指数增强ETF市场概况 - 传统ETF与主动基金的割据局面正被打破，指数增强ETF作为融合两者优势的创新产品逐渐崭露头角，其通过微调指数成分股和权重实现跑赢指数的目标 [2] - 国内首只指数增强ETF于2021年12月成立，截至2025年5月底A股市场已有35只指增ETF，总规模达67.2亿元 [2] - 美国市场主动管理ETF规模达8579亿美元，占ETF总规模的8.1%，预示国内指增ETF仍有较大发展空间 [2] 指数增强ETF超额收益表现 - 指数增强ETF通过量化模型争取超额收益（Alpha），实现"Beta+Alpha"双重收益目标，市面上规模大于1亿的指增ETF主要跟踪中证、科创、沪深及创业板指数 [3] - 在19只指数增强ETF中，16只跑出超额收益，其中500增强ETF（561550.SH）、中证500增强ETF易方达（563030.SH）、1000ETF增强（159680.SZ）和创业板增强ETF富国（159676.SZ）今年以来超额收益均超5% [4] - 中证500增强ETF易方达表现亮眼，今年以来回报4.6%，超额收益达6.1%，前十大重仓股占基金净值比8.6%，平均涨幅8.3%，赤峰黄金涨幅达73% [6][7] 宽基与小盘指增ETF特点 - 宽基指数增强ETF超额收益主要来源于个股组合优化和风险管理，在成分股范围内超配高成长行业（如电子、计算机），低配基本面疲软行业（如非银金融、煤炭） [8] - 小微盘指数增强ETF展现爆发力，中证2000增强ETF（159552.SZ）年内涨幅超20%，规模暴增328.7%，2025年6月连续4日资金净流入约1000万元 [9] 指数增强ETF发展驱动因素 - 政策方面，2024年4月发布的"国九条"明确推动指数化投资发展，国资委印发文件推动央国企提升投资价值，直接利好沪深300等指数中的核心国企成分股 [10] - 技术方面，基金公司正从传统多因子向AI驱动的智能投资跃迁，如泰康基金应用深度学习框架优化因子合成，招商量化团队加入人工智能学习模型 [10][11] 科创类指增ETF特点与风险 - 科创综指增强ETF（588670.SH）成分股数量达568只，覆盖半导体（36.1%）、医疗器械（7.1%）、化学制药（6.4%）等行业，相比科创50（半导体占比超50%）更均衡 [17][19] - 科创综指自基日以来累计涨幅17.2%，Beta达1.18，在2020-2021年科技上升行情中涨幅67.8%，但需注意产业周期波动及个股风险，如寒武纪两年涨幅超10倍但财务状况不乐观 [15][16][21] 指增ETF配置策略 - 建议采用核心—卫星策略，宽基指增ETF（如沪深300或中证A500增强ETF）作为组合核心（60%-70%仓位），行业或风格指增ETF（如科创50增强ETF、中证2000增强ETF）作为卫星部分 [14] - 宽基增强ETF适合追求稳定超额收益的稳健投资者，科创板增强ETF适合长期看好科技创新赛道者，小微盘增强ETF适合风险承受力强的趋势投资者 [15]

主力成本分析 - 当日主力成本为105.24元 [1] - 5日主力成本为99.95元 [1] - 20日主力成本为98.50元 [1] - 60日主力成本为98.21元 [1] 周期内涨跌停 - 过去一年内涨停3次 [1] - 过去一年内跌停0次 [1] 北向资金数据 - 持股量106.91万股，占流通比0.58% [1] - 昨日净买入16.88万股，增仓比0.092% [1] - 5日增仓比0.211% [1] - 20日增仓比0.27% [1] 技术面分析 - 短期压力位103.39元 [2] - 短期支撑位96.68元 [2] - 中期压力位103.39元 [2] - 中期支撑位91.54元 [2] - 股价突破短期和中期压力位，短中线有望走强 [2] - K线形态呈现"出水芙蓉"，见底回升 [2] 资金流数据 - 主力资金净流入17760.65万元，占总成交额21% [2] - 超大单净流入13088.51万元 [2] - 大单净流入4672.14万元 [2] - 散户资金净流出191.43万元 [2] 关联行业/概念板块 - 软件开发板块上涨2.23% [2] - 国产软件板块上涨2.27% [2] - 人工智能板块上涨2.40% [2] - 大数据板块上涨2.50% [2]

