行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 地缘政治扰动叠加全球央行持续购金，共同推动贵金属价格持续突破历史新高，宏观环境宽松、债务担忧及“去美元化”趋势为金价提供长期支撑 [1][3][6][7] - 基本金属供需博弈加剧，价格呈现分化，铜受供应端罢工停产冲击而高位运行，铝则因情绪面博弈和结构性需求呈现高位震荡 [9][11][14] - 白银宏观逻辑与黄金类似，且受益于工业属性、库存紧张及资金流入，价格弹性高于黄金，看好其未来价格 [8][23] - 小金属中，镁价受成本支撑企业挺价意愿升温，钼、钒则因成本上行及钢厂备货需求，产业链上下游博弈加剧 [19][20][21] 贵金属 - **价格表现**：本周COMEX黄金上涨8.30%至4,983.10美元/盎司，COMEX白银上涨14.80%至103.26美元/盎司；SHFE黄金上涨8.07%至1,115.64元/克，SHFE白银上涨11.04%至24,965.00元/千克 [1] - **市场动态**：金银比下跌5.66%至48.26；SPDR黄金ETF持仓增加27,574.43金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加544,084.20盎司 [1] - **地缘与政策驱动**：特朗普对欧洲八国加征关税的言论引发贸易战担忧，推升避险需求，随后虽称达成框架协议并取消关税，但地缘风险溢价持续走高 [3][6] - **央行购金与去美元化**：波兰央行批准最高150吨的黄金采购计划，将其储备提升至700吨；全球“去美元化”趋势加速，推动央行和投资者持续购金 [6][7] - **宏观与债务支撑**：美联储12月已降息，宏观环境持续宽松；美国债务总额突破38.5万亿美元，财政赤字高企，全球多国债务担忧支撑金价长期走势 [7] - **白银特定因素**：COMEX白银1月合约未平仓量翻倍，实物交割可能再抽走约250万盎司库存；白银被列入美国“关键矿产”清单，全球现货库存紧张至2016年以来新低 [8][23] - **受益标的**：黄金股包括赤峰黄金、山金国际、中金黄金等；白银股包括盛达资源、兴业银锡 [7][8] 基本金属 - **价格表现**： - LME市场：铜上涨2.54%至13,128.50美元/吨，铝上涨1.26%至3,173.50美元/吨，锌上涨1.87%至3,269.00美元/吨，铅下跌0.44%至2,035.00美元/吨 [9] - SHFE市场：铜上涨0.57%至101,340.00元/吨，铝上涨1.53%至24,290.00元/吨，锌下跌0.67%至24,585.00元/吨，铅下跌2.17%至17,095.00元/吨 [10] 铜 - **宏观环境**：特朗普格陵兰岛动向引发欧美贸易博弈担忧；国内2025年GDP增速达5%，政策窗口打开提振信心 [11] - **供应紧张**：Capstone铜业智利Mantoverde铜矿因罢工全面停产，该矿2025年阴极铜产量预计为2.9万-3.2万吨；秘鲁2025年11月铜产量21.62万吨，同比降11.2%；智利推迟铜产量峰值目标 [11] - **需求与库存**：新兴产业如人形机器人、AI、光伏等提供长期需求空间；但当前处于淡季，消费疲软；上期所库存增加12,422吨（5.82%）至21.52万吨，LME库存增加28,125吨（19.59%）至17.17万吨 [12] - **投资观点**：降息预期下看好铜价，铜是能源转型关键金属，供给偏紧，宏观环境支撑，受益标的包括紫金矿业、洛阳钼业等 [13] 铝 - **供应与需求**：电解铝产能高负荷运行，新疆140万吨、内蒙古35万吨新项目持续投产；需求端呈现结构性分化，铝板带箔等行业开工率小幅回升，但整体终端消费回暖动能不足 [14][15] - **原料与库存**：氧化铝市场供应过剩，价格下跌；上期所库存增加11,174吨（6.01%）至19.71万吨，LME库存增加19,275吨（3.95%）至50.73万吨 [15] - **投资观点**：降息背景下看好铝价，当前铜铝比失调（传统范围3.3-3.7），铝价有补涨空间；AI爆发增长占据电力优先级，供应端存在扰动（如South32冶炼厂关停风险），受益标的包括中国铝业、中国宏桥等 [16] 锌 - **市场状况**：受格陵兰岛协议框架及美元指数回升压制，价格重心下移；终端需求进入淡季，供应压力有限，预计短期震荡运行 [17] - **库存变化**：上期所库存减少3,160吨（4.14%）至7.32万吨，LME库存增加4,975吨（4.67%）至11.15万吨 [17] 铅 - **市场状况**：下游春节前备库意向边际改善，但预期备货规模弱于去年；北方极端天气导致部分再生铅回收商提前停工，供应收缩预期支撑铅价 [18] - **库存变化**：上期所库存减少7,693吨（20.77%）至2.94万吨，LME库存增加8,825吨（4.28%）至21.52万吨 [18] 小金属 - **镁**：镁锭价格下跌2.60%至17,980元/吨，需求平稳但市场接受度低，企业挺价意愿升温，成本端原材料价格平稳形成支撑 [19][20] - **钼与钒**：钼铁价格上涨0.78%至25.75万元/吨，钼精矿上涨1.01%至4,005元/吨；五氧化二钒价格维持7.65万元/吨，钒铁下跌1.12%至8.85万元/吨；受矿山挺价及钢厂节前备货驱动，产业链上下游博弈加剧 [21] 行情回顾 - **板块表现**：本周SW有色金属板块上涨6.03%，跑赢大盘（上证指数涨0.84%，沪深300跌0.62%） [107] - **细分行业涨幅**：黄金板块领涨，周涨幅达16.40%，其次为铅锌（15.39%）、钨（14.48%）等 [107] - **个股表现**：周涨幅前五为志特新材（49.21%）、湖南白银（47.44%）、白银有色（42.45%）、盛达资源（27.35%）、山金国际（23.26%） [113]

文章核心观点 - 市场关注美联储继任主席人选变动，里德尔获提名概率大幅升至50%左右，同时中国期货市场进一步对外开放，新增14个境内特定品种[1] - 贵金属价格创历史新高，现货黄金首次突破5000美元/盎司，现货白银涨近2%，主要受地缘政治风险、央行购金及美联储降息预期支撑[1][2][17] - 2026年股市向好由科技周期、政策红利、经济复苏及海外资金回流共同驱动，市场正从估值扩张转向盈利驱动阶段[3][10] - 央行表示2026年将继续实施适度宽松的货币政策，降准降息仍有空间，并下调结构性工具利率0.25个百分点[11] 当日主要新闻关注 - **国际新闻**：特朗普关税威胁导致美股一周资金流出近170亿美元，印度持有的美国国债规模降至1740亿美元，较2023年峰值下降26%，为五年最低，部分欧洲养老基金也在抛售美债[6] - **国内新闻**：2026年1月中旬重要生产资料市场价格监测显示，29种产品价格上涨，13种下降，8种持平，其中生猪（外三元）价格环比上涨0.4元/千克，涨幅3.2%[7] - **行业新闻**：国家发改委印发意见，优先支持重点城市群规划建设城际铁路，严禁变相建设高铁或地铁，债务高风险地区不得新增地方债用于新建项目[8] 重点品种观点总结 - **贵金属**：黄金突破5000美元关口，白银突破100美元关口，地缘政治不确定性推升避险需求，美国通胀缓解、就业疲软及2026年美联储继续降息的预期提供流动性支撑，央行购金及供需缺口（尤其对白银和铂金）支持长期上行趋势[2][17] - **股指**：美股分化，A股市场成交额3.12万亿元，1月22日融资余额增加39.72亿元至27075.43亿元，供给侧改革预计推升大宗商品价格并带动资源股上涨，在“十五五”规划及海外资金配置下，股市有望延续震荡上行[3][10] - **铜**：周末夜盘铜价收涨1.47%，精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，全球铜供求预期转向缺口，但乐观情绪释放后价格可能阶段性回调[3][18] - **国债**：10年期国债活跃券收益率下行至1.8225%，央行公开市场操作净投放资金，资金面稳定，财政部与央行表态支持2026年保持必要支出力度及适度宽松的货币政策[11] - **原油**：SC夜盘上涨2.37%，美国原油日均产量1373.2万桶，环比减少2.1万桶，伊朗与委内瑞拉局势出现缓和迹象[12] - **甲醇**：夜盘上涨2.82%，沿海地区甲醇库存143.47万吨，同比上涨40.79%，国内装置开工负荷77.41%[13] - **天胶**：期货上涨，受丁二烯强势带动，国内产区停割，泰国南部正值旺季，青岛天胶库存累库，短期供应弹性减弱[14] - **铝**：夜盘沪铝上涨0.75%，铝厂利润上涨，电解铝开工率高企，社会库存持续累积，但低库存和供应受限提供长期支撑[20] - **碳酸锂**：周度产量环比增加70吨至22605吨，社会库存环比减少263吨至109679吨，终端需求保持强劲，价格易涨难跌[21] - **铁矿石**：价格震荡回升，港口库存略有增加，钢厂按需采购，预计短期矿价延续震荡略偏强运行[24][25] - **蛋白粕**：夜盘豆粕震荡收涨，巴西大豆收割率2.3%，美豆出口及生物燃料政策预期提振市场，国内豆粕高库存及南美丰产预期施压价格[26] - **油脂**：夜盘偏强运行，马来西亚棕榈油出口强劲、产量环比下降，印尼撤销部分种植园许可证引发供应担忧[27] - **白糖**：郑糖低位运行，南方糖厂处于压榨高峰期，供应压力增加，12月食糖进口超预期[28] - **集运欧线**：上周五EC下跌0.1%，SCFI欧线报1595美元/TEU，环比下跌81美元，春节前运价进入淡季下降通道，关注抢出口情况[30] 