市场表现 - 三大股指集体收跌 上证指数跌0 02%至3339 93点 深成指跌0 26%至10003 27点 创业板指跌0 31%至1985 38点 [1] - 全市场超3400只个股下跌 新消费股逆势大涨 饮料 IP经济等方向领涨 会稽山等多股涨停 [3] - 乳业股午后拉升 欢乐家20%涨停 新乳业 均瑶健康涨停 [4] - 医废处理概念股全天强势 玉禾田 博世科20%涨停 侨银股份涨停 [5] - 可燃冰板块涨幅居前 神开股份涨停 潜能恒信涨超8% 海默科技 中国石化等跟涨 [6] - 互联网电商板块领跌 吉宏股份 青木科技跌超5% 南极电商 凯淳股份 狮头股份等下跌 [7] 主力资金动向 - 主力资金净流入机械设备 电力设备 通信等板块 净流出银行 传媒 公用事业等板块 [9] - 个股净流入前三为雪人股份(5 06亿元) 供销大集(3 37亿元) 国芳集团(3 36亿元) [9] - 个股净流出前三为比亚迪(8 33亿元) 中国长城(7 51亿元) 赛力斯(6 21亿元) [10] 机构观点 - 东方证券：月末流动性扰动延续 结构性行情下新消费 新制造轮动 消费 医药业绩印证较好 科技条线需关注机器人 智能驾驶 互联网平台等左侧机会 [12] - 银河证券：新消费轮转节奏快 谨慎追高 [13] - 国泰海通：中期看好饮料制造 短期不追高 [14]

乳业板块市场表现 - 乳业板块出现短线拉升行情 多家公司股价涨停 包括李子园（605337）和新乳业（002946）[1] - 欢乐家（300997）和均瑶健康（605388）此前已封板 显示板块热度持续[1] - 西部牧业（300106）、骑士乳业、庄园牧场（002910）、益生股份（002458）、燕塘乳业（002732）等公司股价跟涨 形成板块联动效应[1] 资金动向 - 部分乳业个股出现暗盘资金流入迹象 显示市场关注度提升[2]

市场整体表现 - 三大股指早盘窄幅震荡盘整 沪指涨0.07% 深成指跌0.04% 创业板指涨0.02% [1] - 北证50指数跌0.14% [1] - 两市近3300只个股下跌 [1] - 半日成交额超6500亿元 [1] 行业板块表现 - 可控核聚变板块持续活跃表现强势 [1] - 乳业及饮料制造板块冲高回落 [1] - 互联网电商及CRO概念板块跌幅居前 [1]

