公司股权激励计划执行情况 - 公司2023年限制性股票激励计划第二个归属期条件已达成，105名激励对象可归属29.295万股股票 [9][10] - 2024年公司实现营业收入18.19亿元，达到第二个归属期业绩考核目标（18亿元） [10] - 激励计划授予日为2023年2月22日，第二个归属期为2025年2月22日至2026年2月21日 [9] 股权激励计划调整事项 - 因2024年每股派息1元（含税），限制性股票授予价格从28.61元/股调整为27.61元/股 [11][12] - 调整依据为公司《激励计划》中关于派息事项的价格调整条款 [12] 限制性股票作废处理 - 11名离职激励对象涉及的20,300股及3名绩效考核未达标者涉及的3,600股限制性股票被作废，总计23,900股 [13] - 作废依据为《管理办法》及《激励计划》中关于离职和未达标情形的规定 [13] 公司治理程序 - 本次事项经第二届董事会第十九次会议及监事会第十九次会议审议通过 [9] - 2023年激励计划已通过股东大会批准并完成授予日公示程序 [6][7] 财务及经营数据 - 公司2023-2025年业绩考核目标分别为营收14亿元、18亿元、23.5亿元，对应三个归属期 [10] - 2024年实际营收18.19亿元，较2023年增长29.9%（以14亿元为基数） [10]

限制性股票激励计划授予价格调整 - 公司于2025年5月23日召开董事会和监事会会议，审议通过将2023年限制性股票激励计划的授予价格从28.61元/股下调至27.61元/股 [1] - 价格调整依据为2024年度权益分派方案（每股派息1元），根据激励计划规定需同步下调授予价格，计算公式为P=P0-V=28.61-1.00=27.61元/股 [4] - 本次调整属于股东大会授权范围内事项，无需另行提交股东大会审议 [5] 激励计划实施背景 - 2023年限制性股票激励计划草案及考核管理办法经第二届董事会第三次会议审议通过，独立董事出具肯定意见 [1] - 激励对象名单经公示无异议，2023年2月22日确定为授予日，共115名激励对象符合条件，可归属30.525万股 [3] - 公司已披露内幕信息知情人股票交易自查报告及激励对象核查意见等文件 [2] 调整机制与合规性 - 激励计划明确规定在资本公积转增、派息等情形下需调整授予价格，并列出五种具体调整公式 [3] - 监事会认为调整程序符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定，不会影响财务状况或损害股东利益 [5] - 法律意见书确认本次调整已履行必要程序，符合《公司法》《证券法》等法规要求 [6] 财务影响 - 2024年权益分派总额达1.203亿元（含税），但授予价格调整不会对公司经营成果产生实质性影响 [4][5]

股权激励计划审批程序 - 公司于2023年审议通过了《2023年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案，包括实施考核管理办法和授权董事会办理相关事宜 [1] - 独立董事对激励计划及考核指标的科学性和合理性发表了独立意见，监事会核查后出具了核查意见 [1] - 激励对象名单在公司内部公示且无异议，并于2023年2月14日披露自查报告和核查意见 [2] 限制性股票授予与调整 - 董事会确定2023年2月22日为授予日，独立董事认为授予对象资格合法有效 [3] - 公司为115名激励对象办理30.525万股限制性股票归属，股票上市流通日为2024年6月11日 [3] - 公司作废部分已授予未归属的限制性股票，涉及20,300股因离职原因不得归属，另有3名激励对象因个人绩效考核未达标导致3,600股不得归属 [3] 作废限制性股票的影响 - 本次作废合计23,900股限制性股票，不会对公司财务状况、经营成果、管理团队稳定性及股权激励计划实施产生实质性影响 [3] - 监事会认为作废行为符合法律法规及公司激励计划规定，未损害股东利益 [4] 法律意见与程序合规性 - 广东信达律师事务所认为公司本次限制性股票归属、价格调整及作废事项已履行必要授权和程序，符合相关法律法规 [5] - 公司需继续履行信息披露义务并办理股票归属涉及的注册资本增加及股票登记程序 [5]

