公司投资者关系活动 - 公司于2025年11月20日接受中邮证券有限责任公司及金鹰基金管理有限公司调研 [1] - 公司董事会秘书、证券事务代表及IR专员参与接待并回答投资者问题 [1] 公司财务表现 - 2025年1至6月份，公司营业收入中稀土永磁元器件占比90.25% [1] - 2025年1至6月份，公司其他业务收入占比9.75% [1]

核心业绩表现 - 2025年第三季度单季毛利率飙升至25.31%，环比第二季度大幅提升8.23个百分点，创下自2021年一季度以来近四年最高水平 [1] - 2025年前三季度实现营业收入53.73亿元，同比增长7.16%，归母净利润5.16亿元，同比激增161.81%，扣非后归母净利润大涨381.94% [1] - 第三季度单季营收18.66亿元，同比增长12.91%、环比增长6.45%，归母净利润2.11亿元，同比增幅达172.65%，环比增长45.75% [1] 盈利能力提升驱动因素 - 轻稀土价格同比上涨带动产品价格抬升，叠加库存升值效应，形成顺畅的价格传导机制 [2] - 全球领先的晶界渗透技术可减少50%-70%的重稀土用量，部分产品实现无重稀土化，单吨毛利较中小厂商高出20%，该技术产品占比已超90% [2] - 高端产品占比提升至60%，该部分产品毛利率可达25%，显著高于中低端产品 [2] - 内部精细化管理、生产管理信息化和自动化推进带来降本增效 [2] 下游需求与市场地位 - 在新能源汽车、风力发电、变频节能空调三大核心应用领域市占率均位居全球第一，其中新能源汽车领域磁材可装配550万辆电动车，全球市占率超30% [2] - 2024年公司高性能磁材产销量同比增长约40%，产能利用率始终保持在90%以上 [2] - 积极布局人形机器人用磁体及磁组件等新兴领域，新赛道毛利率可达28% [2] 财务趋势与机构观点 - 毛利率呈现持续改善态势，从2024年底的11.1279%攀升至2025年一季度的15.6981%、二季度的16.3898%和三季度的25.31% [3] - 机构认为公司"技术降本+订单放量+赛道扩容"的三重合力将持续推动业绩增长 [3]

股价与交易数据 - 11月17日公司股价微涨0.21%，成交额达6315.87万元 [1] - 当日融资买入287.61万元，融资偿还466.95万元，融资净卖出179.34万元 [1] - 截至11月17日，融资融券余额合计1.93亿元，其中融资余额1.93亿元，占流通市值的6.26% [1] - 11月17日融券卖出1200股，卖出金额5.60万元，融券余量7500股，融券余额34.99万元 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.97万户，较上期减少27.77% [2] - 截至9月30日，人均流通股为1662股，较上期增加41.29% [2] - 嘉实中证稀土产业ETF为第一大流通股东，持股85.05万股，较上期增加44.68万股 [3] - 南方中证1000ETF为第二大流通股东，持股72.33万股，较上期减少1.19万股 [3] - 公司A股上市后累计派现3964.20万元 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入16.10亿元，同比减少16.86% [2] - 2025年1-9月公司实现归母净利润1.20亿元，同比增长12.46% [2] 公司基本情况 - 公司位于内蒙古包头稀土高新区，成立于2008年5月22日，于2025年1月3日上市 [1] - 公司主营业务为烧结钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：烧结钕铁硼成品36.59%，烧结钕铁硼毛坯10.39%，烧结钕铁硼合计46.99% [1]

股价与交易数据 - 11月17日公司股价微涨0.15%，成交额为4249.81万元 [1] - 当日融资买入额为420.80万元，融资偿还额为633.94万元，融资净买入额为-213.14万元 [1] - 截至11月17日，公司融资融券余额合计为1.66亿元，其中融资余额1.66亿元，占流通市值的7.97% [1] 股东与股本结构 - 截至10月31日，公司股东户数为1.57万户，较上期减少2.50%，人均流通股本为1841股，较上期增加2.56% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利4637.28万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入10.27亿元，同比增长20.94% [2] - 同期公司归母净利润为1.23亿元，同比减少10.90% [2] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，嘉实中证稀土产业ETF（516150）为公司第一大流通股东，持股38.28万股，较上期增加20.45万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第二大流通股东，持股32.03万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第三大流通股东，持股32.00万股，较上期减少3300股 [3] 公司基本情况 - 公司全称为包头市英思特稀磁新材料股份有限公司，位于内蒙古自治区包头市稀土高新区，成立于2011年6月28日，于2024年12月4日上市 [1] - 公司主营业务为稀土永磁材料应用器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：磁组件应用器件占比50.02%，单磁体应用器件占比40.23%，其他（补充）占比9.75% [1]

