智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，2025年12月我国社会消费品增速低于预期，高基数效应预计 仍将在未来几个季度延续，但必选消费、黄金、化妆品等品类中仍出现结构性亮点，服务消费继续释放 消费活力，逆势实现加速增长。年末促消费、扩内需政策密集出台，看好26年多方合力下我国消费市场 持续向上修复。看好电商、出行产业链、免税、优质黄金珠宝品牌、贸易服务商、新零售及人力资源服 务板块。 12月年末政策密集出台，扩大内需被提升至战略高度，各项促消费政策持续细化落地，服务消费延续加 速增长势头，但国补高基数效应仍对整体增速形成压制。据国家统计局，25年12月社零总额实现4.5万 亿元，同比增长0.9%(增速环比-0.4pct，市场一致预期+1.5%)，除汽车外消费品零售额同比增长1.7%(增 速环比-0.8pct)。 线上消费增速环比放缓，线下零售加速创新转型驱动稳健增长 据政府官网，12月市场监管总局等十部门发布《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》， 引导线上消费从高速"规模扩张"向可持续"质量提升"转型，以优化消费环境、释放品质升级潜力。根据 国家统计局数据测算，25年1-12月全国网上零售额累计增 ...

全球经济增长预测与主要驱动力 - 国际货币基金组织预计2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点，2027年将增长3.2% [1] - 世界银行将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，较2025年6月预测值提高0.2个百分点 [1] - 世界银行认为，以人工智能为代表的技术革命加速渗透实体经济，叠加企业聚焦科技创新与绿色转型的投资导向，正培育形成经济新动能 [1] - 国际货币基金组织预测，2025至2030年期间，人工智能每年将推动全球经济增长约0.5% [5] 各经济体增长表现与分化 - 2025年发达经济体增长1.7%，新兴市场和发展中经济体以4.2%的增速成为全球增长的重要引擎 [2] - 国际货币基金组织预计新兴市场与发展中经济体经济增长在2026年至2027年将保持在4.0%以上，发达经济体在2026年和2027年将分别增长1.8%和1.7% [2] - 2025年全球人均国内生产总值较疫情前增长10% [3] - 2026年美国经济增速将维持在2.0%左右，欧盟经济增长将放缓至1.3%，日本经济增速预计约为0.9% [4] - 2026年东亚地区经济增长4.4%、南亚地区增长5.6%、非洲地区增长4.0%、拉丁美洲和加勒比地区增长2.3% [4] 全球贸易与通胀前景 - 2025年全球贸易在不利政策环境下仍实现3.8%的增长，但联合国预测2026年全球贸易增速或放缓至2.2% [4] - 全球总体通胀率将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，2027年进一步降至3.4% [2] 主要风险与挑战 - 世界银行报告认为，关税冲击、保护主义升级、地缘政治紧张、财政脆弱性加剧等因素仍对全球经济构成下行压力 [1] - 美国关税政策的不确定性仍将是2026年世界经济面临的主要下行风险，其有效关税税率居高不下，贸易紧张局势持续升温 [4][5] - 投资持续低迷和财政空间有限正在拖累经济活动，并增加了全球经济可能陷入长期低增长的风险 [3] - 未来10年发展中经济体将有12亿年轻人步入劳动年龄，就业压力较为突出，高低收入经济体生活水平“两极分化加剧” [6] 政策建议与发展方向 - 世界银行和国际货币基金组织呼吁各国政府调整政策，加大对科技和教育的投资，共促全球经济可持续发展 [1] - 世界银行提出三大政策支柱，呼吁各国加大科技与教育投入、优化营商环境、动员私人资本 [6] - 联合国呼吁各国加强全球协调与集体行动，以应对贸易格局调整、价格压力及气候冲击，重申对开放、基于规则的多边贸易体系的承诺 [6] - 需通过加强国际合作、完善风险防控机制，推动人工智能等技术红利有效转化为增长实效 [5]

市场整体表现 - 2024年1月19日，贸易板块整体上涨1.31%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内领涨个股为中成股份，当日涨幅为3.45% [1] 个股价格与交易表现 - 中成股份收盘价为12.90元，涨幅3.45%，成交量为18.46万手，成交额为2.39亿元 [1] - 东方创业收盘价为8.66元，涨幅3.34%，成交量为25.26万手，成交额为2.19亿元 [1] - 南京商旅收盘价为12.13元，涨幅2.54%，成交量为20.58万手，成交额为2.47亿元 [1] - 五矿发展收盘价为14.10元，涨幅1.15%，成交量为123.55万手，成交额为16.55亿元 [1][2] - 江苏国泰收盘价为9.40元，涨幅1.84%，成交量为38.29万手，成交额为3.58亿元 [1][2] - 中信金属是表格中唯一收跌的个股，跌幅为2.43%，收盘价15.25元 [2] 板块资金流向 - 当日贸易板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.1亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为6230.49万元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为1.47亿元 [2] 个股资金流向明细 - 江苏国泰主力资金净流出3389.25万元，主力净占比为-9.48%，游资与散户也均为净流出 [3] - 东方创业主力资金净流入1823.83万元，主力净占比为8.32%，但游资净流出1513.97万元 [3] - 中成股份主力资金净流出1357.82万元，主力净占比为-5.68%，但散户资金净流入1386.15万元 [3] - 五矿发展未在提供的资金流向明细表中列出具体数据 [3]

