OpenAI服务故障 - OpenAI正在调查ChatGPT无法显示回复的故障 用户累计报告超过1000起相关故障 [1] Anthropic融资进展 - Anthropic完成130亿美元F轮融资 融资后估值达到1830亿美元 为年内早些时候估值的三倍 本轮融资规模超过市场最初预期 [2] 科技公司数据合规问题 - 迪士尼因未经儿童用户家长许可通过YouTube收集儿童数据被罚1000万美元 相关用户年龄在13岁以下 [2] - 谷歌被陪审团裁定侵犯近1亿用户隐私权 即使用户开启隐私开关仍继续保存数据 [2] 苹果人才流动与产品规划 - 苹果人工智能机器人研究负责人离职加入Meta 另有三位AI研究人员离开苹果大语言模型团队 基础模型团队近几周已有约10名成员离职 [3] - 苹果计划2026年推出首款可折叠iPhone 采用超薄玻璃盖板 由康宁独家供应玻璃材料 预计2026年出货量达800-1000万台 2027年增长至2500万台 [4][5] - 苹果计划2028年发布可折叠iPad 展开状态提供18至20英寸显示面积 定价偏向高端 [4][5] - 苹果预计2027年推出Vision Air 重量减少逾40% 售价降低逾50% 出货量有望达百万台级别 [6] 半导体技术进展 - 三星确认Exynos 2600将成为全球首款2nm工艺移动SoC芯片 已完成开发并准备大规模生产 [7] 企业股权激励与组织政策 - 字节跳动为Seed部门大模型技术员工增发期权 按绩效和职级每月授予9万/11万/13万元期权 累计总量可达百万元 [8] - 携程所有产研员工申请周三和周五居家办公无需审批 此前混合办公政策已有70%员工参与 [9] 科技创新与专利 - 小米汽车公布"车辆安检方法"专利 通过获取车辆信息、人员信息及物品信息发送至服务器提高安检效率 为避免交通拥堵提供条件 [9] 企业诉讼与市场动态 - 小红书因侵害作品信息网络传播权纠纷被TVB旗下公司起诉 案件将于2025年10月开庭审理 [10] - 古茗2025年上半年收入约56.63亿元同比增长41.2% 净利润约16.25亿元同比增长121.5% 公司否认明年A股上市计划 实际为拓展上海门店 [10]

"宁波膜智信息科技有限公司"为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户 重要会议： 11 月 17-19 日，2025势银异质异构集成年会（浙江·宁波） 点此报名 11月19日-21日，2025势银显示技术与供应链产业年会（四川·成都） 点此报名 添加文末微信，加 异质异构集成产业 群 异构集成是指将逻辑芯片、存储器、传感器、光子学和射频模块等多种类型的组件组合到一个紧凑的系统中的过程。 这些组件通常使用不同的材料和工艺制造，但组合成一个统一的包，以提供先进的功能和高性能计算。 与传统的硅芯片设计不同，传统的硅芯片设计中所有东西都建立在一个晶圆上，异构集成允许每个组件单独制造，然后在系统级别集成。这带来 了更具成本效益、更节能和更小外形尺寸的解决方案。 01 设备的小型化 为什么异构集成很重要？ 现代设备需要更小但功能更强大的电子设备。异构集成通过将多个组件组合到单个芯片中来减少外形尺寸，而不会影响性能。 02 提高性能 通过将优化的单个组件（如射频模块和存储器）整合到一个系统封装中，它提高了数据速度和系统吞吐量，这是人工智能和 5G 系统中高性能计 算的关键。 03 能源效率 单独优化每个功能可 ...

【CNMO科技消息】据CNMO了解，SK海力士宣布将向员工发放总额约3万亿韩元（约合人民币154亿 元）的奖金，人均奖金预计超过1亿韩元（约合51.4万元人民币），较今年年初平均7500万韩元的奖金 大幅增长。这一变化源于公司与工会达成的新协议：废除此前奖金上限（基础工资的1000%），并将年 度营业利润的10%全额作为奖金分配。 SK海力士 根据新政策，奖金支付采用"8:1:1"模式：80%当年发放，剩余20%分两年支付（每年10%）。此外，员 工固定薪资将上调6%。受高带宽内存（HBM）需求激增推动，SK海力士今年营业利润预计达37万亿至 39万亿韩元。以公司33625名员工计算，绩效优异者奖金可达1.3亿韩元。 有意思的是，消息公布后，SK海力士员工在公司内部社区狂刷"忠诚！"并调侃"要把崔泰源会长照片挂 家里招财"，甚至发起相框团购。匿名职场平台Blind上，员工纷纷表示"今天开始自愿加班""必须缩短研 发周期，三星快追上来了"。 不过，取消奖金上限的政策也引发了行业连锁反应。三星电子工会已向管理层递交抗议信，指责现有奖 金制度不公，其他企业工会也可能提出类似要求。新奖金标准若在9月4日工会投票通过， ...

