具体来看，易方达基金、华夏基金、南方基金、嘉实基金、富国基金、招商基金六家机构旗下科创债 ETF跟踪的是中证AAA科创债指数；广发基金、鹏华基金、博时基金三家机构旗下科创债ETF跟踪的是 上证AAA科创债指数的ETF；景顺长城基金独攻深证AAA科创债指数。其中，中证AAA科创债指数是 一只跨市场债券指数，指数样本选择范围覆盖沪深两市，其余两只是单市场债券指数。 | 序号 | 基金管理人 | 7 基金名称 | | --- | --- | --- | | 1 | 招商基金管理有限公司 | 招商中证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金 | | 2 | 富国基金管理有限公司 | 富国中证AA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金 | | 3 | 鹏华基金管理有限公司 | 鹏华上证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金 | | 4 | 博时其金管理有限公司 | 博时上证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金 | | 5 | 酱顺长城景等量用有限公司 | 景顺长城深证AA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金 | | 6 | 嘉实基金管理有限公司 | 嘉实中证AAA科技创新公司债交 ...

今年以来，公募REITs市场加速扩容，第一财经据Wind统计，截至6月18日，全市场上市交易的公募 REITs已达到66只，总市值合计超2053亿元。 公募REITs市场迎来新型底层资产项目。 6月18日，2025陆家嘴论坛在上海开幕，证监会主席吴清在论坛上预告了首批2只数据中心REITs注册将 被批复。 随后，上交所和深交所分别公告，南方万国数据中心REIT、南方润泽科技REIT正式获得注册批复。 吴清会上还提到，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、 REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。 二级市场上，公募REITs表现也十分强劲，截至6月18日收盘，中证REITs全收益指数录得1120.36点，创 阶段性新高，年内涨幅近16%，领跑全球大类资产。年内录得正收益的公募REITs有65只，涨幅超10% 的REIT产品有51只，占比77%，且还有5只涨幅超40%。 中金公司认为，近期公募REITs市场维持较高的交投活跃度，保障房板块涨幅领先，近期市场延续供需 两旺格局，强劲买盘支撑部分项目价格继续走高。 中信建投房地产及建筑首席分析师竺劲分析，本轮REITs上涨行 ...

HBM技术路线图概述 - HBM技术围绕"更高带宽"目标发展，从HBM1的256GB/s带宽提升至HBM8的64TB/s，I/O数量从1024个增至16384个，数据速率从2Gbps提升至32Gbps [3] - 存储容量实现指数级增长，HBM1单颗容量4/8GB，HBM4达36/48GB，HBM8将突破200/240GB，堆叠层数从4/8-Hi增至20/24-Hi [4] - 3D集成技术持续突破，键合精度从35μm级向10-15μm级演进，HBM5采用无凸点Cu-Cu直接键合技术 [3] HBM4关键技术特征 - 电气性能实现144%带宽提升，通过2048个I/O和8Gbps数据速率达到2TB/s带宽，采用2μm以下金属线宽和多层RDL设计优化信号完整性 [10] - 封装工艺创新显著，微凸点间距缩小至25μm级，中介层尺寸从2194mm²扩大至4788mm²，TSV密度达10000个/mm² [13][14] - 架构革命性突破在于集成NMC处理器和LPDDR控制器的自定义基底die设计，支持7种数据操作模式，带宽利用率提升30% [16][17] 计算存储融合趋势 - HBM5开始嵌入NMC处理器die与L2缓存die，形成3D异构计算单元，使矩阵运算能效提升数倍 [5] - HBM7引入"双塔式HBM-NMC"架构，通过两堆DRAM与2048条中介层通道连接GPU，构建存储为中心的计算架构 [5] - HBM8采用全3D集成架构，GPU可直接部署在存储堆叠顶部，实现"存储即计算"的终极形态 [6] 散热与能效优化 - 散热技术从HBM1的被动冷却演进至HBM7的嵌入式冷却结构，可应对160W级功耗，HBM8采用双面冷却设计控制180W功耗 [7] - HBM4能效比提升50%，功耗仅从25W增至32W，采用D2C液冷技术将热密度控制在500W/cm²以下 [12][15] - AI驱动的电源管理优化，通过强化学习算法布局去耦电容，电源噪声降低20% [19] AI设计范式革新 - AI工具应用于HBM4全流程设计，信号完整性提升15%，研发效率提高50%，采用生成式AI技术优化均衡器设计 [19][20] - LLM模型介入前端架构设计，实现自然语言交互的SI/PI指标估算，开启智能设计新时代 [8] - 多物理场仿真与机器学习代理模型可在数小时内完成传统需数周的设计空间探索 [20] 中介层与封装创新 - HBM6采用硅/玻璃混合中介层突破尺寸限制，支持超大规模HBM堆叠与GPU集成 [50] - HBM7引入HBF（高带宽闪存）架构，通过128GB/s链路实现内存-存储一体化网络 [53][56] - HBM8采用双面中介层设计，嵌入冷却通道与垂直互连柱，实现存储堆叠与GPU的全3D集成 [69][70]

