私募基金业绩 - 前三季度私募基金平均收益达25%，正收益产品占比超过90% [1] - 股票策略业绩领跑，平均收益超30%，其分红占私募整体分红超140亿元的70%以上 [1] - 创新药、科技、新消费等板块行情提振业绩，预计A股和港股结构性行情将持续，科技、创新药及互联网行业值得关注 [1] 银行理财规模变动 - 三季度末管理规模超万亿的14家理财公司中有13家规模环比下降，合计减少约8700亿元 [1] - 固收类产品中的纯债型理财规模降幅明显，而配置权益资产的"固收+"、混合型理财规模因股市表现较好而见涨 [1] 科技行业动态 - 苹果公司正筹备推出触控屏MacBook Pro，预计2026年末或2027年初发布，采用OLED显示屏和M6系列芯片，售价可能更高 [2] - 台积电第三季度净利润4523亿元新台币，同比增加39.1%，3纳米、5纳米、7纳米等先进制程技术营收占比达74% [5] 公司法律纠纷 - 伊利与蒙牛不正当竞争案终审，蒙牛被判赔偿伊利500万元 [4] - 万达集团及王健林被海南万骏起诉，案件涉及2019年长春百亿合作项目，计划于11月3日开庭 [4] - 保罗弗兰克与宏联国际就"大嘴猴"商标裁决存在争议，保罗公司准备提起诉讼 [3][4] 公司运营与业绩 - 小米CEO雷军呼吁智能网联汽车行业团结一致，共建生态，抵制网络乱象 [3] - 萝卜快跑声明称有虚假网站冒用其名义骗取资金，已向公安机关反馈线索 [5] - 聚灿光电第三季度因调整产品结构，Mini LED、车用照明等高端产品量价齐升，单季净利润增速翻倍 [6][7] - 特步国际三季度主品牌内地零售销售实现低单位数同比增长，索康尼品牌增长超20% [7] 金融市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.65%，纳指跌0.47%，标普500指数跌0.63% [7][8] - 金融板块领跌标普，地区银行指数跌超6%，芯片指数两连涨，美光涨超5%，英伟达涨超1% [8] - 黄金连续四日创新高，首次涨破4300美元，原油三日连创五个月新低 [8]

科技合同与创新主体 - 前三季度签订科技合同1047份，总金额达27.19亿元，成交金额较上年同期增长50.67% [1] - 已培育国家高新技术企业601家、国家科技型中小企业852家，每万家企业中高新技术企业数量达64家 [1] 关键领域研发突破 - 在乳业、生物技术领域承接4项国家重点研发计划，均由本地民营领军企业牵头 [2] - 争取到16项自治区“突围”工程“揭榜挂帅”项目，占全区总量的41%，覆盖氢能、储能等前沿领域 [2] - 市级层面部署25项“突围”项目，聚焦未来网络、合成生物等方向 [2] 创新平台建设与产业成果 - 形成“一区一园四谷多平台”创新格局，呼包鄂国家自主示范区建设方案已上报，国家乳业技术创新中心二期工程启动建设 [2] - 7家共建创新平台累计实施科研项目59项，孵化97家企业 [2] - 乳业集群入选国家先进制造业集群，绿氢装备实现无储能离网制氢，丁二胺绿色低碳示范生产线落地 [2] 政策支持与人才引进 - 出台“科技强市26条”、“人才强市25条”等政策，建立研发投入激励机制，推行科研项目“包干制+负面清单”管理模式 [3] - 打造蒙科聚创新集聚区，设立呼和浩特产业创新研究院，推动“中关村科学城—呼和浩特科技城”双城产业圈建设 [3] - 累计引进43位两院院士、231个高层次人才团队 [3]

菊乐股份的核心市场高度集中于四川成都。招股书显示，2022-2024年四川省内收入占比均超75%。尽 管2020年收购黑龙江惠丰乳品试图进入东北三省市场，但黑吉辽区域收入自2022年以来持续下滑，省外 市场拓展效果有限。 接班人上任能否破局？ 童恩文离世后，其女婿高朝晖接任董事长。高朝晖自2011年加入菊乐，曾在胜利计算中心、英孚美软件 公司、国际商业机器公司、波士顿咨询公司等知名企业任职，2024年薪酬达534.19万元，位列高管之 首。市场普遍关注其能否解决两大遗留问题： 菊乐股份的IPO之路始于2017年，曾先后"四战"深交所IPO。2020年，公司因眉山分公司出纳挪用资金 9577.89万元且未披露、货币资金披露不实等问题遭证监会处罚，被市场称为"带病闯关"。2024年6月， 公司主动撤回深交所主板上市申请，七年内四次冲刺均以失败告终。 此次北交所审核中，监管层重点关注三大问题： 1．经营合规性：历史财务造假、资金挪用等内控漏洞是否彻底整改； 2．销售真实性：经销商依赖度过高（各期经销收入占比分别为75.72%、74.52%及69.97%），公司业绩 增长是否主要依靠于销售人员及经销商推广等劳动力密集 ...