数据宝统计，截至11:14，五矿发展成交额10.01亿元，创2022年6月15日以来新高。最新股价下跌 9.11%，换手率7.07%。上一交易日该股全天成交额为0.59亿元。 据天眼查APP显示，五矿发展股份有限公司成立于1997年05月21日，注册资本107191.0711万人民币。 （数据宝） （文章来源：证券时报网） ...

对中远海运、上港集团这样的"巨轮"，专班上门做"深度体检"，逐一剥离其绿色航运、绿色甲醇等 新兴业务的真实贡献；对成千上万的中小微企业，则联合专家"科学画像"，为不同行业设定合理的绿色 系数。 在无数次测算、校验与跨部门讨论中，一套既接轨国家统计标准、又富含区域特色的产业统计"虹 口编码"诞生。它首次清晰界定了绿色航运、金融、贸易、技术、碳服务五大重点赛道，并成功获得市 级统计权威认可。这张产业地图，不仅让政策的制定有了依据，更让隐形的绿色贡献变得清晰可见。 在专班共同努力下，2024年，虹口区贡献全市三分之二的"双碳"立项标准。2025年以来，已推动 《工业副产氢碳排放核算方法》《零碳园区创建与评价技术规范》等14项绿色低碳相关团体标准发布， 填补相关空白。 "螺蛳壳"里做道场 统计厘清了家底，但产业要扎根，必须落在具体的场景里。在楼宇密集的虹口，每一寸绿色空间的 开拓，都是一次"闯关"。 记者 周楠 在上海中心城区有限的物理空间内，如何培育一个面向未来的千亿级绿色低碳产业集群？面对绿色 低碳产业统计无标准、场景落地矛盾多、企业服务需求新等挑战，又如何破冰前行？ 2024年起，虹口成为"市区协同"以绿色低碳 ...

政策改革核心 - 海关总署、国家卫健委、市场监管总局、国家药监局联合发布公告，自2025年12月3日起试点实施进口食药物质分类管理措施 [1] - 改革建立《试点实施进口分类监管食药物质清单》，对包含西洋参在内的30种进口食药物质试点实施分类管理 [1] - 新规明确规定进口申报需明确用途，非药用用途免于提交《进口药品通关单》，标志着食药物质监管从“一刀切”向“精准化”转变 [1] 行业影响与痛点解决 - 食药物质指按照传统既是食品又是中药材的物质，常见如八角茴香、山药、枸杞子 [1] - 以往进口管理中，食药物质常被统一按药品监管，企业需申领《进口药品通关单》才能通关 [1] - 旧有审批流程繁琐、耗时较长，增加了企业的人力和资金成本，成为制约相关产业发展的堵点难点问题 [1] - 本次改革旨在支持食药物质进口贸易发展，解决产业堵点 [1] 具体案例与实施 - 2025年1月16日，南阳某公司申报进口的20公斤西洋参从加拿大多伦多运抵，在南阳海关顺利通关放行 [1] - 该案例是上述新规生效后，河南省首票适用分类监管措施进口的食药物质 [1] - 南阳海关在改革公告发布后，第一时间调研摸底，了解辖区内企业进口需求，并“一对一”开展政策宣讲和全流程通关指导 [2] - 海关帮助企业申办《濒危野生动植物允许进口证明书》等材料，保障改革政策充分惠及企业 [2] 未来展望与举措 - 南阳海关下一步将以企业需求为导向，持续深化进出口贸易便利化改革 [2] - 海关将聚焦辖区产业发展实际，探索更多惠企服务举措 [2] - 相关举措旨在为南阳市高水平开放和外贸提质增效提供有力支撑 [2]

