公司中标情况 - 公司在南方电网公司2025年计量设备第一批框架招标项目中被推荐为中标候选人 [1] - 预计中标金额约为2.74亿元人民币 [1] - 合同履行将对公司经营工作和经营业绩产生积极影响 [1]

9月2日，A股三大指数震荡调整，全市场超4700只个股上涨。创业板新能源ETF华夏（159368）回 调1.49%，近五日吸金1430万元。 （责任编辑：张晓波 ） 短期来看，目前市场仍处于上升阶段，尚未看到情绪拐点，但需注意波动风险。长期来看，当前整 体股权风险溢价处于历史相对高位，但逐渐回落至历史均值水平，股市投资仍具备一定性价比。ROE一 致预期同比增长指标上，电力设备行业靠前，后续反内卷题材有望造势。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场首只上市跟踪创业板新能源指数的ETF基金，该指数主 要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏、半导体等多个细分领域，弹性大、成长性强，行业 结构与反内卷政策高度契合。此外，创业板新能源ETF华夏（159368）管理费率为0.15%，托管费率为 0.05%，合计仅为0.2%，同类产品费率最低档，助力大家" ...

1.1 行业分散 对科创50、科创100和科创200的成分股所属申万一级行业权重比例进行分析，可以发现，相较于科创50集中于电子（半导体）行业，科创100指数成分股行 业更为分散，其电子行业权重39.69%、远低于科创50的69.77%。科创100第二至第四大权重行业分别为医药生物（19.31%）、电力设备（13.18%）、计算机 （11.2%），均高于科创50相应行业权重占比。 9月2日午盘，A股三大指数集体调整，创新药板块维持强势，科创100指数ETF (588030)回撤超3%，成交额超4亿元。截至9月1日，今年以来累计上涨超 50%。 成分股涨跌不一，上涨方面，成都华微超12%，百济神州一度超14%，凌云光、海阳科技等股票跟涨；下跌方面，乐鑫科技、盛科通信-U、华丰科技跌超 11%，华虹公司、铂力特、复旦微电等股票跟跌。 其他相关ETF中，科创AIETF (588790) 回调超3%，成交额超9亿元，交投活跃。拉长时间看，截至9月1日，科创AIETF今年以来累计上涨超70%，近5个交易 日内有3日资金净流入，合计"吸金"超12亿元。 一、指数特征：行业分散+科创中盘+科技成长 而相较于小盘指数科创20 ...

近期，以半导体、CPO为代表的硬科技主线持续演绎，截至2025年8月28日，聚焦硬科技龙头企业的科 创50指数收盘价达1，364.60 ，再次刷新2022年2月以来历史新高。此外指数成份股的亮丽业绩进一步验 证了板块的高景气度。截至9月1日，科创50指数成份股已全部公布2025年半年报数据。其中，有29家于 2025年上半年实现营收、净利润同比双增长。在龙头公司靓丽财报业绩的提振下，相关ETF产品交投活 跃。（数据来源：Wind、上市公司定期报告，指数过往涨跌不代表未来表现，不构成基金业绩表现的 保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。） 作为市场首批跟踪科创50指数的ETF，科创板ETF（588090）自8月22日以来连续7个交易日单日成交额 突破3亿元，期间日均成交额达5.03亿元，交投活跃度显著升温，其中更是有3日获资金净流入。在增量 资金的积极布局下，基金最新规模和最新份额分别达55.64亿元和39.81亿份。（科创板ETF成立于 20/9/28，数据来源：Wind、交易所，截至2025/9/1） 按照申万一级行业分类，科创50指数主要覆盖电子、医药生物、计算机、电力设备等具有高成长属性的 硬科技板块， ...

