宏观经济表现 - 2025年1-10月GDP达14274亿索姆（约合164亿美元），同比增长10% [1] - 商品生产部门增长11.3%，服务业增长8.8%，净税收增长10.8% [1] 行业增长分析 - 建筑业增长27.7%，占比较上年同期增加1.2个百分点 [1] - 工业增长9.8%，占比较上年同期增加1个百分点 [1] - 农业增长2%，占比较上年同期下降0.4个百分点 [1] - 服务业增长8.8%，占比49.6%，较上年同期下降1.3个百分点 [1] - 固定资产投资增长18.9% [1] 对外贸易情况 - 1-9月货物进出口额112.7亿美元，同比下降8.3% [1] - 出口额同比下降25.7%，进口额同比下降3% [1] - 与欧亚经济联盟成员国相互贸易额38.4亿美元，同比下降5.3% [1]

企业总体概况 - 吉尔吉斯斯坦2024年共有企业25500家，其中小型企业24600家，中型企业900家 [1] - 截至2025年1月1日，共有个体工商户488400人 [1] - 2024年共有475000户农民（农场）家庭从事农业生产 [1] 行业分布 - 34.2%的企业从事批发零售贸易和汽车维修 [1] - 11.7%的企业为工业企业 [1] - 10.5%的企业为建筑企业 [1] 经济贡献 - 2024年中小企业实现增加值6646亿索姆（约合76亿美元），占GDP的43.6% [1] - 2020年至2024年，中小企业增加值占GDP的平均比重为40.1% [1] 就业情况 - 2024年中小企业就业人数11.44万人，占全国就业总人口的4.2% [1]

全国基础设施计划核心内容 - 鲁托总统宣布未来十年全国基础设施计划 [1] 道路建设 - 未来十年将对2500公里的道路进行双车道改造 [1] - 计划铺设28000公里的柏油路 [1] - 里奥尼-毛峰扩建工程将于下周启动，是最受期待的基础设施项目之一 [1] 铁路与航空 - 政府将把标轨铁路从奈瓦沙延伸至基苏木，最终延伸至马拉巴 [1] - 依托公私合作伙伴关系加速航空基础设施升级，包括对乔莫·肯雅塔国际机场、蒙巴萨机场和拉穆机场进行现代化改造 [1] 项目融资 - 通过主权财富基金和国家投资基金筹集5万亿先令（约386亿美元） [1] - 所筹资金将用于推进肯尼亚交通、能源、农业和教育等领域项目 [1]

农业产业体系建设 - 浙江推进土特产向规模化产业全链发展 目标是到2024年底建成超10亿元农业全产业链126条 总产值达到3216亿元 带动470万人就业 [1] - 浙江累计建设国家优势特色产业集群6个 国家现代农业产业园14个 国家农业产业强镇47个 [2] - 全省布局培育集标准化生产、集约化加工、智能化仓储和网络化营销于一体的农产品加工基地（园区）59个 [2] 科技创新与智慧农业 - 浙江创建全国智慧农业引领区 累计建成数字农业工厂562家 未来农场48家 [3] - 实施农业农村低空经济行动 农用无人机保有量超8000架 [3] - 投资1亿元同步建设浙南、浙北两个海洋生物种质资源库 全省育成海水新品系19个 获省级以上审定新品种11个 [3] 海洋经济与远洋渔业 - 2024年浙江全省远洋渔业全产业链产值达550亿元 产业规模居全国第一 [3] - 建成全国首个国家远洋渔业基地 吸引远洋渔业关联企业150余家进驻 [4] - 拥有9个国家级沿海渔港经济区 数量全国最多 累计完成投资近80亿元 带动社会各类投资约200亿元 [4] 乡村发展模式与人才振兴 - 实施片区组团226个 辐射带动1447个周边村协同发展 [5] - 深入实施乡村人才振兴"1111"行动 累计培育"浙农英才"561名 乡村产业振兴"头雁"6800名 农创客超10万名 现代"新农人"58.4万名 [7] - 加快打造乡村创业创富平台 基本形成"一区一园两站"的平台体系 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外经济数据提振市场降息预期，俄乌和谈进程提速影响市场，国内 A 股放量修复但短期预计震荡偏弱，债市维持震荡 [2][3] - 各商品受宏观因素、供需等影响呈现不同走势，如金银因降息预期反弹，铜价高位震荡，铝价震荡等 各品种总结 宏观 - 海外补发经济数据提振市场降息预期，美国 9 月零售环比仅增 0.2%，9 月 PPI 环比回升 0.3%，ADP 周报显示就业数据偏弱，12 月降息预期提至 85%，美元指数回落，美股低开高走，油价下跌，金价、铜价上涨 [2] - 国内 A 股放量修复，两市近 4300 只个股收涨、成交额缩量至 1.74 万亿，双创板块领涨，短期预计震荡偏弱，债市表现偏弱，预计维持震荡 [3] 贵金属 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.78%报 4126.3 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 1.50%报 51.08 美元/盎司 [4] - 美联储理事主张大幅降息，美国零售销售数据不及预期强化 12 月降息预期，金银受支撑，预计短期金银价格波动加剧 [4][5] 铜 - 周二沪铜主力冲高回落，伦铜上冲 11000 美金无果再度回落，国内近月维持 C 结构，LME 库存维持 15.6 万吨，COMEX 库存升至 40.9 万吨 [6] - 美国财长提醒鲍威尔执掌美联储时日不多，特朗普可能提名继任者，国内设立国家商业航天发展基金，BHP 放弃对英美资源收购计划 [6] - 市场跨市套利窗口开启使 LME 库存流向北美，非美地区供应偏紧，全球矿端紧缺，国内精铜低库存，终端消费乏力，预计铜价维持高位震荡 [7] 铝 - 周二沪铝主力收 21465 元/吨，涨 0.4%，LME 收 2801 美元/吨，跌 0.41%，11 月 24 日电解铝锭库存 61.3 万吨，环比减少 0.8 万吨 [8] - 美国经济数据复杂，零售销售增长 0.2%低于预期，PPI 上涨 0.3%符合预期，11 月消费者信心指数骤降，美联储降息预期抬升，基本面供应稳定，消费步入淡季，预计铝价延续震荡 [9][10] 氧化铝 - 周二氧化铝期货主力合约收 2727 元/吨，跌 0.15%，现货氧化铝全国均价 2856 元/吨，平，上期所仓单库存 25.4 万吨，持平 [11] - 氧化铝市场供需变化有限，供应过剩压制价格下行，期货价格已至理论平均成本下方，预计难改偏弱震荡走势 [11] 铸造铝 - 周二铸造铝合期货主力合约收 20705 元/吨，涨 0.27%，SMM 现货 ADC12 价格为 21350 元/吨，平，交易所库存 6.3 万吨，增加 2048 吨 [12] - 美联储预期变化快，宏观情绪来回变动，市场情绪观望，铸造铝期货市场价格企稳，成交量持仓量回落，预计短时延续震荡 [12] 锌 - 周二沪锌主力 2601 期价日内窄幅震荡，夜间窄幅震荡，伦锌震荡运行，上海 0锌主流成交价集中在 22470 - 22600 元/吨，对 2512 合约升水 160 - 170 元/吨 [13] - 不及预期的零售销售数据强化 12 月降息预期，美元跌破 100 关口，金属压力减弱，炼厂减产增多，市场货源偏紧，需求边际转弱，预计锌价震荡运行 [13] 铅 - 周二沪铅主力 2601 合约日内延续偏弱运行，夜间先扬后抑，伦铅震荡偏弱，上海市场驰宏铅 17000 - 17050 元/吨，对沪铅 2512 合约升水 0 - 50 元/吨 [14] - 