外骨骼机器人 - 上海市发布《上海市加快推进康复辅助器具产业发展三年行动方案（2025-2027年）》，支持康复辅助器具产品纳入创新产品目录，重点支持人工智能技术应用的助听器、智能轮椅、康复机器人等产品 [1] - 国务院、工信部、发改委等多部门近年持续出台政策推动康复辅助器具产业发展，北京、江苏、河北等十一省市已将外骨骼治疗纳入医保，患者支付成本降低60%以上 [2] - 外骨骼机器人应用场景从医疗康复向消费级市场拓展，多款新产品上市推动行业快速发展 [2] 小米汽车 - 小米YU7预发布后预约咨询量超SU7同期3倍，预计7月上市，SU7 Ultra锁单量已突破2.3万台，公司全力保障35万辆年度交付目标 [3] - 机构预测YU7早期可实现满产，2025年销量预计10万辆，2026年月销有望达2.5万辆，小米品牌效应显著带动用户增长 [3] - 小米汽车一期二期工厂极限年产能均为30万辆，爆款产品策略叠加智驾技术驱动业绩增长 [3] 计算机 - 工信部等三部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，推动高性能计算、智能计算、云边协同等新型信息基础设施建设 [4] - 2024年中国制造业数字化转型市场规模达1.55万亿，预计2025年增至1.76万亿，未来5年CAGR约14% [4] - 政策支持、技术进步和市场需求共同驱动行业增长，大模型应用探索加速落地 [4] 乳业 - 伊利旗下金领冠品牌首次进入香港婴幼儿配方奶粉市场，与万宁合作在200余家门店及线上渠道销售新品"珍护铂金" [5] - 2025年原奶周期有望迎来拐点，上游牧场产能持续去化（存栏量同比下滑），政策推动学生奶普及改善供需格局 [5] 创新药 - ASCO年会中国专家71项原创研究入选口头发言，显示国产创新药研发国际竞争力提升 [6] - 国产创新药在beat药王潜力、CAR-T实体瘤突破、技术平台创新及难成药靶点等领域表现突出 [6] - ASCO最新临床数据公布或进一步催化行业关注度 [6] 宏观及行业动态 - 公募基金总规模首次突破33万亿，2024年初以来第七次创历史新高 [9] - 1-4月汽车行业收入32552亿元，同比增长7% [9] - 金融监管总局推进人工智能在金融领域应用，国资委要求运用AI加速制造业智改数转 [9] 市场热点板块 - 农药板块受山东化工车间爆炸事件影响，相关公司股价异动 [12] - 大消费板块因港股龙头新高及新消费概念受关注 [13] - 核聚变、机器人、无人驾驶、固态电池等主题板块活跃 [13][14]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月26日，地点在价值在线（www.ir-online.cn） [3] - 参会人员为通过网络参加公司2024年年度报告业绩说明会的投资者，上市公司接待人员包括董事长党涌涛、董事陈勇、财务负责人王喜临和保荐代表人沈劼 [3] 原奶行情及公司应对措施 - 国内生鲜乳价格近期因春季产奶旺季供应增加、消费端需求增长乏力而小幅下跌，牧场成本压力仍存；饲料价格较2024年高位回落但高于历史平均；全球乳制品价格震荡，新西兰原奶供应收紧推高全脂奶粉价格，欧盟产量稳中有升部分抵消上涨压力 [4] - 2025年公司牧业板块将加大精细化管理力度，控制牛群体量，由规模转向提单产抓质量以降本增效 [4] 数字化养殖成效 - 提升奶牛福利与健康，减少乳房损伤或感染风险 [4] - 提高产奶效率与质量，保证挤奶卫生和效率，实现单产最大化 [5] - 降低劳动力成本，减少对人工的依赖 [5] - 带来经济效益与可持续性，减少饲料浪费，降低碳排放，延长奶牛生产周期 [5] - 实现智能化牧场管理，符合食品安全监管要求，数据可追溯 [6] 农业板块循环经济效益 - 公司践行农牧乳糖全产业链发展模式，农业为牧业提供饲草，牧业牛粪返田改良土质，实现农业有机循环和农牧协同可持续发展 [6] - 牧业为乳业提供生鲜奶，解决牧场牛奶销售和乳业原料供应问题 [6] - 糖业产出白砂糖满足自身需求并外销，副产品可作牧业饲料增加利润 [6] 公司2025年发展规划 - 农业板块精细化管理，提升原料品质 [7] - 牧业板块平稳发展，降本增效 [7] - 乳业板块丰富产品多样性，加大研发力度 [7] - 糖业板块执行“品质优先”理念，把控甜菜质量，降低制糖成本 [7] 乳品深加工投资计划 - 公司全资子公司包头骑士乳业有限责任公司日处理鲜奶500吨液态奶智能制造项目在建 [8]

