G7峰会关税提议事件 - 美国财政部长在G7峰会上提议对中国征收200%二级关税 欧洲领导人集体沉默未予回应 [2] - 该提议涉及对购买俄罗斯石油国家的二级制裁 中国作为俄罗斯石油最大买家之一成为主要目标 [2] 欧美对华贸易政策分歧 - 欧洲国家与中国贸易关系深厚 德国汽车、法国奢侈品、意大利时尚业均高度依赖中国市场 [3][5] - 欧盟内部达成关税共识困难 去年电动车反补贴税仅针对特定产品且通过过程艰难 [5] - 欧盟对华策略限于关键领域有限竞争 避免全面对抗 2024年欧盟与中国贸易额超8000亿欧元 [7] 美国贸易政策实施情况 - 美国对印度实施25%二级关税 叠加原有关税至50% 定于8月27日生效但留有取消后门 [5] - 美国维持30%对华关税水平 未进一步升级 因担心国内通胀压力 [7] - 美国未跟进欧盟第18轮对俄制裁 该制裁针对105艘影子舰队船只 总数达444艘 [5] 地缘政治与贸易博弈 - 特朗普与普京在阿拉斯加会晤 焦点为乌克兰问题 美国试图以关税杠杆迫使俄罗斯让步 [7] - 欧洲通过视频会议协调立场 劝说美国在对俄政策上不妥协 但不愿承担对华贸易战代价 [7] - 印度关税措施被视作市场开放谈判筹码 美印贸易协议若达成则可能取消关税 [5] 全球贸易格局影响 - G7内部经济政策协调机制出现裂痕 5月财长会试图淡化分歧但未成功 [7] - 日本认为被美国贸易政策损害 英国和加拿大需在中美之间权衡立场 [7] - 中国保持稳定姿态准备长期贸易战 欧洲选择沉默被视为理性决策 [9]

品牌转型与市场表现 - COACH在疫情后业绩逆势上扬 2022年起跑赢集团其他品牌 2023年营收达13亿美元 占总收入82% 同比增长13% 拉动公司整体业绩增长7% [7] - 全球时尚搜索引擎Lyst榜单显示 COACH首次进入品牌热度前五 其Brooklyn手袋和樱桃手袋挂件分别位列热门单品榜第一和第四 [7] - 中国区增长相对缓慢 过去几个季度仅实现低个位数增幅 远低于北美市场表现 [19] 产品策略创新 - 打破奢侈品行业"人为制造稀缺感"的传统模式 通过持续迭代经典款实现爆款连贯性 如Tabby包系列衍生出50+款式 包括Pillow Tabby/Tabby Cargo等 TikTok相关话题达3420万次 [9][10][11] - 采用"多元化明星单品"战略 确保单一产品线销售额占比不超过10% 形成抗风险产品矩阵 [12] - 推出高性价比定制服务 如包袋图案定制价格低于500元 契合Z世代"千人千包"的个性化需求 [15][17] 品牌定位重塑 - 放弃"轻奢"标签 提出"有表达力的奢侈品"(Expressive Luxury)新定位 与欧洲奢侈品牌价格差扩大至历史高位 主力产品定价4000-5000元区间 [14][17] - 2020年起加速提价但保持克制 抓住Z世代消费心理 疫情期间线上销售激增 疫情后受益于消费者对欧洲奢侈品牌涨价的抵触情绪 [14] 营销与渠道变革 - 通过TikTok网红营销制造话题 如CoachNY话题 柜哥Brandon Nguyen(35.8万粉丝)带货Empire Carryall包款 [19] - 中国市场出现分化现象：奥莱渠道依赖"厅局风"营销推动老花托特销售 而线上种草的新款与年轻客群偏好存在割裂 [19][21] - 面临中国市场竞争压力 消费者更倾向购买Miu Miu等具社交价值的品牌(Ralph Lauren中国增长30%) 或选择二手平台70%折扣商品 [24]

