公司高层人事变动 - 执行董事兼副总经理蒋涛因工作需要辞去所有职务，包括执行董事、副总经理及董事会ESG委员会委员，辞任后不再担任公司及其控股子公司的任何职务 [1][4][5] - 蒋涛的离任于2026年1月8日生效，其原定任期至2028年6月30日，属于提前离任 [5] - 蒋涛持有公司A股股份210,000股，其中69,000股为尚未解除限售的2021年限制性股票激励计划所授予股份 [8] 人事变动影响与交接 - 蒋涛确认与董事会无任何意见分歧，其离任不会导致董事会人数低于法定最低人数，不影响董事会正常运作和公司生产经营 [7] - 蒋涛已做好工作交接，不存在未履行完毕的公开承诺，公司表示将尽快完成董事补选并履行信息披露义务 [7][8] - 离任后，蒋涛将继续遵守有关上市公司董事及高级管理人员股份买卖的限制性规定 [8] 新任董事候选人提名 - 公司董事会于2026年1月8日召开会议，提名张瑞忠为第九届董事会执行董事候选人，提名郭刚为第九届董事会非执行董事候选人 [4][9] - 张瑞忠现任公司总经理、党委副书记，53岁，工程硕士，正高级工程师，在有色金属冶炼及企业管理方面拥有丰富经验，持有公司A股股份147,100股 [9][13] - 郭刚56岁，管理学博士，在审计、企业管理等方面拥有丰富经验，现任中国铝业集团有限公司所属企业专职董事，未持有公司股份 [9][14] 公司背景与近期业绩 - 公司是中铝集团核心控股子公司，为全球最大的氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝和金属镓生产供应商，业务覆盖完整铝产业链 [15] - 根据2025年中期业绩报告，公司上半年主要产品产量及利润指标创历史同期最佳水平 [15] - 具体业绩数据：2025年上半年实现营业收入1163.92亿元、利润总额132.47亿元、归母净利润70.71亿元 [15] - 产量数据：氧化铝、原铝、精细氧化铝产量同比分别提升4.88%、9.37%、0.48% [15]

评级与目标价调整 - 摩根大通将美国铝业的股票评级从“中性”下调至“减持” [1] - 摩根大通将美国铝业的目标股价从45美元上调至50美元 [1]

评级调整 - 摩根大通于周四将美国铝业公司的评级从“中性”下调至“低配” [1][2] - 下调评级的主要原因是公司股价大幅上涨后，对其估值表示担忧 [1][2] 目标价与市场表现 - 分析师比尔·彼得森将美国铝业的目标价从每股45美元上调至50美元 [1][2] - 新的目标价50美元意味着较周三收盘价仍有约20%的下跌空间 [1][2] - 在评级下调前，公司股价表现强劲，过去一年内股价已飙升74% [1][3]

公司业务与产品布局 - 公司打造了完整的电池材料产品生态系统，产品覆盖电池结构件、液冷板到铝塑膜箔，并通过了一系列一流电池厂商的供应商审核[1] - 在电池核心结构领域已形成完整产品矩阵，包括电池壳料、高强上盖板、隔板用料及PACK边框等产品，并已实现批量供应[1] - 公司推出3/4、4/3/7等系列铝合金钎焊复合材料，实现了对新能源热管理全场景的覆盖[1] - 公司自主研发的铝塑膜铝箔产品，可满足固态电池对复杂外观形状的需求[1] 市场地位与客户情况 - 公司新能源电池类产品当前约占整体销量的15%[1] - 产品经过科达利、国轩高科等下游加工厂商加工后，供应给一线主流电池厂商[1]

铝类产业日报 2026/1/8 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 23,725.00 | 环比 数据指标 -635.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) | 2,863.00 | -75.00↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) | -625.00 | -515.00↓ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) | -267.00 | -137.00↓ | | | 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 200,227.00 | -30668.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 555,607.00 | +61525.00↑ | | | LME铝注销仓单(日,吨) | 55,275.00 | 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) | 193,354.00 | -3618.00↓ | | 期货市场 | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 沪铝前20名净持仓（日，手） | 3,074.50 -60,933.00 | -54.50↓ LME铝库存（日 ...

期货市场表现 - 氧化铝期货主力2605合约价格冲高回落，收报2863元/吨，下跌46元/吨，跌幅1.58% [1] - 期货市场交投活跃度下降，32个合约累计成交1540172手，较前一交易日减少602829手，跌幅28.13% [1] - 期货市场持仓量增加至798,398手，较前一交易日增加62,111手，涨幅8.44% [1] 现货市场表现 - 国内氧化铝现货价格整体持稳，华南地区报价2730-2780元/吨，华东地区报价2640-2680元/吨，西南地区报价2765-2805元/吨，西北地区报价2915-2955元/吨，均与前一交易日持平 [1] - 现货市场交投活跃度略有下降，持货商调价出货以缓解库存压力，下游企业谨慎观望仅按刚需采购，整体成交情况一般 [2] 供需基本面分析 - 供应端出现小幅减产，氧化铝供应阶段性缩减，但市场已提前对1月减产形成预期 [2] - 供应产能过剩预期仍然存在，且近期价格反弹可能影响实际产能减产进度，阻碍供应压力的扭转 [2] - 消费端需求增量有限，内蒙古电解铝企业虽已投产但处于前期阶段 [2] - 上期所氧化铝仓单库存从2089吨大幅增加至15.5万吨，表明需求依然疲弱 [2] 市场结构与价格驱动因素 - 期货价格因提前反应减产预期而率先反弹，导致期现价格走势背离，期现套利窗口开启 [2] - 宏观层面市场风险偏好降温，人民币走弱与油价下行形成共振，对氧化铝期货价格形成压制 [1] - 资金因地缘政治不确定性离场，压制氧化铝期货价格走势 [2] - 进入1月后，市场对完成长单执行的亏损企业检修减产的预期增强 [2]

