美伊以军事冲突升级 - 美国高级官员正在为未来几天对伊朗发动袭击的可能性做准备 袭击可能会在本周末进行 [1] - 伊朗警方在马什哈德逮捕了18名以色列特工 指控他们参与制造侦查和自杀式无人机 [2] - 以色列空军开始对伊朗首都德黑兰和该国其他地区发动新一轮袭击 并向阿拉克、洪达卜两地指定区域的居民发出撤离警告 两地均有核设施 [4][6] - 伊朗首次动用"泥石"弹道导弹对以色列发起打击 该导弹是伊朗目前最为先进的两级固体燃料重型导弹 弹头重量达700多公斤 速度可达14马赫 [7][8] - 自13日晚以来 伊朗已向以色列发射超过400枚弹道导弹和超过1000架无人机 其中20多枚弹道导弹击中了以色列城市区域 造成24人死亡、500多人受伤 [8] 特朗普对伊朗核设施的攻击考量 - 美国总统特朗普已批准了对伊朗的攻击计划 但暂不下达最终命令 以观察伊朗是否会放弃其核计划 [10] - 特朗普在思考如果美国加入以色列战局并向伊朗投放大量掩体炸弹 这些炸弹能否摧毁伊朗戒备森严的核设施 [10] - 特朗普曾专门询问军事顾问 巨型钻地弹是否能摧毁伊朗的3个关键核设施之一福尔多 [11] - 特朗普希望确保此类袭击确有必要、能够真正实现摧毁伊朗核计划的目标 且不会将美国拖入中东的长期战争 [12] 伊朗核问题谈判与俄罗斯立场 - 伊朗否认请求与美国谈判 称不会在胁迫下谈判或接受和平 [13][14] - 俄罗斯总统普京表示愿意继续确保伊朗和平利用核能的利益 同时缓解以色列的安全担忧 [18] - 俄罗斯与伊朗之间的互信处于很高水平 俄罗斯不会放弃与伊方在布什尔核电站项目上的合作 [20] - 俄罗斯和伊朗之间的协议不包含任何有关国防的内容 俄方曾向伊方提议协助建设防空系统 但伊方对此并无浓厚兴趣 [21] 国际社会呼吁克制 - 联合国秘书长古特雷斯敦促以色列和伊朗立即缓和冲突并实现停火 警告任何新的军事干预都可能产生严重后果 [23] - 法国、德国、英国3国外长及欧盟高级代表呼吁各方保持克制 避免采取任何可能导致局势进一步升级的举措 [23] - 土耳其国防部长呼吁国际社会采取紧急措施以制止"以色列的专横行动" 称以色列的行动正在把地区拖入混乱 [23]

俄罗斯总统普京：俄罗斯与伊朗将能够继续在核能领域的合作。 ...

聚变技术路线 - 聚变反应原理是轻原子核在超1亿℃高温高压下聚合并释放巨大能量，能级在17.6MeV/次反应以上 [5] - D-T聚变因反应截面大、所需点火温度相对最低约1.5亿℃，且燃料获取便捷、能量密度极高（1kg D-T聚变能量≥400万吨石油） [5] - 全球聚变研究主要集中在磁约束聚变和惯性约束聚变两种技术路径，磁约束装置主要有托卡马克、仿星器、磁镜三种类型，惯性约束主要方式是激光和Z箍缩 [8] 磁约束聚变装置 - 托卡马克利用环形磁场+极向磁场形成螺旋形磁力线约束高温等离子体，技术成熟度最高，全球90%聚变研究基于此 [10] - 托卡马克优点包括磁场约束效率高、易实现高温等离子体，缺点包括依赖等离子体电流维持磁场、结构复杂、运行成本高 [10] - 仿星器通过三维螺旋形外部磁场线圈约束等离子体，避免电流引发的不稳定性，代表装置W7-X已实现30分钟氦等离子体放电 [15] - 仿星器优势包括无等离子体电流、适合稳态运行，缺点包括建造成本是同规模托卡马克2-3倍、约束时间短50% [15] 惯性约束聚变 - 通过高功率驱动器在纳秒级内轰击燃料靶丸，利用反冲惯性压力压缩燃料至超高密度 [19] - 优势包括小型化潜力、适合分布式能源布局，缺点包括驱动器效率低、靶丸制备苛刻、能量输出断续 [19] 全球研发进展 - 中核集团未来五年将投入超500亿元用于可控核聚变，重点布局磁约束聚变工程、惯性约束点火技术及聚变-裂变混合堆研发 [25] - 美国私营企业主导技术创新，如CFS融资18亿美元开发高温超导托卡马克，Helion计划2028年实现商用堆并网 [27] - 中国在高温超导、紧凑型托卡马克领域领先，2030年或建成全球首座示范堆 [32] 产业链核心环节 - 超导材料：西部超导是全球唯一具备NbTi锭棒、超导磁体全流程生产能力的企业 [40] - 高温超导：联创光电为"星火一号"混合堆提供高温超导磁体系统，计划2029年完成交付 [44] - 真空系统：合锻智能是国内唯一具备ITER级D形双层真空室整体成型能力的企业 [59] - 偏滤器材料：安泰科技是全球少数具备全钨偏滤器复合部件制造技术的企业 [53] 政策支持 - 国家将可控核聚变列为"探索开发"前沿技术，纳入"双碳"目标战略储备能源 [70] - "十四五"现代能源体系规划明确支持受控核聚变基础研究和技术研发 [71] - 国家磁约束核聚变能发展研究专项累计部署220个项目，安排经费超60亿元 [72]

