原题：江苏预拨5000万元贴息资金，为生产性服务业注入金融"活水" 下一步，省财政厅将会同相关部门加强资金监管，督促合作银行做好项目贷款贴息发放工作，充分运用 信息化手段，跟踪监督贴息资金安全合规使用，并适时组织事后审核和抽查，确保项目真实、贷款实际 发生，推动政策落地见效。(杨民仆) 为推动生产性服务业高质量发展，今年7月，江苏省财政会同省发展改革委出台支持生产性服务业财政 贴息政策，制定印发《江苏省生产性服务业项目贷款财政贴息实施方案(2025—2027年)》(以下简称《方 案》)。近日，省财政按照"先预拨、后清算"方式，向14家合作银行拨付2025年生产性服务业财政贴息 资金5000万元。 来源：新华日报·交汇点 根据《方案》，在2025—2027年政策实施期限内，对列入省重大项目清单、省服务业重点项目清单的信 息服务、科技服务、现代物流、金融服务、商务服务等五大领域生产性服务业项目，进行设备及软件购 置、基础设施建设、研发投入的项目贷款(不包括流动资金贷款且利率不超过中长期LPR+50bp)，省财 政给予1个百分点的财政贴息，单个项目年度省级财政贴息资金最高不超过200万元。 此外，企业需近三年(或自 ...

核心观点 - 原重庆市市长财经专家黄奇帆预测，到2040年，中国A股总市值有望从当前约100万亿元增长四倍至400万亿元 [6] - 该预测基于经济总量增长和证券化率提升至成熟市场水平的双重逻辑支撑 [6][10] - 风投创投应聚焦生产性服务业及五大类目标企业，以把握此历史性机遇 [17][25] 证券化率分析 - 证券化率（股市总市值/GDP）是衡量资本市场发展成熟度的关键指标，成熟市场通常维持在100%-120% [8] - 当前中国资本市场总市值约100万亿元，GDP总量约140万亿元，证券化率仅为70%左右，显著低于成熟市场水平，预示巨大成长空间 [8] - 美国股市证券化率超过200%，可能存在过热，而中国当前低比率是国家推进金融强国战略的内在动因 [8] - 近一年A股总市值增长36万亿元，千亿市值企业从114只增至169只，电子行业市值历史性超越银行业，印证初步匹配经济总量的趋势 [8][14] 400万亿目标的驱动逻辑 - 经济总量驱动：到2040年，中国GDP按不变价格核算将从约140万亿增长至280万亿，按可变价核算达350万亿左右 [10] - 证券化率提升驱动：若证券化率提升至100%-120%，股市总市值自然将落在400万亿元区间 [10] - 增长路径对标国际：中国股市从100万亿到400万亿（4倍增长）的年化增长率约9.69%，与美国股市过去20年年化复合增长率约9.38%的经验相吻合 [11][12] - 政策与资金面支撑：包括“反内卷”措施、新质生产力扶持、926政治局会议经济刺激信号；产业基金中40%资金从固收转向股权市场，“存款搬家”效应推动股市成交活跃 [13][14][29] 风投创投的战略调整 - 风投创投等产业基金总量接近30万亿元，但其中40%投向货币资金和固定收益债券，被视为投资方向扭曲 [17][18] - 仅约30%资金真正投资于独角兽企业相关领域 [19] - 中央鼓励风投创投“投早、投小、投长期、投硬科技”，进行战略调整 [20] - 理想投资路径应覆盖企业发展的0-1阶段（初创期）、1-100阶段（成长期）和100-100万阶段（成熟期） [20] 生产性服务业的增长潜力 - 生产性服务业包括硬核技术研发创新、物流配送、供应链金融等10大类、35中类、171小类 [22] - 该领域是GDP的最大板块和最大增长极：中国生产性服务业在2021-2023年年均增长率达12.1%，远超同期GDP约5%的年均增速 [22] - 对比国际：美国生产性服务业占GDP比重从1950年的10%增长至去年的48%；欧盟该占比也达40%，预示中国有广阔上升空间 [22] - 美国七大科技巨头（总市值15万亿美元）本质是生产性服务业的链头企业；中国类似企业如华为，通过整合硬件制造与服务业驱动创新 [22][27] 五大类目标投资企业 - 专精特新中小企业：中国五六千万个中小企业中约1%（约50-60万个）属于专精特新、具有生产性服务业功能的企业 [25] - 专业生产性服务业50强企业：如普洛斯（物流、数据中心）、施耐德（绿色低碳、数字化服务）等领军者 [25] - 文武兼修企业：如海尔，既是硬件制造巨头，也是相关生产性服务业的研发强者 [25] - 产业互联网平台：将制造环节与十大生产性服务业结合，形成“1+10”全链条打通的数字化平台 [27] - 链头企业：如苹果、微软、华为，掌握产业链上的十大生产性服务业，委托代工制造，创造万亿规模；美国七大科技企业（除特斯拉外）多为生产性服务业链头企业，总市值15万亿美元 [27] 实现路径与市场展望 - 技术突破推动“科技重估牛”：人工智能、半导体、高端制造等领域技术突破，推动相关板块年内平均涨幅达65% [27][30] - A股前五十大致富科技企业数量从18家增至24家，占比近半 [31] - 资金面持续改善：在房价低迷与存款利率下行背景下，“存款搬家”效应显著，沪深两市曾连续21天成交破万亿，散户开户数激增300% [30] - 长期展望：尽管市场会有波动，但经济基本面改善、制度改革深化、技术创新及资金流入将驱动增长，400万亿目标是水到渠成的结果 [32][33]

