“十四五”规划完成情况与“十五五”规划总体定位 - “十四五”规划确定的21项主要指标中，有8项指标提前完成、13项指标符合预期，“十四五”主要目标任务即将顺利完成 [3][12] - “十五五”时期是基本建成新时代社会主义现代化强省承前启后的关键时期，对于山东省坚定扛牢“走在前、挑大梁”使命担当具有决定性意义 [3][12] - 全会审议通过了《中共山东省委关于制定山东省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，该建议分为三大板块，共14部分、60条，是对今后五年全省经济社会发展的总体规划和系统部署 [4][13] “十五五”规划《建议》的起草原则与框架 - 《建议》起草注重把握五点：突出对标对表、突出强省主线、突出前瞻谋划、突出守正创新、突出山东特色 [5][14] - 全会部署了11个方面的重点任务，明确了未来五年经济社会发展的主攻方向 [6][15] - 结合山东实际，研究谋划了产业能级跃升、科创能力攀登、内需扩容增效等“十大工程”，作为推动经济社会发展的重要抓手 [6][15] 现代化产业体系建设重点 - 将“加快构建现代化产业体系，筑牢实体经济根基”摆在11个方面重点任务的首位，强调优化提升传统产业，培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业 [6][15] - 推动冶金、化工、纺织服装、建筑建材等传统优势产业高端提质、数智赋能、绿色转型，提高先进产能占比，巩固提升山东作为全国重要工业基地的地位 [6][15] - 保持制造业合理比重，因地制宜发展新质生产力 [6][15] 科技创新与产业发展规划 - 将“加快建设更高水平创新型省份，引领发展新质生产力”进行专章部署，凸显科技创新的核心作用 [6][15] - 全力创建国家区域科技创新中心和产业科技创新高地，深入实施基础研究十年行动，精准组织实施重大科技攻关 [6][15] - 加快实施重点产业科技创新行动计划，大力推进企业主导的产学研融通创新，深化人才链、教育链、产业链、创新链融合发展 [6][15] 高水平对外开放举措 - 着力优化开放格局，打造高水平对外开放新高地，增强全球资源配置能力和国际竞争力 [7][16] - 打造“万企出海 鲁贸全球”品牌，巩固传统市场，开拓新兴市场，挖掘RCEP等自贸协定项下出口潜力 [8][17] - 提升跨国公司领导人青岛峰会、儒商大会等开放品牌国际影响力，吸引更多跨国公司和优秀企业深耕山东 [8][17] 区域协调发展战略 - 近年来济南、青岛都市圈获批建设，经济总量过万亿城市增至3个，山东半岛城市群整体竞争力稳步增强 [8][17] - 提出主动服务融入国家重大战略，深入实施区域协调联动工程，打造贯通南北、链接东西的战略枢纽 [8][17] - 突出抓好黄河重大国家战略落实，构建“两圈联动、三核引领、陆海统筹、全面发力”的发展格局，打造现代海洋经济发展高地 [8][17] 民生保障与就业政策 - 近年来滚动实施20项民生实事，财政民生支出占比保持80%左右，2024年民生支出首次突破万亿元 [9][18] - 以建设高质量充分就业省份为引领，深入实施就业优先战略，健全就业促进机制 [9][18] - 围绕高校毕业生等青年群体就业实施专项促进行动，强化产业政策和就业政策协同，支持各类经营主体稳岗扩岗 [9][18]

