基金设立与备案 - 江苏徐州新兴产业专项母基金于10月15日完成备案，总规模为30亿元 [1] - 该基金是江苏省战略性新兴产业母基金第三批产业专项基金中首只成功组建并落地的基金 [1] - 基金定位为耐心资本，标志着徐州市和省合作的第二只基金正式进入实质性运作阶段 [1] 投资策略与领域 - 基金聚焦新能源、集成电路、新材料、绿色环保等战略性新兴产业领域 [1] - 采取“母子基金+直投”的多元化投资方式，以支持创新和促进产业发展为主要任务 [1] - 着力培育壮大战略性新兴产业并布局未来产业 [1] 资本协同与影响 - 徐州新兴产业母基金将与已设立的徐州智能制造产业母基金形成60亿元资本合力 [1] - 资本合力旨在通过精准协作为徐州市推动战略性新兴产业集聚发展注入强劲动能 [1] - 基金备案落地标志着徐州市在构建资本矩阵、打造基金体系上跑出“加速度” [1] 管理运作与目标 - 国盛集团将高质量运作两只产业专项母基金，推动基金精准投向关键领域、重点项目和优质企业 [1] - 运作目标是有效促进徐州市乃至江苏省范围内的新兴产业发展 [1] - 最终目标是全面提升徐州新兴产业竞争能力，激发产业创新活力 [1]

不过研究也发现，降雨量变化对消费产生了相反的影响。今年低于平均水平的降雨量反而促进了韩国消费增长，贡献约零点零九个百分点的增幅。这种差异 化影响显示出不同天气因素对消费行为的作用机制各不相同。 韩国央行最新研究显示，极端天气条件正在对居民消费模式产生显著影响。根据该机构发布的报告，今年以来的异常气候现象导致韩国私人消费增长率出现 波动，其中高温天气对消费活动的抑制作用尤为明显。 这份基于近两年多数据的分析报告指出，今年第一季度寒潮天气使得民间消费年增长率下降约零点零三个百分点，而夏季持续高温则造成更大幅度的影响， 导致消费增长率降低约零点一五个百分点。综合计算，极端气温因素共使韩国年度私人消费增长率减少约零点零九个百分点。 这项研究涵盖了从二零二三年第一季度到二零二五年第二季度的详细数据，包括韩国十七个行政区域的信用卡消费记录和对应时期的天气状况信息。通过大 数据分析方法，研究人员得以建立天气变化与消费行为之间的关联模型。 韩国央行在报告中指出，除了天气因素外，工作时间安排和工作模式转变等社会变化同样会影响消费稳定性。这些因素共同作用，可能导致韩国消费模式持 续处于波动状态。 随着全球气候变化加剧，极端天气事 ...

宏观经济表现 - 2025年三季度实际GDP同比增长4.8%，符合市场预期，但低于二季度的5.2% [1][3] - 第二产业增加值同比增长4.2%，低于二季度的4.8%，反映国内需求疲软拖累制造业和建筑活动 [3] - 9月工业生产同比增长6.5%，高于一致性预期的5.2%和上期的5.2% [1] 内需状况 - 内需拐点出现在7月，社会消费品零售总额同比增速从6月的6.4%下滑至9月的3.0% [1][3] - 2025年1月至9月固定资产投资同比下降0.5%，9月经季调后环比下降0.1% [1][3] - 房地产开发投资累计同比下降13.9%，基础设施投资（不含电力等）同比增长下滑至1.1% [3] - 9月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降2.3%，但核心CPI同比连续五个月上升至1.0% [1][4] 外需与出口 - 9月出口总额同比增长8.3%，显著高于一致性预期的5.9%和上期的4.3% [1][4] - 9月对美出口同比下降27.0%，但对欧盟、日本和东盟的出口分别增长14.2%、1.8%和15.6% [4] - 对东盟出口的强劲增长反映出中国企业供应链向当地的持续转移 [4] 政策环境展望 - 随着国内就业和消费压力增加以及中美贸易不确定性重现，启动新稳增长措施的紧迫性上升 [1][6] - 预计可能在年底左右实施降准降息，政府债券的前置发行也可能推进以支持信贷增长 [6] - “十五五”规划指导方针的公布可能为中国长期政策重点提供指引，特别是科技自主创新领域 [1][8] - 中央经济工作会议可能为进一步的稳增长措施提供指引，如降准降息和提高流动性 [8] 行业与市场影响 - 半导体、算力、人工智能基础设施和新能源等高景气度成长板块今年表现尤为强劲 [7] - “十五五”规划可能引入大规模科技投资目标，有望提升投资者对相关行业营收和盈利的预期 [8] - 居民储蓄存款规模达到164万亿元，为市场提供了庞大的潜在购买力 [7]

