行业规模与全球地位 - 截至今年前三季度，中国海上风电累计并网容量达到4461万千瓦，已连续四年保持世界第一 [1] 关键项目与技术进展 - 福建漳浦海域中国首台20兆瓦海上风电机组基础钢管桩施工已完成，该机组轮毂中心安装高度达174米，位于离岸超30公里海域，年设计发电量8000万千瓦时，可满足4.4万户家庭年用电需求 [3][4] - 山东东营全球单机容量最大的26兆瓦级海上风电机组成功并网发电 [6] - 广西北海完成全球首台16兆瓦大容量漂浮式海上风电成套系统装备组装，为全球已安装单机容量最大的漂浮式系统 [6] - 江苏盐城大丰800兆瓦海上风电项目刷新国内海上风电项目离岸距离纪录 [6] 产业链协同与技术攻关 - 海上风电现代产业链联盟成立，并发布中国首份《海上风电技术攻关清单》，涵盖16项前沿技术，旨在推动产业链从“设计后适配施工”向“开发阶段多方共创”的前置协同模式转变，以提升项目效率与安全性 [7][11] - 大容量风机研发制造是系统工程，需全产业链协同突破以提升产业品质 [9] - 面对恶劣海况，施工模式需从单船作业转向全行业在开发、设计、施工、运维各环节进行充分事前协同 [13] 产业体系与集群建设 - 海上风电产业已培育出30家国家级专精特新“小巨人”企业，在风机轴承、海底电缆、监测传感器等细分领域提供核心支撑 [15] - 行业将围绕关键技术、前沿引领技术和颠覆性技术，补短板、锻长板，目标是通过突破技术研发、打通供应链堵点，实现全产业链规模化、集约化发展，构建世界级风电产业集群 [17]

市场表现与策略 - 2025年11月10日，A股市场震荡上行，上证指数收于4018.60点，上涨0.53%，沪深300指数收于4695.05点，上涨0.35%，而创业板指下跌0.92%，收于3178.83点，显示蓝筹板块风格表现居前[1][7] - 市场成交额显著放量，全市场成交额达21943.71亿元，较前一交易日增加1741.66亿元，共有3373家公司上涨[8] - 分行业看，美容护理、食品饮料、商贸零售等大消费方向领涨，电子、机械设备、电力设备表现靠后，大消费板块上涨受国内物价水平温和回升及财政政策支持消费的积极信号提振[8] - 锂电电解液和化工板块延续活跃，主要受相关商品价格快速上涨刺激，例如六氟磷酸锂价格在一个多月内从6.1万元/吨升至12.15万元/吨，涨幅高达99%[9] - 市场策略建议重点关注"低估值+涨价"方向（如化工、锂电、煤炭）、大消费方向的反弹机会（如零售、食品饮料）以及北美电力改造相关板块（如发电设备、光伏、储能）[10] 基金市场动态 - 11月10日，万得LOF基金价格指数上涨0.18%，万得ETF基金价格指数上涨0.38%，日内消费类ETF品种表现突出[12][13] - 主要宽基ETF中，华夏上证50ETF上涨0.47%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.25%，南方中证500ETF上涨0.11%[12] - 境外市场ETF表现强劲，博时标普500ETF上涨1.68%，华夏野村日经225ETF上涨1.92%[12] - 商品类ETF中，华安黄金ETF上涨1.63%，国投瑞银白银期货A上涨3.10%[13] 债券市场概况 - 11月10日，债券市场收益率窄幅波动，1年期国债到期收益率下行0.51个基点至1.40%，10年期国债到期收益率下行0.03个基点至1.81%，期限利差为41.45个基点[15] - 银行间市场流动性方面，DR001上行15.21个基点至1.48%，DR007上行8.63个基点至1.50%[15] - 国债期货主力合约小幅收涨，10年期合约涨0.01%，5年期合约涨0.02%[15] 重要宏观政策 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项政策举措，包括扩大民间资本在铁路、核电、低空经济、商业航天等领域的准入，并保障其在电力并网、油气管网使用等方面的合法权益[19][20] - 