港口基础设施与能级提升 - 防城港港口能级实现跨越式提升，20万吨级货船从过去需在港外锚地靠驳船过驳、日接驳仅9000吨，提升至如今在401号泊位两天即可完成20万吨货物卸载[1] - 港口已建成功能完善的现代化体系，拥有47个生产性泊位，其中万吨级以上泊位41个、10万吨级以上泊位13个，年吞吐能力超1.8亿吨，集装箱通过能力达150万标准箱[1] - 海运网络覆盖全球100多个国家和地区的200多个港口，依托“西南陆海联动、东盟近洋直航”的区位优势[1] 港口运营效率与智能化 - 2025年上半年，防城港港口货物吞吐量已突破1亿吨，创历史同期新高，外贸进口货物占比达74%[2] - 通过科学调度、动态调配资源、与口岸部门协同压缩通关时间，并依托20万吨级航道和深水泊位强化大型船舶接卸能力，以提升周转效率[2] - 推进智能化改造，建成广西首个大型数字化散货中心堆场与集装箱自动化堆场，以及北部湾港首个煤炭仓储基地，实现堆场设备一键启动、多机协同和全流程智能联动[2] - 推广AI检疫查验、智能计数等技术，实现远程操控，大幅提升全流程作业效率与精准度[2][3] 绿色港口建设与成效 - 构建“防风网+喷淋+苫盖”立体防尘体系，港区PM2.5浓度较治理前下降70%[3] - 建设雨污收集处理回用系统，年回用中水150万吨，实现污水“零外排”[3] - 全面推进岸电覆盖、设备电动化改造和光伏发电，单位吞吐量综合能耗较2020年下降26.8%，绿色集疏运比例接近60%[3] 临港工业发展与产业链 - 港口的高效服务直接惠及临港企业，例如卸载的铁矿可直供附近的广西盛隆冶金有限公司，其下游企业广西宏旺新材料科技有限公司可就地取材生产高端钢材[3] - 广西宏旺由宏旺控股集团与广西盛隆冶金合资组建，占地面积约500亩，总投资超30亿元人民币[4] - 项目全面达产后，将形成约200万吨高性能硅钢及高端镀锌板材的年产能，预计年产值约100亿元人民币[4] - 项目推进迅速，从开工到一期项目成品下线仅用9个月[4] - 二期项目预计2026年3月投产，规划建设年产50万吨连退机组1条，产品将用于汽车、家电、机械制造与建筑材料领域[4][5] - 公司将建成智慧管控中心，智慧自动化率达90%以上，力争成为行业标杆企业[5] 区域发展战略与未来规划 - 防城港作为中国唯一与东盟海陆相连的城市和西部陆海新通道关键节点，大力培育发展临港工业，吸引优质制造企业落户，完善配套设施，推动产业链上下游集聚发展[1][5] - 港口与企业已形成双向赋能的良性循环[5] - 未来港口规划持续深化绿色能源应用、推进装卸智能化升级、完善多式联运协同，全力打造绿色智慧港口标杆[5]

中邮证券2026年宏观经济与产业展望 - 核心观点：中邮证券首席经济学家黄付生认为，中国经济正“渐入佳境”，依托“十五五”规划构建现代化产业体系，制造业呈现K型分化，高技术领域表现突出，企业基本面与居民财富修复稳步推进，为2026年经济复苏奠定坚实基础 [1][3] 产业政策与现代化产业体系构建 - “十五五”规划将“建设现代化产业体系，壮大实体经济根基”列为首要战略任务，目标未来十年“再造一个中国高技术产业” [3][8] - 产业政策通过四大方向布局：传统产业（矿业、冶金、化工）提质增效以提升产业链自主可控水平；关键核心技术领域（集成电路、工业母机）以“超常规措施”攻关；战略新兴产业（新材料、新能源、航空航天、低空经济）加快集群发展；未来产业（量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口）前瞻布局以培育新增长极 [3][8] - 预测到2028年，固态电池、人工智能、机器人等技术将实现规模化应用，推动经济向“创新驱动”转型 [3][8] 制造业K型分化与企业基本面 - 2025年前10个月，中国制造业呈现K型分化：船舶、集成电路、汽车等高技术产品出口增速高于整体5.3%的增速，而鞋靴、服装等劳动密集型产品出口呈现负增长 [4][9] - 盈利端同样分化：运输设备、有色金属冶炼等中上游制造业利润增速显著优于家具、服饰等下游行业 [4][9] - 企业基本面逐步改善：2025年三季度A股非金融企业营收同比由降转增，增长0.9%，净利润同比增长3.29% [4][9] - 企业债务压力缓解：A股非金融企业资产负债率从2020年二季度的61.5%降至57.9%，尽管非金融企业宏观杠杆率174.4%仍偏高 [4][10] 居民财富修复与消费结构变迁 - 受房地产、股权等资产价格调整影响，2025年居民财富较2021年高点存在较大缺口，修复需3-5年时间 [5][10] - 乐观场景下，随着房地产触底、资本市场上涨和居民存款增加，居民财富在2028年可修复至前高水平 [5][10] - 消费结构呈现“商品饱和、服务不足”特点：商品消费占GDP比重约为15%，超过主要西方国家，而医疗保健、教育等服务消费显著低于全球均值，未来增长空间广阔 [5][10] - 随着居民收入水平提升与社会保障体系完善，服务消费将成为未来中国消费增长的核心动力之一 [5][10]