服务型制造的战略定位与政策背景 - 服务型制造是推动先进制造业与现代服务业深度融合、促进两化融合、加快建设现代化产业体系的重要举措 [2] - 服务型制造的核心是制造业从单纯出售产品向出售"产品+服务"转变，以增加服务要素的投入和产出 [2] - 深化先进制造业和现代服务业融合发展试点，加快发展服务型制造已被写入政府工作报告 [2] - 2016年以来相关政策持续推动，服务型制造对制造业高质量发展赋能作用逐渐显现 [2] 服务型制造的发展成效与量化目标 - 此前遴选的370多家服务型制造示范企业中，服务业务对营业收入增长的贡献率达60% [2] - 《实施方案》提出到2028年的发展目标：完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地 [3] - 力争在2035年使生产性服务业占服务业比重达到60%左右，占GDP比重达到35%以上 [5] 服务型制造面临的主要挑战 - 发展服务型制造存在关键技术供给能力薄弱、标准体系不健全、典型模式应用不平衡、统计监测难度较大等问题 [3] - 中国制造业增加值占全球比重近30%，但与制造业强相关的生产性服务业却相对滞后 [5] - 生产性服务业增加值占GDP的比重和欧盟、美国相比还存在一定差距 [5] 政策支持与重点任务 - 《实施方案》提出7项主要任务：加强关键共性技术攻关和模式创新、培育壮大重点生产性服务业、分类推进模式推广应用等 [3] - 提出3项专项行动：共享制造培育提升行动、服务型制造企业品牌提升行动、融合应用场景创新示范行动 [4] - 鼓励加强服务型制造关键共性技术研发，编制发布关键共性技术清单，鼓励企业加大创新投入 [4] 生产性服务业的战略重要性与发展方向 - 生产性服务业是高质量经济发展的关键所在，具有GDP增长极、独角兽增长极、高附加值产品价值增长极的功能 [1][5] - 优化产业发展生态，积极发展科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务等重点生产性服务业 [4] - 培育新质生产力需要增加生产性服务业占整个服务业的比重 [5]

政策总体目标 - 七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，旨在推动服务与制造深度融合[1] - 服务型制造是以客户需求为导向、以数智技术为支撑的新型产业形态，通过优化生产组织形态和商业模式，将服务嵌入制造业产品全生命周期[1] - 到2028年目标包括：完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地，促进制造业延伸产业链、提升价值链[1] 主要任务 - 加强关键共性技术攻关和模式创新，发布关键技术清单，鼓励企业加大创新投入，推动需求感知、集成研发设计等共性技术攻关[2] - 加快共享制造、个性化定制、全生命周期管理等典型模式升级，探索模型驱动研发等新模式[2] - 培育壮大重点生产性服务业，包括科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务等，为企业技术创新提供专业支持[3] - 分类推进服务型制造模式在原材料、装备制造、电子制造、消费品等行业推广应用，促进服务要素更深层次融入制造业[5] - 加强新型信息基础设施建设，深化5G+工业互联网融合创新，按需布局算力基础设施，推动人工智能技术与服务型制造融合[5] 专项行动 - 实施共享制造培育提升行动、服务型制造品牌提升行动、融合应用场景创新示范行动三项专项行动[5] - 服务型制造品牌提升行动旨在培育壮大一批龙头企业和领军品牌，面向制造业企业、生产性服务业企业和区域打造品牌[6] - 融合应用场景创新示范行动鼓励打造面向生产需求、消费需求和国家重大战略需求的融合应用场景，建立新模式新场景推广平台[6]

