信用评级与市场信心 - 标普授予越秀地产长期发行人"BBB-"投资级信用评级 展望稳定 为2024年年中以来首次有国际评级机构对中资房企授予投资级正面评级[1] - 惠誉于6月将公司评级展望上调至"稳定" 释放国际资本市场对中国房地产行业信心回归的积极信号[1] - 标普肯定公司持续深耕一线及强二线城市 拥有良好市场口碑 土地储备高度集中于高能级城市 经济韧性更强 需求更稳定[1] 财务业绩表现 - 7月单月实现合同销售额60.06亿元 同比上升19.5%[1] - 前7个月累计合同销售额达675.06亿元 同比增长11.7% 增速位列TOP10房企第二[1] - 北京海淀和樾望云、和樾玉鸣两大项目开盘劲销152亿元 刷新当地市场记录[2] - 上海静安天玥项目开盘即售罄 销售额达23亿元[2] - 广州"广府系"产品如珑悦西关、熙悦江湾持续热销 东山云起项目开盘去化率近九成[2] 战略支持与行业环境 - 越秀集团对公司的战略重视及政府政策支持预期为业务发展提供重要支撑[1] - 国务院会议强调采取有力措施巩固房地产市场回稳态势[2] - 多家券商机构包括里昂、广发证券、中银证券维持"买入"评级 里昂上调目标价至5.1港元[2]

公司表现 - 万科A股价以7.22元涨停价报收，涨幅达10.06%，创近一年来单日最大涨幅，成交额达41.59亿元，总市值回升至861.40亿元，较前一交易日增加78.7亿元 [2] - 港股万科企业大幅上涨13.15%，报5.85港元，显示资本市场对公司的整体看好 [2] - 上半年实现营收1053亿元，销售收入近700亿元，高质量交付超4.5万套，销售回款率超100%，多地项目开盘去化率超9成 [2] - 经营服务业务稳步增长，全口径收入284亿元，经营效益保持行业前列 [2] - 获得大股东深铁集团强力资金支持，年内累计提供243.69亿元股东借款，有效缓解流动性压力 [2] - 已如期完成243.9亿元公开债偿还，2027年之前已无境外公开债到期 [2] 行业动态 - 国务院第九次全体会议要求采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求 [3] - 李强总理再提"房地产"，释放积极信号，明确"止跌回稳"依然是政策目标，有利于稳定市场预期 [3] - 北京率先落地优化房地产政策，调整优化限购政策、加大公积金政策支持，预计上海、深圳或将跟进优化限购政策 [3] - 更多城市有望取消限售政策，住房消费的限制性措施有望进一步调整优化 [3] - 中央层面存在政策进一步发力空间，新一轮支持政策有望开启 [3] 板块表现 - 房地产板块呈现联动上涨态势，多只个股集体走强 [3] - 万通发展、荣盛发展强势封板涨停，金地集团大幅上涨8.79%，深深房A涨幅达7.38% [3] - 特发服务、华联控股、保利发展、绿地控股等多只标的均涨超5% [3]

据上海住房城乡建设管理微信公众号消息，为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，促 进房地产市场平稳健康发展，8月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税 务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施 的通知》(以下简称《通知》)，包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人 住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。 一、调减住房限购政策 为更好满足居民改善性需求，促进宜居安居、职住平衡，《通知》明确进一步调减住房限购政策。一是 符合条件居民家庭在外环外购房不限套数。对符合本市住房购买条件的居民家庭，包括本市户籍居民家 庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭，在外环外购买住房不 限套数，包括新建商品住房和二手住房。二是成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。 为衔接优化住房限购政策，《通知》规定对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收 房产税；购买的第二套及以上住房在合并计算家庭全部住房面积后，给予人均60平方米的免税面积扣 除。由于个人住房房产税按年征 ...

