日本7月制造业信心回升 - 日本7月制造业景气判断指数从6月的正6升至正7，主要得益于半导体行业复苏 [1] - 电子机械行业指数从6月的负16大幅升至7月的负4，化学品指数从正12升至正18，芯片需求好转是重要驱动因素 [1] - 运输机械行业指数从6月的正20降至正9，美国25%汽车关税对出口量和成本造成负面影响 [1] 服务业信心保持稳定 - 服务业景气判断指数连续第三个月保持在正30不变，整体表现平稳 [1] - 批发商信心改善，但房地产、零售、IT和运输行业信心较6月有所下降 [1] 行业分化明显 - 半导体相关行业（如电子机械、化学品）出现明显复苏迹象，部分企业指出芯片需求好转 [1] - 汽车等运输机械行业受美国关税冲击显著，出口量和成本压力增大 [1] - 服务业内部涨跌互现，批发业表现较好而部分消费相关行业走弱 [1]

欧盟生物基塑料和热解油监管不确定性 - 欧盟对生物石脑油和热解油的监管不明确抑制了石化行业需求并阻碍投资导致价格因终端用途不同出现分化 [2] - 监管不确定性导致2024至2025年化工行业对生物石脑油和热解油的采购兴趣下降新项目和基础设施融资困难 [2] - 质量平衡核算规则差异显著影响生物石脑油和热解油的潜在盈利能力监管不明确使投资回报率难以预测 [2] 关键法规进展与分歧 - 《包装与包装废弃物法规》(PPWR)可能允许生物基材料计入食品接触材料的回收目标但需评估技术发展和环境表现 [3] - 《废弃物框架指令》导致热解油法律定位不明确因其仅是再生塑料制造的中间环节未被明确归类为回收操作 [3] - 《报废车辆法规》(ELVR)修订草案提议允许生物基塑料计入回收目标但具体规则仍需评估 [3] - 欧盟理事会与欧洲议会对回收含量目标设定存在分歧前者主张分阶段目标后者建议更高目标并允许生物基和化学回收材料纳入 [4] 质量平衡核算规则的影响 - 质量平衡核算的认可是化学回收计入回收含量阈值的关键前提不同提案将改变再生聚合物产出分配影响产业链盈利能力和地区竞争力 [4] - 欧盟技术咨询委员会(TAC)推迟原定2024年3月对《一次性塑料指令》(SUPD)下质量平衡核算规则的决定讨论持续至2024年底 [4] - 欧盟委员会拟将核算方法扩展至所有回收技术包括化学回收该法案虽仅适用于SUPD但可能成为其他立法的先例 [5] 市场动态与未来展望 - 欧洲生物石脑油价格因原料来源和是否共加工出现分化预计未来分化将更明显 [5] - 法规明确是热解油和生物石脑油需求及投资的关键驱动因素早明确监管可加速市场规模化发展 [6]

上市进展 - 公司申请深交所创业板上市审核状态变更为"已问询"，华泰联合证券为其保荐机构，拟募资12.1955亿元 [1] 公司业务 - 公司聚焦电子信息新材料的研发及产业化，主营业务为感光干膜的研发、生产和销售 [1] - 感光干膜是通过紫外光的照射或辐射，其交联度发生变化的耐蚀刻或耐电镀材料，属于电子化学品，广泛应用于制造各类电子信息产品 [1] - 产品主要应用于PCB线路制造等生产环节，是PCB产业实现精细制造的关键工艺材料之一，并积极拓展在集成电路封装领域的应用 [2] 市场地位 - 公司核心团队率先攻克感光干膜的国产化技术瓶颈，并成功实现规模化应用 [1] - 2024年全球市场占有率达13.2%，全球排名第三，在内资企业中排名第一 [1] - 2022年至2024年连续三年位列中国电子电路行业"其他专用材料"板块的榜单之首 [1] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为9.1亿元、8.9亿元、10.57亿元人民币 [5] - 2022-2024年净利润分别为1.6亿元、1.55亿元、1.69亿元人民币 [5] - 2022-2024年资产总额分别为128,304.32万元、160,564.13万元、199,458.85万元 [4] - 2022-2024年归属于母公司所有者权益分别为55,095.35万元、103,040.38万元、152,878.62万元 [4] - 2022-2024年资产负债率(母公司)分别为58.46%、30.31%、20.03% [6] 研发投入 - 2022-2024年研发费用占营业收入的比例分别为3.59%、4.26%、3.75% [6]