政策核心与背景 - 工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，旨在推动先进制造业与现代服务业深度融合 [1] - 政策出台背景是落实党中央、国务院关于“推动先进制造业和现代服务业深度融合”的决策部署，以解决关键技术供给薄弱、标准体系不健全等问题 [2] 总体要求与发展目标 - 方案以推动科技创新和产业创新深度融合为引领，目标是到2028年增强服务型制造在制造业高质量发展中的作用 [3] - 具体量化目标包括完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地 [3] 主要任务与专项行动 - 提出7项主要任务，包括加强关键共性技术攻关、培育重点生产性服务业、分类推进模式应用等 [4] - 部署3项专项行动：共享制造培育提升、服务型制造企业品牌提升、融合应用场景创新示范 [5] 技术与基础设施支撑 - 加强新型信息基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用，按需布局算力基础设施 [1][5] - 提升工业数据要素供给，推动数据资源化、资产化和要素化，建设高质量行业数据集 [1] - 推动人工智能技术与服务型制造融合创新，引导通用大模型、行业大模型和智能体在重点场景布局应用 [1][5] 重点领域与模式创新 - 培育壮大科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务、知识产权服务等重点生产性服务业 [4][11] - 加快共享制造、个性化定制、全生命周期管理等典型模式升级，探索模型驱动研发等新模式 [10][11] - 实施共享制造培育提升行动，包括建设共享制造平台、共享工厂，开放检验检测资源共享 [5][6] 企业培育与品牌建设 - 激发经营主体活力，积极培育龙头企业、转型方案提供商，构建大中小企业融通发展格局 [5] - 开展品牌提升行动，到2028年培育打造100家服务型制造龙头企业和50个领军品牌 [7] 应用场景与创新高地 - 开展融合应用场景创新示范行动，鼓励打造面向生产需求、消费需求及国家重大战略需求的融合应用场景 [8] - 打造服务型制造创新发展高地，以高新技术产业开发区、工业园区等为载体先行先试 [9]

政策核心内容 - 工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，旨在推动先进制造业与现代服务业深度融合，加快建设现代化产业体系 [1] - 方案以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，围绕构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [3] - 发展目标为到2028年服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强，完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地 [3] 主要任务与专项行动 - 提出7项主要任务：加强关键共性技术攻关和模式创新、培育壮大重点生产性服务业、分类推进服务型制造模式推广应用、推进标准体系建设、激发经营主体发展活力、打造服务型制造创新发展高地、夯实服务型制造发展底座 [4][5] - 开展3项专项行动：共享制造培育提升行动、服务型制造企业品牌提升行动、融合应用场景创新示范行动 [5] - 重点发展科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务、知识产权服务、节能环保服务等生产性服务业 [4][11] 技术基础设施与创新应用 - 加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合创新和规模化应用，按需布局算力基础设施 [1][5] - 提升工业数据要素供给，推动数据资源化、资产化和要素化，建设一批高质量行业数据集 [1] - 推动人工智能技术与服务型制造融合创新，引导通用大模型、行业大模型和智能体在重点场景布局应用 [1][5] 企业发展与品牌建设 - 激发经营主体发展活力，积极培育龙头企业、领军品牌、转型方案提供商，构建大中小企业融通发展新格局 [5] - 到2028年培育打造100家服务型制造龙头企业和50个领军品牌 [7] - 支持地方立足资源优势、产业特色，打造服务型制造区域品牌，加强品牌评价和宣传推广 [7] 应用场景与模式创新 - 开展融合应用场景创新示范行动，打造面向生产需求、消费需求以及国家重大战略需求的融合应用场景 [8] - 加快共享制造、个性化定制、全生命周期管理、总集成总承包等典型模式升级，探索模型驱动研发等服务型制造新模式 [11] - 鼓励高新技术产业开发区、工业园区、产业集群聚焦特色优势产业先行先试，建设服务型制造创新发展高地 [9]

