全球第二台三折叠手机 全新一代Mate XTs非凡大师，除了新增"皓白"和"槿紫"两个配色，手机外观和整个三折叠的方案对比上一代都没有太大变动，更新主要集中在一 些参数、铰链机制、后盖工艺上。 本文来自微信公众号：爱范儿 （ID：ifanr），作者：发现明日产品的，原文标题：《¥17999！华为Mate XTs 发布：三折叠的无人区，踏出第二个 脚印》，题图来自：AI生成 一眨眼，世界上首款（截至昨天也是唯一一款）量产的"三折叠"手机华为Mate XT非凡大师，迎来一岁生日。 经过一年的市场和用户验证，发布之初围绕在三折叠上的争议，也已经渐渐平息。现在对于华为，乃至于行业更重要的问题，早已不是"三折叠有 什么用"，而是： 三折叠，究竟仅仅只是一个试验品，还是一款足以长期立足市场的全新物种？ 而今天，华为发布了世界上第二台量产的"三折叠"手机Mate XTs非凡大师。芯片提升到麒麟9020，价格比第一代Mate XT还降了2000元。 答案有了：三折叠这个品类，已经走向成熟，立住了。 诚然，今天的折叠屏手机，即便是小折叠、大折叠这种常规形态，仍然被许多人所不看好——而华为不仅在折叠屏这条路上走了更远，现在看 来 ...

苹果(AAPL.O)公司将在北京时间9月10日凌晨1点举行秋季新品发布会，除备受关注的iPhone 17系列 外，还将推出包括Apple Watch Ultra 3、Apple Watch Series 11、Apple Watch SE 3、新一代iPad Pro、 Vision Pro、Apple TV 4K第四代、HomePod mini第二代、AirTag第二代、AirPods Pro 3和Studio Display 2在内的10大新品，涵盖手表、耳机、电视、显示器等多种设备，涉及性能升级、功能优化、设计改进 等多方面内容。 除了新品细节之外，消费者和投资者还在密切关注新品的价格。苹果公司成功应对了特朗普关税的威 胁，但随着iPhone 17的发布，分析师预测苹果可能会提高产品价格。 分析师预计，苹果本月将发布四款新机型，可能命名为"iPhone 17"系列。去年推出的iPhone 16包括基础 款829美元、16 Plus 899美元、16 Pro 999美元、16 Pro Max 1199美元。 今年，多数供应链观察人士预测苹果将淘汰表现不佳的Plus机型，转而推出一款更纤薄的新设备，以牺 牲部 ...

财务业绩 - 2025年第二季度净利润为9,824.60万元，同比增长13.82% [7] - 2025年第二季度营业收入达9.45亿元，同比增长54.21% [7] - MIM零部件及组件营收同比增长30.19%，增加1.94亿元 [18] - 传动、散热类组件及其他营收同比增长70.27%，增加1.51亿元 [18] - 应收账款增加主要因营业收入增长，第二季度为销售旺季 [13] 业务板块发展 - MIM业务覆盖转轴零件、摄像头支架、穿戴结构件等，卡托产品收入占比低 [5] - 动力板块聚焦折叠屏转轴、智能家居清洁机器人电机齿轮箱 [19] - 散热板块已量产风冷模组、液冷模组，应用于储能和边缘计算服务器 [21] - 精密塑胶板块重点开拓汽车内饰件业务 [20] - 液冷业务未对芯片公司取得量产订单 [23] 技术研发与产能 - 推进机器人灵巧手关节电机及汽车智能座舱电机研发 [17] - 拟发行可转债募集5.7789亿元，用于MIM零部件生产、研发中心及模具中心建设项目 [11][22][25] - 散热团队与高校合作研发新技术，具备全制程自动化生产设备 [21] 客户与市场 - 主要为安卓系客户提供折叠屏转轴及MIM零件 [3][5][8] - 消费电子终端客户覆盖北美、韩国、中国头部品牌 [24] - 受保密协议限制，无法披露具体客户合作细节 [3][8][24][25] 战略目标 - 2025年营业收入增长率目标不低于20%或净利润增长率不低于25% [11][16] - 围绕"四个现代化"战略推进标准化、精益化、数字化和智能化建设 [2] - 拓展新能源、新消费、新基建领域应用 [19] 风险提示 - 子公司安特信2025年半年度未实现盈利 [14] - 消费电子行业存在订单波动风险 [25] - 资产减值准备按谨慎会计政策计提 [13]

