ICF International (NasdaqGS:ICFI) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 04:30 PM ET Speaker2Welcome to the third quarter 2025 ICF Earnings Conference call. My name is Lauren Cannon, and I will be your operator for today's call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question-and-answer session. To ask a question during the session, you will need to press star 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand ...

CRA International (CRAI) came out with quarterly earnings of $2.06 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.8 per share. This compares to earnings of $1.77 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +14.44%. A quarter ago, it was expected that this consulting firm would post earnings of $1.83 per share when it actually produced earnings of $1.88, delivering a surprise of +2.73%.Over the last four quarters, th ...

德勤认为，可持续发展的重要性也正在上升。在影响企业战略的重大因素排名中，可持续发展今年排在 第八位，而未来三年其排名预计将跃升至第三。59%的受访首席执行官计划在今年增加对可持续发展的 投资，而去年这一比例仅为29%。不过，各公司在这笔资金的使用规划上存在分歧：一些公司专注于能 源转型、基础设施建设和合规性，另一些则聚焦于面向客户的创新和以品牌提升推动增长。 中国在可持续发展领域处于领先地位，在太阳能、风能和电池等清洁技术供应链上占据优势。其他国家 和地区也在不断推进，包括76%的拉美地区企业领导者认为可持续发展对其资本战略至关重要，他们认 识到可持续发展有助于吸引资金并满足客户期望；而在东南亚和东北亚，分别有69%和68%的受访者持 相同观点。 调研显示，52%的APEC首席执行官计划在未来一年扩大供应链或提升其多元化程度，其中有大量受访 者通过建立区域枢纽、寻找替代供应商，以及运用数字化工具提升对供应商绩效与物流的洞察力，来构 建战略韧性。仅有17%的受访者打算维持现有供应链不变。 同时，技术仍然是运营韧性的基石。53%的APEC企业领导者将在今年优先考虑AI和自动化技术。新数 据中心计算能力的需求激增， ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国共享经济行业市场研究分析及投资前景预测报告》 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度宁夏回族自治区城镇居民人均可支配收入为33826元，同比 增长4.88%，农村居民人均可支配收入为12883元，同比增长5.88%；近6年第三季度宁夏回族自治区城 镇居民人均可支配收入与农村居民人均可支配收入逐年增长。 2020年-2025Q3宁夏回族自治区城镇居民累计人均可支配收入统计图 2024Q3-2025Q3宁夏回族自治区城镇及农村居民累计人均消费支出统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 注：该图表内数据均为当年累计季度数据。 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 2020年-2025Q3宁夏回族自治区农村居民累计人均可支配收入统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度宁夏回族自治区城镇居民人均消费支出为2.24万元，同比增 长4.7%，农村居民人均消费支出为1.15万元，同比增长6%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国共享经济行业市场研究分析及投资前景预测报告》 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度全国城镇居民人均消费支出为2.65万元，同比增长3.84%， 农村居民人均消费支出为1.46万元，同比增长5.48%。 2024Q3-2025Q3全国城镇及农村居民累计人均消费支出统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 注：该图表内数据均为当年累计季度数据。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度全国城镇居民人均可支配收入为42991元，同比增长 4.39%，农村居民人均可支配收入为17686元，同比增长5.65%；近6年第三季度全国城镇居民人均可支 配收入与农村居民人均可支配收入逐年增长。 