政策核心与背景 - 工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，旨在推动先进制造业与现代服务业深度融合 [1][2] - 政策出台背景是落实党中央、国务院关于“加快发展服务型制造”的决策部署，以解决关键技术供给薄弱、标准体系不健全等现存问题 [3] - 总体目标为到2028年进一步增强服务型制造在制造业高质量发展中的作用，具体包括完成20项标准制定、打造50个领军品牌、建设100个创新发展高地 [5] 主要任务与专项行动 - 提出7项主要任务，包括加强关键共性技术攻关和模式创新、培育壮大重点生产性服务业、分类推进模式推广应用等 [6][7] - 提出3项专项行动，分别是共享制造培育提升行动、服务型制造企业品牌提升行动、融合应用场景创新示范行动 [6][8] - 共享制造培育提升行动重点在于建设共享制造平台和共享工厂，并开放检验检测资源共享 [9] - 品牌提升行动目标到2028年培育打造100家服务型制造龙头企业和50个领军品牌 [10] - 融合应用场景创新示范行动鼓励打造面向生产需求、消费需求及国家重大战略需求的融合应用场景 [11] 技术发展与生态建设 - 政策强调夯实发展底座，包括加强新型信息基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合应用，按需布局算力基础设施 [1][7] - 提出提升工业数据要素供给，推动数据资源化、资产化和要素化，并推动人工智能技术与服务型制造融合创新 [1][7] - 将通过打造服务型制造创新发展高地，鼓励高新区、工业园区等载体先行先试，探索可复制推广的经验做法 [12] - 为培育壮大重点生产性服务业，将积极发展科技服务、工业设计、软件和信息服务、生产性金融服务等十大领域 [16]

自由贸易区是指在一国或地区境内设立的、以特殊政策支持对外贸易和投资便利化的区域。在这些区域 内，政府通常会提供税收优惠、简化行政审批、放宽外资准入等措施，以吸引企业入驻并促进跨境经济 活动。自贸区的核心目标是推动贸易自由化、投资便利化和金融创新，从而提升区域乃至国家的对外开 放水平和国际竞争力。 从产业链角度看，自贸区的发展带动了多个领域的协同进步。首先是物流与港口运输业，由于自贸区往 往毗邻重要港口或交通枢纽，货物集散效率大幅提升，仓储、航运、多式联运等相关环节获得显著增长 动力。其次是金融服务体系，包括跨境结算、贸易融资、外汇管理便利化等业务，在自贸区政策支持下 得以创新和拓展，为实体经济提供更高效的资本支持。 制造业尤其是高端制造和加工出口型企业也是主要受益者。依托"一线放开、二线管住"的监管模式，企 业可在区内开展保税加工、转口贸易和全球分拨，有效降低运营成本，提升国际订单承接能力。同时， 信息技术、研发设计、检测维修等生产性服务业随之集聚，形成上下游联动的服务生态。 此外，跨境电商、数字贸易等新兴业态在自贸区中快速发展。通过试点新型监管模式和数据流动机制， 企业能够更便捷地开展全球电商业务，推动消费 ...