文章核心观点 - Aya Gold & Silver公司完成普通股包销公开发行，获约1.4375亿美元总收益，将用于推进业务目标 [1][3] 发行情况 - 公司完成此前宣布并扩大规模的普通股包销公开发行 ，每股价格13.35美元，含超额配售权全部行使 ，总收益约1.4375亿美元 [1] - Desjardins Capital Markets担任独家簿记管理人 ，National Bank Financial Inc.和BMO Capital Markets为联席牵头承销商 ，还有多家承销商组成承销团 [2] - 发行通过2025年6月10日公司简式基础暂搁招股说明书的补充招股说明书完成 ，相关文件可在SEDAR+网站查看 [4] 资金用途 - 公司计划用发行净收益推进业务目标 ，包括推进Boumadine勘探项目 、Zgounder Regional勘探项目 ，以及用作营运资金和一般公司用途 [3] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官表示 ，此次融资完成和超额配售权行使使公司处于最强流动性地位 ，资金可解锁Boumadine项目价值 ，继续在Zgounder实现强劲运营表现 ，为股东创造长期价值 [4] 公司简介 - Aya Gold & Silver是快速发展 、总部位于加拿大的白银生产商 ，在摩洛哥运营 ，是多伦多证券交易所唯一上市的纯白银矿业公司 ，运营高品位Zgounder银矿 ，并在南阿特拉斯断层沿线勘探 [6] - 公司管理团队专注于通过将可持续性置于运营 、治理和财务增长计划核心来实现股东价值最大化 [7]

文章核心观点 公司宣布将原定于2025年6月20日上午9点举行的特别股东大会推迟至6月25日上午9点，以便有更多时间与股东沟通，同时调整了赎回请求的截止日期 [1][4] 会议相关信息 - 特别股东大会目的是审议包括修改公司章程的提案，使公司有时间完成业务合并并可选择多次延期 [2] - 确定有权参加特别股东大会并投票的股东登记日期仍为2025年5月23日收盘时，登记日股东即使后续出售股份仍可投票 [3] - 特别股东大会的地点、登记日期及其他待表决提案均无变化 [5] 时间调整 - 特别股东大会从2025年6月20日上午9点推迟至6月25日上午9点 [1] - 股东向公司过户代理人提交赎回请求的截止日期从6月17日延长至6月23日 [4] - 希望撤回先前提交赎回请求的股东可在6月23日下午5点前要求过户代理人返还股份 [4] 公司信息 - 公司是空白支票公司，即特殊目的收购公司（SPAC），旨在与一家或多家企业进行业务合并 [6] 资料获取 - 公司于2025年6月3日向美国证券交易委员会（SEC）提交了关于特别股东大会的最终委托书，将对其进行修订和补充以提供会议推迟和赎回请求截止日期的信息 [9] - 投资者和证券持有人可通过SEC网站或联系公司代理征集人获取最终委托书及其他文件 [9] 征集参与者 - 公司及其董事和高管可能被视为特别股东大会代理征集的参与者，相关信息在最终委托书中有说明 [10] 联系方式 - 若对持仓证明或股份交付有疑问，可联系Continental Stock Transfer & Trust Company [5] - 股东若对会议推迟、特别股东大会有疑问或想索取文件，可联系公司代理征集人Advantage Proxy, Inc. [5] - 公司董事长兼首席执行官Fen Zhang的联系方式为邮箱eric.zhang@hercules.global，电话+86 135 0189 0555 [11]

