2025年中国外贸总体表现 - 2025年中国外贸进出口总额达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，连续第9年保持增长 [1] - 出口表现强劲，同比增长6.1%，进口同比增长0.5% [1] - 进口规模达18.48万亿元人民币，创历史新高 [2] 出口结构优化与动能转换 - 高技术产品出口额达5.25万亿元人民币，同比增长13.2%，拉动整体出口增长2.4个百分点 [1] - “新三样”（风电设备、新能源汽车、锂电池）出口同比增长27%，风机装备出口同比增长约48% [3][4] - 工业机器人出口首次超过进口，使中国成为该产品的净出口国 [1] - 中国汽车出口超700万辆，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长100% [1] 市场多元化与主要贸易伙伴 - 2025年，全球与中国有贸易往来的国家和地区达249个，与190多个国家和地区进出口实现增长 [2] - 中国对美国进出口额为4.01万亿元人民币，占进出口总值的8.8% [2] - 中国对欧盟进出口额为5.93万亿元人民币，同比增长6%，拉动整体进出口增长0.8个百分点 [2] - 去年前三季度，中国已成为全球79个国家和地区的主要出口目的地，较2024年全年增加3个 [2] 中国外贸的系统性优势 - 产业链完备程度高，是全球产业体系最完备的国家，能带来规模效应并降低成本 [5] - 创新动能不断涌现，AI等技术赋能产品，提升全要素生产率 [5] - 拥有全球规模最大的工程师和科技创新人才队伍，为产业链向高端迈进提供基础 [5] 进口战略与贸易平衡 - 扩大进口被视作长期发展战略，对高质量发展具有重大战略意义 [6] - 扩大进口有助于优化贸易结构、推动贸易平衡，并带来质的增长 [7] - 中国是全球最大的中间品贸易大国，扩大高端中间品（如零部件、机械设备）进口可赋能产业与创新 [7] - 未来需重点扩大服务消费与服务贸易，将其培育为新的增长点 [7] 企业出海与未来挑战 - 企业出海需从产品出海向技术出海和服务出海转变 [8] - 面临外部规则、标准、规制方面的挑战，在人工智能等领域的影响力和话语权有待提升 [8] - 需将人工智能等技术优势转化为规则优势和竞争优势，在海外构建互利共赢的产业生态 [8]

重要事项与战略合作 - 中信证券2025年净利润同比增长38%，经纪、投资银行等收入均实现较快增长 [1] - 顺丰控股与极兔速递达成战略性相互持股协议，投资交易金额达83亿港元，交易完成后顺丰控股持有极兔10%股份，极兔持有顺丰控股4.29%股份 [1] - 钧达股份拟参股星翼芯能获得其16.67%股权，后者拟承接国内稀缺卫星电池生产商尚翼光电的全部资产、人员及业务 [1] 股权变动与资产重组 - 惠博普实际控制人将变更为天津市国资委 [2] - 五矿发展拟置换原有业务相关的主要资产及负债与五矿矿业100%股权、鲁中矿业100%股权中的等值部分 [2] - 科达制造拟收购控股子公司广东特福国际控股有限公司少数股权，股票停牌 [2] - 紫光国微拟购买瑞能半导100%股权，股票及可转债复牌 [2] 公司业绩预告 - 金海通2025年净利同比预增104%-168%，半导体封装领域需求增长使得测试分选机产品销量实现较大提升 [2] - 四维图新2025年预盈9009.25万元—1.17亿元，同比扭亏 [2] - 永和股份2025年净利同比预增110.87%-150.66% [3] - 药明合联预计2025年度净利润同比增长超过38% [3] 业务经营与合同签订 - 中国电建签订伊拉克巴士拉海水淡化项目合同，合同金额约171.93亿元 [2] - 宏达电子控股子公司拟投资10亿元建设特种器件晶圆制造封测基地项目 [2] - 彩讯股份拟发行可转债募资不超14.6亿元，用于智算中心建设项目、企业级AI智能体应用开发项目等 [2] 产品研发与客户进展 - 华东医药控股子公司DR10624注射液获得美国FDA新药临床试验批准通知 [2] - 博威合金就N公司的下一代算力服务器的连接器材料，公司产品已通过下游客户验证 [2] - 翔宇医疗预计2026年有5-6款AI理疗机器人系列产品陆续下证 [2] - 世运电路已获新一代人形机器人项目定点 [2] - 蓝思科技近期已确定成为北美头部机器人客户首批核心供应商 [2] 产能调整与停产检修 - 天力锂能子公司四川天力将进行停产检修，预计减少磷酸铁锂产量1500吨至2000吨 [1] - 天力锂能全资子公司四川天力锂能有限公司将进行停产检修 [2] 公司更名与简称变更 - 汉嘉设计1月15日起证券简称变更为“汉嘉数智” [2] - 通润装备公司证券简称变更为正泰电源 [2] 其他市场动态 - 引力传媒提示如股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查 [2] - 宁德时代正推进包括航空领域在内的多个产业新能源化进程 [2]