资本市场发展空间与目标 - 国际成熟资本市场的总市值与GDP比例通常在1:1到1:1.2之间，低于此比例说明成长空间巨大，高于此比例则可能存在泡沫 [3] - 中国资本市场总市值目前约为100万亿元人民币，GDP预计为140万亿元，证券化率约为70%，远低于合理上限，表明市场有较大成长空间 [3] - 预计到2040年，中国GDP按不变价格将达280万亿元，按可变价格将达350万亿元，若证券化率达到100%-120%，股市总市值可能达到400万亿元，较当前水平翻两番 [3] - 发展资本市场的核心目标是推动金融强国建设，优化社会资源配置，支持高科技企业发展，并促进居民收入增长 [4] 创投风投资金投向现状与调整 - 中国风投、创投、私募等产业基金总规模接近30万亿元，但其中40%的资金投向货币资金和固定收益债券，投资方向存在扭曲 [4] - 另有约30%的资金用于企业上市前或上市后的跟投，风险相对较小 [4] - 真正符合“投早、投小、投长期”理念的资金，主要集中在企业发展的0-1和1-100阶段，这部分投资约占基金总规模的30% [5] - 当前政策导向是鼓励资金从低风险领域转向“投早、投小、投长期、投硬科技” [4][5] 生产性服务业的定义与重要性 - 生产性服务业包含10个大类、35个中类、171个小类，共计216个细分类型 [6] - 十大类别包括：硬核技术研发、物流配送、供应链金融、检验监测认证、绿色低碳服务、数字化服务、采购贸易、知识产权、专业咨询、职业教育等 [6] - 生产性服务业是制造业创新发展的动力，能提高利润、效益和劳动生产率，是新质生产力发展的关键生态土壤 [7] - 该行业主要依靠创新、人才和新要素投入，其产生的GDP体现了全要素生产率中的新质生产力 [7] 生产性服务业的经济地位与增长 - 生产性服务业是现代经济中GDP的最大板块和增长极，美国该行业占GDP比重从1950年的10%升至去年的48%，欧盟占比为40% [7] - 中国生产性服务业占GDP比重从1980年的10%提升至目前的约30%，是过去40年增速最高的板块 [8] - 2021年至2023年，中国生产性服务业年均增长率达12.1%，显著高于同期约5%的GDP增速以及制造业、农业约4%的增速 [8] - 抓好生产性服务业是推动地方GDP增长和发展高科技产业的关键举措 [9] 生产性服务业与独角兽企业及高附加值 - 全球独角兽企业中最重要的是由生产性服务业形成的企业，美国独角兽企业市值占股市总市值的30%，约20万亿美元 [9] - 美国七大科技企业（微软、苹果、亚马逊、高通、英伟达、特斯拉、谷歌）总市值达15万亿美元，其中六家本质上是生产性服务业的链头企业 [9][10] - 生产性服务业的价值嵌入硬件产品中构成高附加值的基础，例如一部6000元的手机，其嵌入的生产性服务价值可能高达3000元 [11] - 投资硬科技必须与投资生产性服务业企业相结合，否则可能事倍功半 [10] 生产性服务业重点投资方向 - 第一类是专精特新的生产性服务业中小企业，当前约五六千万中小企业中约有1%（即50-60万个）属于此类，是“投小投早投长期”的重要目标 [11] - 第二类是专业从事生产性服务业的大型企业，例如普洛斯（在华资产管理规模约790亿美元）和法国的施奈德（年服务费收入上百亿欧元） [12] - 第三类是“文武兼修”的企业，如海尔，既从事硬件制造，也深度参与产业链相关的生产性服务业研发 [12] - 第四类是产业互联网平台，它整合了制造环节与十大生产性服务业，形成“1+10”的数字化平台，是物联网发展的蓝海 [12][13] - 第五类是像苹果、微软、华为这样的产业链链头企业，它们掌控核心生产性服务业并委托制造，是带动产业发展的关键 [13]

宏观经济表现 - 上半年全市实现地区生产总值712.53亿元，同比增长6.2% [1] - 服务业增加值达313.28亿元，同比增长9%，增速较一季度提升0.4个百分点，对经济增长的贡献率达60.2% [1] 服务业产业结构 - 生产性服务业增加值122.7亿元，占服务业增加值比重达39.2%，占比较2024年底增加2.2个百分点 [1] - 信息传输、软件和信息技术服务业营业收入同比增长40.5%，科学研究和技术服务业增长35%，租赁和商务服务业增长10.1% [1] 物流与基础设施 - 全市公路总周转量完成17.7亿吨公里，同比增长15.5%，水路总周转量完成24.8亿吨公里，同比增长33% [1] - 泰兴智慧港口项目、黄桥工业气体充装站项目等生产性服务业项目竣工运营，联泰固废环境服务及资源化综合利用技改项目、中科融合算力中心项目等新项目加速推进 [1] 消费市场与文体旅融合 - 实现社会消费品零售总额187亿元，同比增长7.3%，其中文化娱乐健康类商品消费激增25.4%，居住类商品消费激增23.8% [2] - 通过举办系列文体旅融合活动，全域累计吸引游客超30万人次，带动消费超900万元 [2] 政策支持与企业培育 - 统筹发放800万元消费券，叠加汽车、家电“以旧换新”活动，累计带动消费近2.2亿元，其中汽车以旧换新800辆，家居以旧换新1.9万件 [2] - 累计调研走访服务业企业或项目30余家，召开3次市级纾困解难座谈会，上半年培育规上限上纳统的服务业企业13家 [3]