事件概述 - 国内第三方测评机构“老爸评测”发布视频称在多款化妆品中检测出禁用成分苏丹红[1] - 苏丹红是一种具有基因毒性及潜在致癌风险的化学染色剂 早在2003年已被全球范围内禁止用于食品和化妆品[1] - 国家药监局2021年发布的《化妆品禁用原料目录》明确将苏丹红Ⅰ至Ⅳ号列为化妆品中禁用组分[1] 涉事原料与供应商 - 违禁成分来源于一款红色原料 该原料含有鳢肠提取物、印度楝叶提取物和辣木籽油[5] - 该原料中苏丹红含量达1170ppm[5] - 涉事原料供应商为注册于新加坡的化妆品原料公司Campo Research(S)Pte Ltd 该公司专注于纯天然植物基功能性活性化妆品原料研发[7] - 苏丹红被添加的目的是为了着色 因天然色素不稳定易褪色 原料商将其伪装成红色纯植物色素卖给品牌方[7] 这属于原料商主观故意添加[7] 涉事品牌及产品应对 - 受质疑品牌包括花西子、听研、且悠、且初、Farmacy等[10] - 多款化妆品被测出含有苏丹红Ⅳ 含量在435–1982ug/kg[10] - 花西子桃娇鲜颜精华底霜、听研琉光恒采胶原次抛精华液已从官方旗舰店下架[1][10] 花西子已对相关原料供应企业开展严格调查并暂停销售相关产品[10] - 听研品牌已安排产品送检并紧急自查产品[13] - 且悠品牌表示目前在售产品均为新版本 疑似有问题产品已送检[15] - 且初和Farmacy品牌的相关产品依然在售 客服仅回复产品已送检或正在调查中 未明确回应在售产品是否包含问题原料组[16] - 科颜氏姜叶秋葵睡眠面膜一年前已不在国内官方渠道销售 品牌称官方渠道在售产品均未使用涉事原料组[16]

事件概述 - 国内第三方测评机构“老爸评测”发布视频称在多款化妆品中检测出禁用成分苏丹红 引发舆论关注[1] - 苏丹红是一种具有基因毒性及潜在致癌风险的化学染色剂 早在2003年已被全球范围内禁止用于食品和化妆品 中国国家药监局2021年发布的《化妆品禁用原料目录》也明确禁用[1] 涉事品牌回应与产品状态 - 花西子桃娇鲜颜精华底霜、听研琉光恒采胶原次抛精华液已从其品牌官方旗舰店下架 花西子称已对相关原料供应企业开展严格调查并暂停相关产品销售 听研称已安排产品送检[2][8] - 且悠角鲨烷香氛精华油目前在售 但据官方客服称在售均为新版本 疑似有问题产品已送检[2][9] - 且初无花果卸妆膏、Farmacy 植萃美肌苹果卸妆膏依然在售 客服仅回复产品已送检或正在调查 未明确回应在售产品是否包含问题原料[2][9] - 科颜氏姜叶秋葵睡眠面膜一年前已不在国内官方渠道销售 科颜氏称官方渠道在售产品均未使用涉事原料组[9] 问题源头与原因分析 - “老爸评测”指出违禁成分来源于一款红色原料 该原料含有鳢肠提取物、印度楝叶提取物和辣木籽油 经检测苏丹红含量达1170ppm[3] - 涉事红色原料的供应商为注册于新加坡的化妆品原料公司康博Campo Research(S)Pte Ltd 其国内代理商包括上海乾飞化工有限公司和广州荣道化工有限公司[4] - 该公司官网显示专注于纯天然植物基功能性活性化妆品原料研发 经销商遍及多国[5] - “老爸评测”认为苏丹红的出现是为了着色 由于天然色素不稳定 原料商将苏丹红伪装成红色的纯植物色素卖给品牌方 属于主观故意添加 品牌方被蒙在鼓里[5][6] 检测结果与涉及范围 - “老爸评测”对使用同款原料的护肤品进行公证买样检测 结果均检出苏丹红成分 含量在435-1982ug/kg[8] - 网友结合成分表及第三方数据 推测涉事产品包括花西子、且初、且悠、听研、Farmacy等多个品牌[8]