公司股价与主力成本分析 - 当日主力成本65.08元 5日主力成本62.63元 20日主力成本62.73元 60日主力成本62.87元 [1] - 过去一年内涨停1次 跌停1次 [1] - 短期压力位63.56元 短期支撑位60.77元 中期压力位65.53元 中期支撑位59.74元 [2] 技术面与资金流 - 股价突破短期压力位 短线有望走强 中期趋势待主力资金选择方向 [2] - K线形态呈现红三兵 每日收盘价上移 可能见底回升 [2] - 主力资金净流入1979.80万元 占总成交额20% 其中超大单净流入1865.84万元 大单净流入113.96万元 散户净流入229.66万元 [2][3] 财务数据 - 每股收益-0.63元 营业利润-0.55亿元 净利润-5453.13万元 [2][3] - 销售毛利率92.064% 市盈率暂无数据 [2] 行业关联 - 所属关联板块涨幅：软件开发2.23% 国产软件2.27% 网络安全2.23% 工业互联2.87% [2][3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 鼎捷创新研发AI软基建套件，有望降低企业级AI Agent落地门槛，打开公司AI应用市场空间 [6][7] - 看好2025年公司AI“第二增长曲线”顺利破局，24年中国台湾地区AI业务营收同比增长135.07%，25Q1 PLM产品签约金额和AIOT领域轻应用收入同比均有显著增长，25年拟募资提升数字化服务能力 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月19日，鼎捷数智于武汉举办2025（第四届）数智未来峰会，重磅发布AI软基建套件 [5] AI软基建套件内容 - 智能数据套件及企业智能体生成套件构成“双抓手”，前者打造企业数据底座，后者打破智能体间壁垒使其高效协同 [6] - 四大工业软件AI智能套件将AI融入ERP、PLM、MES、WMS四大工业软件，驱动业务前进，如PLM+AI构建多维度协同场景应用，MES+AI打造车间产线 [6] - AIoT指挥中心&工业机理AI套件融合管理机理AI与工业机理AI，实现虚实融合和协同 [6] 财务数据及预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2,228|2,331|2,677|3,122|3,623| |（+/-）YOY（%）|11.7%|4.6%|14.8%|16.6%|16.1%| |净利润（百万元）|150|156|205|253|317| |（+/-）YOY（%）|12.3%|3.6%|31.4%|23.9%|25.3%| |毛利率（%）|61.9%|58.3%|56.5%|55.0%|53.7%| |净资产收益率（%）|7.3%|7.1%|8.6%|9.6%|10.8%|[8] 投资建议 - 预计2025 - 2027年公司营业总收入分别为26.77/31.22/36.23亿元，同比增14.8%/16.6%/16.1%，归母净利润分别为2.05/2.53/3.17亿元，同比增长31.4%/23.9%/25.3%，维持“买入”评级 [9]

沪深两市成交额 - 沪深两市全天成交额合计14146 14亿元 较上一日增量2919 85亿元 [1] - 沪市成交额为5448 82亿元 较上一交易日4427 89亿元增加1020 93亿元 成交量为4 61亿手 较上一交易日3 85亿手增加0 76亿手 [1] - 深市成交额为8697 32亿元 较上一交易日6798 4亿元增加1898 92亿元 成交量为6 68亿手 较上一交易日5 39亿手增加1 29亿手 [1] 个股成交额排名 - 东方财富成交额居首 为132 15亿元 [1] - 四方精创成交额排名第二 为78 97亿元 [1] - 中国平安成交额排名第三 为58 74亿元 [1] - 宁德时代成交额排名第四 为57 67亿元 [1] - 拉卡拉成交额排名第五 为57 05亿元 [1]