外盘市场表现 (2026年1月23日) - **股指与汇率**：标普500涨0.03%至6915.61点，欧洲STOXX50涨0.07%至5058.98点，富时中国A50期货跌1.31%至14782.00点，美元指数跌0.79%至97.51点[9] - **商品**：ICE布油涨2.93%至66.29美元/桶，伦敦金现涨0.87%至4981.31美元/盎司，伦敦银涨7.42%至103.34美元/盎司，LME铜涨2.92%至13128.50美元/吨，LME镍涨3.97%至18710.00美元/吨[9]

国际贵金属市场 - 现货黄金价格首次突破5000美元/盎司整数大关，日内涨幅达0.89%，并先后突破5010、5020、5030美元关口，距离其首次突破4000美元关口仅过去100余日 [1][8] - 纽约期金同步上涨，日内涨幅0.86%，价格突破5060、5070美元关口 [2][9] - 市场分析指出，各国央行加码购金、地缘紧张局势及经济环境不确定性是推动金价走高的主要宏观因素 [2][9] 国际白银市场 - 现货白银日内涨2.80%，突破105、106美元/盎司 [2][9] - 纽约期银涨幅更达4.61%，价格同步突破105、106美元关口 [2][9] 国际能源市场 - 受冬季风暴影响，美国天然气期货价格大幅上涨，日内涨幅一度超19%，现报6.288美元/百万英热 [2][9] - 此前价格已因风暴因素上涨16%，并持续攀升至6.025美元、6.119美元 [2][9] 国际外汇市场 - 日元周一盘初走强，美元兑日元下跌约0.78%至154.49，此前日本首相高市早苗誓言就汇率波动采取行动 [2][9] - 非美货币普遍上涨，美元兑瑞郎跌超0.6%至0.7751，欧元兑美元涨0.4%至1.1873 [3][10] 国际加密货币市场 - 加密货币市场承压，比特币日内跌2.81%，价格跌破87000美元 [3][10] - 以太坊跌幅扩大至5.20%，跌破2800美元 [3][10] 国际公司动态 - 三星电子宣布将于2月向英伟达供应第四代高带宽内存 [4][11] - 美股科技股近期表现分化，“七巨头”中五家股价自2025年10月底以来落后于标普500指数，仅Alphabet和亚马逊维持上涨 [4][11] - 下周微软、苹果、特斯拉和Meta将发布财报，市场关注其AI投资回报及各业务线健康状况 [5][12] 国内宏观与行业数据 - 2025年全国电力市场交易电量达6.6万亿千瓦时 [6][13] - 2025年新建国家标准物质1139项，同比增长61.8% [6][13] - 国务院新闻办公室将于今日下午3时举行发布会，商务部副部长鄢东将介绍2025年商务工作及运行情况 [6][13]

宏观经济与市场分析 - 2025年全国电力市场交易电量达到6.6万亿千瓦时 [1][8] - 中国已建成世界规模最大的寄递网络 [1][8] - 2025年新建国家标准物质1139项，同比增长61.8% [1][8] - 国务院新闻办公室将于今日下午3时举行新闻发布会，商务部副部长将介绍2025年商务工作及运行情况 [1][8] 外围市场与关联资产 - 现货黄金价格历史性突破5000美元/盎司整数大关，日内上涨0.89%至5030美元/盎司 [2][9] - 纽约期金价格突破5070美元/盎司，日内涨幅1.07% [2][9] - 金价持续走高的主因包括各国央行加码购金、地缘紧张局势及经济不确定性，此次突破距首次站上4000美元仅100余日 [2][10] - 纽约期银价格突破106美元/盎司，日内上涨4.61%，现货白银同步上涨2.80% [3][10] - 美国天然气期货受冬季风暴影响，日内涨幅超过19%，现报6.288美元/百万英热 [4][10] - 外汇市场方面，日元周一盘初上涨约0.8%，美元兑日元跌至154.49 [4][10] - 欧元兑美元上涨0.4%至1.1873，美元兑瑞郎下跌超过0.6%至0.7751 [4][10] - 加密货币市场承压，比特币价格跌破87000美元，日内下跌2.81% [5][10] - 以太坊价格跌破2800美元，日内下跌5.20% [5][10] 机构观点与市场分析 - 美股科技板块近期面临业绩考验，“七巨头”（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉）中五家股价自2025年10月以来跑输标普500指数 [6][11] - 市场对科技公司AI投入的回报预期转向谨慎 [6][11] - 富国银行指出，科技股已进入“用表现说话”阶段，下周微软、苹果、特斯拉等公司财报将影响板块资金流向 [6][11] 公司重要公告 - 据日经新闻报道，三星电子将于2月向英伟达供应第四代高带宽内存，此举可能对半导体产业链上下游产生影响 [7][12]

