公司核心技术与突破 - 公司联合高校团队研发的“生物合成王浆酸关键技术及产业化应用”项目入选“山东好成果”名单，彰显其在合成生物学领域的科研实力 [2] - 公司实现了生物合成王浆酸从0到1的技术突破并打通产业化路径，推动相关产品走向世界 [2] - 公司研发的“10-羟基-2-癸烯酸”（王浆酸）于2024年7月19日完成国家药监局化妆品新原料备案（国妆原备字20240052），这是中国首个获批用于化妆品的合成生物王浆酸原料 [2][3] - 该技术实现了全球范围内首次对王浆酸的规模化、绿色化生产，纯度稳定在98%以上，打破了传统提取法产量瓶颈和化学合成法污染难题 [3][4] - 围绕该技术已申请7项发明专利，构建了技术壁垒，相关研究成果发表于SCI期刊并荣获行业论文一等奖及“年度抗衰科技引领奖” [4] - 2025年9月，公司被中国香料香精化妆品工业协会认定为“全球生物合成王浆酸开创者” [6] 产品开发与市场推广 - 2025年7月30日，公司旗下品牌瑷尔博士发布全球首款王浆酸护肤品“精研金致”系列，标志着该原料正式进入终端市场 [5] - 研究表明，合成生物王浆酸具备三大核心功效：修护表皮屏障（对兜甲蛋白、内披蛋白的上调率分别达63.67%与85.46%）、延缓真皮衰老、平衡皮肤微生态 [5] - 瑷尔博士品牌凭借“微生态护肤”理念，在5年内实现10亿元销售规模，王浆酸系列产品进一步巩固了其在功效型护肤赛道的话语权 [6] - 公司计划围绕王浆酸开展行业论坛、达人共创、科学传播与事件营销，并逐步拓展其在精华、面膜、口服美容等品类的应用，构建完整生态链 [6] 研发体系与产业布局 - 公司的成功源于发挥“妆药同源”优势，坚持“产学研用”深度融合，构建了从基础研究到终端产品的闭环创新体系 [7] - 公司与多家高校、科研机构建立“企业出题、院校解题、成果转化”的协同模式，例如与齐鲁工业大学团队进行了长达20年的科研攻坚以攻克王浆酸合成难题 [3][7] - 以透明质酸为核心，公司构建了包括王浆酸、聚谷氨酸、依克多因、重组胶原蛋白等在内的生物活性原料体系，形成多品类原料布局 [7] - 公司拥有业内首创的“透明工厂”，具备35条智能化生产线、4.4万平方米生产面积，2024年化妆品产量突破3.2亿支，实现全流程数据可视化与可追溯 [7] - 公司科研经费持续递增，未来将继续融合合成生物学、计算生物学等前沿技术，引领原料创新 [8]

公司股份回购执行情况 - 公司于2026年1月31日前通过集中竞价交易方式累计回购股份290,800股 [2] - 累计回购股份数量占公司目前总股本的比例为0.07% [2]

京东年货节营销活动与销售表现 - 京东2026年“我给老家送年货”活动启动后，“光明村同款”年货掀起新风潮，相关品牌实现消费破圈、口碑好评与销售增长 [1] - 京东数据显示，1月26日至29日，佰草集同款面膜套装成交额环比增长4.7倍，Keep同款筋膜枪成交额环比增长超220%，京舒棉同款本命年红袜礼盒热度飙升 [1] - 京东年货节期间，京东服饰美妆携手优质品牌推出优惠加码活动，“光明村同款”年货被争相抢购 [4] 合作品牌产品与推广策略 - 活动涉及与京东深度合作的优质品牌，包括佰草集、Keep和京舒棉 [3] - 佰草集修源五行仙草护肤套装被定位为冬日以油养肤的最佳拍档 [3] - Keep筋膜枪G3Air被宣传为适配居家、出行、锻炼等多场景，可缓解肌肉疲惫 [3] - 京舒棉马年鸿运百棉袜趣味礼盒被描述为日常实用刚需且承载新年鸿运寓意 [3] - 京东服饰美妆为这些品牌提供具体促销：Keep筋膜枪享买1赠3，佰草集护肤套装有超值满减，京舒棉红袜礼盒享专属补贴好价 [4] 京东年货节品类与促销活动 - 京东服饰美妆年货节集结女装、男装、美妆、运动健身、内衣、箱包表配、黄金珠宝、鞋靴、户外装备、童装童鞋、奢侈品等全品类时尚商品 [4] - 活动带来官方直降不止5折优惠，以及天天抽免单好运福利 [4] - 消费者可通过京东APP搜索“服饰美妆年货节”直达活动会场 [4]

