国融基金调研活动 - 近期对2家上市公司进行调研 包括澜起科技和中科蓝讯 [1] 澜起科技业务亮点 - 主要产品包括内存接口芯片 津逮服务器平台和消费电子芯片 [1] - 产品主要应用于数据中心和服务器领域 具体包括内存接口及模组配套芯片 PCIe Retimer芯片 MXC芯片和津逮CPU [1] 中科蓝讯财务表现 - 二季度实现销售收入44445.05万元 环比增长21% [1] - 二季度净利润8623.41万元 环比增长92.1% [1] 中科蓝讯产品进展 - 推出BT897X和BT891X等新品 获得OnePlus realme和荣耀等品牌采用 [1] - 开发Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G 已展出并应用于智能音箱和玩具等场景 [1] 中科蓝讯投资布局 - 直接及间接持有摩尔线程0.5%股权 [1] - 直接及间接持有沐曦0.24%股权 [1] 中科蓝讯战略规划 - 未来将拓展至十大产品线 聚焦AI赋能与全球化布局 [1] - 通过高毛利产品和稳定供应链保持毛利率合理水平 [1] 国融基金基本情况 - 成立于2017年 资产管理规模27.98亿元 在公募基金中排名165/210 [2] - 非货币公募基金规模27.98亿元 排名143/210 [2] - 管理公募基金数量19只 排名138/210 [2] - 旗下公募基金经理5人 排名142/210 [2] 国融基金产品表现 - 旗下表现最佳产品为国融融盛龙头严选混合A 最新单位净值1.87 [2] - 该产品近一年增长49.28% [2]

宏观政策与市场动态 - 财政部与中国人民银行联合工作组召开会议 深化财政政策与货币政策协同配合 以应对复杂市场环境并推动经济回升 双方将重点协调金融市场运行、政府债券发行管理及央行国债买卖操作等议题 [2] - 富时罗素公布富时中国A50指数季度调整 纳入百济神州-U、新易盛、药明康德和中际旭创 剔除中国核电、中国联通、国电南瑞和万华化学 备选股名单包括民生银行、洛阳钼业等同花顺等5家公司 变更将于2025年9月22日生效 [3] - 中证指数有限公司将于2025年9月10日发布中证A500成长指数和中证A500价值指数 为市场提供多样化投资工具 [4] - 上金所调整黄金和白银延期合约交易规则 黄金相关合约保证金水平从13%升至14% 涨跌停板限制从12%升至13% 白银合约保证金从16%升至17% 涨跌停板从15%升至16% 调整自2025年9月5日收盘清算时起执行 [4] - 欧元区8月通胀率按年率计算为2.1% 较7月的2.0%上升 再次超过欧洲央行2%的中期目标水平 [6] 行业动态与事件 - 第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC2025）将于9月4日至6日在无锡举行 主题为"做强中国芯，拥抱芯世界" [5] - 造纸行业进入传统旺季 多家纸厂实施"涨价+停机"策略 玖龙纸业、山鹰国际等大型企业于9月初上调部分产品价格 纸价上涨态势预计延续 [5] 公司公告与动态 - 源杰科技提示数据中心市场销售收入可能受市场发展不及预期影响 [8] - 中捷资源、春兴精工、科新机电、美邦服饰均声明近期经营环境未发生重大变化 [8] - 哈森股份拟设立参股公司从事机器人零部件业务 [8] - 西部黄金提示股价短期波动幅度较大 [8] - 冀东水泥证券简称自9月4日起变更为"金隅冀东" [8] - 泰和科技表示硫化物固态电解质项目尚未形成销售收入 [8] - 文投控股称影院、游戏等存量业务仍处于重整后复苏阶段 [8] - 天普股份因股票交易波动将进行停牌核查 [8] - 爱仕达控股子公司钱江机器人与鸿路钢构签署设备采购框架合作协议 [9] 券商观点与市场分析 - 招商证券认为短期市场流动性驱动为主 9月美联储降息落地后外资可能转向流入 市场风格偏大盘且成长风格继续占优 [10] - 广发证券指出地产呈现低位企稳迹象 8月制造业景气度持平 建筑业环比回落 但工业及建筑业开工有低基数优势 出口数据依旧偏强 [11]