格隆汇9月4日｜英伟达总裁兼首席执行官黄仁勋向美国证券交易委员会报告了一系列内幕股票交易。英 伟达股价过去一个月下跌1.8%。 ...

板块方面，建议重点关注两大方向：一是华为产业链。今天下午将举行三折叠屏发布会，有望带动消费电子板块情绪回暖，可关注仍处于低位的核心供应 商，如柔性屏、光学模组等细分领域。二是科技成长主线，包括光伏、光子芯片等方向，昨天逆势获资金流入，在"人工智能+"和科技自主政策推动下，具 备中长期配置价值。 操作上，帮主建议：持仓者不宜在当前点位恐慌性减持，尤其证券、半导体等权重品种已有资金回流迹象；可趁回调分批布局低估值、高成长的科技龙头， 尤其是市盈率处于历史低位的优质企业；总仓位建议控制在五成左右，保留一定现金，若早盘半小时成交放量明显，可考虑适时加仓。 记住，行情总在绝望中诞生，在分歧中前行。我是帮主郑重，专注中长线投资。市场最恐慌的时刻，往往也是优质标的最具吸引力的时刻。 从技术面看，虽然MACD绿柱仍在放大，KDJ也呈震荡下行，但3800点下方尤其是3760点附近，是8月底V型反转的强支撑区域，连续大跌的概率极低。换 句话说，这个位置盲目割肉，很可能割在阶段低位。 政策面同样传来暖意。昨晚财政部与央行联合发声，强调"深化财政货币协同"，释放明确的稳市场信号。叠加美联储9月降息概率已升至近90%，外部流动 性环境 ...

市场指数表现 - 上证指数收盘3814点，单日下跌1.16%，近5日上涨7.12%，近1月上涨0.35% [1] - 深证综指收盘2380点，单日下跌1.41%，近5日上涨9.41%，近1月下跌0.58% [1] - 小盘指数单日跌幅最大达1.44%，中盘指数下跌1.01%，大盘指数下跌0.73% [1] - 通信设备行业近1月涨幅50.74%，近6个月涨幅102.79%，表现突出 [1] - 光伏设备Ⅱ单日涨幅4.24%，近1月涨幅18.04% [1] - 地面兵装Ⅱ单日跌幅10.01%，航天装备Ⅱ下跌6.81%，航空装备Ⅱ下跌6.08% [1] 行业景气度与周期位置 - 电子、国防军工、农林牧渔、钢铁、电力设备和传媒行业25Q2关键财务指标改善数量达4个及以上 [9] - 食品饮料、煤炭、基础化工和环保行业6大关键财务指标均出现恶化 [9] - 养殖业、饲料、通信设备、半导体、游戏、电池等子行业25Q2扣非净利润增速超15%且未受低基数影响 [9] - 周期与制造业利润占比显著提升，金融地产占比超50%，周期行业贡献约25% [9] - A股合计实现扣非净利润4.83万亿元，消费、科技TMT、先进制造和医药占比分别为8.9%、7.2%、5.7%和2.3% [9] 供给出清与产能状况 - 多数行业员工人数负增长，显示供给持续出清 [9] - 军工电子、计算机设备、风电设备处于"存货周期高位、新增产能低位"状态，但订单增速较高 [9] - 光伏设备、养殖业、房地产开发新增产能供给周期低于历史10%分位 [9] - 建材、化工、地产、光伏、电池、风电、汽车零部件、养殖业、化学制药供给消化相对充分 [9] - 固定资产周转率边际上行且合同负债增速较高的子行业集中在军工、电子和出海制造领域 [9] 出海业务表现 - 约三分之二出海行业海外收入占比进一步提升 [10] - 超三分之二出海行业海外业务毛利率高于行业整体，工程机械、通信设备、汽车零部件等领域海外毛利率高出至少2个百分点 [10] - 游戏、元件、消费电子、汽车零部件、通信设备、能源金属、光伏设备等海外收入占比较高行业25Q2收入、利润增速和ROE均改善 [10] 分红与估值性价比 - 银行中期分红2372.9亿元，石油石化分红833.7亿元，通信行业分红767.0亿元 [10] - 通信是唯一处于"高PB-高ROE"象限的行业 [10] - 医药、银行地产链、AI应用和电力设备处于"低PB-低ROE"象限，具备反转机会 [10] 投资机会聚焦 - AI应用（传媒、计算机、智能驾驶、金融科技、机器人）性价比突出，看好第五波行情演绎 [2][10] - 医药行业估值与ROE处于低位，25Q2基本面止跌企稳，创新药有望开启反转行情 [2][10] - 电力设备中风电、电池、光伏基本面持续改善，供给2026年持续去化 [2][10] - 钢铁、水泥、农化制品、氟化工、养殖等周期行业处于PB与ROE"双低"状态，预计逐步进入基本面上行通道 [2][10] 科创板并购趋势 - 2025年8月科创板出现7起重大资产重组或定增收购案例，半导体领域占5起 [12] - 中芯国际拟收购中芯北方49%股权，芯原股份拟收购芯来智融，华虹公司拟定增收购华力微控股权 [12] - 政策支持压缩审核时间、放宽定增收购条件、建立分期支付机制，促进半导体并购活跃 [12] - 半导体并购预计保持高频，头部企业以"补链强链"为主线，标的选择偏向"相关方"以降低风险 [12]