百度文心快码Comate AI IDE发布 - 公司发布行业首个多模态、多智能体协同的AI原生开发环境工具Comate AI IDE，首创设计稿一键转代码功能，目前百度每日新增代码中43%由文心快码生成[1] - 该工具定位为AI时代工程师的"工作台"，具备AI辅助编码全流程、多智能体协同、多模态能力增强等核心能力，支持MCP对接外部工具[2] - 产品设计理念强调重构开发工作流而非依附现有平台，在编辑器界面、底层逻辑及开发者生态层面掌握主动权[1] 技术特性与竞争优势 - 多模态能力突出表现：支持Figma设计稿转代码(F2C)节省80%重复劳动，实现图片/自然语言转代码并实时预览调整，前端场景还原度高[3] - 编程智能体Zulu升级后具备自主任务拆解、决策及思考过程可视化能力，开发者可通过自然语言交互完成复杂需求[2][4] - 对比Cursor产品，在中文理解、F2C、需求主动追问、页面调试等方面具有显著优势，更适配国内研发场景[3] 市场影响与用户案例 - IDC预测AI Coding市场将在2025年进入爆发期，用户认为自研独立IDE代表更先进的智能代码助手发展方向[1] - 实际案例显示算法工程师借助Zulu两周内完成医疗辅助诊疗系统开发，实现从单一技术角色向全栈能力跨越[4] - 产品降低编程门槛，可服务视障开发者及小学生等群体，体现技术普惠价值[1] 产品易用性与生态建设 - 内置文件检索、代码分析等十余种开发工具，支持快速迁移原有IDE配置，覆盖需求分析至代码提交全流程[3] - 多智能体协同架构允许不同专长智能体组合工作，在专精场景、行为能力等维度持续专业化升级[2]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏和出海机遇，AI打开成长空间，维持原有盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为2.01、2.40、2.89亿元，EPS为0.74、0.88、1.07元/股，当前股价对应PE为44.0、37.0、30.6倍，维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 公司事件 - 6月19日公司于武汉举办2025（第四届）数智未来峰会，以“AI创变·破界生长”为主题，解锁AI加速驱动业务场景与生产力创新，重塑核心竞争力的成功范式[5] AI产品成果 - 公司创新研发AI软基建（AI S - infra）套件，帮助企业找到可用、够用、好用的AI应用；峰会上发布智能数据套件及企业智能体生成套件、四大工业软件AI智能套件、AIoT指挥中心&工业机理AI套件等多项最新方案成果突破，展示了公司在AI融合企业多维度运营场景的强大落地应用实力与领先成果[6] - 智能数据套件涵盖企业数据管理全栈，打造企业数据底座为AI赋能业务强基；企业智能体生成套件专注企业级的AI智能体构建与开发，是工业化量产AI的“母机”，基于鼎捷MACP打造的多智能体协作能力是业界首秀[6] AI商业化成效 - 2024年以来公司AI商业化成效初显，2024年中国台湾地区AI业务营收同比增长135.07%；业内首款融入AI技术的PLM产品全生命周期管理系统，已完成数十家客户部署应用，AI有效带动研发设计类业务客单价提升约30%，看好AI赋能公司产品体系带来的价值量增长，有望持续打开成长空间[7] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|2228|2331|2657|3070|3581| |YOY(%)|11.7|4.6|14.0|15.5|16.6| |归母净利润(百万元)|150|156|201|240|289| |YOY(%)|12.3|3.6|29.4|18.9|20.6| |毛利率(%)|61.9|58.3|60.0|60.5|60.8| |净利率(%)|7.0|6.8|7.8|8.0|8.2| |ROE(%)|7.1|6.8|8.1|8.8|9.7| |EPS(摊薄/元)|0.55|0.57|0.74|0.88|1.07| |P/E(倍)|59.0|56.9|44.0|37.0|30.6| |P/B(倍)|4.3|4.0|3.7|3.4|3.0|[9] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现公司财务状况及预测，如2025 - 2027E营业收入分别为2657、3070、3581百万元，经营活动现金流分别为211、145、287百万元等；还包含成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率情况[11]