项目概况 - 盛源化学（鞍山）有限公司年产6万吨电子用高性能树脂及核心材料项目预计年销售额可达12亿元，年均实现税收3600万元 [1] - 项目填补鞍山地区产业空白，有助于融入新能源汽车、集成电路、风力发电等产业，完善化工产业链条 [1] - 项目总投资约3.4亿元，占地面积6.6万余平方米 [2] 行业影响 - 电子用高性能树脂是半导体、新能源、5G通信等高端产业的核心原材料，市场需求持续增长 [1] - 项目将强化鞍山经开区化工产业园的集聚效应，延伸产业链条，打造东北地区电子化学品生产基地 [1] 项目进展 - 项目于今年5月30日取得施工许可证，预计9月实现厂房封顶，12月进入设备调试阶段，2026年1月投入试生产 [3] - 厂区共有11个单体桩基，其中6个已经完工 [2] - 受降雨影响施工进度，将增加人力、物力及机器设备投入以追赶工期 [3] 政府支持 - 鞍山经开区为项目提供全方位支持，主要领导每周调度，做到审批不过夜 [2] - 最快审批仅用两天时间，整个审批流程仅用3个月，比常规时间缩短至少一半 [2]

"十五五"生物制造产业规划 - "十五五"是我国生物制造全面崛起的关键时期 目标包括先进生物制造产业及相关服务业增加值超4万亿元 生物制造渗透率达到8%以上 产业迈向中高端发展 [3] - 构建创新+产业+管理服务三大体系 加快发展"7+1"生物制造产业体系 包括生物医药、生物基化学品和材料、生物能源、生物发酵、生物工程食品、生物饲料、生物技术装备和生物服务 [4] 第四届合成生物与绿色生物制造大会 - 大会聚焦"1+4"领域：AI+生物智造赛道 以及绿色化工与新材料、未来食品、未来农业和美妆原料四大应用领域 [14] - 邀请国际领先企业、产业化专家、政府、园区、资本等各方共探"十五五"生物制造产业发展趋势 促进科技成果转移转化与产品规模化 [14]

公司融资情况 - 润晶科技完成3.5亿元新一轮融资 由海科集团战略投资部领投 昆桥资本 国投创合基金管理有限公司 尚颀资本 福建省产业股权投资有限公司等跟投 [2] 公司业务与客户 - 润晶科技专注于高纯度湿电子化学品研发 生产 销售及服务 服务于半导体 显示面板等高端制造业 [3] - 公司客户包括三星 京东方 华星光电 惠科 台积电 长鑫存储等全球头部企业 [3] - 核心竞争力在于先进的技术研发体系和多元化的股东资源 致力于成为湿电子化学品行业的领军企业 [3] 融资用途 - 本轮融资将主要用于技术研发与创新 提升产品性能和质量 满足高端制造业对高纯度湿电子化学品的严格要求 [4] - 资金将用于加大市场拓展力度 开拓新客户和新市场 巩固行业核心地位 [4] - 优化生产工艺 提高生产效率 更好地服务全球客户 [4] 投资原因 - 润晶科技在湿电子化学品领域的技术实力和市场地位是吸引投资的关键因素 [5] - 公司拥有强大的研发团队 与全球头部企业建立了长期稳定的合作关系 [5] - 多元化股东资源和清晰的战略规划 使公司在市场竞争中具备显著优势 未来发展前景广阔 [5] 行业观点 - 润晶科技本轮融资是湿电子化学品行业的一次重要战略布局 [6] - 半导体和显示面板行业快速发展 对高纯度湿电子化学品的需求持续增长 [6] - 政府出台了一系列支持高端制造业发展的政策 为相关企业提供了良好的发展环境 [6] - 润晶科技凭借技术实力和市场优势 有望在行业中脱颖而出 [6] - 本轮投资方均为行业内知名机构 其投资决策体现了对润晶科技的认可 也为创投生态圈注入信心 [6]