公司基本信息 - 新成立公司为成都香莹品妆化妆品有限公司，法定代表人为崔金锋 [1] - 公司注册资本为85万人民币 [1] - 公司经营范围广泛，涵盖化妆品批发与零售、日用杂品销售、家居用品销售等传统消费品领域 [1] - 公司业务延伸至人工智能相关领域，包括人工智能硬件销售、公共数据平台及技术咨询服务 [1] 业务范围分析 - 核心业务包括化妆品零售批发以及日用品销售，覆盖个人卫生用品和家居用品 [1] - 业务包含非医用日用口罩销售及一次性使用医疗用品销售，显示产品线向卫生防护领域扩展 [1] - 科技相关业务涉及人工智能多个平台服务，如人工智能双创服务平台和基础资源与技术平台 [1] - 公司还提供互联网数据服务与信息系统集成服务，表明其数字化业务布局 [1]

公司基本信息 - 成都市李牛牛化妆品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李玉 [1] - 公司注册资本为30万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司核心业务为化妆品批发与零售 [1] - 业务范围延伸至家电销售、维修及安装服务 [1] - 提供家政、保洁、洗染等居民日常生活服务 [1] - 涵盖专业设计、品牌管理、销售代理等商业服务 [1] - 涉及互联网销售、数据处理、技术服务等信息技术相关业务 [1] - 包括租赁服务、劳务服务、礼仪服务等多种服务类型 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于上海自然堂集团有限公司作为国货美妆领军企业的发展潜力，认为其凭借源自喜马拉雅的自然科技定位、稳固的旗舰品牌、多元化的品牌矩阵以及线上渠道优势，在国货崛起和护肤品类增长的行业趋势下具备竞争优势 [2][4][6] 公司简介 - 公司前身为伽蓝集团，2023年更名为上海自然堂集团有限公司，旗舰品牌“自然堂”定位为源自喜马拉雅的自然科技化妆品品牌，自2013年至2024年连续12年位居中国国货化妆品品牌前2名 [4][7] - 公司发展历经起步期（2001-2015）、拓展期（2016-2022）和深化期（2023至今），形成了以自然堂为核心，包括美素、春夏、珀芙研、己出在内的多品牌矩阵 [4][7][8] - 公司股权结构集中，创始人家族通过信托及BVI公司合计控制约87.81%的股权，上市前引入了美町（持股6.67%）和Himalaya International（持股4.20%）等战略投资者 [10] - 管理层行业经验丰富，核心成员司龄长久，创始人郑春颖自2001年创立以来始终担任首席执行官兼董事长 [12] 财务分析 - 公司整体营收稳步增长，从2022年的42.92亿元增长至2024年的约46.01亿元，2025年上半年护肤业务营收占比为87.31% [4][22][23][26] - 净利润波动较大，2022年至2025年上半年净利润分别为1.47亿元、3.03亿元、1.90亿元、1.91亿元，对应净利率分别为3.2%、6.8%、4.1%、7.8% [4][53][55][57] - 线上渠道为主要收入来源，2022年至2025年上半年线上渠道营收占比分别为59.7%、61.9%、68.8%、68.8%，线下渠道呈现收缩趋势 [27][29][31][32] - 综合毛利率持续提升，从2022年的66.5%增长至2025年上半年的70.1% [4][33][34] - 销售费用率得到控制，2025年上半年销售费用率为29.93%，研发费用率呈下降趋势，2025年上半年为1.73% [38][40][43][45][46] 行业分析 - 中国是全球最大的化妆品市场之一，2024年化妆品零售额约占全球的11.4%，市场规模达9346亿元，2019-2024年复合年增长率为3.7% [4][59][61] - 国货化妆品市场规模从2019年的3502亿元增长至2024年的4664亿元，复合年增长率达5.9%，表现优于国际化妆品，预计2024至2029年将以7.9%的复合年增长率继续增长 [4][62][63] - 护肤为中国化妆品市场最大品类，2024年零售额占行业的40.9%，市场规模达3826亿元，2019-2024年复合年增长率为4.7% [4][65][66] - 线上渠道主导市场，2024年线上零售额占比达57.4%，预计2024至2029年复合年增长率为8.6% [4][68][69][70] 竞争格局 - 以2024年零售额计，公司是中国第三大国货化妆品集团，市场份额为1.7%，旗舰品牌“自然堂”是第二大国货化妆品品牌，市场份额为1.6% [4][71][72][76][77][78] - 公司构建了多品牌矩阵：自然堂（大众护肤）为核心，珀芙研（敏感肌护理）为第二增长曲线（2025年上半年收入0.93亿元，同比增长96.8%），美素（中高端抗老）、春夏（科技抗光老）、己出（婴童护理） [4][75][76][81][82][87][93] - 公司注重研发，自主研发喜默因、蓝科雪、太空人参酵母等核心成分，其中喜默因已应用于86个产品配方，相关收入占比超75% [4][78][80][81][98] - 营销方面，公司线上线下全渠道布局，2024年抖音平台营销内容曝光量约140亿次，截至2025年6月30日注册会员数超过3770万名，复购率为32.4% [96][103]