机构调研情况 - 知名私募睿郡资产近期调研3家上市公司包括澜起科技 山石网科和中联重科 [1] - 澜起科技主要产品为内存接口芯片 津逮服务器平台和消费电子芯片 产品主要应用于数据中心和服务器 [1] - 山石网科将进行ASIC芯片技术第一次流片 若成功有望2024年推出载有ASIC芯片技术的防火墙产品 [1] - 山石网科发布DeepSeek大模型应用一体机解决方案 提供一站式算力+大模型+安全应用服务能力 [1] - 中联重科对市场需求展望审慎乐观 设备进入8-10年集中更新期 叠加国四切换支撑行业发展 [1] - 中联重科海外收入同比增长约15% 非洲市场翻倍增长 中东和东南亚高速增长 欧美澳市场占比达39% [1] 公司业务亮点 - 澜起科技产品线包括内存接口及模组配套芯片 PCIe Retimer芯片 MXC芯片和津逮CPU [1] - 山石网科与华为云 天翼云 阿里云 浪潮云等国内云厂商建立良好合作关系 [1] - 中联重科土方 矿山机械持续提升 工起 建起 混凝土市占率领先 [1] - 中联重科将加大拉美 非洲 欧洲资源投入 海外投入回报周期一般为2-3年 [1] - 中联重科中期分红超60% 累计分红28次超306亿元 体现长期稳定回报理念 [1] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日跌0.16% 市盈率21倍 [5] - 食品饮料ETF最新份额70.5亿份 增加1.2亿份 主力资金净流出2993.6万元 估值分位22.06% [5] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数 近五日跌4.99% 市盈率41.51倍 [5] - 游戏ETF最新份额53.6亿份 减少800万份 主力资金净流入1.2亿元 估值分位60.97% [5] - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日涨0.83% [5] - 科创半导体ETF最新份额4.4亿份 增加3000万份 主力资金净流出191.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日涨0.77% 市盈率120.96倍 [6] - 云计算50ETF最新份额4.3亿份 减少400万份 主力资金净流入857.1万元 估值分位91.47% [6]

澜起科技调研要点 - 公司主要产品包括内存接口芯片、津逮服务器平台和消费电子芯片 [1] - 产品主要应用于数据中心和服务器领域 [1] - 知名私募淡水泉通过业绩说明会和电话会议形式参与调研 [1] 兰剑智能业务表现 - 2025年1-6月新增订单15亿元 同比增长96% [1] - 截至2025年6月30日在手订单20.6亿元 同比增长56.89% [1] - 上半年落地海外项目总额1.4亿元 通过参展和跟随国内企业出海方式拓展市场 [1] 兰剑智能运营情况 - 不同行业毛利率存在差异 受竞争程度和公司知名度影响 [1] - 与山东大学在智能物流和具身智能领域有合作 关注人形机器人技术发展 [1] - 现金流改善主要因销售收款增加、供应商信用期延长及客户信用政策调整 [1] 兰剑智能资本规划 - 公司将根据发展需求适时开展再融资 并按规定进行披露 [1] 调研机构背景 - 淡水泉成立于2007年 是中国领先的私募证券基金管理人之一 [2] - 专注于与中国相关的投资机会 开展国内私募证券投资、海外对冲基金和QFII/机构专户业务 [2] - 客户群体包括全球政府养老金、主权基金、大学捐赠基金、保险公司等机构客户及高净值个人 [2] - 公司以北京为总部 在上海、深圳、香港、新加坡和美国设有办公室 [2]

公司调研活动 - 知名私募高毅资产于9月3日对澜起科技进行调研 形式为业绩说明会及电话会议 [1] - 调研机构上海高毅资产管理合伙企业为国内头部私募基金管理公司 投研团队超30人 汇聚多位明星投资经理 [1] 澜起科技业务亮点 - 公司核心产品包括内存接口芯片 津逮服务器平台 消费电子芯片 [1] - 产品主要应用于数据中心和服务器领域 具体涵盖内存接口及模组配套芯片 PCIe Retimer芯片 MXC芯片 津逮CPU等 [1] 高毅资产机构背景 - 机构注册于上海 团队分布深圳 上海 北京 已在中国证券投资基金业协会备案 [1] - 采用平台型运营模式 为投资经理提供研究支持 渠道资源 品牌背书等全方位保障 [1] - 投研团队主要来自嘉实 易方达 南方 博时等一线基金公司 整体实力处于行业领先地位 [1]