安徽省数字化质量管理典型案例核心观点 - 安徽省发布2025年度数字化质量管理创新与实践十大典型案例 展示企业通过应用数字化工具和信息技术提升质量管理的成果 [1] - 案例涵盖钢铁、有色金属等传统产业以及智能家电、电子信息等新兴产业的数字化转型经验 形成多元化企业协同发展格局 [2] - 政府通过政策引导累计遴选30个典型案例 未来将继续推动企业质量管理与信息技术深度融合以实现数字化、智能化升级 [3] 传统产业数字化转型案例 - 瑞泰马钢新材料科技建设透明工厂2.0并借助质量数字化平台 使精炼炉产品合格率超过99% [1] - 金隆铜业通过数智化质量管理实现从传统生产向智能制造跨越 荣获省级智能工厂与国家级绿色工厂称号 [1] 新兴产业技术应用案例 - 国家智能语音创新中心推出多模态工业AI质检方案 综合准确率达99.5% 已上线超40条生产线并累计质检整机产品超1000万台 [2] - 安徽曦强乳业构建全流程数字化追溯体系并引入AI智能检测 实现成本降30%、营收增566% 抽检合格率连续3年保持100% [2] 政府政策与未来规划 - 安徽省市场监管局联合工信厅累计发布30个数字化质量管理典型案例 带动全省企业质量管理数字化转型 [3] - 下一步将引导企业应用数字化工具 推动传统质量工具与信息技术融合 提升全要素、全周期质量管理水平 [3]

市场开盘表现 - 10月16日A股三大指数集体低开，沪指低开0.29%报3900.68点，深成指低开0.42%报13064.26点，创业板指低开0.58%报3008.37点 [1] - 有色金属、培育钻石、稀土永磁等板块指数跌幅居前 [1] - 上证指数成交金额70.19亿，深证成指成交金额91.08亿，创业板指成交金额34.73亿 [2] - 北证50指数下跌0.55%至1500.01点，成交金额1.86亿 [2] 外盘市场动态 - 标普500指数上涨0.40%至6671.06点，纳指上涨0.66%至22670.08点，道指微跌0.04%至46253.31点 [3] - 摩根士丹利和美国银行等金融巨头强劲财报推动美股收高 [3] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%，新东方涨超10%，世纪互联涨超4%，哔哩哔哩涨超2%，阿里巴巴、小鹏汽车、百度、京东涨超1% [3] 宏观经济展望 - 中信证券预计中性情景下PPI同比在25年第三季度和第四季度分别录得-2.9%和-2.0% [4] - 9月核心CPI同比连续5个月回升，近19个月以来首次回到1%，年底CPI同比有望回升至1.0%附近 [4] - 中金公司指出9月M1增速明显超出市场预期，政策性金融工具落地和一线城市放宽地产政策支撑居民中长期贷款韧性 [8][9] 行业投资机会 - 中信建投第四季度全面看多人形机器人板块，认为是交易特斯拉第三代Optimus变化和量产预期的重要窗口期 [5] - 华泰证券建议关注风电和光伏产业链标的，国家发改委新政策有望通过强化绿电直连与绿证绿电交易职能推动减排进程 [6] - 天风证券指出奶业产能去化累计幅度已达约8%，9月奶牛存栏量环比下降0.18%，奶价周期拐点值得期待 [7]

本报讯 （记者刘晓一）近日，上交所审核项目动态显示，广西百菲乳业股份有限公司（以下简称"百菲乳业"）IPO审核状 态为"已问询"，保荐机构为国融证券。此次IPO，百菲乳业计划募集资金4.97亿元，其中3.74亿元用于奶水牛智慧牧场建设项 目，1.23亿元用于营销网络建设和品牌推广项目。 据了解，百菲乳业主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产与销售，产品包括以生水牛乳、生牛乳为主要原料的灭菌乳、 调制乳、发酵乳、巴氏杀菌乳和含乳饮料等。公司总部坐落于拥有"中国奶水牛之乡"称号的广西钦州市灵山县，有着得天独厚 的区位优势和水牛奶奶源优势。 行业地位稳固 自成立以来，该公司充分发挥地域优势，加强优质奶源基地建设、完善产业链布局，形成了以水牛乳制品为特色的产品矩 阵，满足消费者多元化、品质化需求。 2022年至2024年，百菲乳业营业收入分别为7.8亿元、10.75亿元和14.23亿元，年均复合增长率34.98%。归属于母公司所有 者的净利润分别为1.15亿元、2.26亿元和3亿元，年均复合增长率61.14%。 技术成果丰硕 百菲乳业始终将创新作为发展的核心动力，在奶水牛繁育、养殖以及特色水牛乳制品开发等领域持续发力， ...

