港股市场表现 - 10月27日早盘港股三大指数集体上涨 [1] - 科网股多数上涨，芯片股表现较为活跃 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中，百度集团、ASMPT、阿里巴巴、华虹半导体、京东集团、腾讯控股、中芯国际等涨幅居前 [1] 机构市场观点 - 近期A股受宏观不确定性影响进入缩量震荡阶段，短期市场变数仍存 [1] - 市场情绪指标显示，量化及赚钱效应指标已回落至中性区间 [1] - 考虑到资金“抄底”意愿仍存，投资者情绪回调幅度或相对有限，调整被视为配置机会 [1] - 短期市场走势或仍以震荡为主，建议小幅调整仓位，配置向“哑铃型”结构迁移 [1] 机构配置策略 - 资金对具备产业趋势催化的板块关注度较高，恒生科技、A股算力、机器人等方向的低位标的或仍是主要配置方向 [1] - 海内外不确定性影响下，前期涨幅较低的红利方向迎来补涨机会，可考虑增持银行等大市值红利方向 [1] - 考虑到投资者对基本面预期偏弱，可适当左侧布局部分消费方向 [1] 相关ETF产品 - 港股科技方向ETF为恒生科技指数ETF（513180），支持T+0交易，定位“硬科技+新消费”双轮驱动 [2] - A股科技方向ETF为科创创业50ETF（159783），聚焦高弹性，覆盖半导体、通信设备、电池、光伏设备等热门科技板块 [2]

A股市场开盘表现 - 三大指数集体高开，沪指高开0.48%至3969.22点，深成指高开1.20%至13448.92点，创业板指高开1.75%至3227.18点 [4][5] - 科创50指数表现突出，高开1.88%至1489.66点 [5] 行业板块与概念热点 - 存储芯片板块集体高开，时空科技、大为股份、盈新发展涨停，普冉股份、伟测科技涨幅超过10% [3] - 光刻胶领域取得新突破，相关概念股集体大涨 [6] - CPO概念和算力概念表现活跃 [6] - 深地经济概念显著回调，农业、零售、煤炭板块小幅下跌 [6] 港股市场开盘表现 - 恒生指数高开1.28%，恒生科技指数涨2.06% [7] - 科网股继续走高，医药股强劲反弹，药明康德跳空大涨7%，第三季度净利润超市场预期 [7] - 黄金等有色行业普遍上涨，洛阳钼业涨幅近5% [7]

| 名称 | 现价 | 涨跌幅 ◆ | | --- | --- | --- | | 华虹半导体 | 85.250 | 3.46% | | 1347.HK | | | | 中本国际 | 83.050 | 3.81% | | 0981.HK | | | | 小鹏汽车-W | 86.050 | 3.49% | | 9868.HK | | | | ASMPT | 92.850 | 3.17% | | 0522.HK | | | | 地平线机器人-W | 9.150 | 3.04% | | 9660.HK | | | | 阿里巴巴-W | 173.400 | 3.03% | | 9988.HK | | | | 商汤-W | 2.500 | 2.46% | | 0020.HK | | | | 比亚迪电子 | 39.360 | 2.77% | | 0285.HK | | | | 舜宇光学科技 | 81.900 | 2.44% | | 2382.HK | | | | 编辑｜钉钉 | | --- | 10月27日，港股高开，科网股盘初集体走强。截至发稿，华虹半导体、中芯国际、阿里巴巴涨超 3%，百度、哔哩哔哩、快手涨超2%。 ...

港股指数表现 - 恒生指数当周累计上涨3.62%，收报26160.15点 [1] - 恒生科技指数当周累计上涨5.2%，收报6059.89点 [1] - 国企指数当周累计上涨3.91%，收报9363.94点 [1] 科技与半导体板块表现 - 科网股普遍上涨，商汤、阿里巴巴、快手分别上涨2.95%、2.25%和2.04%，网易、腾讯控股、美团小幅上涨 [1] - 半导体板块上行，华虹半导体领涨13.73%，中芯国际、英诺赛科、上海复旦均有较大涨幅 [1] 机构观点 - 东吴证券认为港股长期上行趋势未改，尤其看好人工智能产业趋势，恒生科技板块调整中显现逢低布局机会 [1] - 招商证券指出人工智能是港股明确主线之一，互联网板块将持续受益，且当前港股科技板块估值处于历史相对低估区间 [1]