指数表现 - 中证1000信息技术指数7月11日报9130 36点 [1] - 近一个月上涨6 25% 近三个月上涨11 71% 年至今上涨7 69% [1] 指数构成 - 从每个行业内选取流动性和市场代表性较好的证券作为样本 形成10条中证1000行业指数 [1] - 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比13 17% 其中欧菲光权重最高达2 69% [1] - 其他权重股包括华虹公司(1 54%) 和而泰(1 42%) 四维图新(1 39%)等 [1] 市场板块分布 - 深交所成分股占比57 12% 上交所占比42 88% [1] 行业构成 - 软件开发占比最高达24 50% 其次为集成电路(19 58%)和光学光电子(14 73%) [2] - 信息技术服务占比12 38% 半导体材料与设备占比9 51% [2] - 其他行业包括电子元件(7 54%) 电子终端及组件(7 10%)等 [2] 样本调整机制 - 每半年调整一次 实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况如样本退市 行业变更等会触发临时调整 [2] - 样本公司发生并购重组等情形参照计算与维护细则处理 [2]

纪要涉及的公司 圣泉集团、顺天集团、盛泉电子、顺全电子材料有限公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现与增长来源** - 2025 年半年度归母净利润预计 4.9 亿 - 5.13 亿元，同比增长 48.19% - 54.83%，扣非归母净利润 4.7 亿 - 4.9 亿元，同比接近 50% [2][4] - 增长源于全球 AI 算力爆发带动高频高速板材需求、新建电子材料放量、主业技术稳定增长、大庆风电项目推进及大庆项目减亏 [2][4] 2. **电子化学品业务进展** - 从单一产品扩展到聚苯醚、碳氢树脂等低介电材料系列，布局特殊工程塑料并中试落地，与终端合作开发封装载板耗材 [6] - 上半年电子产品营收增加约 1.7 亿元，去年底四条产线拉满，今年底将新增一条 [6][7] 3. **顺天集团优势产品及规划** - PPO 和 OPE 产品上半年及二季度同环比显著增长，新产品贡献大 [7] - 年底新增一条产线应对需求，通过融资和产业投资支持电子领域发展 [7][8] 4. **1000 吨项目进展与扩产计划** - 已安装三条生产线，正安装第四条通用型产线，可生产 ODV、OPE、TPO 和 MTPO [2][9] - 洛川湖地区规划建设三栋厂房，预计明年启动 10 亿元基础设施投资 [3][9] 5. **碳氢树脂领域研发** - 开发 ODV 材料，产能从吨级扩至百吨级并计划到千吨级，开发不同结构碳氢树脂 [10] - 开发氢化碳氢树脂，界面性能达 5/10000 - 1/10000 级别，批量销售特殊碳氢树脂并获出口订单 [10][11] 6. **大庆风电项目情况** - 已完成招标施工，预计年底首台机组并网，总投资约 11 亿元，装机容量 300 兆瓦 [4][12] - 每年发电 9.9 亿度，收入约 2.2 亿元，扣除费用后利润超 1 亿元 [12] 7. **2025 年二季度各板块归母净利润贡献** - 整体约 3 亿元，铸造板块约 2 亿多元，粉钱板块约 1 亿多元，电子板块约 1 亿多元 [13] 8. **分权行业与顺天集团情况** - 2025 年上半年分权行业销量近两位数增长，价格与 2024 年基本持平，行业盈利能力差 [14] - 顺天集团 65 万吨产能，多元化应用保持 20%左右毛利率，部分对手退出市场 [14] 9. **顺天集团多孔碳领域情况** - 今年新建 1000 吨产能，5 月开始贡献产能，6 月出货量 50 - 60 吨，预计下月达百吨级 [15] - 今年计划销售 700 - 800 吨 [15] 10. **大庆基地减亏情况** - 上半年运行良好，产能利用率 70%以上，每季度减亏约 2000 万元 [5][16] - 目标通过开发高附加值产品今年实现打平 [17] 11. **盛泉电子融资与竞争优势** - 本月释放 10%股权，下半年或再释放，已有终端表达参与意愿 [18] - 在产品认证和产能释放领先，最早进入领域，创新开发下一代材料，科研团队近 80 人且扩张 [18] 12. **盛泉电子股权激励与团队构成** - 预留 5%股权用于管理团队和高管激励，下周股东将增至三个 [19] - 采用国际化人才，产品自主研发，组合人才促进公司发展 [19] 13. **盛泉电子材料生产与市场地位** - 在 AI 服务器产品中能生产多种材料，与国际公司对标良好，与大厂合作实现商业化落地 [19] - 进入多家国际知名公司供应链，至少八九家已导入材料，品种和产能提升将促发展 [4][20][21] 14. **圣泉电子扩产与验证中心建设** - 2025 年底完成一条生产线扩产，2026 年 6 月总产量达 5000 吨，2026 年新增 2000 吨产能 [22] - 2025 年底至 2026 年建成新材料验证中心支持新项目落地 [22] 15. **圣泉电子半导体材料进展** - 涉及芯片封装相关产品，开发各类封装胶，专注核心原料 [23] - 产品 2022 年初开发完毕，等待国产化商业化放量 [23] 16. **半导体芯片封装领域需求** - 对圣泉电子产品需求高，国内市场对液体封装胶需求迫切，材料是卡脖子关键因素 [24] 17. **圣泉电子材料应用与竞争格局** - 材料已进入产业应用阶段，可与先进芯片接触 [25] - 进入多个供应链，已进入四家台系客户，提供低介电材料 [25] 18. **OPE、PPO 和 ODV 产线情况** - 共用一条柔性产线，洛川湖新项目即将动工 [26] 19. **圣泉电子去年建厂进展** - 2024 年 8 月建厂，次年春节后试车，新项目即将动工 [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 圣泉电子计划通过融资支持电子领域发展并进行产业投资配合，巩固平台性高科技公司属性，提高商业化能力 [2][8] - 国内有许多公司生产低介电材料，赛道竞争激烈，但盛泉电子在产品认证和产能释放方面领先 [18] - 盛泉电子科研团队已扩展至接近 80 人，并持续扩张以满足客户需求 [18] - 圣泉电子将预留 5%的股权用于管理团队和高管层面的激励 [19] - 圣泉电子采用国际化人才，产品均由公司自主研发 [19]