行情判断 - 沪指三个月累计涨幅超18%并突破3600点，市场回暖但需保持理性警惕 [3] - 行情核心支撑是多路长钱入市形成的资金生态重塑，包括中央汇金增持、保险资金举牌、银行理财增配权益资产及外资回流 [3] - 投资者情绪中怀疑与亢奋交织，市场波动仍存，需避免盲目跟风 [3] 板块轮动 - 板块轮动体现政策引导下的市场调控意图，旨在推动指数健康平稳上涨 [4] - 资金过度集中或普涨易积累泡沫引发回调，轮动格局可维系市场长期活力与韧性 [4] - 当前行情核心特征是通过持续的结构性机会保持市场韧性 [4] 慢牛特质 - 慢牛格局的共性在于政策的基础性支撑与结构性机会的主导作用 [5] - 差异化特质体现在四大维度：投资者结构机构化转型、政策工具箱精准化扩容、产业科技水平代际跃升、内循环主导格局形成 [5] - 上述因素重塑个股估值体系、市场风险缓释机制与外部冲击传导路径 [5] 投资策略 - 公司投资聚焦中美博弈大主线，在算力、稀土永磁、核聚变、航运、军工无人机等板块布局 [7] - 策略框架为主观为主、量化为辅，以尊重市场规律为基石，融合调研与微观洞察 [7] - 通过捕捉事件催化下的主题机会，在板块轮动中把握强势板块交易机会，近半年在多个热点领域取得较好收益 [7]

公司经营与风险管理 - 2025年前三季度主要稀土原材料市场价格较去年同期整体呈上升趋势 [1] - 公司通过灵活调整原材料库存策略应对价格波动风险并保障交付能力获得国内外客户充分肯定 [1] - 公司根据在手订单提前采购稀土原材料并与主要客户建立调价机制以减轻价格波动对经营业绩的不利影响 [1] 公司战略与运营优化 - 公司通过优化配方和改进工艺等措施进一步巩固经营的稳定性和可持续性 [1] - 交付能力的保障强化了公司在客户中的认可度 [1]

稀土永磁行业指数表现 - 稀土永磁指数在11月13日盘中上涨2.01% [1] 成分股市场表现 - 成分股多数走强，其中盛新锂能涨停 [1] - 中钢天源、盛和资源、厦门钨业、科恒股份涨幅居前 [1]

股价与成交表现 - 11月12日股价下跌3.18%，成交额为1.05亿元 [1] - 当日融资买入871.57万元，融资偿还1810.34万元，融资净卖出938.77万元 [1] - 截至11月12日，融资融券余额合计1.72亿元，融资余额占流通市值的8.27% [1][2] 公司基本情况 - 公司全称为包头市英思特稀磁新材料股份有限公司，位于内蒙古自治区包头市稀土高新区 [2] - 公司成立于2011年6月28日，于2024年12月4日上市 [2] - 主营业务为稀土永磁材料应用器件的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：磁组件应用器件50.02%，单磁体应用器件40.23%，其他(补充)9.75% [2] 股东与股本结构 - 截至10月31日，股东户数为1.57万户，较上期减少2.50% [2] - 人均流通股为1841股，较上期增加2.56% [2] - A股上市后累计派现4637.28万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入10.27亿元，同比增长20.94% [2] - 2025年1-9月归母净利润为1.23亿元，同比减少10.90% [2] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，嘉实中证稀土产业ETF（516150）为第一大流通股东，持股38.28万股，较上期增加20.45万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股32.03万股，为新进股东 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第三大流通股东，持股32.00万股，较上期减少3300股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第七大流通股东，持股18.89万股，较上期减少1900股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为第十大流通股东，持股14.53万股，较上期减少1.09万股 [3]

近期市场交易与融资数据 - 11月11日公司股价下跌0.78%，成交额为6886.62万元 [1] - 当日融资买入634.28万元，融资偿还552.89万元，融资净买入81.39万元 [1] - 截至11月11日，公司融资融券余额合计2.00亿元，融资余额占流通市值的6.42% [1] - 11月11日融券卖出200股，金额9422元，融券余量1.09万股，融券余额51.35万元 [1] 公司股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为3.97万户，较上期减少27.77% [2] - 人均流通股为1662股，较上期增加41.29% [2] - 前十大流通股东中，嘉实中证稀土产业ETF为第一大股东，持股85.05万股，较上期增加44.68万股 [3] - 南方中证1000ETF为第二大股东，持股72.33万股，较上期减少1.19万股 [3] - 多家ETF基金位列前十大流通股东，持股数量有增有减 [3] 公司财务业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入16.10亿元，同比减少16.86% [2] - 2025年1-9月公司归母净利润为1.20亿元，同比增长12.46% [2] - A股上市后公司累计派现3964.20万元 [3] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为烧结钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：烧结钕铁硼成品36.59%，烧结钕铁硼毛坯10.39%，烧结钕铁硼合计46.99% [1] - 烧结钐钴业务占比为0.51%，其他业务占比5.02% [1]