国家发改委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，目标是到2030年基本建立协同高效的新能源消纳调控体系，保障每年新增2亿千瓦以上新能源的消纳需求，并推动海上风电规范有序开发[24][28] - 央行开展1199亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日实现净投放416亿元[22] - 交通运输部公告，为落实中美经贸磋商共识，自2025年11月10日起暂停对美船舶收取船舶特别港务费等措施，为期1年[26] 新能源行业动态 - 江苏省公示4个海上风电项目，总装机容量显著，其中国家电投东台H7项目装机201.6MW，滨海南区H5项目装机403.2MW，大唐东台H5项目规划装机400MW，大唐滨海南区H4-1项目规划装机200MW[30][31] - 《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》提出推动近海风电开发，有序建设深远海风电基地，并探索海上风电基地集群协同调控模式，研究相关送出工程价格机制[28] - 运达股份在中美洲哥斯达黎加获得首个风电项目合作协议，标志着其全球化布局的重要拓展[42] 科技与制造行业动态 - 2025年第三季度中国平板电脑市场出货量849万台，同比增长10.9%，消费市场出货量同比增长12.3%，商用市场需求同比下滑4.2%[33] - 平板电脑市场份额方面，华为以32.1%位居第一，苹果占24.2%，小米占10.7%，联想占10.5%（同比增长3.6%），荣耀占8.1%[33] - 2025中国国际轨道交通和装备制造产业博览会聚焦"向强、向智、向绿、向新"趋势，展示了CR450动车组、时速600公里高速磁浮列车等先进装备，以及氢能城轨列车等绿色技术[35][36][37] - 工程机械行业数据亮眼，2025年10月挖掘机销量18096台，同比增长7.77%，其中国内销量8468台，同比增长2.44%；装载机10月销量10673台，同比增长27.7%，其中国内销量5372台，同比增长33.2%[39][40] - 2025年1-10月，挖掘机累计销量192135台，同比增长17%，装载机累计销量104412台，同比增长15.8%[40] 公司与医药动态 - 苑东生物宣布其自主研发的靶向组织因子（TF）的ADC新药注射用YLSH003启动用于晚期实体瘤的I/II期临床试验，并完成首例受试者入组给药[43] - 长高电新公告其四家全资子公司在国家电网组合电器、隔离开关等产品招标中合计中标24635.97万元，约占公司2024年经审计营业收入的14%[45]

共链行动总体进展与核心目标 - 自2023年9月启动以来，中央企业产业链融通发展共链行动已组织超40场对接活动，发布供需对接清单近万项，带动大量中小企业卡位入链 [1][3] - 行动目标从最初维护产业链供应链安全稳定，转变为共建、开放、共享的产业生态，旨在全面提升产业链韧性、创新能力和国际竞争力 [1][4] - 行动通过改变创新资源分散局面，推动央企作为“链长”搭建开放平台，系统贯通“科技—产业”循环，实现创新链与产业链深度融合 [4] 海上风电产业链发展 - 2025海上风电现代产业链共链行动大会促成海上风电现代产业链联盟成立，26家企业及科研院校就合作签约 [2] - 三峡集团作为牵头建设单位，汇聚全产业链骨干企业，推动产业从“单点竞争”迈向“生态共赢” [3] - 截至今年9月底，中国海上风电累计装机容量达4461万千瓦，新增装机容量连续七年全球首位，累计装机容量连续四年全球首位，超过全球总量的一半 [2] 其他重点领域共链行动 - 低碳无机非金属材料领域举行玻璃新材料产业链共链联盟发起仪式，发布供应链生态联合宣言和供需清单等 [3] - 