欧洲奢侈品行业表现 - 欧洲四大奢侈品集团股价在过去半年出现两位数跌幅：路威酩轩（LVMH）下跌26.31%、爱马仕下跌17.98%、历峰集团下跌19.84%、开云集团下跌13.33% [3] - MSCI欧洲纺织、服装和奢侈品总回报指数今年迄今下跌17%，比大盘低27% [3] - 奢侈品市场增速放缓主因包括汇率利好消退和美国关税政策冲击 [3] 行业财务数据 - LVMH上半年收入下降4%，净利润下降22%，经常性经营利润下降15% [7] - 开云二季度销售额同比下降15%至37亿欧元，古驰销售额下降25%至14.6亿欧元 [7] - 爱马仕上半年销售增长8%，显著低于去年同期的15% [7] 汇率与关税影响 - 美元兑欧元贬值超10%，美元对日元贬值6.88%，逆转去年汇率格局 [10] - 蒙克莱二季度有机销售额下滑2%，普拉达上半年销售额下降2%，主因游客消费收缩 [10] - 美国对欧洲奢侈品征收15%关税，预计使奢侈品牌在美国价格平均上涨2%，全球涨价约1% [12] 消费者行为变化 - 奢侈品行业过去两年流失约5000万消费者，占全球高端消费者总数的八分之一 [11] - Z世代消费者销售下降7%，减少57亿美元消费，为所有世代中最大降幅 [11] - 高净值人群消费更理性，年轻消费者追求经典与创新的平衡 [11] 行业估值与周期 - 欧洲奢侈品板块收益率偏离值突破三年均值的两个标准差，预示未来1-3年或跑赢大盘 [8] - 奢侈品行业利润率从2024年峰值回落，预计未来一年继续收缩1.7个百分点 [8] - 疫情后估值溢价正在消退，行业基本面恶化导致溢价进一步压缩 [8] 增长预期调整 - 伯恩斯坦将2025年全球奢侈品收入预测从增长5%下调至下降2% [12] - 奢侈品牌在疫情后平均涨价33%，超通胀定价策略透支市场承受力 [12]

乳制品行业 - 法国乳业巨头兰特黎斯获得恒天然消费品牌业务Mainland公司的独家收购谈判权 [3] - 恒天然对传闻不予置评 [3] - 剥离消费品牌业务是恒天然近年最重大的战略决定 [3] 零售与便利店 - 7-11母公司Seven&i Holdings计划2030财年前投资3000亿日元净增1000家日本便利店并翻新5000家现有门店 [5] - 将引进"Seven Cafe"系列并扩大配送服务"7NOW"目标其销售额从2024财年120亿日元提升至2030财年1200亿日元 [5] 餐饮与外卖平台 - 美团外卖启动"堂食提振"计划向全量会员发放进店消费券 [7] - 美团小店助力金计划已覆盖10万家实体门店未来将扩大范围首批助力金最高5万元已送达商家 [7] 品牌联名营销 - 快手与蜜雪冰城联名推出「来了铁搭子」套餐含限定周边如联名杯套、冰箱贴盲袋、奶茶杯水枪 [9] - 亚瑟士与SHUSHU/TONG推出联名鞋款含银蓝、墨蓝两款配色基于GEL-KINETIC FLUENT鞋型设计 [11] - On昂跑与Zendaya合作推出Cloudzone Moon和Cloudtilt Moon休闲运动鞋后者10月发售 [13][14] 奢侈品与时尚 - 标普全球将开云集团信用展望从"稳定"下调至"负面"因2025年上半年销售明显下滑亚太地区收入同比下降22% [17] - Gucci销售额减少约四分之一标普维持开云BBB+评级 [17] 人事变动 - Tims天好咖啡董事Meizi Zhu辞职其为腾讯系唯一董事会成员腾讯2020年投资数亿元 [20] - 菊乐股份董事长童恩文因身体原因暂无法履职董事GAO ZHAOHUI（童恩文女婿）代行职责 [22] - 拉夏贝尔选举实际控制人王国良为新董事长其间接控制公司65%股份 [25]

