活动概况 - 为推进G60科创走廊及松江大学城科创源建设，长三角G60科创走廊“创赢未来”大赛获奖企业第二场融资路演专场活动在上海松江举行 [1][1] - 活动主题为“科创源动力澎湃·区区结对向未来” [1][1] 参与企业与路演情况 - 共有9家大赛获奖企业通过线上线下结合方式参与路演，包括蓓伟机器人科技、苏州皓申智能科技、江苏浩钠新能源科技、上海玖霖环保、百楒泰（嘉兴）医疗科技、嘉兴轮宝航天科技、上海君益龄生物医学科技、上海乐富莱材料科技、安科智药（北京）生物科技 [3] - 企业路演内容围绕核心技术突破、产品商业化落地及融资需求展开，全方位展现企业成长性与赛道潜力 [3] 金融服务与产品推介 - 活动包含G60金融产品矩阵推介环节，海富产业投资基金介绍了G60科技成果转化基金 [3] - 浦发银行总行科技金融部推介了G60科技金融服务方案 [3] - 上海云城融资租赁有限公司进行了融资租赁产品介绍 [3] 投资机构参与与互动 - 来自G60金融服务联盟成员单位如申万宏源证券、国泰海通证券、中金资本、毕马威等机构的50余名专业投资人及机构专家参与活动 [4] - 金融机构负责人就应用场景创新、专利技术壁垒、技术可行性、市场竞争壁垒、盈利模式等关键维度向企业精准提问，企业负责人现场应答 [3] - 活动搭建了投资人与企业创始人一对一交流平台，对接合作意向 [3] 后续规划与平台建设 - G60联席办后续将持续发力，利用“金融赋能·铸就品牌”路演平台，建立常态化的资源、技术、人才等要素对接机制 [4] - 计划搭建一个覆盖全牌照、全产业链、全生命周期的综合性赋能平台 [4]

公司战略定位与转型 - 公司未来战略清晰聚焦于工业水处理赛道 目标是向环保服务商转型 [1] - 公司战略源于对工业环保需求升级的深度洞察 行业正从末端污染治理向绿色低碳解决方案综合服务转型 [1] - 行业正经历战略定位和商业模式的根本性变革 从规模扩张转向价值创造 [1] 行业趋势与需求变化 - 在“双碳”目标下 高耗水 高污染行业对高效 低碳的工业环境解决方案需求日益迫切 [1] - 工业环保需求已从污水达标排放 升级为实现水的循环利用 资源有效回收及从生产源头减少污染 [2] - 行业竞争核心从资金或规模转向技术扎实度及为客户创造价值的能力 [2] 公司差异化竞争优势构建 - 攻坚工业水处理技术难题 聚焦化工 制药等行业高难度污水深度处理及资源回收 例如济宁工业园污水零排放项目每年可生产约360万立方米替代水源并回收85%的结晶盐 [3] - 提供模块化 智能化解决方案 为化工 电子 食品 半导体等行业快速组合定制方案 例如为万华化学建造可实现“黑屏操作”的智慧海水淡化厂 [3] - 构建开放的本土研发生态 与国内顶尖高校 科研机构及创新企业合作建立联合实验室或创新联盟 [3] 中国市场机遇识别 - 工业全面绿色化带来深度服务机遇 从“末端处理”升级为“资源创造” 例如在鄂尔多斯从光伏废水中回收高纯度氟 [4] - “环境价值”市场化带来新价值通道 环保项目产生的碳汇 节水等效益从成本项转变为可交易资产 [4] - 数字化与AI将重构环境治理模式 通过对水 废 能等要素协同调度催生“系统级”智慧环保新业态 [4] 公司能力建设与行业挑战 - 未来企业需具备三种能力形成闭环：过硬的技术 对客户业务的深度洞察 将环保投入转化为客户经济效益的能力 [5] - 行业面临系统性挑战 环保技术带来的资源增效和碳减排收益未在市场价格和回报机制中得到充分体现 [5] - 公司正通过优化资产和架构 全面降本增效 并精准投资于能创造长期价值的项目来应对行业变化 [5]

