国企共赢ETF表现 - 截至2025年6月3日11:17 国企共赢ETF(159719)上涨0.07% 最新价报1.52元 [1] - 近1周累计上涨0.66% 截至2025年5月30日 [1] - 盘中换手率2.19% 成交242.77万元 近1年日均成交1757.60万元 [1] - 跟踪富时中国国企开放共赢指数 包含100只成分股(80只A股+20只港股) 前十大均为"中字头"股票 包括中国石油 中国石化 中国建筑等 [5] 大湾区相关指数及ETF - 中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)上涨0.24% 成分股中稳健医疗涨10.23% 中科飞测涨6.42% 南网能源涨4.03% [3] - 大湾区ETF(512970)下跌2.87% 报价1.19元 但近1周累计上涨2.78% [3] - 该指数前十大权重股合计占比53.21% 包括比亚迪 中国平安 招商银行等 [5] 国有企业薪酬改革政策 - 多部门联合印发《关于加大国有企业技能人才薪酬分配激励的通知》 强调技能岗位薪酬与岗位价值 技能等级双挂钩 [4] - 要求技能岗位起点薪酬不低于同级管理岗 设立技能人才专项津贴 实行能级津贴制度 [4] - 完善工资增长机制 集团需向技能人才倾斜工资总额 建立创新创造奖励制度 对技术攻关突出贡献者专项奖励 [4] - 探索中长期激励 鼓励多元化激励方式 完善技能人才评价体系 推动岗位互转机制 [4] 央企战新产业发展动态 - 央企加速布局战略性新兴产业 国有资本以"耐心资本"深耕关键领域 战新产业投资占比显著 [5] - 国资委要求有序发展战略性新兴产业 央企通过精准布局 错位发展强化竞争力 [5]

ETF市场表现 - 黄金股票ETF(517400)领涨2.62% [1] - 黄金股ETF(517520)上涨2.45% [1] - 上海金ETF(159830)上涨2.06% [1] - 汽车零部件ETF(159565)领跌2.18% [1] - 生物疫苗ETF(159657)下跌1.42% [1] - 科创200ETF指数(588240)下跌1.34% [1]

港股创新药ETF表现 - 跨境ETF收益前20名中前17名均为港股医药相关ETF，年内收益均超32%，其中汇添富国证港股通创新药ETF以43.36%涨幅居首 [3][5] - 涨幅超40%的ETF包括汇添富(43.36%)、银华港股创新药ETF(43.10%)、华泰柏瑞恒生创新药ETF(42.67%)、广发中证香港创新药(42.09%)等7只产品 [5] - 资金净流入显著，汇添富国证港股通创新药ETF份额增加19.78亿份，富国恒生医疗保健ETF和银华港股通创新药ETF分别获11.07亿份和8.37亿份流入 [5] 创新药行业前景 - 国内创新药行业处于发展阶段，医保谈判成为短期催化剂，海外授权案例持续落地为估值带来弹性空间 [4] - 政策支持力度加大，医疗反腐利于高价值创新药放量，商业化进程逐步规范，大病种研究新突破与国际化进展夯实行业基础 [4] - 2025年一季度中国创新药对外授权数量、金额及全球占比均走高，部分企业已实现收入高增长与利润扭亏 [7] 私募配置动向 - 截至5月30日，104家私募持有97只年内上市ETF合计17.83亿份，其中科创ETF占比达32.02% [8] - 自由现金流ETF成为新方向，16只产品获私募持有3.50亿份，占比19.63%，两类主题ETF合计占私募持有份额超50% [3][10] - 科创板ETF因聚焦高科技领域、政策支持及分散风险特性受青睐，自由现金流ETF因筛选财务健康企业并提供差异化策略吸引配置 [8][11][12] 自由现金流ETF特性 - 自由现金流反映企业真实盈利能力和抗风险能力，相关ETF通过筛选现金流充裕、财务健康公司构成组合 [11] - 相比传统利润指标更难被粉饰，能识别存货积压、应收账款回收难等潜在风险，持续充足现金流助力企业内生增长 [11] - 具有"现金流充裕+高分红潜力"特性，避免企业为分红牺牲必要开支，保障红利可持续性同时兼顾增长潜力 [12]

