在武汉市江岸区烟草专卖监管工作的前沿阵地，我们深切感受到涉烟违法犯罪形态正经历一场静默而深 刻的革命。传统的小作坊造假、小门店违规已不再是唯一焦点，取而代之的是一系列高度隐蔽化、链条 化、智能化的新型犯罪手段。2024年国家烟草专卖局通报数据显示，利用网络平台实施的涉烟案件占比 已突破40%，物流寄递环节更成为非法烟草制品流通的"主动脉"。新挑战倒逼新思考，新形态呼唤新监 管。 一、新型涉烟违法犯罪形态的深刻演变 1."线上+物流"的隐秘通道： 当前非法烟草交易正加速向"虚拟空间"转移。社交平台暗语交流、电商平 台伪装上架(如以"烟标""烟具"名义)、短视频平台引流导购，构筑起隐蔽的线上交易网络。交易达成 后，则依托物流寄递体系实现全国性非法流通。犯罪团伙利用物流企业"实名不实人""开箱验视执行 难"等监管薄弱点，将非法烟草制品化整为零、多层分包，甚至通过智能快递柜等终端实现"人货分 离"，执法追踪难度倍增。 2."多元产品+新型载体"的边界扩张： 非法烟草制品不再局限于传统卷烟的假冒伪劣。非法加热不燃烧 卷烟(HNB)、非法添加物质的调味电子烟、以及形形色色的无品牌标识"白皮烟"充斥市场。尤其值得注 意的是 ...

有券商表示，随着互联网巨头相继布局云计算，以及传统金融机构围绕新型技术的新一轮IT改革，加速 了云计算在金融行业的应用实践。越来越多金融企业开始应用云来承载应用和处理高并发业务，云计算 技术正加快与金融行业发展融合。据IDC统计，2024下半年，中国金融云市场规模达到52.3亿美元，同 比增长11.0%，市场呈现多元化发展态势。金融企业云化支出比例明显提升，云化需求多样化发展。 2025年开始，DeepSeek等开源模型的入场为金融云市场发展的竞争格局引入了新的变化和商机，中国 金融云蓄势待发，有望迎来新一轮的"基础设施重构+智能应用爆发"的双增长。此外，计算机板块今年 来涨幅处于全行业中游水平，机构持仓仍处于历史低位。 （文章来源：每日经济新闻） 近日，科技赛道强势爆发，云计算、计算机板块个股持续大涨，指南针、长亮科技、恒生电子等近10日 累计涨幅超25%。 作为AI产业链中核心技术支撑和应用落地的关键角色，计算机ETF（159998）实现三连涨，截至发稿本 周累计涨超7%，已连续5日获资金净流入，昨日净申购1.72亿份。 云计算ETF沪港深（517390）今日盘中上涨约2%，周累计涨幅也接近7%，在"5G ...

6月24日下午，山东日照山海天旅游度假区成功签约"电动车快充电池pack组装"项目，标志着该区在新 能源产业领域迈出重要一步。日照蓝海投资集团有限公司、三公启腾（日照）智能制造有限公司与日照 山海天旅游度假区管理委员会正式达成三方合作，共同推动该地区新能源产业和区域经济高质量发展。 作为项目投资方，三公启腾（日照）智能制造有限公司隶属于"民生生态•三公共享平台"（简称"三公平 台"），在新能源制造领域具备深厚的技术积累和市场资源。该项目计划落地山海天旅游度假区智能制 造产业园，总建筑面积7400平方米，总投资1亿元。 项目分两期推进，一期投资5000万元，建设2条电动车快充电池pack组装线，预计年产30万组12C超级 快充电池及5000套智能充电桩；二期追加投资5000万元，新增2条组装线，达产后总产能将提升至年产 120万组电池及10000套充电桩。 根据规划，项目2025年产值目标500万元以上，2026至2030年年均产值不低于3亿元。此外，项目将带动 约50个就业岗位，并促进上下游产业链协同发展，经济效益和社会效益显著。 此次签约是日照山海天旅游度假区招商引资工作的又一重要成果，展现了该区在新能源产 ...