美股市场表现 - 美股周四涨跌互现 标普500指数微升0.03%至6468.54点续创收盘新高 道指微跌0.02%至44911.26点 纳指跌0.01%至21710.67点 [1] - 标普500指数11个板块中七个下跌 高于预期的通胀数据抑制投资者对美联储降息幅度的预期 [1] - 按远期市盈率计算 标普500当前估值较20年均值高出近四成 PPI数据超预期让投资者对降息前景更为犹豫 [1] 通胀数据与货币政策预期 - 美国7月PPI环比上涨0.9% 为三年来最大单月升幅 远高于市场预期的0.2% 同比升幅3.3%超出预期的2.5% [1] - 核心PPI环比涨幅0.9% 同比上涨3.7% 大幅高于前一个月2.6%的同比增长 反映服务和商品成本齐升 [1] - 市场对美联储今年下半年降息的押注从63个基点降至56.7个基点 但仍完全消化9月降息25个基点的预期 [2] - 首次申领失业救济人数减少3000人至22.4万人 持续申领人数降至195万人 显示就业市场虽降温但仍具韧性 [2] 个股表现 - 英特尔飙升7.4% 因特朗普政府正与公司洽谈考虑由政府入股该芯片制造商 [2] - 亚马逊和奈飞涨逾2% 微软、英伟达、Alphabet和Meta小幅上涨 [2] - 特斯拉跌逾1% 苹果小幅下跌 思科系统下跌1.6%因业绩指引基本符合预期未能提振投资者信心 [2] - 迪尔公司下跌6.8% 因季度利润下降并下调全年指引 [3] - Tapestry大跌15.7% 因全年盈利预期不及预期 两家公司均警告美国加征关税将对业务造成冲击 [3] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数收跌2.13% 理想汽车、虎牙跌逾4% 小鹏汽车、网易、蔚来、阿里巴巴跌近4% 京东、百度跌近3% [3] 大宗商品市场 - 国际油价上涨 纽约WTI原油期货主力合约收涨2.09%至每桶63.96美元 伦敦布伦特原油期货主力合约涨1.84%至每桶66.84美元 [3] - COMEX黄金期货主力合约收跌0.74%至每盎司3383.2美元 [4] 行业与公司动态 - 京东第二季度收入为3567亿元 同比增加22.4% 外卖业务日单量突破2500万单 入驻品质商家超150万家 全职骑手规模突破15万人 [13] - 欧洲奢侈品集团股价出现两位数跌幅 路威酩轩下跌26.31% 爱马仕下跌17.98% 历峰集团下跌19.84% 开云集团下跌13.33% [13] - 苹果计划推出桌面机器人作为AI战略核心 计划于2027年上市 [13] 中国市场政策与发展 - 国务院修改外国人入境出境管理条例 增加K字签证发给入境的外国青年科技人才 自2025年10月1日起施行 [7] - 中国数字基础设施实现长足发展 5G基站总数达到455万个 千兆宽带用户达2.26亿户 算力总规模位居全球第二 [9] - 2024年全国生态旅游游客量达27.61亿人次 培育经济林、木材加工、康养旅游、林下经济四个万亿级产业支柱 直接从业人员超过6000万人 [9] - 中国人民银行开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作 本月已累计超额续作3000亿元 [9] 资本市场活动 - 8月14日龙虎榜中37只个股出现机构身影 16只呈现机构净买入 21只呈现机构净卖出 [14] - 机构净买入前三为有方科技(7631.92万元)、创新医疗(7235.47万元)、南模生物(5658.82万元) [15] - 机构净卖出前三为寒武纪(-25187.48万元)、洪田股份(-14917.23万元)、衢州发展(-14840.52万元) [16] 企业公告 - 寒武纪澄清"预定大量载板订单"为不实信息 [17] - 中国重工提出终止上市申请 [17] - 康达新材拟2.75亿元收购中科华微51%股权 [17] - 爱美客控股子公司REGEN公司涉及重大仲裁 [17] - 中国恒大指示聆讯将于9月16日举行 股票继续停牌 [17] - ST苏吴股票可能因股价低于1元而终止上市 [17] - 福田汽车及两家子公司补缴税款 [17] - 卧龙电驱向香港联交所递交H股发行并上市申请 [17] - 大元泵业液冷温控业务一季度相关产品销售收入约160万元 [17] - 甘肃能化下属金河煤矿恢复生产 [17] - 芯海科技筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [17]