权益分派方案 - 每股现金红利为0.58元（含税），以总股本162,227,543股为基数，共计派发现金红利94,091,974.94元 [1][2] - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，实施日期为2025年5月30日（除权除息日） [1][2] - 本次权益分派不涉及派送红股或转增股本，仅为现金分红 [2] 分红实施安排 - 股权登记日为2025年5月29日，现金红利发放日未明确说明 [1] - 除公司自行发放对象的限售股股东外，其余股东红利通过中国结算上海分公司派发 [1][2] - 限售股股东包括北京机械工业自动化研究所有限公司、张荣卫等7家机构或个人 [2] 税务处理细则 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）按持股期限差异化征税（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%） [2] - 有限售条件流通股自然人股东及证券投资基金按10%税率代扣代缴所得税，税后每股红利0.522元 [3][4] - QFII股东及沪股通投资者按10%税率代扣代缴所得税，税后每股红利分别为0.522元和0.522元 [4][5] - 其他法人股东及机构投资者需自行申报所得税，税前每股红利0.58元 [5] 咨询方式 - 权益分派相关问题可通过董事会办公室联系，电话010-82285183 [5]

神秘期权买家豪赌美股上涨 - 有机构投资者在过去一个月内持续买入2027年6月到期的美股看涨期权，总期权金接近30亿美元 [1] - 交易模式高度一致，可能为同一方建立头寸或其他投资者模仿交易 [1] - 野村证券分析师形容这轮看涨期权买入为"壮观至极" [1] 重点押注科技巨头 - 期权买入时机恰逢纳斯达克100指数自4月8日以来上涨24% [3] - 在亚马逊平值看涨期权上花费3.16亿美元 [3] - 在Salesforce类似期权上花费1.59亿美元 [3] - 在Arm上投入8.78亿美元，为最大单笔押注 [3] 长期期权特点 - 这些期权距离到期还有数年时间，期权金远高于短期合约 [4] - 例如2200份ARM看涨期权每份价格高达47.40美元，总期权金1040万美元 [4] - 但交易量仅占整体期权持仓的0.2% [4] 波动率策略分析 - 纳斯达克100ETF两年期期权的隐含波动率相对于标普500ETF升至今年1月以来最高水平 [6] - QQQ和SPY的60天波动率仍维持在近五年来高位 [6] - 推测买家可能是资金雄厚、长期看好市场的全球宏观玩家，旨在通过持有期权在波动性增加时获利 [7]

报告核心观点 报告围绕近期资讯要闻进行点评，给出周观点并分析科技服务投资机遇，还呈现市场概览情况，最后给出投资建议 资讯要闻及点评 - LPR 年内首降，1 年期降至 3.0%，5 年期以上降至 3.5%，均下调 10 个基点 [9] - 5 月 23 日央行开展 5000 亿元 1 年期 MLF 操作，本月净投放 3750 亿元，连续三月加量续作 [10] - 4 月各线城市商品住宅销售价格环比持平或略降，同比降幅持续收窄，一线城市新建商品住宅价格环比持平，二手住宅价格环比降 0.2%，二三线城市新建商品住宅和二手住宅价格有不同表现 [10][11] - 5 月 19 日工信部等九部门印发意见，推动科技服务业全面发展，加快转型升级 [16] - 5 月 19 日雷军称小米玄戒 O1 采用第二代 3nm 工艺制程，截至 4 月底累计研发投入超 135 亿，今年预计超 60 亿 [17] 周观点 科技服务重点领域 - 研究开发服务：为科技创新提供基础、应用研究和试验发展等服务 [18] - 技术转移转化服务：促进科技成果从科研机构向企业转移转化 [18] - 企业孵化服务：为初创科技企业提供多方面支持和指导 [18] - 技术推广服务：推广先进技术成果提高普及率和应用水平 [18] - 