六载春秋，五次尝试，周六福的上市马拉松终于迎来终点——今天，这家从水贝走出来的珠宝企业正式叩响港交所大门，潮汕商人李伟柱和弟弟李伟蓬， 这两个当年只有20来岁的年轻人，在创业多年后，终于收获了一家上市公司。 周六福今日上市 高开超10%，总市值118.73亿港元 6月26日，周六福（股票代码"HK06168"）正式在港交所挂牌上市，踏上资本市场新征程。 此次周六福IPO发行价为24港元/股，开盘报价26.7元/股，高开超10%，截至10点37分，周六福报27.45港元/股，涨幅14.38%，总市值超118.73亿港元。 纵观周六福此前多次冲击IPO的坎坷历程，2019到2022年三次冲刺A股折戟，2024年转战港股招股书失效后，2025年2月再次递表，如今终获聆讯通过。这 场持续六年的"上市马拉松"，终于跑出关键一程。 汕头潮南李伟柱、李伟蓬两兄弟 白手起家缔造庞大珠宝王国 图为视频截图 周六福创立于2004年，为中国知名珠宝品牌之一。公司主要从事珠宝首饰的研发设计、生产加工、连锁销售和品牌运营，通过线下门店和线上销售渠道提 供黄金珠宝产品及钻石镶嵌珠宝等产品。 与周大福（1929年创立）、周生生（1934年 ...

恒生指数期权开户 一、开户渠道 香港持牌券商 辉立证券（Phillip Securities） 耀才证券（Bright Smart Securities） 财顺小编本文主要介绍恒生指数期权开户，恒生指数期权（Hang Seng Index Options）是香港交易所（HKEX）上市的股指期权产品，允许投资者对恒生指 数的涨跌进行双向交易。 二、开户条件 个人投资者 年龄：18岁以上。 身份证明：内地居民需提供身份证、港澳通行证/护照，及住址证明（如水电费账单）。 资金要求：无强制门槛，但期权交易需满足券商的保证金要求（通常按合约价值的一定比例，如10%-20%）。 风险评估：通过券商的期权知识测试及风险承受能力评估（需达到积极型或以上）。 机构投资者 需提供公司注册文件、董事身份证明、审计财报等，流程更复杂。 三、开户流程 选择券商 对比手续费（通常每张期权合约佣金10-50港币）、平台稳定性、交易软件功能（如支持条件单、组合策略）。 提交材料 线上填写开户申请表，上传身份证、银行卡、地址证明等文件。 部分券商需视频见证或邮寄纸质材料。 入金与激活 通过香港银行账户或境外卡（如中银香港、工银亚洲）入金，支持 ...

新华社天津6月26日电 专访："中国是值得信赖的合作伙伴"——访沙特国际电力和水务公司董事长穆 罕默德·阿布纳扬 阿布纳扬指出，得益于与中国建立了非常成功的合作关系，沙特国际电力和水务公司从中国引进可再生 能源存储供应链，将其应用于非洲、中东以及中亚的项目。"特别是在亚洲，我们取得了出色成绩。" 他强调，若没有中国在设备制造、创新体系以及产业链方面的支持，沙特国际电力和水务公司将难以成 功实现能源转型，也难以创造更大价值。"与中国的合作，已成为我们未来价值主张的重要组成部分。" "中国合作方非常开放，坦诚地与我们进行技术交流，共同推动项目落地。"他说，中国始终以主动姿态 参与全球合作，与众多国家共同发展。沙特企业希望与中国合作伙伴保持紧密协作，并将这种合作长期 延续下去。 他表示，中国在能源转型方面取得卓越成就，向全世界展示了务实作风。"如果你关注中国在可再生能 源、制造业、电厂建设以及运营等方面的表现，你会发现全世界没有哪个国家或地区能做到如此出 色。" 新华社记者周思雨 眭黎曦 阿布纳扬说："在共建'一带一路'倡议框架下，我们与中国伙伴在供应链、工程总承包以及金融等方面 开展了广泛深入的合作，合作伙伴包括 ...