花旗分析师在一份报告中称，中国铝业或将受益于铝价和利润率在更长时间内保持高位。该金属的价格 可能会在较长时期内保持高位，同时煤炭价格不断下降。这些分析师补充说，在中国推动碳中和之际， 作为中国国有铝生产商的中国铝业也可能具有相对优势，因为其项目已获得所有必要的批准，且运营符 合环保要求。花旗将其2025-2027年净利润预测上调2%-7%。该行还将中国铝业H股目标价从12.41港元 上调至15.94港元。中国铝业仍是花旗在该板块的首选股。该股收盘下跌0.7%，报13.37港元。 ...

项目进展 - 澳大利亚峡谷资源公司位于喀麦隆的Minim Martap铝土矿项目已完成多项关键筹备工作 按计划将于2026年2月启动采矿作业 首批铝土矿预计于2026年6月启运 [1] 库存数据 - 1月4日 电解铝锭库存为68.4万吨 环比增加2.4万吨 [1] - 1月4日 国内主流消费地铝棒库存为15.35万吨 环比增加1.45万吨 [1] 行业政策 - 山东省多部门联合印发工作方案 提出落实废铝回收利用增值税30%即征即退政策 规范再生铝拆解分选流程 推动形成完善的再生资源循环利用产业链 [1] 机构观点：市场与价格 - 有观点认为 铝价短期冲高回落 上方压力加大 前期上涨幅度较大 多头存有止盈需求 下游对高价的负反馈有爆发风险 预计见顶概率加大 [3] - 有观点指出 当前铝现实端较弱 铝价高企抑制下游采买情绪 现货交投疲软 铝锭库存连续累库 [4] - 有观点认为 铝价上涨以炒作预期为主导 缺乏供需端实质性基本面支撑 在现实端需求转弱、库存去化乏力的背景下 需警惕市场炒作情绪退潮导致的回调风险 [4] 机构观点：交易策略 - 有观点建议 鉴于波动率仍处于高位且资金未有明显离场 盘面价格后续可能会有反复 多单可择机止盈或做备兑策略 不建议追高 可等待盘面回调后再择机布局中长期多单 [3] - 有观点认为 后续择机布局空单更具性价比与稳健性 [4] - 有观点提及外围市场 指出黄金白银显偏空信号 伦铜已涨至重要阻力位 可考虑分批买看跌期权 [4]

行业核心数据 - 2025年11月中国氧化铝单月产量为814万吨，同比增长7.6% [1] - 2025年1月至11月中国氧化铝累计产量为8465.7万吨，累计增长8.4% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括中国铝业（601600）、天山铝业（002532）、南山铝业（600219）、云铝股份（000807）、神火股份（000933）、中孚实业（600595）、焦作万方（000612）、宏创控股（002379）、闽发铝业（002578）、宁波富邦（600768） [1] 相关行业研究 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国氧化铝行业发展模式分析及未来前景规划报告》 [1]

文章核心观点 - 文章汇总了2025年第四季度多位知名基金经理及主要机构的持股变动情况，揭示了其在医药、消费、新能源及有色金属等行业的调仓动向，同时指出岁末年初机构调研活动频繁，聚焦于科技与制造业等领域，部分基金经理对后续市场及人工智能等产业发展持积极态度 [1][10][11] 基金经理及机构持股变动 科伦药业 (002422) - 葛兰管理的中欧医疗健康混合基金在2025年第四季度减持科伦药业186.7万股，截至2025年末持股3819.54万股，该基金自2025年三季度起已开始减持 [2][3] - 唐晓斌管理的广发多因子混合基金在2025年第四季度至少减持科伦药业1029.35万股，已退出前十大流通股东行列 [4] - 赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗股票基金在2025年第四季度增持科伦药业200万股，截至2025年末持股2200万股 [4] - 全国社保基金四一六组合新进成为科伦药业第十大流通股东，持股1394.45万股 [5] 珀莱雅 (603605) - 刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合基金在2025年第四季度减持珀莱雅超过70万股，截至2025年12月30日持股260万股 [7] - 胡昕炜管理的汇添富消费行业混合基金已不在珀莱雅前十大流通股股东之列 [8] 嘉泽新能 (601619) - 周云管理的东方红新动力混合基金以及全国社保基金四零四组合在2025年第四季度新进成为该公司前十大流通股东 [9] 南山铝业 (600219) - 全国社保基金一一四组合在2025年第四季度增持南山铝业434.32万股 [9] - 截至2025年底，南山铝业前十大流通股东中包含5只ETF产品 [9] 机构调研动态与行业焦点 - 近一个月机构调研次数已超过万次，焦点集中于半导体、通用设备、汽车、人工智能等行业 [10] - 具体调研案例包括：徐小勇调研京基智农、罗世锋调研中力股份、冯明远调研宝武镁业 [10] 基金经理市场展望 - 汇添富基金袁建军预计，2025年和2026年A股非金融上市公司业绩增长有望企稳回升，对A股年线三连阳充满期待 [10] - 诺德基金周建胜认为，2026年或将迎来一系列具有里程碑意义的旗舰模型发布，大模型能力有望升级至真正的原生多模态，投研团队将从产业趋势、产品竞争力、订单及业绩兑现等多维度评估投资 [11]