收购交易概述 - 绿通科技拟以现金方式收购江苏大摩半导体不低于51%股权，向半导体领域拓展[2][7] - 交易对方合计持有大摩半导体100%股权，主要股东包括乔晓丹(64.75%)、孙庆亚(18.00%)等[4][5] - 大摩半导体100%股权估值将以评估报告和正式协议为准[9] 标的公司情况 - 大摩半导体成立于2017年，注册资本2162.16万元，专注集成电路及半导体晶圆量检测领域[8] - 产品适用于6-12英寸晶圆产线，最高支持14nm芯片制程，获中芯国际、台积电等客户认可[8] - 2023年营收2.31亿元，净利润5857.37万元；2024年营收2.70亿元，净利润6511.26万元[12] - 截至2024年末总资产7.34亿元，负债5.14亿元，所有者权益2.20亿元[12] 收购方背景 - 绿通科技主营场地电动车研发生产，产品包括高尔夫球车、观光车等[14][15] - 2024年营收8.31亿元(同比-23.15%)，归母净利润1.42亿元(同比-45.98%)[18] - 业绩下滑因美国"双反"调查、行业竞争加剧及订单需求下降[19] 市场反应 - 消息披露前股价大涨：5月29日涨9.45%，5月30日涨7.12%[2] - 此前天力锂能曾拟收购大摩半导体但交易终止[2]

证券代码：301322 证券简称：绿通科技 公告编号：2025-058 广东绿通新能源电动车科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 以现金方式收购江苏大摩半导体科技有限公司（以下简称"大摩半导体"或"标 的公司"）不低于 51%的股权，本次交易完成后公司预计将实现对标的公司的控 股。 属框架性、意向性协议。本次交易尚处于筹划阶段，具体事宜尚待进一步协商、 推进和落实，本事项实施过程中尚存在不确定因素，最终能否达成存在不确定性， 后续具体事项以正式签订的协议为准。 为准。 司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，本次交易不 构成关联交易。经初步测算，本次交易预计不构成《上市公司重大资产重组管理 办法》规定的重大资产重组。 票上市规则》等法律法规及《公司章程》的相关规定，及时履行必要的决策程序 和信息披露义务。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 一、本次收购意向概述 号 1 幢，统一社会信用代码：91310120MAC0WDU77A 截至本公告披露日，本次交易的交易对方不属于失信被执行人。经公司自查 ...