计算机行业 核心观点 - 2025年上半年计算机行业跑赢上证指数及沪深300，Q1走强后Q2回调，近期金融IT及跨境支付板块受稳定币概念催化走强，上半年涨幅前三子板块为SAAS、云计算和智能汽车；下半年是布局良机，“新供给侧改革”乘法效应将带来十倍以上投资机会 [2] 预期催化剂 - DeepSeek R2版本或于下半年亮相，国内AI全产业链受益度有望提升 [3] 投资机会 - AI Agent智能体经济开启，投资机会包括全球推理算力供需剪刀差扩大、关注字节生态合作伙伴、关注在AI Agent方面布局领先的垂直领域卡位SAAS企业；信创产业进入深水区，国产生态繁荣将提升盈利空间 [3] 投资建议 - 下半年关注国产算力产业链、第三方IDC服务商、信创厂商、AI+应用、云计算服务商、一体机及端侧AI、数据要素产业链中供给流通应用公司、稳定币及RWA [4] 机械行业 核心观点 - 25H1机械板块整体跑赢大盘，细分子板块分化，企业业绩边际回暖但毛利率略有下降，基金增配机器人和工程机械；25H2政策发力促进内需回升和新质生产力是投资主线 [7] 新质生产力机遇 - 人形机器人25年量产元年，关注工业物流等场景落地带来的边际变化；低空经济有望规模化运营，看好轨交控制公司布局低空控制；可控核聚变多家下游企业技术突破，关注核电制造资质壁垒等受益方向 [8] 工程机械情况 - 内需方面4/5月挖机内销波动回落，25H2中央基建投资或保持稳健，政策有望拉动制造业投资；出海方面25年海外需求有望好转，中企市占率有提升空间 [8] 顺周期通用板块 - 5月制造业PMI环比恢复但仍在荣枯线之下，看好下半年顺周期通用板块筑底回升，如机床更新周期向上且库存周期有望见底，检测服务看好布局新兴领域和推进精益管理的龙头 [9] 投资建议 - 2025年下半年关注新质生产力孕育的设备投资机遇、内需复苏叠加出口向好的工程机械、内需复苏下的顺周期通用设备板块 [10] 交通运输行业 核心观点 - 2025H1交运行业顺周期属性凸显，“924”政策后景气向上逻辑有望验证 [12] 航空板块 - 2025年民航出行需求复苏，供给受限优化供需结构，票价有望中枢上移，低油价强化盈利弹性，航司有望开启景气与盈利上行周期 [12] 机场板块 - 机场行业在政策红利与流量复苏驱动下迎来机遇，国际航线年底有望恢复至疫情前水平，货运有韧性，非航领域退税政策或拉动收入 [13] 物流板块 - 需求端业务量增速超预期，无人物流车提供降本增效路径，2025年进入规模化商用爆发拐点，行业集中度提升，快递板块有望盈利修复 [13] 投资建议 - 2025年重点推荐供需格局优化的航空板块和科技降本重塑格局的物流板块 [14] 国防军工行业 核心观点 - 2025Q1军工行业营收和归母净利同比减少，但跌幅收敛；2025H2聚焦国产化、军贸、新质新域三大主线，业绩兑现期渐近 [16] 军贸需求 - 2024年全球军贸市场增长，印巴冲突凸显我国装备“名片效应”，预计2030年中国装备全球市占率达15 - 20% [17] 国产化替代 - 美国对C919技术封锁加速航空产业链自主化，C919国产化率约60%，订单超1500架，带动机体等产业链增量 [17] 新质新域赛道 - 军工主流赛道利空因素出尽，2025年迎来困境反转，新域新质作战力量相关领域α机会涌现 [18] 投资建议 - 内需和军贸共振，军工板块迎投资机遇，短期Q2财报季预期改善，军工元器件6月订单或扭转趋势；中期Q3行业催化剂增多；长期军贸空间打开，2027年建军百年高景气有望延续 [19] 基康仪器 核心观点 - 公司拟更名基康技术，从仪器仪表供应商转变为综合解决方案提供商 [22] 下游行业情况 - 水利方面2025年推进防洪体系建设和水库除险加固；能源方面积极推进水电基地建设；交通方面2025年启动或推进重大项目，下游行业景气将带动公司市场需求增长 [23] 投资建议 - 公司以市场为导向布局，加大研发投入提升竞争力，有望实现高质量发展 [24] ESG策略 核心观点 - ESG筛选策略（沪深300）和ESG舆情整合策略（沪深300）分别采用对应报告中的策略，本周截止6月20日，ESG筛选策略超额收益1.74%，ESG舆情整合策略超额收益3.38% [26][27]

