政策核心与目标 - 浙江省发布《推动经济高质量发展若干政策（2026年版）（征求意见稿）》，从八个方面提出42条具体政策举措，旨在推动经济高质量发展 [3] 教育科技人才与创新发展 - 支持原始创新和关键核心技术攻关，计划实施省“双尖双领+X”重大科技项目400项以上，取得科技重大成果100项以上，企业牵头或参与比例不低于80% [4] - 支持高能级创新平台建设，新认定省级概念验证中心20个、省级中试平台10个，单个平台最高补助1000万元，升级为国家级平台的给予3000万元奖励 [4] - 强化科技金融支持，发挥浙江社保科创基金等撬动作用，引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [6] 人工智能与数字经济 - 统筹建设算力数据模型基础性工程，有序推进万卡算力集群布局，力争全省智算规模达到200EFlops [2][5] - 加大人工智能券支持力度，统筹各级资金给予5亿元左右支持，并深入实施“人工智能+”行动，打造50个以上标杆场景，单个项目最高支持500万元 [2][5] - 深化国家数字经济创新发展试验区建设，建设未来工厂20家、智能工厂和数字化车间200家，打造省级工业领域数据集20个 [8] 先进制造业与新质生产力 - 提升新质生产力产业赛道竞争力，支持新质生产力项目建设，单个项目最高补助500万元，并计划实施10亿元以上内生裂变项目100项左右 [7] - 支持工业领域设备更新和技术改造，力争新增制造业中长期贷款1100亿元以上，融资租赁支持中小企业设备更新投放额超450亿元，实施工业重点技改项目5000项以上 [7] - 支持企业专精特新发展，新培育专精特新中小企业1000家、“小巨人”企业200家，新认定省级科技型中小企业1.2万家 [8] 消费转型升级与服务业 - 更大力度推动消费转型升级，省市县联动发放消费券，支持50家以上专业市场转型升级，举办餐饮消费欢乐季系列活动200场以上 [9] - 深化落实国家促消费政策，推动新能源汽车销售80万辆以上、家电销售额600亿元以上，力争入境过夜游客增长10%以上 [9] - 支持服务业平台和主体壮大，新增服务业领军企业200家左右，赋能打造25个以上消费品百亿级产业集群，培育“超级工厂”1000家 [10] 低空经济与民航发展 - 支持低空经济发展，打造低空产业“先导区”和低空经济“先飞区”，支持A类通用机场建设运营，新开国际航线5条以上，新开无人机航线100条以上 [2][10]

2025年11月中国一级股权投资市场概况 - 2025年11月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人共11家，同比下降31.3%，环比下降8.3% [1] - 当月新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计404只，环比微增2.5%，同比上涨29.5% [1] - 市场共发生614起融资事件，同比、环比分别增长40.5%和34.4% [1] - 披露总融资额约为282.27亿元，同比减少49.0%，环比减少34.2% [1] - 平均单笔融资额仅为4597.25万元，同比、环比降幅均在50%以上 [1] 红杉中国机构概况与募资动态 - 红杉中国成立于2005年，专注科技、医疗健康和消费领域，2023年启用新品牌“HongShan”独立运营 [3] - 2023年完成90亿美元募资，涵盖种子、风险投资、成长期和扩张基金 [3] - 管理资产规模超过550亿美元，累计参投超1500家企业，被投上市公司超160家，独角兽企业超140家 [3] - 2025年截至11月末，在国内仅登记备案1只新基金，注册出资额为1000万元，推断或为用于投资主基金的联接基金 [3] 红杉中国2025年11月投资活动分析 - 