报告核心观点 - 2025年4月国内新能源车销量亮眼，欧美略超预期，全球销量预计增长，关税缓和使行业排产小幅向上，固态电池产业链进展迅速，行业稳健增长，具备投资价值 [2] 电动车：4月国内销量同比增速亮眼，欧洲销量开始恢复 国内销量情况 - 2025年4月新能源车销量123万辆，同环比+44%/-0.9%，渗透率47.3%，1-4月销量430万辆，同增46%，渗透率42.7% [10] - 4月新能源乘用车批发销量113.3万辆，同环比+40%/+0.3%，渗透率52%，零售90.5万辆，同环比+34%/-9%，渗透率49.5% [10] - 4月纯电销72万辆，同环比+56%/+2%，占比63%，插电式混动汽车销32万辆，同环比+40%/-4%，占比28%，增程式混动汽车销9万辆，同环比+15%/+7%，占比8% [11] 国内车企表现 - 2025年4月头部自主品牌和新势力车企保持强劲增长，吉利、奇瑞、小鹏、零跑等销量同增亮眼，目标销量均为40%以上增长 [20] - 比亚迪4月销量38.0万辆，1-4月销量138.1万辆，市场份额32.1%，吉利汽车4月销量15.3万辆，1-4月销量55.0万辆，市场份额12.8%等 [21] 国内爆款车型 - 纯电车型中，吉利星愿销量排行第一，销售3.6万辆，比亚迪海狮05销量0.9万辆，环增1042%，插电车型中，比亚迪秦L销量排行第一，销售1.7万辆 [25] 国内出口情况 - 2025年4月新能源车出口20.0万辆，同增76%，新能源乘用车出口18.9万辆，同环比+44%/+32%，特斯拉出口3.0万辆，同降3%，比亚迪出口7.2万辆，同增77% [26] 国内新车发布 - 主流车企4月密集发布新车型，价格战是主旋律，小鹏X9内地7天大定超6000台，零跑B10上市1小时内大定订单突破1万台，比亚迪新发汉L、唐L等车型 [31] 国内商用车情况 - 2025Q1电动商用车销16万辆，同+66%，电动化率20%，3月销7.8万辆，同环比+50%/+56%，电动化率22.3%，预计25年超90万辆，同比增50% [34] 国内销量预测 - 2025年国内电动车销量预计1670万辆，同增30% [35] 欧洲市场情况 - 2025年4月欧洲主流9国新能源注册量21.73万辆，同环比+31%/-25%，渗透率27%，环比+1.3pct，德国增长明显恢复，英法德三国合计销售14.36万辆，占主流9国66%销量 [40] 欧洲车企表现 - 特斯拉25年3月在欧销售2.7万辆，同环比-31%/+73%，1-3月累计销量5.3万辆，同比-39%，欧洲本土品牌25年3月销售20.4万辆，同环比+30%/+41%，1-3月累计销量49.5万辆，同比+31%，中国品牌25年3月在欧销售5.4万辆，同环比+35%/+74%，1-3月累计销量11.9万辆，同比+22% [43] 欧洲新车周期 - 预计2025-2026年欧洲将迎来新车发布高峰期，Stellantis将率先推出新车型，大众、现代起亚、雷诺日产、宝马及奔驰将在2025年下半年发布全新纯电动平台及相关车型，预计26年销量将明显回升 [44] 欧洲销量预测 - 2025年欧洲销量预计352万辆，同比增长20% [47] 美国市场情况 - 2025年4月美国新能源车销量13万辆，同增1%，渗透率8.7%，1-4月累计销55.2万辆，同增8.0%，渗透率9.5% [49] 美国车企表现 - 2025年4月特斯拉在美销4.0万辆，同环比-20%/-20%，1-4月市占率43%，较24年同期下降9.58pct，Stellantis销0.3万辆，同环比+10939%/-6%，1-4月市占率2%，现代销量下滑明显，日韩车企销量整体下降 [54] 美国政策情况 - 5月23日美国众议院通过《美丽大法案》提案，IRA补贴抵免到期时间提前至2025年12月31日，取消后短期销量将回落，后续增长依赖新车型推出，若补贴取消，或有利于中国供应链进入美国 [57] 美国销量预测 - 综合考虑，中性预期2025年美国销量177万辆，同增10% [58] 其他国家情况 - 2025年3月其他国家新能源汽车销10.3万辆，同环比+20%/+30%，渗透率4.74%，1-3月累计销量19.9万辆，同比增25.7%，日韩、泰国、澳大利亚等传统市场销量放缓，巴西、印尼、墨西哥等新兴市场开始起量 [60][63] 其他国家销量预测 - 预计2025年其他国家销量110万辆，同增20% [65] 新能源车需求总结 - 预计2025年全球销量2077万辆，同增22%，全球电动化率25% [67] 储能：美国对等关税缓和，短期发货恢复，长期不乐观 美国关税情况 - 25年5月14日起美国暂停实施对等关税，中国出口美国的动力电池累计关税税率将达到58.4%，储能电池关税58.4%，储能模组/电柜/集装箱40.9%，26年将提升至58.4% [75] 美国电芯情况 - 美国本土缺乏铁锂电池产能，且生产成本高，宁德在美国储能份额近60% [75] 美国发货情况 - 24Q4和25Q1已抢发美国储能近半年需求，5月关税缓和，已恢复对美储能发货，但仅近补发4月需求，未出现大幅抢装，此前预计25年美国储能下滑50%，目前看可上修至持平或微降左右 [75] 美国补贴情况 - 5月23日美国众议院通过提案，清洁电力投资税收抵免提前至2029年退坡、并设置Feoc限制，新法案从29年开始逐步退坡，相比原政策提前3年，好于市场此前担心，但由于Feoc限制，低于预期 [77] 美国装机情况 - 2025年1-3月美国大储累计装机1734MW，同比+38%，对应5743MWh，同比+164%，3月末备案量65.9GW，较2月末增1.1%，较年初增9%，预计全年美国储能装机仍可维持40%-50%增长 [84] 储能需求预测 - 预计2025年美国市场储能电池需求为62GWh，同比下滑20%，全球储能电池需求为402GWh，同比增26% [87] 产业链：排产小幅向上，价格底部盘整 - 产业链排产3-4月受关税冲击有所下调，5-6月小幅回暖，美国恢复正常发货，尚未抢装，增量来自国内动力和欧洲及新兴市场储能，Q2行业排产环比增10%-20%，二线电池增速好于龙头 [89] 新技术：固态电池技术聚焦，产业化进展加快 - 固态电池技术聚焦硫化物，近半年产业链发展迅速，电芯端比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，充电倍率1C，循环寿命1000次，预计25H2-26H1进入中试线落地关键期 [2] 投资建议 - 首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利），看好具备盈利弹性的材料龙头（湖南裕能、尚太科技等），关注固态电池产业方向（厦钨新能、有研新材等） [2]