市场表现 - 2025年6月23日沪指涨0.65%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.39%[2] - 6月24日周一指数收涨，成交额1.15万亿，较上一交易日增加约600亿[1] 资金流向 - 6月23日上证净流入138.44亿元，深证净流入106.84亿元[4] - 6月23日主力资金流入前三板块为软件开发、半导体、电池，流出前三为白酒、白色家电、电力[4] 财政数据 - 1至5月全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%，支出112953亿元，同比增长4.2%[5] 行业动态 - 中科院上海微系统所双向高导热石墨膜研究获突破，面内热导率达1754W/m·K，面外突破14.2W/m·K[9] - 杭州住房公积金可直付新建商品房首付款，二手房线上办理功能近期推出[10] - 2025年一季度中国PC显示器市场总出货量707万台，同比增长14.0%[11] 基金情况 - 全市场债券ETF规模达3524.13亿元，13只规模超百亿[12] - 香港政府目标明年提交完善私募基金税务条例草案并于2025/26课税年度实施[14]

昨日A股 6月23日，市场全天震荡反弹，沪指领涨。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨0.43%，创业板指涨 0.39%。沪深两市全天成交额1.12万亿，较上个交易日放量549亿。 盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超4400只个股上涨。从板块来看，稳定币概念股再 度大涨，优博讯等涨停。港口航运股维持强势，宁波海运等涨停。固态电池概念股震荡走高，金龙羽等 涨停。板块方面，跨境支付、港口航运、军事工业信息化、油气等板块涨幅居前，白酒等少数板块下 跌。 | 名称 | 最新点位 | 、 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3381.58 | +21.68(0.65%) | | 深证指数 | 10048.39 | +43.36(0.43%) | | 创业板指 | 2017.63 | +7.74(0.39%) | | | 日期:6月23日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指6月23日上涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨374.96点，收 于42581.78点，涨幅为0.89%；标准普尔500种股票指数上涨57.33点，收于6025.17点 ...

华为云CodeArts Doer智能研发平台发布 - 华为云CTO张宇昕在HDC 2025发布CodeArts Doer智能研发平台，突破传统企业研发三大瓶颈，赋能企业实现"全生命周期智能化"的应用现代化[1] - 该平台通过全流程、多Agent协同，使企业研发端到端效率提升40%以上，并具备动机性遗忘机制、ArchRAG等先进算法，能理解项目上下文和学习团队惯例[2] - 实战中Agent代码采纳率已超过40%并快速提升，有效降低返工率缩短项目周期，例如两天内为三星堆博物馆开发游客数字应用[3] 应用现代化与AI原生转型 - 应用现代化已从"将旧系统搬上云"升级为自底至顶的能力重构和系统跃迁，企业需更新技术体系重塑应用架构[1] - 行业正从"云原生"黄金时代迈向"AI原生"新纪元，企业应用需用AI原生思路重塑，关注开发、运行、运维到集成与治理全生命周期变化[4][6] - AI原生应用由数据、模型、媒体和代码融合组成，开发复杂度大幅提高，华为云构建"智能应用平台"支撑转型，支持从AI辅助开发到全流程自动生成[6] ROMA MCP解决方案 - ROMA MCP是企业一站式MCP资产全生命周期管理解决方案，支持传统API一键变身Agent可调用的MCP Server，已实现华为云240+云服务的MCP标准化改造[9] - 该方案核心价值为资产复用、安全降本、集约建设，将企业静态数据资产变为可随时调用的智能服务，是连接智能与传统的桥梁[10] - 随着应用向L4自主智能体和L5超级智能软件演进，ROMA MCP将成为智能体时代的坚实中枢[10] 产业协同与标杆案例 - 华为云2022年联合发起应用现代化产业联盟，汇聚政产学研用各方力量，成为推动中国软件产业技术升级的关键平台[10][13] - 联盟发布《应用全生命周期智能化白皮书》，为不同数字化基础企业厘清转型逻辑，探索最佳实践[13] - 标杆案例包括：与贵州习酒合作打造酒行应用现代化标杆场景，与东风汽车联合孵化一站式车载软件研发平台提升智驾、座舱、车控等软件研发效率[12]