产品概况 - 嘉实成长共享混合型基金于10月20日开启首发募集认购，A类代码025830，C类代码025831 [1] - 该产品是嘉实基金推出的第二只采用新型浮动费率机制的基金 [1] - 产品整体风格定位偏成长，旨在把握产业趋势纷呈和流动性宽松环境下的投资机遇 [2] 浮动费率机制 - 管理费率与持有期限及持有期间年化收益率挂钩，费率在0.60%至1.50%之间浮动 [2] - 持有不足一年按1.20%年费率收取管理费 [2] - 持有达一年及以上且年化超额收益率超过6%且持有收益率为正，管理费率为1.50% [2] - 持有达一年及以上且年化超额收益率在-3%及以下，管理费率为0.60% [2] - 其他情形管理费率为1.20% [2] - 该机制将管理费率与业绩表现深度绑定，强化管理人与投资者利益一致性 [2] 投资策略与基准 - 业绩比较基准为中证800成长指数收益率占70%，中证港股通综合指数收益率占10%，中债总全价指数收益率占20% [3] - 中证800成长指数从中证800指数样本中选取成长因子得分最高的150只证券，兼具成长和均衡属性 [3] - 拟任基金经理孟夏为质量成长投资风格，遵循“长期重于短期，质量重于弹性”的选股原则 [3][4] - 投资策略包括深度挖掘长期成长性、考量估值安全边际、行业适度分散配置 [3] 基金经理与市场观点 - 基金经理孟夏拥有11年证券从业经验和5年股票投资经验，能力圈覆盖高端制造、软硬科技、消费医药等领域 [3] - 随着政策发力及市场风险偏好回升，A股成长风格有望迎来更多基本面驱动的投资机会 [4] - 当前市场整体估值处于合理区间，成长风格有望持续占优 [4] - 重点看好高端制造业出海、内需反转方向以及储能、固态电池、机器人、智能驾驶、医药、电子等高增长细分领域 [4]

公司股价表现 - 10月20日股价上涨5.27%，报收16.99元/股 [1] - 当日成交额4.06亿元，换手率达到11.51% [1] - 公司总市值为43.49亿元 [1] 公司基本情况 - 浙江跃岭股份有限公司成立于1998年5月21日，于2014年1月29日上市 [1] - 公司主营业务为铝合金车轮的研发、设计、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：汽轮涂装轮49.39%，低压轮26.44%，旋压轮20.76%，其他3.41% [1] 基金持仓情况 - 易方达基金旗下易方达易百智能量化策略混合A（005437）二季度持有公司股票7.01万股，占基金净值比例0.45%，为第六大重仓股 [2] - 该基金最新规模为1.53亿元，成立于2018年1月24日 [2] - 该基金今年以来收益率为39.13%，近一年收益率为55.6%，成立以来收益率为47.45% [2]

公司核心人事变动 - 华夏基金管理有限公司发生法定代表人及董事长变更，张佑君卸任，由邹迎光接任 [1] - 公司同时发生多位高管变更 [1] - 公司公告确认邹迎光新任董事长，原董事长张佑君因工作需要离任 [1] 公司基本信息 - 华夏基金管理有限公司成立于1998年4月，注册资本为2.38亿人民币 [1] - 公司经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理等业务 [1] - 公司股东包括中信证券股份有限公司、MACKENZIE FINANCIAL CORPORATION、Qatar Holding LLC [1]

核心观点 - 2025年前三季度A股市场震荡上涨，但广发基金旗下基金经理王明旭管理的多只主动权益基金逆势深度亏损，其管理的六只产品年内亏损均超过10%，其中广发价值优势以-15.37%的净值增长率在全市场主动权益基金中排名倒数第一 [1][4] - 王明旭的投资风格偏重低估值蓝筹股，二季度末在白酒、城商行等板块配置较多，但其调仓未能踏准2025年市场偏向成长股（如医药、科技）的节奏，导致业绩大幅跑输基准和同类产品 [7][8] - 广发基金作为基金管理人，面临旗下产品大幅亏损却仍能收取管理费所带来的公司利益与投资者利益一致性质疑，以及市场对其投研风控能力是否存在漏洞的关注 [1][9][11] 市场表现与业绩 - 2025年前三季度A股市场主要指数普遍呈现震荡上涨趋势 [1] - 公募基金市场大部分主动权益类基金实现盈利，同期亏损的主动权益基金不足100只，其中仅7只基金净值回撤超过10% [1] - 广发基金王明旭管理的产品占据了前述7只深度亏损基金中的六席 [1] - 广发价值优势前三季度净值增长率为-15.37%，跑输业绩比较基准超过28个百分点，排名市场倒数第一 [1][4] - 广发内需增长A前三季度净值下跌14.77%，跑输业绩比较基准约24个百分点 [6] - 王明旭管理的另外四只基金（广发价值优选A、广发睿铭两年持有A、广发稳健优选六个月持有A、广发均衡优选A）前三季度净值回撤均超过10%，跑输业绩比较基准超过20个百分点 [6] 投资策略与配置 - 基金经理王明旭的投资风格偏重低估值及蓝筹大盘股 [7] - 2025年二季度末，其基金前十大重仓股包括美的集团、江苏银行、贵州茅台、杭州银行、泸州老窖等，在白酒、城商行板块配置较多 [7] - 王明旭在基金中报中表示，二季度减持了地产、券商等行业，增持了财报领先的城商行及估值处于历史低水平的高端白酒，并建仓了部分软件开发及IT服务公司 [7] 公司相关情况 - 广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日，坚持“专业创造价值、客户利益为上”的理念 [11] - 王明旭旗下多只亏损基金成立于2020-2021年市场高位期，其管理规模曾一度突破百亿元 [9] - 市场关注点在于，基金管理人在产品大幅亏损情况下依然实现“旱涝保收”，其利益是否与投资者一致，以及投研能力是否有待提高 [1][11]

