报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油压力阶段性释放，寻找下方支撑；豆油因美国生柴政策波动，短期风险加剧；豆粕暂无驱动，盘面震荡；豆一现货稳中偏强，盘面略微偏强震荡；玉米震荡运行；白糖偏弱运行；棉花跟随市场情绪波动；鸡蛋震荡调整；生猪短期预期转弱；花生偏强震荡 [2] 各品种总结 油脂类 基本面跟踪 - 棕榈油主力日盘收盘价7984元/吨，跌0.80%，夜盘8022元/吨，涨0.48%；豆油主力日盘7754元/吨，跌0.54%，夜盘7786元/吨，涨0.41%；菜油主力日盘9277元/吨，跌0.20%，夜盘9314元/吨，涨0.40% [6] - 马棕主力3825林吉特/吨，跌1.11%；CBOT豆油主力48.92美分/磅，跌0.81% [6] - 现货方面，棕榈油（24度，广东）8550元/吨，降50元；一级豆油（广东）8160元/吨，降50元；四级进口菜油（广西）9300元/吨，降50元；马棕油FOB离岸价970美元/吨，降10美元 [6] - 基差方面，棕榈油（广东）566元/吨，豆油（广东）406元/吨 [6] - 价差方面，菜棕油期货主力价差1293元/吨，豆棕油期货主力价差 -230元/吨等 [6] 宏观及行业新闻 - 欧盟未决定马来西亚是否列为低风险国家，马棕油或面临贸易限制 [7][8] - 印尼棕榈油协会敦促政府推迟上调棕榈油出口专项税计划 [8] - 小农生产近三分之一毛棕榈油，但利润份额小，跨国采购公司应解决供应链金融不平等问题 [8] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [11] 豆粕/豆一 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2507日盘4168元/吨，跌0.31%，夜盘4185元/吨，涨0.48%；DCE豆粕2509日盘2899元/吨，跌0.14%，夜盘2896元/吨，跌0.21%等 [13] - 现货方面，山东豆粕（43%）3000 - 3100元/吨，较昨降50或持平；华东、华南部分地区价格有变动 [13] - 产业数据方面，成交量8.75万吨/日，前一日3.15万吨/日；库存前两交易日10.06万吨/周 [13] 宏观及行业新闻 - 5月16日CBOT大豆横盘整理，互有涨跌，受南美大豆丰产压力等影响 [13][15] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0 [15] 玉米 基本面跟踪 - 期货方面，C2507日盘2335元/吨，跌0.43%，夜盘2333元/吨，跌0.09%；C2509日盘2351元/吨，跌0.34%，夜盘2348元/吨，跌0.13% [17] - 现货方面，锦州平仓2310元/吨，涨10元；广东蛇口2380元/吨，持平 [17] - 价差方面，主力07基差 -25元/吨，07 - 09跨期 -16元/吨 [17] 宏观及行业新闻 - 北方、广东等地玉米及相关产品价格有变动 [18] 趋势强度 - 玉米趋势强度为0 [19] 白糖 基本面跟踪 - 原糖价格17.56美分/磅，降0.1；主流现货价格6170元/吨，降20；期货主力价格5855元/吨，降31 [21] - 价差方面，59价差145元/吨，降39；15价差104元/吨，涨9；主流现货基差315元/吨，涨11 [21] 宏观及行业新闻 - 巴西压榨进度同比趋缓，USDA预计25/26榨季巴西产量增长2%等 [21] 趋势强度 - 白糖趋势强度为 -1 [23] 棉花 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509日盘13390元/吨，跌0.19%，夜盘13380元/吨，跌0.07%；CY2507日盘19620元/吨，跌0.41%，夜盘19720元/吨，涨0.51%；ICE美棉07 65.14美分/磅，跌0.53% [25] - 现货方面，北疆3128机采14448元/吨，降20；南疆3128机采14243元/吨，降20等 [25] - 价差方面，CF9 - 1价差 -55元/吨，较前日变动20；北疆3128机采 - CF509价差1060元/吨，较前日变动10 [25] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投清淡，基差多数稳定；纯棉纱成交尚可，价格稳中略涨；全棉坯布成交略有好转 [26] - 上周五ICE棉花延续下跌，美棉产区天气良好，缺乏上涨驱动 [27] 趋势强度 - 棉花趋势强度为 -1 [29] 鸡蛋 基本面跟踪 - 期货方面，鸡蛋2507收盘价2981元/500千克，跌1.06%；鸡蛋2509收盘价3788元/500千克，跌0.21% [30] - 