当地时间周三深夜，印度财政部长西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）宣布，对印度国内从肥皂到小型汽 车等数百种消费品减税，以刺激国内需求，抵御美国关税带来的经济逆风。 印度下调商品消费税 印度财长西塔拉曼表示，印度商品和服务税（GST）小组批准降低多种日常用品的消费税率，并简化其 税务结构。西塔拉曼是该小组的负责人，小组成员包括来自印度所有邦的财政部长。 一直以来，印度的商品及服务税都因其税务结构复杂、税收类别众多而受到批评。为了解决这一问题， 该小组批准将GST税率结构简化为5%和18%的两种，而不是目前的四种税率。 西塔拉曼表示，该委员会批准将牙膏和洗发水等日用消费品的税率从18%下调至5%，将小型车、空调 和电视的税率从28%下调至18%。此外，印度所有个人人寿保险和健康保险中的商品及服务税将被取 消。 这一降税举措将从9月22日起生效，印度联邦政府和州政府预计将损失4800亿印度卢比（约合人民币 388.92亿元）的税收收入。 印度国内消费有望提振？ 今年2月，印度已经公布过个人所得税削减措施，再叠加上目前最新公布的商品及服务税的下调，预计 印度国内消费有望获得提振。 印度国家银行（SBI） ...

随着苹果秋季新品发布会的临近，下游产业链已进入生产冲刺阶段。 "你现在报名，等会就带着行李去富士康面试，面试过了下午就可以进厂。"9月2日，深圳龙华汽车站的一位人力中介向前来"求职"的智通财经记者表 示，"都是去做苹果手机的"。 这番火热景象的背后，是果链公司的满负荷运转。鹏鼎控股(002938.SZ)、领益智造(002600.SZ)、蓝思科技（300433.SZ）等多家苹果核心供应商均向智通 财经记者确认，目前正值生产旺季，正全力备战中。 不过，与上游生产端的全力冲刺形成对比的是，市场对即将到来的iPhone 17系列的前景预期正悄然出现分化。分析人士对短期销量承压的担忧与长期AI 创新周期的乐观正在同时上演。 供应链满产迎战 在深圳知名的招工点龙华汽车站，能够直观感受到果链们招工的急切。 一位招工中介明确向记者表示，目前正在急切招工的工厂，大部分都与苹果手机的生产制造有关。而随着苹果手机发售时间的临近，多位中介都强调"要 做好加班的心理准备"。 为了满足巨大的用人需求，厂商招聘流程也大幅简化。上述中介告诉智通财经记者，目前进富士康可以不需要体检，正式工做满一定时间还可以得到3500 元的返费。 为保障产能 ...

核心人事变动 - 安克创新聘任彭文婷为新任董事会秘书 其原为中金公司投行业务执行总经理及公司持续督导保荐代表人 此次身份转换发生在原董秘张希2025年7月离任后 [1][2][6] - 彭文婷尚未取得深交所董事会秘书培训证明 需完成任前培训并获得证书后聘任正式生效 此前董秘职责由财务负责人杨帆暂代 [3][4] - 彭文婷1990年8月出生 拥有中国人民大学学士和北京大学硕士学位 此次转型反映投行人士在IPO节奏收紧背景下向上市公司治理体系流动的趋势 [5][6] 高管薪酬与股权结构 - 原董秘张希2024年度薪酬为118.39万元 较上年增长1.47万元 位列公司高管薪酬第四位 持股4.67万股 参考市值456.20万元 [2][3] - 董事长阳朔薪酬6.07万元（较上年减少4.43万元）但持股23266.62万股 参考市值达227.18亿元 为最高持股高管 [3] - 总经理权东中薪酬81.84万元（增长2.02万元）持股6331万股 市值61.82亿元 董事祝芳浩薪酬150.26万元（增长4.51万元）为薪酬最高者 [3] 公司财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入128.67亿元 同比增长33.36% 利润总额12.67亿元 同比增长26.82% 归母净利润11.67亿元 同比增长33.8% [7][8] - 经营活动现金流量净额为-11.32亿元 同比大幅下降234.58% 总资产186.72亿元 较上年度末增长12.46% 净资产91.37亿元 增长2% [8] - 基本每股收益2.1958元/股 同比增长33.04% 加权平均净资产收益率12.59% 同比提升2.15个百分点 [8] 业务与资本市场特征 - 公司为消费电子出海代表企业 主营业务覆盖充电类、影音类及智能硬件产品 海外营收占比长期超过90% [7] - 近年来在资本市场动作频繁 包括回购增持计划及活跃的投资者关系管理 董秘岗位对资本市场沟通至关重要 [8][9] - 新旧董秘背景对比显著 张希深耕公司内部近十年熟悉产业资源 彭文婷则具备投行一线资本市场经验 反映公司强化资本市场导向的战略意图 [9]