公司动态 - 公司计划明年在日本推出一款低价微型电动车 瞄准规模达180亿美元的日本微型车市场 [1] - 公司5月新能源汽车销量为38 25万辆 同比增长15 3% [1] - 公司5月乘用车及皮卡海外销售88 640辆 同比增长133 6% [1] 行业展望 - 多家券商预计公司2025年出口有望延续高速增长 主要基于海外车型矩阵丰富 产能布局与渠道搭建完善 自有运力提升等因素 [1]

电动车技术发展现状 - 里程焦虑仍是电动车行业尚未完全解决的痛点之一 [1] - 动力电池巨头宁德时代重资布局换电，乘用车换电站年内目标建1000座，中期目标10000座 [1] - 比亚迪构建护城河的策略更侧重充电提速 [1] 比亚迪兆瓦闪充技术 - 比亚迪在业内率先发布峰值充电倍率10C的"兆瓦闪充电池"，推出"充电5分钟，续航400公里"技术 [1] - 通过全域千伏高压架构、自研1500V碳化硅芯片以及低内阻"闪充电池"构建完整技术闭环 [1] - 自建液冷充电桩最大输出功率可达1360kW，辅以储能柜缓解电网压力 [1] - 目前已建成兆瓦闪充站超500座，覆盖全国200多个核心城市 [5] 兆瓦闪充商业化挑战 - 充电场景远非理想工况下完美，商业化落地基建成本高昂 [1] - 用户真实需求维度权重尚需现实检验 [1] - 兆瓦闪充对充电桩提出更高要求，终端是补齐充电生态的最后环节 [4] 比亚迪开放合作战略 - 与小桔充电合作共建10000座兆瓦闪充桩 [2] - 与新电途合作共建5000座兆瓦闪充桩 [2] - 小桔充电已累计合作商户超8400家，服务用户超3400万人 [4] - 新电途接入全国超90%的公共充电桩，覆盖400多座城市 [4] - 正在与多家头部充电运营商洽谈合作，联合社会资本推动闪充桩落地 [5] 未来发展规划 - 规划在全国各地建设4000多座"兆瓦闪充站" [4] - 通过"双枪充电"、"智能升压"技术兼容现有公共快充桩 [4] - 截至目前宣布将建的兆瓦闪充桩已达19000座 [4]

公司战略与成长引擎 - 电动车将成为公司第三个成长引擎，继资通讯（ICT）与AI产品之后 [1] - 2025年营收目标超过7兆元，再创新高 [1] - 未来三年将在ICT领域保持领先优势，AI业持续成长，电动车事业继续提升贡献 [1] 市场地位与业绩表现 - 2024年全球电子代工市占率为44.2%，业界龙头 [1] - ICT产品每两台就有一台由公司制造 [1] - AI服务器市占率超过40%，全球之冠 [1] - 消费智能产品领域营收过去五年成长20% [1] - 云端网路产品领域营收成长高达60% [1] AI业务发展 - AI服务器是公司成长主轴，看好今年是AI元年 [1] - 加速边缘计算相关应用，持续发展有潜力商机 [1] - AI服务器年营收可超过1兆元，成为AI主要企业 [2] - 将跨入主权AI，在多国建立数据相关产业链 [2] - 企业治理导入AI，软体平台以生成式AI（GAI）为核心的三大应用平台 [2] 电动车业务进展 - 电动车产品陆续推出，客户基础扩大，市场能见度提升 [1] - 与日本三菱汽车合作，显示实力获得传统车厂认可 [2] - 目标成为全球电动车前三大委托设计制造服务（CDMS）厂商 [2] - 另一家日本车厂合作接近完成，第三家、第四家客户在洽谈中 [2] - 今年第4季将推出美国版Model C [2] 技术创新与制造升级 - 以数位双生模式打造未来工厂，透过辉达平台建立虚拟工厂 [2] - 数位双生模式优化实体工厂机器设置与生产参数，提升建厂速度和营运效率 [2] - 打造创新的电动车生态系统，涵盖硬体与软体设计研发 [2]

