| 阶段涨幅 | 李度涨幅 | 年度涨幅 | | [] 下载天天基金手机版,随时查 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 近1周 | 近1月 | 近3月 | 近6月 | 今年来 | | 阶段涨幅 | -3.28% | -5.98% | 3.17% | -7.78% | -3.38% | | 同类平均0 | -0.25% | -4.29% | 0.80% | -2.50% | -1.17% | | 沪深300 | -0.23% | -3.58% | -1.10% | -3.81% | -4.06% | | 跟踪标的? | -3.42% | -6.23% | 3.44% | -8.97% | -4.49% | | 同类排名 3 | | 3336 3430 2470 3388 707 3242 2371 2855 | | | 2064 3161 | | | | | | 图片来源:天天基金网 2025/4/29 | | | ○ 基金经理:侯昊 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 是否以公积金转增股本 □是 √否 证券代码：002304 证券简称：洋河股份 公告编号：2025-008 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 ■ 非标准审计意见提示 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1,506,445,074股为基数，向全体股东每10股派发现金 红利23.17元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 2、报告期主要业务或产品简介 公司从事的主要业务为白酒的生产与销售，白酒生产采用固态发酵方式，白酒销售主要采用线下经销和 线上直销两种模式，报告期内公司的主营业务和经营模式没有发生变化。根据中国证监会颁布的《上市 公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属"C15酒、饮料和精制茶制造业"。 3、主要会计数据和财务指标 （1） 近三年主要会计数据和财务指标 董事会决议通 ...

奈雪的茶门店宣传争议 - 奈雪的茶(玖隆茂店)在小红书发布《重要通知》称"能喝奶茶就不要喝水"引发争议 [2] - 通知内容被指误导消费者 网友批评"喝出毛病第一个找他" [4][5] - 门店工作人员证实通知为店长个人行为 已撤下并删除相关帖文 [6] - 店长回应称只是模仿网络热梗 无特殊引导意图 [6] 奈雪的茶2024年业绩表现 - 2024年公司收入49.21亿元 同比下降4.7% [8] - 现制茶饮营收33.88亿元 烘焙产品5.28亿元 瓶装饮料2.93亿元 [8] - 经调整净利润由2023年盈利2090万元转为2024年亏损9.19亿元 [9] - 业绩下滑原因包括消费市场疲软 线下人流量未完全恢复 行业竞争加剧 [9] 公司门店扩张情况 - 截至2024年底门店总数达1798家 新增143家 [9] - 其中直营门店1453家 加盟门店345家 [9] - 2025年计划探索更多店型以适应不同消费场景 提升市场占有率 [9]

文章核心观点 沪上阿姨4月28日开启招股计划在港交所上市，引入两家基石投资者，其门店数量多且依赖加盟业务，重点布局下沉市场，有望在行业分化中突围，上市后计划提升供应链效率与产品质量 [1][3] 公司情况 - 4月28日正式开启招股，计划全球发售241.134万股H股，其中香港发售24.114万股，国际发售217.02万股，另设15%超额配股权，发售价区间为95.57港元至113.12港元，每手30股，预计5月8日在港交所挂牌上市 [1] - 引入盈峰控股与华置两家基石投资者，合计认购921.55万美元（约7149万港元） [3] - 截至2023年末，以9176家门店位列中国现制茶饮行业第四，北方中价现制茶饮品牌中排名第一，门店覆盖全国300余个城市，99.7%为加盟店，收入高度依赖加盟业务，涵盖食材、设备及服务销售 [3] - 重点布局下沉市场，三线及以下城市门店占比近半，该区域2023至2028年GMV增速预期最快 [3] - 2024年GMV总额达107亿元，同比增长10%，单店平均GMV下降至140万元（2023年为160万元），毛利率由30.4%提升至31.3% [3] - 赴港上市计划进一步投资数字化工具与智能制造设备，提升供应链效率与产品质量 [3] 行业情况 - 2025年茶饮行业终端价格战趋缓，头部品牌或将加速扩张，弱势品牌则面临关店风险 [3]

