控股股东减持计划 - 控股股东荣继华计划减持不超过1541.66万股，占总股本1.97% [1] - 减持原因为"个人资金需求"，将通过集中竞价或大宗交易在公告披露后15个交易日内实施 [1] - 减持后持股比例将从16.19%降至14.2% [1] 公司技术进展 - 固态电池核心材料取得关键突破：硫化物电解质电导率突破1mS/cm并实现100克量级稳定生产 [1] - 已完成固态电解质与金属锂负极的中试 [1] - 构建覆盖固态电池全产业链的材料解决方案，包括单壁碳纳米管导电剂、硅基负极等 [1] 财务与研发数据 - 2024年研发支出2.39亿元，同比下滑16.7%，研发支出占营收比例仅3.1%，低于行业5%-8%平均水平 [2] - 2024年营收77.52亿元（+6.25%），净利润1.57亿元（扭亏） [2] - 2025Q1营收17.58亿元（-12.17%），归母净利润4373.36万元（+206.86%） [2] 行业与业务挑战 - 新能源锂电池行业进入结构性调整期，三元前驱体出货量同比下降 [2] - 陶瓷材料业务受房地产复苏滞后影响，销售规模回落 [2] - 固态电池业务尚未形成规模收入 [2] 技术产业化前景 - 全球固态电池市场预计2030年达千亿规模 [3] - 硫化物电解质路线技术难度大，计划2025年实现公斤级稳定供货 [3] - 当前研发投入强度可能影响技术突破速度 [3]

公司股价与主力成本 - 公司当日主力成本为14.23元 5日主力成本为14.08元 20日主力成本为13.88元 60日主力成本未披露 [1] - 过去一年内公司股价未出现涨停或跌停情况 [1] 北向资金动态 - 北向资金持股量为5230.79万股 占流通股比例2.4% [1] - 昨日北向资金净卖出201.60万股 增仓比下降0.093% 5日累计增仓比下降0.235% 20日累计增仓比下降0.069% [1] 技术面分析 - 短期压力位14.53元 短期支撑位13.99元 中期压力位14.53元 中期支撑位13.61元 [2] - 当前K线形态呈现"分离"特征 需关注看涨分离与看跌分离信号 [2] - 主力资金单日净流出7762.60万元 占总成交额27% 其中超大单净流出2853.44万元 大单净流出4909.15万元 [2] 行业关联表现 - 光伏设备板块当日下跌0.53% 锂电池板块上涨0.23% 物联网板块下跌0.27% 智能家居板块微跌0.10% [2]

磷酸铁锂市场增长 - 2025年上半年磷酸铁锂产量163 2万吨 同比增长66 6% [3] 企业市场份额 - 湖南裕能市场份额约30% 龙头地位显著 第一梯队 [5] - 万润新能 德方纳米 友山科技 富临升华 常州锂源市场份额5%-10% 第二梯队 [5] - 其他企业市场份额均在5%以下 [5] 企业产量表现 - 湖南裕能上半年产量超过40万吨 遥遥领先 [7] - TOP5其他企业产量10-15万吨 [7] - TOP5之外企业产量均在10万吨以下 [7] 企业产量增速 - 安达科技 当升科技增速最高 均超过200% [9] - 友山科技 富临升华 国轩高科增速均超过100% [9] - 万润新能 泰丰先行增速均超过80% [9] - 湖南裕能基数大但仍实现超40%增幅 [9] 潜力企业分析 - 万华化学 当升科技 协鑫锂电 邦普循环 瑞翔新材在资金 客户 产品 工艺等方面表现突出 [9] - 五家企业均有大力拓展磷酸铁锂市场的决心 未来有望占据重要地位 [9]