2020年-2025Q3全国城镇居民累计人均可支配收入统计图 数据来源：国家统计局，智研 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国共享经济行业市场研究分析及投资前景预测报告》 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度甘肃省城镇居民人均可支配收入为32736元，同比增长 4.92%，农村居民人均可支配收入为10003元，同比增长6.25%；近6年第三季度甘肃省城镇居民人均可 支配收入与农村居民人均可支配收入逐年增长。 2020年-2025Q3甘肃省城镇居民累计人均可支配收入统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 注：该图表内数据均为当年累计季度数据。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 2020年-2025Q3甘肃省农村居民累计人均可支配收入统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度甘肃省城镇居民人均消费支出为2.15万元，同比增长 3.65%，农村居民人均消费支出为0.96万元，同比增长5.25%。 2024Q3-2025 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国共享经济行业市场研究分析及投资前景预测报告》 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度贵州省城镇居民人均可支配收入为35133元，同比增长 3.86%，农村居民人均可支配收入为11453元，同比增长5.79%；近6年第三季度贵州省城镇居民人均可 支配收入与农村居民人均可支配收入逐年增长。 2020年-2025Q3贵州省城镇居民累计人均可支配收入统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 2020年-2025Q3贵州省农村居民累计人均可支配收入统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度贵州省城镇居民人均消费支出为2.19万元，同比增长 3.09%，农村居民人均消费支出为1.1万元，同比增长4.94%。 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 注：该图表内数据均为当年累计季度数据。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国共享经济行业市场研究分析及投资前景预测报告》 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度云南省城镇居民人均可支配收入为35266元，同比增长 3.57%，农村居民人均可支配收入为12238元，同比增长6.13%；近6年第三季度云南省城镇居民人均可 支配收入与农村居民人均可支配收入逐年增长。 根据国家统计局数据显示：2025年第三季度云南省城镇居民人均消费支出为2.31万元，同比增长 1.77%，农村居民人均消费支出为1.25万元，同比增长5.99%。 2024Q3-2025Q3云南省城镇及农村居民累计人均消费支出统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 注：该图表内数据均为当年累计季度数据。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 2020年-2025Q3云南省城镇居民累计人均可支配收入统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 2020年-20 ...

中金企信国际咨询成立于2010年，是中国领先的集市场地位认证&证明、市场占有率认证&证明、国产化率证明、进入性研究、市场调查、资信/信用报告、 品牌价值评估报告、数据分析、项目可行性&商业计划书、行业研究等全套解决方案的独立第三方咨询服务机构。公司累计服务客户超七千家，其中包括 65%的全球500强企业和70%的中国上市公司，项目交付成功率达到98.7%。自建产业数据库覆盖6,000+细分行业，包含1.2亿条企业数据、1.2万份行业标准 数据。公司拥有200余人的专业团队，其中硕士及以上学历占比67%，平均行业经验超过8年。 市场地位认证/证明的价值，提升企业品牌形象、增强品牌竞争力、反应品牌市场地位、反应品牌实力、提升品牌价值、增强市场信任度、扩大市场份额、 吸引投资与合作等，助力企业/品牌在激烈的市场竞争中脱颖而出；提升企业/品牌综合实力及形象。具体价值展现如下：①提升品牌价值：证明/认证结果可 以作为企业对外宣传的重要依据，增强品牌公信力，吸引更多的资源和关注。②增强市场竞争力及信任度：通过证明/认证，确立企业/品牌综合竞争力，获 取更大市场空间。