IPO招股信息 - 沪上阿姨拟全球发售241.134万股H股，香港发售24.114万股，国际发售217.02万股，另有15%超额配股权，发售价区间为95.57-113.12港元/股，每手30股 [2] - 预计5月8日在港交所上市，成为今年第四家新茶饮上市公司，引入2名基石投资者（盈峰控股和华置）合计认购921.55万美元（约7149万港元） [4] 业务模式与市场定位 - 以加盟模式为核心，截至2024年末9176家门店中99.7%（9152家）为加盟店，收入主要来自向加盟商销售食材、包装及设备等 [6] - 聚焦下沉市场，三线及以下城市门店占比近50%（2024年达4629家，占50.4%），覆盖国内300多个城市 [7][8] - 国内北方中价现制茶饮品牌中门店数第一，全行业中价品牌第三、行业总排名第四 [6] 财务与运营数据 - 2024年营收32.85亿元（同比减少0.6亿元），归母净利润3.29亿元（同比减少0.59亿元），毛利率提升至31.3%（2023年为30.4%） [10] - 单店GMV从2023年160万元降至2024年140万元，但GMV总额同比增长10%至107亿元，2025年Q1 GMV达26.3亿元 [10] - 2022-2024年门店总数从5307家增至9176家，加盟店占比从98.8%升至99.7% [7] 行业竞争与战略规划 - 行业竞争加剧，2023年现制茶饮店总数达46.4万家，2024年市场增速放缓，部分公司通过低价策略扩张 [10] - 计划通过IPO募集资金投入数字化（43.2百万港元）、研发（34.5百万港元）、供应链升级（34.5百万港元）及品牌营销（17.3百万港元） [11] - 拟加强食材研发、下沉市场渗透、多品牌战略及线上渠道拓展，国金证券看好中低价带供应链扎实企业 [10][11]

招股信息 - 上市日期为2025年5月8日，招股日期是2025年4月28日至5月2日，国元证券认购截止日期为4月30日[1] - 招股价格95.57 - 113.12港元，集资额1.73亿港元（中位数计），每手30股，入场费3427.83港元[1] - 招股总数241.13万股，国际配售217.02万股约占90%，公开发售24.11万股约占10%[1] 公司情况 - 沪上阿姨是中价现制茶饮领先品牌，通过三个品牌概念提供饮品，99.7%为加盟商经营，50.5%门店位于三线及以下城市[2] - 截至2024年底门店总数9176间，是中国前五大现制茶饮店品牌[2] 行业情况 - 2023年中国现制茶饮店市场规模2115亿元，中价茶饮店占比51.3%，预计2028年达2809亿元，2023 - 2028年CAGR达20.9%[3] - 2023年中国现磨咖啡市场规模1721亿元，2018 - 2023年CAGR达36.3%，预期2028年增至4242亿元，2023 - 2028年CAGR达19.8%[3] 经营业绩 - 2024年门店净增1387家，但收入同比 - 1.9%至32.85亿元，净利润同比 - 15.2%至3.29亿元，净利润率下降1.6%至10.0%[4] - 2024年毛利率同比提升0.9%至31.3%[4] 申购建议 - 公司招股价中位数对应2024年PE约31X，建议谨慎申购[4]