报告核心观点 2025 年政策宽松，基建投资有韧性，房地产止跌回稳，建材竞争格局转变，应聚焦企业战略选择，优秀企业分两类，一类专注主业高分红，另一类拓展能力边界，龙头α价值或重新显现是关注重点[1] 逆周期调节加码，政策托底稳增长稳地产 建材指数总体表现偏弱，行业信心仍显不足 2025 年以来建材板块表现靠后，截至 2025/6/25 下跌 2.15%，跑输上证综指 4.21pct，细分子板块中玻纤制造涨幅最高为 9.99%，玻璃制造跌幅最大为 -9.90%，建材和房地产指数相对沪深 300 大部分时间表现不佳[16][22] 上游：涂料、PVC 管、水泥、玻璃成本显著下降 2025 年以来除建筑陶瓷所用 LNG 价格在 3、4 月同比增长外，其余原材料/燃料均价同比普遍下降，建筑涂料、PVC 管材、玻璃和水泥 2025H1 成本压力缓解，消费类建材盈利弹性或更强[25] 下游：基建投资具备韧性，房地产呈现区域分化趋势 宏观：社融扩张，居民中长贷改善，流动性总体合理充裕 2025 年前 5 月社融同比 +25.84%，新增人民币贷款累计同比 +1.13%，5 月居民短贷减少、中长贷增加，M1 增速回升、M2 增速趋稳，流动性合理充裕[27][30][34] 基建：加码逆周期调节作用，基建投资稳定增长 2025 年公共预算赤字扩大，专项债发行提速，基建投资稳定增长，前 5 月广义/狭义基建固投累计同比增长 10.4%/5.6%，子行业同比均有回升[35][37][40] 房地产：政策促进止跌企稳，一二线城市分化加剧 2025 年房地产政策促止跌企稳，开发投资承压，新开工和竣工延续下行，核心城市楼市率先企稳，新房二手房趋势分化加剧，5 月百城新房价格环比上涨 0.3%，一线城市二手房价环比下降 0.7% [42][43][46] 消费建材：国内存量竞争，品牌出海或为趋势 存量市场机遇仍存，重点关注 C 端品牌建材 政策推动旧改、城市更新需求释放，中央财政计划补助超 200 亿元，2025 年全国计划新开工改造城镇老旧小区 2.5 万个，二手房和自有住房翻新需求主导，家居建材“以旧换新”纳入补贴范围[50][52][55] 龙头报表质量改善可期，行业集中度延续提升 渠道优化显效，减值风险降低 消费建材企业降应收、控开支，报表有望修复，信用减值损失对利润端扰动逐渐消除，2025 年大部分企业或卸下风险包袱，龙头有望重回成长轨迹[65][68][69] 消费建材市场出清持续，头部集中度延续提升 行业竞争加速市场出清，2021 年后消费建材子行业内规上企业数量下降，防水、建筑涂料、塑料管材、建筑陶瓷、石膏板等行业头部集中度有望持续提升[81][82][85] 强者恒强，消费建材龙头品牌竞争优势进一步凸显 地产下行周期，建材企业“现金为王”，建议关注防御型标的北新建材、红利资产伟星新材、瓷砖行业利润修复弹性标的东鹏控股等，长期看好科达制造海外业务[51][92] 水泥：国内行业协同加码，高分红标的价值长存 行业反内卷盈利修复，高分红高股息品种价值长存 政策端“超常规逆周期调节”发力，基建支撑需求，行业自律加强，错峰生产强化，煤炭价格下行，预计全年水泥企业吨盈利优于去年，关注下半年需求和价格变化[5] 行业自律加强，错峰生产支撑水泥价格 2025 年以来水泥价格下行，煤炭价差同比改善，上市公司净利率同比有所改善，前 5 月全国水泥产量累计同比 -4.0%，关注“金九银十”需求和价格[28][29][30] 国内供给侧收缩，水泥龙头产能出海 国内水泥熟料产能收缩，企业海外产能高增，头部企业在产能整合、海外拓展中占优，海外收入占比提升，毛利率高于国内[32][33] 分红力度加码，关注现金流充沛的高分红水泥标的 水泥企业分红率较高，建议关注高分红、现金流充沛的海螺水泥等，以及海外拓展、成本优势的海螺水泥等[8] 玻纤：盈利能力回到上行通道，看好高端需求 电子纱两轮提价，龙头盈利能力边际修复 2025 年前 5 月粗纱价格稳定，电子纱提价后高位稳价，Q1 玻纤企业成长性和盈利能力显著修复[5] 玻纤供给延续增长，新进入者加剧高端市场竞争 2025 年前五月玻纤产能净增加 36.6 万吨，新进入者产能释放或加剧高端市场竞争[5] 高端产品突破升级，释放估值和市场空间 AI 爆发带动电子布下游 PCB 需求扩张，关注电子布迭代升级和高端品类产能释放，风电招标高增，看好 25H2 风电纱产品量价齐增[5][6] 投资建议 消费建材 优选防御型标的和优质红利资产，关注北新建材、伟星新材、东鹏控股等，重视建材品牌出海战略，长期看好科达制造[5][8][51] 水泥 关注高分红、现金流充沛的海螺水泥等，以及海外拓展、成本优势的海螺水泥等[8] 玻纤 关注电子布产品迭代升级的中材科技等，推荐关注中高端产品占比提升的中国巨石[8]