现代化产业体系构建 - 以先进制造业为骨干，构建“2+3+6+6”现代化产业体系，打造世界级高端产业集群，打响“上海制造”品牌 [1][15] - 推动传统产业数智化、绿色化转型，扩大机器人应用、设备智联和生产环节数智化，发展绿色制造，推动化工、钢铁、轻工等产业提质升级 [1][15] - 加快发展三大先导产业：提高集成电路装备能级、制造水平和设计能力；加强重要创新药械研发，促进生物医药高端高效发展；推动人工智能全栈创新，加强高性能智算芯片、高质量语料、高效能智算集群协同发展 [1][15] 新兴与未来产业布局 - 着力打造六大新兴支柱产业集群：新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、先进材料、新能源及绿色低碳、时尚消费品 [15] - 聚焦未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康等六大重点领域，加强量子科技、脑机接口、可控核聚变、生物制造、第六代移动通信等领域敏捷布局 [15] - 深化开发区管理体制改革，加强开发区、园区整合和土地集约节约利用，完善创新生态和产业生态，打造特色产业集群 [15] 服务业与消费发展 - 促进服务业优质高效发展，推动生产性服务业高端化发展，聚焦基础软件、工业软件等关键环节，促进信息服务业创新发展 [16] - 深入实施扩大内需战略，深化国际消费中心城市建设，扩大服务消费，发展绿色消费、智能消费，鼓励消费模式和业态创新，发展“人工智能+消费”、交互式沉浸式体验式消费 [17] - 优化消费环境，推进世界级商圈建设，提升离境退税和跨境支付便利化水平，扩大入境消费，激发银发消费、青年消费潜力 [17] 企业培育与金融支持 - 着力培育世界一流企业，支持龙头企业、科技领军企业、高成长企业、专精特新和隐形冠军企业发展，完善企业梯度培育体系 [18] - 加快建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心，深化跨境投融资和结算便利化，积极推动筹建上海国际金融资产交易平台，探索开展人民币外汇期货交易试点 [19] - 提高金融服务实体经济能力，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融，构建全周期、多元化科技金融服务体系 [21] 科技创新与人才建设 - 强化国际科技创新中心策源功能，深化基础研究先行区建设，落实新型举国体制推动关键核心技术攻关，加强前沿技术和颠覆性技术培育 [27] - 推动科技创新和产业创新深度融合，深化职务科技成果赋权改革，强化企业科技创新主体地位，加快建成张江国际一流科学城 [28] - 一体推进教育科技人才发展，实施高等教育重服务强贡献计划，深化高水平人才高地建设，大力培养战略科学家、科技领军人才、卓越工程师等 [29] 改革开放与区域协同 - 构建开放型经济新体制，落实自贸试验区提升战略，深化服务业扩大开放综合试点，塑造吸引外资新优势 [33] - 发挥重点区域改革开放试验田作用，推动浦东引领区新一轮支持举措，支持临港新片区打造特殊经济功能区，深化虹桥国际开放枢纽制度创新 [34] - 推动长三角更高质量一体化发展，强化科技创新和产业创新跨区域协同，深化一体化体制机制创新，高质量建设长三角生态绿色一体化发展示范区 [38] 城市发展与绿色转型 - 优化市域发展空间布局，深化“中心辐射、两翼齐飞、新城发力、南北转型”格局，巩固提升新城综合性节点城市功能 [36] - 积极稳妥推进和实现碳达峰，全面实施碳排放总量和强度双控制度，深入实施重点行业绿色低碳供应链升级计划，深化上海碳市场改革 [58] - 持续改善生态环境质量，实施生态环境分区管控，深入推进氮氧化物和挥发性有机物减排，加强土壤污染源头防控和固体废物综合治理 [57]

自贸协定战略意图 - 乌克兰政府正积极推进与美国签署自由贸易协定 被视为国家战后经济重建及长远发展中极为重要的战略布局之一 [1] - 此举被广泛解读为乌克兰深化与西方经济联系、寻求战略稳定支持的关键举措 [1] - 该自贸协定计划对美国商品实行零关税 并拟在乌克兰部分工业区率先试点实施 [1] 协定预期效益与战略价值 - 零关税安排将赋予乌克兰相较周边国家显著的经济竞争优势 [1] - 该协定预计能够成为吸引国际投资、推动产业升级的一张重要王牌 [1] - 深度的经济合作将为乌克兰提供一层额外的经济安全屏障 [1] - 从经济角度看 协定能够降低贸易壁垒、扩大市场准入 助力乌克兰逐步融入更高标准的国际贸易体系 推动国内产业结构优化与升级 [5] - 从战略层面观察 深化与主要经济体的制度性合作 可提升乌克兰在国际格局中的主动性 为其长期稳定与发展构建稳固的外部支撑 [5] 外交推进与时间框架 - 协定的具体条款需要与美国总统特朗普直接磋商确认 [1] - 乌克兰希望能在本月底前收到俄罗斯对一项包含20点内容的提案的回应 随后将与美国就安全保障及经济复苏计划进行最终协调 [3] - 乌克兰总统表达了与特朗普面对面会晤的意愿 潜在地点包括美国或瑞士达沃斯 [3] - 自贸协定的提出为潜在的元首对话注入了实质性的经济议程 使双方交流更具具体内容和战略意义 [3] 潜在影响与挑战 - 在战后重建的大背景下 投资吸引力与经贸关系的深化直接关系到复苏进程的可持续性 [5] - 如果乌美自贸协定顺利推进 可能在区域经济生态中掀起涟漪效应 周边国家可能重新评估与乌克兰的经贸关系 甚至对自身贸易政策作出相应调整 [5] - 该协定如何在欧盟既有贸易框架下协调推进 将成为未来舆论与政策关注的焦点 [5] - 乌克兰如何在多方利益交织的复杂环境中把握平衡 利用经济合作拓展发展空间 将是对其外交智慧与治理能力的一次重大考验 [7] - 目前讨论仍处于初期阶段 具体条款、实施路径及时间表尚未明确 [7]