铅价重心下移，原料废旧电瓶坚挺，再生铅炼厂惜售，部分下游刚需转向原生铅，预计铅价下方空间有限，关注整数支撑 [15] 锡 - 周二沪锡主力 2601 合约期价日内横盘震荡，夜间窄幅震荡，伦锡震荡偏强，听闻小牌对 12 月贴水 200 - 升水 100 元/吨左右 [16] - 经济数据利好 12 月降息，特朗普可能宣布新任主席人选，金融环境或更宽松，基本面供应端恢复慢，需求侧预期良好，预计锡价高位震荡 [16] 工业硅 - 周二工业硅窄幅震荡，华东通氧 553现货对 2601 合约升水 540 元/吨，11 月 25 日广期所仓单库降至 40714 手，上周社会库升至 54.8 万吨 [17][18] - 供应端收缩，需求端各环节成交情绪低迷，工业品市场情绪走弱，预计期价短期维持偏弱震荡 [18] 碳酸锂 - 周二碳酸锂价格震荡偏强运行，现货价格走弱，SMM 电碳价格下跌 100 元/吨，工碳价格下跌 100 元/吨，原材料价格上涨，澳洲锂辉石价格下跌 10 美元/吨 [19] - 天齐锂业董事长称 2026 年锂电基本面或呈紧平衡状态，盘面上锂价午盘增仓拉涨，空头尾盘减仓离场，预计锂价宽幅震荡 [20] 镍 - 周二镍价震荡偏强运行，SMM1镍报价 118550 元/吨，+800 元/吨，美国 PPI 环比显著回升，劳动力市场承压，经济数据低迷推高 12 月降息预期 [21] - 基本面上现货询价热度尚可，电镍升贴水抬升，镍铁价格低迷，不锈钢市场无亮点，硫酸镍热度降温，预计镍价震荡偏强 [21] 纯碱玻璃 - 周二纯碱主力合约震荡偏弱运行，夜盘收 1167 元/吨，涨跌幅约 -0.68 %，玻璃主力合约震荡偏弱运行，夜盘收 1010 元/吨，涨跌幅约 -0.79% [22] - 玻璃冷修规模扩张，供给收缩，需求磨底难提振基本面，纯碱产能装置暂无新增检修，需求韧性面临挑战，预计价格维持低位震荡 [22] 螺卷 - 周二钢材期货震荡，现货市场成交 10 万吨，唐山钢坯价格 2980（0）元/吨，上海螺纹报价 3250（+20）元/吨，上海热卷 3200（+20）元/吨 [23][24] - 现货成交低位，冬季钢材淡季，终端房地产疲软，需求不佳，上周五大材产量与表需双增，库存降幅扩大，预计钢价震荡 [24] 铁矿 - 周二铁矿石期货震荡小涨，港口现货成交 97 万吨，日照港 PB 粉报价 795（0）元/吨，超特粉 679（+1）元/吨，1 月 25 日中国 47 港进口铁矿石港口库存总量 15758.54 万吨，较上周一降 40.91 万吨 [25] - 供应端海外发运量环比减少，到港量增加，港口库存高位小幅下降，需求端钢厂亏损加剧，高炉开工回落，预计铁矿震荡承压 [25] 豆菜粕 - 周二，豆粕 01 合约收涨 0.27%，报 3013 元/吨，菜粕 01 合约收跌 0.25%，报 2431 元/吨，CBOT 美豆 1 月合约涨 2.75 收于 1124 美分/蒲式耳 [26] - 美国大豆出口销售净增减少，巴西 11 月大豆出口量预计减少，阿根廷 10 月大豆压榨量等数据公布，关注中国采购美豆进展，预计短期连粕震荡 [26] 棕榈油 - 周二，棕榈油 01 合约收跌 1.69%，报 8360 元/吨，据马来西亚独立检验机构数据，11 月 1 - 25 日棕榈油出口量较上月同期减少 [27][28] - 美国经济数据疲软，降息预期升温，产地棕榈油出口需求疲软，累库预期强化，国内棕榈油到港增多，库存增加，预计短期震荡偏弱 [28] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了 SHFE 铜、LME 铜、SHFE 铝等多个金属品种的收盘价、涨跌、涨跌幅、总成交量、总持仓量等交易数据 [29] 产业数据透视 - 呈现了铜、镍、锌等多个品种在 