业绩预告 - 公司预计本报告期归属于上市公司股东的净利润为5100万元–5800万元，比上年同期增加375.05%-440.26% [1] - 公司预计本报告期扣除非经常性损益后的净利润为5000万元–5600万元，比上年同期增加422.94%-485.69% [1] - 公司预计本报告期基本每股收益为0.1075元/股–0.1247元/股，上年同期为0.0269元/股 [1] 业绩变动原因 - 公司持续加大专用化品板块业务的拓展力度，突破行业重点标杆客户 [1] - 公司持续加大研发投入，进一步扩大在化学试剂及PCB化学品领域的领先优势 [1] - 公司持续推进降本增效工作，不断提升产品竞争力，全面提升经营效率 [1]

业绩预告 - 爱旭股份预计上半年净亏损1.7亿–2.8亿元，扣非净亏损4.1亿–5.2亿元，主营业务为太阳能电池和组件 [1] - 长城军工预计上半年净亏损2500万–2950万元，扣非净亏损3500万–4100万元，主营业务为军品与民品业务 [1] - 长源东谷预计上半年净利润1.55亿–1.8亿元，同比增长62.65%-88.88%，扣非净利润1.5亿–1.7亿元，同比增长60.83%-82.28%，主营业务为柴油发动机零部件 [1][2] - 北方导航预计上半年净利润1.05亿–1.2亿元，实现扭亏为盈，扣非净利润9500万–1.05亿元，主营业务为军品配套产品和服务 [3] - 西子洁能预计上半年净利润1.3亿–1.8亿元，同比下降47.40%-62.01%，扣非净利润1.2亿–1.7亿元，同比增长28.24%-81.67%，主营业务为余热锅炉及清洁能源装备 [4] - 天保基建预计上半年净利润9000万–1.3亿元，同比增长1581.80%–2329.27%，扣非净利润7500万–1.15亿元，同比增长2203.44%–3431.94%，主营业务为房地产开发 [4][5] - 太平鸟预计上半年净利润约7770万元，同比下降55%，扣非净利润约1370万元，同比下降79%，主营业务为时尚品牌零售 [6][7] - 西部创业预计上半年净利润约2.95亿元，同比增长88.99%，主营业务为铁路运输和供应链贸易 [8][9] - 正邦科技预计上半年净利润1.9亿–2.1亿元，同比增长249.03%-264.72%，实现扭亏为盈，主营业务为饲料和生猪养殖 [9][10] - 松芝股份预计上半年净利润1.4亿–1.7亿元，同比增长53.58%-86.49%，主营业务为移动式热管理产品 [10][11] - 海利得预计上半年净利润2.8亿–3.1亿元，同比增长47.65%-63.47%，主营业务为化学纤维等 [12][13] - 晨化股份预计上半年净利润4881.76万–5662.84万元，同比增长25%-45%，主营业务为精细化工新材料 [13][14] - 园林股份预计上半年净亏损6800万–9200万元，扣非净亏损7000万–9500万元，主营业务为园林工程 [14][15] - 传化智联预计上半年净利润5亿–5.5亿元，同比增长72.78%-90.06%，主营业务为智能物流和化学业务 [15][16] - 龙源技术预计上半年净利润2600万–3100万元，同比增长116.61%-158.26%，主营业务为节能环保业务 [17][18] - 江山股份预计上半年净利润3亿–3.6亿元，同比增长75.65%–110.78%，扣非净利润2.4亿–3亿元，同比增长50.07%–87.59%，主营业务为农药和化工产品 [32][33] - 