公司调研活动 - 知名私募中欧瑞博于9月3日对乐鑫科技进行特定对象调研及公开交流会 [1] 乐鑫科技业务亮点 - 公司推出AI智能体开发板"喵伴"，支持连接火山引擎豆包大模型，具备自然语义交互与意图识别功能 [1] - 公司参与火山引擎2024冬季FORCE原动力大会，并与火山引擎及ToyCity共同发布AI+硬件智跃计划 [1] 投资机构背景 - 中欧瑞博投资管理股份有限公司成立于2007年，是中国最早私募基金管理公司之一 [1] - 机构专注于二级市场证券投资，成立14年来发行50余只阳光私募产品，2014年获私募基金管理人资格 [1] - 投资理念坚持"与伟大企业共同成长"和"春播、夏长、秋收、冬藏"哲学，曾获晨星奖、金牛奖等行业荣誉 [1]

盘京投资调研公司情况 - 知名私募盘京投资近期调研澜起科技和中科蓝讯两家上市公司 [1] - 澜起科技主要产品包括内存接口芯片、津逮服务器平台和消费电子芯片 应用于数据中心和服务器领域 [1] - 中科蓝讯二季度实现销售收入44445.05万元 环比增长21% 净利润8623.41万元 环比增长92.10% [1] - 中科蓝讯新品BT897X和BT891X获OnePlus、realme、荣耀等品牌采用 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G已展出 [1] - 中科蓝讯直接及间接持有摩尔线程0.50%股权 持有沐曦0.24%股权 未来将拓展至十大产品线 [1] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.16% 市盈率21倍 最新份额70.5亿份增加1.2亿份 主力资金净流出2993.6万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日下跌4.99% 市盈率41.51倍 最新份额53.6亿份减少800万份 主力资金净流入1.2亿元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨0.83% 最新份额4.4亿份增加3000万份 主力资金净流出191.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨0.77% 市盈率120.96倍 最新份额4.3亿份减少400万份 主力资金净流入857.1万元 [6]

资本市场政策支持 - 资本市场近年推出"科技十六条""科创板八条""并购六条"等系列制度创新 为科创企业提供发展窗口 [1] - 证监会宣布继续发挥科创板示范效应 推出深化改革"1+6"政策措施 创业板启用第三套标准支持未盈利创新企业上市 [6] 券商服务转型与成效 - 深圳证监局指导券商从"中介服务商"向"战略价值伙伴"转型 提供战略咨询、股债融资、并购重组等全链条服务 [4] - 近3年深圳券商助力190家企业登陆沪深北交易所 融资总额超2400亿元 其中科创板50家、创业板66家 [1] - 注册制改革以来深圳券商累计助力193家企业登陆科创板 162家登陆创业板 覆盖新一代信息技术、生物医药等战略领域 [5] - 深圳券商积极挖掘符合创业板第三套标准的未盈利企业 截至7月底全国13家在审未盈利企业中6家由深圳券商保荐 [6] 并购重组典型案例 - 华泰联合助力闻泰科技完成对安世半导体的并购 创A股半导体史上最大跨境并购记录 [7] - 华泰联合推动思瑞浦收购创芯微（首单定向可转债并购案例）及芯联集成收购芯联越州（首单未盈利资产并购案） [7] 多元化融资工具创新 - 券商服务工具拓展至科技创新债、收益权ABS等渠道 适配企业全周期融资需求 [1][8] - 6家深圳券商发行科技创新债规模达160亿元 构建"股债基联动"生态 [8] - 华鑫证券落地全国首单数据资产ABS 首期发行规模1.337亿元 [8] - 中信证券2025年上半年服务40余家企业发行科技创新债 融资规模逾700亿元 [8] 直接投资与资金支持 - 招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元 [8] - 国信证券通过子公司完成251个科创类投资项目 投资金额超100亿元 管理基金总规模150亿元 [8] 区域生态建设 - 以券商为枢纽的科创金融生态圈在深圳及粤港澳大湾区加速成型 [2] - 深圳证监局2024年举办活动58场 走访券商50家次 培训从业人员近2000名以凝聚行业共识 [4]