市场整体表现 - A股三大股指集体上涨 上证指数涨0.86% 深证成指涨1.62% 创业板指涨2.24%[3] - 沪深两市半日成交额达20782亿元 较上个交易日大幅放量5677亿元[5] - 市场共2818只个股上涨 71只个股涨停 2442只个股下跌[5] 指数分化表现 - 北证50指数午盘前跳水飘绿 报1596.99点 下跌0.21%[5][6] - 科创50指数大幅波动 开盘涨近6%后回调至1.2% 午盘收涨2.35%[8] - 半导体设备指数震荡翻绿 精智达 大族激光 晶升股份涨幅超2%[11] 半导体设备个股表现 - 北方华创现价380.20元 下跌0.83% 总市值2744亿元[12] - 中微公司现价211.35元 下跌2.06% 总市值1323亿元[12] - 大族激光现价34.68元 上涨3.09% 总市值357亿元[12] - 芯源微现价134.44元 下跌4.68% 总市值271亿元[12] 稀土板块爆发 - 稀土永磁概念股全线爆发 金力永磁大涨18.38% 中钢天源 五矿发展 包钢股份涨停[14] - 北方稀土涨8.45% 总市值1880亿元 中国稀土涨6.00% 总市值534亿元[15] - 政策面《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式印发 取消"大型稀土集团企业"限制[15] 房地产板块反弹 - 万科A涨停 涨幅10.06% 总市值821亿元 万科企业港股大涨15.67%[17][18] - 金地集团涨8.79% 保利发展涨5.78% 滨江集团涨5.59%[18] - 万科披露未结算项目总建面超6000万平方米 可维持存货规模至2025年中期[20] 白酒板块走强 - 舍得酒业涨停 涨幅10.00% 水井坊涨6.61% 酒鬼酒涨6.27%[21] - 山西汾酒涨3.81% 总市值2489亿元 泸州老窖涨3.73% 总市值1995亿元[21] - 机构认为政策加速行业出清 白酒行业快速筑底 龙头企业渠道调整后有望享受发展机会[21][22]

为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，8月25日，上 海市住房城乡建设管理委、上海市房屋管理局、上海市财政局、上海市税务局、中国人民银行上海市分 行、上海市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称 《通知》），包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政 策。《通知》自2025年8月26日起施行。 一、调减住房限购政策 为更好满足居民改善性需求，促进宜居安居、职住平衡，《通知》明确进一步调减住房限购政策。 一是符合条件居民家庭在外环外购房不限套数。对符合本市住房购买条件的居民家庭，包括本市户籍居 民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭，在外环外购买住 房不限套数，包括新建商品住房和二手住房。 二是成年单身人士按照居民家庭执行住房限购政策。 二、优化住房公积金政策 为加大公积金支持住房消费力度，《通知》规定优化住房公积金政策。 一是提高个人住房公积金贷款额度。对缴存人购买二星级及以上新建绿色建筑住房的，住房公积金（含 补充公积金）最高贷款额度上浮15%。首套最高贷款 ...

公司信用评级 - 标普授予越秀地产长期发行人BBB-投资级信用评级 展望稳定[1] - 标普自2024年年中以来首次对中资房企授予投资级正面评级[1] - 惠誉于6月上调公司评级展望至稳定[1] 业务优势与战略支持 - 公司持续深耕一线及强二线城市并拥有良好市场口碑[1] - 土地储备高度集中于高能级城市 经济韧性更强且需求更稳定[1] - 越秀集团战略重视与政府政策支持预期提供重要支撑[1] 销售业绩表现 - 7月单月实现合同销售额60.06亿元 同比上升19.5%[1] - 前7个月累计合同销售额675.06亿元 同比增长11.7%[1] - 销售增速位列TOP10房企第二[1] 重点项目销售 - 北京海淀和樾望云及和樾玉鸣项目开盘劲销152亿元 刷新当地市场记录[2] - 上海静安天玥项目开盘即售罄 销售额达23亿元[2] - 广州珑悦西关及熙悦江湾等项目持续热销 东山云起项目开盘去化率近九成[2] 行业政策与机构评级 - 国务院会议强调采取有力措施巩固房地产市场回稳态势[2] - 里昂上调公司目标价至5.1港元 多家券商维持买入评级[2] - 高品质项目有效推动公司整体去化率提升[2]