美俄领导人会晤 - 美俄领导人会晤将于莫斯科时间15日22时30分开始 主要部分在阿拉斯加美军基地举行 [2] - 俄总统普京表示美方正积极努力结束冲突 美总统特朗普预计会晤失败风险为25% 并再次提到美俄乌三方会晤 [2] - 特朗普认为普京和乌克兰总统泽连斯基能和睦相处 将举行第二次会晤并可能邀请部分欧洲领导人参加 [16][17] 韩国政治事件 - 韩国金建希特检组通报 金建希在传唤调查中行使缄默权 特检组将于18日再次传唤调查 [3] 高校人事制度改革 - 中国海洋大学、杭州电子科技大学等多所高校明确不实行"非升即走"制度 [4][5] - 构建涵盖教学质量、科研等方面的多元评价体系 [5] 外国人才引进政策 - 国务院新增K字签证 发给入境的外国青年科技人才 自2025年10月1日起施行 [6] 中印关系与航空 - 中国和印度最早将于下月恢复直航 印度政府已要求航空公司做好开通准备 [7] - 中印两国总人口超过28亿 恢复直航有利于便利双方人员往来和交流合作 [7] 网络安全与隐私保护 - 最高人民法院明确网络"开盒"行为构成侵犯公民个人信息罪 为定罪提供直接指引 [8] 数字基础设施建设 - 我国数字基础设施实现长足发展 5G基站总数达455万个 千兆宽带用户达2.26亿户 [9] - 算力总规模位居全球第二 [9] 生态旅游产业发展 - 2024年全国生态旅游游客量达27.61亿人次 [10] - 培育经济林、木材加工、康养旅游、林下经济四个万亿级产业支柱 直接从业人员超6000万人 [11] 货币政策操作 - 央行开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作 [12] - 叠加8月8日7000亿3个月期操作 本月累计超额续作3000亿元 [12] 航天工程进展 - 神舟二十号航天员乘组将于近日择机实施第三次出舱活动 [13] - 完成站内环境监测、设备检查维护等工作 空间科学实验任务稳步推进 [13] 航空运输行业规范 - 中航协发布《航空客运自律公约》 要求杜绝低于成本价倾销、虚假宣传等恶意竞争行为 [14] 美国政治经济动态 - 特朗普批评美联储大楼翻修工程花费31亿美元 指责鲍威尔严重失职 [15] - 美财长贝森特呼吁禁止国会议员交易个股 点名批评佩洛西等人"通过股票交易发横财" [18] - 特朗普称巴西是糟糕的贸易伙伴 卢拉回应称巴西不会向美国政府屈服 [18] 国际冲突与安全 - 白宫称特朗普希望和平结束俄乌冲突 必要时"有很多工具可用" [19] - 以色列副外长重申"结束加沙冲突五项原则" 要求哈马斯彻底解除武装 [20] 军事装备出口 - 日本政府拟扩大海上自卫队二手"阿武隈"型护卫舰出口范围 对象或扩展至越南和印尼 [21] 京东业绩表现 - 京东第二季度收入3567亿元 同比增加22.4% [22][23] - 外卖业务日单量突破2500万单 入驻品质商家超150万家 全职骑手规模突破15万人 [23] 科技公司动态 - 苹果计划推出桌面机器人 作为人工智能战略核心 计划于2027年上市 [24] - 库克表示即将推出的产品线"太棒了" 其中一些产品能很快看到 [24] 奢侈品行业趋势 - 欧洲奢侈品行业进入寒冬 主要奢侈品集团股价出现两位数跌幅 [25] - 路威酩轩下跌26.31% 爱马仕下跌17.98% 历峰集团下跌19.84% 开云集团下跌13.33% [25] 美股市场表现 - 美股三大股指涨跌不一 道指跌0.02% 标普500涨0.03% 纳指跌0.01% [26] - 英特尔涨7.38% 纳斯达克中国金龙指数跌2.13% 阿里巴巴跌3.64% 京东跌2.86% 网易跌3.88% [26] A股机构交易 - 8月14日龙虎榜机构净买入16只股票 净卖出21只股票 [27] - 机构净买入前三为有方科技7631.92万元、创新医疗7235.47万元、南模生物5658.82万元 [28] - 机构净卖出前三为寒武纪2.52亿元、洪田股份1.49亿元、衢州发展1.48亿元 [27][29] 公司治理纠纷 - 北京汇源管理层指大股东诸暨文盛汇拖欠8.5亿元投资款长达一年却掌握控制权 [30] - 矛盾已波及股东国中水务 投资收益大幅下降 控股计划搁置 [30] 投资诈骗警示 - 河南登封市大冶镇出现"龙年优选官网平台"传销组织 诱使投资者投入上百万元 [31] - 镇政府明确表示此为传销 提醒投资者不要相信 [31]

政策与法规 - 国务院新增K字签证，专门发给入境的外国青年科技人才，自2025年10月1日起施行 [2] - 最高人民法院明确网络"开盒"行为构成侵犯公民个人信息罪，并给出定罪指引 [6] - 中国航空运输协会发布《航空客运自律公约》，要求杜绝机票销售中的恶意竞争行为 [12] 宏观经济与数据 - 国家数据局披露我国算力总规模位居全球第二，5G基站总数达455万个，千兆宽带用户达2.26亿户 [7] - 国家林草局数据显示2024年全国生态旅游游客量达27.61亿人次，培育四个万亿级产业支柱 [8] - 央行8月累计开展买断式逆回购净投放3000亿元，以保持银行体系流动性充裕 [9][10] 国际关系与外交 - 中印两国最早将于下月恢复直航，外交部确认双方正密切沟通 [5] - 美俄领导人会晤在即，特朗普称会晤失败风险为25%，并提议美俄乌三方会晤 [3][14] - 以色列副外长重申"结束加沙冲突五项原则"，要求哈马斯解除武装并释放被扣押人员 [17][18] 科技与创新 - 神舟二十号航天员乘组将择机实施第三次出舱活动，空间实验任务稳步推进 [11] - 苹果计划推出桌面机器人作为AI战略核心，库克暗示新产品"很快推出" [22] - 欧洲奢侈品行业进入寒冬，四大奢侈品集团股价均出现两位数跌幅 [23] 公司与行业 - 京东Q2营收3567亿元同比增22.4%，外卖业务日单量突破2500万单，全职骑手超15万人 [21] - 北京汇源管理层公开指责大股东拖欠8.5亿元投资款，公司控制权纠纷升级 [29] - 英特尔股价涨7.38%，纳斯达克中国金龙指数跌2.13%，阿里巴巴、京东、网易均下跌 [24] 资本市场 - 机构昨日净买入16只股票，有方科技、创新医疗、南模生物位列前三 [25][26] - 机构净卖出寒武纪2.52亿元，洪田股份、衢州发展分别被抛售1.49亿元和1.48亿元 [25][27]