市场动态 - 商务部决定自2025年9月4日起将原产于美国的进口非色散位移单模光纤现行反倾销税税率适用于原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤（G.654.C光纤）[2] - 美股大型科技股多数走高 谷歌涨超9%创4月9日以来最佳单日表现且股价创纪录新高 苹果收涨3.8%创近一个月最大涨幅[4] 人工智能与科技竞争 - 苹果计划为Siri开发基于人工智能的网页搜索工具以与OpenAI竞争 预计明年推出AI搜索功能 苹果和谷歌达成协议评估GEMINI模型用于新版SIRI[3] - 浙江温州正式挂牌成立人工智能局 系浙江省首个挂牌的人工智能局[5] - 波兰波兹南超级计算与网络中心携手英伟达和英国ORCA Computing公司部署全球首个经典－量子混合计算平台 实现多用户共享的多QPU多GPU混合环境[12] - 耶鲁大学等多所高校联合团队发布首个可自动化设计虚拟细胞模型的多智能体系统CellForge 显著超越现有先进模型并具备跨模态泛化能力[13] 消费电子与硬件创新 - 分析师郭明錤预测苹果首款可折叠iPhone将于2026年推出 2026年出货量达800-1000万台 2027年有望增长至2500万台[6] - 苹果计划于2028年发布可折叠iPad 展开状态提供18至20英寸显示面积 采用康宁公司独家供应的超薄玻璃盖板解决方案[6] 半导体与芯片产业 - 东芯股份表示砺算科技已向部分客户进行送样并持续优化产品 东芯股份拟以自有资金约2.11亿元增资砺算科技 持股比例将达35.87%[7] - 成都华微发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 仅向部分客户送样并有意向订单 尚未实现规模化销售[8] - 源杰科技称若数据中心市场发展不及预期或国产化替代进程受阻 公司在数据中心市场的销售收入将受到较大影响[9] 医疗科技与国际化 - 三友医疗Zeus脊柱内固定系统获美国FDA510(k)认证 标志着公司脊柱植入物在北美高端市场准入资质持续突破[9] - 三友医疗以控股法国骨科上市公司Implanet为战略支点推进国际化业务[9] 股东减持动态 - 宝兰德股东易东兴计划减持不超过1.50%公司股份 股东赵艳兴计划减持不超过1.50%公司股份[10] - 信科移动副总经理李凯钢计划减持不超过0.0014%公司股份[11]

在财务投资者方面，风险投资仍是一大亮点，受人工智能、机器人技术等新兴科技领域投资热点的推 动，其交易量持续增长，并维持在长期历史高位。与此同时，私募股权基金的退出活动也表现强劲。报 告指出，并购交易成为私募股权基金最主要的退出方式，占比最高。 报告认为，中国作为投资目的地获投资者青睐、A股上市公司借并购谋增长等多方面的积极因素将会推 动下半年并购市场的持续升温。普华永道预计，在多重因素共振下，2025年全年的并购交易额或将有望 实现较高的两位数增长。 报告显示，2025年上半年，境内战略投资者并购活动显著增强，交易额规模突破千亿美元大关，同比增 长逾一倍。期间共达成20宗超大型并购交易(单宗交易金额超过10亿美元)，远超去年同期。从行业分布 看，高科技尤其是半导体、大健康和工业领域成为超大型并购的主要赛道。 普华永道中国交易服务部市场主管合伙人吴可表示，境内战略投资者并购的持续升温，是多重积极因素 共同作用的结果。"特别是2025年初DeepSeek AI的推出，不仅为高科技行业注入了新的活力，也带动了 整体经济环境的积极变化。同时，一些核心行业A股上市国企的价值链整合，也进一步推动了并购市场 的活跃度。" ...