市场表现 - 上证科创板综合指数下跌0 52% 成分股中科捷智能涨停 三生国健上涨19 09%创历史新高 君实生物上涨8 95% 纬德信息领跌7 87% 绿的谐波下跌6 78% 国光电气下跌5 52% [1] - 科创综指ETF华夏下跌0 43% 最新报价0 92元 近1月日均成交1 50亿元 排名可比基金第一 近3月规模增长11 56亿元 新增规模位居可比基金首位 [1] 行业动态 - 2025年美国临床肿瘤学会年会将举行 中国药企70余项研究成果入选 国产创新药表现亮眼 [1] - 创新药板块2025年有望迎来盈利驱动新周期 政策支持与技术创新共振驱动估值重塑 [2] - 技术突破加速兑现 双抗 ADC等平台技术持续验证 差异化管线进入商业化放量阶段 [2] - 政策利好持续释放 创新药定价机制优化及医保支付倾斜 海外授权加速兑现 国际化进程提速 [2] 产品信息 - 科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数 聚焦硬科技领域 布局新一代信息技术 高端装备 生物医药 新能源 新材料及节能环保等战略性新兴产业 [2] - 科创综指ETF华夏场外联接包括华夏上证科创板综合ETF联接A 023719和华夏上证科创板综合ETF联接C 023720 [2]

ETF市场表现 - 标普500ETF(159612)领涨3.16% [1] - 游戏ETF(516010)上涨2.59% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞(516770)上涨2.57% [1] - 港股通汽车ETF(159323)领跌4.08% [1] - 港股汽车ETF(520600)下跌4.07% [1] - 碳中和ETF泰康(560560)下跌3.09% [1] 市场动态 - 市场出现调整迹象 [1] - 宽基指数被建议作为抄底选择 [1]

市场表现 - 沪指盘中翻红 科创综指截至发稿涨0 28% 成分股中科捷智能20CM涨停 中邮科技涨超19% 国力股份 奕瑞科技 富创精密等跟涨 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）截至发稿涨0 22% 成交额超4800万元 换手率超5 7% 早盘交投活跃 溢折率0 05% 盘中频现溢价交易 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）上周五获1473万元资金净流入 [1] 指数特征 - 科创综指（000680 SH）样本市值平均数和中位数与科创板全市场基本一致 市值覆盖率达97% [1] - 科创综指成分股权重集中度较低 行业市值分布更均匀 能更好表征科创板表现的稳定Beta [1] 政策动态 - 证监会将持续深化科创板 创业板发行上市制度改革 增强制度包容性 适应性 [1] 科创板企业基本面 - 科创板超过80%企业集中在高新技术产业和战略性新兴产业领域 [2] - 202年科创板平均研发投入总额占营业收入中位数12 64% 全年研发投入总额1680 78亿元 超过净利润2 5倍 [2] - 科创板研发投入强度显著高于其他板块 中位数保持在12%左右水平 [2] - 高研发投入企业集中于生物医药 半导体 人工智能等高技术门槛行业 [2]

高股息ETF表现 - 5月26日高股息ETF（563180）跌0.19%，溢折率0.06%，频现溢价交易 [1] - 成分股中西部矿业涨超1%，四方股份、富奥股份、江铃汽车等多股小幅跟涨 [1] - 近16日持续获资金净流入，累计吸金近1.2亿元 [2] 高股息策略指数特征 - 中证高股息策略指数选取80只股息率和股利支付率较高、分红稳定且具规模流动性的上市公司证券 [2] 机构观点：红利资产配置价值 - 低利率环境持续，红利资产配置性价比凸显，长端利率下行预期下优质高股息标的配置价值仍强 [2] - 中长期资金持续入市，2024年上市险企普遍增配FVOCI股票，政策助力下红利资产配置需求有望提升 [2] - 当前红利资产股息率相较于国债收益率的配置性价比持续凸显 [2] 银行板块表现 - 银行板块近日上涨，上海银行、成都银行等创出新高 [3] - LPR利率、存款利率调降对整体息差影响偏积极，银行基本面有望持续稳健 [3] - 高股息板块性价比凸显，值得稳健投资者中长线持有 [3] 北交所股票调整 - 北证50成分股中部分年内涨幅较大个股下跌，实质为消化前期涨幅 [3]