公司基本信息 - 新成立公司为汕头市鲜一化妆品有限公司 [1] - 法定代表人为杜榕榕 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 核心业务为化妆品零售 [1] - 业务范围包括生物化工产品技术研发及相关技术服务 [1] - 涵盖母婴用品、玩具、日用品、纸制品、个人卫生用品、日用化学产品、家居用品等产品的销售 [1] - 涉及鞋帽、服装服饰、建筑装饰材料、家具、厨具卫具及日用杂品零售 [1] - 包括箱包制造、户外用品、体育用品及器材、汽车装饰用品及零配件零售 [1] - 提供社会经济咨询、商业综合体管理、市场营销策划、企业管理、信息技术咨询、品牌管理等服务 [1] - 业务延伸至互联网数据服务、个人商务服务、咨询策划、信息咨询、数据处理及互联网销售 [1] - 包含供应链管理服务、预包装食品销售以及货物和技术的进出口业务 [1] - 许可经营项目为食品销售 [1]

公司成立与基本信息 - 广州馥静化妆品有限公司于近日成立，法定代表人为胡静华，注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括化妆品批发与零售，并涵盖互联网销售（除需要许可的商品）[1] - 经营范围扩展至个人卫生用品、一次性使用医疗用品、厨具卫具及日用杂品的批发与零售 [1] - 业务涉及五金产品批发、金属工具销售、计算机软硬件及辅助设备批发 [1] - 公司经营日用杂品、文具用品、服装服饰、鞋帽、箱包的批发与销售 [1] - 业务包括宠物食品及用品批发，以及工艺美术品及收藏品的批发与销售（象牙及其制品除外）[1] - 公司提供艺（美）术品和收藏品鉴定评估服务 [1] 公司服务与咨询业务 - 公司提供企业形象策划、市场营销策划、信息技术与信息咨询服务（不含许可类）[1] - 服务范围包括健康咨询服务（不含诊疗服务）、企业管理咨询与管理服务 [1] - 公司从事技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让与技术推广 [1] - 业务涵盖文艺创作、咨询策划服务、项目策划与公关服务 [1] 公司进出口业务 - 公司经营货物进出口与技术进出口业务 [1]

天眼查App显示，近日，广州馥馨化妆品有限公司成立，法定代表人为黄学智，注册资本1万人民币， 经营范围为化妆品批发；化妆品零售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；个人卫生用品销售；卫 生用品和一次性使用医疗用品销售；厨具卫具及日用杂品批发；日用杂品销售；文具用品批发；服装服 饰批发；鞋帽批发；箱包销售；宠物食品及用品批发；计算机软硬件及辅助设备批发；金属工具销售； 五金产品批发；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品批发（象牙及 其制品除外）；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；企业形象策划；市场营销策划；信息技术咨询服 务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；健康咨询服务（不含诊疗服务）；企业管理咨询；企 业管理；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；文艺创作；咨询策划服 务；项目策划与公关服务；货物进出口；技术进出口。 ...

公司基本信息 - 江西御龄坊化妆品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为余悦 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围：许可项目 - 经营许可项目包括药品互联网信息服务以及广播电视节目制作经营 [1] - 许可项目需经相关部门批准并在许可有效期内开展 [1] 公司经营范围：一般项目 - 一般项目涵盖化妆品零售与批发业务 [1] - 业务包括卫生用品、一次性使用医疗用品及个人卫生用品销售 [1] - 公司从事互联网销售，但排除需要许可的商品 [1] - 经营范围扩展至日用杂品、家居用品及日用百货销售 [1] - 公司提供教育咨询服务，但不含需许可审批的教育培训活动 [1] - 业务涉及第二类医疗器械销售以及电子产品销售 [1] - 公司经营计算机软硬件及辅助设备的零售与批发 [1] - 业务包括国内贸易代理以及保健食品和预包装食品销售 [1] - 公司提供食品互联网销售，但仅限于预包装食品 [1] - 经营范围包括市场营销策划、健康咨询服务以及网络技术服务 [1]

公司新设子公司 - 杭州珀莱雅生物科技有限公司于近日成立 [1] - 新公司注册资本为100万元人民币 [1] - 经营范围涵盖化妆品批发与零售、个人卫生用品销售、日用百货及杂品销售 [1] - 该公司由珀莱雅全资持股 [1]