险资调研动向与策略分析 - 截至1月28日，年内险资机构调研A股公司次数达592次，其中保险公司调研281次，保险资管公司调研311次 [1][6] - 调研频次持续下降，2023年、2024年、2025年险资调研A股公司次数分别为3.03万次、2.23万次和1.84万次 [1][6] 调研策略转变：从广度到深度 - 调研次数下降是“提质增效”的理性选择，投资策略从“广撒网”转向“深挖井” [2][7] - 依托大数据与内部研究体系，对已深度覆盖的领域减少重复调研，聚焦核心标的 [2][7] - A股信息披露质量提升与机构化深化，提高了基础研判效率 [2][7] - 低利率环境与长周期考核推动险资更聚焦于高股息资产的深度研究，从短期交易转向长期配置 [2][7] 关注领域：高端制造与新质生产力 - 主要关注工业机械、电子设备和仪器、应用软件、信息科技咨询与其他服务、汽车零配件与设备、商品化工、医疗保健设备和集成电路等领域 [3][8] - 聚焦行业内高端制造和新质生产力导向的个股，例如大金重工、海天瑞声和海康威视 [3][8] 对科创板和创业板的关注度显著提升 - 调研科创板和创业板个股数量占调研个股总数比例在50%及以上的保险公司有58家，较去年同期增长26家，占比由42%升至71% [3][8] - 调研科创板和创业板个股比例在50%及以上的保险资管公司有18家，较去年同期增长6家，占比由38%升至62% [3][8] 调研偏好的驱动因素 - 偏好呈现“国家战略+负债匹配”双轮驱动 [4][9] - 驱动因素一：险资负债久期长，需匹配具备长期成长逻辑的资产 [4][9] - 驱动因素二：服务新质生产力发展，通过资本引导支持“卡脖子”技术攻关 [4][9] - 驱动因素三：利率中枢下行背景下，偏好高技术壁垒、现金流稳健的标的以平衡收益与风险 [4][9] 未来展望：深度聚焦与角色深化 - 2026年调研预计更注重深度而非广度，次数可能保持平稳或略有回升，但质量要求更高 [4][9] - 调研方向将高度聚焦于政策重点支持的领域 [4][9] - 随着市场信心增强和考核机制优化，险资作为“耐心资本”的角色将更突出 [4][9] - 对拥有核心技术、“出海”潜力及良好治理的优质企业的调研将更为集中和深入 [4][9]

险资调研整体动向 - 截至1月28日，年内险资机构调研A股公司次数达592次 [1] - 其中保险公司调研281次，太平养老、人保养老、长江养老调研次数位居前三 [1] - 保险资管公司调研311次，泰康资产、华泰资产、大家资产调研次数位居前三 [1] - 近年来险资调研频次持续下降，2023年、2024年、2025年调研次数分别为3.03万次、2.23万次和1.84万次 [1] 调研频次下降的原因 - 调研次数下降是“提质增效”的理性选择，投资策略从“广撒网”转向“深挖井” [2] - 依托大数据与内部研究体系，对已深度覆盖的领域减少重复调研，聚焦核心标的 [2] - A股信息披露质量提升与机构化深化，提高了基础研判效率 [2] - 监管倡导“长期主义”，险资主动规避短期博弈式调研，将资源集中于投后管理与战略配置 [2] - 调研次数下降并非投资意愿减弱，而是投资策略转向精准与高效的体现 [2] - 市场对硬科技等关键赛道的长期趋势形成共识，降低了广撒网式调研的必要性 [2] - 低利率环境与长周期考核，推动险资更聚焦于高股息资产的深度研究，从短期交易转向长期配置 [2] 调研关注的行业与领域 - 险资主要关注工业机械、电子设备和仪器、应用软件、信息科技咨询与其他服务、汽车零配件与设备、商品化工、医疗保健设备和集成电路等领域 [3] - 调研主要聚焦于行业内高端制造和新质生产力导向的个股 [3] - 受到最多险资机构调研的公司包括大金重工（风电海工装备制造）、海天瑞声（AI训练数据）和海康威视（智能物联） [3] 对科创板和创业板的关注度变化 - 今年以来险资对科创板和创业板标的的关注度明显增加 [1] - 调研科创板和创业板个股数量占调研个股总数比例在50%及以上的保险公司共有58家，较去年同期增长26家 [3] - 该比例占当期调研保险公司数量的比例由去年同期的42%升至71% [3] - 调研科创板和创业板个股比例在50%及以上的保险资管公司为18家，较去年同期增长6家 [3] - 该比例占当期调研保险资管公司数量的比例由38%升至62% [3] 调研偏好的驱动因素 - 险资调研偏好呈现“国家战略+负债匹配”双轮驱动 [4] - 驱动因素一：险资负债久期长，需匹配具备长期成长逻辑的资产 [4] - 驱动因素二：险资需服务新质生产力发展，通过资本引导支持“卡脖子”技术攻关 [4] - 驱动因素三：在利率中枢下行背景下，险资偏好高技术壁垒、现金流稳健的标的，以平衡收益与风险 [4] 未来调研趋势展望 - 展望2026年，险资调研预计将更注重深度而非广度，次数可能保持平稳或略有回升，但质量要求更高 [4] - 调研方向将高度聚焦于政策重点支持的领域 [4] - 随着对A股市场信心的增强和考核机制的优化，险资作为“耐心资本”的角色将更突出 [4] - 针对拥有核心技术、“出海”潜力及良好治理的优质企业，调研将更为集中和深入 [4]

机构调研整体概况 - 截至1月26日，共有512家A股上市公司接受机构调研，调研总次数达801次 [3] - 与2025年同期953次相比，2026年机构调研整体活跃度有所回落，但活动更集中于高景气赛道 [3] - 调研频率最高的公司是泰和新材（12次），其次是冰轮环境（10次），汇川技术和天禄科技分别为9次 [3] 行业分布与关注主线 - 行业分布呈现明显的硬科技与高端制造导向，工业机械行业以55家公司被调研位居第一 [3] - 电子元件行业有35家公司获得调研，紧随其后 [3] - 其他重点行业包括：电子设备和仪器（29家）、电气部件与设备（27家）、商品化工（26家）、汽车零配件与设备（22家）、集成电路（22家） [3] - “硬科技”与“出海”成为机构调研的绝对主线 [1][10] - 机构重点关注电子、机械设备、电力设备等高景气行业，并偏向各细分领域具备核心竞争力的龙头企业 [10] 个股调研热度与市场表现 - 有14家公司获得超百家机构扎堆调研 [1][3] - 大金重工以209家机构调研数量位居第一 [1][4] - 其他获密集调研的公司包括：翔宇医疗（208家）、爱朋医疗（177家）、海天瑞声（207家）、熵基科技（132家）、超捷股份（138家）、耐普矿机（132家）、美好医疗（125家）、博拓生物（117家）、能科科技（107家）、航天宏图（101家）、天承科技（116家）、帝科股份（123家）、三七互娱（111家） [4] - 这14家公司年内股价大多实现两位数上涨，其中帝科股份涨幅最大，达80.19% [4] - 其他部分公司涨幅：耐普矿机上涨33.69%，美好医疗上涨33.80%，海天瑞声上涨27.32%，超捷股份上涨23.93%，爱朋医疗上涨21.62%，熵基科技上涨20.27%，大金重工上涨18.43%，能科科技上涨17.00%，翔宇医疗上涨16.86%，航天宏图上涨16.89%，三七互娱上涨14.49%，天承科技上涨10.89%，博拓生物上涨5.93% [4] 机构调研关注的具体方向 - 机构调研方向普遍聚焦于A股公司的技术突破、产能扩张、出海战略及商业化进展 [5] - 具体案例：大金重工因海外海上风电业务放量、净利润大幅预增受关注 [6]；翔宇医疗因脑机接口医疗应用布局受关注 [6]；海天瑞声因具身智能数据业务落地及东南亚产能拓展受关注 [6] - 机构核心聚焦企业技术研发进展、订单签订及落地情况，同时重视业绩确定性与估值的匹配度 [10] - 在商业航天等新兴赛道，机构重点关注产能建设与政策落地节奏 [10] 参与调研的机构类型与偏好 - 公募基金调研偏科技成长和高端制造方向，持续跟踪汇川技术、泰和新材、超捷股份、洁美科技等公司 [9] - 保险资管偏好价值和红利方向，重点覆盖超捷股份、海天瑞声、翔宇医疗、云南铜业等公司 [10] - 外资机构如高盛、摩根士丹利、贝莱德等，调研重点是在华明装备、影石创新、汇川技术等电子、电气设备公司 [10] - 具体机构调研案例：华润三九迎来淡马锡、中金公司等10家机构调研 [7]；胜宏科技迎来高盛证券、淡马锡等39家机构调研 [7]；佰维存储接受易方达基金、中金公司等30多家机构调研 [7]；广联航空获高毅资本、友邦人寿等近90家机构关注调研 [7] 后续调研趋势预测 - 机构将延续“硬科技+全球化”主线，聚焦AI算力、半导体、高端制造出海等领域 [11] - 机构调研的关注主线将保持集中，重点围绕AI产业链、先进制造、商业航天三大高景气赛道展开 [12] - 资源品与企业出海相关标的也将逐步获得更多关注 [12] - 机构调研将呈现更精细化的趋势，聚焦各赛道细分龙头，重点考察企业业绩兑现能力与长期成长潜力 [12]

市场整体热度 - 截至1月26日，共有512家A股上市公司接受机构调研，调研总次数达801次 [3] - 2026年以来机构调研总次数为801次，而2025年同期为953次，整体活跃度有所回落 [3] - 调研活动更集中于高景气赛道，凸显机构布局的结构性特征 [3] 行业分布与主线 - 工业机械行业以55家公司被调研位居第一，成为机构关注的焦点领域 [3] - 电子元件行业有35家公司获得调研，紧随其后 [3] - 电子设备和仪器、电气部件与设备、商品化工、汽车零配件与设备、集成电路等行业分别有29家、27家、26家、22家和22家公司被调研 [3] - 机构调研呈现出明显的硬科技与高端制造导向 [3] - 2026年机构调研聚焦于工业机械、电子元件、电气设备、半导体、汽车零配件几大行业，“硬科技与出海”成为绝对主线 [10] 个股调研热度 - 有14家公司获得超百家机构扎堆调研 [1][3] - 大金重工以209家机构调研数量位居第一 [1][4] - 医疗行业的翔宇医疗、爱朋医疗、美好医疗和博拓生物分别获得208家、177家、125家和117家机构调研 [4] - 计算机行业的海天瑞声、熵基科技、能科科技和航天宏图分别获得207家、132家、107家和101家机构调研 [4] - 汽车领域的超捷股份获138家机构调研 [4] - 工业机械领域的耐普矿机获132家机构调研 [4] - 电子领域的天承科技获116家机构调研 [4] - 电力设备领域的帝科股份获123家机构调研 [4] - 传媒行业的三七互娱获111家机构调研 [4] 个股市场表现 - 获得超百家机构调研的14家公司年内股价大多已获两位数上涨 [4] - 大金重工、翔宇医疗、海天瑞声、爱朋医疗、超捷股份、耐普矿机、熵基科技、美好医疗、帝科股份、博拓生物、天承科技、三七互娱、能科科技、航天宏图1月以来股价分别上涨18.43%、16.86%、27.32%、21.62%、23.93%、33.69%、20.27%、33.80%、80.19%、5.93%、10.89%、14.49%、17.00%和16.89% [4] - 光伏设备行业的帝科股份股价年内涨幅最大，达80.19% [4] 调研频率与公司 - 从调研频率看，泰和新材以12次调研位居榜首，冰轮环境以10次紧随其后，汇川技术和天禄科技分别为9次，博盈特焊和太力科技分别为8次 [3] - 这些高频被调研公司主要集中在制造业和技术创新领域 [3] 机构调研关注点 - 机构调研方向普遍聚焦于A股公司的技术突破、产能扩张、出海战略及商业化进展 [5] - 机构核心聚焦企业技术研发进展、订单签订及落地情况，同时重视业绩确定性与估值的匹配度 [10] - 在商业航天等新兴赛道还会重点关注产能建设与政策落地节奏 [10] 具体公司调研动因 - 大金重工因其海外海上风电业务放量、净利润大幅预增而成为机构关注焦点 [6] - 翔宇医疗在脑机接口医疗应用的布局，引发对“AI+医疗”赛道的期待 [6] - 海天瑞声凭借具身智能数据业务落地及东南亚产能拓展，巩固其AI数据服务龙头地位 [6] 参与机构类型与偏好 - 大批外资与国内知名机构开年以来积极参与调研 [7] - 公募基金持续跟踪汇川技术、泰和新材、超捷股份、洁美科技等公司，其调研偏科技成长和高端制造方向 [9] - 保险资管则重点覆盖超捷股份、海天瑞声、翔宇医疗、云南铜业等公司，偏好价值和红利方向 [10] - 外资机构如高盛、摩根士丹利、贝莱德等出现在多家A股公司的调研名单，它们调研年内重点是在华明装备、影石创新、汇川技术等电子、电气设备公司 [10] 后续调研趋势预测 - 机构将延续“硬科技+全球化”主线，聚焦AI算力、半导体、高端制造出海等领域 [11] - 机构调研的关注主线将保持集中，重点围绕AI产业链、先进制造、商业航天三大高景气赛道展开 [12] - 资源品与企业出海相关标的也将逐步获得更多关注 [12] - 机构调研将呈现更精细化的趋势，聚焦各赛道细分龙头，重点考察企业业绩兑现能力与长期成长潜力 [12]

市场整体调研概况 - 2026年1月1日至1月26日，共有512家A股上市公司接受机构调研，调研总次数达801次 [3] - 与2025年同期的953次调研相比，2026年整体活跃度有所回落，但调研活动更集中于高景气赛道 [3] - 工业机械、电子元件、电气设备、半导体及汽车零配件等行业成为机构关注重点 [1][3] 行业调研分布 - 工业机械行业以55家公司被调研位居第一，是机构关注的焦点领域 [3] - 电子元件行业有35家公司获得调研，紧随其后 [3] - 电子设备和仪器、电气部件与设备、商品化工、汽车零配件与设备、集成电路等行业分别有29家、27家、26家、22家和22家公司被调研 [3] - 机构调研呈现出明显的硬科技与高端制造导向 [3] 个股调研热度与表现 - 有14家公司获得超过百家机构扎堆调研 [1][4] - 大金重工以209家机构调研数量位居第一 [1][5] - 翔宇医疗、爱朋医疗、美好医疗和博拓生物分别获得208家、177家、125家和117家机构调研 [5] - 海天瑞声、熵基科技、能科科技和航天宏图分别获得207家、132家、107家和101家机构调研 [5] - 超捷股份获138家机构调研，耐普矿机获132家，天承科技获116家，帝科股份获123家，三七互娱获111家 [5] - 这些被高频调研的公司年内股价大多已获两位数上涨 [5] - 帝科股份股价涨幅最大，达80.19% [5] - 大金重工、翔宇医疗、海天瑞声、爱朋医疗、超捷股份、耐普矿机、熵基科技、美好医疗、博拓生物、天承科技、三七互娱、能科科技1月以来股价分别上涨18.43%、16.86%、27.32%、21.62%、23.93%、33.69%、20.27%、33.80%、5.93%、10.89%、14.49%、17.00%和16.89% [5] 机构调研关注焦点 - 机构调研方向普遍聚焦于A股公司的技术突破、产能扩张、出海战略及商业化进展 [6] - 大金重工因其海外海上风电业务放量、净利润大幅预增而成为关注焦点 [7] - 翔宇医疗在脑机接口医疗应用的布局，引发对“AI+医疗”赛道的期待 [7] - 海天瑞声凭借具身智能数据业务落地及东南亚产能拓展，巩固其AI数据服务龙头地位 [7] - 机构核心聚焦企业技术研发进展、订单签订及落地情况，同时重视业绩确定性与估值的匹配度 [11] - 在商业航天等新兴赛道，机构还会重点关注产能建设与政策落地节奏 [11] 不同类型机构的调研偏好 - 公募基金持续跟踪汇川技术、泰和新材、超捷股份、洁美科技等公司，其调研偏科技成长和高端制造方向 [10] - 保险资管重点覆盖超捷股份、海天瑞声、翔宇医疗、云南铜业等公司，偏好价值和红利方向 [11] - 外资机构如高盛、摩根士丹利、贝莱德等，调研重点在华明装备、影石创新、汇川技术等电子、电气设备公司 [11] - 大批外资与国内知名机构积极参与调研，例如华润三九迎来淡马锡、中金公司等10家机构调研 [8] - 胜宏科技迎来高盛证券、淡马锡等39家机构调研，被问及下一代AI服务器产品布局 [8] - 佰维存储接受易方达基金、汇添富基金等30多家机构调研，关注其存储芯片技术进展 [8] - 广联航空因C919量产及商业航天布局获高毅资本、友邦人寿等近90家机构关注调研 [8] 调研主线与未来趋势 - “硬科技”与“出海”成为机构调研的绝对主线 [1][11] - 2026年机构调研聚焦于工业机械、电子元件、电气设备、半导体、汽车零配件几大行业 [11] - 机构重点关注电子、机械设备、电力设备等高景气行业，并偏向各细分领域具备核心竞争力的龙头企业 [11] - 预测机构将延续“硬科技+全球化”主线，聚焦AI算力、半导体、高端制造出海等领域 [12] - 科技成长仍然为绝对主线 [13] - 机构调研的关注主线将保持集中，重点围绕AI产业链、先进制造、商业航天三大高景气赛道展开 [13] - 资源品与企业出海相关标的也将逐步获得更多关注 [13] - 机构调研将呈现更精细化的趋势，聚焦各赛道细分龙头，重点考察企业业绩兑现能力与长期成长潜力 [13]

市场整体表现 - 1月23日早盘，A股三大指数集体高开，沪指涨0.27%至4133.59点，深成指涨0.40%至14383.86点，创业板指涨0.44%至3343.23点 [1] - 北证50指数表现突出，上涨2.34%至1566.12点，科创50指数则下跌0.43%至1535.00点 [2] - 万得全A指数上涨0.53%至6863.54点，市场成交额达7593亿元，预测成交额较前一日增加890亿元至2.81万亿元 [2] - 港股市场同步走高，恒生指数上涨0.85%至26856.45点，恒生国企指数上涨0.79%至9186.40点，恒生科技指数上涨0.63%至5798.63点 [4] 行业板块涨跌 - 光伏板块全线走强，Wind光伏概念指数上涨6.64%，太空光伏、BC电池、TOPcon电池、HJT电池等细分概念指数涨幅均超5.5% [3] - 工程机械板块表现强劲，Wind工程机械指数上涨3.40%，贵金属指数上涨3.17%，发电设备指数上涨2.88% [2][3] - 保险、煤炭、电子元器件板块出现调整，Wind保险指数下跌1.52%，煤炭指数下跌0.52%，电子元器件指数下跌0.47% [2][3] - 港股市场中，阿里巴巴-W股价上涨3.34%至170.300港元，理想汽车-W上涨2.21%至67.000港元，京东集团-SW上涨2.19%至116.400港元 [5] 光伏概念股具体表现 - 光伏概念股反复走强，太空光伏方向领涨，钧达股份实现2连板，股价上涨10.00%至99.44元，总市值达246亿元 [5][7] - 多只光伏设备及组件公司股价大幅上涨，迈为股份20%涨停，股价至324.36元，奥特维上涨17.82%至88.38元，捷佳伟创上涨17.01%至130.76元，天合光能上涨11.74%至19.99元 [7] - 行业催化剂方面，申万宏源研报指出，我国提交超20万颗卫星星座申请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求 [7] 工业机械与机器人板块 - 工业机械板块走高，机器人概念受到关注，迈为股份、奥特维20%涨停 [8] - 板块走强与特斯拉CEO埃隆·马斯克在达沃斯论坛的表态相关，马斯克透露特斯拉可能在明年年底前向公众出售Optimus机器人，并已在部分城市推出Robotaxi业务 [8] 