11 月 25 日和 11 月 24 日的主力合约价格、仓单、库存、升贴水等产业数据及涨跌情况 [31][33][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前宏观层面处于相对真空期，A股缺乏明确上涨主线，市场成交维持低位，预计短期市场分歧在股指震荡调整中逐步消化，待新驱动主线带来股指进一步上行；资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨空间；各行业板块受宏观情绪、产业基本面等因素影响，呈现不同走势，投资者可根据各板块特点选择合适投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 宏观层面处于相对真空期，A股缺乏明确上涨主线，市场成交维持低位，短期市场分歧将在股指震荡调整中逐步消化，待新驱动主线带来股指进一步上行 [1] 国债 - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] 有色金属 - 铜价或震荡运行，铝价高位震荡运行，氧化铝价格围绕成本线附近震荡运行，锌价维持震荡走势 [1] - 镍方面，印尼限制镍相关冶炼项目审批，短期矿端升水持稳，近期印尼中间品计划减产约6000金属吨/月，宏观稍有转好，镍价短期有修复预期，建议短线低多为主，多镍空不锈钢轻仓参与，中长期一级镍延续过剩格局 [1] - 不锈钢期货震荡运行，操作上建议短线为主，多镍空不锈钢轻仓参与，关注逢高卖套机会 [1] - 锡价走强，考虑到需求压力仍存，追高需谨慎，中长期仍持偏多看待，关注回调低多机会 [1] 贵金属 - 12月降息概率再度回升，但美官员称乌克兰同意和平协议条款，多空因素交织下，贵金属料区间震荡 [1] 贵金属与新能源·工业硅 - 西北产能持续复产，西南开工弱于往年，枯水期影响削弱；多晶硅11月排产下降，有机硅联合减产；产能中长期有去化预期，四季度终端装机边际提升，反内卷政策长期未落地，市场情绪消退 [1] 碳酸锂 - 新能源车传统旺季将至，储能需求旺盛，供给端复产增加，但产业需求在淡季有潜在转弱担忧 [1] 黑色金属 - 螺纹钢估值偏低，但价格上行空间未打开，可适当参与虚值累活策略；热卷产业淡季效应不明显，产业结构宽松，宏观真空期基差尚可，可适当参与期现正套或以期权策略辅助优化成本或销售利润 [1] - 铁矿直接需求尚可，成本支撑，但供给偏高，库存累积，板块承压，价格反弹空间有限 [1] - 焦炭估值角度倾向于本轮下跌接近尾声，焦煤各合约接近关键支撑位，进一步下跌需看到焦煤供给持续回升，下游预计12月中旬附近开启新一轮补库，策略上单边暂以短线思路对待，中长线观望，套保空单兑现离场；动力煤逻辑同焦煤 [1] 农产品 - 美豆、美豆油有利多预期差，支撑豆油价格，国内高压榨下基差稳中偏弱，单边建议观望；菜油趋势未改，建议观望 [1] - 棉花新作丰产预期强，但收购价支撑皮棉成本，下游开机维持低位，纱厂库存不高，存在刚性补库需求，新作市场年度用棉需求韧性较强，目前棉市处于“有支撑、无驱动”局面，未来关注相关政策、面积意向、天气和旺季需求等情况 [1] - 全球食糖供应由短缺转向过剩，原糖价格承压下行，国内新作供应压力同比增长，预计郑糖上方承压，跟随原糖为主 [1] - 玉米短期基层惜售，东北物流紧张，下游低库存带来阶段性供应紧张，现货价格坚挺，盘面跟随反弹，卖压预期后置，供应压力未充分释放前建议谨慎看多，关注农户售粮节奏变化和物流情况 [1] - 豆粕短期关注中国采购美豆情况，若无明显天气问题，12 - 1月预期转向交易南美新作丰产压力，关注新作贴水走势，MO5建议逢高空为主 [1] - 