③反应企业市场地位：市场地位证明/认证是企业市场地位的重 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收前可报销费用（RVR）达到创纪录的4324亿美元，同比增长168%，其中有机增长102% [19][20] - 第三季度净利润为3040万美元，摊薄后每股收益171美元，相比去年同期的2710万美元和147美元有所增长 [21] - 调整后EBITDA为6740万美元，占RVR的156%，高于去年同期的5490万美元和148% [22] - 调整后净利润为3740万美元，摊薄后每股收益210美元，同比增长25% [23] - 运营现金流为9380万美元，自由现金流为8530万美元 [28] - 应收账款周转天数（DSO）为76天，低于去年同期的86天 [29] - 总债务为611亿美元，净债务为5871亿美元，杠杆率为23倍调整后EBITDA [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健部门RVR达到创纪录的2195亿美元，同比增长199%，有机增长186% [4][23][24] - 医疗保健部门运营利润率为309%，高于去年同期的271% [24] - 教育部门RVR达到创纪录的1294亿美元，同比增长69% [9][25] - 教育部门运营利润率为257%，高于去年同期的241% [25] - 商业部门RVR达到创纪录的834亿美元，同比增长266%，主要受收购推动 [12][25] - 商业部门运营利润率为164%，低于去年同期的245%，主要因数字业务占比增加和收购整合影响 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健市场表现强劲，需求广泛，绩效改进、财务咨询和收入周期管理服务是主要增长驱动力 [4][5][24] - 教育市场面临研究资金减少和入学率下降等挑战，但对战略、运营和数字产品的需求稳定 [10][25] - 商业市场战略和财务咨询需求出现拐点，销售转化率在第三季度和10月有所改善 [13][14][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过整合战略、财务咨询和数字产品，提供更全面的解决方案，医疗保健项目平均规模有所增加 [7][37] - 积极将人工智能和自动化技术融入各项服务，例如在收入周期管理服务中部署机器学习模型以提升效率 [8][11][65] - 通过收购（如Eclipse Insights、Treliant、Wilson Perumal）增强业务能力，并进一步整合商业产品以提升市场竞争力 [12][14][15] - 公司文化被视为关键战略优势，有助于吸引人才和降低人员流失率 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗保健客户持续面临利润率压力和监管变化，这为公司服务创造了强劲需求环境 [5][7][33] - 教育客户正在应对政策不确定性和财务压力，但数字化转型项目需求旺盛 [10][52] - 尽管宏观环境存在挑战，但公司对实现2025年业绩指引充满信心，并为2026年持续增长奠定基础 [3][17][41] - 人工智能相关项目目前占数字业务收入的15%-20%，且这一比例预计将继续增长 [65][66] 其他重要信息 - 公司更新2025年全年业绩指引，将RVR指引范围收窄至165亿-167亿美元，调整后EBITDA利润率维持在14%-145%，调整后每股收益提高至750-770美元 [16][30] - 第三季度回购约147万股股票，年初至今累计回购金额达1525亿美元 [30] - 医疗保健部门人员数量显著增加，以支持强劲的需求预期 [38][39] - 绩效类收费安排在2025年占比低于2024年，但预计2026年可能回升 [56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医疗保健部门绩效改进业务的驱动因素和可持续性 [32] - 需求强劲源于客户持续的利润率压力，公司提供综合解决方案并获得市场认可 [33][34] - 销售渠道处于历史高位，且项目范围扩大，涉及战略、咨询和数字等多个领域 [36][37] - 公司正增加人员配置以支持当前和未来的需求 [38][39] 问题: 对2026年增长前景的展望 [40] - 公司仍处于规划阶段，但当前强劲的需求环境使其对早前投资者日提出的多年增长框架充满信心 [41][42] 问题: 商业部门需求改善的原因 [44] - 战略和财务咨询需求出现拐点，部分得益于市场对重组和转型服务的需求增加，以及新收购公司带来的动能 [45][46] 问题: 公司人员招聘和基础设施能力 [49] - 公司文化有助于降低人员流失和吸引人才，目前对招聘能力充满信心，能够支持增长需求 [49][50] 问题: 教育市场客户决策状态 [51] - 客户决策趋于稳定，更侧重于长期数字化转型，而非短期波动 [51][52] 问题: 管理服务人员吸收和利用率 [53] - 管理服务团队利用率较高，招聘与销售转化紧密相关，且团队文化有助于保持人员稳定 [53][54] 问题: 在重组业务中赢得大型项目的原因 [55] - 公司在债务人方面的交付质量和声誉是赢得大型项目的关键 [55] 问题: 医疗保健绩效类收费安排展望 [56] - 2025年绩效类收费占比低于2024年，但基于下半年销售情况，预计2026年该比例可能回升 [56][57] 问题: 教育部门销售转化和利润率指引 [61][63] - 教育部门第三季度销售转化强劲，第四季度开局良好 [62] - 教育部门全年运营利润率指引维持在23%-25%，未有变化 [63] 问题: 人工智能业务占比和资源情况 [64] - 人工智能相关项目占数字业务（占公司总营收超40%）的15%-20%，且技术融合度将越来越高 [65][66] - 公司现有技术顾问基础良好，向人工智能技术演进相对顺畅 [67] 问题: 教育部门数字化项目类型 [71] - 当前需求主要集中在核心ERP系统（如财务、HCM）实施，为学生信息系统投资奠定基础 [72][73] 问题: 咨询业务利用率及未来展望 [74] - 第三季度利用率下降与为支持增长而进行的人员招聘有关，预计未来几个季度仍有压力，但长期目标是将利用率恢复至高位 [75][76]