市场情绪模型观点 - 截至2026年1月23日，市场情绪指标数值为2.35，较上周五的2.25小幅上升，周内小幅震荡，模型观点偏中性[3] - 情绪指标整体围绕0轴在[-6,6]范围内波动，近5年A股市场情绪波动较大，2023年大部分时间指标处于较低位置，直至2024年10月市场情绪得分突破2[2] - 本周价量一致性指标维持高位震荡，表明市场价量匹配程度高，资金关注度与标的涨幅关联性强，市场情绪处于活跃区间[6][9] - 科创50相对万得全A成交占比周内回升，表明市场风险偏好出现边际改善迹象，高弹性板块交易关注度提升[6][15] - 行业间交易波动率小幅回升，表明资金在不同行业间切换频率提高，跨行业轮动活跃度边际改善，市场交易活跃度回暖[6][17] - 行业涨跌趋势性指标周内回落但仍运行于布林带上方，反映市场对行业短期价值判断一致性仍高，板块β效应占据主导[6][20] - 融资余额占比周内小幅震荡上行并持续运行于布林带上界之上，显示杠杆资金情绪维持在偏高水平，市场风险偏好整体积极[6][22] - 本周RSI指标出现回落，表明短期上行动能减弱，卖盘力量边际增强，市场参与意愿阶段性下降[6][25] - 主力资金净流入指标维持高位震荡，反映主力买入力量较强，机构资金配置意愿提升，市场做多动能得到支撑[6][27] - 本周全A成交额较上周环比下降19.22%，平均日成交额为27989.42亿元，市场成交活跃度有所降温，其中1月23日成交额为周内最高31181.08亿元[12] 其他择时模型观点 - 根据均线排列模型，截至2026年1月23日，有色金属、通信、国防军工、综合、电子行业趋势得分排名前列[30] - 从行业短期得分看，有色金属、轻工制造、机械设备、建筑材料、电子是短期得分最高的行业，其中有色金属短期得分为100.00，为最高[30] - 截至2026年1月23日，平均拥挤度最高的行业分别为公用事业、计算机、传媒、银行、石油石化，拥挤度最低的行业分别为环保、纺织服饰、综合、轻工制造、农林牧渔[33] - 本周行业拥挤度与周内涨跌幅相关系数为0.00，两者不存在相关性，石油石化、公用事业、传媒等高拥挤度板块领涨明显，银行、计算机等高拥挤度板块涨幅较低，食品饮料等低拥挤度板块涨幅相对落后[35] - 根据相对强弱指标模型，当前模型维持提示小盘风格占优信号，但5日RSI相对20日RSI有所下降，未来信号存在削弱可能[37] - 模型切换提示成长风格占优信号，信号提示强度较强，但5日RSI相对20日RSI出现快速下滑趋势，短期信号可能出现减弱[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 调研基本情况 - 调研对象为创元科技，属环保行业 [17] - 接待时间为2026 - 01 - 26 [17] - 上市公司接待人员有创元科技独立董事蒋薇薇、董事会秘书兼副总经理周微微、董秘处总经理兼证券事务代表陆枢壕 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括永赢基金（基金管理公司）和浙商证券（证券公司） [18] 主要内容资料 - 创元科技全资子公司江苏苏净是洁净环保领域整体解决方案供应商，主导产品分四类，应用于新兴产业 [23] - 创元科技控股子公司苏州电瓷是电瓷行业骨干企业，产品服务于多领域，有研发能力，参与标准制定和项目供货，国网招标份额地位前列 [24] - 创元科技控股子公司苏州轴承产品应用于汽车及其他多领域 [25] - 2024年度公司出口营业收入6.75亿元占比16.11%，苏州轴承出口营收3.11亿元占比46.09%，苏州电瓷出口营收1.72亿元占比25.40% [25] - 2025年半年度公司出口营业收入3.45亿元占比16.58%，苏州轴承出口营收1.54亿元占比44.72%，苏州电瓷出口营收1.13亿元占比32.84% [25]