宏观与市场动态 - 现货黄金价格首次突破每盎司5000美元，日内上涨0.5%，上周累计上涨8.5% [2][61] - 黄金上涨源于特朗普政策重塑国际关系格局，以及投资者撤离主权债券与外汇市场 [2][61] - 彭博美元即期指数当周下跌1.6%，创自5月以来最大单周跌幅，疲软美元提振贵金属需求 [2][61] - 过去8个交易日，股票型ETF净流出额接近5000亿元，宽基ETF遭遇大幅赎回 [3][62] - 多只宽基ETF的最新份额已低于中央汇金2025年底的持有份额 [3][62] - 美联储继任主席热门人选里克·里德尔获提名概率从4%升至50%左右 [4][63][64] - 多家机构预测2026年将有超过50万亿元居民中长期定期存款集中到期 [6][7][66] - 2025年第四季度，公募货币基金、债券基金合计规模环比增长超1万亿元 [7][66] - “固收+”和FOF产品出现大户单笔豪掷上百万元的抢购场面 [7][66] - 全球大宗商品可能迎来远超市场预期的超级周期，基金经理战略性增配有包罗色金属和基础化工 [10][69] 行业趋势与热点 - 半导体行业A股上市公司并购持续活跃，胜宏科技、晶丰明源、盈方微等披露并购方案 [8][67] - 商业航天领域投资人严重短缺，有三年以上专注经验的纯粹商业航天投资人非常少 [9][68] - 马斯克表示，仅凭光伏与储能就足以满足美国每年一半的能源消耗 [9][68] - 马斯克称未来三年内，SpaceX和特斯拉旗下工厂的光伏产能将达到每年100GW [9][68] - 覆铜板产业掀起扩产潮，核心材料国产替代加速 [17][76] - 下游市场需求旺盛，多家锂电产业链企业预告业绩大增 [17][76] - 券商开年调研440家A股公司，电力设备、化工板块热度上升 [17][76] - 十大券商策略认为总体赚钱效应已逼近高位，需寻找“强承接”行业 [18][76] - 市场策略建议围绕化工、有色、新能源、电力设备构建基础组合，并可逢低增配非银及内需品种 [18][76] 交易所与新股动态 - 2026年以来，北交所迎来科马材料、爱舍伦、国亮新材三家公司上市 [11][70] - 截至1月23日，北交所上市公司达290家，总市值9670.53亿元，逼近万亿元大关 [12][70] - 北交所IPO审核保持高频节奏，预计后续IPO有望维持高速发行态势 [12][70] 公司特定事件与公告 - 锋龙股份股票自2025年12月25日至2026年1月23日连续17个交易日涨停，价格涨幅405.74%，自1月26日起停牌核查 [5][19][65][77] - 嘉美包装自2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅408.11%，自1月26日起停牌核查 [5][20][65][79] - 八一钢铁预计2025年亏损18.50亿元到20.50亿元，期末净资产为负，股票可能被实施退市风险警示 [21][22][80] - 湖南黄金拟购买黄金天岳、中南冶炼100%股权，以整合金矿资源采选与冶炼环节，股票将于1月26日复牌 [23][81] - 永杰新材拟以支付现金方式购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权，总对价等值于1.8亿美元 [24][82] - 潍柴重机澄清传言，称目前没有燃气中速机产品进军到北美发电市场 [53][110][111] - 中集车辆子公司及旗下三家公司参与美国商务部发起的反补贴、反倾销调查 [58][115] 公司业绩预告 - 先导智能预计2025年归母净利润15亿元—18亿元，同比增长424.29%—529.15% [25][83] - 中微半导预计2025年归母净利润2.84亿元左右，同比增长107.55%左右 [26][84] - 莱尔科技2025年营业总收入9.62亿元，同比增长82.79%，归母净利润4246.41万元，同比增长13.67% [28][86] - 