每经AI快讯，首钢股份（SZ 000959，收盘价：4.3元）12月1日晚间发布公告称，截至2025年11月30 日，公司通过回购股份专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份约2062万股，占公司当前总股本 的0.266%，最高成交价为4.66元/股，最低成交价为4.06元/股，支付总金额约为9042万元。 每经头条（nbdtoutiao）——5年期大面积下线，3年期利率低至1.5%仍一单难求：要么"售罄"要么"额度 紧张"！中长期大额存单为何在消失？ （记者 王晓波） 2025年1至6月份，首钢股份的营业收入构成为：冶金占比100.0%。 截至发稿，首钢股份市值为333亿元。 ...

出口表现与制造业竞争力 - 2025年全年出口增速有望达到8%，表现强劲[5] - 出口增长并非短期抢出口所致，而是基于制造业的硬实力和综合优势[5][7] - 出口结构多元化，冶金、化工等传统产业通过升级改造，在保持质量的同时稳定价格，巩固了传统市场并开拓了新兴市场[7] - 新能源汽车、航空航天等新赛道凭借专利和标准制定权在全球市场站稳脚跟[9] - 前10个月新能源汽车出口大幅增长[9] - 预计未来几年出口年均增速可保持在5%-6%，成为经济增长的压舱石[13] 房地产行业现状与拖累 - 2024-2025年，房地产行业每年拖累GDP约2个百分点[13] - 未来拖累幅度可能每年减少0.5个百分点，但近期数据疲软[13] - 10月新开工面积环比下降20%[15] - 中原地产监测的六城二手房价格自2021年高点已下跌超过30%[15] - 房地产市场下行引发连锁反应：土地出让收入减少影响地方财政，进而拖累基建和民生保障；房价下跌导致居民财富缩水，抑制消费意愿[15] 消费市场状况与挑战 - 消费市场呈现分化，高端零售有所回暖，居民风险偏好略有改善，表现为定期存款向活期存款转移[18] - 但普通家庭消费意愿仍然谨慎，核心问题在于收入预期不稳以及消费场景不足[18] - 以旧换新等短期政策难以解决消费疲软的长期结构性问题[18] 针对房地产与消费的政策措施 - 政策思路为精准发力，针对楼市和消费痛点[21] - 楼市政策借鉴美国次贷危机经验，采取“拉需求、去库存、破循环”组合拳[21] - 需求端措施包括取消剩余限购政策、降低首套房首付比例和利率[21] - 去库存措施包括向老旧小区拆迁户发放房票以盘活空置房源[24] - 打破负反馈循环的措施包括稳定工资、帮助地方政府渡过难关、为银行补充资本金[24] - 消费端政策重点在于让居民有钱花、敢花钱、有地方花[24] - 具体措施包括对劳动密集型服务业提供补贴以稳定就业、调整最低工资标准、减轻低收入群体社保负担以增加收入[26] - 同时增加带薪休假、建设更多体育场馆和博物馆、提升育儿养老行业标准，以创造消费意愿和消费场景[26] 宏观政策支持 - 预计2026年将降息20个基点[29] - 广义财政赤字占GDP比例计划从12.0%提升至13.0%[29] - 社会融资规模存量增速目标从8.5%提高至8.8%，旨在为经济注入流动性[29]

天津市“十四五”规划制造业发展方向 - 大力发展先进制造业 坚持高端化 智能化 绿色化方向 [1] - 深入推进新型工业化 加快传统产业提质升级和数智化转型 [1] - 发展智能制造 绿色制造 智能网联 [1] - 增强石化 汽车 装备制造 冶金等产业竞争力 [1]

产业发展方向 - 大力发展先进制造业，坚持高端化、智能化、绿色化方向，深入推进新型工业化 [1] - 加快传统产业提质升级和数智化转型，发展智能制造、绿色制造、智能网联 [1] - 增强石化、汽车、装备制造、冶金等产业竞争力 [1] 新兴产业与未来产业布局 - 壮大新兴产业规模，支持新技术新产品新场景大规模应用 [1] - 加快推动信创、生物医药、新能源、新材料、航空航天、循环经济等成长为支柱产业 [1] - 前瞻布局未来产业，推动生物制造、低维材料、脑机接口、具身智能、智算超算、氢能及新型储能等成为新的经济增长点 [1] 制造业体系与制度建设 - 积极发展终端消费品制造业，大力培育先进制造品牌 [1] - 健全质量基础设施和标准体系，强化环保、安全等制度建设 [1]