纸浆近期出现老仓单注销和新仓单注册，需求端复苏有待验证，短期震荡运行；原木基本面走弱但已被盘面计价，大跌后追空盈亏比低，建议观望 [1] - 生猪近期现货逐渐稳定，需求支撑叠加出栏体重未出清，产能有待进一步释放 [1] 能源化工 - 原油方面，OPEC + 计划12月继续维持小幅增产，俄乌和平协议继续推进，美国加大新一轮对俄罗斯制裁 [1] - 燃料油短期供需矛盾不突出，跟随原油；十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，沥青利润较高 [1] - 沥青原料成本支撑较强，期现价差处于低位，中游库存或走向累库趋势 [1] - BR橡胶丁二烯价格支撑有限，炼厂陆续检修或带来偏强预期，主流顺丁橡胶供价大幅下调，但胶厂生产仍有利润，加工意愿较强，高库存的宽松基本面抑制胶价上行，此时合成估值较低，关注后续反弹幅度 [1] - PTA汽油利润和低迷的苯价格支撑PX，炼厂优先增产汽油，减少芳烃装置进料，海外装置故障加上部分国内装置重整装置负荷下滑，国内大型PTA装置进行轮检 [1] - 乙二醇原油价格下跌，乙二醇价格跟随下跌，煤炭价格上涨，国内乙二醇成本支撑略有走强，国内装置投产预期强烈压制涨幅 [1] - 短纤汽油利润和低迷的苯价格支撑PX，PTA价格回升，短纤基差走强，短纤价格继续跟随成本紧密波动 [1] - 苯乙烯亚洲苯价依旧疲软，STDP装置及重整装置开工率有所下降，美湾纯苯价格上调30美金，美国部分装置降负，美国乙苯调油逻辑因素推动纯苯补涨 [1] - 尿素出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑 [1] - PP检修减少，开工负荷高位，远洋到港供应增加，下游需求开工走弱，丙烯单体高位，成本支撑较强 [1] - PVC盘面回归基本面，后续检修较少，新产能放量，供应压力攀升，需求减弱，订单不佳 [1] - PG地缘/关税缓和，国际油气回归基本面宽松逻辑，CP/FET近期回补修复上行，华南茂名石化乙烯装置计划检修，届时至1月份民用外放有增多预期，燃烧需求逐步释放，化工刚需支撑，国内C3/C4产销顺畅，库存暂无压力，盘面PG价格补跌后维持区间震荡运行，关注近月价格受天然气影响拉涨以及远月月差回落 [1] 其他 - 集运欧线12月涨价不及预期，旺季涨价预期提前计价，1月运力供给相对宽松 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期关注中国采购美豆情况和南美天气，预期美盘下方存在一定支撑，内盘偏震荡运行 [8] - 若无明显天气问题，12 - 1月预期开始逐步转向交易南美新作丰产压力，关注新作贴水走势，预期拖累豆粕盘面定价 [8] 各部分总结 基差数据 - 43%豆粕现货基差方面，大连为77，较前值跌2；天津为47，跌2；日照和张家港为 - 13，均跌2；东莞和湛江为 - 23，均跌2；防城为 - 33，跌2 [4] - 菜粕现货基差广东数据未完整给出，MJ - 5为193，跌3 [4] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕价差，RM1 - 5为46，跌15；现货价差（广东）为300，涨17；盘面价差（主力）为539，跌20 [5] 升贴水与榨利数据 - 巴西盘面榨利为 - 68.00元/吨，美元兑人民币汇率相关的升贴水数据有展示不同月份巴西大豆情况 [5] 库存数据 - 国内大豆、豆粕库存处于历史同期高位，预期11 - 12月去库；饲料企业豆粕库存天数下降至低位 [7][8] 供给情况 - 预测25/26巴西新作产量达到1.776亿吨。