当月公开披露股权投资事件共10起，环比显著提升150.0%，同比翻了3倍有余，创过去13个月峰值 [4] - 月均投资事件数长期维持在3-7起，11月节奏加快，显示对当前市场“机会窗口”判断更积极 [4] - 投资阶段以早期为主，天使轮、Pre-A轮和A轮合计占比达80% [6] - 行业分布高度集中于人工智能，占比达50%，先进制造项目约占30% [8] - 投资区域集中于北京和上海，参投项目各占30%，注册在浙江的项目约占20% [11] 红杉中国领投案例：无界动力 - 具身智能机器人公司“无界动力”完成3亿元首轮天使轮融资，由红杉中国和线性资本联合领投 [14] - 公司天使+轮融资已接近完成，累计融资额超过5亿元 [14] - 公司成立于2025年，聚焦构建机器人“通用大脑”与“操作智能”，致力于提供软硬一体的具身智能解决方案 [14] - 自主研发的首代双臂轮式机器人平台已在工业制造与商业服务取得突破，首批样机已进入物流、汽车部件产线测试，预计2026年一季度批量交付 [14]

市场整体概览 - 2025年11月，国内一级股权投资市场共发生614起融资事件，同比、环比分别增长40.5%、34.4% [3] - 同期披露总融资额约为282.27亿元，较2024年11月和2025年10月分别显著减少49.0%、34.2% [3] - 平均单笔融资额同、环比降幅均在50%以上，规模仅为4597.25万元 [3] 募资端情况 - 2025年11月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人共11家，同比下降31.3%，环比下降8.3% [1] - 月内已注销的私募股权、创业投资基金管理人共38家，其中超六成为主动注销 [1] - 新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计404只，环比微增2.5%，同比上涨29.5% [1] 融资阶段分布 - 早期阶段（种子轮、天使轮、Pre-A轮和A轮）融资事件共450起，占融资事件总数的73.3% [6] - A轮融资事件数继续稳居榜首，约占融资事件总数的35.8%，环比、同比分别提高2.1%、3.8% [6] - 战略融资轮以80.13亿元的披露融资额拔得头筹，比第二名A轮多约9.94亿元 [6] - 受「深朴智能」2亿元融资推动，种子轮融资总额环比激增501.2% [6] - 受「康诺思腾」接近2亿美元融资影响，C轮融资总额同比涨幅达124.7% [6] - A轮融资事件数较2024年11月显著增长57.1%，披露融资额同比增幅高达98.1% [9] - A轮平均单笔融资额为3190.77万元，约为2024年同期的1.26倍，但环比下降20.5% [9] 融资行业分布 - 先进制造行业以123起融资事件领跑，获投企业中约52.8%为集成电路公司 [12] - 人工智能行业融资事件数连续第16个月跻身前三，本月共有103个项目获投，同比增长94.3%，环比增长43.1% [12] - 人工智能行业披露融资总额达60.28亿元，首次超过先进制造、医疗健康和汽车交通，同比翻番，环比增长7.5% [12] - 人工智能行业中，智能机器人领域53个项目融资额合计33.33亿元，占比约55.3%；AI基础层领域融资总额突破10亿元，占比约19.2% [12] - 先进制造行业融资事件数同比增长23.0%，环比增长29.5%，但披露融资额同比减少78.4%，环比骤降59.1% [14] - 先进制造行业单笔平均融资额跌至4386.73万元 [14] - 先进制造获投项目中，处于早期阶段的公司合计占比67.5%；共有8家获得D轮融资，约占该轮次融资事件总数的61.5% [14] 融资地域分布 - 江苏省本月完成119起融资事件，保持领先地位；浙江省以91起紧随其后 [16] - 