价差方面，鸡蛋7 - 8价差 -673，较前一日降2；鸡蛋7 - 9价差 -807，较前一日降12 [30] - 现货方面，辽宁3.35元/斤，持平；河北2.84元/斤，降0.05等 [30] 趋势强度 - 鸡蛋趋势强度为0 [30] 生猪 基本面跟踪 - 价格方面，河南现货14850元/吨，降150；四川现货14350元/吨，降100；广东现货15190元/吨，持平 [34] - 期货方面，生猪2507价格13405元/吨，降90；生猪2509价格13660元/吨，降120；生猪2511价格13420元/吨，降130 [34] - 价差方面，生猪2507基差1445元/吨，降60；生猪2509基差1190元/吨，降30等 [34] 市场逻辑 - 现阶段南北肥标价差倒挂，集团仔猪售卖减少，5月栏圈压力增强，肥猪抛压印证累库，远端预期转弱；中长线布局11 - 1反套，短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [36] 趋势强度 - 生猪趋势强度为0 [35] 花生 基本面跟踪 - 现货方面，辽宁308通货8300元/吨，涨40；河南白沙通货8200元/吨，涨40等 [37] - 期货方面，PK510收盘价8232元/吨，涨0.05%；PK511收盘价8144元/吨，跌0.10% [37] - 价差方面，辽宁308通货基差68元/吨；河南白沙通货基差 -32元/吨等 [37] 现货市场聚焦 - 河南、吉林、辽宁等地区花生现货价格多数偏强，部分地区交易尚可 [38] 趋势强度 - 花生趋势强度为0 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆/粕类近期国内大豆短期供应偏大但估值偏低，美豆产区降雨或影响播种，预计美豆、豆粕短期震荡，美豆向上突破需生物柴油、产量额外刺激 [3][5] - 油脂预期震荡偏弱，虽印尼及印度棕榈油、加拿大菜籽库存偏低有支撑，但原油中枢下行、棕榈油产量恢复、美国生柴政策或低于预期等因素施压 [10] - 白糖后市糖价走弱可能性偏大，国际市场供应紧张阶段或过去，国内基差糖流入和进口供应增加 [12] - 棉花预计短线偏强震荡，有回补上方缺口可能，中美谈判提振信心，下游开机率提高，进口窗口关闭使库存去化加速 [15] - 鸡蛋维持盘面 06、07 等近月反弹抛空思路，月间反套，关注 09 等远月下方支撑，新开产供应增多，市场信心不佳，库存反复积累 [18] - 生猪近月关注基差回归方式，远期维持反弹抛空思路，留意现货和基差拖拽，现货窄幅波动有转弱迹象，短期难明显下跌 [21] 各目录总结 大豆/粕类 重要资讯 - 周五美豆窄幅下跌，美豆油弱势带动，周末国内豆粕现货小幅下跌，5 - 7 月大豆预计到港量分别为 919.75 万吨、1100 万吨、1050 万吨，本周大豆压榨量预计达 220 万吨 [3] - 美豆产区未来两周中部降雨多或影响播种，巴西农民大豆销售进度超 60%，后期卖压或降，USDA 预计 25/26 年度巴西、阿根廷产量增幅不大，美国大豆产量小幅下降 70 万吨 [3] 交易策略 - 09 等远月豆粕成本区间 2850 - 3000 元/吨，近期偏弱，USDA 月报中性略利多，美豆油生柴政策待确定，预计美豆、豆粕短期震荡 [5] 油脂 重要资讯 - 印度 4 月植物油进口量 891558 吨，较 3 月 100 万吨减少，植物油库存回落至 133 万吨 [6] - 2025 年 5 月 1 - 5 日马来西亚棕榈油单产增加 61.58%，出油率增加 0.59%，产量增加 60.17%，前 10 日产量环比增加约 22.31%，5 月 1 - 10 日出口量较上月同期减少 9%，前 15 日预计增加 6.63% [6] - 马棕 4 月大幅累库，印尼、印度、中国棕榈油库存低有支撑，美豆油因规则或低于预期下跌，国内现货基差震荡 [9] 交易策略 - 利空因素为原油中枢下行、棕榈油产量恢复、美国生柴政策或低于预期；利多因素为印尼及印度棕榈油、加拿大菜籽库存偏低，预期油脂震荡偏弱 [10] 白糖 重点资讯 - 周五郑州白糖期货价格小幅下跌，郑糖 9 月合约收盘价 5855 元/吨，较前一交易日下跌 31 元/吨，或 0.53%，各地制糖集团和加工糖厂报价下跌 [11] - 2025 年 4 月我国进口食糖 13 万吨，同比增加 8 万吨，1 - 4 月累计进口 28 万吨，同比减少 97 万吨，24/25 榨季截至 4 月底累计进口 174 万吨，同比减少 137 万吨 [11] 交易策略 - 原糖 5 月合约交割前下跌，巴西新榨季开始，国际市场供应紧张阶段或过去，国内基差糖流入和进口供应将增加，后市糖价走弱可能性大 [12] 棉花 重点资讯 - 周五郑州棉花期货价格窄幅震荡，郑棉 9 月合约收盘价 13390 元/吨，较前一交易日下跌 25 