公司业绩预告 - 奥福科技发布2025年度业绩预告 预计实现归属于母公司所有者的净利润在1，000.00万元到1，500.00万元之间 [1]

文章核心观点 - 青州市将工业经济作为“头号工程”，2025年规模以上工业企业完成工业总产值1455.7亿元，工业经济呈现稳中有进、向新提质的发展态势 [1] 龙头带动构筑产业新高地 - 弘润石化作为化工产业“链主”企业，2025年产值同比增长5.98%，地方纳税同比增长26.38%，并入选中国民营企业500强 [2] - 山东华通环境科技自主研发的全球首座立体生态水质净化综合体可节约土地80%-90%，投资和运营费用节省三分之一 [2] - 山东华通环境科技已取得12项国家发明专利、2项国际专利、111项实用新型专利等多项知识产权 [3] - 工程机械特色产业集群获评省级特色产业集群，178家企业获评省级以上优质企业，其中8家获评国家级专精特新“小巨人”企业，7家获评省级制造业单项冠军 [3] 科技创新点燃发展“引擎” - 易达汽车零部件有限公司拥有各类生产设备800余台套，是潍柴、中国重汽等大型主机厂的核心供应商，并拥有27项自主专利 [3][4] - 青州市坚持推动传统产业与数字技术融合，山东华立供水设备凭借无负压供水设备入选2025年“山东制造·齐鲁精品” [4] - 山东华瑞丰机械成功打造智能铸造新车间，引进国际先进设备，实现十余种底盘类精密铸件的批量生产 [4] - 青州市高新技术企业达到245家，高新技术产业产值占比80.8% [5] 营商环境厚植发展沃土 - 青州市推动实施涵盖民生服务、涉企服务、政务效能三大领域的35项重点改革举措及164项具体任务清单 [6] - 青州市建立常态服务机制，配置292名服务专员对接1182家企业（项目） [6] - 2025年，青州市共开展“我帮企业组主场”“我为企业找订单”活动148场 [7]

知识产权工作核心数据 - 2025年共授权发明专利97.2万件，受理PCT国际专利申请7.8万件，注册商标420.6万件 [1] - 截至2025年底，国内发明专利有效量达532万件，每万人口高价值发明专利拥有量达16件 [1] - 专利密集型产业增加值占GDP比重升至2024年的13.38%，超额完成“十四五”规划目标 [1] 政策导向与质量提升举措 - 将“每万人口发明专利拥有量”指标调整为“每万人口高价值发明专利拥有量”，强调实用价值和技术含量 [2] - 全面取消专利申请和授权阶段的财政资助，纠正“唯数量”倾向 [2] - 九部门联合发文，禁止将专利申请授权数量作为人才评价、机构评估等的主要条件，突出转化价值和产业化前景 [2] - 指导高校和科研机构建立专利申请前评估制度，前置拦截低质量申请 [2] - 加大对违反诚实信用原则专利申请行为的打击力度，发明专利审查结案准确率超过95% [3] - 加强发明专利创造性评价，开展实用新型和外观设计专利的明显创造性/区别审查 [3] 专利转化运用与协同创新 - 深入开展专利转化运用专项行动，盘活存量、做优增量，推动有产业化前景的专利转移转化 [3] - 支持产业链重点企业与高校、科研机构协同创新，培育高质量原创专利和专利组合 [3] 企业创新主体地位与产业贡献 - 企业是创造高价值发明专利的“主力军”，2025年底28万家企业拥有高价值发明专利176.4万件，占比达77% [4] - 战略性新兴产业国内有效发明专利达153.4万件，占高价值发明专利总量比重约七成 [4] - 专利密集型产业增加值从2020年12万亿元增长至2024年超18万亿元，GDP占比提升1.41个百分点 [4] - 2024年专利密集型产业就业人数达5267万人，较上年增长约190万人 [4] 产业结构升级趋势 - 数字经济相关产业在专利密集型产业中占比持续提升，信息通信技术制造和服务业增加值合计近8万亿元，占整体比重超四成 [5] - 新装备制造业、医药医疗、环保等新兴产业的增加值稳步提升，反映产业向高端化、智能化、绿色化跃升 [5]