文章核心观点 - 资生堂中国旗下CS渠道品牌悠莱（URARA）在2026年马年春节，通过深度绑定国家级非物质文化遗产“藏羌织绣”，并打造限时体验空间「悠着莱茶铺」，进行了一场超越短期销售的文化营销实践，旨在将品牌价值从“产品交易”升维至“情感共鸣”与“文化认同”，以应对渠道变革和消费理性化的挑战，并服务于资生堂集团CS渠道的战略转型[3][4][5][7] --- 品牌营销策略与执行 - **文化叙事深度**：品牌跳出“生肖动物”的营销套路，以“茶马古道”为叙事主轴，将马诠释为商贸纽带和文明载体，并携手国家级非遗传承人杨华珍，将藏羌织绣艺术与品牌“本真之美”理念深度融合[5][8] - **产品文化载体化**：推出马年限定「恒采之能奢宠紧颜霜·非遗限定版」，产品外盒融入藏羌“吉祥五色”与“团绣”纹样，如“喜旋鸢尾”、“宝瓶鸢尾”、“灵蝶登春”等，使产品转化为可收藏、可体验的文化载体[5][10] - **体验空间场景化**：在成都打造「悠着莱茶铺」限时体验空间，通过“茶—马—古—道”沉浸式动线串联四大主题区，将茶马古道意境、羌绣纹样与当代生活美学结合，让品牌精神在场景中自然融入生活[5][17][18][21] - **品牌大使选择**：官宣从四川阿坝走出的演员蒲巴甲担任品牌“非遗推广大使”，其作为“非遗守艺人”的经历增强了品牌文化叙事的情感真实性和可信度[14][15] 品牌理念与文化IP的深度契合 - **理念共鸣**：品牌核心理念“本真溯源、精准抗老、长期主义”与羌绣精神“取法自然、针法精细、传承创新”形成精妙呼应，使合作超越表面联名[9] - “本真溯源”对“取法自然”：品牌从自然中探寻成分灵感（如核心成分珍稀鸢尾花精粹需历经6年时光），羌绣纹样源于对自然的观察[9] - “精准抗老”对“针法精细”：品牌依托资生堂IFSCC大奖科技强调精准抗老，羌绣则以精准针法见匠心[10] - “长期主义”对“传承创新”：品牌陪伴中国女性肌肤二十年，羌绣跨越千年并在传承中焕新[10] - **价值升维**：通过深度共创，品牌将自身从“抗衰老护肤品提供者”进化为“本真美学与从容生活哲学的倡导者与践行者”，其主张的“悠着莱”成为一种倡导不疾不徐心态的生活哲学[12][35] 市场与消费者洞察 - **目标客群心态变迁**：品牌所服务的下沉市场（三、四、五线城市）中，“全身奢护党”等高消费群体对促销敏感度降低，更注重品质、情感价值与文化认同，融合非遗智慧的产品能提供远超常规礼盒的情感附加值[12] - **建立情感护城河**：在渠道粉尘化、消费理性化的当下，品牌通过顶级文化IP重炼价值内核，旨在下沉市场的“人心争夺战”中建立不可替代的情感护城河[7] CS渠道战略与品牌历史角色 - **渠道启蒙者**：悠莱自2006年诞生起，被业界公认为“CS渠道启蒙老师”，为中国CS渠道引入了日式精细美肤理念与服务标准，包括服务标准化（“How to Lesson”课程体系）、体验场景化（2011年推出定制培训模式）和工具智能化（2019年首创“智慧美肌柜”）[26][28][29] - **渠道坚守者**：为不影响品牌价值和渠道商利益，品牌未开放任何线上销售渠道，并在2018年渠道陷入价格战时启动“心链接”计划，帮助门店与顾客建立深度信任的“闺蜜式”链接，积累了深厚的渠道信任与会员资产[31] - **科技下放者**：品牌将资生堂集团先进科技引入CS渠道，例如在2012年将集团顶级美白成分4MSK引入，集团在IFSCC获得的33个大奖中有16项已应用到悠莱产品中[31] 