截至11月15日，巴西大豆播种率为69.0%，上周为68.4%，去年同期为73.8%，五年均值为67.2% [7] - 截至11月13日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为16%，上周为7%，去年同期为25% [7] - 11 - 12月国内豆粕预期去库但四季度国内豆粕供应预期仍显宽松，12 - 1月船期买船进度偏慢，明年一季度供应缺口暂不确定 [7] 需求情况 - 畜禽短期预期维持高存栏，产能去化尚不明显，支撑领用需求，但目前养殖利润呈现亏损，国家政策倾向于控生猪存栏和体重，或影响远月供应 [8] - 豆粕性价比相对较高，近期豆粕下游远月成交放量，提货表现良好 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 国家航天局印发商业航天发展计划，首批双创人工智能ETF集中发行；行业上游棕榈油价格回落近5%、尿素价格回升、国际原油和液化天然气价格震荡下行，中游开工分化，下游二三线城市商品房销售和国内航班班次季节性回落 [1][2][3] 各部分总结 中观事件总览 - 生产行业：国家航天局印发计划，到2027年基本实现商业航天高质量发展 [1] - 服务行业：首批7只双创人工智能ETF本周五集中发行，为硬科技注入增量资金 [1] 行业总览 上游 - 农业：棕榈油价格回落近5% [1] - 化工：尿素价格回升 [1] - 能源：国际原油和液化天然气价格震荡下行 [1] 中游 - 化工：PX开工率上行，PTA开工回落 [2] - 能源：电厂耗煤量回升 [2] - 基建：沥青开工淡季 [2] 下游 - 地产：二、三线城市商品房销售季节性回落 [3] - 服务：国内航班班次小幅回落 [3] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|更新时间|价格|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|11/25|2201.4元/吨|0.72%| |农业|现货价:鸡蛋|11/25|6.3元/公斤|1.61%| |农业|现货价:棕榈油|11/25|8392.0元/吨|-4.85%| |农业|现货价:棉花|11/25|14789.5元/吨|0.07%| |农业|平均批发价:猪肉|11/25|17.7元/公斤|-1.12%| |农业|现货价:铜|11/25|86603.3元/吨|0.68%| |农业|现货价:锌|11/25|22376.0元/吨|0.32%| |有色金属|现货价:铝|11/25|21373.3元/吨|-0.47%| |有色金属|现货价:镍|11/25|119150.0元/吨|0.95%| |有色金属|现货价:铝|11/25|17062.5元/吨|-0.62%| |黑色金属|现货价:螺纹钢|11/25|3190.5元/吨|0.92%| |黑色金属|现货价:铁矿石|11/25|808.2元/吨|0.51%| |黑色金属|现货价:线材|11/25|3337.5元/吨|0.53%| |非受属|现货价:天然橡胶|11/25|14983.3元/吨|-0.06%| |非受属|中国塑料城价格指数|11/25|765.0|-0.17%| |能源|现货价:WTI原油|11/25|58.8美元/桶|-1.79%| |能源|现货价:Brent原油|11/25|62.7美元/桶|-2.31%| |能源|现货价:液化天然气|11/25|4108.0元/吨|-1.77%| |能源|煤炭价格:煤炭|11/25|828.0元/吨|-0.48%| |化工|现货价:PTA|11/25|4651.7元/吨|0.49%| |化工|现货价:聚乙烯|11/25|6988.3元/吨|-0.17%| |化工|现货价:尿素|11/25|1655.0元/吨|1.53%| |化工|现货价:纯碱|11/25|1207