注册在深圳的「卓驭科技」、「云豹智能」和「康诺思腾」获大额融资，推动区域披露融资金额同比激增近6倍，环比提升110.1%，达到76.80亿元 [16] - 江苏省融资事件数较2024年同期增长38.4%，但融资金额缩水43.4%；平均单笔融资额仅为2405.39万元，同比、环比分别下降59.1%、52.8% [18] - 江苏省获投项目中，处于早期阶段的公司合计占比75.4% [18] - 江苏省获投项目集中在先进制造、医疗健康、生产制造和人工智能行业，其中先进制造和生产制造的融资事件数分别占该行业融资总量的28.5%、23.2% [18] 活跃投资机构 - 本月投资最活跃的机构包括深创投（10起）、HongShan红杉中国、英诺天使基金（9起）、启明创投（9起）、高瓴创投（8起）等 [20][23] - 投资事件数在6起及以上的机构中，国资背景机构仅占20%，美元基金呈复苏态势 [20] - 英诺天使基金累计已投资超500个项目，资本管理规模数十亿人民币，主要投资天使期、Pre-A阶段 [20] 基金募资动态 - 源码资本完成新一期成长基金募集，总规模6亿美元，聚焦AI+和Global+方向，整体存续周期长达25年 [24] - Monolith砺思资本完成双币种基金最终关账，总规模4.88亿美元，两支基金曾一度超募160%至6.3亿美元 [25] - 杭州资本管理的杭州润苗基金首期规模20亿元，存续周期20年，旨在配合杭州市的《润苗计划》 [24] - 其他完成募资的基金包括国寿投资的仓储物流投资基金（17亿元）、芯联资本首支主基金（12.5亿元）、联想创投的联想上海基金（10亿元）等 [27] 大额融资事件 - 本月超10亿元人民币的大额融资事件共6起，融资总金额合计90.15亿元，占披露融资总额的31.9% [29] - 大额融资集中于先进制造的集成电路领域，并覆盖汽车交通、医疗健康、人工智能和金融等国家战略方向 [29] - “国家队”和地方政府基金是大额融资的主导力量，产业政策与资本联动加强 [29] - 车企积极布局科技子公司和生态企业，产投协同趋势显著 [29] - 跨境资本仍看好中国硬科技，「康诺思腾」的新晋股东中出现全球主权基金和战略投资者 [29] - 代表性大额融资包括：卓驭科技（汽车交通，战略融资，超36亿人民币）、康诺思腾（医疗健康，C+轮，约2亿美元）、拓荆键科（先进制造，战略融资，约10亿人民币）等 [31] 新兴赛道与案例 - 智能体编码工具开发公司「言创万物」月内接连完成天使轮和Pre-A轮融资，金额在数千万美金级别，领投方分别为HongShan红杉中国和腾讯投资 [33] - 言创万物由TikTok和百度前高管联合创办，其产品Verdent AI为智能体编码套件，公司ARR接近1000万美元，团队规模仅3人 [33]

标准化战略总体成就 - “十四五”期间，全市深入实施标准化战略，全面释放“标准化+”效应，在先进制造、现代服务、农业创新等关键领域取得突破 [1] 先进制造业标准化 - 全市主导或参与制定各类标准442项，其中国际标准9项，实现了从跟随到并跑乃至引领的跨越 [1] - 在碳纳米管前沿材料领域，科研与技术实力处于国际领先地位，并牵头开展相关国际标准研制，填补行业空白并获得全球市场通行证与话语权 [1] - 全国醇醚燃料标准化技术委员会、江苏省航空航天新材料标准化技术委员会等12个国家级、省级标技委相继落户，标志着在多个产业领域掌握了标准制定高地 [1] 社会管理与公共服务标准化 - 全国首个农村基层党建服务标准化试点——江苏镇江农村基层党建综合标准化试点，通过构建服务标准体系提升了基层组织的政治功能和组织力，其成功经验已走向全国 [2] - 国家级试点“江苏镇江乡村旅游集聚区旅游服务标准化试点”，通过建立覆盖接待、餐饮、住宿、体验全链条的服务标准体系，提升了游客体验舒适度与满意度，打造了特色乡村旅游品牌 [2] 农业领域标准化 - 全市推广实施2000余项农业标准，构建全产业链标准体系，并培育出“丁庄葡萄”“戴庄大米”等一批响亮品牌 [2] - 句容市作为全国首批农业标准化示范市，其经验入选国家典型案例 [2] - 江苏江南生物科技有限公司建设的“国家食用菌标准化区域服务与推广平台”，成为辐射长三角的产业标准化核心引擎，带动了整个区域的产业升级 [2]