公司概况 - 公司全称为中电科蓝天科技股份有限公司，简称为电科蓝天 [3] - 公司成立于1992年10月，注册资本15.63亿元，法定代表人为郑宏宇，是一家国有企业 [3] - 公司控股股东及实际控制人为中国电子科技集团有限公司 [3] - 公司科创板IPO已于2025年6月28日获受理，拟募资15亿元 [2][3] - 公司本次拟发行股份不超过3.91亿股，募集资金拟用于宇航电源系统产业化（一期）建设项目 [3] 财务数据 - 2022年、2023年、2024年营业收入分别为25.21亿元、35.24亿元、31.27亿元 [4] - 2022年、2023年、2024年归母净利润分别为2.09亿元、1.89亿元、3.38亿元 [4] 业务与技术 - 公司主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案 [4] - 产品应用领域覆盖深海（水下1公里）至深空（距地球2.25亿公里） [4] - 业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块 [4] - 公司是国内特种电源重要供应商，特种锂电池广泛应用于单兵携行装备、特种车辆、水中装备、无人机、AGV等领域 [4] - 在新能源应用及服务领域，公司在微电网、储能等多种新能源应用场景持续突破 [4] - 子公司蓝天太阳在南极泰山站建成我国首套风光燃储互补智能微电网 [4]

康弘药业 - 公司利非司特滴眼液获国家药监局药品注册证书 适用于治疗干眼(DED)的体征和症状 [1] - 全资子公司康弘生物KH813注射液获批开展转移性非鳞状非小细胞肺癌临床试验 [1] - 主营业务为药品(生物制品/中成药/化学药)和眼科医疗器械的研发生产与销售 [1] - 所属行业为医药生物-生物制品-其他生物制品 [1] 金盘科技 - 副总裁秦少华因个人身体原因辞职 不再担任任何职务 [1] - 主营业务为中低压变压器、成套设备及储能产品的研发生产 [1] - 所属行业为电力设备-电网设备-输变电设备 [2] 广誉远 - 控股子公司西藏广誉远获755.21万元政府补助 占2024年净利润10.14% [2] - 主营业务为药品研发生产与销售 [3] - 所属行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ [4] 海程邦达 - 全资子公司美国海程支付335万美元终止租赁协议 [4] - 主营业务为跨境物流服务及供应链解决方案 [4] - 所属行业为交通运输-物流-跨境物流 [5] 弘信电子 - 控股子公司签署3.73亿元算力业务合同(1.895亿+1.836亿) [5] - 主营业务为FPC研发设计制造 [6] - 所属行业为电子-元件-印制电路板 [7] 天邦食品 - 就12.14亿元诉讼达成和解 分36个月偿还4.1亿元 [8] - 主营业务为生猪养殖及猪肉制品加工 [9] - 所属行业为农林牧渔-养殖业-生猪养殖 [10] 道氏技术 - 控股股东荣继华拟减持不超过1.97%股份(1541.66万股) [9] - 主营业务为陶瓷色釉料及机电产品研发生产 [9] - 所属行业为电力设备-电池-电池化学品 [10] 金浦钛业 - 筹划重大资产重组事项 股票停牌不超过10个交易日 [10] - 主营业务为钛白粉生产销售 [11] - 所属行业为基础化工-化学原料-钛白粉 [12] 深圳能源 - 拟投资63.32亿元建设妈湾电厂升级改造项目 自有资金13.05亿元 [12] - 主营业务为常规能源与新能源开发生产 [13] - 所属行业为公用事业-电力-火力发电 [14] 立华股份 - 实控人程立力拟减持不超过3%股份(2511.8万股) [14] - 主营业务为黄羽肉鸡/商品猪/肉鹅养殖销售 [15] - 所属行业为农林牧渔-养殖业-肉鸡养殖 [16] 中国交建 - 拟5-10亿元回购A股 价格上限13.58元/股 [16] - 聘任张炳南为总裁 王彤宙等因个人原因离职 [18] - 主营业务为基建设计/基建建设/疏浚业务 [17][19] - 所属行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程 [16][18] 华天科技 - 控股子公司获8065.69万元政府补助 占净利润13.09% [20] - 主营业务为集成电路封装测试 [20] - 所属行业为电子-半导体-集成电路封测 [21] 退市鹏博 - 股票将于7月3日终止上市并转入股转系统 [21] - 主营业务为互联网接入及增值服务 [22] - 所属行业为通信-通信服务-电信运营商 [23] 鲁信创投 - 子公司拟9000万元受让宏科电子3%股权(估值30亿元) [23] - 主营业务为创业投资及磨具实业开发 [24] - 所属行业为机械设备-通用设备-磨具磨料 [25] 飞龙股份 - 控股股东拟减持不超过0.9799%股份(563.25万股) [25] - 主营业务为汽车/民用热管理部件制造 [25] - 所属行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [26] 玲珑轮胎 - 向香港联交所递交H股上市申请 [27] - 主营业务为轮胎设计制造销售 [27] - 所属行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂 [27] 赛微电子 - 全资子公司拟不超3.24亿元收购控股子公司9.5%股权 [27] - 主营业务为MEMS芯片制造及半导体设备 [27] - 所属行业为电子-半导体-集成电路制造 [27] 苏州银行 - 大股东国发集团拟增持不少于4亿元 [27] - 主营业务为公司/个人/资金业务 [28] - 所属行业为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ [28] 中科星图 - 上半年累计获8123.16万元政府补助(含4014.86万元子公司补助) [28] - 主营业务为特种领域及政府企业IT服务 [28] - 所属行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [28] 退市龙宇 - 股票7月3日终止上市并转入股转系统 [28][29] - 主营业务为IDC及大宗商品贸易 [29] - 所属行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [29] 科达利 - 股东拟减持不超过1.4%股份(382.49万股) [30] - 主营业务为锂电池结构件及汽车结构件制造 [30] - 所属行业为电力设备-电池-锂电池 [30]