公司上市计划 - 公司今起招股至5月2日结束，计划于2025年5月8日在港交所主板挂牌上市，股票代码为"2589" [3] - 本次IPO计划发行2,411,340股H股，其中香港公开发售241,140股，国际发售2,170,200股 [3] - 引入两位基石投资者累计认购921.55万美元，其中盈峰集团认购644.04万美元，华宝股份认购277.41万美元 [3] - IPO前已获得嘉御资本、金镒资本、知壹投资、熠美投资、金鼎资本等知名机构的投资 [3] 公司估值与品牌 - 以每股95.57港元至113.12港元的招股区间计算，公司IPO市值将介于100.20亿港元至118.60亿港元 [4] - 公司旗下拥有主要品牌「沪上阿姨」、2022年推出的「沪咖」以及2023年推出的「轻享版」 [4] - 2024年3月"轻享版"升级至2.0版本，并正式推出"茶瀑布"以捕捉下沉市场需求 [4] 门店网络与市场地位 - 截至2024年12月31日，公司门店网络有9,176家门店，覆盖中国全部四个直辖市及300多个城市 [4] - 截至2025年4月18日，门店网络增至9,367家，其中395家为茶瀑布门店 [4] - 2024年公司在一线、新一线、二线、三线及以下城市门店占比分别为7.5%、20.7%、21.4%与50.4% [4] - 以截至2023年12月31日的门店总数计算，公司在中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一，在中国中价现制茶饮店品牌中排名第三，在中国现制茶饮店行业排名第四 [4] - 在中国中价现制茶饮店品牌中，公司覆盖的城市数目最多 [4] - 按2022年和2023年门店总数及GMV增长率计算，公司是中国以门店总数计算的前五大现制茶饮店品牌中增长最快的品牌 [4] 经营数据 - 2022年至2024年，公司GMV分别为60.68亿元、97.32亿元和107.36亿元 [5] - 2023年新店估计初始投资成本平均约为275,000元，低于行业平均350,000元 [5] - 截至2024年12月31日，公司5,455名加盟商中有30.0%或1,637名开设一家以上门店，2024年有48.8%或1,164家新加盟店由现有加盟商开设 [5] - 2023年和2024年，公司季度平均活跃会员分别为1,630万人和1,760万人，季度复购率由42.2%提升至44.3% [5] - 2022年至2024年，公司营收分别为21.99亿元、33.48亿元和32.85亿元，经调整净利润分别为1.54亿元、4.16亿元和4.18亿元 [5] 资金用途 - IPO募集资金将主要用于提升数字化能力、研发以提高原材料品质、升级设备和机器、提升供应链能力、扩张门店网络、投资营销活动及用作营运资金 [5]

招股信息 - 公司拟全球发售241.134万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权不超15% [1] - 发售价将不高于每股113.12港元，且预期不低于每股95.57港元 [1] - 每手30股，预期H股将于2025年5月8日开始在联交所买卖 [1] 公司概况 - 公司是中国第四大现制茶饮店网络运营商，截至2023年12月31日 [2] - 公司以门店总数及GMV增长率计算，是前五大现制茶饮店品牌中增长最快的品牌 [2] - 公司于2013年开设第一家门店，2019年开始提供鲜果茶并扩展至全国 [2] - 截至2024年12月31日，公司拥有9176间门店，覆盖中国全部四个直辖市及300多个城市 [2] - 按门店总数计算，公司在中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一，中国中价现制茶饮店品牌中排名第三 [2] 收入模式 - 公司大部分收入来自加盟及自营店 [3] - 加盟相关收入包括销售货物(食材、包装、设备等)及加盟服务费用 [3] - 公司也向自营店客户直接销售产品获得收入 [3] 财务表现 - 门店总数由2022年的5307间增至2023年的7789间(增长46.8%)，2024年增至9176间(增长17.8%) [4] - GMV由2022年的60.68亿元增至2023年的97.318亿元(增长60.4%)，2024年增至107.364亿元(增长10.3%) [4] - 总收入由2022年的21.99亿元增至2023年的33.482亿元(增长52.3%)，2024年为32.846亿元 [4] - 毛利由2022年的5.863亿元增至2023年的10.174亿元(增长73.5%)，2024年为10.273亿元 [4] - 毛利率由2022年的26.7%升至2023年的30.4%，2024年升至31.3% [4] 募资用途 - 假设发售价为每股103.37港元，公司将自全球发售收取所得款项净额约1.727亿港元 [5] - 资金用途分配：25%用于提升数字化能力，20%用于研发，20%用于供应链能力，15%用于品牌及门店扩张，10%用于营销活动，10%用于营运资金 [5] - 基石投资者将认购68.52万股H股，占发售股份约28.42% [5]