一周融资概述 - 上海本周发生27起融资事件，合计披露金额约17.53亿元，融资事件数量较上周的14起增加13起 [5] - 从区域分布看，浦东新区融资事件最多，有12起，其次是闵行区，有5起，其余各区发生1-2起 [5] - 从融资轮次看，A轮融资最多，有11起，其次是天使轮，有8起 [7] - A轮融资中发生1起人工智能领域大额融资，涉及5亿元，占据A轮总融资额大头；B轮融资涉及1起7000万美元的先进制造领域融资，融资额占B轮总融资额近半 [7] - 从行业分布看，融资共涉及10个行业，集成电路融资事件最多，有7起，其次是医疗健康，有6起 [10] - 集成电路均未披露融资额，医疗健康、人工智能和先进制造的披露融资额接近 [10] 重点融资事件 - 无问芯穹完成近5亿元A+轮融资，由珠海科技集团、孚腾资本领投 [13][14] - 无问芯穹是AI大模型软硬件协同优化平台开发商，服务百川智能、Kimi、联想集团等机构 [15] - 融资将用于扩大软硬协同、推动AI云产品与终端方案规模化拓展、加大智能体基础设施研发投入 [15] - 极壳Hypershell完成7000万美元Pre-B及B轮融资，由光合创投与五源资本共同领投 [16] - 极壳Hypershell是消费级可穿戴外骨骼设计商，其产品Hypershell X Ultra搭载第二代AI运动意图识别算法，整体有效性提升25%，续航能力提升5倍 [17] - 融资将用于产线扩充和团队发展 [17] - 凯思凯迪完成3亿元B轮融资，由国投先导领投 [18] - 凯思凯迪是新型核酸类药物研发商，核心产品CS0159获FDA突破性疗法认定，口服片剂在美国已完成MASH的II期试验 [19] - 融资将用于推进全球多中心临床III期试验及多款在研产品的研发 [19] - 傲意科技完成超亿元B+++轮融资，由雷迪克独家投资 [20] - 傲意科技是肌电手势识别技术及机器人灵巧手研发商，具备核心部件自研自产和整机自研全栈能力 [21] - 融资将助力量产能力升级、全场景技术研发与全球化布局 [21] - 开物纪完成亿元级天使轮融资，由IDG资本、蓝驰创投联合领投 [22] - 开物纪是人工智能技术驱动材料研发商，推动材料研发从试错驱动转向智能驱动 [23] - 融资将用于扩大模型规模与数据体系，构建自动化材料研发平台 [23] 行业动态与政策 - 本周医疗健康行业发生6起相关融资，涉及4起制药领域，1起医疗器械领域，1起医药外包服务领域 [24] - 11月24日，国家药品监督管理局批准上海微创电生理的一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管注册申请 [24] - 11月26日，诺华创新药物瑞普多®（瑞米布替尼片）获得国家药品监督管理局批准 [24] - 11月27日，安科生物旗下上海创新研究院及上海安科华泽药业在张江正式揭牌 [24] - 上海出台《若干措施》22条举措，涉及支持研发创新、深化国家改革试点、提升审评审批质效等六个方面 [25] - 主要举措包括加快创新产品从研发到使用的高效对接、推动药品审批提速、提升第二类医疗器械全周期审评审批质效 [25]

