[科Ta技ble创_T新itle不] 断深化，新质生产力蓄势跃升 ——2016—2025 年中央经济工作会议创新部署的十年演进 [宏Ta观bl经e_济Rep分or析tD报ate告] | 2025.12.16 核心观点 韦志超 首席经济学家 SAC 执证编号：S0110520110004 weizhichao@sczq.com.cn 电话：86-10-81152692 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] | 从"支撑作用"到"核心引擎"：科技战略定位的根本跃升 | 1 | 1 | 从"补短板"到"塑优势"：创新政策重心的实质转向 | 2 | 1 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 从"给资源"到"建机制"：创新制度安排的持续深化 | 3 | 2 | 政策逻辑转变的现实启示：地方政府、企业与资本市场 | 4 | 2 | 宏观经济分析报告 证券研究报告 [Tabl通e_过Su对mm2a0r1y6] 至 2025 年中央经济工作会议中科技创新相关部署的梳理， 可以看出科技战略定位经历了从"支撑作用"到"核 ...

背后的真相，就是战略不清晰。 如果你的战略，能画出一个大饼，还能分好这个大饼，你是不会缺钱的。 中国的资本链条，是全世界最完整的。 以下文章来源于i黑马 ，作者i黑马 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 很多创始人都说，我缺钱或者我缺人，其实这都是表象。 中国的人才，也是世界上最丰富的。 所以， 当你有一个非常清晰的战略，你就能够找到足够的钱，找到足够的人，助你把事情做 好。 我们做基金差不多 11年 了，目前管理着有好几个城市的钱， 基金规模超 100亿 。 先后 投的 600多家企业 中，现在已有 七八十家 利润已经达到了 接近A股的上市标准 。 明年大概有二十多家被投企业要上市，平均每月都有一到两家， 希望更多的项目跟梅花创投链 接。 这里，认真给大家推荐一下： 吴世春 梅花创投合伙人、黑马加速导师 1月22日-24日 ， 我将亲自带队 100家企业家 ， 去陕西西安线下游学 ， 走进科技制造产 业，打开万亿赛道蓝海。 你 在 创业路上遇到的问题和想法 ， 都可以找我聊聊 。 如果你是 优质的项目，我也会果断投 你 。 希望所有支持我的人 ， 一如既往的相信我、支持我， 我们一起 加油！ ↓↓↓ 活动 ...

在企业推动科技与创新时，人才、资本与AI研发投入成为三大关键驱动力。 德勤中国高科技高成长项目全国主管合伙人赵锦东表示，在企业推动科技与创新时，人才、资本与AI 研发投入成为三大关键驱动力。调研显示，23%的中国50强企业和66%的明日之星企业，AI研发投入占 营收的50%以上。但无论是中国50强企业还是明日之星企业，都面临着高技术人才的短缺、AI技术在业 务场景中的应用不足以及研发成本攀升等挑战。然而，核心技术自主研发、产品的快速迭代和多元化融 资正成为企业韧性发展的突破口。此外，越来越多的科技企业将AI智能体从工具化向数字员工化演 进，以全面提升效率、创新力与竞争优势。 全球科技行业正经历一场由AI驱动的深层次变革，算力主权竞争、开源模型生态崛起、软硬件融合下 的具身智能落地、AI智能体进化，以及AI全域化赋能，共同构成当前AI科技的核心发展趋势。"在这趋 势的带动下，中国科技行业的高潜赛道已向多领域拓展布局，企业凭借技术创新与生态化场景落地，在 创新提质中抢占发展高地。"赵锦东说，2025~2030年，中国将进入"AI+制造/新能源/生命"多技术矩阵 爆发期，成为全球"算力替代人力"的受益方与备份提供方 ...

12月15日，2025高校科技成果交易会（下称"科交会"）在广州启幕，全国638所高校集结广交会展馆， 现场展示"出售"3332项科技成果。 本届科交会由教育部高等学校科学研究发展中心与全国高校区域技术转移转化中心（粤港澳大湾区）联 合主办。展馆内，新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、生物医药、低空经济等战略性新兴产 业前沿成果集中亮相，技术经理人、项目路演活动等为"高校技术"与"企业需求"牵线搭桥，帮助科技成 果从"书架"到"货架"。 展会首日，共有7个来自生物医药、人工智能、新一代信息技术及智能装备领域的项目成功签约，总金 额达1.22亿元人民币。 高校科技成果"上货架" 走进科交会"高校成果超市区"，全国高校的科技成果齐上货架、明码标价—— 广东医科大学水稻胚芽营养颗粒51万—100万元、塔里木大学鲜食枣新品种"塔优1号"500万元、中山大 学野外智能抓取机器人2000万元以上…… 标价均为高校科技成果的"意向转化金额"。本届科交会意在推动科技成果从实验室的"展品"变为市场 的"商品"，为此每一项技术都贴上了清晰的市场"价签"，供企业选择参考。 技术经理人"搭桥梁" 摆上"货架"是科技成果转化的起 ...