资生堂集团CS渠道战略转型背景 - **转型必要性**：消费理性化、线上挤压、客流下滑等挑战迫使CS渠道必须从“渠道推动”转向“消费者拉动”，资生堂中国正推动以“聚焦与重构”为核心的CS渠道战略转型，重心是打造以消费者为中心的生意[32] - **悠莱的转型实践**：此次非遗营销是品牌在战略转型期关于“品牌价值重构”的高维实践，具体体现在三个转变[34] - 从“产品交易”到“情感共鸣”：借非遗合作将品牌叙事从科技理性升维至情感文化高度 - 从“全国一盘棋”到“区域化深耕”：选择文化底蕴深厚的成都进行深度沟通，并将影响力辐射全国 - 从“渠道赋能”到“品牌共生”：邀请经销商、店铺老板作为“见证者”参与品牌叙事共建，激发渠道伙伴的文化自豪感与创新积极性 - **集团支持与期许**：“大莱”和“小悠”两匹骏马艺术装置同时呈现于成都快闪店和资生堂中国总部，象征着来自集团总部的期许与支持，寓意品牌未来发展的“奔腾不息”[36]

行业宏观背景 - 中国化妆品行业已进入个位数慢增长新常态，2025年全渠道交易额增速仅为2.83% [3] - 行业竞争白热化，生存挑战巨大，2016-2020年间成立的国货美妆品牌能存活超过5年的不足12% [3] - 尽管2025年仍有超过50个新品牌涌现，但能迅速成为“亿级黑马”的屈指可数 [3] 轻医美赛道机遇 - 中国轻医美市场规模从2018年约650亿元快速攀升至2023年的超1500亿元，年均复合增长率保持在20%以上 [6] - 预计到2025年，轻医美市场规模将突破2500亿元，并有望在未来维持15%-20%的高速增长 [6] - 新一代消费者对具有医美级功效、能提供“可见改变”的护肤方案抱有强烈期待，轻医美术后修复与居家高效抗衰等需求日益凸显 [6] 公司核心战略与定位 - 公司旗下珂谧品牌锚定以超20%年复合增长率扩张的轻医美赛道，并切入其中被誉为“黄金成分”的胶原蛋白赛道 [4][6] - 品牌选择直面“重组胶原蛋白难以透皮”的核心科学瓶颈，立志攻克行业公认难题，通过解决关键技术痛点来定义和创造专业市场空间 [8] - 品牌定位是长期主义的，旨在通过解决公认难题，在信奉专业与实证的轻医美领域建立信任和确立地位 [9] 核心技术突破 - 品牌研发团队通过基因工程手段，在重组人源化III型胶原蛋白中精准嵌入了自主设计的穿膜肽片段，创造出“重组III型穿膜胶原”，赋予胶原蛋白分子自主“跨膜运输”能力 [11] - 第三方离体皮肤透皮实验数据显示，其24小时皮下渗透率较普通重组胶原蛋白提升了27.5倍 [11] - 品牌同步开发了超玻胶原微球技术，将活性胶原包裹于平均粒径小于100纳米的微球载体中，以优化递送效率 [13] - 无创在体拉曼光谱检测数据显示，经此技术搭载的胶原成分，在皮肤上作用8小时后的渗透率，相较未包裹的胶原提升了89.51% [13] 产品功效与市场验证 - 品牌将“穿膜胶原”与“超玻微球”两大核心技术应用于核心产品“穿膜胶原次抛精华”中 [13] - 权威检测机构SGS的人体功效临床测试结果显示，受试者连续使用28天后，外眼角皱纹平均减少17.16%，眉间纹减少23.24%，皮肤紧致度与光泽度等多项指标均得到显著改善 [13] - 该产品上线后8个月内，累计销量突破2300万支，多次登上主流电商平台榜单榜首，并在全网获得了超50亿次的曝光 [15] 品牌建设与专业运营 - 