市场整体表现 - 9月26日两市股指震荡走低，创业板指大跌超2%，沪深北三市超3400只个股下跌 [1] - 沪指收盘跌0.65%报3828.11点，深证成指跌1.76%报13209点，创业板指跌2.6%报3151.53点，北证50指数跌近2% [1] - 沪深北三市合计成交额21664亿元 [1] 行业板块表现 - 旅游、传媒、医药、半导体等行业板块均走低 [1] - 化纤、保险、电力、石油等行业板块出现拉升 [1] - 军贸概念、风电概念等主题表现活跃 [1] 市场分析与展望 - 国庆长假前后融资盘通常呈现“节前收敛、节后迸发”的变化规律，节前市场走势较为平淡，节后市场风险偏好出现明显改善 [1] - 9月美联储如期降息，从历史经验看，预防式降息后A股和H股未来上涨概率较高 [1] - 市场目前仍处于牛市阶段Ⅱ，驱动A股本轮上行的三大原因未发生变化，在政策无明显转向前，市场有望继续沿低渗透率赛道方向演绎 [1]

消息面上 转自：新华财经 新华财经北京9月26日电（罗浩）沪深两市三大股指26日早间普遍低开，各股指盘初完成缺口回补，转 涨后不久开始震荡下行，午后跌幅扩大，收盘时均显著下跌。 板块方面，神马股份因其控股股东拟实施战略重组消息涨停，带动新凤鸣、恒逸石化、新乡化纤、桐昆 股份等化纤股大幅上涨；风电板块延续近日强势表现，板块龙头明阳智能涨停，天能重工涨约8%。当 日，可燃冰、水务、航空、保险、POE胶膜等板块亦有显著上涨。游戏、元器件、铜缆高速连接、消费 电子、CPO概念等板块则遭遇较大幅度调整。 截至收盘，沪指报3828.11点，跌幅0.65%，成交额约9279亿元；深成指报13209.00点，跌幅1.76%，成 交额约12190亿元；创业板指报3151.53点，跌幅2.60%，成交额约5702亿元；科创综指报1671.02点，跌 幅1.97%，成交额约2466亿元；北证50指数报1528.98点，跌幅1.81%，成交额约195亿元。 机构观点 巨丰投顾：周五市场震荡运行，风电设备板块涨幅居前。目前形势下，财政货币政策在四季度有望实现 季节性发力，对盈利周期形成提振；在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌 沪指跌0.65%报3828点 深证成指跌1.76% 创业板指跌2.6% [1] - 全天成交额2.17万亿元 较前一交易日缩量2257亿元 [1] - 全市场超3400只个股下跌 [1] 主要指数表现 - 上证指数下跌25.20点至3828.11点 跌幅0.65% [1] - 深证成指下跌236.90点至13209.00点 跌幅1.76% [1] - 创业板指下跌84.23点至3151.53点 跌幅2.60% [1] - 科创50指数下跌23.66点至1450.82点 跌幅1.60% [1] - 沪深300指数下跌43.44点至4550.05点 跌幅0.95% [1] - 中证500指数下跌100.41点至7240.91点 跌幅1.37% [1] - 中证1000指数下跌108.92点至7397.59点 跌幅1.45% [1] - 中证2000指数下跌48.06点至3057.70点 跌幅1.55% [1] 领跌板块 - 游戏板块下挫 吉比特跌停 [1] - 英伟达概念走低 麦格米特跌近8% [1] - CPO和光通信模块震荡下行 杭电股份跌停 [1] - 激光雷达 消费电子及铜缆高速连接等板块跌幅居前 [1] 领涨板块 - 风电设备板块走高 威力传动和明阳智能涨停 [1] - 化纤板块拉升 神马股份涨停 [1] - 农药兽药板块活跃 蓝丰生化涨停 [1] - 化肥 人造肉及绿色电力等板块涨幅居前 [1] 行业涨幅榜 - 石油化工板块涨幅2.32% [2] - 化纤行业板块涨幅1.84% [2] - 软饮料板块涨幅1.58% [2] - 发电设备板块涨幅1.38% [2] - 水务板块涨幅1.23% [2] - 能源设备板块涨幅1.22% [2]