贵金属市场行情 - 近期贵金属价格持续上涨，金价飙升的同时现货白银价格迎来历史性突破 [1] - 今年以来国际现货银价涨幅超越黄金，近期更是突破每盎司50美元的关口 [3][4] - 白银的流动性紧缩是近期价格飙升的重要推手，但预计这种紧缩将是暂时的 [16] 白银期货基金动态 - 国投瑞银白银期货基金自10月20日起大幅升级限购措施，A类和C类份额最新申购限额分别低至100元和1000元 [1] - 此次限购是继10月15日实施限制后，时隔仅三个交易日的再度升级，此前A类份额限购6000元，C类份额限购4万元 [2] - 国投瑞银白银期货基金成立于2015年8月6日，是公募全市场唯一的白银期货基金，截至今年二季度末规模为30.14亿元 [2] 白银市场供需与库存 - 自2021年年中以来，伦敦白银库存已下降约三分之一 [8] - 目前市场上可自由流通的白银库存仅剩约2亿盎司，与2019年峰值时期的约8.5亿盎司相比锐减约75% [8] - 库存下降原因包括矿产供应不足、工业需求增长以及出于对潜在关税风险的担忧导致大量贵金属被运往美国 [6] 白银价格驱动因素 - 伦敦市场的流动性紧缩、投资者避险情绪升温以及工业需求增长共同驱动白银价格上涨 [4] - 在流动性紧张背景下，空头被迫平仓引发逼空行情，进一步推高白银买盘和价格 [10] - 全球贸易局势紧张、美联储独立性受质疑以及美国政府停摆等因素推高了市场对避险资产的需求 [12] 白银工业与投资需求 - 花旗集团预测今年工业用途将成为白银需求的最大来源，预计将达到4.3亿盎司 [14] - 太阳能行业的需求约为2.99亿盎司，体现可再生能源领域正成为白银需求增长的重要驱动力 [14] - 白银不仅有价值储藏功能，还兼备工业用途 [12] 机构观点与市场展望 - 全球资产管理公司Sprott首席执行官认为白银正处于一波补涨行情之中，还有很大上涨空间 [16] - 高盛指出白银的波动性以及价格下行的风险要大于黄金，因其不像黄金那样受到各国央行需求的支持 [16]

新增基金销售渠道 - 建信基金与山西证券签署销售协议 自2025年10月20日起山西证券将销售建信基金旗下基金 [1] - 山西证券股份有限公司客服电话为95573 网址为http://www.i618.com.cn [2] - 建信基金与招商证券签署销售协议 自2025年10月20日起招商证券将作为建信旗下部分交易型开放式指数证券投资基金的申购赎回代理券商 [4] - 招商证券股份有限公司客服电话为95565 网址为https://www.newone.com.cn/ [6] 公司系统维护安排 - 建信基金决定于2025年10月26日00:00至2025年10月26日8:00对公司部分系统进行停机维护 [6] - 系统维护期间公司官网网上交易、客户服务电话、在线客服、APP等服务将暂时停止 [6] - 维护期间建设银行、农业银行、招商银行、平安证券等销售渠道的实时开户、申购、快赎等业务部分会受影响 [6] 基金分红公告 - 建信中证1000指数增强型发起式证券投资基金发布分红公告 公告送出日期为2025年10月20日 [8] - 基金收益分配方式分为现金分红与红利再投资 若投资人不选择则默认收益分配方式为现金分红 [9] - 权益登记日申请申购的基金份额不享有本次分红权益 权益登记日申请赎回的基金份额享有本次分红权益 [10] - 对于未选择具体分红方式的投资者 本基金默认的分红方式为现金方式 [11] 公司联系方式 - 建信基金管理有限责任公司客户服务热线为400-81-95533(免长途通话费)及010-66228000 网址为http://www.ccbfund.cn [2][6]

基金产品信息 - 富国恒益3个月持有期混合型基金中基金（ETF-FOF）相关文件于2025年10月20日披露 [1] - 基金合同全文和招募说明书全文在富国基金公司网站及中国证监会基金电子披露网站公布 [1] - 投资者可通过公司客服电话400-888-0688进行咨询 [1]