公司风险事件 - *ST立方早盘股价大涨17.39%至1.35元/股 [8] - 安徽证监局发布通报称，*ST立方因2021年、2022年、2023年连续三年年度报告财务数据涉嫌虚假记载，触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被强制退市 [9] - 安徽证监局已于2025年11月28日下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》，目前正抓紧开展相关工作，并提醒投资者公司存在重大违法强制退市风险 [12]

上证科创板工业机械指数表现 - 截至2026年1月14日13:29，上证科创板工业机械指数强势上涨1.12% [1] - 成分股中控技术上涨10.04%，爱科赛博上涨8.49%，芯碁微装上涨8.43%，美埃科技、容知日新等个股跟涨 [1] 工程机械行业销售数据 - 2025年12月销售各类挖掘机23095台，同比增长19.2% [1] - 2025年12月挖掘机国内销量10331台，同比增长10.9%；出口量12764台，同比增长26.9% [1] - 2025年全年共销售挖掘机235257台，同比增长17% [1] - 2025年全年挖掘机国内销量118518台，同比增长17.9%；出口116739台，同比增长16.1% [1] 制造业宏观与行业景气度 - 2025年12月制造业PMI回升至50.1%，进入扩张区间 [1] - 高技术制造业PMI为52.5%，装备制造业PMI为50.4%，表现突出 [1] - AI基建链持续高景气，PCB设备迎来新一轮创新扩产周期 [1] - 算力需求增长及英伟达Rubin系列发布带来单卡PCB价值量提升，相关设备环节有望长期受益 [1] 指数构成与相关产品 - 截至2025年12月31日，上证科创板工业机械指数前十大权重股合计占比46.56% [2] - 前十大权重股包括中控技术、绿的谐波、铂力特、道通科技、精智达、柏楚电子、中国通号、时代电气、芯碁微装、伟创电气 [2] - 科创机械ETF(588850)紧密跟踪该指数，聚焦城轨铁路装备、工业自动化、工程机械等领域投资机会 [2]

市场焦点股表现 - 锋龙股份竞价涨停，录得11连板 [2] - 复牌的嘉美包装竞价涨停，录得16天12板 [2] - 天普股份竞价跌停，录得4天3板 [2] - 国晟科技高开7.98%，录得5天3板 [2] 商业航天概念股表现 - 鲁信创投竞价涨停，录得11天9板 [2] - 金风科技高开6.42%，录得10天6板 [2] - 中国卫通高开4.10%，录得9天5板 [2] AI应用概念股表现 - 志特新材竞价涨停，录得创业板5连板 [2] - 快意电梯竞价涨停，录得5连板 [2] 核电板块表现 - 中国一重高开5.36%，录得3连板 [2] - 弘讯科技平开，录得3连板 [2]

机构调研概况 - 本周（1月5日至1月9日）机构共调研了134家上市公司 [1] - 熵基科技最受关注，参与调研机构达218家 [1] - 超捷股份、广联航空、成都先导分别获109家、79家、69家机构调研 [1] - 博盈特焊获机构调研4次，冰轮环境、超捷股份各获调研3次 [1] 机构调研行业分布 - 机构调研持续聚焦于工业机械、电子设备和仪器、电子元件等板块 [1]

公司战略与业务进展 - 公司以聚焦主业为基础 在服务好国内优质客户的同时加快推进与海外客户的合作进程 [2] - 公司已与丰田、凯傲集团、三菱重工、斗山、克拉克、永恒力、海斯特、现代等品牌客户开展合作 [2] - 公司将继续坚定不移地推进国际化战略 争取未来几年内进入海外客户的核心供应商体系 [2] 公司核心竞争力与发展措施 - 公司以良好的技术积淀为基础 [2] - 公司将通过持续研发创新、强化服务能力、提升产品品质等措施相结合以支持其战略 [2]