报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - “反内卷”政策提出近一年，强度逐渐加码，已形成具体路线图，有望推动各行业落实供给侧改革政策，改善行业产能过剩情况，部分行业有望迎来反弹行情 [4][6] - 光伏、建材、有色金属、钢铁、基础化工、煤炭、石油化工等行业在“反内卷”政策下各有投资机会，如光伏板块有望迎来供给侧改革新机遇，水泥盈利触底价格弹性大等 [4] 各行业总结 “反内卷”政策背景 - 2024 年 7 月 30 日中央政治局会议首次提出“反内卷”政策，强调强化行业自律等；2024 年 12 月 12 日中央经济工作会议升级政策力度；2025 年 7 月 1 日中央财经委员会第六次会议进一步提出具体措施，形成具体路线图 [4][6] - 截止 2024 年 6 月，PPI 环比 33 个月负增长，工业产能利用率持续回落，部分行业供给过剩问题与“供给侧改革”前夕相似，但本轮涉及行业以民营企业为主，实现“反内卷”手段更市场化，政策有效性预计更强 [7] 光伏 - 中央财经委员会会议定调，人民日报点名，有望推动光伏行业落实供给侧改革政策，市场对光伏政策预期有望扭转 [8] - 光伏板块处于多重底部，预期扭转下有望迎来反弹行情，首推硅料板块，其次关注 BC 技术企业和胶膜企业 [8][9][10] 建材 - 建材企业目标从追求份额转向追求盈利，水泥盈利触底，价格弹性大于销量缩减，建议关注海螺水泥等企业 [11] - 光伏玻璃多个头部企业规划减产，预期盈利触底反弹，平板玻璃冷修周期将至，产能加速出清，建议关注信义玻璃等企业 [12] - 防水行业盈利触底，价格企稳提价，头部企业话语权增强，建议关注东方雨虹等企业 [12] 有色金属 - 铜冶炼矿铜供给增速下滑，冶炼产能投产集中，海外高成本产能减产，国内成本低抗低价能力强，建议关注铜陵有色等企业 [13] - 工业硅价格跌破成本线，大厂减产影响大，短期价格强势，建议关注合盛硅业 [13] 钢铁 - 会议强调治理痛点，结合降能耗要求，预计粗钢产量调控、供给侧优化将落实，产能过剩情况有望缓解 [15] - 限产背景下，原料价格中枢下行，产业链利润分配趋于合理，建议关注新钢股份、华菱钢铁 [15] 基础化工 - 有机硅供给端预计未来 2 年无新增产能，海外产能稳定或收缩，需求端表观增速超 10%，供需有望转换，建议关注东岳硅材等企业 [16] - 农药全球去库存成效显著，价格跌无可跌，业绩逐步修复，去产能有望加速，建议关注扬农化工 [16] - 新能源材料产能扩张后供需失衡价格下行，反内卷行动有望改善供需格局，建议关注云天化、新宙邦 [17] 煤炭 - “反内卷”背景下，煤炭行业供需格局有望改善，煤价有望上行，一方面焦钢产业链改善提振焦煤价格，另一方面政策推动供需优化支撑煤价 [18] - 煤炭供给预计收缩，需求稳中有增，中期煤价有望维持高位，建议关注山西焦煤等企业 [20][21] 石油化工 - 炼化落后产能淘汰速度可能加快，民企气头装置投产进度或暂缓，炼化景气有望修复，建议关注恒力石化等企业 [22] - 聚酯资本开支增速放缓，格局有望改善，长丝和瓶片新增产能低，行业增速放缓，景气度有望提升，建议关注桐昆股份、万凯新材 [22]

