报告核心观点 本周经济景气度总体平稳，生产端服务业、工业高频指标较上周总体平稳，需求端各变量分化，消费和出口走强，固投强弱互现，价格端物价边际承压，系统性回升有待需求侧反弹，中美经贸会谈后基本面压力减轻 [5] 市场总览 大势 5月26日上证指数下跌0.05%，沪深300下跌0.57%，科创50上涨0.17%，中证1000上涨0.65%，创业板指下跌0.8%，恒生指数下跌1.35% [3][4] 行业 5月26日表现最好的行业分别是传媒（+2.14%）、计算机（+1.39%）、环保（+1.22%）、通信（+1.1%）、轻工制造（+1.04%），表现最差的行业分别是汽车（-1.78%）、医药生物（-1.08%）、综合（-0.86%）、银行（-0.75%）、家用电器（-0.71%） [3][4] 资金 5月26日全A总成交额为10339亿元，南下资金净流出15.07亿港元 [3][4] 重要观点 所在领域 宏观 [5] 核心观点 生产端服务业、工业高频指标较上周总体平稳，需求端各变量分化，消费走强，固投强弱互现，出口走强抢出口开始显现，价格端本周物价边际承压，系统性回升有待需求侧反弹 [5] 市场看法 中美经贸会谈后基本面压力减轻 [5] 观点变化 持平 [7] 驱动因素 周度数据更新 [7] 与市场差异 量化方法跟踪基本面情况 [7]

中国特色现代企业制度 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，提出19条具体举措，涵盖党的领导、公司治理、管理水平、创新激励、社会责任等六大方面 [1] - 中国特色现代企业制度以坚持党的领导为根本，以产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学为基础，以完善公司治理为重点 [1] - 该制度旨在培育更富活力、更具韧性、更有竞争力的现代企业，为以中国式现代化全面推进强国建设提供支撑 [1] 公司治理结构 - 《意见》中4条举措聚焦完善公司治理结构，包括健全企业产权结构、完善国企治理、优化民企法人治理、发挥资本市场作用 [1] - 强化控股股东诚信义务，支持引入持股5%以上的机构投资者作为积极股东 [2] - 严格落实独立董事制度，设置独立董事占多数的审计委员会和专门会议机制 [2] - 证监会推动独立董事制度改革，将规范运作存在重大缺陷的公司纳入退市情形 [2] 资本市场作用 - 2024年全市场分红达2.4万亿元，股份回购近1500亿元，均创历史新高 [2] - 证监会将推动出台上市公司监督管理条例，打击组织指使造假、资金占用等违法行为 [3] - 鼓励机构投资者积极行使股东权利，激发公司治理内生动力 [3] 企业激励创新 - 鼓励大型企业向中小微企业开放创新资源，提供技术牵引和转化支持 [3] - 完善人才双向流动机制，支持行业领军企业为中小微企业提供概念验证、检测认证等服务 [4] - 加快国企转制科研院所改革，开展职务科技成果赋权改革试点 [4] - 推动有条件的企业建立知识产权运营机构 [4] 国有企业改革 - 国务院国资委将推动党的领导融入公司治理各环节，选优配强外部董事队伍 [5] - 落实董事会向经理层授权制度，建立新型经营责任制，吸引优秀人才参与治理 [5] 民营企业示范 - 全国工商联将开展现代企业制度系列培训，2025年在各级工商联执委企业试点 [6] - 制定《工商联执委企业建立完善中国特色现代企业制度指引》，带动更多民企完善制度 [6]

5月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》（以下简称 《意见》），这是新时代完善企业制度的纲领性文件。《意见》从完善公司治理结构、提升企业科学管 理水平、健全企业激励创新制度等六方面提出19项具体措施。其中《意见》提到，国有企业要根据功能 定位逐步调整优化股权结构，形成股权结构多元、股东行为规范、内部约束有效、运行高效灵活的经营 机制。鼓励民营企业构建简明、清晰、可穿透的股权结构。 支持民企优化法人治理结构 《意见》明确提出，经过5年左右，推动具备条件的企业普遍建立适合国情、符合实际、满足发展需要 的中国特色现代企业制度，企业党的建设全面加强，治理结构更加健全，市场化运营机制更加完善，科 学管理水平进一步提高，推动自主创新、支撑产业升级、履行社会责任等作用充分发挥。到2035年，中 国特色现代企业制度更加完善，企业国际竞争力全面提升，为加快建设世界一流企业奠定坚实基础。 专家指出，该份文件的一个鲜明特点在于制度创新。 国家发展改革委宏观经济研究院副院长郭春丽在接受媒体采访时表示，对中国特色现代企业制度进行了 顶层设计，有利于引导企业完善现代企业制度，提高治理效能，把治理 ...