云计算行业概述 - 云计算指通过互联网按需访问计算资源如服务器、存储、数据库等，采用按使用量付费模式，标志着从传统本地存储向云端存储的范式转变[2] - 虚拟化和自动化技术是云计算的核心支撑，企业无需自建数据中心即可从云服务商处灵活调用共享资源，显著降低运营成本并提升生产力和扩展性[3] 重点推荐股票 - 筛选出5只中盘云计算股票：BILL Holdings(BILL)、Five9(FIVN)、Fastly(FSLY)、Qualys(QLYS)、Commvault Systems(CVLT)，均获Zacks评级1级(强力买入)或2级(买入)[4] - 这些公司受益于全球云计算需求激增，预计将实现稳健的盈利和收入增长，且近期分析师共识预期持续上调[10] BILL Holdings公司分析 - 专注于为中小企业提供AI驱动的财务软件平台，通过连接客户与供应商实现业务自动化，客户群持续扩张且商业模式多元化[7] - AI财务操作平台采用率提升推动增长，产品组合扩展和强劲现金流生成能力是亮点，预计下财年收入与盈利分别增长13.5%和7.8%[8][9] Five9公司分析 - 提供智能云联络中心软件，覆盖全渠道客户交互管理，近期推出基于Google Cloud的Genius AI平台增强服务能力[11][12][13] - AI工具在呼叫中心的应用加速渗透，预计本财年收入和盈利分别增长9.6%和11.7%，60天内盈利共识预期上调6.6%[14] Fastly公司分析 - 提供边缘云计算平台及AI加速解决方案，新推出的AI Accelerator可优化大语言模型应用性能[15][16] - 预计2025年收入和盈利分别增长8.6%和25%，30天内盈利共识预期大幅上调10%[17] Qualys公司分析 - 网络安全需求推动云安全解决方案增长，客户涵盖企业、中小企业和政府机构，产品创新和漏洞管理渗透率提升是优势[18][19] - 通过收购Blue Hexagon强化AI威胁检测能力，预计本财年收入增长7.3%，盈利微增0.7%[20][21] Commvault Systems公司分析 - 提供网络弹性平台保护云端及混合环境数据，Cleanroom Recovery和HyperScale X解决方案支持企业数字化转型[22][23][24] - 预计本财年(2026年3月止)收入和盈利分别增长14%和13.2%，30天内盈利共识预期上调4.9%[25]

拉布布现象分析 - 一只名为拉布布的丑萌玩偶引发全球抢购热潮，原价599元的情人节限定款在二手市场炒至近3000元，初代薄荷色款拍卖价达108万元 [1] - 拉布布由香港插画师龙家生设计，2019年被泡泡玛特收购，2024年因韩国女团成员佩戴和蕾哈娜等国际巨星带货成为全球顶流IP [1] 泡泡玛特全球化战略 - 公司2018年开始布局海外市场，业务覆盖近百个国家，拥有106家海外门店 [2] - 通过多语种直播（如泰语专场）快速响应区域热点，泰国市场转化率暴涨300% [2] 产品定位与市场机遇 - 奢侈品市场疲软背景下，拉布布以夸张造型和高性价比（对比爱马仕等奢侈品牌配件）成功破圈，获泰国公主等高端用户青睐 [2] - 毛绒品类因独特工艺和森林精灵设定精准触达Z世代，过去一年营收增长1289%，占公司总收入21.7% [2] 行业影响 - 拉布布现象标志着中国潮玩从代工转向自主IP运营，泡泡玛特通过该IP在全球掀起丑萌文化风潮 [2]