制造业AI应用案例 - 黑湖科技展厅展示AI优化效果：某食品企业饺子皮切割模具利用率提升23倍，某新能源车企订单响应时长缩短至原来的1/3 [1] - 上海汽轮机厂通过AR眼镜和数字化系统实现汽轮机转子加工效率提升30%以上，生产等待时间下降43% [2] - 上海汽轮机厂动态优化切削参数使大型转子加工能耗下降18%，年节约电费超300万元 [3] - 光明乳业通过AI系统实现鲜奶全流程追溯至54个关键节点，金山智慧牧场奶牛发情期预测使配种效率提升15% [4] - 光明乳业TMR精准饲喂系统提升饲料利用率12%年节约800万元，AI温控系统降低巴氏杀菌温度10℃实现能耗下降9% [4] - 光明乳业AI算法优化冷链路径使日均配送效率提升35%，获行业首个五星级冷链资质 [4] - 东莞钣金厂使用黑湖科技AI工具使非标订单工艺准备时间缩短60% [5] - 黑湖科技AI生成代码将MES系统定制周期从3个月缩短至1-2天，已形成12个行业工艺知识库 [7] - 黑湖科技AI系统使新能源电池Pack产线调试时间缩短60% [7] 供应链数字化 - 海智在线平台通过AI匹配系统将法国高精密齿轮订单供应商寻找时间从2周缩短至1小时 [8] - 海智在线AI系统在深圳电子厂停产时2小时内找到3家备份工厂，平台订单履约率保持98.7% [8] - 海智在线2024年平台交易额达226亿元，其中AI驱动跨行业订单占比超40% [8] 行业转型趋势 - 上海制造业通过AI实现从"标准化大规模生产"向"个性化精准服务"转型 [9] - AI对制造业改造已从工具层面向范式层面跃迁，实现工艺自主优化、工厂动态组网和数据驱动决策 [9] - 上海"未来工厂"范式为全球制造业转型升级提供中国方案 [9]

大盘整体情况 - 沪指下跌0.18%，深成指和创业板跌幅更大，两市成交额缩量至9989亿，显示资金观望情绪浓厚 [3] - 上涨个股超过2600只，市场呈现结构性分化，板块轮动加快 [3] 草甘膦和农化板块 - 草甘膦概念逆势爆发，中旗股份20cm涨停，广信股份、中农联合封板 [3] - 全球农业政策调整推动农业现代化，高效农药需求持续增加 [3] - 国内企业技术升级，如广信股份采用环保生产工艺降低成本，提升竞争力 [3] 食品饮料和乳业板块 - 科拓生物、金枫酒业表现亮眼，乳业板块持续走强 [4] - 各地生育补贴加码刺激婴幼儿奶粉需求，呼和浩特三孩家庭最高可获10万补贴 [4] - 新国标实施推动羊奶产业链品质升级，澳优佳贝艾特等全产业链合规企业市场份额快速提升 [4] 消费电子板块 - 消费电子板块领跌，威贸电子、传音控股跌幅居前 [4] - 2024年前三季度82%的上市公司营收增长，立讯精密、北方华创净利润增长20%以上 [4] - AI技术赋能消费电子，AI手机、智能穿戴设备等新场景未来空间大 [4] CPO概念 - CPO概念走弱，凌云光、中际旭创跌幅居前 [5] - 技术路径不确定性及下游厂商采用态度不明朗导致资金撤离 [5] - Yole预测2033年CPO市场规模达26亿美元，天孚通信、光迅科技等国内厂商积极布局 [5] 市场趋势 - 市场进入"打地鼠"模式，板块轮动快，但中长线核心逻辑未变 [6] - 消费升级、农业现代化、科技赋能是长期关注方向 [6]

草甘膦板块 - 中旗股份20cm涨停，广信股份、中农联合封板，主要受益于巴西、阿根廷等农业大国调整农药进口政策，国内草甘膦企业出口订单明显增加 [3] - 中旗股份新型草甘膦制剂在南美市场通过率达92%，成本比传统工艺低15%，竞争力突出 [3] - 草甘膦价格受国际粮价影响大，中长线需关注全球大豆、玉米种植面积数据 [3] 乳业板块 - 科拓生物20cm涨停，益生菌赛道爆发，成人益生菌销量同比增80%，与国内200多家三甲医院合作临床研究 [3] - 均瑶健康走低温奶差异化路线，在长三角自建7个生态牧场，配送半径控制在300公里内 [3] - 新国标实施后乳业集中度将提升，有奶源壁垒和细分赛道卡位优势的企业值得关注 [3] 培育钻石板块 - 黄河旋风涨停，培育钻石行业渗透率从去年6.5%提升至9.2%，价格仅为天然钻石三分之一 [4] - 黄河旋风掌握1-5克拉钻石毛坯量产技术，良品率达85%，比同行高10个百分点 [4] - 培育钻石上游依赖设备，中长线需关注设备国产化进度 [4] 行业趋势 - 农业科技升级、消费细分创新、制造业国产替代是中长线值得深挖的投资方向 [4] - 中长线投资应关注具有持续竞争力的企业，而非短期热点 [4]