品牌通过深化与新华网、凤凰卫视、山东卫视等权威媒体的战略合作来构建高信任度的品牌叙事，例如在新华网2025年双十一专场直播中实现单场销售额突破1500万元 [17] - 品牌联合头部美妆达人、皮肤科专家及垂直媒体，以场景化内容解析专业痛点，构建围绕“轻医美级居家护理”的专业心智与口碑网络 [19] - 品牌线下布局精准聚焦专业渠道，进入了全国超过3000家医疗美容机构、公立医院皮肤科、连锁药店及屈臣氏等网点，创造“械妆联用”消费场景 [19] 权威认可与行业定义 - 品牌荣获中国轻工业联合会颁发的《科学技术成果鉴定证书》，其“重组III型人源化胶原蛋白生物制造关键技术与应用”被鉴定为科技成果，技术达全球领先水平 [20] - 品牌获得“2025TipTop全球美妆大赏·年度新势力品牌”、新华网“2025新华好物·国民美妆胶原技术突破先进案例”等称号 [22] - 其“穿膜胶原”技术获得尚普咨询“全球穿膜透皮胶原护肤品首创者”的权威认证 [22] - 品牌及其母公司作为核心起草单位，深度参与了《重组胶原蛋白渗透、降解及对胶原的促生检测》与《医美（围术期）皮肤护理指南》两项团体标准的制定，角色升级为行业贡献者乃至定义者 [24] 公司业绩与增长模式 - 珂谧品牌成立不到两年，便取得营收规模突破2亿元的业绩 [4] - 品牌在近八个月内实现GMV突破2亿元 [24] - 公司的增长路径是基于长期主义逻辑的系统性建构，通过赛道聚焦、技术攻坚、品牌塑造，构建了以“专业信任”为核心的品牌生态系统 [24] - 公司以“硬核专利技术+精准赛道卡位”为双引擎，开辟了一条技术驱动型增长曲线，为国货美妆向价值链上游攀升提供了可借鉴样本 [25]

行业营销趋势分析 - 多数品牌在马年营销中陷入思维僵化，依赖低水平的“谐音梗”和流量堆砌，例如“马上有喜”、“马上有福”等口号泛滥，或牵强绑定马姓艺人如马伊琍、马思纯，导致内容缺乏新意和情感价值，令消费者审美疲劳[2] - 行业出现以“讲故事”为核心的破局者，通过有温度、有细节、有共鸣的内容打破平庸僵局，成为营销赛道上的亮点[2] - 优秀的营销案例表明，好的品牌营销应依靠内容而非噱头来赢得人心，追求长期品牌价值而非短期流量，需深入挖掘生肖背后的情感价值并与品牌理念结合[15] Apple 新春营销案例 - Apple于1月30日推出第9部“用 iPhone 拍摄”新春大片《碰见你》，由导演白雪执导，首次融合真实场景与定格动画，在视觉和情感表达上实现突破[4] - 影片讲述城市独居女性林微通过帮助走失小狗“小白”找回生活温暖的故事，触及当代城市打拼年轻人的孤独感，引发强烈情感共鸣[5][6] - 影片在社交媒体上获得用户积极反馈，如“太好哭了”、“被治愈了”等评论，成功为Apple在马年营销中收获用户好感与认可[6] 百事可乐新春营销案例 - 百事延续其《把乐带回家》IP系列，在十五周年之际联动现象级国产动画IP《浪浪山小妖怪》（票房超17亿），开启IP叙事新阶段，被网友称为“浪浪山的番外”[7][10] - 广告通过刻画小猪妖返乡等平凡温暖的细节，如家人递可乐的指尖温度、围桌吃饭的烟火气，重新诠释“乐”是家人接纳的安心与团圆欢喜[9][10] - 此次营销将品牌主张与用户情感深度绑定，借助热门IP热度传递团圆理念，成功实现品牌IP升级并在马年营销中站稳脚跟[10] 淘宝新春营销案例 - 淘宝推出短片《马背长大 马年回家》，以朴素的情感和真实画面脱颖而出，成为马年营销中的“黑马”之作[11] - 短片通过“人生中的第一匹马”的设问，唤起观众对童年骑在父母背上“骑大马”的温暖回忆，并展现从被父母背负到背负父母的身份转换，强调亲情的深沉[13][14] - 短片结尾自然引出品牌主张“马背上长大的宝贝，马年早点回家”，引发网友如“破防了”、“马年一定早点回家”等共鸣，以较小成本收获了巨大口碑与影响力[15]

