① 【三大期指涨跌互现】道指期货跌0.08%、标普500指数期货涨0.24%、纳指期货涨0.47%。 ② 【中概股普涨】中概股盘前普涨。截至发稿，哔哩哔哩涨约5%，蔚来涨约4%，百度涨约3%。 ③ 【科技股普涨】科技股盘前普涨。截至发稿，谷歌上涨2.51%，特斯拉上涨1.77%，美光科技上涨 1.75%。 ④ 【千问下载量突破1000万次，阿里巴巴涨逾3%】北京时间11月24日，阿里巴巴官方宣布，旗下千问 App公测一周，下载量即突破1000万。而这一增长速度已经超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为截至 目前增长最快的AI应用。光大证券国际的策略师Kenny Ng表示，阿里巴巴能否利用千问App来驱动其面 向消费者的业务，将是"影响公司未来估值的一个重要因素"。阿里巴巴将于11月25日发布季度财报。截 至发稿，阿里巴巴上涨3.6%。 ⑤ 【Q3自动驾驶出租车收入同比增长761%，文远知行涨超7%】11月24日，文远知行Q3财报显示，总 收入为1.71亿元，同比增长144.3%。产品收入同比增长428.0%至7920万元，服务收入同比增长66.9%至 9180万元。自动驾驶出租车收入同比增长76 ...

2025年以来，中国资产整体呈现平稳复苏态势，海外中概股指数累计涨幅超27%。 其中，猎豹移动（CMCM.US）以38%的年度涨幅跑赢指数，但股价的相对强势并未带来估值的合理修复 —— 当前公司市值仅2亿美元，显著低于其账面 净现金规模。截至2025年6月30日，猎豹持有净现金约2.8亿美元，低估特征十分突出。 核心症结在于市场尚未充分认知其业务质变：猎豹已形成清晰的二元业务结构，既有盈利稳定的互联网核心板块，又有处于高增长赛道的 AI 及机器人业 务。 两类业务的盈利模式、成长逻辑存在本质差异，唯有拆分进行独立估值，才能真实反映其内在价值。 基于这种认知与价值的错位，下文将结合2025年Q2财报核心信息，从基本面验证、估值测算与折价成因三个维度，解析猎豹真正的投资价值。 一、基本面质变：收入高增与减亏提速的双重突破 2025年Q2，猎豹交出近年以来的单季最佳成绩单，实现"收入增速提升、亏损持续收窄"的双重突破。这种改善并非短期波动，而是源于业务结构优化与 盈利模式升级的可持续性质变。 1.收入端：双业务驱动，增长动能强劲 公司Q2实现营收2.95亿元人民币，同比增长57.5%，增速较Q1的36.1% 进一步 ...

投资评级与目标价 - 报告对快手-W（01024HK）重申“买入”评级[3] - 基于15倍2026年预测市盈率，给予目标价94港元[3] - 报告发布日（2025年11月21日）公司收盘价为6400港元[6] 核心观点 - AI技术成为业务增长核心驱动力，特别是在提升广告与电商效率方面表现显著[1][2] - 公司2025年第三季度业绩稳健，收入达356亿元，同比增长142%[1] - 可灵AI模型展现出强大的性价比优势，单视频生成成本降低约30%，并已实现商业化收入[2] - 公司盈利能力持续增强，2025年第三季度non-GAAP归母净利润为50亿元，同比上升263%[1] 财务业绩总结 - **收入表现**：2025年第三季度总收入356亿元，线上营销服务/直播/其他服务收入分别为201亿元/96亿元/59亿元，同比增长140%/25%/413%[1] - **盈利指标**：2025年第三季度经营利润53亿元，经营利润率149%[1]；non-GAAP归母净利润50亿元，non-GAAP净利润率140%[1] - **电商表现**：2025年第三季度电商GMV同比提升152%至3850亿元，泛货架电商GMV占比已超32%[1] - **未来预测**：预计2025-2027年收入分别为1415亿元/1550亿元/1670亿元，同比增长11%/10%/8%[3]；调整后归母净利润分别为205亿元/248亿元/278亿元，同比增长16%/21%/12%[3] 业务分部与AI应用 - **线上营销服务**：AI大模型如OneRec和G4RL推动广告收入增长，其中OneRec驱动国内线上广告收入约4%-5%的增长[2]；生活服务及短剧行业是外循环收入主要动力[2] - **电商业务**：AI技术深度赋能，OneSearch提升商城订单量约5%，OneRec推动GMV实现高个位数增长[1] - **可灵AI商业化**：可灵25 Turbo模型性能大幅提升，本季度实现收入超3亿元，应用于广告营销、电商、影视等领域[2] 关键财务数据与估值 - **历史财务**：2024年营业收入126898亿元，调整后归母净利润17716亿元[5]；2025年预测营业收入141467亿元，调整后归母净利润20509亿元[5] - **盈利能力**：预测毛利率从2024年的546%稳步提升至2027年的563%[12]；调整后净利润率从2024年的140%提升至2027年的166%[12] - **估值指标**：预测市盈率从2024年的142倍下降至2027年的91倍[5]；预测市销率从2024年的20倍下降至2027年的15倍[5]