中国宝武钢铁集团举行新型低碳冶金现代产业链共链行动，中国中车集团召开现代产业链融通发展共链行动大会 [3] - 玻璃产业已跃升为支撑显示面板、光伏能源、半导体等战略性新兴产业的关键基石 [6] 央地协同发展模式 - 共链行动构建“价值共创”式的央地协同发展新范式，例如大连市与三峡集团签署战略合作协议，推动产业链资源整合 [5][6] - 辽宁省海上风电资源丰富，海洋供应区划面积4.13万平方公里排全国第五，年利用小时数超过3000小时，已形成完整产业链 [5][6] - 该模式使央企成为区域发展的战略合伙人，地方则主动融入国家战略产业链，成为“能力共建者”，形成可持续的正向循环生态系统 [7]

公司战略调整 - 壳牌公司取消了在苏格兰海岸建设两个风电场的计划 [1] - 公司正从海上风电领域的重大投资中撤退 [1] - 在首席执行官Wael Sawan领导下，壳牌已收回此前成为海上风电场主要开发商的雄心 [1] - 公司今年早些时候也取消了在美国的一个海上风电项目计划 [1] 项目背景与市场环境 - 壳牌在2022年举行的大规模拍卖中赢得了苏格兰两个场地的租约 [1] - 自2022年赢得租约后，海上风电的成本急剧上升 [1] - 美国项目一直面临特朗普政府的反对 [1]

行业宏观动态 - 海上风电现代产业链联盟于2025年11月8日成立，由三峡集团、中国工业经济联合会、大连市人民政府共同主办 [1] - 海上风电被定位为清洁能源开发重点领域和高端装备制造业重要方向，产业链条长、创新程度高、带动能力强，对建设能源强国、制造强国、海洋强国具有重要意义 [1] - 截至当年9月底，中国海上风电累计装机容量达4461万千瓦，新增和累计装机容量连续四年位居全球首位，超过全球总容量的一半 [1] - 党的二十届四中全会部署加强海洋开发利用保护，为海上风电发展带来重要战略契机 [1] 产业链协同与技术发展 - 26家企业及科研院校就海上风电现代产业链共链行动进行合作签约，涵盖规划设计、装备制造、工程建设、投资运营、运维服务等全产业链 [1][3] - 联盟旨在通过联合研发、标准共制、供需对接的协同机制，推动产业从“单点竞争”迈向“生态共赢” [3] - 发布《2025年度海上风电技术攻关清单》，系统梳理核心部件国产化、深远海输电技术、设计与建安、智能运维、多元融合等关键领域技术需求 [3] - 未来技术攻关将聚焦破解关键材料、核心部件和风电软件等难题，并加强深远海抗台风及腐蚀等先进技术 [3] - 自然资源部将加快制定深远海开发管理相关政策，为产业健康发展提供政策保障 [3] 主要企业战略与项目 - 三峡集团作为产业链牵头建设单位，海上风电装机规模超过780万千瓦，居全国第一、世界前列 [2] - 三峡集团已基本建成北起辽宁大连、南至广东阳江的海上风电清洁能源走廊 [2] - 2025年三峡集团将实施一批强链补链重大海上风电项目，包括广东青洲五七200万千瓦、江苏大丰三期80万千瓦、福建莆田DE区40万千瓦 [2] - 三峡集团与大连市签署战略合作协议，推动产业链资源整合与新能源创新技术协同，服务大连市建设东北亚新能源产业高地 [4] 区域资源与产业基础 - 辽宁省海上风电资源丰富，海洋供应区划面积4.13万平方公里，排全国第五位，辽东湾及黄渤海水深适中，年利用小时数超过3000小时 [4] - 辽宁省已形成从核心零部件到整机制造，从工程建设到运维服务的完整风电产业链 [4] - 三峡集团将以大连为契机，深度融入辽宁“一圈一带两区”发展战略，加快投资力度，推动海上资源优势转化，探索深远海开发 [4]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为海上风电行业，公司为海力风电[1][2][3] 核心观点与论据 **公司业绩与财务表现** * 海力风电2025年预计出货量为60-70万吨，对应利润约6亿元[1][2] * 公司2026年预计出货量增至70-80万吨，利润预期10亿元[1][2][7] * 