哥伦比亚出口总体表现 - 2025年11月哥伦比亚出口额为40.17亿美元，同比下降2.7% [1] - 2025年1至11月哥伦比亚出口总额为456.55亿美元，同比增长1.3% [1] - 除燃料和采掘产品出口下降17.8%外，其余主要出口类别均实现增长 [1] 哥伦比亚出口产品结构 - 2025年1至11月出口额最高的五大商品为石油及其制品、咖啡、煤炭及焦炭、化工产品和非货币黄金 [1] - 棕榈油、咖啡、咖啡提取物和香蕉是出口增速最快的品类 [1] 哥伦比亚出口市场分布 - 美国是哥伦比亚最大的出口目的地，占其出口总额的29.6% [1] - 巴拿马、印度、荷兰、巴西、厄瓜多尔和中国依次为其他主要出口市场 [1] - 中国在2025年1至11月期间是哥伦比亚第七大出口目的地 [1]

证券日报网讯1月9日，中煤能源（601898）在互动平台回答投资者提问时表示，公司海外业务收入占比 较少，出口业务主要以少量煤炭、煤化工产品和煤机装备为主。 ...

公司管理层重大变动 - 淮北矿业（集团）有限责任公司原党委书记、董事长王明胜因严重违纪违法被立案审查调查并开除党籍 [1] - 王明胜被查处的具体问题包括对抗组织审查、违规收受礼品礼金消费卡、违规接受旅游安排、在干部选拔中为他人谋利并收受财物、由他人支付个人费用、利用职务便利在项目承揽和煤炭贸易中为他人谋利并非法收受巨额财物 [1] - 其涉嫌犯罪问题及所涉财物已被移送检察机关依法审查起诉 [1] 公司治理与合规风险 - 公司原主要负责人被指严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律和生活纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪 [1] - 其违纪违法行为发生在党的十八大之后，且性质严重，影响恶劣 [1] - 根据相关规定，已取消其享受的待遇，并收缴其违纪违法所得 [1]

（来源：陕煤集团） 1月9日，陕煤集团召开1月份调度例会。集团公司党委书记、董事长张文琪主持并讲话，党委副书记、董事、总经理赵福堂及其他领导班子成员，总法律 顾问、助理级管理人员，各部门主要负责人参加。 会议总结12月份及2025年重点工作任务完成情况，分析当前工作存在的问题和不足，安排部署近期重点工作；相关职能部门分别汇报了项目投资建设、高 效协同发展、各级班子建设、问题整改及安全环保、生产经营、闲置资产盘活、亏损企业治理等重点工作推进情况。 张文琪指出，过去一年，集团上下迎难而上，推动四种经营理念深化落地、12项重点工作见行见效，带动全局工作整体提升，安全环保稳定总体平稳，保 持了稳中有进的发展态势，反映了集团工作思路与管理举措的有效性，以自身管理的确定性有效应对了市场的不确定性。 1月份重点工作 一要落实中省决策部署。按照中省确定的战略规划发展目标与稳增长工作要求，系统分析集团生产经营实际和行业发展态势，科学谋划2026年工作目标， 以目标引领，统一思想、凝聚共识，坚定信心，压实责任，紧盯全年任务，鼓足干劲，确保一季度开门稳，在全省稳增长和高质量发展大局中勇担重任、 勇挑大梁。 二要守牢安全稳定底线。2 ...

报告导读： 2026Q1 风格轮动模型发出小盘、成长信号。 1 月，单因子策略、复合因子 策略推荐配置的多头行业均涵盖非银行金融、煤炭及钢铁。 重要提醒 行业轮动 1 月观点。 单 因子多策略推荐配置的多头行业为银行、非银行金融、煤炭及钢铁。复合因子策略推荐的多头行业为煤炭、钢铁、非银行金融、有色 金属、交通运输。 风险提示： 模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险 。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 风格及行业观点月报（2026.01）；报告日期：2026.01.08 报告作者： 郑雅斌（分析师），登记编号：S0880525040105 卓洢萱（分析师），登记编号：S0880525040128 风格轮动模型方面， 2026 Q1 风格轮动模型发出小盘、成长信号。 2025Q4 ，沪深 300 、中证 1000 收益率分别为 -0.23% 及 0.27% ，小盘占优，相 对大盘风格的超额为 0.50% ，大小盘轮动模型 Q4 预测正确。此外， 2025 年全年价值成长轮动模型收益为 37.06% ，相对季度调仓的等权组合的超额为 7.01% 。 行业轮动模型方面 ...