核心观点 - 10月工业企业利润同比大幅回落，主要受高基数、利润率走弱和营收下行这“三重拖累”影响 [2][10] - 10月工业企业利润当月同比回落31.3个百分点至-8.8%，利润环比为-15.2%，显著弱于往年同期的-3.8% [2][10] - 利润率走弱主要因费用率和其他损益项对利润同比的拉动明显回落，分别较前月下行18.8和6.2个百分点至-6.8%和4.3% [2][10] - 营收增速有所回落，对利润同比的拉动回落6.8个百分点至-3.1% [2][10] 总体利润表现 - 10月工业企业利润累计同比为1.9%，较前值3.2%回落 [1][9] - 营业利润率当月同比较上月回落20.9个百分点至-6.1% [5][44] - 量价表现分化，工业增加值当月同比回落1.6个百分点至4.9%，而PPI当月同比回升0.2个百分点至-2.1% [5][44] 营业收入分析 - 10月工业企业营业收入累计同比为1.8%，较前值2.4%下降 [1][9] - 剔除价格后的实际营收增速下行幅度更大，当月同比回落6.8个百分点至-1.4% [2][16] - 分产业链看，石化链、冶金链、消费链实际营收均有回落，当月同比分别较前月下行6.3、6.6、6.3个百分点至-3.4%、-1.7%、1.8% [2][16] - 分行业看，汽车、造纸、设备修理行业营收降幅较小，当月同比分别为8.8%、-5.1%、12.8% [7][55] 分行业利润表现 - 非金属制品、橡胶塑料、通用设备等行业利润增速回落幅度较大，对整体利润的拉动分别下行2、1.4、1.9个百分点至-0.6%、-0.5%、-0.8% [3][19][20] - 电气机械、计算机通信、汽车利润也有较大回落，对整体利润的拉动分别回落3、2.7、1.5个百分点 [3][20] - 上述行业营业收入大幅回落，非金属制品、橡胶塑料、电气机械营业收入同比分别回落19.7、14.2、9.5个百分点 [3][20] - 化学纤维、非金属制品、橡胶塑料行业利润回落幅度最大，同比分别较前月下行235.3、94.1、56.6个百分点 [53] 成本与费用压力 - 10月工业企业成本率为85.6%，处于近年同期相对高位，成本对利润同比的拉动维持在-3.2% [3][27] - 冶金链、消费链成本率分别为86.1%和85.1%，分别高于去年同期0.6个百分点和持平去年同期 [3][27] - 石化链成本率延续回落至85.3%，可能与近月油价走低有关 [3][28] - 农副食品、酒和饮料、食品等行业成本率上行幅度较大，环比分别上升46、31.7、17.5个基点 [28] 库存状况 - 10月末产成品存货同比3.7%，较前值2.8%回升 [1][9] - 剔除价格因素后，实际库存当月同比持平在8.2% [7][66] - 结构上，上游库存有较大回落，中游、下游库存保持相对稳定 [66] 分所有制表现 - 外商企业利润回落幅度较大，当月同比较前月下降44.4个百分点至-8.9% [61] - 私营企业利润也有所下降，当月同比较前月下降34.9个百分点至-17% [61] - 私营、股份制、外商及港澳台企业营收下降较大，当月同比分别较上月下降12.1、8.4、5.2个百分点 [61] 后续展望 - 工企盈利压力加大主因下游内卷式投资导致刚性成本压力上升 [4][42] - “反内卷”政策推进以来，中上游部分工业品供给回落，产能利用率偏低问题出现改善迹象 [4][42] - 重点行业强调推进“反内卷”工作，企业加快清偿款项约束投资上行，后续成本压力有望逐步缓解 [4][42] - 应收账款增速持续回落，10月同比降至5.1%，反映清偿欠款政策在加速推进 [36][37]