核聚变技术发展现状 - 核聚变技术是能源领域重大技术革命，中美等核能强国均重点发力可控核聚变 [1] - 全球共13家聚变企业设定了2030年前反应堆Q>1的目标，2020年以来全球聚变公司累计投资加速提升 [1] - 托卡马克运行稳定性较高，制造难度相对较低，成为目前最主流路线，全球聚变反应堆中托卡马克占比最高（79台） [1][2] 核聚变技术路线与挑战 - DT反应为最容易实现的聚变过程，反应温度达上亿度，需磁体约束或惯性约束方式容纳等离子体 [2] - 当前托卡马克装置存在三大问题：运行时长不足（EAST装置最高实现超千秒运行）、中子辐射损伤材料、氚燃料短缺 [3] - 解决方案包括：应用高温超导材料提升磁体性能、采用钨材料替代铍、通过Li-6增殖实现氚循环利用 [3] 核聚变投资与产业链 - 聚变实验堆投资规模达百亿量级，反应堆投资占比约40%，磁体和堆内构件占反应堆成本分别为28%和17% [1] - 2024年全球聚变领域股权投资规模达17.4亿美元，2021-2024年投资规模显著提升，主要投入来自中美 [4] - 美国能源部为聚变创新研究提供1.07亿美元资金，BEST系统将于2027年完成建设并首次演示聚变发电 [4][5] 国际核聚变项目进展 - ITER项目由多国共同参与，计划产生500MW聚变功率，但进度低于预期（全功率运行时间从2035年推迟到2039年） [4] - 中国押注托卡马克进入第一梯队，美国技术路线多元，中美聚变研发节奏加快 [4] - 紧凑型燃烧等离子体聚变能综合研究系统(BEST)将在2027年完成建设，推动核聚变从实验室向工程应用跨越 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：可控核聚变行业、核裂变行业 - **公司**：Helion Energy、西部超导、精达股份、上海超导、合锻智能、国光电器、安泰科技、旭光电子、雪人股份、综合科技、佳电股份、中广核矿业、中国核建、中岩大地、利伯特 纪要提到的核心观点和论据 - **全球核聚变技术发展迅速**：各国加大资本和政策支持，创新型国企融资增加，中美涌现创新公司；托卡马克、仿星器及 FRC 装置技术路线均有进展；超导材料和 AI 赋能加速核聚变发展，预计 2040 年成本或与风电看齐 [1][3][4] - **中国在可控核聚变领域取得重要进展**：EAST 装置和中国环流器 3 号刷新记录，托卡马克装置取得重大突破；中科院等离子所加快项目招标，上海聚变科学研究中心启动大装置招标，规模不亚于国际先进水平 [1][5] - **可控核聚变技术面临挑战**：核心挑战是实现足够高的温度、密度和时间积累；需利用磁场约束等离子体，规避外壁腐蚀，但磁约束控制难以避免湍流现象，需要构造足够耐腐蚀、高温高压材料 [1][6] - **全球主要国家加大对可控核聚变投资**：截至 2024 年 7 月，投资额同比增长 57.2%，达 71 亿美元；私营公司如 Helion Energy 获重要融资，其 FRC 路线发展到第七代 Polaris，具有较大潜力 [1][7] - **核裂变与核聚变是相反过程**：裂变是重原子分裂释放能量，聚变是轻元素合成，需极端条件 [1][8] - **人工智能在核聚变研究中发挥重要作用**：包括模拟预测、数据分析和处理，优化反应堆几何形状和运行参数，提高核聚变效率和稳定性；AR 模型应用可大幅提升研发效率 [3][4][10] - **核聚变技术的创新路线**：主要包括仿星器、磁镜装置和场反转配置（FRC）；FRC 具有系统结构简单、造价与运行成本低、商业化潜力大的特点 [9] - **惯性约束核聚变技术取得重大进展**：商用民用领域应用较少，但已实现重大进展；代表性的装置包括美国国家点火装置（NIF）和法国 ELM，中国工程物理研究院绵阳九院的神光一二装置也取得显著成果 [11] - **ITER 项目不断取得有序进展**：计划 2034 年启动运行，2036 年进行全池试验，到 2039 年开始氘氚核聚变实验；尽管多国合作带来一定分歧，但仍是全球最具规模且最为重要的国际合作项目之一 [14] - **中国三代堆及四代堆发展潜力巨大**：三代堆以华龙一号为代表，四代堆包括高温气冷堆与快堆，高温气冷堆已投产，快堆正在建设中；中国进入举国体制时代，在三代堆拓展到四代堆以及未来可能发展的融合堆方面具有巨大潜力 [15] - **核融合产业链各环节成本拆分明确**：典型托卡马克项目总投资规模约为 1000 亿元，其中超导材料占比最大，为 40%以上；偏滤器及包层材料占比 20%左右；电源系统占比 15%以上 [16] - **FRC 装置的电源系统要求较高**：关键点在于线圈电流迅速上升以达到磁场反转效果，对瞬间关闭和放开的要求极高，通常需要相关电容器和真空开关来实现微秒级别的瞬间能量释放 [17] - **核裂变领域部分公司表现突出**：综合科技、佳电股份等公司在三代堆业绩释放及四代堆储备方面表现突出；中广核矿业签订长协合同显示出较高业绩弹性；中国核建、中岩大地、利伯特是核电施工建设方面的重要标的 [18] - **旭光电子在可控核聚变领域具有优势**：早在 2020 年就与等离子所合作过长脉冲、高功率电子管项目，为国内独供角色；电子管作为高耗能耗材，使用周期一般为一年左右 [20] - **2024 - 2026 年是三代堆业绩强释放期**：2022 年核准的 10 台机组不会立即开工建设，审批和建设需要时间；从 24 年开始到 26 年，将是三代堆业绩强释放期，三代堆相关标的业绩确定性非常高 [21] - **核聚变与裂变板块整体投资前景较好**：无论是裂变还是可控核聚变，从三代堆到四代堆以及未来的发展路径，都具有较强投资前景；三代堆有确定性增长，可控核聚变更具估值和业绩弹性 [22][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年以来，可控核聚变行业在资本市场表现亮眼，裂变和核聚变领域都获得了相对不错的超额收益 [2] - 谷歌 DeepMind 与瑞士洛桑联邦理工学院合作，以及普林斯顿团队在 2024 年 2 月和 10 月实现了突破性的 AR 模型应用，将等离子体温度提高了 1000 万倍 [10] - 中国工程物理研究院绵阳九院的神光一二装置在惯性约束核聚变技术方面取得显著成果 [11] - 中科院 BEST 项目于 2025 年 3 月顺利完成顶板浇筑，标志着工程进入全面分区完工交付阶段 [12] - 中科院等离子体物理研究所自 2025 年 3 月以来持续进行核心设备招标，包括预算金额达 2 亿元的 170MHz 回旋管及 3500 万元低温透屏测试冷箱 [13] - 中岩大地在岩土工程软土地基处理上表现优异，已获得超过 3 亿元订单，并且随着核电机组数量增加，每年至少会有三四台基础设施项目，对其业绩有较大推动作用 [18] - 利伯特专注工业模块设计，其业绩弹性较高 [19]