炬芯科技预计2025年归母净利润2.04亿元，同比增加91.40% [32][89] - 思特威预计2025年归母净利润9.76亿元到10.31亿元，同比增幅149%到162% [34][91] - 国药一致预计2025年归母净利润10.55亿元—12.15亿元，同比增长64.20%—89.11% [43][99] - 福达股份预计2025年归母净利润3.1亿元到3.3亿元，同比增加67.31%到78.11% [45][101] - 招金黄金预计2025年归母净利润1.22亿元—1.82亿元，上年同期亏损1.27亿元 [38][95] - 豫园股份预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，将出现亏损 [27][85] - 合富中国预计2025年净利润亏损2500万元到3600万元，上年同期净利润2756.63万元 [29][87] - 长久物流预计2025年净利润亏损5000万元到7500万元，上年同期净利润7956.55万元 [30][31][88] - 黄山谷捷预计2025年归母净利润5100万元—6100万元，同比下降45.50%—54.43% [33][90] - 新点软件预计2025年归母净利润2640万元到3960万元，同比减少80.61%到87.08% [36][93] - 澳柯玛预计2025年净利润亏损1.7亿元至2.2亿元，上年同期亏损4852.54万元 [37][94] - 至纯科技预计2025年净利润亏损3亿元至4.5亿元之间，上年同期净利润2359.75万元 [39][40][96] - 郑州煤电预计2025年净利润亏损约9.16亿元，上年同期净利润2.83亿元，煤炭平均售价同比下降15.6% [41][97] - 华大智造预计2025年净利润亏损2.21亿元到2.73亿元，亏损同比减少3.28亿元到3.80亿元 [42][98] - 安达智能预计2025年净利润亏损1亿元到1.4亿元，上年同期亏损3074.52万元 [44][100] - 海目星预计2025年净利润亏损8.5亿元到9.1亿元，上年同期亏损1.63亿元 [46][102][103] - 艾迪药业预计2025年净利润亏损约1600万元到2400万元，上年同期亏损1.41亿元 [35][92] 公司资本运作 - 美迪西股东林长青拟减持不超过80万股，即不超过公司总股本的0.60% [47][104] - 上海沪工股东明鑫光储计划减持不超过公司总股本的3%，即不超过1010.72万股 [48][105] - 德力佳拟投资50亿元投建10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目 [49][106] - 华东重机收到印度阿达尼集团中标通知书及签署国内项目，境内外项目合计总金额折合人民币约12.5亿元 [50][107] - 中成股份发行股份购买资产并募集配套资金事项获深交所审核通过 [51][108] - 大富科技拟申请注册发行不超过3亿元科技创新公司债券 [52][109] - 中宠股份拟以1亿元—2亿元回购股份，回购价格不超过78元/股 [54][112] 技术创新与产品 - 银河通用机器人成为2026年央视春晚指定具身大模型机器人 [13][71] - 电科蓝天是国内宇航电源核心供应商，公开发行股票17370万股 [14][72] - 招银国际研报看好字节、腾讯、阿里、DeepSeek在中国AI通用助手赛道形成第一梯队 [15][73] - 腾讯元宝将发放10亿元，百度将发放5亿元春节红包 [15][73] - “国产GPU四小龙”摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技纷纷登陆或申请登陆资本市场 [16][74][75] - 方盛制药的洛索洛芬钠凝胶贴膏获得药品注册证书 [55][113]