| 属 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 房地产 | 21.52 | -19.87 | 0.99 | 0.21 | -2.83 | | 基础化 | 56.14 | -10.88 | 2.10 | 0.21 | -4.16 | | 工 | | | | | | | 家用电 | 10.79 | -26.33 | 1.41 | -0.71 | -4.56 | | 器 | | | | | | | 国防军 | 19.70 | -20.27 | 1.83 | 1.03 | -4.57 | | 工 | | | | | | | 机械设 | 62.68 | -8.01 | 2.34 | 0.76 | -4.79 | | 备 | | | | | | | 银行 | 31.38 | -13.38 | 0.24 | -0.75 | -5.51 | | 食品饮 | 15.17 | -3.33 | 1.67 | -0.52 | -6.09 | | 料 | | | | | | | 电力设 | 58.75 | 0.00 | 2.39 | -0.64 | -9.81 | | 备 ...

股价表现与股东大会决议 - 漳州发展5月26日收盘价5.23元，单日跌幅0.76% [1] - 2024年年度股东大会否决7项议案，包括向特定对象发行A股股票相关议案 [1] - 《关于公司向特定对象发行A股股票方案的议案》表决结果：同意58.21%、反对38.44%、弃权3.35%，中小股东投票比例与整体一致 [1] 定向增发计划细节 - 拟募集资金总额不超过11.95亿元，用于生态整治、自来水厂扩建、渔光互补光伏及补充流动资金 [2] - 发行对象包括控股股东漳龙集团及不超过35名特定投资者，漳龙集团承诺认购比例不低于10%且不导致控股权稀释 [3] - 发行定价基准为发行期首日前20个交易日股价均价的80%，发行数量不超过总股本30%（即2.97亿股） [4] 股权结构与财务表现 - 控股股东漳龙集团及其一致行动人当前持股37.76%，定向增发不会导致控制权变更 [4] - 2024年营业收入33.02亿元，同比下降9.5%；归母净利润5341万元，同比下降31.9% [5] - 2025年一季度营业收入5.28亿元，归母净利润1713万元，经营活动现金流净流出2.49亿元 [6]

5月23日各行业融资余额环比变动 | 代码 | 最新融资余额（亿元） | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 汽车 | 895.36 | 3.62 | 0.41 | | 公用事业 | 421.21 | 2.34 | 0.56 | | 银行 | 527.23 | 1.75 | 0.33 | | 石油石化 | 250.22 | 0.90 | 0.36 | | 商贸零售 | 211.96 | 0.34 | 0.16 | | 环保 | 144.42 | 0.27 | 0.19 | | 综合 | 29.66 | 0.23 | 0.77 | | 煤炭 | 159.73 | 0.14 | 0.09 | | 建筑材料 | 109.19 | -0.08 | -0.07 | | 传媒 | 400.28 | -0.11 | -0.03 | | 交通运输 | 337.87 | -0.15 | -0.04 | | 农林牧渔 | 260.09 | -0.20 | -0.08 | | 钢铁 | 142.18 | -0.26 | -0.18 | | 社会服务 | 90.93 ...