可控核聚变领域投资动态 - 中油资本拟对参股公司昆仑资本增资6 55亿元用于投资可控核聚变项目 中国石油集团 中国石油分别增资16 705亿元 9 495亿元 合计32 75亿元 [1] - 昆仑资本已有在手核聚变项目 拟出资29亿元取得聚变新能20%股份 认缴出资日期为2025年6月30日 [1] - 聚变新能采用三步走战略 布局实验研究 工程示范及商业化应用全链条发展路径 [2] 聚变新能股权结构与技术进展 - 聚变新能六大股东中 四大安徽国资背景公司合计持股75% 蔚来控股旗下蔚聚科技持股5% [2] - 中国科学院合肥物质科学研究院成功研制强流直线等离子体装置"赤霄" 使我国成为全球第二个拥有此类装置的国家 [2] 国内其他可控核聚变项目 - 中国核电与浙能电力分别投资10亿元 7 5亿元参股中国聚变能源有限公司 [2] - 联创超导与中核聚变研究院签署协议 采用全新技术路线建设可控核聚变项目 工程总投资预计超200亿元 目标实现连续发电功率100MW [3]

卡塔尔外交部发言人：我们谴责以色列对核设施和石油设施的鲁莽袭击。 ...

扎波罗热核电站袭击事件 - 8月11日扎波罗热核电站遭连环袭击，冷却塔严重受损，引发欧洲恐慌[3] - 袭击导致核电站六座反应堆面临"冷停机"危险，虽辐射指标正常但危机未解除[9] - 核电站内部温度迅速升高可能引发核泄漏，影响范围或波及整个欧洲大陆[11] 冲突双方立场 - 俄罗斯指控乌克兰三次攻击核电站，乌克兰否认并反指俄方自导自演[5] - 俄方称此次袭击为"核恐怖主义行为"，乌军方否认参与并反控俄方炸毁冷却塔[11] - 乌克兰组建4000人精锐部队进攻俄罗斯库尔斯克州，战略从防守转向进攻[6] 国际反应与影响 - 国际原子能机构专家现场见证袭击，增加调查难度和核安全紧迫性[7] - 联合国安理会召开紧急会议，欧盟呼吁克制，美国重申对乌支持[15] - 西方国家提供先进武器引发道德争议，可能被用于高风险行动[14] 潜在战略意图 - 分析认为乌克兰可能通过展示军事实力迫使俄军从特别行动区撤军[13] - 事件反映乌克兰试图缓解乌东战场压力，但策略风险极高[13] - 中国提出和平解决建议，期待美国新政府推动和平发展[14] 历史警示与宏观影响 - 事件引发对切尔诺贝利灾难的联想，潜在后果可能更严重[5][14] - 凸显核安全在国际关系中的核心地位，警示争端处理需考虑全球影响[16] - 反映当前国际秩序面临大国竞争、地区冲突和核威胁的多重挑战[16]

核聚变发电技术合作 - 日英两国政府将签署备忘录 在核聚变发电技术开发方面展开合作 结合英国远程操作机器人技术与日本制造技术 目标2030年代实现发电实证 [1] - 合作领域包括研究开发 共同使用设施 安全监管框架和人才培养 行业团体之间也在协调形成备忘录 [1] - 日本6月4日修订《聚变能源创新战略》 提出"领先全球在2030年代发电实证"目标 选择英国作为首个合作伙伴加速开发 [1] 英国技术优势 - 英国在核聚变研究设施维护保养领域处于世界前沿 拥有远程操作机器人技术优势 [2] - 英国技术曾应用于东京电力福岛第一核电站废堆工作中的远程机器人 [2] 合作推进细节 - 日本文部科学省审议官增子宏与英国气候变化对策官员马克·麦卡锡将于6月19日在伦敦签署协议 [1] - 日本科学技术相城内实4月访英时已讨论加强合作 [1]

科威特核辐射监测 - 科威特官方机构确认国内核辐射状况"正常且稳定" [1] - 科威特与伊朗布什尔核电站隔海相望 距离约300公里 [1] 海水淡化与潜在污染风险 - 科威特全国用水依赖海水淡化 伊朗核设施安全可能影响海水质量 [1] - 科威特正持续监测伊朗核设施遭袭可能引发的海水污染 [1]