宏观经济与政策 - 北京市2026年经济社会发展主要预期目标为地区生产总值增长5%左右 2025年北京市地区生产总值为5.2万亿元，同比增长5.4% [2] - 全国铁路自1月26日起实行新运行图，图定旅客列车安排12130列，较原来增加243列；开行货物列车23748列，较原来增加177列 [2] 资本市场与流动性 - 本周（1月26日—1月30日）央行公开市场有11810亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1583亿元、3240亿元、3635亿元、2102亿元、1250亿元 [1] - 本周有3只新股申购，包括科创板新股北芯生命（1月26日申购，发行价17.52元/股）、沪市主板新股林平发展及科创板新股电科蓝天（均为1月30日申购） [1] 公司业绩预告 - 先导智能预计2025年归属于上市公司股东的净利润为15亿元—18亿元，同比增长424.29%—529.15% [3] - 思特威预计2025年归属于母公司所有者的净利润9.76亿元—10.31亿元，同比增长149%—162% [3] - 中微半导预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.84亿元左右，同比增长107.55%左右 [3] - 湖南黄金预计2025年归属于上市公司股东的净利润为12.70亿元—16.08亿元，同比增长50%—90% [3] - 福达股份预计2025年归属于母公司所有者的净利润为3.1亿元—3.3亿元，同比增长67.31%—78.11% [3] 公司重大资产重组与投资 - 永杰新材拟以支付现金方式购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权，交易对价初步拟定为等值于9090万美元（受让昆山95%股权）和8890万美元（受让秦皇岛100%股权）的人民币金额，预计构成重大资产重组 [3][4] - 奥科宁克秦皇岛主营铝板带，应用于包装、电动汽车、商业运输与工业等领域；奥科宁克昆山主营热管理相关铝板带，主要应用于汽车及多元化工业终端 [4] - 德力佳拟总投资50亿元投建10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目，初期预投20亿元，旨在满足市场对风电齿轮箱的旺盛需求 [5] - 湖南黄金拟通过发行股份方式购买黄金天岳100%股权及中南冶炼100%股权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组 [5] - 洛阳钼业通过控股子公司完成收购加拿大Equinox Gold旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益，涉及黄金资源量501.3万盎司（平均品位1.88g/t），黄金储量387.3万盎司（平均品位1.45g/t），预计2026年黄金年化产量6—8吨 [6] 公司其他重要公告 - 锋龙股份、嘉美包装因股票交易异常波动，自1月26日起停牌核查，预计停牌时间不超过5个交易日 [5] - 中宠股份拟以不超过78.00元/股的价格，使用不低于1亿元、不超过2亿元的资金回购股份，预计可回购最多约256.41万股，占总股本0.84%，回购股份拟用于可转债转股 [7] 行业研究观点 - 中银证券研报提出化工行业中长期三条投资主线：政策加持下需求复苏、供给优化带来的龙头业绩估值双提升；半导体材料、OLED材料、新能源材料等新兴领域发展空间广阔；氟化工、农化、炼化、染料、涤纶长丝、轮胎等景气度有望维持或提升的子行业 [8] - 国信证券研报认为，2026年银行理财处于从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键阶段，未来发展路径清晰，负债端通过产品创新获取稳定长久期资金，资产端通过策略拓展与合作破解收益困境，行业格局呈现集中化与差异化 [9]

金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上昨夜今晨的财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及 政策更新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 两大牛股停牌核查，深交所出手规范交易秩序 锋龙股份、嘉美包装两只牛股因股价异常波动将停牌核查。锋龙股份自2025年12月25日至2026年1月23 日连续17个涨停，涨幅达405.74%；嘉美包装同期涨幅408.11%。两只股票市盈率和市净率均显著高于 行业平均，存在炒作风险。深交所已对部分异常交易投资者采取暂停交易措施。公司提醒投资者注意风 险。 详情>> 外资公募聚焦中国科技赛道，看好A股配置价值 2026年开年，国际银价开启"狂飙"，1月23日白银现货、期货价格均突破100美元创历史新高。成都王女 士三年前6000元买的钻戒如今仅值几百元，而赠品足银保温杯回收价值近2000元。中信建投指出，白银 金融属性凸显，电子、光伏产业带来工业需求支撑。而钻石业终端需求疲软，戴比尔斯下调毛坯钻售 价。 详情>> 永杰新材拟12亿收购奥科宁克两项资产，部分标的存业绩风险 ...