.9元/吨|-0.88%| |地产|水泥价格指数:全国|11/25|136.6|-0.48%| |地产|建材综合指数|11/25|114.4点|0.55%| |地产|混凝土价格指数:全国指数|11/25|90.5点|-0.33%| [34]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，涵盖金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货、黑色金属、农产品、能源化工等领域，各行业因自身供需、宏观环境及政策等因素呈现不同走势与投资建议，如部分行业震荡调整，部分有反弹或下跌预期，投资者需关注各行业关键因素变化[1] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 全球流动性担忧稍缓股指反弹，A股主要指数早盘高开全日回暖，期指主力合约全系上涨且基差贴水修复，国内股指韧性强，建议观望为主[2][3][4] 国债期货 - 长债受债基赎回新规落地预期扰动曲线走陡，国债期货收盘多数下跌，资金面平稳偏宽，建议区间操作、空头加快移仓、关注2603合约正套策略[5][6] 贵金属 - 美国经济数据分化市场谨慎，贵金属震荡整理，中长期牛市延续，金价关注4050 - 4150美元区间，白银关注50 - 52.5美元区间，短期可轻仓试多[7][9][10] 集运欧线 - 集运指数（欧线）EC主力下行，SCFIS欧线指数环比上涨、美西航线环比下跌，SCFI综合指数环比下跌，建议短期震荡下行[11] 商品期货 有色金属 - 铜：12月降息概率走高叠加和平协议预期，铜价冲高回落，主力参考85500 - 87500，短期震荡[12][15] - 氧化铝：盘面低位震荡，全市场口径累库速率放缓，主力运行区间2700 - 2850，震荡偏弱[15][17] - 铝：强预期与弱现实对峙，铝价减仓回调，主力运行区间21100 - 21700，宽幅震荡[18][19] - 铝合金：盘面跟随铝价调整，废铝供应持续偏紧，主力参考20300 - 20900运行，宽幅震荡[20][21][22] - 锌：供应减量预期给予支撑，锌价震荡运行，主力参考22200 - 22800，短期震荡[23][26] - 锡：供给侧延续紧张，强基本面下锡价高位震荡，建议回调低多思路，宽幅震荡[26][30] - 镍：盘面延续震荡修复，上游部分减产和低估值驱动，主力参考116000 - 120000，震荡修复[30][32] - 不锈钢：盘面止跌震荡调整，原料持续承压需求不足，主力参考12300 - 12700，震荡调整[33][36] - 碳酸锂：市场情绪再度亢奋，盘面短期波动放大，建议观望为主，震荡调整[37][40][41] - 多晶硅：多晶硅现货维稳，正向市场结构加深，高位震荡，区间50000 - 58000元/吨[41][43] - 工业硅：工业硅现货企稳，期价震荡为主，价格震荡，区间8500 - 9500元/吨[43][45] 黑色金属 - 钢材：表需修复，钢价有企稳预期，螺纹参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3250 - 3400区间[45][48] - 铁矿石：发运回升，到港回升，港存下降，铁水微降，铁矿震荡偏多运行[49][50] - 焦煤：产地煤价降价范围扩大，蒙煤价格回落，钢厂减产利空补库需求，单边震荡偏空，区间参考1050 - 1150，套利推荐焦煤1 - 5反套[51][53] - 焦炭：焦炭四轮提涨后有提降预期，港口贸易价格回落，单边震荡偏空，区间参考1550 - 1700，套利推荐焦炭1 - 5反套[54][57] 农产品 - 