财务表现 - 收入145.43亿元人民币 同比减少33.4% [1] - 公司拥有人应占溢利2.84亿元人民币 同比减少67.9% [1] - 每股盈利8分 派中期股息每股1港仙 [1] 销售与土地购置 - 合约销售额166.1亿元人民币 同比下降12.7% [1] - 合约面积147.24万平方米 [1] - 新购土地总楼面面积132.83万平方米 集团应占面积119.57万平方米 [1] - 土地购置总代价61.87亿元人民币 [1] 现金流与财务状况 - 销售回款169.47亿元人民币 [1] - 经营现金流净流入11.73亿元人民币 [1] - 总现金及银行结余285.26亿元人民币 占总资产比例22.3% [1] - 净负债比率33.5% [1]

【导读】科创50指数巨震，今年以来涨幅领先的北证50指数突然跳水飘绿 8月25日早盘，A股三大股指高开下探后冲高，今年以来涨幅领先的北证50指数突然跳水飘绿，科创50指数上演"折返跑"，核心科创指数半导体设备指数 翻绿。 A股三大股指集体大涨 最牛指数北证50指数跳水 8月25日上午，A股三大股指集体上涨，创业板指一度大涨3%。截至午间收盘，上证指数涨0.86%，深证成指涨1.62%，创业板指涨2.24%。 | and 3858.62 | 12362.96 | and | 2742.56 | ﻣﺴﺮﺑﻪ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 +0.86% | 深证成指 +1.62% | | 创业板指 +2.24% | | 沪深两市半日成交额突破2万亿元，达20782亿元，较上个交易日大幅放量5677亿元；个股涨多跌少，市场共2818只个股上涨，71只个股涨停，2442只个股 下跌。 临近午间收盘，今年以来涨幅领先的北证50指数突然跳水飘绿。 科创50指数上演"折返跑"。开盘大涨近6%，随后迅速回调涨幅低至1.2%，截至午盘，科创50指数涨2.35%。 寒武纪-U盘中 ...

为减轻居民购房利息负担，《通知》明确优化个人住房信贷政策。银行业金融机构根据上海市市场利率定价自律机制要求 和本机构经营状况、客户风险状况等因素，在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房，合理确定每笔商业性个人 住房贷款的具体利率水平。 为衔接优化住房限购政策，《通知》规定，对符合条件的非上海市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税；购买 的第二套及以上住房在合并计算家庭全部住房面积后，给予人均60平方米的免税面积扣除。由于个人住房房产税按年征收，因 此2025年1月1日起符合条件的购房者可享受本条政策。 （编辑 孙倩） 8月25日，上海市住房和城乡建设管理委员会、上海市房屋管理局、上海市财政局、上海市税务局、人民银行上海市分 行、上海市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），提出调减 住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。 《通知》明确进一步调减住房限购政策。对符合本市住房购买条件的居民家庭，包括上海市户籍居民家庭、在上海市连续 缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非上海 ...

政策核心内容 - 上海六部门联合印发房地产新政 涉及限购调整 公积金优化 信贷政策及房产税完善 [3] - 政策旨在巩固房地产市场止跌回稳态势 释放改善性需求 支持"金九银十"销售季 [3][8] 限购政策调整 - 外环外购房不限套数 覆盖上海户籍家庭及连续缴纳社保/个税满1年非沪籍家庭 [5] - 成年单身人士享受与家庭同等限购待遇 外环内限购2套住房 [5] - 非沪籍人士连续缴纳社保/个税满3年可在外环内限购1套住房 [5] 公积金政策优化 - 购买二星级以上绿色建筑住房 公积金贷款额度上浮15% [6] - 首套最高贷款额度从160万元增至184万元 多子女家庭首套额度从192万元增至216万元 [6] - 二套最高贷款额度从130万元增至149.5万元 支持提取公积金支付首付且不影响贷款额度计算 [6] 信贷及税收政策 - 商业贷款利率不再区分首套与二套住房 [6][9] - 以200万元30年期贷款为例 二套房月供最高减少439元（非差异化地区从8925元降至8486元） [9] - 完善个人住房房产税政策 具体细则未明确 [3][6] 市场影响预期 - 新政预计释放改善型需求 参考杭州取消首套/二套差异后新房成交面积环比增16%-21% [10] - 外环外区域库存去化压力有望缓解 二手房挂牌量可能降低 [10] - 中高端改善市场（10万+项目）热度延续 新房及二手房市场预期同步受益 [10][11]