12月16日，山东省政府新闻办举行省政府政策例行吹风会，邀请省水利厅负责同志等解读《山东省人民政府关于落实节水优先方针全面推进水资源节约集 约利用的意见》。 二是强化技术攻关，突破节水技术装备瓶颈。坚持以技术创新、装备更新挖掘节水潜力，建立"研发-应用-推广"机制。在研发上，坚持把节水作为实施企 业技术创新项目重点领域，2025年实施工业节水方向技术创新项目12项。在应用上，组织开展工业节水技术征集工作，今年有7项技术装备列入《国家鼓 励的工业节水工艺、技术和装备目录(2025年版)》。在推广上，联合省水利厅、省生态环境厅等部门印发推广工作方案，聚焦化工、钢铁等高耗水行业开 展"一行业一策"先进技术装备推广活动，引导企业积极依靠新技术装备提高水资源节约利用水平。 三是强化系统治理，构建节水工业体系。坚持系统施策，加快培育新质生产力，推动水资源流向先进制造业。传统产业提质升级。聚焦冶金、石化等传统 产业，深入实施工业领域新一轮大规模设备更新，今年实施的1662个省技改导向目录项目中，有近三分之一包含节水措施。新兴产业发展壮大。新一代信 息技术、高端装备、新能源新材料等新兴产业发展聚链成群，不断壮大，高新技术产业 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于宏观方法和三位一体风格轮动构建了多个ETF组合，包括宏观行业组合、宏观+动量行业组合、核心 - 卫星组合和三位一体风格轮动ETF组合，并介绍了各组合的构建方法、持仓情况和历史表现 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 ETF组合构建方法 - 基于宏观方法的ETF组合构建：根据经济、流动性、信用三个维度的宏观变量，对宽基、行业主题、Smart Beta三大类ETF跟踪指数计算宏观敏感性，结合动量指标构建宏观行业、宏观 + 动量行业、核心 - 卫星行业3个ETF组合并每月调仓 [5] - 三位一体风格轮动ETF组合构建：以宏观流动性为核心构建中长期风格轮动模型，筛选宏观、基本面、市场情绪因子构建成长/价值、市值、质量3类模型，综合结果得到最终风格偏好，筛选目标风格暴露多的ETF构建配置模型 [6] 宏观行业组合 - 构建方法：选择成立1年以上、规模2亿以上的行业主题ETF跟踪指数，计算经济、流动性、信用敏感性得分，根据最新指标调整得分方向后加总，若流动性与信用背离则去除流动性得分，取排名前6的指数对应规模最大的ETF等权配置 [7][8] - 持仓情况：12月持仓包括华宝中证银行ETF、国泰中证煤炭ETF等6只ETF，各占16.67% [9] - 历史表现：波动较大，11月大幅跑赢基准，2025年各月超额收益有正有负 [10][11] 宏观+动量行业组合 - 构建方法：将宏观与动量方法结合，动量方法先将行业主题聚类，每组选过去6个月涨幅最高的1只产品等权配置 [12] - 持仓情况：12月持仓包括华宝中证银行ETF、国泰中证煤炭ETF等11只ETF，部分权重为8.33%，部分为16.67% [15] - 历史表现：今年表现出色，11月跑赢沪深300较多，2025年各月超额收益多数为正 [16] 核心 - 卫星组合 - 构建方法：以沪深300为底仓，用宏观敏感性测算方法分别构建宽基、行业、Smart Beta 3个股票组合，按50%、30%、20%的权重加权得到最终组合 [18] - 持仓情况：12月持仓包括华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等12只ETF，权重不等 [18][21] - 历史表现：今年表现稳健，几乎每月战胜指数，11月继续跑赢 [23] 三位一体风格轮动ETF组合 - 模型结果：本期倾向小盘成长 + 高质量，模型包含成长/价值、市值、质量3类，共8个风格偏好结果 [24][25] - 持仓情况：12月持仓包括南方中证500ETF、南方中证1000ETF等6只ETF，权重有20.00%、10.32%、9.68%等 [30] - 历史表现：展示了2021年以来净值，2025年各月超额收益有正有负 [27][28]

