报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 全球资产市场表现 - 2025年6月4日主要经济体10年期国债收益率：美国4.356%、英国4.605%、法国3.203%等，不同国家最新、一周、一月、一年变化不同，如美国最新变化-0.090、一周变化0.059、一月变化-0.110、一年变化未提及[3] - 2025年6月4日主要经济体2年期国债收益率：中国（1Y）3.890%、美国4.000%等，各期限变化有别，如中国（1Y）最新变化-0.030、一周变化-0.110、一月变化-0.970、一年变化未提及[3] - 2025年6月4日美元兑主要新兴经济体货币汇率：南非zar5.637、巴西未提及等，各期限变化不同，如南非zar最新变化-0.02%、一周变化-0.09%、一月变化-1.35%、一年变化9.08%[3] - 2025年6月4日人民币相关汇率：在岸人民币7.178、离岸人民币7.171等，各期限变化有差异，如在岸人民币最新变化-0.14%、一周变化-0.24%、一月变化-0.57%、一年变化-0.91%[3] - 2025年6月4日主要经济体股指：道琼斯5970.810、标普50042427.740等，各期限变化不同，如道琼斯最新变化0.01%、一周变化0.83%、一月变化6.49%、一年变化12.56%[3] - 2025年6月4日新兴经济体股指：马来西亚1507.970、澳经8770.210等，各期限变化有别，如马来西亚最新变化0.31%、一周变化-1.19%、一月变化-1.88%、一年变化-6.88%[3] 股指期货交易数据 - 2025年6月4日A股相关指数收盘价及涨跌：A股3376.20（涨0.42%）、沪深3003868.74（涨0.43%）等[5] - 沪深300、上证50、中证500等指数PE（TTM）及环比变化：沪深300PE（TTM）12.50，环比变化0.00等[5] - 沪深两市及各指数成交金额及环比变化：沪深两市最新值11530.47，环比变化116.38等[5] - 主力升贴水基差及幅度：IF基差-26.34，幅度-0.68%等[5] 国债期货交易数据 - 2025年6月4日国债期货收盘价及涨跌：T00收盘价108.520，涨跌-0.03%等[6] - 资金利率及日度变化：R001为1.4579%，日度变化-13.00BP等[6]

特朗普对五月经济的评价与高盛的反驳 - 特朗普称2024年5月是美国过去30年表现最好的五月[1] - 高盛认为"美丽大法案"中的"报复税"条款可能终结经济反弹势头 该条款允许对外国投资者征收最高20%的税[1] "美丽大法案"899条款细节 - 税率机制：首年加征5% 之后每年递增5% 最高可达20%[5][7] - 税负上限：预扣税和分支机构利润税上限可能达到50%[5][7] - 实施对象：包括外国企业在美国的子公司、分支机构及外国投资者持有的美国资产[5] - 潜在影响：可能冲击美债市场 因外国投资者持有大量美国固定收益资产[5] 欧洲与美国市场表现对比 - 欧洲投资趋势：欧洲投资者对美投资比例从2009年15%升至2024年45% 但近期出现逆转迹象[1] - 欧洲市场表现： - STOXX 50指数2025年初以来累涨超10%[1] - 德国DAX指数年初至今涨幅21.73%[2] - 欧元兑美元年初涨幅近10%[1] - 美国市场表现： - 道指年初跌0.06% 纳指涨0.46% 标普500涨1.51%[2] 欧非中东市场(EMEA)年初至今表现 - 俄罗斯RTS涨28.11% 华沙WIG涨25.63% 希腊ASE综指涨24.14%[2] - 德国DAX涨21.73% 布达佩斯股市指数涨21.66% 奥地利ATX涨20.76%[2] - STOXX600指数涨9.18% 欧洲证券交易所150指数涨8.92%[2] 美洲市场(AM)年初至今表现 - 道指跌0.06% 纳指涨0.46% 标普500涨1.51%[3] - 罗素3000指数涨1.14% MSCI美国50指数涨0.21%[3] "美丽大法案"立法进展 - 2025年5月22日众议院以215-214票微弱优势通过[9] - 目标在7月4日前完成立法流程 目前正由参议院审议[9] - 预期未来十年为美国政府增加1160亿美元税收[7]

贸易风向牵动美股神经，标普500指数V形反转、6月惊险开门红；美元跌近三年低点；黄金盘中 涨近3%、美油涨超5%。 美国称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，中国商务部发言人：中方坚决拒绝无理指责。 欧美谈判前欧盟警告美国：要谈不拢，反制措施最迟7月14日就生效。 关税政策推进受阻，特朗普政府求助上诉法院；美商务部长：即使关税政策被取消，总统也有权 采取其他行动。 美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，进口指标创十六年新低。 美联储"当红理事"沃勒：看不到长期通胀走高的证据，仍预期今年晚些时候降息。 特朗普称美国不允许伊朗进行任何铀浓缩活动。 韩国周二举行总统选举。 ...