报告行业投资评级 - 石油化工行业评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 2025H1原油市场供需宽松叠加地缘政治扰动，油价震荡下行，布伦特、WTI原油较年初分别-11.0%、-9.6% [1][11] - 俄乌冲突长期化、伊以停火存隐忧，地缘政治风险仍将扰动油价 [2][12] - OPEC+8月增产54.8万桶/日，美国页岩油增产放缓部分抵消供给增长冲击 [3][16] - 2025H1原油需求预期疲软，“三桶油”维持高资本开支，产量计划增长以应对不确定性 [4] - 中长期原油供需格局有景气基础，看好“三桶油”、油服板块及大炼化、煤化工、乙烯盈利向好 [5] 根据相关目录分别进行总结 25H1原油市场波动剧烈，关注地缘政治和OPEC+增产进展 - 2025H1需求预期下行叠加OPEC+增产，油价震荡下行，地缘政治使波动剧烈 [1][11] - 俄乌冲突长期化，和谈进展缓慢，2025H1第一季度对油价影响大，二季度影响减弱 [12] - 伊以冲突源于伊核谈判失败，停火后问题仍存，地缘政治风险或持续扰动油价 [2][15] - OPEC+加速增产，8月增54.8万桶/日，实际增产或低于计划，关注执行进度 [3][16] - 油价下行影响美国页岩油增产，预计25、26年增幅分别为44、18万桶/日，放缓可抵消部分冲击 [3][19] - 2025H1原油需求增长预期下修，IEA预计25、26年分别增72、74万桶/日，“三桶油”产量计划增长 [4][24] 原油行业数据库 国际原油及天然气期货价格与持仓 - 展示布伦特、WTI等原油价格走势、价差及WTI持仓等数据 [33][39] - 展示美国亨利港、荷兰TTF天然气价格数据 [43][44] 中国原油期货价格及持仓 - 展示中国原油期货主力合约结算价、价差、持仓量及成交量数据 [45][49] 原油及石油制品库存情况 - 展示美国、OECD、新加坡、ARA等地原油及石油制品库存数据 [53][65] 石油需求情况 - 展示全球原油需求及预测、美国汽油消费及炼厂开工率等数据 [72][69] - 展示中国原油进口量、加工量及欧洲、山东地炼开工率数据 [73][77] 石油供给情况 - 展示全球原油供给及预测、钻机数、OPEC及部分国家产量数据 [81][86] 炼油及石化产品情况 - 展示石脑油、PDH等价差数据 [88][91] 其他金融变量 - 展示WTI与标普500、美元指数关系及原油运输指数数据 [102][107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年Q3纯苯苯乙烯市场旺季小反弹，苯乙烯利润面临压缩 [3][4] - 2025年纯苯供应端压力高企，下游需求结构变化，库存维持高位；苯乙烯上半年高利润、高开工、低库存，下半年供应修复、需求承压，Q3利润或压缩，四季度或反弹 [4] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 2025年国内下半年裂解装置投产高峰及炼厂开工恢复推动纯苯产量显著增加，1 - 5月进口同比+64%，增量主要来自韩国，预计全年进口555万吨，同比+28.7%，加氢苯产量预计全年持平 [4] - 下游需求结构变化显著，苯乙烯成核心支撑，己内酰胺和苯胺转弱势，己二酸维持弱势，苯酚表现亮眼 [4] - 2025年上半年纯苯价格持续下跌，下半年国产供应增加但逐步去库，预计全年表需3139万吨，同比+8.9% [12] - 芳烃利润跷跷板效应明显，可关注PX - BZ套利 [13] 苯乙烯 - 2025年上半年全球苯乙烯产量收缩，当前格局为中性库存、高利润、中性产量 [62][65] - 下半年国内外装置重启及新产能投放，供应将显著修复；需求端家电排产增速乏力，内需疲软叠加出口受贸易政策影响，Q3需求承压，港口库存预计7 - 9月累库，利润面临压缩 [4] - 若四季度出口订单来临叠加贸易政策利好，苯乙烯价格可能迎来阶段性反弹 [4] 纯苯下游 - 2025年纯苯下游结构变化，苯乙烯占比提升，己内酰胺、己二酸、苯胺占比有不同程度变化 [41][42] - 各下游产品需求情况：苯酚全年表需预计增长+7%；己内酰胺全年预计表观需求700万吨左右，同比+7%；己二酸全年表需190万吨左右，同比 - 7%；苯胺全年表观需求维持361万吨，同比 - 8% [44][46][47][50] 期货相关 - 纯苯期货交易单位30吨/手，报价单位元（人民币）/吨等，有具体交易规则和交割质量标准 [58][59] - 不同交割区域有升贴水，江苏、浙江、上海为基准地，福建、广东0元/吨，山东 - 50元/吨等 [60]

江西省柴油产量统计分析 - 2025年5月江西省规模以上工业企业柴油产量为13.0万吨，同比下降38.1%，增速较上年同期低30.9个百分点，较全国同期增速低30.7个百分点，占全国同期柴油产量1591.2万吨的0.8% [1] - 2025年1-5月江西省规模以上工业企业柴油累计产量为55.2万吨，同比下降49.0%，增速较上年同期低54.0个百分点，较全国同期增速低41.9个百分点，占全国同期柴油产量7924.8万吨的0.7% [2] 数据统计范围 - 柴油产量统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [4] 相关行业研究内容 - 产业调研网提供石油化工行业最新动态、石油未来发展趋势预测、化工现状及发展前景等研究内容 [5] - 网站还涵盖日化、润滑油、汽油、柴油、橡胶、塑料、化妆品、清洁护肤等多个细分领域的市场调研和发展趋势分析 [5]