股价与市值表现 - 截至2026年1月16日收盘，公司股价报收于3.42元，较上周的3.58元下跌4.47% [1] - 本周股价最高为3.67元（1月12日），最低为3.38元（1月15日） [1] - 公司当前最新总市值为11.25亿元，在所属贸易板块13家公司中市值排名第13，在沪深两市A股5183家公司中市值排名第5177 [1] 监管与退市风险 - 公司于2025年12月12日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1][2] - 公司2024年财务指标已触发退市风险警示（*ST） [1] - 2025年前三季度营收为544.03万元，扣非净利润为负 [1][2] - 若公司2025年度经审计的净利润或扣非净利润孰低者为负，且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市 [1][2] 资产与财务风险 - 公司预付香港石化货款已计提89.9%的坏账准备，仅收回部分偿付款，存在进一步减值风险 [1][2] - 原控股股东资金占用问题尚未解决，公司股票存在其他风险警示情形 [1]

核心观点 - 五矿发展通过重大资产重组，将低毛利率的贸易资产置出，并注入控股股东旗下的铁矿采选资产，实现从贸易中间商向铁矿资源主的战略转型，旨在提升资产质量、盈利稳定性和抗周期能力 [2][3][5] 重组方案与交易结构 - 交易方式为“资产置换+定增”，公司拟将原有贸易业务相关主要资产及负债置出，并注入中国五矿旗下五矿矿业、鲁中矿业100%股权 [2][6] - 资产置换差额部分将以“发行股份+支付现金”方式补足，股份发行价格定为7.49元/股，不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80% [6] - 控股股东通过本次交易取得的股份将锁定36个月，并附带利润补偿与减值测试义务 [6] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，总额不超过发行股份购买资产交易价格的100%，发行数量不超过交易后总股本的30%，资金用于支付现金对价、矿山扩能与技术升级及补充流动资金 [7] 业务与财务影响 - 重组前，公司贸易业务毛利率长期徘徊在5%以下，远低于黑色金属矿采选行业15%—20%的水平 [3] - 作为对比，同为央企平台的金岭矿业，其核心黑色金属业务毛利率已突破27.5% [4] - 注入的五矿矿业和鲁中矿业聚焦铁矿石开采、选矿加工及铁精粉销售，属于现金流稳定的资产，将成为公司新的盈利支柱 [6] - 业务转型将改变公司的盈利模式与资本市场估值逻辑，从贸易型企业转向资源型企业，后者通常因资产稀缺性和盈利可预期性享有更高的估值水平 [9] 战略与政策背景 - 此次重组推动了中国五矿多年前关于黑色金属业务整合及解决同业竞争承诺的实质性落地 [2][5] - 政策端，《“十四五”原材料工业发展规划》将铁矿列为战略性矿产资源，相关工作方案明确提出加快国内重点铁矿项目开工投产，为重组提供了政策背书 [5] 转型面临的挑战与不确定性 - 交易需完成国有资产监督管理机构备案、上交所审核、证监会注册等多个审批环节，且与同业竞争解决承诺变更互为前提，进程存在不确定性 [11] - 标的资产的审计、评估工作尚未完成，采矿权、探矿权的估值及资产权属梳理是核心难点 [11] - 公司原有管理团队缺乏铁矿采选行业运营经验，整合后跨区域的管理协同、安全生产与环保内控体系的搭建是主要运营挑战 [11] - 国内矿山安全生产与生态环保监管标准持续收紧，将增加运营成本，对盈利水平形成制约 [11] - 铁矿石价格具有强周期性，其波动仍是影响业绩的核心变量，公司对价格波动的抵御能力虽有提升但仍面临不确定性 [12] - 配套资金募集存在不及预期或失败的可能，若需自筹资金补足现金对价，将增加财务费用 [12]