2025年中国外贸整体表现 - 2025年全年外贸进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8%，创历史新高，连续第9年保持增长 [1] - 其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%，进口规模亦创历史新高 [1][5] - 2025年12月单月进出口达4.26万亿元，同比增长4.9%，刷新月度规模最高纪录 [1] 出口结构向新向优 - 高技术产品出口表现强劲，全年出口额5.25万亿元，增长13.2%，拉动整体出口增长2.4个百分点 [1][2] - 专用装备、高端机床、工业机器人出口分别增长20.6%、21.5%和48.7%，其中工业机器人实现净出口 [2] - 绿色能源产品出口增长显著：锂电池、风力发电机组出口分别增长26.2%和48.7% [2] - 绿色出行产品出口增长：电动摩托车及脚踏车出口增长18.1%，铁道电力机车出口增长27.1% [2] - 人工智能相关贸易蓬勃发展：应用于高端显卡的光收发模块出口增长近60%，大型变压器、储能电池等电工器材出口增长18.8% [2] 进口保持增长态势 - 自2024年第二季度起，进口已连续3个季度保持增长 [1] - 部分大宗商品进口价格下跌影响增速：原油、铁矿砂进口价格下跌约10%，拉低整体进口增速1.4个百分点 [5] - 人工智能相关产品进口旺盛：智能驾驶带动激光雷达进口增长超20%，算力需求推动电脑零部件进口增长20% [2] - 自大洋洲进口的食用水产品、乳品分别增长37.2%和18.6% [4] 市场多元化与贸易伙伴 - 与公司有贸易往来的国家和地区达249个，其中对190多个国家和地区进出口实现增长 [1][3] - 前十大贸易伙伴占外贸总值比重为47.7%，较2024年下降2个百分点，集中度降低，分布更趋均衡 [4] - 区域贸易成果丰硕：对东盟进出口突破万亿美元；与中亚国家贸易突破千亿美元；对非进出口近2.5万亿元，其中对外承包工程货物出口增长超40% [4] - 对欧洲出口的医药品、工业机器人均保持20%以上的增长 [4] 民营企业活力增强 - 2025年民营企业进出口额26.04万亿元，增长7.1%，展现出更强活力 [1] 行业转型升级与创新 - 传统产业通过创新焕发新活力，例如陶瓷企业融合海外文化开发新产品，家电企业研发出可在60摄氏度以上环境工作的“沙漠空调” [2] - 绿色生产领域出口增长：工业气体净化装置出口增长17.3%，电动叉车出口增长5.2% [2]