公司当前市值约180-190亿元，对应估值不到20倍[1][2][7] * 公司2021年受益于海上风电抢装潮，利润约11亿元，但抢装潮后利润承压，2024年业绩基本盈亏平衡[1][3] * 2025年前三季度公司因江苏项目顺利开工，已实现3-4亿元利润，迎来业绩拐点[1][4] **行业现状与发展前景** * 中国已安装海上风电约40GW，其中2021年抢装潮贡献了17GW[1][5] * 2022年至2024年行业装机量维持在每年5-6GW[1][5] * 海上风电行业优势明显，包括不占用土地、靠近用电负荷大的东部沿海省份[5] * 行业通过大型化和供应链降本，各省市正逐步实现平价上网[1][5] * 目前统计到的海上风电项目储备超过150GW，未来装机增速和高成长性预期明确[1][5] * 深远海域管理办法即将出台，浙江、山东等地已启动招标，行业发展提速[1][5] **公司业务与竞争优势** * 海力风电主要从事风电支撑结构制造，在国内海上风电支撑结构领域处于龙头地位[2] * 公司在江苏、山东、广东、浙江等海上风资源大省布局生产基地，属地化布局前瞻性强[1][6] * 公司依靠码头资源建厂，实现生产后直接储存运输，提升竞争优势[1][6] * 公司进行上下游延伸，包括开发部分电站资源，并与中天科技合作进入海工船施工领域[3][6] * 公司积极拓展海外市场，有望在2025年底至2026年一季度实现海外订单突破[3][6] 其他重要内容 * 海力风电成立于2009年，2011年推出首套潮间带海岸风电塔筒，2021年上市[3]

大会概况 - 2025海上风电现代产业链共链行动大会于11月8日在辽宁大连举办，主题为“蓝海扬帆、融通赋能，共建中国海上风电产业链高质量发展新篇章” [1] - 大会由中国长江三峡集团有限公司、中国工业经济联合会、大连市人民政府共同主办 [1] 产业链联盟成立 - 海上风电现代产业链联盟在大会期间宣布成立，旨在破解技术瓶颈与供应链风险等共性挑战 [1] - 联盟汇聚风电机组研发与制造、海上并网与输电系统、风电场规划设计与建安、海上风电智慧运维、海上风电融合发展等产业链骨干力量 [1] - 联盟通过联合研发、标准共制、供需对接等机制，全面提升产业链韧性与安全水平 [1] 战略与合作签约 - 大连市与三峡集团签署战略合作协议 [1] - 三峡科研院、三峡能源、大连理工大学、东方电气等26家企业及科研院校就海上风电现代产业链共链行动进行合作签约 [1] - 三峡集团还与18家产业链专精特新企业进行合作签约 [1] 三峡集团行业角色 - 作为海上风电产业链牵头建设单位，三峡集团深入实施海上风电引领者战略 [1] - 公司以规模开发提升产业引领力、以技术攻关提升产业创新力、以融合发展提升产业带动力 [1] - 公司引领带动上下游企业共建新机制、共筑新基础、共享新成果、共创新生态、共谋新发展 [1]

核心合同签署 - 公司作为联合体牵头人，于11月7日签署辽宁华电丹东东港一期100万千瓦海上风电项目合同，总金额约34.15亿元（含税）[1][2] - 合同范围包括84个机位的单桩基础工程、风电机组安装、海缆采购及敷设等，项目全容量并网时间预计为2027年10月1日[2] - 公司负责84台风电机组单桩基础及安装工程的全部工作，接收合同付款并协调联合体成员[2] 公司经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营业总收入65.34亿元，同比增长32.64%；归母净利润1.2亿元，同比增长11.58%[1][5] - 截至2025年9月末，公司新签合同总额达112.96亿元，同比增长18.51%；已中标暂未签订合同金额为38.5亿元[1][5] - 截至2025年9月末，公司存货为11.76亿元，合同负债为13.99亿元，创2020年以来新高[1][5] 其他重大合同 - 