总量研究 - 核心观点：A股牛市或已突破第二震荡段，进入上涨段3，初期可能在4200-4300点形成阶段性高点，随后回调企稳于震荡段2上沿，再开启新一轮上涨 [2] - 春节前市场预计将保持震荡，主要指数上涨概率不足50%，春节后市场迎来新一轮上行动力的概率与平均涨幅均较高，建议投资者保持稳健并持股过节 [3] - 如果DR001相较于政策利率的偏离幅度有限，说明处于“围绕模式”，不宜过度解读其短期波动或依赖其研判货币政策态度 [4] - 2026年1月19日至23日，公募REITs二级市场价格整体上行，中证REITs（收盘）指数收于806.72，本周回报率为2.09%，在主流大类资产中回报率排序为黄金>可转债> REITs >A股>原油>纯债>美股 [5] - 同期信用债共发行366只，发行规模总计3858.63亿元，环比增加16.29%，各行业信用利差涨跌互现 [6] - 同期可转债市场继续上涨，在供需格局下正股驱动作用预计较强，估值或仍有向上空间 [7] 行业研究 - **银行业**：2025年理财市场运行特征包括理财规模增加近3.3万亿元，“固收+”理财成为重要增长点，理财收益率跌破2%，理财对存款类资产配置占比升至28.2%，理财公司市占率已突破9成 [9] - **环保（碳中和）**：商业航天是近期市场最强主线之一，太空光伏为核心受益赛道，马斯克的落地规划是板块核心催化因素，建议关注钧达股份、东方日升、晶科能源、天合光能、迈为股份、捷佳伟创、奥特维、双良节能等公司 [10] - **石化**：地缘动荡凸显全球深海资源战略价值，中国海油集团作为海上资源开发领军企业，将在“十五五”期间做强油气主业，并探索开发海洋特色矿产资源 [11] - **有色金属**：2025年第四季度有色金属重仓股持仓市值占基金重仓股持仓市值7.8%，环比增加2.1个百分点，其中锂、铝增持明显，投资建议覆盖铜、铝、金银、钴、锂等细分领域及相关公司 [12] 公司研究 - **杭州银行**：2025年营收同比增长1.1%，归母净利润同比增长12.1%，2021-2025年战略规划圆满收官，2026年作为新五年规划开局之年，信贷投放有望实现“开门红” [13] - **招商银行**：2025年营收盈利增速较前三季度均有小幅回升，信用卡贷款占比13%为上市银行最高，非房个贷占比30.7%亦属前列，相关业务有望在财政贴息政策支持下获得较好量价支撑 [14] - **南京银行**：2025年实现营业收入555亿元，同比增长10.5%，实现归母净利润218亿元，同比增长8.1%，息差企稳回升，规模扩张加快，不良率维持低位 [15]

商会换届与组织发展 - 南京江宁滨江经济开发区商会于1月22日召开第四届第一次会员代表大会，选举产生新一届领导班子并明确下一步工作重点 [1] - 王银当选为新一届商会会长，万京林、徐伟当选执行会长，新一届班子成员来自制造业、科技、食品、环保等多个产业领域，具有广泛代表性 [1] - 新任会长王银表示将团结带领全体会员，围绕开发区发展大局发挥桥梁纽带作用，推动民营企业健康发展和民营经济人士健康成长 [1] 金融服务合作 - 大会设置“银企携手，共创未来”环节，滨江开发区商会与中国银行南京江宁支行签署战略合作协议 [1] - 根据协议，中国银行南京江宁支行将为商会企业提供全方位、定制化的金融服务，以助力企业转型升级与创新发展 [1] 企业赋能活动 - 大会同期举办“滨江商道”大讲堂首期活动，邀请人工智能领域专家进行分享 [1] - 分享主题聚焦于AI如何助力企业实现减员、降本、增效 [1]