并购重组 - 新莱福拟发行股份及支付现金购买金南磁材100%股份，预计构成重大资产重组，交易完成后将整合金南磁材在永磁材料、软磁材料及PM领域的核心技术优势，实现业务拓展与产业链协同 [1] - 深科达拟以4737.6万元收购线马科技16.92%股权，交易完成后持股比例提升至80.92%，线马科技为合并报表范围内毛利率最高、盈利能力最强的子公司 [2] - 中润光学拟使用自有资金和超募资金1.58亿元收购戴斯光电51%股权，交易完成后将共享市场渠道、客户资源及技术研发体系，形成产业协同效应 [3] 业绩披露 - 格力电器2024年营收1891.64亿元，同比下降7.26%，归母净利润321.85亿元，同比增长10.91%，多品类家电零售额和零售量位居行业前列 [4] - 泸州老窖2024年营收311.96亿元，同比增长3.19%，归母净利润134.73亿元，同比增长1.71%，营销策略推动市场规模巩固拓展 [5] - 中国电建2024年营收6336.85亿元，同比增长4.07%，归母净利润120.15亿元，同比下降7.21%，经营指标稳步提升但增收不增利 [6] 回购增持 - 联测科技拟1000万元~2000万元回购股份，价格不超过40元/股，未来用于员工持股计划或股权激励 [7] - 振华重工拟5000万元~1亿元回购股份，价格不超过6.93元/股，回购股票将注销并减少注册资本 [8][9] - 万兴科技实控人提议2500万元~5000万元回购股份，未来用于员工持股计划或股权激励 [10] 风险事项 - 星光股份因业绩预告与实际差异较大且未及时披露风险提示公告，收到广东证监局警示函 [11] - *ST工智因2024年财报被出具无法表示意见的审计报告，触及终止上市情形，股票自4月28日起停牌 [12] - 海源复材因2024年利润及营收未达标，股票将被实行退市风险警示，简称变更为*ST海源 [13] - 亿通科技因2024年利润及营收可能不达标，股票交易或被实施退市风险警示 [14]

白酒行业年报及一季报表现 - 古井贡酒2024年营业收入235.78亿元同比增长16.41% 净利润55.17亿元同比增长20.22% 拟每10股派50元合计分红26.43亿元 [1] - 古井贡酒2025年一季度营业收入91.46亿元同比增长10.38% 净利润23.30亿元同比增长12.78% [1] - 泸州老窖2024年营业收入311.96亿元同比增长3.19% 净利润134.73亿元同比增长1.71% 拟每10股派45.92元合计分红67.59亿元 [1] - 泸州老窖2025年一季度净利润45.93亿元同比增长0.41% [1] 家电行业年报及一季报表现 - 格力电器2024年营业收入1891.64亿元同比下降7.26% 净利润321.85亿元同比增长10.91% 拟每10股派20元合计分红111.7亿元 [2] - 格力电器2025年一季度营业收入415.07亿元同比增长14.14% 净利润59.04亿元同比增长26.29% [2] 矿业及钢铁行业一季报表现 - 国城矿业2025年一季度营业收入5.3亿元同比增长77.25% 净利润6.12亿元同比增长18279.65% 主要因出售子公司投资收益增加 [3] - 太钢不锈2025年一季度营业收入233.1亿元同比下降4.71% 净利润1.88亿元同比增长5506.92% [3] 房地产及环保行业一季报表现 - 深深房A2025年一季度营业收入3.3亿元同比增长457.38% 净利润7242.11万元同比增长3718.51% [3] - 青达环保2025年一季度营业收入6.19亿元同比增长317.43% 净利润6871.27万元同比增长990.26% [3] - 天保基建2025年一季度营业收入1.69亿元同比下降34.62% 净利润1.00亿元同比增长737.29% 主要因冲回土地增值税 [3] 科技及生物行业一季报表现 - 泰禾智能2025年一季度营业收入1.05亿元同比增长10.19% 净利润208.97万元同比增长716.41% 主要因营收及毛利增加 [4] - 美格智能2025年一季度营业收入9.97亿元同比增长73.57% 净利润4630.41万元同比增长616.02% 主要因无线通信模块业务增长 [4] - 圣达生物2025年一季度营业收入2.03亿元同比增长9.95% 净利润2170.95万元同比增长469.35% 主要因产品销量增加 [4] - 金财互联2025年一季度营业收入2.06亿元同比下降33% 净利润1364.73万元同比增长466.95% [4] 农业及期货投资一季报表现 - 新赛股份2025年一季度营业收入12.15亿元同比增长312.03% 净利润1819.07万元同比增长315.74% 主要因皮棉等产品毛利增加及期货投资收益 [5]