2025年7月，公司签订印尼努萨拉亚项目两份设计供货及施工合同，总金额约25.16亿元，预计2027年7月30日前具备输煤条件[3] - 同期签订该项目运维框架协议，金额约30.51亿元，标志着公司海外业务实现重大突破[3][6] 业务板块表现 - 2025年上半年，海洋工程业务收入6.89亿元，同比大幅增长141.11%[5] - 物料输送系统工程业务收入9.55亿元，同比增长31.49%；高端钢结构业务收入13.03亿元，同比增长21.9%；热能工程业务收入8.92亿元，同比增长9.95%[5] - 氢能业务收入0.13亿元，同比减少56.16%[5] 行业地位与项目经验 - 公司业务布局涵盖高端装备及系统工程、环保水务、电站投资建设和清洁能源四大核心板块[4] - 截至2025年6月底，公司参与海上风电、光伏、海洋牧场项目40余个，承建风场装机容量超350万千瓦[3] - 累计完成600余套基础施工、640余台风机安装，敷设海底电缆超1000公里[3] 海外业务发展 - 公司海外业务从“借船出海”向“造船出海”转型，直接对接海外客户，业务以EPC为目标[6] - 2024年签订南美、东南亚海外合同，2025年印尼项目为海外市场拓展奠定基础[6]

海洋经济总体规模与增长 - 2024年全国海洋生产总值达10.5万亿元，海洋经济规模持续扩大[1] - 北部、东部、南部三大海洋经济圈2024年海洋生产总值分别为31899亿元、33446亿元和37858亿元[1] - 三大海洋经济圈产值较2020年名义增长显著，北部增长33.1%，东部增长37.7%，南部增长33.3%[1] 区域海洋经济发展亮点 - 北部海洋经济圈新旧动能转换步伐加快[1] - 东部海洋经济圈海洋经济一体化发展初见成效[1] - 南部海洋经济圈深海开发与保护取得新进展[1] - 山东正式启用全球运算速度最快的超级计算机"神威·海洋之光"[2] - 浙江梅山港区首次突破千万标箱，与穿山港区构成全球唯一"双千万箱级"集装箱码头群[2] - 广东海工装备、海上风电等千亿元级产业集群初具雏形，深中通道通车，全球首台兆瓦级电解海水制氢装置试运行[2] 现代海洋城市建设 - 上海、深圳、青岛等地海洋国际竞争力不断提升[2] - 天津、大连、宁波、厦门在港产城融合、海洋渔业、现代航运服务业、海洋药物等领域取得突破[2] - 河北秦皇岛、江苏连云港、广西北海、海南三亚推动特色化向海发展，打造高质量海洋旅游目的地[2] 海洋经济示范区创新成果 - 天津建成国内首条全国产海水淡化生产线[3] - 山东威海沙窝岛国家远洋渔业基地远洋自捕水产品回运率达90%以上[3] - 青岛蓝谷发布千亿级参数"瀚海星云"大模型[3] - 江苏盐城获评"生物多样性100+全球特别推荐案例"[3] - 宁波完成全国首单蓝碳拍卖[3] - 厦门建成全球最大深海微生物菌种库[3] - 深圳涉海企业发明专利超过82000项[3] - 广东湛江基本形成以绿色钢铁石化和能源为主导的现代化临港产业体系[3] - 广西北海推动建设沿边临港产业园和中国—东盟产业合作区[3]

合同基本信息 - 公司作为联合体牵头人，与江苏亨通高压海缆有限公司等3家成员共同签署海上风电项目合同 [1] - 合同总金额约为341,533.88万元人民币（含税）[1] - 合同买方为中国电建集团中南勘测设计研究院有限公司，与公司不存在关联关系 [1][2] 合同主要内容 - 合同标的为辽宁华电丹东东港一期100万千瓦海上风电项目，共84个机位 [3] - 合同范围包括单桩基础工程、风电机组安装、海缆采购及敷设、海上施工手续办理等 [3] - 项目全容量并网时间预计为2027年10月1日 [4] - 结算方式按进度分为预付款、备料款、进度款、验收款和质量保证金等 [4] 合同对公司的影响 - 合同金额约占公司最近一期经审计营业收入的45.29% [5] - 合同的顺利履行将对公司经营业绩产生积极影响 [5] - 有利于稳固和提升公司在海上风电业务领域的市场地位和影响力 [5]