A股市场表现 - 三大指数集体回调 沪指跌0.94% 深证成指跌0.85% 创业板指跌1.18% [1] - 全市场成交额11826亿元 较上日增加429亿元 [1] - 医药板块逆势走强 CRO 减肥药 化学制药等方向领涨 [1] - 沪深300ETF量能显著放大 华泰柏瑞沪深300ETF成交额近34亿元 [1] - 可控核聚变 贵金属 创新药 维生素等板块涨幅居前 [1] - 港口 游戏 算力 电力等板块跌幅居前 [1] 赛力斯股价表现 - 赛力斯涨停 全天成交额超100亿元 [2] - 汽车行业基本面持续向好 2025年一季度全球新能源车销量402万辆 同比增长39% [3] - 赛力斯申请港股主板上市 对股价形成提振作用 [3] 黄金概念股表现 - 黄金概念午后活跃 莱绅通灵 西部黄金等领涨 [3] - 现货黄金日内涨超1% 站上3300美元/盎司 [4] - 晓程科技涨4.60% 登云股份涨4.23% 湖南黄金涨3.99% 浩通科技涨3.97% 赤峰黄金涨3.16% 曼卡龙涨2.88% [4] 黄金行业分析 - 美国债务和赤字率 再通胀风险 地缘局势 央行购金等因素支撑金价 [5] - 黄金具备战略配置价值 长期基本面利好因素仍存 [5] - 分析师预计黄金价格年底或达3700美元/盎司 未来12个月内或达4400-4500美元/盎司 [5] - 白银价格有望突破100美元/盎司 [5]

市场表现 - 上证科创板综合指数(000680)上涨0 26% 成分股阳光诺和(688621)上涨17 40% 皖仪科技(688600)上涨14 11% 映翰通(688080)上涨13 49% 兰剑智能(688557)上涨9 01% 爱科赛博(688719)上涨8 87% [3] - 科创综指ETF华夏(589000)上涨0 11% 最新价报0 93元 盘中换手2 81% 成交7643 30万元 [3] - 科创综指ETF华夏近1月日均成交1 75亿元 居可比基金第一 近19个交易日净流入1 30亿元 [3] 政策动态 - 科技部等七部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》 旨在统筹金融工具为科技创新提供全周期服务 引导长期资本进入科技领域 [3] - 东方财富证券认为该政策将加快构建中国特色科技金融体系 形成多元化科技投入格局 [3] 产品定位 - 科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数 聚焦硬科技领域 重点布局新一代信息技术 高端装备 生物医药 新能源 新材料及节能环保等战略性新兴产业 [4] - 科创综指ETF华夏场外联接包括华夏上证科创板综合ETF联接A(023719)和华夏上证科创板综合ETF联接C(023720) [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宽基ETF、行业主题ETF、风格策略ETF和跨境ETF的资金流向进行分析，还监测申万一级行业指数的拥挤度，同时搭建ETF产品筛选信号模型提供潜在套利机会标的 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 资金流向 - 宽基ETF单日净流出49.42亿元，净流入前三为科创50ETF（+2.40亿元）、科创板50ETF（+0.58亿元）、A500指数ETF（+0.23亿元），净流出前三为创业板ETF（-11.33亿元）、A500ETF基金（-7.64亿元）、沪深300ETF（-6.55亿元） [6] - 行业主题ETF单日净流入12.78亿元，净流入前三为军工龙头ETF（+4.73亿元）、国防ETF（+4.43亿元）、军工ETF（+4.30亿元），净流出前三为创新药ETF（-3.22亿元）、医药ETF（-2.90亿元）、消费ETF（-1.35亿元） [6] - 风格策略ETF单日净流出3.28亿元，净流入前三为红利ETF易方达（+0.73亿元）、红利低波ETF（+0.58亿元）、红利低波50ETF（+0.43亿元），净流出前三为红利ETF（-1.98亿元）、中证红利ETF（-0.83亿元）、红利国企ETF（-0.72亿元） [6] - 跨境ETF单日净流出19.37亿元，净流入前三为港股非银ETF（+0.47亿元）、港股红利指数ETF（+0.46亿元）、纳斯达克ETF（+0.36亿元），净流出前三为港股通互联网ETF（-2.92亿元）、港股创新药ETF（-2.34亿元）、恒生科技ETF（-1.43亿元） [6] 行业拥挤度监测 - 前一交易日轻工制造、美容护理、纺织服饰拥挤度靠前，电子、钢铁、非银金融、家用电器、社会服务拥挤度水平较低，建议关注 [4] - 煤炭、电力设备、传媒、有色金属单日拥挤度变动较大 [4] - 前一交易日主力资金流入电力设备、医药生物、交通运输，流出电子、机械设备、计算机 [4] - 近三个交易日主力资金增配家用电器、建筑装饰、医药生物，减配计算机、机械设备、基础化工 [4] ETF产品关注信号 根据溢价率Z - score模型搭建相关ETF产品筛选信号模型，提供存在潜在套利机会的标的，建议关注MSCIESGETF、A100ETF、油气资源ETF、有色金属ETF基金、VRETF [5][15]