新能源车功率电子材料国产化突破 - 智己L6车型首次采用帝科股份的调光膜银浆产品作为"瞬感智控"防晒天幕关键材料 [1] - 帝科股份"湃泰PacTite品牌"通过IATF 16949认证 涵盖芯片封装银胶 烧结银 AMB钎焊浆料等车规级产品 [1] - 公司或逐步开启车规级产品放量周期 特别是烧结银 AMB钎焊浆料 印刷电子银浆为主的汽车银材电子业务 [1] 碳化硅功率模组市场趋势 - 2024年上半年国内新能源乘用车碳化硅渗透率已超26% 本土企业出货量激增 [3] - 小米SU7 Ultra等车型通过增加碳化硅用量提升性能 比亚迪 小鹏等新势力加大碳化硅在下沉车型使用比例 [3] - 碳化硅芯片工作温度高达200℃以上 对封装材料性能要求极高 烧结银浆料能有效解决高功率密度散热问题 [4] 烧结银市场格局与国产化进展 - 全球烧结银市场被德国贺利氏电子 美国Alpha Assembly Solutions等海外企业垄断 [4] - 帝科股份2025年完成车规认证 加快烧结银 AMB钎焊浆料在新能源汽车碳化硅功率模组的应用 [5] - 国产烧结银仍处小规模应用早期阶段 但有望凭借技术优势和性价比逐步放量 [5] 光伏银浆业务与技术优势 - 2024年全球TOPCon产能达940GW以上 占光伏总产能约75% TOPCon双面银浆用量显著提升 [6] - 公司2024年营收15351亿元同比增5985% 扣非净利润439亿元同比增2803% [6] - 率先推动TOPCon量产并引领激光增强烧结金属化技术革命 在竞争中保持优势地位 [7] 技术转型与降本方案 - 半导体烧结银技术要求高于光伏银浆 原材料成本占比小 增值溢价占比大 [7] - 开发银包铜浆料降低银含量 已量产30-40%银含量产品 计划向20%以下演进 [9] - TOPCon/TBC电池"铜"基少银金属化解决方案预计2025年下半年批量应用 [9]

跨境并购行业趋势 - A股公司跨境并购活跃，涉及先进制造、能源、医疗等领域 [1] - 并购案例呈现围绕主业产业链纵向并购、获取先进技术、开拓海外市场等特点 [2] - 行业集中度提高，通过技术互补或产业链延伸实现业务多元化，全球化布局深化 [2] 先进制造领域并购案例 - 苏州欧圣电气计划收购德国清洁设备制造商Producteers International GmbH 100%股权 [1] - 惠州光弘科技拟收购法国电子制造服务商All Circuits S.A.S.100%股权和TIS Circuits SARL0.003%股权 [1] 能源领域并购案例 - 海南矿业计划收购ATZ Mining Limited47.63%股权和Felston Enterprises Limited36.06%股权，目标为非洲锆钛矿项目 [1] - 紫金矿业2024年收购Pan American Silver Corp旗下秘鲁金矿和二期项目100%权益 [3] 跨界并购案例 - 海天股份拟收购德国贺利氏集团光伏银浆事业部相关资产，从供排水、垃圾发电跨界进入光伏银浆产业 [2] 医疗行业并购成果 - 天益医疗收购日本Nikkiso Co.,Ltd全球CRRT业务，并拟以1199万欧元收购BELLCO S.R.L.的CRRT-滤器业务资产 [3] - 通过收购获得成熟技术、国际业务平台，形成完整CRRT产品线 [3] 紫金矿业业绩表现 - 2024年预计归属于上市公司股东的净利润约320亿元，同比增长约51.5% [4] - 主营金属矿产品量价齐升，境外权属企业运营能力提升 [4] 未来并购热门领域 - 新能源、智能制造、信息技术、医疗等行业将成为跨境并购热点 [5] - 光伏、储能等新能源领域并购将持续增长 [5] - 高端制造与智能制造领域并购可获取先进技术和自动化解决方案 [5] - 信息技术与人工智能领域并购有助于获取前沿技术和人才 [5] - 生物医药与大健康领域并购将推动新药研发和医疗技术创新 [5] 跨境并购挑战 - 文化差异和管理模式差异可能导致整合困难 [6] - 不同国家法律法规和监管要求增加合规风险 [6] - 目标企业估值可能因信息不对称存在偏差 [6] - 市场竞争和业务整合复杂性是主要挑战 [6]