□本报记者王鹤静 上周(1月19日至1月23日)，市场上演轮动行情，黄金股、光伏、建材、卫星、化工等板块交替表现，多 只黄金股ETF集体涨超12%，多只光伏、建材主题ETF涨超9%。在轮动行情下，场内资金大举涌向行业 主题ETF，黄金ETF上周净流入超百亿元，跟踪化工、电网设备主题、半导体材料设备等指数的ETF上 周均吸引超30亿元资金净流入。 同时，近期宽基ETF成为场内资金主要的流出来源。上周，沪深300相关ETF净流出超2300亿元，截至 2026年1月23日，其总规模为8550.53亿元，已低于2024年9月25日水平；中证1000相关ETF净流出超780 亿元。 在资金流向上，宽基ETF成为近期场内资金主要流出的产品。截至1月23日，境内ETF已连续8个交易日 持续净流出，甚至出现单日净流出超千亿元的天量水平。 业内机构认为，随着融资保证金比例上调、部分宽基ETF净流出及高位题材回调，市场进入震荡休整阶 段。支撑春季行情的基本面与政策逻辑并未改变，短期可关注业绩预告期带来的结构性亮点，如电子、 通信、新能源等领域。 板块轮动行情持续 上周1月19日至1月23日，国内板块轮动行情持续不断。 一方面，以 ...

智通财经1月25日讯，本周A股三大指数涨跌不一，其中上证指数周涨0.83%，深成指周涨1.11%，创业板指周跌0.34%。本周贵金属、光伏设 备板块涨幅居前，小金属、油气开采概念股表现活跃。 本周贵金属概念涨幅居前，湖南白银周涨47.44%，四川黄金周涨46.74%。消息方面，伦敦现货黄金1月24日最高触及4989.54美元/盎司，高盛 把黄金未来12个月目标价上调至5400美元/盎司，全球央行也继续维持黄金净买入。与此同时，特朗普已面试完毕下一任美联储主席候选人， 市场担忧若提名更鸽派人选，2026年仍有两次以上降息空间，实际利率下行将继续压低黄金持有成本。 本周光伏设备板块表现活跃，其中连城数控周涨48.54%，欧普泰周涨33.93%。消息方面，1 月 19 日五部门联合启动零碳工厂建设国家行 动，发布《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，要求工厂大力装光伏、配风电，鼓励光储一体化应用，明确 2026 年选出首批零碳工 厂标杆，直接催生工业领域光伏新增需求。。 本周主力资金净流入方面，海光信息、航天电子主力资金净流入超15亿元。主力资金净流出方面，本周三花智控、中际旭创、特变电工、香 农芯创净流出超40 ...