元/吨，或 0.19%，中国棉花价格指数 3128B 新疆机采提货价上涨 [14] - 截至 5 月 16 日当周纺纱厂开机率 74.6%，环比增加 0.2 个百分点，织布厂开机率 42.3%，环比增加 0.5 个百分点，全国棉花周度商业库存 366 万吨，同比增加 10 万吨 [14] - 2025 年 4 月我国进口棉花 6 万吨，同比减少 28 万吨，1 - 4 月累计进口 40 万吨，同比减少 99 万吨 [14] 交易策略 - 中美谈判提振信心，下游开机率提高，进口窗口关闭使库存去化加速，预计短线棉价偏强震荡，有回补上方缺口可能 [15] 鸡蛋 现货资讯 - 周末国内蛋价主流稳定，局部小幅下跌，供应持续增多，需求一般，临近端午有转好空间，预计本周蛋价先落后涨，调价幅度不大 [17] 交易策略 - 新开产等供应增多，小蛋贴水大蛋，市场信心不佳，库存反复积累，维持盘面 06、07 等近月反弹抛空思路，月间反套，关注 09 等远月下方支撑 [18] 生猪 现货资讯 - 周末国内猪价主流下跌，二次育肥户补栏谨慎，下游屠宰端稳价收猪，养殖端稳定出货，今日全国行情主流稳定，部分偏弱 [20] 交易策略 - 现货窄幅波动有转弱迹象，短期难明显下跌，近月关注基差回归方式，远期走势悲观，中期维持反弹抛空思路，留意现货和基差拖拽 [21]

期货热点追踪 豆油领跌拖垮油脂市场！棕榈油增产季将至，价格还要跌多少？ 相关链接 ...

周度报告-玉米&玉米淀粉 拍卖预期增加，期货回落，现货仍偏强 | [T走ab势le_评R级an：k] | 玉米&玉米淀粉：看涨 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 5 月 | 年 | 17 | 日 [Table_Analyser] | ★[Ta玉ble米_Summary] 农 一周复盘：现货继续震荡趋强，盘面因基差较弱、套保压力增加以 及拍卖预期增强而小幅回落。供应面，市场传闻 400 万吨进口储备 拍卖已获批但时间未定，小麦替代优势跟随豆粕价格回落，暂无大 量新增供应；中美关税战虽暂缓，但美高粱、美玉米的关税未减； 山东深加工门前到车近一周明显增加，现货上涨刺激了贸易商的出 货。需求面，饲料工业协会数据显示，4 月工业饲料产量及对应的 能量原料消耗量，环比、同比均呈现较的高增长；钢联数据显示， 近期深加工玉米消耗量持续下降，不过海外木薯上量旺季已逐渐过 去。库存方面，华北深加工企业玉米库存已经大幅低于上年；北港 库存下降偏慢，主要是基差充分回归之前基差粮不会释放。 产 下周观点： 品 需求面，来自木薯的替代压力预计不会持续显著增强，深 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜油期货本周震荡收跌，主力09合约收盘价9277元/吨，较前一周-78元/吨，短期市场聚焦加菜籽旧作库存偏紧，但新年度全球菜籽供需格局好转，远期价格承压，国内菜油供应端压力减弱但库存压力高，市场短期供应宽松但长期不确定性大，建议短线参与为主 [8] - 菜粕期货本周震荡收跌，09合约收盘价2513元/吨，较前一周-38元/吨，南美丰产施压国际豆价，但美豆期末库存低于预期有提振，国内粕类供应将转松，菜粕自身供应后期大概率趋紧但新增进口和短期库存压力有牵累，建议短线参与为主 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 菜油策略建议短线参与，行情回顾显示本周震荡收跌，展望指出短期聚焦加菜籽旧作库存，新年度供需好转远期承压，国内供应端压力减弱但库存压力高，市场短期宽松长期不确定 [7][8] - 菜粕策略建议短线参与，行情回顾显示本周震荡收跌，展望指出南美丰产施压国际豆价，美豆期末库存低有提振，国内粕类供应转松，菜粕自身供应后期趋紧但新增进口和库存有牵累 [10][11] 期现市场 - 菜油期货本周震荡收跌，总持仓量287993手，较上周-20687手；菜粕期货本周震荡收跌，总持仓量611212手，较前一周-38826手 [17] - 菜油期货前二十名净持仓为+21000，上周为+35478，净多持仓减少；菜粕期货前二十名净持仓为-51726，上周为-43358，净空持仓略有增加 [23] - 菜油注册仓单量为1725张，菜粕注册仓单量为31068张 [29] - 江苏地区菜油现货价报9470元/吨，较上周小幅回落，菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报+193元/吨 [35] - 江苏南通菜粕价报2410元/吨，较上周略有下滑，江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报-103元/吨 [41] - 菜油9 - 1价差报+204元/吨，处于近年同期中等水平；菜粕9 - 1价差报+213元/吨，处于近年同期中等水平 [47] - 菜油粕09合约比值为3.69，现货平均价格比值为3.93 [51] - 菜豆油09合约价差为1523元/吨，本周价差窄幅震荡；菜棕油09合约价差为1293元/吨，本周价差有所走缩 [60] - 豆粕 - 菜粕09合约价差为386元/吨，豆菜粕现货价差报600元/吨 [66] 产业情况 油菜籽 - 截至2025 - 05 - 09，油厂菜籽总计库存25万吨，环比下跌16.67%；2025年5、6、7月油菜籽预估到港量分别为43、45、26.5万吨 [72] - 截止5月15日，进口油菜籽现货压榨利润为+154元/吨 [76] - 截止到2025年第19周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为11.6万吨，较上周+0.4万吨，本周开机率28.87% [80] - 2025年3月油菜籽进口总量为246756.20吨，较上年同期减少34.46%，较上月同期环比减少86298.74吨 [84] 菜籽油 - 截止到2025年第19周末，国内进口压榨菜油库存量为91.6万吨，较上周增加1.1万吨，环比增加1.18%；2025年3月菜籽油进口总量为34.00万吨，较上年同期增加78.95%，较上月同期增加10.00万吨 [90] - 截至2025 - 03 - 31，食用植物油当月产量报440.4万吨，餐饮收入为4235亿元 [94] - 截止到2025年第19周末，国内进口压榨菜油合同量为15.2万吨，较上周增加1.1万吨，环比增加7.98% [98] 菜粕 - 截止到2025年第19周末，国内进口压榨菜粕库存量为3.6万吨，较上周增加1.4万吨，环比增加69.30% [102] - 2025年3月菜粕进口总量为251923.30吨，较上年同期增加2.81%，较上月同期环比减少36011.12吨 [106] - 截至2025 - 03 - 31，饲料当月产量报2777.2万吨 [110] 期权市场分析 - 截至5月9日，本周菜粕震荡收跌，对应期权隐含波动率为23.73%，较上一周回落0.45%，处于标的20日、40日、60日历史波动率相当水平 [113]

2025 年 5 月 16 日 AmSpec：马来西亚 5 月 1-15日棕榈油出口量为 514713 吨，上月同期为 450657 吨，环比增加 14.21%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棕榈油：压力阶段性释放，寻找下方支撑 豆油：美豆油情绪泡沫，油脂风险加剧 | | | 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,048 | 涨跌幅 -1.66% | 收盘价 （夜盘） 7,998 | 涨跌幅 -0.62% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 7,796 | -1.49% | 7,724 | -0.92% | | | | | | | | -0.37% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,296 | -1.50% | 9,262 | | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 3,862 | -1.61% | 3,846 | -0.57% | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 49.32 | -5.73% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆类油脂期货市场整体震荡偏弱，豆粕期价震荡偏弱，棕榈油期价偏弱运行 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是内外盘豆类价差修复后联动性增强，美豆期价因美豆油制生物柴油需求忧虑承压下行，进口大豆到港量增加、油厂开工率回升但出货节奏未完全恢复，短期豆粕基差回落，期价震荡偏弱 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为偏弱，中期观点为震荡，参考观点为偏弱 [7] - 核心逻辑是油脂期价整体震荡偏弱，短线资金部分离场，美豆油期价封于跌停、制生物柴油需求前景不及预期拖累国内豆油期价，棕榈油缺乏驱动受豆油市场拖累期价偏弱运行 [7] 影响因素 - 豆粕 2509合约受进口到港节奏、海关通关检验、北美春播天气、油厂开工节奏、备货需求等因素影响 [6] - 豆油 2509合约受美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内油厂库存、渠道备货需求等因素影响 [6] - 棕榈 2509合约受马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求等因素影响 [6]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 油厂收购稳健，花生价格稳中偏强；国内大豆价格震荡，花生价格上涨运行 [1][4] - 大豆余粮减少是市场主要支撑，进口大豆阶段性供应紧张缓解但无明显增量，价格仍有支撑；花生交易氛围差、上货量有限、购销平淡，主力油厂开机收购将缓解出货压力、提振市场情绪 [3][4] 大豆市场分析 期货与现货价格 - 昨日收盘豆一2505合约4172.00元/吨，较前日变化-2.00元/吨，幅度-0.05%；食用豆现货基差A05 - 12，较前日变化+2，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 周三CBOT大豆期货大多合约收涨，基准期约收高0.3%，5月合约温和收低；截至收盘，大豆期货下跌9.25美分到上涨5.25美分不等 [2] - 5月15日黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价较昨日持平 [2] 价格走势与支撑因素 - 昨日国内大豆价格震荡，上周国产价格先涨后跌，余粮减少是主要支撑；进口大豆阶段性供应紧张缓解但无明显增量，价格仍有支撑；农户余粮不多、报价混乱但挺价情绪高，长期需关注国储轮入政策及农户春播和余粮情况 [3] 花生市场分析 期货与现货价格 - 昨日收盘花生2505合约8226.00元/吨，较前日变化-10.00元/吨，幅度-0.12%；花生现货均价8300.00元/吨，环比变化+40.00元/吨，幅度+0.48%，现货基差PK05 - 226.00，环比变化+10.00，幅度-4.24% [3] 市场资讯 - 目前河南、山东、辽宁、兴城、吉林等地不同品种通货米有相应报价 [3] 价格走势与支撑因素 - 昨日国内花生价格上涨运行，截至2025年5月8日全国通货米均价较上周下跌0.24%；国内花生交易氛围差、上货量有限、购销平淡；近日主力油厂开机，短期将稳健收购，缓解产区出货压力、提振市场情绪 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油压力阶段性释放，寻找下方支撑；豆油美豆油情绪泡沫，油脂风险加剧；豆粕受生柴政策忧虑、美豆收跌影响，或偏弱震荡；豆一或跟随豆类品种偏弱震荡；玉米震荡运行；白糖偏弱运行；棉花关注整体市场情绪的变化；鸡蛋震荡调整；生猪博弈持续；花生偏强震荡 [3] 各品种总结 棕榈油、豆油 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价8048元/吨，跌1.66%，夜盘7998元/吨，跌0.62%；豆油主力日盘7796元/吨，跌1.49%，夜盘7724元/吨，跌0.92%；马棕主力、CBOT豆油主力等也有不同程度下跌；现货方面，棕榈油、豆油等价格有变动，基差、价差也有相应表现 [5] - 宏观及行业新闻：AmSpec、ITS、SGS数据显示马来西亚5月1 - 15日棕榈油出口量环比增加；印尼提高毛棕榈油出口专项税或支持全球价格，加强生物柴油政策；截至5月13日当周，约17%的美国大豆种植区域受干旱影响；美国2025年4月豆油库存、大豆压榨量相关数据公布 [6][9][10] 豆粕、豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2507日盘4172元/吨，涨0.17%，夜盘4157元/吨，跌0.57%；DCE豆粕2509日盘2923元/吨，涨0.86%，夜盘2896元/吨，跌0.24%；CBOT大豆07、CBOT豆粕07有涨跌；现货方面，山东、华东、华南等地豆粕价格及基差有不同表现，产业数据中成交量、库存有变化 [15] - 宏观及行业新闻：5月15日CBOT大豆因生物燃料政策疑虑大幅下挫 [15][17] 玉米 - 基本面跟踪：东北收购均价、锦州平仓、华北收购均价等现货价格有记录；C2507、C2509期货价格有涨跌，成交、持仓、仓单等数据有变动，价差方面主力07基差、07 - 09跨期有数值 [19] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格、广东蛇口价格等相关信息公布 [20] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格17.66美分/磅，同比-0.42；主流现货价格6190元/吨，同比-10；期货主力价格5886元/吨，同比-20；价差方面59价差、15价差、主流现货基差有数值及同比变化 [23] - 