甘李药业预计上半年净利润6亿–6.4亿元，同比增长100.73%–114.12%，扣非净利润4.6亿–5亿元，同比增长262.47%–293.99%，主营业务为胰岛素类似物 [33][34] - 牧原股份预计上半年净利润105亿–110亿元，同比增长924.60%-973.39%，归属于上市公司股东的净利润102亿–107亿元，同比增长1129.97%-1190.26%，主营业务为生猪养殖 [37][38] - 天威视讯预计上半年净亏损2350万–3350万元，同比下降318.19%–411.04%，主营业务为电视广播业务 [38][39] - 瑞联新材预计上半年营业收入8.06亿元，同比增长16.27%，净利润1.62亿元，同比增长69.93%，扣非净利润1.57亿元，同比增长80.12%，主营业务为专用有机新材料 [39][40] - 新北洋预计上半年净利润3470万–3820万元，同比增长100%-120%，扣非净利润3093万–3380万元，同比增长650%-720%，主营业务为智能制造 [41][42] - 德明利预计上半年净亏损8000万–1.2亿元，同比下降120.64%-130.96%，主营业务为集成电路设计 [42][43] - 金安国纪预计上半年净利润1500万-2250万元，同比下降67.83%-78.56%，扣非净利润6000万-8000万元，同比增长4700%-6300%，主营业务为覆铜板 [57][58] 业务动态 - 西子洁能二季度新增订单12.14亿元，在手订单总额达61.19亿元，涉及余热锅炉、清洁环保能源装备等业务 [23] - 中盐化工参股公司签署68.09亿元天然碱采矿权出让合同，采矿权期限30年 [35][36] - 智飞生物重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）获临床试验批准，将在40岁及以上人群中开展试验 [37] - 吉贝尔抗肿瘤新药注射用JJH201601脂质体获临床试验批准，将在晚期头颈部鳞癌中开展试验 [25][26] - 琏升科技控股孙公司拟增资扩股引入投资者，增资金额6000万元，助力光伏产业布局 [27][28] - 长缆科技中标中广核新能源9715.53万元电缆附件采购项目 [55][56] - 卓然股份控股子公司拟7.23亿元出售股权资产，优化资产结构 [56][57] 资本运作 - 上海机电控股股东股份转让获上海市国资委批复，转让5%股份给上海上国投资产管理有限公司 [24] - 佛塑科技拟公开挂牌转让全资子公司三水长丰100%股权，首次挂牌价1.8亿元 [45][46] - 曲江文旅拟2298.12万元挂牌转让雁荡山公司38%股权 [47][48] - 思林杰股东拟减持不超过3%公司股份 [48][49] - 燕东微2股东拟合计减持不超过2%公司股份 [53][54] - ST凯利股东拟合计增持不低于1433.9万股公司股份 [51][52] 其他公告 - 苏常柴A收到江苏银行501.70万元现金分红款 [19] - 长沙银行高管任职资格获核准，白晓担任副行长，彭敬恩担任首席风险官 [20][21] - 海川智能取得两项实用新型专利证书 [22] - 侨银股份拟向银行申请5亿元综合授信额度 [28][29] - 电科院聘任三位副总经理 [29][30] - 兴化股份控股子公司完成年度检修恢复运行 [30][31] - 招商蛇口上半年累计实现签约销售金额888.94亿元，新增三个土地项目 [42][43] - 江苏银行董监高完成增持计划，累计增持216.48万股 [44][45]