检验检测认证服务：对产品等进行检测认证，促进质量提升和市场规范化 [18] - 信息技术服务：涵盖多领域，助力企业数字化转型和信息化建设 [18] - 工程技术服务：为工程建设提供技术服务，保障质量和安全 [19] - 科技金融服务：为科技企业解决融资难题，促进科技与金融融合 [19] - 知识产权服务：涉及专利申请等多方面服务 [19] 细分赛道相关机会 - 信息技术板块：软件开发与应用需求增加，人工智能与大数据加速应用，云计算与物联网发展良好 [21] - 研发与技术转化板块：研发外包服务迎来机遇 [22] - 检验检测认证板块：产品质量检测和环保检测需求增长 [22] - 金融科技板块：推动金融机构数字化转型 [22] 市场概览 主要指数表现 - 本周国内证券市场主要指数全线收跌，上证指数、深证成指等指数有不同程度跌幅 [23] 申万一级行业涨跌幅 - 各行业涨跌幅不同，如医药生物、综合等行业有具体表现 [30] 两市交易额 - 呈现一定的交易情况 [31] 本周热点板块涨跌幅 - 黄金珠宝、CRO 等板块有不同涨跌幅 [33]

投资要点 ➢ ➢ ➢ ➢ 0 100 200 300 400 500 600 700 0 1000 2000 3000 4000 5000 2023-03 2024-03 2025-03 成交额(亿元) 收盘价 请阅读最后评级说明和重要声明 7d 源达 目录 | 一、资讯要闻及点评………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 3 | | --- | | 二、周观点 | | 三、市场概览 … | | 7 1.主要指数表现 | | ２.申万一级行业涨跌幅… | | .. 3.两市交易额 | | 4.本周热点板块涨跌幅 9 | | 四、投资建议 10 | 图表目录 | 1：我国贷款市场报价利率 | | --- | | 2：2025年 4 月 70 个大中城市新建商品住宅销售价格指数… | | 3：2025年４月７0 个大中城市二手住宅销售价格指数 | | 4： 申万一级行业涨跌幅情况 … | | 5:两市成交额情况 | | 6: 本周热点板块涨跌幅 ...

全球动荡时期的配置机遇 - 黄金、军工、数字资产是国际秩序动荡期的战略资产，本质上是针对美元主导纸币时代的避险选择 [1][3] - 科技创新相关机遇是构建新型全球经济秩序的关键，AI时代来临推动科技革命 [1][3] - 中国资产迎来配置机遇期，因美国资产面临美元信用动摇和政治经济困境，全球资金将增加对非美区域权益资产的配置 [1][3] 中国资产重估的核心逻辑 - 中国资产重估刚开始，关税影响不改变估值核心逻辑，内因决定A股、港股未来大趋势 [1] - 中国股市受益于国际新秩序重建，2025年以来中国经济相对海外更稳定，成为世界经济增长的锚 [4] - 中国股市与经济预期形成正反馈，稳股市、楼市带动信心提升，资本有序扩张推动科技和新消费领域发展 [4] 科技与新消费的投资亮点 - 科技领域集体突破（如DeepSeekR1、机器人、创新药）提升国民信心和全球投资者对中国资产的信心 [5] - 服务消费潜力巨大，精神消费时代来临，新消费商业模式（如泡泡玛特）抓住情感共鸣和身份认同趋势 [5] 港股的长牛机遇与投资策略 - 港股迎来新时代，国际秩序重构驱动中国资产重估，市场生态质变，优质企业上市潮和增量资金流入 [6] - 投资策略需战略性做多中国资产，战术上稳扎稳打攻守兼备，关注外部冲击带来的阶段性风险 [6][7] - 下半年港股行情分两阶段：二三季度底部抬升震荡，三季度基本面改善后或创新高 [6] - 港股红利资产具有长期战略性配置价值 [7]