市场调整分析 - A股于9月3日出现显著调整 上证指数跌1.16% 深成指跌0.65% 两市超4500只个股下跌且成交额缩量5109亿元[2] - 调整主因技术性修复需求及外部环境趋紧 4月以来慢牛行情积累大量获利盘 叠加美股科技股调整及美联储议息会议引发全球避险情绪[13] - 历史牛市普遍存在急跌现象 2007年"5.30大跌"单日暴跌6.5% 2015年牛市最大回撤达11% 当前牛市自4月8日起最大回撤仅2.5%[10][12] 新股民入市动态 - 8月上交所新开户数达265.03万户 环比增长超30% 同比大增165% 显示市场参与度急剧升温[3] - 新进投资者遭遇市场剧烈波动 对"过山车式调整"适应不足 与牛市初期"捡钱"预期形成强烈反差[4] 慢牛行情支撑逻辑 - 政策端持续呵护市场 新"国九条"颁布、中长期资金入市及IPO限制构成实质性利好[16] - 流动性宽松驱动居民存款搬家 低利率环境与投资渠道收窄促使资金转向股市[17] - 产业升级聚焦新质生产力 国务院印发人工智能+行动意见 强化AI在生产制造领域应用[18][19] 行业表现与投资机会 - 2025年中期报告显示A股5424家公司营收34.93万亿元 归母净利润2.92万亿元 金融业净利润近1.4万亿元居首 工业次之 房地产利润负增长[23] - 4月8日至8月27日行业涨幅前五：通信(78.06%)、综合(51.18%)、电子(47.31%)、有色金属(43.49%)、国防军工(40.42%)[26] - 电子板块总市值超越银行跃居A股第一 半导体盈利表现打开行业想象空间[27] - 机构推荐"4+1"配置策略：科技成长/自主可控/军工、钢铁有色、光伏锂电、出海机会(汽车/风电/零食) 底仓配置高股息与黄金[29][30] 投资风控策略 - 采用目标收益率法止盈 设定30%或50%收益目标作为离场信号[33] - 最大回撤法动态止盈 监控20%回撤阈值以捕获趋势收益[36][37] - 规避频繁换股 拒绝盲目追高 禁止过度杠杆 警惕非对称风险[39][41][42]

财信 证券研报称，市场经历快速轮动后或进入震荡整固阶段，但中期向好趋势未改。本轮上涨本身由 流动性驱动，这意味着后续只要量能未出现大幅收缩，市场仍存在反复轮动活跃的机会。总体而言，我 们预计资金将继续在科技成长与防御板块间寻求平衡，呈现显著的结构性行情特征，短期市场或进入震 荡整固期，建议以板块轮动扩散的思路布局。方向上，一方面，AI、 半导体、 创新药等硬科技成长领 域仍将受益于国产替代和产业升级红利，资金或将继续在细分领域中进行高低切换；另一方面，美联储 9月降息预期不断抬升的背景下，有望强化弱美元环境，贵金属配置价值凸显。 ...