A股并购重组市场近期动态 - 近期A股并购重组市场持续活跃，自1月15日以来，已有近20家上市公司披露并购重组进展最新公告[2] - 研究机构指出，在政策支持下，A股市场并购重组案例或将持续增多，以促进产业资源整合和加快新质生产力发展，科技类企业及各领域产业龙头或为重点方向[2] 近期并购重组案例汇总 - **永杰新材 (603271.SH)**：1月25日公告，拟以支付现金方式购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权[3] - **湖南黄金 (002155.SZ)**：1月25日公告，拟通过发行股份方式购买黄金天岳、中南冶炼100%股权[3] - **龙韵股份 (603729.SH)**：1月23日公告，筹划购买愚恒影业58%股权[3] - **明阳智能 (601615.SH)**：1月22日公告，拟购买德华芯片100%股权[3] - **韩建河山 (603616.SH)**：1月21日公告，筹划收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权[3] - **康欣新材 (600076.SH)**：1月20日公告，拟以3.92亿元取得宇邦半导体51%股权[3] - **奕帆传动 (301023.SZ)**：1月20日公告，拟购买北京和利时87.07%股权[3] - **中国中免 (601888.2H)**：1月19日公告，全资孙公司拟收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产[3] - **盈方微 (000670.SZ)**：1月19日公告，拟收购上海肖克利100%股份、富士德中国100%股份[3] - **荣盛发展 (002146.SZ)**：1月19日公告，子公司拟以4000万元收购英德翼宏和英德翼粤100%股权[3] - **晶丰明源 (688368 CH)**：1月19日公告，拟以398.32万元转让上海类比半导体技术有限公司1.7778%股权[3] - **明德生物 (002932.SZ)**：1月19日公告，拟以3570万元增资并收购湖南蓝怡51%股权[3] - **民爆光电 (301362.SZ)**：1月18日公告，筹划收购厦芝精密100%股权和江西麦达100%股权[3] - **延江股份 (300658.SZ)**：1月18日公告，拟收购甬强科技98.54%股权[3] - **华立股份 (603038.SH)**：1月16日公告，子公司以4750万港元收购升辉清洁19%股权[3] - **新潮新材 (301076.SZ)**：1月16日公告，拟现金收购海瑞特51%股权[3] - **未明确代码公司 (601958 SH)**：1月15日公告，拟以17.31亿元收购紫金矿业转让的金沙铝业24%股权[3] - **中原内配 (002448.SZ)**：1月15日公告，拟以1.43亿元收购中原吉凯恩59%股权[3] - **德福科技 (301511.SZ)**：1月15日公告，拟收购琥珀新材26.32%股权[3] - **星华新材 (301077.SZ)**：1月15日公告，拟收购天宽科技51.00%股权[3] 湖南黄金并购案详情 - 公司拟通过发行股份购买黄金天岳100%股权及中南冶炼100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[3] - 交易预计构成重大资产重组，交易价格尚未最终确定[4] - 标的公司黄金天岳主要从事万古矿区矿权整合、勘探及金矿采选销售，产品为金精矿[4] - 标的公司中南冶炼主营业务为高砷、高硫等难处理金精矿的专业化冶炼加工，同步回收白银、电解铜等，并生产硫酸、三氧化二砷等副产品[4] - 交易前，公司主营黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿及冶炼加工[5] - 交易旨在整合金矿资源采选与冶炼环节，增加资源储备，提升产业链控制力与盈利空间[5] - 公司预计2025年归母净利润为12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，主要因金、锑、钨产品销售价格上涨[5] 永杰新材并购案详情 - 公司拟以支付现金方式购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权[6] - 交易初步拟定总对价为等值于1.8亿美元的人民币金额，其中奥科宁克昆山95%股权对价等值于9090万美元，奥科宁克秦皇岛100%股权对价等值于8890万美元[6] - 根据标的公司2024年度营收占上市公司营收比例高于50%的初步判断，交易预计构成重大资产重组[6] - 奥科宁克秦皇岛主营铝板带研发、生产与销售，应用于包装、电动汽车、商业运输与工业等领域[6] - 奥科宁克昆山主营热管理相关铝板带研发、生产与销售，主要应用于汽车及多元化工业终端[6] - 公司主营铝板带箔研发、生产与销售，应用于锂电池、电子电器、车辆轻量化等领域[7] - 交易完成后，公司产能将得到快速显著提升，规模效应显著增加[7] 思林杰终止重组案详情 - 公司原拟通过发行股份及支付现金方式收购科凯电子71%股份，并募集配套资金[8] - 由于交易规模较大、涉及方较多导致方案论证历时较长，且市场环境发生变化，公司决定终止本次交易并撤回申请文件[8] - 公司承诺自公告披露之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组[8] - 标的公司科凯电子主营高可靠微电路模块的研发、生产及销售，产品包括电机驱动器、光源驱动器等[8] - 公司主营嵌入式智能仪器模块等工业自动化检测产品的设计、研发、生产及销售[9] - 公司预计2025年营业收入为2.4亿元到2.7亿元，同比增加29.51%到45.70%[9] - 公司预计2025年归母净利润亏损800万元至1150万元，同比由盈转亏[9]