行业配置变化 - 医药生物、银行、电子板块基金持股市值显著增长 [1] - 电力设备、食品饮料、煤炭板块基金持股市值出现较大下降 [1] - 电子、医药生物、电力设备为基金持仓规模最大的三大行业 [1] 个股持股比例增长 - 舒泰神、昂利康、潍柴重机包揽基金持股占流通市值比例增长前三名 [1] 个股市值增长 - 国泰海通、胜宏科技、紫金矿业位列基金持股市值增长情况领先地位 [1] 基金持股集中度 - 诺诚健华、茂莱光学、德科立位列基金持股占流通股比例前三名 [1] - 宁德时代、贵州茅台、招商银行位居基金持股市值排行榜前三名 [1]

见习记者丨李益文 刘夏菲 编辑丨叶映橙 刘雪莹 9月2日，A股指数走弱，截至10:48，共4600只个股下跌。沪深两市成交额连续第70个交易日突破1万 亿，较昨日此时有所缩量。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3854.87 | 12676.40 | 1551.08 | | -20.66 -0.53% -152.56 -1.19% -17.55 -1.12% | | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1347.60 | 2927.69 | 6146.80 | | -9.54 -0.70% -28.68 -0.97% -78.71 -1.26% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4513.79 | 6991.88 | 5390.53 | | -9.93 -0.22% -118.41 -1.67% -28.00 -0.52% | | | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 7318.11 | 5568.56 | 5510.91 | | -183.04 -2.44% | -39.72 ...

指数表现 - 国证大盘成长指数下跌0.10% [1] - 成分股百利天恒领涨4.58% 阳光电源上涨3.96% 泸州老窖上涨1.69% [1] - 成分股中航光电领跌3.70% 豪威集团下跌3.68% 中微公司下跌3.66% [1] - 大盘成长ETF下跌0.32% 报价1.23元 [1] - 近1周累计上涨4.56% [1] - 8月指数上涨15.03% 跑赢上证指数7.97% 沪深300指数10.33% 中证2000指数9.67% [1] 市场资金动向 - 市场从小微盘切换至科技成长及大盘成长领域 机构资金抱团偏好基本面支撑强、高确定性、优质现金流的大市值公司 [3] - 红利板块内部分化 投资逻辑从单纯股息率扩展至优质现金流、低波动率、分红确定性强的消费龙头和顺周期龙头 [3] - 早盘贵州茅台上涨2%突破1500元 阳光电源涨超6%突破100元 [2] 产品特征 - 大盘成长ETF为市场上唯一跟踪国证大盘成长指数的产品 [5] - 指数覆盖成长能力强的龙头公司 前十大成分股包括贵州茅台12%、宁德时代10%、紫金矿业4%、比亚迪4%、五粮液3% [5][9] - 行业分布均衡 前三大行业为食品饮料18.7%、电子15.8%、电力设备14.3% [5] - 最新规模达1581.21万元 创近1月新高 [6] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% [7] - 近2月跟踪误差0.037% [8] 历史业绩表现 - 自成立以来最高单月回报14.97% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅21.54% [6] - 月盈利概率100% 上涨月份平均收益率9.82% [6] - 最大回撤3.30% 相对基准回撤0.50% 回撤后修复天数12天 [6] - 盘中换手率10.3% 成交163.07万元 近1年日均成交1013.70万元 [1] 投资逻辑 - 回调不改牛市基调 板块轮动中基本面强支撑品种持续成为主线 [3] - 继续看好高确定性、优质现金流的大盘成长企业 [4] - 指数反映市值规模大、成长因子排名靠前的上市公司表现 前十大权重股合计占比48.44% [9]