合作交流 - 重庆市江津区政府团队赴福建省南平市延平区进行专题交流，重点探讨“全域土地综合整治+产业”融合发展成果 [1] - 交流期间，江津区相关企业与福建省自然资源科技有限公司签署了全域土地综合整治战略合作协议 [1] 产业发展模式 - 延平区以全域土地综合整治为核心手段，推动一二三产业深度融合 [1] - 重点培育“五个一”特色产业，包括乳业、百合花、竹产业、茶产业及闽江流域生态保护与开发 [1] 合作目标 - 合作双方旨在通过国企力量携手，探索全域土地综合整治的创新路径 [1] - 合作目标为推动资源高效利用与产业高质量发展 [1]

公司业务布局 - 公司在海外没有设立工厂 [2] - 公司下属控股子公司生产的农牧设备在海外有少量销售 [2] 主营业务构成 - 公司自营农场饲养荷斯坦奶牛 [2] - 所产牛奶主要用于生产巴氏杀菌乳和发酵乳等成品奶 [2] - 成品奶对外进行零售 [2]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市 [5] 核心观点 - 奶业产能去化趋势持续，奶价周期拐点值得期待 [1] - 肉牛价格已触底回升，行业处于超级周期，供给偏紧 [2] - 肉牛价格上行带动淘汰牛价格同步上涨，有望直接改善奶企业绩 [3] - 板块核心逻辑未变，产能去化与奶价拐点可期，且估值具吸引力 [4] 奶业产能与价格分析 - 9月奶牛存栏量环比下降0.18%，累计去化幅度已达约8% [1] - 双节备货等因素带动部分区域散奶价格短期反弹，但主产区奶价整体稳定，仍处于成本线以下 [1] - 行业亏损与青贮带来的资金压力持续存在，产能去化继续演绎 [1] 肉牛市场分析 - 9月肉牛均价达25.99元/kg，较年初上涨10.7%，较前期低点上涨15.6% [2] - 9月犊牛均价升至32.42元/kg，较2024年以来低点上涨39%，验证供给偏紧 [2] - 2025年1-7月美国对中国大陆牛肉出口仅约5万吨，较去年同期下降46%，中美牛肉贸易基本停滞 [2] 肉牛价格对奶企的影响 - 9月淘汰牛均价为19.33元/kg，较年初上涨19.2%，较低点上涨24.2% [3] - 淘汰牛价格回升使奶牛养殖中淘汰牛的亏损相应收窄 [3] - 港股会计准则下淘汰牛价值变动是公平值变动的核心驱动之一，其价格回升有望直接带动奶企业绩改善 [3] 投资建议与标的 - 板块估值具吸引力，优然牧业、中国圣牧、澳亚集团、现代牧业PB分别为1x、0.7x、0.5x、1.0x [4] - 奶牛养殖标的建议关注：优然牧业、中国圣牧、现代牧业、澳亚集团、天润乳业 [4] - 肉牛标的建议关注：中国圣牧、光明肉业、福成股份 [4]

新莱特拟向雅培出售北岛资产 公告显示，新莱特拟以1.7亿美元（约12.1亿元人民币）的价格向新西兰雅培出售其北岛资产，包括 Pōkeno工厂、RPD和Jerry Green场地的相关资产及设备，交割日预计为2026年4月1日。 资料显示，此次拟被出售的Pōkeno工厂毗邻新西兰北岛奶源地，2020年竣工，年产能4万吨，"已成为最 先进的营养粉生产基地"，能够生产从高品质工业粉到营养配方奶粉的多种产品；RPD场地主要用于安 装生产奶粉产品混合及罐装线，对Pōkeno工厂生产流程起到补充作用；Jerry Green仓库用于储存成品及 原料。以上资产当前产能利用率不足，2025财年EBIT（息税前利润）约亏损2000万新西兰元。 对于此次出售，光明乳业公告给出的理由是，在当前复杂多变的市场环境下，北岛资产面临着诸多挑 战。该资产利用率预计难以在既定时间范围内达到预期目标。受多重不利因素的综合影响，北岛资产已 难以肩负起作为收入支柱的重任。通过出售北岛资产，新莱特可以有效化解当下所面临的经营困境，将 资源与精力聚焦于核心主营业务，提升企业竞争力。北岛资产出售将为新莱特带来充足现金流，用于偿 还债务。未来运营资金贷款所 ...