证券日报网讯 1月9日，华阳股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司2026年煤炭产量计划将在定 期报告中公告。目前煤炭价格受到宏观经济变化、政策调控及能源结构转型等多重因素的共同影响，存 在一定的波动性。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月9日，潞安环能发布公告称，公司2026年第一次临时股东会审议通过《关于预计公司 2026年度日常关联交易的议案》。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 五大材仍呈现淡季去库，但随着产量回升，终端需求释放空间有限，整体去库或逐步趋缓，价格上行动力不足；螺纹钢当前基本面压力不大，库存绝对量偏低形成一定支撑；热卷关注出口端变化，下游刚性需求仍有韧性，存在一定补库支撑；预计短时钢价虽有承压，但下行空间有限；铁矿石供应端年末发运回升、到港量增加，下游铁水见底回升，呈现供需双增格局，但港口库存高位且环比增加，后续走势有压力，上方空间有限；双焦方面，年底主产区炼焦煤产量缩减，蒙煤通关持续高位，下游成交环比回落，钢焦企业采购积极性不强，铁水见底回升，钢焦博弈持续，短时双焦价格承压震荡偏弱运行 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 节前市场五大材延续去库，螺纹钢和热卷基本面改善，价格低位有支撑，市场驱动有限，观望情绪浓，期现价格窄幅震荡运行；螺纹钢、热卷、进口铁矿石、准一级冶金焦、低硫主焦煤等价格有变动，螺纹钢和热卷库存有降有升 [9][10] 钢材供需分析 - 产量：螺纹钢和热卷增产，螺纹钢高炉和电炉均增产，高炉和电炉开工率回升 [13][17][22] - 利润：螺纹钢利润增加，热卷利润小幅收缩 [28][31] - 需求：螺纹钢需求小幅下降，热卷需求回升 [32][36] - 库存：螺纹钢延续降库，厂库社库均回落；热卷库存下降，厂库回升社库下降 [37][42] - 下游：商品房和土地市场环比下降，11月汽车产销环比同比均增长 [47][52] 铁矿供需分析 - 供应：铁矿石发运和到港量环比回升 [55][60] - 需求：铁水日产转增，疏港量增加 [61][65] - 库存：铁矿港口库存创新高，钢企铁矿石库存回升 [66][70] 双焦供需分析 - 供给：国内矿山开工率环比下降，蒙煤通关持续高位 [72][76] - 需求：焦煤竞拍成交率环比下降 [77][79] - 焦企：利润环比修复，产能利用率小幅回升 [81][85] - 库存：焦煤港口和焦化厂库存增加，焦炭港口库存增加、焦化厂库存下降 [86][97] - 现货价格：焦炭四轮提降落地，钢焦博弈持续 [98][102] 价差分析 螺纹钢基差小幅收缩，螺纹钢热卷1 - 5价差、卷螺差、铁矿1 - 5价差均收缩 [104][108]

21世纪经济报道记者 凌晨 在国家"双碳"目标与能源安全协同推进的背景下，煤炭行业正经历一场由政策和市场双重驱动的系统性 升级。 近期，国家发改委等部门联合发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》 （下称：《水平2025版》），提出对清洁高效利用水平低于现有基准水平的存量项目，引导企业有序开 展煤炭清洁高效利用改造，加快推动企业减污降碳，坚决依法依规淘汰落后产能、落后工艺。 同时，记者查询煤炭大省已发布的"十五五"规划，发现地方正以"产业链升级"挖掘价值潜力，推动煤炭 行业进一步转型。比如，山西致力于从煤炭大省转向"能源强省"，推动产业协同融合，陕西则聚焦高端 煤化工与循环经济园区建设，向产业链高端攀升。 目前来看，煤炭行业转型路径凝聚为清洁化、智能化、高效化三大核心方向。这三者协同作用，共同重 塑煤炭产业形态。 厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对21世纪经济报道记者表示，煤炭作为我国能源体系的基本 盘，其消费总量在短期内难以大幅下降。因此，关键路径在于提升质量，即实现"清洁高效智能"发展。 煤炭行业需要从追求量的增长转向质的提升，推动煤炭从"初级燃料"向清洁化、高附加值产品转型 ...

合并谈判与潜在交易结构 - 力拓与嘉能可正就部分或全部业务的潜在合并进行讨论 [1] - 正在考虑的关键方案之一是全面收购嘉能可，包括其煤炭业务 [1] - 任何交易的结构和范围仍在讨论中，尚未做出最终决定 [1][2] 力拓的战略转变与行业背景 - 若合并成功，力拓对保留嘉能可庞大的煤炭业务持开放态度，此举意味着其策略的重大转变 [1] - 力拓曾在2018年同意出售其最后一批煤矿 [1] - 此次谈判是席卷矿业的交易浪潮中的最新动态，主要驱动力是全球最大生产商寻求扩大铜业务规模 [1] 嘉能可的业务构成与资产价值 - 嘉能可是全球最大的煤炭生产商之一，其煤炭业务长期以来被视为潜在收购者的阻碍 [1] - 嘉能可拥有规模庞大且极具吸引力的铜资产 [1] - 嘉能可的煤炭业务通常是其最大的利润驱动力，尽管该部门在过去一年中因煤炭价格下跌而表现不佳 [4] 历史谈判与市场环境 - 力拓和嘉能可此前曾在2024年就合并进行过讨论，但由于未能就估值等问题达成一致，谈判最终破裂 [3] - 自那以后，铜价飙升至历史新高 [3] - 力拓重返煤炭领域的意愿呼应了商业和政治气候的广泛逆转，尤其是在美国总统特朗普倡导抵制绿色政策的背景下 [3] 嘉能可的煤炭业务处置尝试 - 2023年，嘉能可在从加拿大泰克资源有限公司收购了一系列炼钢煤矿后，宣布计划将煤炭业务拆分为一家独立公司 [4] - 在遭到主要股东的反对后，该公司于一年后放弃了这一提议 [4] - 如果交易成功，力拓也可以选择在晚些时候剥离煤炭业务 [2] 公司业务对比与定位 - 嘉能可一直试图将自己定位为一家拥有巨大铜增长潜力的公司 [3] - 力拓的大部分利润则来自铁矿石 [3] - 在力拓等竞争对手因投资者压力而撤出煤炭领域时，嘉能可仍加倍押注于这种污染最严重的燃料 [1]