市场整体表现 - A股早盘低开震荡 创业板指跌1.17%失守3200点 上证指数跌0.18%至3846.33点 深证成指跌0.79%至13339.82点[1][2] - 北证50跌0.97% 科创50跌0.52% 沪深300跌0.42% 中证500跌0.46%[2] - 上涨个股数量略多于下跌个股 成交金额呈微幅萎缩趋势[1] 板块表现分化 - 化纤 风电设备 业绩预增 能源金属板块涨幅居前[1] - 消费电子 云服务 化学制药 铜缆高速连接板块跌幅居前[1] 风电行业强势上涨 - 风电设备板块指数放量大涨逾5% 创两年半新高 半日成交超昨日全天成交[3] - 威力传动20%涨停 明阳智能约4分钟垂直涨停 吉鑫科技 日月股份放量封板创多年新高[3] - 摩根士丹利预计十五五期间年均新增装机超110GW 2028-2030年达120GW[6] - 行业自律公约推动陆上风机招标价格2025年前8个月同比涨8% 海上风机价格涨12%[6] - 伍德麦肯兹预计2025年全球新增风电装机170GW 第四季度单季新增装机或超70GW[7] - 2034年全球风电新增装机峰值将达200GW 中国主导地位日益显著[7] - 广发证券指出风电机组和齿轮箱环节已至行业底部 铸锻件叶片环节产能稀缺[7] 化工行业盈利反转 - 化纤板块放量上涨逾4% 半日成交超昨日全天成交 神马股份1分钟涨停 新凤鸣创近4年新高[8] - 化学原料 化肥 草甘膦 分散染料细分板块强势上扬 蓝丰生化连续5日涨停[9] - 制冷剂R32价格达62000元/吨 年内上涨44.19% R134a涨22.35%至52000元/吨 R125涨8.33%至45500元/吨[11] - 巨化股份 三美股份 永和股份2025年上半年净利润同比增147% 159% 141%[11] - 改性塑料行业16家上市公司上半年主营收入603.19亿元同比增20.7% 净利润15.31亿元同比增29.64%[11] - 钾肥板块4家公司上半年主营收入131.29亿元同比增3.57% 净利润56.63亿元同比增39.69%[11] - 中原证券认为纯碱 氨纶 染料 尿素等子行业将缓解无序竞争 迎来景气好转[12]

9月26日，大盘低开后缩量震荡，截至上午收盘，上证指数跌0.18%报3846.33点，深证成指跌0.79%，创业板指跌1.17%，北证50跌0.97%，科创50跌0.52%， 中证A500跌0.47%，A股半日成交1.38万亿元。 | 上证指数 | | 000001 | | --- | --- | --- | | 3846.33 | -6.97 -0.18% | 米 | | SSE 11:30:03 交易中 | 十八 八 福州 交流出线式 | | | 全额 | | 5958.67亿 | | 成交量 | | 352.11亿 | | 开盘 | | 3839.86 (-0.35%) | | FFF | | 3856.61 ( 0.09%) | | 最低 | | 3837.12 (-0.42%) | | 三次图出 | 16.5 古树地 | 1.48 | | 5日 | 0.69% 20日 | -0.30% | | 60日 | 10.77% 今年 | 14.76% | | 52周高 | 3899.96 52周低 | 2689.70 | 板块方面，石油化纤板块半日领涨，桐昆股份、恒逸石化放量大涨6%。地产股企稳回升，合肥城 ...

市场表现 - 9月26日上午A股主要指数普遍下跌，上证指数跌0.18%报3846.33点，深证成指跌0.79%，创业板指跌1.17%，科创50跌0.52% [1] - 市场半日成交额为1.38万亿元 [1] - 央行当日开展1658亿元7天期逆回购操作和6000亿元14天期逆回购操作 [2] 板块涨跌 - 化纤板块半日领涨，均涨幅达2.78%，石油板块均涨幅为1.29% [4] - 航空、水务、公共交通板块均涨幅分别为1.81%、1.47%、1.34% [4] - 房地产板块企稳回升，均涨幅为1.14% [3][4] - 电信运营、互联网、元器件板块跌幅居前，均跌幅分别为-2.50%、-1.49%、-1.40% [4] 行业政策与前景 - 国家针对反内卷、稳增长持续发声，化工行业老旧装置退出更新有望推动供给侧出清 [4] - 涤纶长丝行业格局有望持续优化，相关龙头将持续受益 [4] 公司动态与前景 - 神马股份在泰国设立子公司建设年产2万吨尼龙66差异化纤维项目，并进军高端民用丝领域 [7] - 新凤鸣已形成“PTA-聚酯纺丝-加弹”产业链一体化经营格局，积极推进上游PTA项目配套建设 [7] - 桐昆股份的化纤业务有望随统一大市场、反内卷等政策落地及需求回升而明显改善 [7] - 恒逸石化是国内“炼化-化工-化纤”一体化民营跨国龙头企业，持续延链、强链以优化产品结构 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内PTA装置逐步回归产量回升，PTA基差快速下滑，恒力集中出货使市场承压，欧佩克+提高石油产量致原油价格大幅下行，PX与石脑油价差收缩，近期产销转弱、库存回升，聚酯开工负荷回升至91%，但因原油价格下行及基差走弱，PTA表现疲弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - PTA现货价格从4525涨至4585，变动值为60 [2] - MEG内盘价格从4301涨至4315，变动值为14 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6460涨至6500，变动值为40 [2] - 华东水瓶片价格从5804涨至5842，变动值为38 [2] - 热灌装聚酯瓶片价格从5804涨至5842，变动值为38 [2] - 碳酸级聚酯瓶片价格从5904涨至5942，变动值为38 [2] - 外盘水瓶片价格从760涨至765，变动值为5 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格从16250涨至16300，变动值为50 [2] 价格及价差情况 - 短纤基差从149降至83，变动值为 - 66 [2] - 10 - 11价差从6降至0，变动值为 - 6 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从835涨至875，变动值为40 [2] 现金流及加工费变动 - 涤短现金流从240涨至246，变动值为6 [2] - 瓶片现货加工费从494降至476，变动值为 - 17.99 [2] - T32S纯涤纱加工费从3810降至3770，变动值为 - 40 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从510降至454，变动值为 - 55.99 [2] 其他产品价格情况 - 1.4D仿大化价格为5625，无变动 [2] - T32S纯涤纱价格为10270，无变动 [2] - 棉花328价格从14775降至14770，变动值为 - 5 [2] - 原生三维中空（有硅）价格为7020，无变动 [2] - 原生低熔点短纤价格为7350，无变动 [2] 市场情况 - 涤纶短纤涨100至6372，生产工厂价格僵持，贸易商价格偏暖，下游按需补货，华南成交放量，其他成交一般 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5800 - 5900元/吨，均价较上一工作日涨55元/吨，原料及瓶片期货偏暖震荡，供应端报盘上调，下游终端买盘积极性不高，商谈气氛回落，价格重心上涨 [2] 负荷及产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从93.90%涨至94.40% [3] - 涤纶短纤产销从64.00%涨至78.00%，变动值为14.00% [3] - 涤纱开机率（周）为63.50%，无变动 [3] - 再生棉型负荷指数（周）从51.00%涨至51.50% [3]