文章核心观点 - 2025年中国外贸在绿色转型、市场多元化及经营主体活力推动下实现稳健增长，结构持续优化，为2026年延续“量稳、质升”的温和增长势头奠定基础 [1][2][4][5][6] 绿色转型相关出口表现强劲 - 2025年锂电池出口同比增长26.2%，风力发电机组出口同比增长48.7% [1] - 绿色出行领域：电动摩托车及脚踏车出口增长18.1%，铁道电力机车出口增长27.1% [1] - 绿色生产领域：工业气体净化装置出口增长17.3%，电动叉车出口增长5.2% [1] - 展望2026年，新质生产力相关出口仍是主线，包括绿色能源等 [5] 进口市场创历史新高 - 2025年进口额达18.48万亿元，规模创历史新高，连续17年为全球第二大进口市场 [1] - 从6月开始进口连续7个月保持同比增长，12月增速加快至4.4% [1] - 超过五成的化妆品、接近六成的汽车从欧洲进口 [2] 外贸市场多元化态势明显 - 与240多个国家和地区有贸易往来，与190多个国家和地区进出口实现增长 [3] - 前十大贸易伙伴占外贸总值比重为47.7%，较2024年减少2个百分点，集中度降低 [2] - 对共建“一带一路”国家进出口23.6万亿元，同比增长6.3%，高于整体增速2.5个百分点，占外贸整体比重提升至51.9% [2] - 对东盟进出口突破万亿美元，与中亚国家贸易突破千亿美元 [2] - 贸易规模超万亿、千亿、百亿元的国家和地区数量均有所增加 [3] 经营主体活力凸显 - 民营企业进出口26.04万亿元，同比增长7.1%，继续发挥外贸“主引擎”作用 [4] - 超九成受访跨国企业表示将继续在华投资 [4] - 海南自贸港封关运作后至本月上旬，新增备案外贸企业4709家，同期全岛货物贸易进出口214.2亿元，同比增长19.6% [4] - 海关等推出29项跨境贸易便利化政策措施先行先试，正在全国复制推广 [4] 对欧洲出口特定品类增长迅速 - 对欧洲出口的医药品、工业机器人均保持20%以上的增长 [2] 2026年外贸展望 - 2026年外贸可能呈现“量稳、质升”的结构性走势 [5] - 新质生产力相关出口仍是主线，如高端装备、绿色能源、AI相关硬件与应用场景带动的产业链产品 [5] - 政策层面将继续稳订单、稳物流、稳预期，外贸有望延续温和增长、结构继续优化 [5] - 全球贸易环境有望修复，全球货币财政双宽松背景下海外需求整体提振 [6] - 对东盟、欧盟等市场出口保持较快增长，中国全产业链的竞争优势和韧性将充分展现 [6]

2025年中国货物贸易进出口总体情况 - 全年外贸进出口总额45.47万亿元人民币，同比增长3.8% [1] - 出口总额26.99万亿元人民币，同比增长6.1% [1] - 进口总额18.48万亿元人民币，同比增长0.5% [1] 外贸结构与企业表现 - 民营企业外贸占比提升1.8个百分点至57.3%，创新动能充沛 [1] - 外资企业进出口13.27万亿元人民币，同比增长3.7%，连续7个季度保持增长 [1] - 国有企业进出口6.06万亿元人民币，占比13.3%，平均每家进出口9.4亿元，居各类型企业之首 [1] 出口增长动力与结构优化 - 高技术产品出口拉动整体出口增长2.4个百分点 [2] - 专用装备、高端机床、工业机器人出口分别增长20.6%、21.5%和48.7%，工业机器人实现净出口 [2] - 出口市场更加多元，对共建“一带一路”国家出口同比增长11.2%，拉动出口增长5.4个百分点 [3] - 东盟连续3年成为第一大出口市场，对拉美、中东、中亚、非洲等新兴市场出口增速快于整体 [3] 绿色与人工智能产品出口亮点 - 锂电池、风力发电机组出口分别增长26.2%和48.7% [2] - 电动摩托车及脚踏车出口增长18.1%，铁道电力机车出口增长27.1% [2] - 工业气体净化装置出口增长17.3%，电动叉车出口增长5.2% [2] - 应用于高端显卡的光收发模块出口增长近60% [3] - 大型变压器、储能电池等电工器材出口增长18.8% [3] - 搬运机器人和焊接机器人出口增速均在60%以上 [3] - 智能手表、智能玩具畅销170多个国家和地区 [3] 海南自贸港封关初期成效 - 全岛封关运作后整体运行平稳有序，“一线”“二线”进出顺畅高效 [4] - 离岛免税商品类别由45类扩大至47类，新增数码摄影器材、微型无人机等电子产品，享惠对象扩大至从海南离境的旅客 [4] - 封关后至本月上旬，离岛免税购物人数58.5万人次，金额38.9亿元人民币，同比分别增长32.4%和49.6% [4] - 相当于日均购物人数2.4万人次，日均购物总额1.6亿元人民币，均高于封关前 [4]