市场指数表现 - 恒生指数上涨0.81% [1] - 恒生科技指数上涨1.36% [1] 科技网络行业 - 科技网络股延续反弹势头 [1] - 阿里巴巴股价上涨超过2% [1] - 阿里巴巴首款自研人工智能眼镜开启预售 [1] 有色金属行业 - 有色金属行业出现回暖 [1] - 洛阳钼业股价上涨超过4% [1] 公司特定事件 - 五矿地产复牌后股价暴涨超过90% [1] - 五矿地产计划以12.76亿港元私有化退市 [1]

港股市场表现 - 10月24日恒生指数高开0.81%，恒生科技指数涨1.36% [1] - 科网股延续反弹，阿里巴巴涨超2% [1] - 芯片股迎修复，华虹半导体高开2.83%，中芯国际高开2.23% [1] - 有色行业回暖，洛阳钼业涨超4% [1] - 五矿地产复牌暴涨逾90%，拟以12.76亿港元私有化退市 [2] 机构市场观点与策略 - 光大证券国际认为恒生指数短期支撑位在25300点，阻力位在26000点至26300点区域，25000点附近可视为中长线布局进场位 [3] - 银河证券建议关注贵金属等避险资产、红利资产及“十五五”规划重点提及的板块 [3] - 招商证券指出市场对关税反应过度，建议聚焦结构性主线，同时配置风险资产和避险资产，关注AI、有色、保险股及低估值必需消费板块 [4] - 华夏基金建议采用“哑铃策略”，一端配置港股科技板块捕捉高成长机遇，另一端配置港股通央企红利板块获取稳定现金流 [5] - 方德证券认为AI产业趋势是中国未来3-5年的长期主线，策略应为用高股息资产打底，同时关注科技+创新药双主线 [5] - 国泰海通证券认为短期波动不改港股四季度牛市行情，恒生科技空间最大，受益于AI叙事、美联储降息预期及南向资金流入 [5][6] - 多名公募人士认为港股较A股更有性价比，恒生港股通中国央企红利指数股息率达6.02%，市净率为0.61倍，市盈率为6.81倍 [6] - 银行股A股股息率约5%，港股接近6%，高速公路股息率约4%，港股估值更便宜，已有绝对性价比 [6] - 华安基金表示保险资金有望加大对港股红利板块的配置力度，银行业作为权重板块未来基本面有望改善 [7] 宏观与产业政策 - 四中全会提出建设现代化产业体系，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国等 [8] - 加快高水平科技自立自强，加强原始创新和关键核心技术攻关，深入推进数字中国建设 [8] 行业与公司动态 - OpenAI收购初创公司Software Applications，计划将其技术整合进ChatGPT [9][10] - 摩根大通预计到2026年第四季度金价将升至平均每盎司5055美元，较纪录高点4381美元再涨约15% [11] - 中国铁建前三季度新签合同总额15187.65亿元，同比增加3.08% [13] - 赤子城科技前9月社交业务总收入预计为43.8-44.4亿元，同比增长约34.5%-36.4%；创新业务总收入5.3-5.5亿元，同比增长约69.9%-76.3% [13] - 平安好医生前三季度总收入37.25亿元，同比增长13.6%；净利润1.84亿元，同比增长72.6% [13] - 丽珠医药前三季度营收91.16亿元，同比增加0.38%；净利润17.54亿元，同比增加4.86% [13] - 蒙古能源预期截至2025年9月30日止6个月总收入同比大幅减少不多于9亿港元 [13] - 安宁控股发盈喜，预期前三季度盈利约2100万港元，同比大幅转亏为盈 [13] - 百奥家庭互动三季度活跃账户为1020万，环比提升29.1%，同比提升37.8%；季度付费账户平均收入141.2元，环比下跌19.2%，同比下跌13.2% [14] - 宜明昂科-B的IMM2510联合IMM01的IB/II期临床试验完成首例患者给药 [15] - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗获准开展临床试验，同类产品全球销售额合计约为65.57亿美元 [15]