总体利润表现 - 10月工业企业利润当月同比大幅回落31.3个百分点至-8.8%，环比下降15.2%，显著弱于往年同期-3.8%的水平[7] - 利润累计同比从9月的3.2%下降至10月的1.9%[1][6] - 利润走低受高基数、利润率走弱和营收下行三重拖累[7] 利润率与成本分析 - 营业利润率当月同比大幅回落20.9个百分点至-6.1%[34] - 费用率和其他损益项对利润同比的拉动分别较前月下行18.8和6.2个百分点至-6.8%和4.3%[7] - 工业企业成本率为85.6%，处于近年同期高位，成本对利润同比的拉动为-3.2%[24] - 冶金链和消费链成本率分别为86.1%和85.1%，冶金链成本率高于去年同期0.6个百分点[24] 营收状况 - 工业企业营收累计同比从9月的2.4%下降至10月的1.8%[1][6] - 剔除价格后的实际营收当月同比回落6.8个百分点至-1.4%，对利润同比的拉动回落7.1个百分点至-1.2%[14] - 石化链、冶金链、消费链实际营收当月同比分别较前月下行6.3、6.6、6.3个百分点至-3.4%、-1.7%、1.8%[14] 行业表现 - 非金属制品、橡胶塑料、通用设备行业利润增速回落幅度大，对整体利润的拉动分别下行2.0、1.4、1.9个百分点至-0.6%、-0.5%、-0.8%[16] - 电气机械、计算机通信、汽车行业利润也有较大回落，对整体利润的拉动分别回落3.0、2.7、1.5个百分点[16] - 非金属制品、橡胶塑料、电气机械营业收入同比分别回落19.7、14.2、9.5个百分点至-26.9%、-13.6%、-5.6%[16] 库存与应收账款 - 10月末产成品存货同比从9月的2.8%上升至3.7%[1][6] - 剔除价格因素后，实际库存当月同比为8.2%[45] - 10月工业企业应收账款同比降至5.1%，应收账款周转率持平前月为5.3次[31] 所有制结构 - 10月外商企业利润当月同比较前月回落44.4个百分点至-8.9%，私营企业利润同比较前月回落34.9个百分点至-17.0%[43] - 私营、股份制、外商及港澳台企业营收当月同比分别较上月下降12.1、8.4、5.2个百分点至-12.2%、-4.6%、-1.5%[43]

总体利润表现 - 10月工业企业利润当月同比大幅回落31.3个百分点至-8.8%[1][7] - 利润环比下降15.2%，显著弱于往年同期的-3.8%[1][7] - 工业企业利润累计同比从9月的3.2%下降至10月的1.9%[1][6] 利润下滑驱动因素 - 利润率走弱对利润同比的拉动回落18.8个百分点至-6.8%[1][7] - 其他损益项（如投资收益）对利润同比的拉动回落6.2个百分点至4.3%[1][7] - 营业收入增速回落对利润同比的拉动下降6.8个百分点至-3.1%[1][7] 营收表现 - 10月工业企业营业收入累计同比从9月的2.4%下降至1.8%[1][6] - 剔除价格后的实际营收当月同比回落6.8个百分点至-1.4%[2][14] - 三大产业链实际营收均回落：石化链、冶金链、消费链当月同比分别降至-3.4%、-1.7%、1.8%[2][14] 行业利润贡献 - 非金属制品、橡胶塑料、通用设备行业对整体利润的拉动分别回落至-0.6%、-0.5%、-0.8%[2][16] - 电气机械、计算机通信、汽车行业对整体利润的拉动分别回落3.0、2.7、1.5个百分点[2][16] - 非金属制品、橡胶塑料、电气机械营业收入同比分别回落19.7、14.2、9.5个百分点[2][16] 成本压力 - 10月工业企业成本率为85.6%，处于近年同期高位[3][24] - 成本对利润同比的拉动维持在负区间（-3.2%）[3][24] - 冶金链和消费链成本率分别为86.1%和85.1%，均处于历史高位[3][24] 库存与应收账款 - 10月末产成品存货同比从9月的2.8%上升至3.7%[1][6] - 剔除价格因素后，实际库存当月同比为8.2%[4][46] - 10月工业企业应收账款同比降至5.1%，回款周期边际改善[31] 政策展望与风险 - 反内卷政策加码，但成本压力仍处高位，政策效果有待显现[3][34] - 风险提示包括外部环境变化、房地产形势变化及稳增长政策推进不及预期[4][53]