展会概况 - 第三十一届中国兰州投资贸易洽谈会于7月6日在甘肃省兰州市举行 [1] - 展会主题为"共享机遇，共谋发展，共创繁荣" [1] - 共有24个驻华使领馆、商协会组织参展 [1] - 内地18个省(区、市)和香港特别行政区参展 [1] 参展情况 - 参展企业数量近2000家 [1] - 展品涉及近40大类，上万种产品 [1] 行业覆盖 - 装备制造、石油化工、生物医药行业参展 [1] - 新材料、新能源、航天航空领域展示 [1] - 现代农业、数据信息、低空经济行业参与 [1] - 人工智能、生物医药、绿色矿产企业参展 [1] - 文旅康养、特色农产品及日用消费品行业亮相 [1]

2025年5月山东省汽油产量数据分析 - 2025年5月山东省规模以上工业企业汽油产量为231.6万吨，同比下降21.8% [1] - 增速较上一年同期低27.8个百分点，较同期全国增速低12.3个百分点 [1] - 占同期全国规模以上企业汽油产量1242.7万吨的18.6% [1] 2025年1-5月山东省汽油产量统计 - 2025年1-5月山东省规模以上工业企业汽油产量为1233.3万吨，同比下降15.0% [1] - 增速较上一年同期低18.7个百分点，较同期全国增速低8.3个百分点 [1] - 占同期全国规模以上企业汽油产量6360.7万吨的19.4% [1] 统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [3]

2025年1-5月河南省石脑油产量数据分析 2025年5月石脑油产量 - 石脑油产量4.7万吨 同比下降6.2% [1] - 增速较上一年同期低25.6个百分点 [1] - 增速较同期全国低6.7个百分点 [1] - 占全国同期产量630.9万吨的0.7% [1] 2025年1-5月石脑油累计产量 - 石脑油累计产量23.5万吨 同比增长8.5% [3] - 增速较上一年同期低1.4个百分点 [3] - 增速较同期全国高9.7个百分点 [3] - 占全国同期产量3243.6万吨的0.7% [3] 统计范围说明 - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上规模以上工业法人单位 [4] 相关行业研究资源 - 提供石油化工 润滑油 橡胶 塑料 日化 化妆品等细分领域动态及趋势分析 [5]

2025年1-4月石油焦产量分析 - 2025年前4个月山东省规模以上工业企业石油焦累计产量达312.8万吨，同比下降19.1% [1] - 产量增速较2024年同期低24.0个百分点，较全国同期增速低13.5个百分点 [1] - 山东省产量占全国同期总量1049.9万吨的29.8% [1] 2025年4月单月石油焦产量分析 - 山东省4月单月产量69.0万吨，同比大幅下降26.7% [2] - 单月增速较2024年同期低36.1个百分点，较全国同期增速低17.8个百分点 [2] - 山东省单月产量占全国总量243.5万吨的28.3%，占比环比1-4月累计值下降1.5个百分点 [2] 统计范围说明 - 数据统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6] 行业延伸研究领域 - 石油化工行业动态、石油市场调研、化工行业监测 [7] - 日化、润滑油、汽油、柴油、橡胶、塑料等细分领域发展趋势 [7] - 化妆品市场及清洁护肤等新兴领域前景分析 [7]

2025年1-4月石油焦产量分析 - 2025年前4个月辽宁省规模以上工业企业石油焦产量累计达96.9万吨，同比增长8.6%，增速较2024年同期高5.0个百分点 [1] - 辽宁省石油焦产量增速较同期全国高14.2个百分点，占全国总产量1049.9万吨的9.2% [1] 2025年4月石油焦产量分析 - 2025年4月辽宁省规模以上工业企业石油焦产量达23.9万吨，同比增长14.9%，增速较2024年同期高18.2个百分点 [2] - 辽宁省4月石油焦产量增速较同期全国高23.8个百分点，占全国总产量243.5万吨的9.8% [2] 统计范围说明 - 数据统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6] 相关行业动态 - 石油化工行业最新动态、石油发展现状及前景预测、化工市场调研及发展趋势 [7] - 日化行业监测、润滑油未来发展趋势、汽油现状及发展前景 [7] - 柴油发展前景、橡胶现状和发展趋势、塑料行业现状与发展趋势 [7] - 化妆品市场现状及前景、清洁护肤市场调研与发展前景 [7]