粕类：国内豆粕供应宽松，成本端缺乏实质利好，豆粕维持宽幅震荡看法[58][60] - 生猪：供应压力仍存，大猪价格走弱，猪价预计维持震荡偏弱结构，3 - 7反套可继续持有[61][62] - 玉米：现货区域分化，盘面短期偏强，需警惕集中售粮带来的价格承压[63][64] - 白糖：原糖价格维持偏空格局，国内底部震荡，维持底部震荡偏弱思路[65][66] - 棉花：美棉底部震荡，国内价格维持区间震荡，短期棉价或区间震荡[67] - 鸡蛋：蛋价有稳有涨，整体压力仍大，预计期价低位震荡[71] - 油脂：出口疲软打压棕榈油趋弱运行，连豆油维持窄幅震荡，棕榈油近弱远强，豆油基本面利空但有支撑，现货基差窄幅震荡[72][73] - 红枣：产区价格松动，盘面低位震荡，关注后续旺季消费能否带来提振[75][76] - 苹果：库存果需求一般，行情略显沉闷，价格变动不大[77] 能源化工 - PX：调油需求炒作有所降温，PX短期驱动有限，短期高位震荡对待[78][80] - PTA：供需格局近强远弱，PTA反弹空间受限，TA短期高位震荡，TA月差可阶段性低位正套[81][82] - 短纤：供需预期偏弱，短纤加工费压缩为主，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩[83] - 瓶片：11月瓶片供需宽松格局不变，PR加工费预期下滑，PR单边同PTA，短期建议做缩加工费[84][85] - 乙二醇：短期刚需支撑尚可，但供应端未有明显收缩，预计MEG低位震荡，EG1 - 5逢高反套[86] - 纯苯：供需预期偏弱且地缘扰动油价，纯苯反弹承压，短期BZ2603反弹偏空[87][88] - 苯乙烯：供需预期好转但成本支撑偏弱，驱动有限，短期EB01震荡对待[89][90] - LLDPE：整体成交偏弱，现货阴跌，空单6800附近减仓[91] - PP：意外检修偏多，往下空间不大，观望[92][93] - 甲醇：港口继持稳，成交活跃，短期震荡偏强看待，05MTO缩[93] - 烧碱：供需仍存压力，预计偏弱运行[94][95] - PVC：供大于求的矛盾观点未有改善，盘面趋弱震荡运行，延续底部趋弱格局[96][97] - 纯碱：供需大格局趋弱，盘面偏弱运行，空单持有[99] - 玻璃：湖北产线冷修带动盘面反弹，关注产销持续性，前期空单止盈离场，月间15反套思路[100] - 天然橡胶：短期驱动有限，胶价震荡为主，观望[100][103] - 合成橡胶：供需提振有限，且成本端难以维持上行走势，预计BR上方承压，BR2601中期维持逢高空思路，关注10800附近压力，套利多RU2601空BR2601[105][106]

政策支持 - 四川省人大常委会审议《决定（草案）》，标志着攀枝花共同富裕试验区建设进入法治护航、系统推进新阶段 [2] - 试验区建设将被纳入省级相关规划，形成“省上统筹、市负总责”的协同推进机制 [2] - 采用“1+N”法治供给模式，明确容错免责机制，为改革创新“松绑赋能” [2] 发展路径与主攻方向 - 以缩小“三大差距”（地区差距、城乡差距、收入差距）为主攻方向 [2] - 以推进“四化转型”（新型工业化、新型城镇化、农业现代化、绿色化数字化转型）为路径 [2] - 关键领域包括新型工业化、新型城镇化、农业现代化、绿色数字化转型等 [3] 产业与创新支持 - 省政府将在资源要素供给保障、差异化产业政策、核心技术攻关等方面支持攀西战略资源创新开发试验区建设 [3] - 推动建立省市科技创新和科技成果转化机制，发展战略资源就地精深加工产业，健全钒钛产业链条 [3] 关键改革试点 - 探索建立进城农民享有全部农民权益和同等市民权利转移机制、城乡居民户口双向流动机制 [5] - 建立健全市域农村产权交易机制，多项关键改革有望在攀枝花率先突破 [5]