市场概况 - A股市场上周显著回调，上证50、沪深300微跌0.18%，中证500、中证1000分别下跌1.10%、1.29%，中小盘股受流动性波动影响更大 [2] - 全周上证、深证、创业板指分别跌0.57%、0.46%、0.88%，仅中证红利微涨0.15%，高股息策略成为资金避风港 [2] - 行业板块方面，Wind一级行业平均跌幅0.28%，医药生物、综合、有色金属表现较好，分别上涨1.78%、1.41%、1.26%，通信、机械设备、计算机明显走弱，分别下跌2.31%、2.48%、3.02% [2][12] 全球大类资产 - 全球权益市场普遍回调，美股三大指数均跌超2%，恒生指数逆势涨1.10%，恒生科技微跌0.65%，CBOE波动率指数飙升29.29%至22.29，创三个月新高 [4] - 避险资产走强，COMEX黄金大涨5.35%，创近月新高，NYMEX天然气涨11.16%，工业金属分化，LME铜涨1.76%，焦煤暴跌7.23% [4] - 债券市场韧性凸显，中证综合债微涨0.07%，10年期与30年期国债期货分别跌0.51%、1.17% [4][13] 国内基金市场 - 上周合计发行26只基金，股票型基金发行19只，混合型基金发行2只，债券型基金发行5只，总发行份额158.20亿份 [2][16] - 万得全基指数下跌0.02%，普通股票型基金指数上涨0.13%，偏股混合型基金指数上涨0.07%，债券型基金指数上涨0.06% [2][9] - FOF指数表现突出，上涨0.60%，近一月涨幅1.37% [9] 国内债券市场 - 国债期货指数（CFFEX10年）上涨0.36%，10年期与30年期国债期货分别跌0.51%、1.17%，中长期债券利率保持相对低位 [13] - 国债到期收益率10年上升4BP至1.719%，期限利差10年-1年扩大4BP至0.269%，中短期票据到期收益率(AAA+)5年下降5BP至1.928% [15] - LPR1年和5年均下降10BP，分别至3.000%和3.500% [15]

证券时报·数据宝统计，截至下午13:58，今日沪指跌0.16%，A股成交量679.84亿股，成交金额8336.11亿 元，比上一个交易日减少7.98%。个股方面，2624只个股上涨，其中涨停46只，2538只个股下跌，其中 跌停10只。从申万行业来看，汽车、医药生物、基础化工等涨幅最大，涨幅分别为1.53%、1.40%、 0.89%；综合、交通运输、公用事业等跌幅最大，跌幅分别为0.99%、0.86%、0.81%。 今日各行业表现（截至下午13:58） | 煤炭 | | | | 大有能源 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公用事业 | -0.81 | 209.95 | -24.40 | 湖南发展 | -9.93 | | 交通运输 | -0.86 | 172.51 | -26.03 | 南京港 | -8.99 | | 综合 | -0.99 | 27.97 | -26.37 | 综艺股份 | -9.96 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（ ...

（文章来源：证券时报网） | 煤炭 | | | | 大有能源 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交通运输 | -0.64 | 135.59 | -30.26 | 南京港 | -9.98 | | 公用事业 | -0.67 | 167.13 | -26.29 | 乐山电力 | -9.88 | | 综合 | -0.82 | 23.27 | -33.44 | 综艺股份 | -9.96 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 证券时报·数据宝统计，截至上午收盘，今日沪指涨0.08%，A股成交量539.64亿股，成交金额6611.07亿 元，比上一个交易日减少11.33%。个股方面，3375只个股上涨，其中涨停44只，1753只个股下跌，其 中跌停3只。从申万行业来看，汽车、医药生物、基础化工等涨幅最大，涨幅分别为2.49%、1.50%、 1.06%；综合、公用事业、交通运输等跌幅最大，跌幅分别为0.82%、0.67%、0.64%。（数据宝） 今日各行业表现（截至上午收盘） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（% ...

纳斯达克退市规则 - 在纳斯达克交易所，中概股企业连续30个工作日交易价格低于1美元或市值连续30个工作日低于3500万美元可能触发"一美元"退市规则 [2] - 强制退市原因包括财务与市场标准不达标、市值与股东权益不足或存在其他违规行为 [2] 中概股退市现状 - 截至2025年5月16日，70家中概股企业股价低至1美元及以下 [4] - 近两年已有150多家企业跌破面值 [4] - SEC预摘牌名单覆盖超200家中概股，每年逾百家上市公司主动或强制退市 [4] 企业应对退市预警的核心方向 - 合规审查：严格对照上市标准完善财务披露与公司治理，定期披露合规财务报告 [6] - 内部运营管理：优化运营效率，提升产品与服务竞争力，推动利润持续性增长 [7] - 市值管理策略：通过专业机构定制化方案稳定股价，构建投资者信心 [8] 市值管理策略细节 - 市值管理需建立在企业长远战略角度，是再融资的基础 [8] - 企业需清晰认知自身发展特点，利用减持等管理方式加强大股东回报和提高股票流动性 [8] - 定期透明披露信息，通过财报解读、电话会议等方式与投资者紧密沟通 [8] 华谊信资本市值管理服务 - 2015年至今累计服务超40家上市公司，管理市值超2600亿港币 [10] - 二级市场市值管理业务位于国内行业前三甲 [10] - 提供个性化市值管理与上市辅导服务，解决企业市值管理实际问题 [10]