创业板融资余额整体变动 - 截至9月1日创业板融资余额达4713.11亿元 较前一交易日增加64.84亿元 连续16个交易日累计增加710.75亿元 [1] - 同期创业板两融余额合计4728.59亿元 较前一交易日增加65.07亿元 [1][2] 个股融资余额变动幅度 - 融资余额增幅前三为美新科技(346.93%)、美硕科技(299.10%)、松原安全(190.23%) 最新余额分别为1.30亿元/1.75亿元/1.17亿元 [2][3] - 融资余额降幅前三为凯龙高科(-55.58%)、唯万密封(-51.16%)、华康洁净(-46.76%) 最新余额分别为3524.29万元/9985.14万元/6140.04万元 [2][3] - 增幅超20%的个股主要集中在电子(51只)、电力设备(37只)、机械设备(36只)行业 [4] 融资余额变动金额排名 - 融资余额增加金额前三为新易盛(增加67.30亿元至134.16亿元)、胜宏科技(增加61.91亿元至120.82亿元)、中际旭创(增加58.21亿元至122.89亿元) [5][6] - 融资余额减少金额前三为光线传媒(减少3.56亿元至17.98亿元)、硕贝德(减少1.96亿元至8.18亿元)、景嘉微(减少1.96亿元至21.07亿元) [5][6] 市场表现特征 - 融资余额增幅超20%的个股期间平均上涨17.89% 涨幅前三为天孚通信(120.83%)、新易盛(113.13%)、光库科技(100.76%) [5] - 同期跌幅前三为力诺药包(-19.44%)、达嘉维康(-14.13%)、凯普生物(-11.44%) [5]

投资评级 - 维持"增持"评级 目标价40.04元[3][7][9] 核心观点 - 25H1收入14.1亿元同比-9.7% 归母净利1.7亿元同比-5.4% 主要受电网计量项目建设周期和储能项目履约周期影响[3] - 预计下半年营收利润恢复同比增长 因"丝路"系统推广和火电改造试验检测业务放量[3] - 25Q2归母净利1.18亿元环比+106.6% 因Q1淡季基数较低和规模效应[4] - 下调25-27年归母净利预测至5.16/7.08/9.35亿元（前值5.42/7.68/10.58亿元）[7] 分业务表现 储能业务 - 25H1收入3.29亿元同比-42.88% 毛利率8.73%同比-4.8pct[5] - 收入下滑因项目履约周期导致达标项目较少 毛利率下滑因个别大型集成项目毛利偏低[5] 试验检测业务 - 25H1收入4.50亿元同比+24.0% 毛利率45.72%同比-0.63pct[5] - 电源侧检测收入3.13亿元同比+24.53% 因发电机组节能优化服务增长[5] - 电网侧检测收入1.37亿元同比+22.82% 因设备试验检测及状态评估业务增长[5] 智能设备业务 智能配用电设备 - 25H1收入3.02亿元同比-14.87% 毛利率37.95%同比+2.47pct[6] - 收入下滑受电网计量项目建设周期影响 毛利率提升因高毛利终端核心板占比增加[6] 智能监测设备 - 25H1收入1.56亿元同比+92.18% 毛利率36.05%同比+4.81pct[6] - 收入增长因线路监测及故障定位装置需求提升 毛利率提升因采购成本降低和定制化产品占比提高[6] 机器人与无人机 - 25H1收入1.02亿元同比+0.36% 毛利率28.30%同比+1.64pct[6] - 毛利率提升因轻量化机器人规模化供货后毛利提升[6] 财务指标 - 25Q2毛利率31.85%环比-0.66pct 净利率13.30%环比+1.84pct[4] - 25Q2期间费用率14.34%环比-8.01pct 其中销售/管理/研发费用率分别-1.46/-4.35/-2.75pct[4] - 当前市值205.44亿元 收盘价36.38元（截至9月1日）[10] 估值预测 - 基于可比公司25年平均PE 35倍 给予公司44倍PE估值[7] - 预计25年营收37.19亿元同比+23.40% 26年47.97亿元同比+28.99%[13] - 预计25年EPS 0.91元 26年1.25元[13]

行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有28个行业获融资净买入 电子行业净买入55.8亿元居首 [1] - 通信 有色金属 电力设备 汽车 非银金融等行业净买入金额均超20亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 2062只个股获融资净买入 其中89股净买入金额超1亿元 [1] - 22股获融资净买入额超3亿元 比亚迪以14.01亿元净买入额居首 [1] - 新易盛 中际旭创 紫金矿业 寒武纪 兆易创新 通富微电 药明康德 中国平安等8股净买入金额均超5亿元 [1]