实验类研究员提供每年500万元、连续5年共2500万元的资助；理论类研究员每年300万元、5年共1500万 元资助。 此次入选的35位科学家，平均年龄45岁，创三期以来最低。其中9位为青年科学家（男性未满40周岁、 女性未满43周岁），占比超26%，最年轻研究员申报时仅35岁。 他们覆盖数学与物质科学、生物与医学科学两大领域，前者19人（含物理学、化学各8人，数学与理论 计算机3人），后者16人（含生物学10人、医学科学6人）。 【#35位科学家入选腾讯研究员项目##腾讯研究员项目已资助139位科学家#】今天，由腾讯出资支持 的"新基石研究员项目"公布第三期获资助名单，35位杰出科学家成功入选。 该项目以"不考核、不数论文、不卡时间"的"三不"原则为核心，全力支持科学家开展"从0到1"的原始创 新研究。 "新基石研究员项目"自2022年启动以来，已累计资助139位科学家。不同于传统科研资助，其"选人不选 项目"的特色的，让科学家能自主选择高风险、高潜力的研究方向。 腾讯10年内计划投入100亿元支持该项目，推动我国基础研究实现更多颠覆性突破。（快科技） ...

港股暴涨兑现业绩，白酒加仓坚守初心。 作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 中国公募基金顶流基金经理张坤在三季度打了一场漂亮的翻身仗。 今年三季度，他管理的易方达亚洲精选股票（118001.OF）净值增长高达17.6%。 易方达优质企业三年持有（009342.OF）混合净值增长15.8%，一扫前两季度的阴霾。 （来源：市值风云APP） 虽然以上业绩均跑输同期增长为17.9%的沪深300指数，但纵观前三季度，第三季度是这两只基金表 现最好的时间段。而带来这轮业绩增长的，正是张坤长期坚守却被市场冷落的"老登股"在三季度的爆 发。 （来源：市值风云APP） 张坤港股消费双线告捷 业绩反弹的背后，是张坤重仓的港股科技和消费股在三季度的强势表现。 Choice数据显示，他长期持有的腾讯控股、阿里巴巴-W和京东健康等个股在三季度分别大涨31.8%、 61.2%和54.7%，对基金净值贡献较大。 | 序号 | 股票代码 ⇒ | 股票名称 ◆ | 持仓市值(元) ⇒ | 持仓数量(股) ⇒ | 占股票市值比(%) ⇒ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 00700.H ...

腾讯控股(00700)发布公告，于2025年11月24日，该公司斥资6.36亿港元回购102.2万股。 ...

智通财经APP讯，腾讯控股(00700)发布公告，于2025年11月24日，该公司斥资6.36亿港元回购102.2万 股。 ...

今日（11月24日），港股市场终于迎来强势反弹。 其他方面，盘面上，科网股普涨。除了阿里外，快手涨超7%，网易涨超5%，百度涨超4%，美团、腾讯涨超2%。创新药概念走强，恒瑞医药涨超5%，药明 康德涨超4%；汽车股回暖，广汽集团涨超12%；军工股全天强势，中船防务涨超13%；黄金股尾盘拉升，潼关黄金涨超5%；创新实业上市首日涨超32%。 芯片股跌幅居前，华虹半导体跌超5%，中芯国际跌超1%。 资金方面，截至收盘，南向资金累计净买入港股超85亿港元。 截至收盘，恒生指数报收于25716.50点，上涨496.48点，涨幅1.97%。 今天，港股市场的最大看点来自阿里巴巴（HK09988），在前期累计跌幅近20%之后，阿里今日最大涨幅一度接近6%，最终收涨4.67%。 恒生科技指数报收于5545.56点，上涨150.07点，涨幅2.78%。 消息面，有报道称阿里旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek等，成为史上增长最快的AI应用。报道显 示，千问App上线后仅三天，就冲入苹果App Store免费总榜前三，一周便突破1000万下载量。"千问恐慌"也 ...

另外，公司将于美东时间11月25日盘前发布财报，机构预期2026Q2财年（对应自然年2025Q3）实现营 收2432.01亿元，同比增加2.83%；预期每股收益2.746元，同比减少84.89%。 阿里巴巴港股今日盘中一度涨近6%，带动阿里巴巴(BABA.US)美股盘前涨3.7%。消息上，阿里旗下的 AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快 的AI应用。 ...

编辑：罗浩 当日恒指高开232.85点，开报25452.87点，开盘后涨幅有所收窄，随后震荡向上，午后在大幅上涨后略 有回落，最终恒指涨496.48点，主板成交超3026亿港元。当日，港股通（南向）净流入超过85亿港元。 转自：新华财经 个股方面，小米集团涨1.52%，华虹半导体跌4.91%，快手涨7.11%，美团涨2.72%，赣锋锂业跌5.66%， 比亚迪股份涨2.26%，建设银行涨1.48%，创新实业涨32.76%，广汽集团涨12.03%，中国电信涨2.05%， 小鹏汽车涨3.63%，山东黄金涨2.74%，耀才证券金融涨7.68%，中国石油股份跌0.69%。 新华财经香港11月24日电（记者林迎楠）24日，港股主要指数高开高走，截至收盘，恒生指数上涨 1.97%至25716.50点，恒生科技指数上涨2.78%至5545.56点，国企指数上涨1.79%至9079.42点。 成交额前三的个股中，阿里巴巴涨4.67%，成交超307亿港元；腾讯控股涨2.38%，成交超139亿港元； 中芯国际跌1.09%，成交超97亿港元。 整体来看，多数板块上涨，生物医药、科网、黄金、有色金属、新能源汽车、电力、电信等股多为上 ...