【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 2025 年 7 月 1 日 碳酸锂：仓单矛盾缓解，偏弱运行 | 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | liuhongru@gtht.com | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2507合约（收盘价） | 62,420 | -820 | 2,700 | 2,180 | 2,040 | -11,160 | | | | 2507合约（成交量） | 18,099 | -11,387 | -8,591 | -66,636 | -370,041 | -2,358 | | | | 2507合约（持仓量） | 16,019 | -9,346 | -58,058 | -110,004 | -267,588 | -38,901 | | | 盘面 | 2509合约（收盘价） ...

行业概述 - 锂电池注液机是专为锂电池制造中电解液填充步骤设计的专用设备，负责将电解液精确注入电池单元内部，对实现电池高性能指标至关重要[2] - 按加压方式分类可分为差压注液机和等压注液机[2] 行业发展历程 - 20世纪90年代至2000年为技术积累阶段，早期注液机精度低、效率慢，核心部件依赖进口[4] - 2000年至2010年为技术升级阶段，引入电子和计算机技术，注液精度和效率显著提升[4] - 2010年至2020年为国产化替代阶段，国内企业突破核心部件技术，单机效率从每分钟数十个电芯提升至数百个[4] - 2020年至今为高端化发展阶段，新型设备如卧式注液机出现，集成物联网、大数据、人工智能等技术[5] 行业产业链 - 上游包括钢材、铝材、电线电缆等原材料和高精度计量泵、注液泵、传感器等零部件[7] - 中游为锂电池注液机的生产制造环节[7] - 下游为锂电池生产制造，利用注液机完成电解液注入[7] 市场规模 - 2024年中国锂电池注液机行业市场规模为83亿元，同比增长12.16%[1][11] - 2024年中国锂离子电池产量为294.57亿只，同比增长20.10%，新能源汽车和储能领域是主要增长动力[9] 重点企业经营情况 - 市场主要由铂纳特斯、格林司通科技、深圳市迈坎科技等龙头企业主导[13] - 铂纳特斯凭借等压钟罩式注液机技术优势占据领先地位[13] - 先导智能2024年锂电池智能装备营业收入为76.89亿元，同比下降39.18%，毛利率为38.94%[15] - 璞泰来2025年一季度营业收入为32.15亿元，同比增长5.96%，归母净利润为4.88亿元，同比增长9.64%[17] 行业发展趋势 - 技术创新推动行业进步，等压注液技术、真空注液技术等新型注液方式将普及[19] - 智能化控制系统应用成为趋势，引入传感器、控制系统和人工智能技术实现精确控制[19] - 新能源汽车和储能领域快速发展带动市场需求持续增长[21] - 行业竞争加剧，龙头企业通过规模效应和品牌影响力巩固市场地位，新兴企业通过技术创新寻求突破[22]