市场行情分析 - 两市超过3400只个股下跌 成交额达1.19万亿 机构和大户净流入270亿 散户净流出300亿 [1] - 指数在20日线和30日线附近震荡 关键支撑位为3363点和3324点 [1] - 当前市场呈现快速轮动特征 成交量维持在万亿级别 高低切换成为主线 [1] 板块轮动情况 - 医药板块持续回调 资金转向算力硬件和消费电子板块避险 [2] - 算力硬件板块表现强势 包括PCB、CPU和存储芯片等细分领域 [2] - 消费电子板块开始活跃 受多重消息催化影响 [2][3] 算力硬件行业动态 - 海外科技巨头资本开支大幅增长 微软800亿美元 谷歌750亿 亚马逊1000亿 Meta600亿 同比增长约30% [3] - 国内科技企业加大投入 阿里计划投资1200亿 腾讯800亿 直接拉动PCB产业链需求 [3] - 芯片厂商竞争加剧 博通发布TH6系列芯片 包括电交换机和CPU版本 美光宣布停产DDR4芯片 该产品占全球25%市场份额 [3] 消费电子行业动态 - 任天堂Switch 2首周销量表现强劲 美国市场110万台 日本市场94.8万台 全球销量有望突破350万台 [3] - 分析师预测Switch 2首年销量或达1500万台 超越PS5同期表现 [3] - 激光雷达概念股异动 受以色列部署激光反导系统消息刺激 [4] 资金流向特征 - 市场呈现明显高低切换特征 资金从高位医药股流出 转向低位算力硬件和消费电子板块 [2][4] - 板块轮动速度加快 需准确把握节奏才能获得收益 [1][4]

公司定位与行业地位 - 公司是中国领先的数字零售综合运营服务商及丝路电商服务商，同时也是AI与数智驱动的品牌资产管理商[3] - 按2024年GMV计，公司在中国数字零售综合运营服务商中排名第二，在中国电商运营服务商中排名第五[3] - 按2024年跨境进口电商运营GMV计，公司在中国跨境进口电商运营服务商中排名第一[3] - 按2024年来自大健康品类的GMV计，公司在中国所有电商运营服务商中排名第一[3] 业务模式与增长 - 公司完成从以流量为导向到以消费人群为导向的电商运营能力迭代，重构新零售模式[4] - GMV从2022年82亿元增长35.1%至2023年111亿元，并进一步增长35.3%至2024年150亿元[4] - 累计与全球超过200个大健康、美妆个护、大快消等品类的国际头部品牌合作[3] - 为全球大型商超提供数字零售综合运营服务，打通线上线下全域渠道[3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为11.17亿元、13.56亿元、14亿元[4] - 2022-2024年年内利润分别为3758.3万元、2487万元、4982.2万元[4] - 2022-2024年经营利润分别为6877.3万元、5855万元、6693.4万元[6] - 2024年所得税抵免324.5万元，显著改善税务成本[6] 成本结构 - 2022-2024年销售成本占比持续高于85%，2024年达11.98亿元[6] - 2024年销售开支同比下降18.5%至6810.1万元，行政开支同比增长14.9%至7207.5万元[6] - 融资成本稳定在2000万元左右，2024年为2008.2万元[6]

公司上市申请 - 美格智能向港交所主板提交上市申请 中金公司为其独家保荐人 [1] - 每股H股面值为人民币1元 最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用 [2] 行业地位与业务概况 - 公司是全球领先的无线通信模块及解决方案提供商 2024年按收入计在全球无线通信模块行业排名第四 市场份额6.4% [3] - 产品组合包括智能模块(高算力/常规)和数传模块 应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域 [3] - 高算力智能模块全球市场份额达29% 位居第一 产品算力覆盖8TOPS至64TOPS [4] - 5G车载模块出货量全球第一 市场份额35.1% [5] 技术领先性 - 全球首家推出智能模块产品 并在新能源汽车中实现5G智能模块大规模部署 [3] - 首家开发48TOPS高算力智能模块 并成为领先汽车制造商指定供应商 [4] - 2023年全球首个在高算力智能模块上运行文本生成图像的生成式AI模型 [4] - 全球首批推出5G-A及5G RedCap模块产品的企业之一 [5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元人民币 [5] - 同期年内利润分别为1.27亿元、6260.9万元、1.34亿元人民币 [5] - 2024年毛利率16.5% 研发费用占比7.1% [6] - 2024年税前利润率4.2% 净利润率4.6% [6]