论坛概况与核心目标 - 中加贸易与投资合作论坛在加拿大多伦多举行 中加政商界代表150余人参加[1] - 论坛旨在推动中加经济关系健康稳定发展 深化两国工商界沟通协作 重点支持双方企业扩大贸易投资 深化传统领域合作 拓展新兴领域 共同开拓第三方市场[1] - 中国贸促会欢迎加拿大工商界在2026年积极参与亚太经合组织“中国年”系列工商界活动[1] 加方机构观点与合作意向 - 加中贸易理事会表示乐于与中方机构共同促进交流 帮助加拿大企业用好中国国际供应链促进博览会等平台[1] - 多伦多地区贸易委员会希望组织来自安大略省的制造商代表团参加链博会 以利用中国在先进制造业的领先优势[1] - 加拿大工商界一致看好中国主动扩大开放的积极信号 认为在全球供应链格局深刻变革之际深化对华经贸合作正当其时[2] - 加方期待以链博会为纽带 发挥自身在金融服务、资源能源、先进制造及农业食品等领域的优势 深化与中国企业的合作[2] 具体合作进展与链博会情况 - 中展集团在论坛现场推介第四届链博会并与加中贸易理事会签署合作备忘录[2] - 目前 第四届链博会已有300多家中外企业签署参展协议[2]

陕西省“十五五”区域经济新战略 - 陕西省在“十五五”规划建议中首次明确提出实施“双极带动、多点支撑、三区协同”战略，将榆林提升至与省会西安并列的核心增长极位置 [1] 区域发展格局演变 - 长期以来，陕西省呈现“一市独大”的单极化格局，2024年西安市GDP为13317.78亿元，占全省GDP的37.5% [2] - 为优化区域发展结构，陕西省寻找新的增长极，榆林因其经济快速增长被确立为与西安并列的“双极”之一，而非仅仅是省域副中心 [2][3] 榆林的经济地位与产业实力 - 2024年榆林市GDP达到7548.68亿元，同比增长6%，经济总量在全国城市中排名第42位，西部城市第五位，人均GDP为208995元 [3] - 榆林是陕西省工业第一大市，2023年规模以上工业总产值达8441亿元，工业增加值占全省的45.9%，连续17年位居全省第一 [3] - 榆林以煤炭资源丰富著称，是中国著名的“煤都”，其煤化工产业在全球具有竞争力，2022年经济总量已超过河南洛阳，成为中西部非省会城市之首 [2][3] 国家战略与区域定位 - 提升榆林地位有助于落实黄河流域生态保护和高质量发展国家战略，榆林被视为黄河“几”字弯区域的潜在核心城市 [4] - 榆林是2018年获批的呼包鄂榆城市群成员，并在该城市群中经济总量排名第一，同时被纳入黄河“几”字弯都市圈协同发展范畴 [5] 发展挑战与未来规划 - 榆林作为中心城市的软硬件条件仍有欠缺，最突出的短板是交通网络不够完善，未能充分发挥区域交通枢纽作用 [5] - “十五五”期间，榆林将加快高速铁路客运网络建设，推动榆林至鄂尔多斯、太原至绥德等高铁项目，目标打造成为全国性综合交通枢纽城市 [6] - 未来需加快产业转型升级，延长煤炭工业产业链，同时发展新能源等非煤产业和农牧产品加工业，推动产业多元化 [6]

文章核心观点 - 陕西省在“十五五”规划中首次明确提出“西安和榆林双极格局”的区域经济新战略 旨在通过“双极带动、多点支撑、三区协同”改变过去西安“一市独大”的单极化发展格局 强化榆林作为核心增长极对全省发展的带动作用 [1] 区域经济格局演变 - 陕西省长期存在“散装”发展特征 关中、陕北、陕南三大区域在经济水平与产业结构上差异显著 其中关中地区经济最发达 省会西安呈现“一市独大”局面 2024年西安市GDP达13317.78亿元 占全省GDP的37.5% [2] - 为应对区域发展结构失衡与动力单一问题 陕西省寻找新的增长极 榆林因其资源优势和快速增长的经济实力被选中 2022年其经济总量已超越河南洛阳 成为中西部非省会城市之首 [2] - 陕西省“十五五”规划建议将榆林地位从“十四五”时期的“高质量发展重要增长极”进一步提升至与西安并列的“双极” 而非仅仅是省域副中心 [3] 榆林经济实力与产业地位 - 2024年榆林市GDP达到7548.68亿元 同比增长6% 经济总量在全国城市中排名第42位 西部城市第5位 人均GDP达208995元 [3] - 榆林是陕西省工业第一大市 2023年全市规模以上工业总产值达8441亿元 工业增加值同比增长5% 高于全国0.4个百分点 其工业增加值总量占全省的45.9% 连续17年位居全省第一 [3] - 榆林的煤化工产业被描述为在中国乃至全球都是一流的 其经济总量在西北地区城市中排名第二位 [3] 国家战略与区域定位 - 提升榆林地位有助于落实黄河流域生态保护和高质量发展国家战略 该战略的重点在黄河“几”字弯区域 而榆林被认为是该区域的龙头与核心城市 [4][5] - 在2018年获批的呼包鄂榆城市群规划中 榆林经济总量排名第一 2020年中央财经委员会第六次会议提出推进黄河“几”字弯都市圈协同发展 榆林亦在其中 [5] - 榆林的经济总量已超过兰州、呼和浩特、鄂尔多斯、包头及太原等周边重要城市 为其成为黄河“几”字弯核心城市提供了经济基础 [5] 发展挑战与未来规划 - 榆林作为中心城市的软硬件条件仍有欠缺 当前最突出的短板是交通网络不够完善 未能充分发挥区域交通枢纽作用 制约了其经济辐射与区域凝聚力 [5] - 榆林市政府承认其作为全国性综合交通枢纽城市 在高速客运铁路等基础设施方面尚不完善 “十五五”期间将加快高速铁路客运网络建设 推动榆林至鄂尔多斯、太原至绥德等高铁项目 并争取将忻州至榆林、银川至榆林高铁纳入国家规划 以打造全国性综合交通枢纽 [6] - 专家建议榆林应加快由资源型城市向区域中心城市转型 在产业上需延长煤炭工业产业链 同时加快发展新能源等非煤产业和农牧产品加工业 以实现产业多元化 [6]

文章核心观点 - 全球商业环境进入充满波动与模糊的“临界点”，不确定性上升，但新的商业秩序正在生成 [2] - 企业通过聚焦AI产业化、数字化效率、先进制造升级、品牌价值共鸣等关键方向，生长出“内在稳定性” [2] - 36氪发布“WISE2025 商业之王 年度企业系列名册”，旨在捕捉那些重写行业逻辑、推动产业结构跃迁的公司 [3] AI应用场景突破 - AI产业叙事从“技术奇点”转向“产业奇点”，价值开始以效率单位、成本单位和可验证成果来衡量 [4] - 企业主动深入产业场景，通过规模化部署让AI成为真实可测的生产力，使中国成为全球AI应用场景最丰富、落地速度最快的市场之一 [5] - 入围企业包括滴普科技、法大大、黑芝麻智能、阶跃星辰、中控技术等 [7][8][9] 数字化效率提升 - 企业关注点从“是否数字化”转向“数字化是否有效”，更关注经营质量提升、边际成本降低和组织灵活性 [10] - 数字化践行者推动企业从“流程数字化”迈向“经营数字化”，在供应链协同、履约效率、财务透明度等方面实现可量化的效率复利 [10] - 入围企业包括恒生电子、金山办公、蚂蚁数科、OceanBase、同程旅行等 [11][13] 先进制造标杆 - 中国制造通过装备能力提升、材料创新、自动化产线迭代和数字化组织方式，完成向技术与结构驱动的转变 [14] - 先进制造企业在装备自研、核心零部件、工艺突破和绿色制造等环节具备“压舱石级”竞争力，从输出产品转向输出标准和产业能力 [14] - 入围企业包括理想汽车、赛力斯超级工厂、禾赛科技、追觅科技、银河航天等 [15][17] 消费品牌价值共鸣 - 消费决策从瞬时刺激转向持续认同，品牌竞争从“曝光驱动”转为“价值驱动”，品牌资产核心框架包括文化表达、体验设计和信任结构 [18] - 最具增长韧性的品牌能在变化环境中保持价值主张稳定性，其护城河是能跨越周期的深层心理连接和“价值共鸣” [18] - 入围企业包括阿迪达斯、霸王茶姬、波司登、泡泡玛特、元气森林等 [19][21][22] 跨境服务全球化 - 全球化难度未降，但解决方式改变，优势来自对复杂性的管理水平，跨境服务企业系统化整合物流、营销、支付、合规等要素 [24] - 企业以基础设施为起点，以经营体系为边界，以本地化能力为验证标准，在不同国家商业生态中找到稳定运行方式 [24] - 入围企业包括长安汽车、飞书深诺集团、TikTok Shop、万里汇、AliExpress等 [24][26] 低空经济创新 - 行业主线从试验性探索走向体系化建设，遵循“先载货后载人、先隔离后融合”的渐进式发展原则 [31][32] - 技术关注点回归基础能力建设，应用端从展示性场景进入真实经济循环，如应急救援、物流配送和城市巡检 [32] - 入围企业包括亿航智能、迅蚁科技、极飞科技、沃飞长空等 [33][35] 产业生态赋能 - 产业链竞争关键落脚于整体运行效率与系统韧性，一批拥有基础能力和平台能力的企业承担起生态赋能者角色 [37] - 这些企业的作用向更广生态外溢，为未来提供稳定的基础层，让创新具备落地能力，供给体系具备韧性 [37] - 入围企业包括阿里巴巴、华为、科大讯飞、商汤科技、地平线等 [37][38] 最具价值产业园区 - 产业园区成为传统优势产业与新技术体系交汇的关键场域，从空间承载转向集研发、制造、资本、人才协同的综合系统 [40] - 园区形成差异化路径：有的向“原创技术策源地”演进，有的向“产业升级枢纽”深化，有的完成“链主+生态”的系统化布局 [40] - 入围园区包括大兴国际氢能示范区、南山科兴科学园、深圳湾科技生态园等 [41][43] 最具商业潜力企业 - 新公司孕育于成熟行业生态内部的缝隙，如供需错位、体验缺口和技术滞后，代表了下一轮产业动力的入口 [45][46] - 这些早期变量占据缝隙位置，其“存在的合理性”体现在更低的复杂度、更自然的使用方式或更透明的体验路径 [46] - 入围企业包括几何伙伴、潞晨科技、微亿智造、智象未来等 [47][49][50]

文章核心观点 - 基于2005年至2024年历史数据复盘，12月份部分行业存在显著的日历效应，家用电器、银行、食品饮料等板块上涨概率较高，非银金融板块平均涨幅领先 [1][4] - 机构展望认为短期市场可能维持震荡格局，风格偏向防御与价值，需关注政策窗口及日历效应下的结构性机会 [4][5] - 配置建议短期关注防御及消费板块，中期关注TMT和先进制造板块，同时可关注基金年底调仓、大市值风格及科技细分领域的机会 [6][7] 历史表现数据分析 - 上涨概率超过60%的板块：家用电器（80%）、银行（65%）、食品饮料（65%）、社会服务（65%）、通信（65%）、石油石化（65%）、商贸零售（65%）[1][4] - 涨幅均值领先的板块：非银金融（5.85%）、银行（5.08%）、食品饮料（4.86%）、家用电器（4.30%）、社会服务（4.27%）[1][2][4] - 在31个申万一级行业中，共有17个板块在近20年12月的上涨概率超过50% [4] 机构市场展望 - 国联民生证券认为，短期市场缺乏新催化，后续或维持震荡局面，历年12月市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优 [4] - 光大证券认为，市场大方向或仍处牛市中，但短期可能进入宽幅震荡阶段，在“慢牛”政策指引下，牛市持续时间比涨幅更重要 [5] - 东海证券指出，短期扰动可能减弱，12月政治局会议及中央经济工作会议即将召开，外部扰动减弱，内部确定性增强 [6] 配置策略与主线关注 - 短期配置：关注防御及消费板块，市场震荡时前期滞涨的高股息及消费板块可能表现更好 [6] - 中期配置：流动性驱动行情下，TMT更容易成为主线；若行情转向基本面驱动，先进制造值得重点关注 [6] - 具体关注方向：基金年底考核可能引发调仓，建议均衡配置，把握扩内需、反内卷与科技赋能主线，关注超跌反弹板块 [6] - 日历效应风格：大市值风格胜率略优，可关注沪深300、红利相关标的 [7] - 科技细分领域：国内算力支出性价比高且应用场景空间大，继续看好科技板块，尤其是芯片、半导体行业 [7]