中产消费观念转变 - 中产群体从追逐高端奢华转向理性消费 更注重折扣和性价比[1] - 消费行为从盲目购买新款转变为有规划地等待折扣时机[1] - 消费动机从外在炫耀转向内在体验 弱化阶层标签属性[6] 奢侈品折扣市场表现 - 奢侈品特卖会场场爆满 消费者追求五折购好货[3] - 线上折扣平台提供3-5折深度折扣 吸引奢侈品牌入驻[3][5] - 唯品会特卖活动引入Burberry等奢侈品牌 多款包袋迅速售罄[5] 线上平台运营数据 - 唯品会超级VIP活跃用户数同比增长15%[3] - SVIP用户贡献线上销售占比52%[3] - 平台通过深度折扣专供策略增强用户粘性[5] 理性消费趋势扩展 - 消费转变涵盖家电等领域 从追求高配转向参数对比和补贴时机[6] - 理性分配有限资源 兼顾品质追求与经济合理性[8] - 消费观成为新共识 使消费回归生活工具本质[8]

公司预计美国进口关税将带来1.6亿美元的冲击，目前预计2026财年每股收益将在5.3至5.45美元之间， 而分析师预期为5.49美元。(格隆汇) Coach母公司Tapestry(TPR.US)一度跌超18%，最低触及92.64美元，或创下自2020年3月以来最大单日跌 幅。 消息面上，Tapestry第四财季营收同比增长8%至17.23亿美元，超过分析师平均预期的16.81亿美元。其 中，Coach品牌的销售额同比增长14%至14.25亿美元，超过预期的13.8亿美元。期内调整后每股收益 1.04美元，高于预期的1.02美元。 ...

国泰海通证券2025消费品年会 - 会议将于2025年9月2日-3日在上海金茂君悦大酒店举行 [3] - 议程内容于2025年8月14日17:10更新 [6] 主会场议程 - 09:00-09:10 公司领导开场致辞 [7] - 09:10-09:40 人口专家分享从人口结构看未来消费趋势 [7] - 09:40-10:10 美妆专家探讨国货美妆如何逆袭 [7] - 10:10-10:40 功能性保健品专家分析功能性保健品时代 [7] - 10:40-11:10 珠宝专家讨论新消费时代下的珠宝行业 [7] - 11:10-12:00 圆桌论坛聚焦美妆行业机会和新消费高景气 [7] 分会场1议程 - 家电首席分析师蔡雯娟分享黑白电龙头引领及小家电格局改善 [8] - 轻工首席分析师刘佳昆探讨高景气背后的产业趋势 [8] - 纺服首席分析师盛开分析挖掘外贸新航道与内需alpha [8] - 农业联席首席分析师林逸丹/王艳君聚焦宠物新消费和养殖后周期 [8] - 互联网联席首席分析师曹蕾娜讨论消费周期与AI叙事下的互联网投资新范式 [8] 分会场2议程 - 13:30-14:10 零售专家探讨零售行业的挑战与机遇 [10] - 14:10-14:50 清洁电器领域专家分享需求增长与技术革新并行 [10] - 14:50-15:30 电子烟行业专家分析政策、技术与消费需求的三重博弈 [10] - 15:30-16:10 集卡社高管讨论小卡牌如何撑起百亿市场 [10] - 14:10-14:50 奢侈品专家观察奢侈品行业趋势及分化品牌势能展望 [11] - 14:50-15:30 宠物专家探讨宠物经济蓬勃及龙头潜力企业 [11] 其他信息 - 更多研究和服务可联系对口销售获取 [14] - 内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户 [15] - 法律声明显示订阅号为国泰海通证券股份有限公司所有 [16]