2025.05. 27 本文字数：688，阅读时长大约1分钟 作者 | 第一财经 5月27日，A股三大股指集体收跌，沪指报收3340.69点，跌0.18%；深成指报收10029.11点，跌 0.61%；创业板指报收1991.64点，跌0.68%。 盘面上，贵金属板块低迷，CPO、消费电子、PEEK材料、机器人板块跌幅居前。农药股午后逆势走 强，新消费概念活跃，培育钻石、化纤、创新药、养殖板块涨幅居前。 具体来看，农药股午后冲高，截至收盘，中农联合、利尔化学、广信股份等多股涨停。 乳业板块涨幅居前，科拓生物、*ST天山20%涨停，均瑶健康涨停。 贵金属板块表现低迷，赤峰黄金跌超4%，晓程科技、山东黄金、山金国际等多股跌超3%。 【资金流向】 净流出方面，比亚迪、上海电气、雪人股份遭抛售9.87亿元、5.82亿元、5.71亿元。 【机构观点】 中泰证券： 震荡行情或将延续。由于市场人气进一步活跃，结构性行情机会涌现，可挖掘方向较 多。短期投资者可在大市值上市公司合并过程中，寻找持仓量较高的公募基金进行套利交易。中期投 资者可围绕资产重组新规，挖掘已有强势产业资本入主，且有资产注入预期的标的。长期投资者可关 注光伏 ...

业绩表现 - 2024年公司实现营业收入12.97亿元，同比增长3.22%，但归属于上市公司股东的净利润为-769.51万元，近十年来首次亏损 [2] - 分产品看，生鲜乳、低温酸奶、白砂糖营收同比下降，仅代加工奶粉业务实现营收同比增长 [2] - 2024年业绩预告最初预计净利润650万元至840万元，后修正为-870.16万元，导致公司受到北交所通报批评 [2] 亏损原因 - 生鲜乳等终端产品售价下降拖累盈利 [2] - 气候影响致制糖原料含糖量低，白砂糖成本上升、毛利率下滑 [2] - 期货业务因市场风险未达预期，产生较大亏损 [2] - 养殖行业低迷下牛只售价低，处置损失较大，同时对生物资产计提减值 [2] - 业绩预告时未充分考虑到奶价变化对生产性生物资产价值的影响，未及时计提减值 [3] - 业财一体化系统新上线且糖业首次跨期生产，单据传输有误致成本核算偏差 [3] 行业现状 - 自2021年9月起，生鲜乳价格开启长达30个月以上的下行周期，价格持续低于成本线 [4] - 2024年国内部分原奶行业上市公司因淘汰低产能奶牛进行资产减值计提，亏损幅度同比扩大 [4] - 国内生鲜乳价格近期小幅下跌，主因是春季产奶旺季供应增加，而消费端需求增长乏力 [4] 战略布局 - 2023年11月公司启动战略动作，子公司库布齐牧业拟增资扩股并引入新股东现代犇牛，现代犇牛拟增资3000万元 [4] - 2024年1月公司以自有资金向库布齐牧业增资5000万元，8月现代犇牛再度增资2000万元 [4] - 2025年1月公司再次向库布齐牧业增资8000万元，多轮增资后库布齐牧业注册资本从1.7亿元激增至2.5亿元 [4] - 2025年3月公司与现代犇牛重新签署补充协议，变更增资优先认购权主体，调整现代犇牛退出条款 [5] 未来规划 - 2025年公司将精细化管理和提高原料品质放在首位，提升饲草、甜菜等原料品质 [5] - 继续保持平稳发展，降本增效，应对市场下行压力 [5] - 进一步丰富产品多样性，加大研发力度，提升市场竞争力 [5]