文章核心观点 - 2025年中国外贸结构向新向优 高技术及“新三样”产品出口增长强劲 成为拉动外贸增长的新引擎[1][2] - 中国在“新三样”领域已形成完整且具全球竞争力的产业链 在多项核心技术上取得突破并处于国际领先水平[3][4] - 行业未来需通过强化技术创新、拓展多元市场、加强国际合作等方式应对挑战 以保持可持续增长[5][6] 2025年中国外贸及“新三样”出口表现 - 2025年中国高技术产品出口额达5.25万亿元人民币 同比增长13.2%[1] - “新三样”产品（电动汽车、光伏产品、锂电池）2025年出口规模接近1.3万亿元人民币 较2020年增长3.5倍[2] - 2025年“新三样”出口同比增长27.1% 风力发电机组等绿色产品出口增长48.7%[1] - 2025年自主品牌产品出口增长12.9% 占出口总值比重提升1.4个百分点[1] - 过去5年高技术产品进出口年均增长7.9% 2025年同比增速加快至11.4% 对整体外贸增长贡献率接近60%[2] “新三样”产业的全球竞争力与技术进步 - 中国在“新三样”领域已形成从研发到生产、回收的完整产业链 完成从“跟跑”到“领跑”的跨越[1] - 光伏组件产量占全球80%以上 锂电池出货量占全球70%以上 电动汽车产量连续多年全球第一[1] - “新三样”相关发明专利数量稳居全球首位[1] - 新能源汽车在电池能量密度、续航里程、智能驾驶技术 锂电池在安全性、能量密度和成本控制 太阳能电池在转换效率和量产能力等方面均处于国际领先水平[3] - 隆基绿能自主研发的杂化背接触晶硅太阳能电池转换效率达27.81% 刷新单结晶硅光伏电池效率纪录[3] - 隆基绿能晶硅—钙钛矿两端叠层太阳电池转换效率达34.85% 刷新该技术路线世界纪录[3] - 深圳市光因科技有限公司研发的全钙钛矿叠层太阳能电池光电转换效率达31.27% 刷新该技术路线世界纪录[3] 增长驱动因素与行业意义 - 全球对绿色低碳发展的重视及各国支持政策 极大地刺激了全球市场对“新三样”产品的需求[2] - “新三样”产品契合全球能源结构转型和绿色消费升级大趋势 市场需求空间迅速扩大[2] - “新三样”出口大幅增长是政策引导、技术积累、全球需求及企业努力共同作用的结果[4] - “新三样”体现了中国制造业向高端化、绿色化转型的成果[4] 未来发展与应对挑战的建议 - 相关企业需进一步强化技术创新、拓展多元市场、加强国际合作以保持可持续增长[5] - 电动汽车产业应紧扣海外市场需求定制车型 并通过海外投资建厂或多元合作延伸原材料供应链 降低对锂、钴等关键资源的依赖[5] - 锂电池产业应聚焦技术升级 重点攻关固态电池、钠离子电池等前沿技术[6] - 光伏产业应强化储能配套以稳定能源输出 并针对特定市场环境开发耐候性组件及拓展户用储能产品[6] - 针对贸易壁垒 可通过合资模式获取本地政策支持以进行规避[6]

核心事件与监管问询 - 容百科技披露与宁德时代签署长期采购协议，预计自2026年一季度至2031年供应305万吨磷酸铁锂正极材料，协议总销售金额超1200亿元[3] - 披露合同公告当日，上交所即下发《问询函》，对公司信息披露准确性、协议内容、内幕交易防控等提出疑问[1][3] - 问询函指出，协议中并未对总销售金额进行约定，公司未公告销售金额的确定依据[3] 协议履约能力与信息披露问题 - 上交所要求公司补充披露协议中关于每年产能的具体约定，并结合拟建、在建产能、收购计划、资金储备等说明是否具备相应履约能力[4] - 公司需自查协议周期长达6年、原材料价格波动、采购需求不确定性、产能储备不可预期性等因素对披露内容准确性的影响[4] - 上交所要求公司补充披露是否已签署关于产能建设、各年交付数量、价格调整机制等具体约定，并完整披露协议全部重要内容[4] - 公司需披露目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件，以及为达预期所需支出对生产经营和财务状况的影响[4] - 上交所要求披露协议约定的强制性义务及具体违约责任，以及触发违约责任对公司的影响[4] 业绩表现与经营状况 - 容百科技2025年年度业绩预告显示，全年归属净利润预亏1.5亿至1.9亿元，扣非后归属净利润预亏1.8亿至2.2亿元[6] - 公司2025年第四季度归属净利润约3000万元，实现单季度扭亏为盈，主要因四季度正极销量创全年新高且锰铁锂实现单季度盈利[6] - 公司业绩自2023年起连续下滑，2022年至2024年及2025年前三季度营收分别为301.23亿元、226.57亿元、150.88亿元、89.86亿元，归属净利润分别为13.53亿元、5.81亿元、2.96亿元、-2.04亿元[7] - 公司主要从事三元材料、磷酸铁锂材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售[6] 市场反应与监管要求 - 在宣布签署合作协议消息前一日，公司披露了2025年年度业绩预亏公告[6] - 2025年1月13日，公司股价收涨1.66%，报37.35元/股，总市值266.9亿元[9] - 上交所要求公司收到问询函后立即披露，并在1个交易日内回复[9] - 有行业专家指出，上市公司披露重大合同需以准确性为基础、完整性为要、风险提示为重，构建全链条信息披露质量控制体系[5]