市场指数表现 - A股三大指数集体高开，上证指数涨0.17%至3929.12点，深证成指涨0.51%至13091.34点，创业板指涨0.83%至3087.63点 [2][3] - 港股恒生指数高开0.81%至26177.11点，恒生科技指数涨1.36%至6032.41点 [4][5] - 富时中国A50指数期货盘初短线拉升，一度涨超1% [5] 行业板块动态 - 存储芯片概念再度走强，因三星和SK海力士双双宣布涨价30% [1][3] - 商业航天、量子技术、GPU概念板块涨幅居前 [1][3] - 量子科技概念延续强势，神州信息、格尔软件均实现2连板，科大国创涨超10% [1] - 短剧、培育钻石、煤炭板块小幅下跌 [3] - 港股科网股延续反弹势头，阿里巴巴涨超2% [4] - 有色行业回暖，洛阳钼业涨超4% [4] 个股异动与公司事件 - 港股康大食品开盘暴涨163.16%，因公司获高思诗收购约54.69%股份，收购总代价为6564.26万港元 [3] - 港股五矿地产复牌暴涨逾90%，公司拟以12.76亿港元私有化退市 [4] - 高位股盘初大跌，大有能源闪崩一度逼近跌停，华建集团连续三日一字跌停 [1] 宏观与市场流动性 - 央行公开市场开展1680亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1648亿元逆回购到期 [5] - 人民币对美元中间价报7.0928，较前一交易日调贬10个基点 [5]

市场整体表现 - 恒生指数下跌0.94%至25781.77点，恒生科技指数下跌1.41%至5923.09点，国企指数下跌0.85%至9223.78点 [1] - 主板成交额超过2275亿港元，港股通（南向）资金净流入超过100亿港元 [1] - 市场下跌股票1286只，上涨股票816只，收平1097只 [1] 行业板块表现 - 银行、石油与天然气、航空等行业板块多为上涨 [1] - 生物医药、科网、新能源汽车、保险、券商、黄金、煤炭等行业板块多有下跌 [1] - 有色金属、建材水泥、房地产等行业板块个股表现分化，有涨有跌 [1] 重点个股表现 - 中铝国际股价大幅上涨30.52% [2] - 广和通股价下跌11.72%，老铺黄金股价下跌8.21% [2] - 成交额前三的个股为阿里巴巴（下跌1.94%，成交超109亿港元）、泡泡玛特（上涨2.40%，成交超78亿港元）、信达生物（下跌1.96%，成交超62亿港元） [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘下跌0.94%至25781.77点，下跌245.78点 [1] - 恒生科技指数收盘下跌1.41%至5923.09点，下跌84.85点 [3] - 南向资金净买入港股金额超过100亿港元 [7] 焦点公司股价异动 - 中铝国际H股收盘大涨30%，受媒体称力拓考虑与中铝集团进行资产换股权交易的消息影响 [5][6] - 泡泡玛特公布财报后高开近8%，最终收涨2.4%至256.4港元 [6] - 泡泡玛特第三季度收入同比增长245%至250%，超出市场预期 [7] - 多家投行重申或上调泡泡玛特评级，美银、中银国际、瑞银、摩根大通等目标价介于350港元至435港元 [7] 板块及个股表现 - 科网股全线下跌，网易跌超3%，联想跌超2%，快手、百度、阿里巴巴、哔哩哔哩、京东跌超1% [7] - 黄金股走弱，山东黄金跌超2%，老铺黄金跌超8% [7] - 广和通上市首日跌超11% [7] 机构后市展望 - 高盛预计MSCI中国指数未来两年有30%的上涨空间，认为中国股票慢牛行情正在形成 [10] - 高盛建议投资策略从“逢高减仓”转变为“逢低买入” [10] - 高盛主张采用阿尔法收益策略，重点投资“中国十巨头”、“中国人工智能主题”、“全球化领军企业”、“逆周期受益者”及“成长板块的A股小盘股” [10]

市场表现 - 恒生指数下跌1.27%，恒生科技指数下跌2.12%，恒生中国企业指数下跌1.38%，半日成交额为1281.41亿港元 [1] - 科网板块中，网易-S下跌5.16%，比亚迪电子下跌4.92%，金山软件下跌4.63% [1] - 蔚来-SW上涨0.93%，海尔智家上涨0.41% [1] 市场趋势与前景 - 尽管短期调整，港股仍处在震荡上行趋势中，下行有底 [1] - 美联储降息落地后，全球资金将流向股市，推动全球股市继续创新高，港股也将随之上涨 [1] - 在此背景下，科技成长板块将更为受益 [1] 驱动因素与关注点 - 当前港股上涨动力主要来自产业面的好消息 [1] - 建议继续关注景气赛道和全球产业链共振方向 [1] - 投资者等待更多基本面信号，本月四中全会十五五规划定调将影响市场风险偏好 [1] 行业观点 - 东吴证券继续看好AI科技板块 [1] - 尽管美国科技龙头会影响港股AI科技交易节奏，但随着中国AI进程加速，港股科技龙头仍有修复空间 [1]