土耳其市场监管政策 - 土耳其市场监管机构将卖空禁令延长至7月4日 [1]

美联储降息推迟的影响 - 美联储维持5.25%至5.5%的利率区间，降息时机推迟 [5] - 高利率政策导致各国资金流入美国，引发美国小幅通胀 [5] - 日本、韩国、印度等美国盟友面临沉重经济压力 [5] 印度金融市场的困境 - 印度卢比对美元汇率持续下跌，进口成本攀升 [7] - 超过6万亿卢比资金流出印度市场，金融市场低迷 [7] - 印度政府难以应对美联储高利率政策的挑战 [7] 印度的应对策略 - 印度与中国外交关系缓和，减少边境争议炒作 [11] - 印度与伊朗达成协议，共同建设贸易港口 [11] - 未来可能与中国、伊朗合作抵御美国经济压力 [11] 国际政治经济格局变化 - 印度展现自主性，选择与中国、伊朗合作 [16] - 世界政治多极化趋势加剧，单一国家难以经济压制 [16] - 发展中国家合作机会增加，发展权利更受尊重 [16]

宏观面 - 曼哈顿国际贸易法院裁定特朗普对贸易顺差国全面加征关税"越权"并暂缓生效，白宫上诉但已对经济造成三重冲击 [1] - 美企因关税损失超340亿美元，CEO信心指数暴跌 [1] - 全球贸易伙伴反应不一：加拿大称裁决印证关税非法，欧英观望，日印仍推进对美谈判 [1] - 金融市场中亚洲股市短暂上扬后回归，美元指数跌0.5%，黄金成避险首选 [1] - 美国就业市场承压，初请失业金人数超预期，企业利润大跌，经济陷入"滞胀" [1] - 市场押注美联储降息保增长，关税争端上诉结果、非农数据等将决定金价走势 [1] 美元指数 - 周四美元指数大跌，最高100.521，最低99.189，收盘99.331 [2] - 周线级别压制在101.70区域阻力，中期走势偏向空头 [2] - 日线级别关键阻力位于100位置，价格刺破后承压收盘在阻力之下 [2] - 四小时阻力于99.60-70区间，价格在此之下偏空对待 [2] 黄金 - 周四黄金价格上涨，最高3330，最低3245，收盘3317 [4] - 月线节奏出现四连阳，五月份需注意市场风险 [5] - 周线级别支撑于3160区域，中线保持看多观点 [5] - 日线级别支撑于3278区域，价格突破后探底回升 [5] - 四小时级别需关注3295区域支撑，决定短线走势强弱 [5] 欧美 - 周四欧美价格上涨，最低1.1210，最高1.1384，收盘1.1365 [7] - 月线级别受撑于1.0800位置，长线多头对待 [8] - 周线级别支撑于1.1080区域，中线看多 [8] - 日线级别价格刺破支撑后收盘在支撑上方，属于二次回踩 [8] - 四小时级别需关注1.1310-20区间支撑，价格在此之上偏多 [8] 财经数据与事件 - 重点关注美国4月核心PCE物价指数年率及月率 [10] - 其他数据包括日本失业率、德国CPI、加拿大GDP等 [10]

提示：迪拜金融市场将于6月5日和6日休市。 ...

日本财务大臣加藤胜信讲话要点 - 超长期利率已出现大幅上升趋势 [1] - 金融市场动态成为重点关注对象 特别强调超长期债券交易监测 [1] - 政策方向兼顾经济增长目标与财政改革推进 [1] - 计划强化与市场参与者的系统性沟通机制 [1]

沙特财政压力与油价关系 - 沙特政府一季度需要96美元的原油价格才能平衡预算 若包括主权财富基金的国内支出计划 这一门槛高达113美元 均为2016年启动"愿景2030"计划以来的最高水平 [3] - 当前布伦特原油价格在65美元附近徘徊 与沙特财政盈亏平衡线存在31美元差距 [1][3] - 高盛警告沙特今年预算赤字可能膨胀至670亿美元 可能迫使政府增加借贷并削减经济转型计划 [3] 沙特股市表现 - 沙特Tadawul全股指数5月迄今暴跌6.4% 在彭博追踪的92个股指中表现最差 [1] - 正经历自2014年以来最长的四个月连跌 [1] 油价低迷原因 - 4月初原油价格跌至四年低点 OPEC+成员国供应增加和贸易紧张局势令前景蒙阴 [3] - OPEC+可能讨论2027年产油基准 并同意7月增产 加剧市场对供应过剩的担忧 [4] 经济转型计划影响 - 市场担忧石油收入下降可能影响沙特政府作为关键投资者的转型发展项目 [3] - 基金经理指出部分"雄心勃勃的巨型项目"时间安排可能因财政约束被推迟 [3] - 沙特经济所需的石油盈亏平衡水平高于地区同行 当前油价形成显著逆风 [3]

交易原则 - 止损无条件执行是交易的核心原则 没有原则一切技术无效 [1] 地缘政治与贸易 - 欧盟计划加速推进与美国的"零关税对零关税"贸易谈判 以避免贸易战升级 [3] - 伊朗宣称已做好打击以色列准备 拒绝暂停铀浓缩换取核协议 [3] - 西方国家取消对乌克兰武器援助的射程限制 俄乌谈判陷入僵局 [6] 黄金市场 - 黄金日线呈现窄幅震荡 周线显示3365不是高点 月线存在二次回补上影线可能 [6] - 沪金主力合约压力位785-830元/克 支撑位732-777元/克 融通金价格较沪金低4元/克 [10] - 黄金短线操作策略：亚盘先空后多 突破3353-57区域压力则上看3365/3380-3400 [8] 原油市场 - 美原油55美元形成双底后涨至63美元 现65美元受阻回落至60美元关口 [11] - 原油维持调整后再涨观点 支撑位55-60美元 突破65美元将打开上涨空间 [12] 美股期货 - 标普500期货高位震荡遇阻 建议持有空单 阻力位5890-6070区域 [9]