公司战略与产品定位 - 公司将AI升格为一号工程，但仍坚持以汽车产品为本[1] - 完成L系列年度改款车型上市，改款过程被投资人评价为"丝滑"[2] - 计划在营收超过3000亿元后评估推出覆盖更亲民价格区间的轿车及MPV车型，并进军亚洲及欧洲市场[4] - 此前曾暂停轿车研发，理由是中国市场20万元以上新能源SUV份额持续增长及需要聚焦资源[5] 财务与运营表现 - 一季度新车交付92864辆，同比增长15.5%[2] - 一季度汽车销售收入246.8亿元，同比增长1.8%[2] - 一季度净利润6.5亿元，同比增长9.4%，连续十个季度盈利[2] - 单车均价同比下滑11.9%至26.6万元（不含增值税）[2] - 车辆毛利率19.8%，同比提高0.5个百分点，高于管理层指引[2] - 2024年总营收1444亿元，Wind预期2025年收入2264亿元[4] 产品与市场表现 - L6销量占比显著提升[2] - MEGA家庭特别版新增订单量占比超90%，预计7月交付2500-3000台，较老款提高150%以上[5] - 5月以来在20万元以上新能源汽车市场市占率达14.7%[5] - 对焕新版车型很快回到月销5万台水平"很有信心"[5] - 目标2025年销量增速达到20万元以上新能源汽车市场增速的两倍[5] 新产品规划与竞争 - 面临卖好i8和i6两款新车的挑战[4] - i8搭载最新VLA司机大模型，具有创新造型设计、低能耗和良好操控性[4] - 将面对问界M8、小米YU7等强竞争力竞品[4] - 需要证明具备连续制造爆款的能力[4] 资本市场反应 - 一季报公布后美股盘前跌幅一度接近5%[3] - 卖出理由包括平淡业绩指引、竞争加剧和未知纯电前景[3] - 高管讲解产品战略后股价回升，截至发稿上涨超4%[3]

私募提案的批准，标志着FF在增强财务稳定性和履行义务能力方面迈出了重要一步。这将有助于公司持续遵守纳斯达克上市标准，并为未来的融资活动做 好准备，以推动其战略发展。该提案允许公司根据纳斯达克上市规则5635（d），向特定可转换票据和认股权证的持有人发行普通股。 电动车制造商Faraday Future（FF）在5月29日宣布，其年度股东大会已顺利召开，会上股东们积极支持并批准了一系列关键提案。 FF的创始人兼联合首席执行官贾跃亭对股东们的支持表示感谢。他强调，股东们作为公司的核心所有者，充分认可了公司的长期战略价值，并为公司提供 了必要的资源，以推动战略实施，朝着成为AIEV行业领导者的目标迈进。 在股东大会上，董事选举提案、私募提案以及股份授权提案均获得了高票通过。董事选举中，Matthias Aydt、Chad Chen、Chui Tin Mok、Jie Sheng和Lev Peker凭借超过95%的赞成票，再次当选为公司董事会成员。这些经验丰富的商业领袖的连任，为FF追求长期战略目标提供了连续性和战略监督。 股东们还批准了股份授权建议，该建议不涉及当前实发股数的变动。这一批准为公司寻求并购、合资以及未来 ...