近日，省工业和信息化厅公示了2025年度省级专精特新中小企业（第二批）认定和通过复核企业名单。 无锡高新区共有224家企业入围，位列全市第一，另有107家企业通过复核。 在2025年度省级专精特新中小企业两批次的申报中，无锡高新区共计新增认定243家，历年累计获认总 数626家次，继续保持全市第一。入围企业80%分布于高端装备、物联网及高端软件、集成电路、新材 料、新能源等产业领域，平均研发强度7%，平均拥有有效授权专利24项。 下一步，无锡高新区将继续深入贯彻落实国家、省、市的决策部署，紧扣加快培育新质生产力的根本要 求，强化科技创新与产业创新的深度融合，聚焦优质项目招引、优势产业培育、创新能级提升、智改数 转网联以及资源要素保障等关键举措，实干担当，积极作为，着力打造热带雨林式的产业生态，推动省 级专精特新中小企业不断提升创新发展水平和强链补链能力，加快向"小巨人"企业和"单项冠军"企业晋 级，为地方经济持续高质量发展提供有力支撑。 01.强化招引培育，不断壮大源头活水 加强部门协同、区街园联动，完善优质中小企业招引、发现、培育、监测工作体系，持续把"双招双 引"列入年度工作头号工程，2025年新招引科技 ...

战略性新兴产业产值、高新技术产业产值占地区生产总值比重分别达70%、72%；船舶海工产业链规上 企业应税销售上半年同比增长30.3%，25项科研成果实现产业化；建成5个标准化居家养老服务中心， 863个青年人才公寓床位让人才安居乐业……"十四五"以来，镇江高新区紧扣"先进制造业集聚区、产教 学研融合示范区、未来产业培育区、科技创新重要策源地"建设目标，坚定不移实施创新引领产业强区 战略，推动经济社会实现长足进步，高质量发展迈出坚实步伐。 强链聚群，产业集群挺起"高新脊梁" 12月4日，镇江高新区科技产业场景对接会现场，来自北京、深圳、武汉等地的6家科技企业携绿色船舶 能源系统、工业具身智能机器人、零碳数字工业园等领域的前沿方案，与镇江船厂、中船动力等链主企 业深度对接。多家企业表达明确落户意向，并计划与高新区船舶海工机电配套产业园和镇江船舶海工制 造联合创新基地等深入开展合作，为高新区产业高质量发展注入强劲新动能。这场别开生面、硕果累累 的产业场景对接会，正是高新区党建赋能产业生态高质量发展的生动缩影。 "十四五"期间，镇江高新区产业链龙头的引领效应持续释放。中船动力船用低速柴油机国内市场占有率 达39%，2 ...

中央经济工作会议明确了明年经济工作的总体要求和政策取向，部署了八项重点任务。其中的一项重点任务：坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。会议指 出：强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度。这也为2026年工业领域发展指明方向，为工业经济高质量发展划定清晰路径。 建设三大国际科技创新中心：差异与互补？ 中央经济工作会议围绕明年经济工作部署多项重点任务，其中提到，部署建设三大国际科技创新中心，分别为北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大 湾区国际科技创新中心。部署建设三大国际科技创新中心，差异在哪？如何互补？ 0:00 北京师范大学教授 经济学专家 万喆：三大区域在创新定位上存在着差异分工，避免同质化竞争，并且也注重梯次化，跟大的区域战略结合起来，形成协同 创新的合力。 北京（京津冀）的定位主要还是原始创新的策源地，聚焦国家战略科技力量，强化基础研究原始创新和关键核心技术攻关，聚焦像是人工智能、量子信息、 区块链等等，依托高校院所密集的优势，依托核心平台等创新型产业集群的示范区，主攻卡脖子环节，承担从0到1的突破功能。 上海（长三角）主要是应用创新引领区，突出高端制造与开放创新，侧重应用技术转化和产业链协 ...

北京（京津冀）的定位主要还是原始创新的策源地，聚焦国家战略科技力量，强化基础研究原始创新和关键核心技术攻关，聚焦像是人工智能、量子信息、 区块链等等，依托高校院所密集的优势，依托核心平台等创新型产业集群的示范区，主攻卡脖子环节，承担从0到1的突破功能。 中央经济工作会议明确了明年经济工作的总体要求和政策取向，部署了八项重点任务。其中的一项重点任务：坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。会议指 出：强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度。这也为2026年工业领域发展指明方向，为工业经济高质量发展划定清晰路径。 建设三大国际科技创新中心：差异与互补？ 中央经济工作会议围绕明年经济工作部署多项重点任务，其中提到，部署建设三大国际科技创新中心，分别为北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大 湾区国际科技创新中心。部署建设三大国际科技创新中心，差异在哪？如何互补？ 北京师范大学教授 经济学专家万喆：三大区域在创新定位上存在着差异分工，避免同质化竞争，并且也注重梯次化，跟大的区域战略结合起来，形成协同 创新的合力。 上海（长三角）主要是应用创新引领区，突出高端制造与开放创新，侧重应用技术转化和产业链协同。比方说集 ...