行业整体表现 - 2025年中国锂电池出货量达1870GWh（约1.87TWh），同比增长54% [4] - 动力电池与储能电池是主要增长引擎，出货量分别为1.1TWh和630GWh，同比增长分别为41%和85% [4] - 多元市场爆发增长，工程机械、电动船舶等细分领域锂电池出货量实现近100%增长 [6] 动力电池市场 - 磷酸铁锂（LFP）动力电池占比持续上升，2025年出货882GWh，同比增长超130% [4] - LFP动力电池占动力电池总出货比例达80%，2025年第四季度该比例突破82% [4] 储能电池市场 - 储能行业供需两旺，2025年第四季度储能锂电池出货环比增长超20%，同比增长超60% [5] - 行业出现产能不足与缺货现象，导致代工数量快速增加 [5] 四大关键材料市场 正极材料 - 2025年中国正极材料总出货量503万吨，同比增长50% [8] - 磷酸铁锂材料出货390万吨，同比增长58%，领跑正极材料 [8] - 三元材料出货83万吨，同比增长27%，为近3年来最高增速，主要受海外市场带动 [8] - 钴酸锂与锰酸锂材料出货分别为12.5万吨和17万吨，同比增长分别为19%和31% [8] 隔膜 - 2025年中国锂电隔膜出货323亿平方米，同比增长45% [9] - 湿法隔膜出货267亿平方米，同比增长55% [9] - 第四季度湿法基膜价格环比上涨5-7%，干法隔膜价格基本持平 [9] - 电池端需求旺盛，带动二线及新进入企业出货增长 [9] 负极材料 - 2025年中国负极材料出货290万吨，同比增长40% [9] - 人造石墨出货达267万吨，市场占比92% [9] - 天然石墨市场出货量占比创新低，已不足8% [9] - 行业出现“产能为王”阶段，代工成为新增产量的重要路径 [9] 电解液 - 2025年中国电解液出货208万吨，同比增长42% [11] - 中国电解液出货量全球占比达94%，规模优势显著，未来占比有望继续提升 [11] - 第三季度至第四季度上游原材料价格快速上涨，年底VC、六氟磷酸锂价格突破14万元/吨，FEC价格突破7万元/吨 [11] - 预计VC、六氟磷酸锂价格未来有望再次突破20万元/吨 [11]

行业竞争态势 - 行业反内卷相关举措的落地 有望改善当前低价同质化竞争的态势 [2] - 相关举措有望引导行业向技术创新 产品升级的高质量发展路径转型 [2] - 相关举措有望助力行业竞争格局持续优化 [2] 公司竞争优势与前景 - 公司凭借深厚的技术积淀 有望充分受益于相关举措的持续推进 [2] - 公司凭借差异化的产品布局 有望充分受益于相关举措的持续推进 [2] - 公司凭借优质的客户资源 有望充分受益于相关举措的持续推进 [2]

公司对市值管理的表态 - 公司高度重视市值管理和股东权益 [2] - 公司密切关注和深入研究各种市值管理工具 [2] - 公司将进一步提升市值管理水平以回报投资者 [2]