战略转型方向 - 公司加速战略转向，放弃铜质固定电话线路，转而投资光纤电缆，因光纤拥有最快传输速度和最低维护成本 [1] - 铜缆线路每年维护成本高达60亿美元，公司正大规模铺设光纤以应对数据密集型AI工具等流量激增需求 [1] - 光纤优势在于对称性，上下行数据传输量完全一致 [1] 用户覆盖策略 - 公司采取三管齐下策略：5G移动网络、固定无线服务及核心投资方向光纤线路 [1] - 今年5月宣布以57.5亿美元收购Lumen Technologies消费者光纤业务，预计明年上半年完成，将进驻丹佛、拉斯维加斯等主要城市 [1] - 目标新增450万活跃家庭用户，业务覆盖范围有望拓展至近1000万家庭 [2] 长期目标与效益 - 设定2030年光纤覆盖美国6000万家庭，此后可能增至7000万 [2] - 光纤替换铜缆可降低70%能源消耗，维护成本减少35%，同时出售铜金属创造现金收益 [2] - 地下铜缆按当前价格计算将带来可观回报 [2] 市场竞争与协同效应 - 公司目前在无线电话市场份额落后于Verizon和T-Mobile US [2] - 超40%光纤用户同时订阅其无线电话服务，转型有望提升无线市场份额 [2] - 公司高管明确表示不愿在任何领域屈居第三，此为改革核心动机 [3]

城市公园建设 - 红旗水库改造为凤栖湖公园 已建成开放 成为集生态休闲 运动观赏 智慧生活于一体的城市公共空间 [1][5][14] - 公园设计包含15公里绿道 串联湖光山色 划分"一环 六区 十景点"结构 [5][14] - 配套智慧设施包括9个出入口 配备人脸识别取纸 空气净化系统的公共厕所 [8] 区域经济发展 - 公园作为光谷南大健康产业园配套项目 毗邻在建的"江夏之心"标志性建筑 主楼定位大健康研发企业入驻 [8] - 项目带动村民就业 如保安岗位实现月增收3000元 通勤时间缩短至5分钟 [5] 生态与农业规划 - 公园以水体生态修复为基础 上半年收获1000余斤油菜籽 现改种向日葵 [14] - 计划引入专业农业公司种植"低糖水稻" 契合健康消费需求 [14] 社会效益 - 环境显著改善 从养猪养鸡的污染区域转变为市民休憩胜地 [5][9] - 吸引市民游览 荷花盛开等自然景观提升区域吸引力 [13][18]