广东网络游戏产业政策 - 广东省出台《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》，省级统筹资金对优质项目给予最高500万元一次性扶持奖励 [3] - 政策将激发网络游戏企业创新活力，提升广东在全国和全球网络游戏产业竞争力 [3] - 政策有望推动文化传播力和社会影响力俱佳的游戏作品诞生 [3] - 相关网络游戏企业可能迎来政策红利期，业绩提升预期增强 [3] 特斯拉开放专利与技术共享 - 特斯拉CEO宣布开放全部专利，允许接入超级充电网络，授权Autopilot/FSD智能辅助驾驶等技术 [4] - 决策将在全球汽车行业掀起变革风暴，长远看有助于扩大特斯拉技术影响力 [4] - 其他汽车制造商将获得降低研发成本、加快技术升级的机遇 [4] - 汽车及相关产业链公司可能因这一消息重新估值，引发市场资金重新配置 [4] 比特币价格走势 - 比特币突破111000美元，续创历史新高，日内涨幅超过2% [6] - 价格上涨反映市场对加密货币需求持续旺盛 [6] - 价格波动可能对金融科技公司、区块链企业等产生间接影响 [6] 上海科技服务业政策 - 上海发布加快科技服务业高质量发展的若干意见，聚焦前沿科技、未来产业和战略性新兴产业 [7] - 建立"未来产业基金+高质量孵化器+概念验证中心+集聚区"体系化布局机制 [7] - 政策将为科技服务业注入动力，吸引优质科技企业和人才 [7] - 相关科技服务、前沿科技等板块可能迎来投资机遇 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕2025年5月23日隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等方面展开，涵盖期货、股票、债券、外汇等多个领域，呈现各市场行情变化及相关政策动态 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内期货主力合约涨跌互现，烧碱等涨超0.4%，SC原油等跌超1% [2] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.56%，COMEX白银期货跌1.39% [3] - 国际油价走弱，美油主力合约收跌1.23%，布伦特原油主力合约跌1.29% [4] - 伦敦基本金属收盘多数下跌，LME期锡等有不同程度跌幅 [5] - 国际农产品期货涨跌不一，美大豆等有涨有跌 [6] 重要资讯 宏观资讯 - 2025年5月23日中国央行开展5000亿元1年期MLF操作 [9] - 中金所以防风险等为工作主线推动金融期货发挥功能 [9] - 上期所将健全适配新质生产力需求的产品体系，推进多品种研发上市 [9] - 美国至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，创4月19日当周以来新低 [10] - 伊朗誓言对以色列的愚蠢行为作出“毁灭性回应” [11] - 特朗普税改法案在众议院通过，参议院通过终止加州禁售燃油车法案 [12] - 美联储理事沃勒称关税下降预计2025年下半年降息 [13] 能化期货 - 欧佩克+讨论6月会议是否再次超大规模增产，7月日增产41.1万桶是选项之一 [16] - 截至5月21日中国尿素产量增加，5月22日国内纯碱厂家总库存减少 [16] - 截至5月21日当周新加坡燃料油等库存上涨 [16] - 5月26日起天然橡胶期货RU2509合约日内平今仓交易手续费调整为6元/手 [17] - 截至5月16日当周美国天然气库存总量及相关变化情况 [17] - 美国在G7财长会议未被说服降低石油价格上限 [18] 金属期货 - 铜矿商自由港印尼公司Manyar冶炼厂提前恢复运营，预计6月第四周投产，12月满负荷生产 [20] - 澳大利亚联邦银行预计黄金价格今年第四季度升至每盎司3750美元 [22] - 5月26日起氧化铝期货AO2509合约交易手续费等调整 [22] - 2025年3月全球铅市场供应短缺6700吨，前三个月供应过剩情况与去年不同 [22] 黑色系期货 - 截至5月22日当周螺纹钢产量、厂库、社库、表需等情况 [24] - 截至4月底全国累计发电装机容量等数据及同比增长情况 [24] - 5月中旬21个城市5大品种钢材社会库存变化情况 [24] - 2025年4月全球粗钢产量同比下降0.3%，部分国家有不同表现 [25] - 本周全国独立焦化厂吨焦盈利情况，不同地区有差异 [26] 农产品期货 - 5月马来西亚棕榈油增产和出口预期情况 [28] - 