市场行情回顾 - 2026年1月19日至23日，类权益市场震荡上涨，万得全A收盘价为6893.11点，较1月16日上涨1.81%，中证转债同期上涨2.92% [5] - 从2026年开年以来的全年维度看，万得全A上涨7.53%，中证转债则上涨8.66% [5] - 转债行业方面，上游资源与高端制造表现突出，纺织服饰、钢铁和石油化工转债分别上涨7.44%、6.67%和6.65%，电力设备、汽车转债分别上涨4.92%、4.87% [8] - 社会服务、传媒转债表现靠后，分别下跌7.53%、1.93% [8] - 转债市场成交热度下降，全市场转债日均成交额由前一周的1045.15亿元下降至932.94亿元，日均换手率为9.12%，环比下降1.01个百分点 [28] 转债估值水平 - 截至2026年1月23日，转债百元溢价率为41.12%，处于2020年以来100%分位数的历史最高水平 [1] - 偏股型转债估值继续拉伸，100元平价对应的估值中枢为41.12%，环比上升0.40个百分点，130元平价对应的估值中枢环比上升0.91个百分点至28.82% [10] - 偏债型转债估值有所回落，80元平价对应的估值中枢为54.44%，较1月16日下降0.15个百分点 [10] - 各价位转债估值均已处于历史高点，以反比例模型估算，100元及以上平价估值中枢的历史分位数（自2017年和2020年起）均为100% [13][14] - 当前存量转债正股估值（PE_TTM）均值为40.89，处于2017年以来87.40%、2020年以来96.00%和2023年以来99.70%分位数的高位 [30] 市场结构与价格 - 全市场转债价格中位数上升至143.19元，加权平均值为147.00元，算术平均值为171.09元，分别环比上升2.96%、2.82%以及3.57% [23] - 转债绝对价格持续走高，140元以上转债占比为56.50%，成为市场分布最多的价位，其次为130-140元的转债，占比23.34% [23] - 绝对价格120元以下转债接近消失，130元以下转债也大量减少 [2][18] - 转债价格中位数已突破140元，使得以往将130元或135元作为大级别择时指标的参考意义下降 [3][20] 资金流动与市场情绪 - 开年以来，随着转债市场持续强势及年末考核压力结束，大量FOMO资金重新涌入市场，进一步推升转债估值 [2][15] - 可转债ETF迎来资金流入，例如1月6日转债指数大涨突破高点时，单日净申购0.58亿份（对应15.20亿元），1月20日市场回调时，ETF单日净申购1.26亿份（对应14.55亿元），显示资金抄底意愿较高 [15] 估值定价锚的演变 - 偏债型品种的估值定价锚——纯债溢价率，因低价转债占比明显减少，其实际意义已下降（除临期偏债转债外） [2][18] - 高价偏股型转债的估值定价锚——转股溢价率，已显著拉高，弹性转债估值动辄30%以上，进攻性强的甚至逼近40%，远高于传统10%-20%的水平 [2][18] - 通过转债估值水平反推发行人强赎意愿的可行性降低，参与个券行情需更多从正股短期情绪出发 [2][18] - 从策略层面看，各类传统转债指标的提示性意义均在下降，投资者可能需要更多关注权益市场的择时指标 [3][20] 供给与发行情况 - 2026年1月19日至23日，艾为转债（19.01亿元）、龙建转债（10.00亿元）发行 [25] - 截至1月23日，2026年转债市场累计发行规模为57.80亿元，处于近年来较低水平 [25] - 待发新券方面，博士眼镜（3.75亿元）新获批文 [25][28]