2025年广州市经济运行核心数据 - 2025年广州市地区生产总值达32039.46亿元，按不变价格计算同比增长4.0% [1] - 第一产业增加值317.02亿元，增长3.3%；第二产业增加值7710.27亿元，增长1.6%；第三产业增加值24012.17亿元，增长4.8% [1] 商业流量：消费市场繁荣 - 全年社会消费品零售总额11032.38亿元，同比增长5.5% [2] - 限额以上商贸企业日均零售额表现强劲：汽车3.75亿元、通信器材1.32亿元、服装鞋帽1.46亿元、化妆品1.06亿元，相关品类全年均实现6%以上较快增长 [2] - 服务消费潜力释放，全年审批营业性演出超11万场，其中5000人以上大型演出150场，文旅市场全年吸引游客2.64亿人次，日均72万人次 [2] 交通流量：客运物流畅达 - 全年完成客运量3.38亿人次，日均93万人次，同比增长1.8% [2] - 铁路客运量以1.5亿人次刷新纪录 [2] - 白云机场旅客吞吐量首次突破8000万人次，全年完成8358.77万人次，同比增长9.5% [2] - 地铁客运量约34亿人次，增长4.9% [2] - 快递处理量位居全国第一，全年突破200亿件 [2] 资金流量：金融与投资活跃 - 2025年12月末，全市金融机构本外币存贷款余额18.30万亿元，同比增长6.4% [3] - 2025年全市完成固定资产投资8061.62亿元，全年新开工入库投资项目2916个 [3] 服务经济：第三产业主导 - 第三产业占GDP比重超过七成 [4] - 2025年生产性服务业增加值占第三产业比重为59%，表明高端服务赋能先进制造的“赋能型”经济生态正在构建 [4] 传统产业：技术改造与创新 - 2025年工业技术改造投资在前两年连续增长20%以上的基础上，实现增长3.0% [4] - “广式美妆”成为爆品，截至2025年10月，全市化妆品原料发明专利申请量11774件，位居全国第一 [4] 新兴产业：增长核心引擎 - 2025年全市“3+5”战略性新兴产业增加值突破万亿元，达10394亿元，同比增长4.2%，占全市GDP比重提升至32.4% [4] - 新能源汽车产量占比提升至27.5%，集成电路、生物医药等赛道加速成长 [4] - 2025年新增认定国家级专精特新“小巨人”企业127家，创历史新高 [4] - 规上工业“小巨人”企业合计实现产值1462.32亿元，对全市规上工业增长的贡献率近六成 [4]

化妆品板块市场表现 - 2月2日，化妆品板块整体下跌1.5%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股普跌，在列出的20只股票中，仅2只上涨，18只下跌，其中珀莱雅领跌，跌幅为3.38% [1][2] - 上涨个股为锦盛新材和贝泰妮，涨幅分别为2.33%和0.88% [1] 个股价格与交易情况 - 珀莱雅收盘价为70.53元，下跌3.38%，成交额4.24亿元 [2] - 贝泰妮收盘价为42.26元，上涨0.88%，成交额3.19亿元 [1] - 上海家化收盘价为20.78元，下跌0.67%，成交额2.35亿元 [1] - 水羊股份收盘价为22.58元，下跌1.01%，成交额2.41亿元 [1] - 青岛金王成交额最高，达8.25亿元，股价下跌2.40% [2] 板块资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现主力资金净流出7589.5万元，游资资金净流入7709.99万元，散户资金净流出120.5万元 [2] - 水羊股份获得主力资金净流入530.75万元，占比2.20%，同时获得游资净流入628.96万元，但散户净流出1159.72万元 [3] - 贝泰妮获得主力资金净流入502.97万元，占比1.57% [3] - 上海家化获得主力资金净流入488.25万元，占比2.08%，同时获得游资大幅净流入2230.83万元，占比9.49%，但散户净流出2719.08万元 [3] - 丸美生物主力资金净流出213.22万元，占比2.84% [3] - 芭薇股份游资净流出305.07万元，占比高达14.99% [3]

文章核心观点 - 功效护肤品牌HBN的母公司深圳护家科技向港交所递交上市申请 其发展路径凸显了以深度科研与严谨验证为双核驱动的成长逻辑 为国货美妆行业从“成分宣称”迈向“证据支撑”的转型提供了观察样本 [1] 科研驱动创新：构建系统性研发体系 - 公司自2019年创立便笃行“慢科研”长期主义 构建了覆盖基础研究、原料创新与产品转化的系统性研发体系 [4] - 截至2025年9月30日 公司研发团队规模达103人 横跨多学科 截至2025年12月31日 累计发表SCI国际期刊论文50余篇 以第一作者发表论文数量在国产护肤品牌中排名第一 [5] - 截至2025年9月 公司自主研发化妆品新原料备案数量在国产品牌中排名第三 创新延伸至源头成分 [7] - 基于对核心成分的深入研究 公司打造了“双A醇晚霜”等明星单品 并率先将“早C晚A”理念转化为完整产品系列 [7] - 以2024年护肤品零售额计 HBN已成为中国护肤品市场前十大国产品牌中最年轻的品牌 同时在中国改善型护肤品市场中位列第一 [7] - 公司的A醇成分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在各自品类中连续三年（2022-2024）销量位居全国第一 [7] 以真功效为底座 构建用户信任与商业健康闭环 - 公司建立了一套“全链路多维交叉验证体系” 是中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌 并被中国社会科学院认可为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌 [8] - 公司正在推动制定《化妆品功效证据权重评估指导原则》团体标准 该倡议是全球首次为化妆品功效证据权重建立科学评估体系 [8] - 截至2025年9月 HBN已积累超过460万复购用户 2025年其在天猫与抖音核心平台的平均复购率分别达到约35.4%和44.0% 显著高于行业平均水平 [9] - 2024年公司实现总收入20.83亿元 净利润1.29亿元 2025年前三季度实现营收15.14亿元 净利润同比提升190.3%至1.45亿元 净利润率由去年同期的3.5%显著提升至9.6% [9] 发展模式与行业意义 - 公司赴港IPO是其“科研驱动创新、实证构建信任”模式发展至新阶段的关键标志 [11] - 公司以“慢科研”构建差异化、以“真验证”构筑信任闭环的实践 为国货品牌在激烈市场竞争中实现可持续发展提供了可借鉴的参照样本 [11]

公司股份回购执行情况 - 公司于截至2026年1月31日通过集中竞价交易方式累计回购股份290,800股 [1] - 累计回购股份数量占公司目前总股本的比例为0.07% [1] - 本次回购成交的最高价为73.00元/股，最低价为69.76元/股 [1] 公司股份回购资金投入 - 公司为本次回购支付的资金总额为人民币20,497,169.00元 [1] - 上述支付总额不含印花税、佣金等交易费用 [1]