纪要涉及的行业和公司 行业：两轮电动车、燃油摩托车、汽车行业 公司：吉利汽车、9 号、小牛、台铃、春风动力、豪爵、隆鑫（无极）、钱江、本田、凯旋、KTM、比亚迪、小鹏、领克、长安 纪要提到的核心观点和论据 两轮电动车市场 - **销量情况**：2025 年 5 月整体销量较 4 月略有下降，但同比去年增长显著，全年预计同比增长 60%；吉利 5 月销量同比增长约 27%，负责区域整体销量 14 - 15 万台；9 号 5 月销量接近 8000 辆，同比增长 70% - 80%，小牛约 6000 辆，同比增长 10% - 20% [1][2][3][4] - **增长原因**：主要受国补政策影响，部分地区国补余热仍在释放 [1][5] - **国补政策**：由地方政府主导，各地执行力度和发放周期不一，如湖北发放周期约 90 天，安徽已消耗 6 亿额度的百分之六七十；商家需先行垫资，面临资金压力 [1][6][7][8] - **库存情况**：市场基本维持进出平衡，一季度为应对国补已提升库存至高位 [1][10] - **电池市场**：比亚迪进入两轮车和三轮车电池市场，短期不颠覆行业格局，宁德时代等头部企业仍主导；锂电未来份额有望扩大，但受价格和安全性限制；比亚迪新型电池具通用性，台铃将搭载其锂电池 [1][11][12][13][14] 燃油摩托车市场 - **竞争格局**：竞争激烈，主要竞争对手有国内豪爵、隆鑫（无极）、钱江等品牌，以及进口本田、凯旋、KTM 等；春风动力通过差异化策略和精品车型在存量市场增长，尤其在仿赛和 ADV 车型领域突出，抢占外资品牌份额 [36][39][41] - **客户群体**：春风品牌客户基本在 30 岁以下，00 后居多 [33] 汽车市场 - **比亚迪**：5 月共售出 210 多台车，主销车型有宋 PLUS、海豹 06、海狮 05 和海鸥，海豚销量下滑；因销量未达预期进行促销，厂家承担大部分降价成本，但实现全年目标仍困难；未来促销不确定，可能八九月份针对海鸥等车型；吉利、领克、小鹏等品牌跟进降价策略，高端车型如 07EV 仍有调价空间 [60][63][66][67][68][69][70] - **其他品牌**：2025 年 5 月销量与上月基本持平，经营利润略低；主销车型价格呈下降趋势；比亚迪促销对市场影响有限，短期内促销对销量无明显影响 [71][74][75][78] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 9 号新推出针对女性用户的 Q 系列车型，部分型号 6 月上市，具体销售数据待观察 [48] - 上海地区换非原厂电池视为改装，除非主机厂自带比亚迪电池，否则需研发新车型匹配 [59] - 约一半客户关注价格而非智能驾驶技术，智能驾驶对购车决策影响有限 [61] - 武汉华中车展期间经销商杀价致利润下降 [71]

5月29日，岚图汽车与清华大学正式签署战略合作框架协议，双方将核心聚焦人工智能领域，展开深度战略合作。未来，岚图与清华将联手布局人工智能， 在智能网联汽车技术研发、人才培养、成果转化等多个层面推进全方位合作。 此外，鲲鹏辅助驾驶系统作为其自研系统，岚图同样在不断地投入研发强化自家的技术深度，此次与清华的合作或许是其战略部署中的一环。据内部人士透 露，双方将在人工智能应用、智能辅助驾驶/智能网联技术研发方面加大合作力度，包含端到端算法、VLM/VLA大模型，数据闭环、车路云一体技术，AI模 型训练等多个维度，涵盖了系统的所有环节。而且双方利用研发实验资源，计划共建联合研发技术中心。综上推测，岚图汽车大概率在为自家辅助驾驶系统 储备弹药。 此次跨界合作无疑为智能电动车行业投下一枚"深水炸弹"，车企的场景化需求遇上高校的前沿技术，加速智能、绿色出行场景的颠覆性革命，岚图汽车或将 借此实现"弯道超车"。 岚图释放新信号，强化"AI+数据"驱动智能化进阶 有分析人士指出，岚图与清华的合作，不仅能实现资源优势互补，同时也是将清华在人工智能、智能汽车学术界的前沿成果快速转化为量产技术，更可能催 生出颠覆性技术成果，这种"校 ...