亿纬锂能H股上市申请 - 公司于2025年6月30日向香港联交所递交H股主板上市申请 并同日公布草拟版申请资料 资料可能后续更新[1] - 本次发行上市需满足多项条件 需综合考虑市场情况等因素 存在不确定性[1] - 若成功上市 将拓宽融资渠道 提升品牌影响力 助力技术研发和市场拓展[1] 隆基绿能子公司增资 - 公司计划使用10.8亿元募集资金向全资子公司隆基乐叶增资 后者再向铜川隆基增资同等金额[2] - 增资目的为保证"铜川隆基年产12GW高效单晶电池项目"顺利实施[2] - 增资完成后 铜川隆基实缴注册资本将从14532万元增至40000万元[2] 紫金矿业海外收购 - 公司全资子公司拟以12亿美元收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目100%权益[3] - 收购对价按"无现金 无负债"原则厘定 最终金额将根据基准日财务报表调整[3] - 收购完成后将提升公司黄金储量和产能 增强全球化资源布局[3]

发行概况 - 本次发行可转债募集资金总额不超过50,000万元，具体发行规模由股东大会授权董事会确定[3] - 募集资金将用于锂电池新型复合材料项目（一期），投资总额74,838.18万元[17] - 本次发行不设担保，债券期限为自发行之日起六年[16][20] 公司基本面 - 公司主体信用等级为AA-，可转债信用等级为稳定[1] - 2022-2024年归母净利润分别为15,848.27万元、9,533.08万元和6,640.93万元，呈下降趋势[31] - 2022-2024年综合毛利率分别为27.25%、21.75%和18.61%，持续下滑[32] 行业背景 - 复合铝箔作为新型锂电池集流体，在安全性、轻薄化和高能量密度方面较传统铝箔更具优势[9][10] - 2024年全球新能源汽车销量达1,823.6万辆，中国动力电池出货量780GWh，同比增长23%[12] - 国家政策大力支持复合铝箔产业链发展，将其列入工业战略性新兴产业分类[14][15] 募投项目 - 项目产品为复合集流体相关锂电池材料，是现有业务的延伸但属新产品[6] - 已获得某国际知名消费电子电池生产商首笔小额订单，其他客户验证仍在推进中[38] - 存在产能消化风险和技术路线更替风险[6][37] 财务政策 - 2022-2024年现金分红金额分别为3,440万元、4,816万元和3,315.58万元[5] - 最近三年累计现金分红11,571.58万元，占年均归母净利润的108.41%[5] - 实行剩余股利政策，在满足条件下优先考虑现金分红[4]

可转债发行与上市 - 电化转债(127109)将于7月4日在深交所上市交易，发行总额4.87亿元(487万张，每张面值100元) [1] - 可转债持有人包括公司控股方湘潭电化集团有限公司、湘潭振湘国有资产经营投资有限公司以及南方中证1000ETF、中环坤阳六号证券投资基金等机构 [1] - 可转债信用评级为AA级(主体及债项)，评级展望稳定 [1] 募投项目规划 - 募集资金4.87亿元将主要用于"年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目"，属于现有业务的扩产升级 [1] - 公司自2021年布局锰酸锂业务，截至2024年底已拥有年产能4万吨，市场占有率居行业前列 [1] - 项目将采用自动化、智能化设备，融合工业互联网、大数据、人工智能技术提升生产效率和产品质量 [2] 锰酸锂行业前景 - 锰酸锂当前主要应用于3C数码、电动两轮车、电动工具、A00级新能源汽车等领域 [2] - 锰酸锂具有资源丰富、成本较低(相比三元材料)、电压平台高、安全性优、倍率及低温性能好等优势 [2] - 行业预测显示2025年国内锰酸锂需求量达17.95万吨，2030年将增长至41.56万吨(ICC鑫椤资讯数据) [2] - 碳酸锂价格回归理性后，锰酸锂在两轮小动力电池领域对铅酸/钠电的竞争优势将更明显 [2] 技术研发方向 - 锰基材料有望应用于下一代固态电池体系，固态电解质可改善锰溶出问题，提升循环及存储性能 [3] - 控股子公司广西立劲正与部分固态电池企业合作研发锰酸锂在半固态/固态电池的应用(目前处于小批量送样测试阶段) [3] 公司战略布局 - 2025年计划巩固3C数码市场份额，拓展小动力/两轮车市场，争取北方低温市场份额 [3] - 上游将加强锰矿资源储备，推进靖西爱屯锰矿开采，并寻求国内外其他优质锰矿资源以保障供应稳定和成本控制 [3]