A股两融余额创新高 - A股两融余额于9月1日达到2.29699万亿元，创历史新高，超过2015年6月2.27万亿元的前峰值 [1] - 自8月5日突破2万亿元后，已连续20多个交易日维持在该水平之上，9月2日略降至2.288万亿元但仍处高位 [1][3] - 8月27日A股总交易量达3万亿元，显示市场交投活跃度显著提升 [3] 科技板块成为资金焦点 - 半导体、电子、计算机等科技核心赛道受杠杆资金集中追捧，成为"领涨先锋" [1][5] - 8月以来43只个股融资净买入额超10亿元，其中10只超20亿元 [5] - 胜宏科技获融资净买入7.276亿元居首，寒武纪、新易盛、中际旭创等科技股位列前十 [4][5] 资金流向结构性分化 - 资金呈现"科技主导、兼顾多元"特征，半导体行业以国产替代逻辑成为加仓核心焦点 [6][7] - 通信设备、消费电子、元件、计算机设备等科技相关行业紧随其后，证券、电池、汽车零部件等行业也获资金流入 [6][7] - 科技板块交易热度居高不下，半导体、通信设备等同时出现在融资净买入和交易额前十榜单中 [7] 与2015年杠杆行情对比 - 当前市场与2015年存在相似产业背景和经济弱复苏阶段，且均因赚钱效应推动融资余额攀升 [1] - 但本轮两融规模上升节奏更平稳，持仓分散度更高且偏好新兴产业，杠杆资金占市值比例相对较低 [9] - 政策"组合拳"稳定市场预期，是带动风险偏好回升的关键因素 [9] 市场展望与配置方向 - 市场下一阶段大概率延续震荡上行，科技自立、内需消费及红利股方向具备中长期配置价值 [9] - 短期市场或在偏高中枢运行，呈现震荡整固特点，但资金面驱动和政策预期为行情提供支撑 [9] - 科技赛道因中美博弈背景下国产替代的长期叙事获得明确发展方向 [10]

政策与市场动态 - 财政部与人民银行召开联合工作组会议 讨论财政货币政策协同 政府债券发行管理 央行国债买卖操作及离岸人民币国债发行机制 以推动经济持续回升[2] - 富时罗素公布指数季度审核变更 富时中国A50指数纳入百济神州-U 新易盛 药明康德 中际旭创 剔除中国核电 中国联通 国电南瑞 万华化学 变更于2025年9月22日生效[3] - 中证指数公司将发布中证A500成长指数和中证A500价值指数 提供多样化投资标的 2025年9月10日正式发布[3] - 上金所调整黄金白银延期合约交易参数 黄金延期合约保证金从13%升至14% 涨跌停板从12%升至13% 白银延期合约保证金从16%升至17% 涨跌停板从15%升至16% 2025年9月5日收盘后生效[4] - 欧元区8月通胀率按年率计算为2.1% 高于7月的2.0% 重回欧洲央行中期目标上方[4] 行业趋势与事件 - 第十三届半导体设备与核心部件及材料展(CSEAC2025)于9月4日至6日在无锡举行 主题为"做强中国芯 拥抱芯世界"[4] - 造纸行业进入传统旺季 多家纸厂实施涨价停机策略 玖龙纸业 山鹰国际 理文造纸 五洲特纸等大型纸厂在9月初上调部分产品价格[4] 公司动态与声明 - 源杰科技提示数据中心市场销售收入可能受市场发展不及预期影响[6] - 中捷资源 春兴精工 科新机电 美邦服饰均声明经营环境未发生重大变化或不存在未披露重大事项[6] - 哈森股份拟设立参股公司从事机器人零部件相关业务[6] - 西部黄金提示股价短期波动幅度较大[6] - 冀东水泥证券简称变更为"金隅冀东" 9月4日起生效[6] - 泰和科技硫化物固态电解质项目尚未形成销售收入[6] - 文投控股表示影院游戏等存量业务仍处于重整后复苏阶段[7] - 天普股份因股票交易波动将进行停牌核查[7] - 罗普斯金控股子公司方正检测将在新三板挂牌[7] - 爱仕达控股子公司钱江机器人与鸿路钢构签署设备采购框架合作协议[7] 机构观点 - 招商证券认为短期震荡不改成长风格主线 9月市场风格可能偏大盘 成长风格继续占优 美联储降息即将落地 外资可能逐渐转向流入[8] - 广发证券指出地产初步呈现低位企稳 8月PMI等指标显示制造业景气度持平 建筑业景气度环比回落 工业建筑业开工具有低基数优势 出口数据依旧偏强[8]