印尼提高毛棕榈油出口专项税，尼日利亚棕榈油价格可能上涨 [28] - 市场传言美国政府授予小型炼厂豁免，将降低美国生柴产量和油脂原料用量 [29] - 国际谷物理事会维持2025/26年度全球大豆产量不变，贸易量等有变化 [29] - 截至5月15日当周美国大豆出口净销售情况 [30] - 截至5月18日当周加拿大油菜籽出口量和商业库存情况 [30] - 截至5月20日当周美国大豆和玉米种植区域受干旱影响情况 [30] - 截至5月16日美棉ON - call未点价订单情况 [31] - 5月前两周阿根廷大豆销售加快 [31] 金融市场 金融 - 证监会将优化科技企业境内上市环境，实施新股发行逆周期调节机制等 [33] - 周四A股缩量走低，部分板块有涨跌表现，市场成交额1.14万亿元 [35] - 港股三大指数回调，消费股领跌，部分新股暗盘暴涨 [35] - 宁德时代H股6月2日起加入MSCI相关指数 [36] - 联想集团第四财季收入和净利润同比增长 [36] 产业 - 截至4月底全国累计发电装机容量及太阳能、风电装机容量增长情况 [37] - 中央网信办启动整治涉企网络“黑嘴”专项行动 [37] - 北京人形机器人创新中心发布《人形机器人智能化分级》标准 [39] - 上海推出举措促进科技服务业高质量发展 [39] - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准 [39] - 2024年末TOP100房企总土储货值和建面下降 [39] - 5月我国狭义乘用车零售及新能源零售预计情况 [40] - 四川天府新区市场监管局约谈“京东外卖”平台 [40] 海外 - 美联储理事沃勒称关税稳定在10%左右2025年下半年可能降息，重申不参与一级拍卖购债 [41] - 美国5月制造业和服务业PMI升至高点，新订单增速加快等 [43] - 美国撤销哈佛大学国际学生招收资格，考虑在其他大学采取类似措施 [43] - 4月美国二手房成交量下降，售价中值同比上涨 [43] - 截至5月17日当周美国初请失业金人数减少，就业市场保持健康 [43] - 欧元区5月制造业PMI初值改善，服务业PMI下跌，综合PMI下降 [44] - 欧洲央行会议纪要显示部分官员对降息的看法，市场预计下月降息可能性约90% [44] - 日本3月核心机械订单同比大幅增长，政府维持经济形势评估 [44] - 泰国最高行政法院判决英拉赔偿100.28亿泰铢 [46] 国际股市 - 美国三大股指收盘涨跌不一，标普500和纳指三连跌，中概股多数下跌 [47] - 欧洲三大股指收跌，受债券收益率和美国税改法案影响 [47] - 伯克希尔哈撒韦候任首席执行官强化长期持有日股战略承诺 [48] - 加密货币交易所Kraken计划允许非美国客户代币交易热门股票 [48] 商品 - 国际贵金属期货收跌，美元上扬削弱部分涨势 [50] - 国际油价走弱，OPEC+增产预期及美国库存增加压制油价 [50] - 伦敦基本金属多数下跌，美国关税政策调整预期影响市场 [50] - 欧佩克+讨论7月第三次连续增产，未达成最终协议 [51] - 5月26日起氧化铝期货和天然橡胶期货手续费调整 [51] 债券 - 国内债市震荡，央行开展逆回购操作，资金供给充裕，中长期债券有配置价值 [52] - 日本央行理事会成员野口旭认为无需干预债市，关税影响明朗前暂停加息 [54] - 美债收益率集体下跌 [54] - 欧债收益率涨跌不一 [54] 外汇 - 周四在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调升，后续汇率预计稳定 [55] - 4月人民币在全球支付货币排名及占比情况 [55] - 日本最高外汇事务官员表示日美财长未讨论汇率，汇率由市场决定 [55] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [57] 未来重要指标及事件 指标 - 涉及英国、日本、德国、加拿大、美国等国家不同时间的经济指标 [59] 事件 - 包括特朗普晚宴、央行逆回购到期、官员讲话、新股上市、财报发布、会议举办等事件 [61]