文章核心观点 - AI产业繁荣引发存储芯片需求指数级增长，导致价格暴涨和供应链紧张，同时凸显稀土金属作为关键战略资源的重要性 [1][2][4] - 存储芯片供需失衡是结构性缺货，预计将持续至2026年上半年甚至2027年，价格波动将成为常态 [3][12] - 稀土金属在新型存储技术和传统芯片制造中不可或缺，中国在稀土供应链中占据主导地位，其出口管制政策影响全球半导体产能 [5][6][7] - 存储芯片涨价和技术进步重塑稀土市场需求，多个稀土元素价格大幅上涨，稀土永磁行业迎来历史性发展机遇 [9][10][11] 存储芯片价格风暴 - 2025年第三季度全球DRAM芯片价格同比暴涨171.8%，NAND Flash价格涨幅达98.5%，部分产品现货价格一个月内翻倍 [2] - 生成式AI浪潮对存储需求剧增，单台AI服务器的DRAM使用量是普通服务器的8倍，NAND需求是3倍，训练一个大型语言模型需3-5TB存储空间 [2] - 供给端三星、SK海力士、美光等巨头自2023年三季度起调整产能，大幅削减传统DRAM产能，转向HBM和DDR5生产，2024年全球HBM产能同比激增200%但仍无法满足需求 [2][3] - 从2024年4月起多家海外存储芯片厂商停产DDR4、LPDDR4X等旧制程产品，加剧供应紧张，云服务厂商恐慌性备货进一步放大实际需求 [3] - 存储芯片短缺已严重影响终端市场，AI服务器交付周期从3-4周延长至12-16周，拖慢AI基础设施建设进度 [3] 稀土金属的战略地位 - 2025年8月中国商务部将用于14nm以下逻辑芯片或256层及以上存储芯片的稀土物项纳入出口管制，直接影响海外先进制程与存储芯片产能 [5] - 稀土元素在新型量子存储技术中发挥关键作用，如利用镧和镨的特定电子跃迁特性，在毫米级晶体立方体中实现数个太字节的数据存储容量 [6] - 在传统存储芯片制造中，化学机械抛光工艺大量使用铈基抛光液，随着存储芯片堆叠层数向500层迈进，其需求量相应增长 [6] - 先进制程芯片中使用微量镧、钇等稀土元素进行栅极介电层掺杂以调节晶体管电学特性，全球芯片年产量规模构成稳定稀土需求来源 [7] - 中国稀土储量占全球36%，产量曾占全球80%以上，并承担全球90%以上的稀土精炼产能，在高端芯片所需高纯度稀土材料领域技术优势明显 [7] 稀土市场需求与价格 - 主要稀土产品价格普涨，镨钕氧化物价格从2024年初约40万元/吨涨至2025年11月约65万元/吨，涨幅超过60% [9] - 重稀土元素镝铽氧化物价格从2024年初约200万元/吨涨至2025年11月约320万元/吨，涨幅同样超过60% [10] - 镨钕是钕铁硼永磁体的关键原材料，高性能钕铁硼在稀土永磁材料中占比超过60%，广泛应用于新能源汽车、风电等领域 [9] - 2025年全球新能源汽车销量预计突破2500万辆，按单车稀土永磁用量2-3kg计算，将产生超过5万吨钕铁硼需求 [9] 稀土永磁行业发展 - 2025年全球稀土永磁市场规模预计达320亿美元，同比增长14.3%，中国市场规模有望突破1100亿元，占全球34% [10] - 增长主要由三大市场驱动：新能源汽车领域2025年需求超5万吨，风电领域新增装机140GW对应需求超3万吨，工业电机领域需求超2万吨，三者合计占稀土永磁总需求70%以上 [10] - 领先企业中科三环2025年前三季度营收87.6亿元同比增长28.3%，净利润12.4亿元同比增长45.6%，其2026年新能源汽车磁钢订单金额已超10亿元 [11] - 金力永磁2025年前三季度营收92.3亿元同比增长32.1%，净利润15.6亿元同比增长58.2%，其2026年风电磁钢订单金额超8亿元 [11] - 技术突破如中科三环的"低镝化"与"无镝化"技术、金力永磁的"晶界扩散"技术、正海磁材的"高丰度稀土"配方等提升了企业竞争力并促进资源均衡利用 [11]