宏观及行业新闻：高频信息涉及黄金、原油、巴西压榨进度、各国产量、出口及中国进口等情况；国内、国际市场对食糖产量、消费量、供应短缺等有相关预计 [23][24] 棉花 - 基本面跟踪：CF2509、CY2507、ICE美棉07期货价格有涨跌，成交、持仓、仓单等数据有变动；北疆3128机采、南疆3128机采等现货价格有变化，价差方面CF9 - 1价差、北疆3128机采 - CF509有数值 [27] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投低迷，主流基差暂稳；纯棉纱成交好转，纺企报价上调；美棉昨日先跌后涨，7月合约弱于12月合约 [28] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2507收盘价3000元/500千克，跌0.63%；鸡蛋2509收盘价3795元/500千克，涨0.08%；价差方面鸡蛋7 - 8价差、鸡蛋7 - 9价差有数值；辽宁、河北等地区现货价格有记录，产业链数据中玉米、豆粕、生猪价格有记录 [32] 生猪 - 基本面跟踪：河南、四川、广东等地现货价格有记录；生猪2507、2509、2511期货价格有同比变化，成交量、持仓量有变动；价差方面生猪2507基差、生猪7 - 9价差等有数值及同比变化 [36] - 市场逻辑：南北肥标价差倒挂，集团仔猪售卖减少，5月栏圈压力增强，价格带动累库延续；交易逻辑切换为产业逻辑，关注远月月间价差套利策略，中长线布局11 - 1反套，短期LH2509合约有支撑位和压力位 [38] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货、河南白沙通货等重要现货价格有变动；PK510、PK511期货价格有涨跌，成交、持仓、仓单等数据有变动，价差方面辽宁308通货基差、10 - 11跨期有数值 [39] - 现货市场聚焦：河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场上货量、价格等情况有不同表现 [40]

报告行业投资评级 豆粕和玉米均为谨慎偏弱 [3][5] 报告的核心观点 巴西新季大豆逐步到港，未来国内大豆供应将较为充足，油厂开机恢复，豆粕库存将回升，供应压力显现使巴西大豆升贴水回落，进口成本支撑减弱，豆粕价格将面临压力，且中美和谈结果向好降低贸易战影响；国内玉米基层余粮见底，贸易商惜售，港口库存高位，深加工企业亏损，饲料企业小麦替代比例增加，下游提货慢，需关注新季小麦上市情况 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 粕类观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2923元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.31%；菜粕2509合约2537元/吨，较前日变动+28元/吨，幅度+1.12% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格较前日分别变动-40元/吨、-30元/吨、-30元/吨；福建地区菜粕现货价格较前日变动+60元/吨 [1] - 近期市场资讯，2025年5月巴西大豆出口量预计达1426.8万吨，较上周预估调高13%，高于4月，低于去年5月；1 - 4月巴西大豆出口量4042万吨，占去年全年出口量的41.5% [1] 市场分析 巴西新季大豆到港使国内大豆供应充足，油厂开机恢复，豆粕库存将回升，供应压力使巴西大豆升贴水回落，进口成本支撑减弱，豆粕价格面临压力，且中美和谈降低贸易战影响 [2] 策略 谨慎偏弱 [3] 玉米观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2507合约2342元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.59%；玉米淀粉2507合约2689元/吨，较前日变动-13元/吨，幅度-0.48% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格较前日变动+0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格较前日变动+0元/吨 [3] - 近期市场资讯，2024/25年度法国玉米产量和上月预测持平，较2023/24年度增长15.9%；出口量同比提高11.5%；期末库存比上月预测提高2.5%，同比增长73.6% [3] 市场分析 国内玉米基层余粮见底，贸易商惜售，港口库存高位，深加工企业亏损，饲料企业小麦替代比例增加，下游提货慢，需关注新季小麦上市情况 [4] 策略 谨慎偏弱 [5]