超配 （维持） 电子行业 2025 半年报业绩综述 业 绩 综 各细分业绩快增，AI 相关表现亮眼 2025 年 9 月 4 日 投资要点： 投资建议：受智能终端需求复苏以及AI算力驱动，电子行业2025上半年 业绩继续向好，收入、利润保持双位数增长。各细分领域业绩实现快增， 特别是AI相关细分如PCB、CCL，业绩表现亮眼，盈利能力大幅提升。后 续建议重点关注两条主线，一是AI算力，大模型训练及应用加大对算力 需求，海外科技巨头资本开支保持高增，主权AI需求持续释放，英伟达 GPU及巨头自研ASIC有望并驾齐驱，而国内在"人工智能+"政策护航下 亦有望加大对国产算力应用，算力产业链景气度维持高位，关注服务器 ODM，以及具备高端产品、产能及通过客户验证的PCB/CCL公司。二是AI 终端，下半年是传统消费电子旺季，手机、可穿戴等多款新品有望密集 发布，后续看好AI终端放量，关注苹果产业链、AI眼镜产业链。 券 研 究 报 告 风险提示：全球贸易摩擦加剧；终端需求不及预期；技术推进不及预期； 行业竞争加剧等。 电子行业 罗炜斌 SAC 执业证书编号： S0340521020001 电话：0769-221106 ...

作者：周源/华尔街见闻 苹果公司正与Google就将后者的Gemini大模型引入新版Siri展开讨论。 这一潜在合作，既是技术抉择，也是金融算术：苹果如何平衡创新节奏与资本市场预期，Google又能否 凭借外部落地重新赢得AI估值红利？ 更具有吸引力的悬念在于：苹果能否通过外部模型在短期追赶体验差距的同时，不至于陷入战略依赖？ 资本市场、利润结构、竞争格局，这些维度，才是投资者与业界更关注的焦点。 创新窗口与资本压力 苹果在生成式AI上起步较晚。 与微软绑定OpenAI、Google全力押注Gemini相比，苹果的自研路径显得低效、缓慢和不思进取。 面对市场对"iPhone已触顶"的担忧，AI成了资本市场呼声最高的突破口。 熊彼特在《资本主义、社会主义与民主》中提出"创造性毁灭"，提醒企业若不能在技术周期中自我更 新，终将被市场淘汰。 苹果的AI焦虑实际上自ChatGPT 3.5低调"问世"之后就一直存在，但进展迟缓，态度犹疑；而此时引入 外部模型，本质上是对"毁灭"威胁的又一次主动延缓。 Gemini若果真内嵌在Siri中，那么苹果的财务算术题会给出怎样的答案？ 据公开报道显示，Google已开始训练一款可 ...

随着苹果秋季新品发布会的临近，下游产业链已进入生产冲刺阶段。 "你现在报名，等会就带着行李去富士康面试，面试过了下午就可以进厂。"9月2日，深圳龙华汽车站的一位人力中介向前来"求职"的财联 社记者表示，"都是去做苹果手机的"。 这番火热景象的背后，是果链公司的满负荷运转。鹏鼎控股(002938.SZ)、领益智造(002600.SZ)、蓝思科技（300433.SZ）等多家苹果核 心供应商均向财联社记者确认，目前正值生产旺季，正全力备战中。 不过， 与上游生产端的全力冲刺形成对比的是，市场对即将到来的iPhone 17系列的前景预期正悄然出现分化。分析人士对短期销量承压的 担忧与长期AI创新周期的乐观正在同时上演。 供应链满产迎战 在深圳知名的招工点龙华汽车站，能够直观感受到果链们招工的急切。 一位招工中介明确向记者表示，目前正在急切招工的工厂，大部分都与苹果手机的生产制造有关。而随着苹果手机发售时间的临近，多位中 介都强调"要做好加班的心理准备"。 为了满足巨大的用人需求，厂商招聘流程也大幅简化。上述中介告诉财联社记者，目前进富士康可以不需要体检，正式工做满一定时间还可 以得到3500元的返费。 为保障产能，果 ...

公司战略方向 - 公司将继续深耕消费电子领域 [2] - 凭借磁路设计优势和快速响应客户机制推进与客户合作的广度和深度 [2] - 积极向汽车、电机、机器人等稀土永磁材料下游应用领域拓展 [2] - 公司坚持"以市场为导向，以客户为中心"的发展战略 [2]