产品创新与技术突破 - 公司推出怡然速干涤纶工装面料 采用回收聚酯瓶为原料制成再生涤纶短纤维 具备永久抗菌和吸湿排汗功能[1] - 面料强度高且耐磨抗皱 清洗后易干燥不褪色 能有效抑制细菌滋生并保持皮肤干爽舒适[1] - 防砸劳保鞋采用对位芳纶鞋头和超高分子量聚乙烯纤维防刺中底 具备轻量化、高强度、耐高温、抗切割、抗穿刺及阻燃优势[2] 产品功能与应用场景 - 劳保鞋满足严苛作业环境防护需求 同时提升穿着舒适性[2] - 轻柔保暖絮片性能与同重量羽绒相当 提供阻燃和远红外两种特殊功能冬装用絮片[2] - 仪纶防静电工装面料适用于紫外线不强户外环境 解决产业工人室外工作闷热问题[2] 原料与生产工艺 - 再生涤纶短纤维通过回收聚酯瓶经粉碎清洗和熔融挤出工艺制成[1] - 轻柔保暖絮片利用熔喷布生产装置研制 实现保暖材料自主创新[2]

行业价格表现 - 化纤板块强势拉升 神马股份和皖维高新涨停 恒逸石化和新凤鸣涨幅超8% 桐昆股份涨逾7% [1] - 主流碳纤维型号T300-12K/T300-24-25K/T300-48-50K/T700-12K华东市场价格分别为85元/kg/75元/kg/70元/kg/105元/kg [1] - 国内碳纤维价格自2025年初以来维持相对平稳 为产业链盈利能力改善提供稳定外部环境 [1] 行业供需状况 - 行业开工率恢复至61.52% 较年初增长10.02个百分点 显示部分复苏迹象 [1] - 2025年国内碳纤维产能预计达14.4万吨 行业整体供应过剩局面仍未改变 [1] - 行业正处于周期底部复苏阶段 经过价格深度调整与产能出清 供需格局逐步修复 [2] 需求领域分析 - 下半年风电领域维持强势 航空航天和体育休闲等领域需求回暖 [1] - 新兴领域如低空飞行和无人机占比进一步提升 [1] - 高端应用聚焦航空航天和无人机/eVTOL领域 需要具备3K丝和T700级以上高性能碳纤维量产能力 [2] 投资方向建议 - 专注航空航天及无人机等高端应用且具备高性能碳纤维量产能力的企业 [2] - 新能源产业链优势企业需深度绑定风电和氢能等优质客户 具备成本优势和规模效应 [2] - 出海逻辑清晰的供应商需出口表现亮眼且积极拓展国际市场 [2] 行业发展趋势 - 行业整体在相对触底下正逐步从量增转向质升 [1] - 反内卷政策推动行业供给收缩与集中度提升 行业景气度有望持续改善 [2] - 价格已呈现筑底企稳迹象 [2]

| 2 0 2 5 / 9 / 2 6 品 种 更 新 日 期 单 位 现 值 前 值 涨 跌 ( 幅 ) 现 货 价 中 间 价 石 脑 油 C F R 日 本 2 0 2 5 / 9 / 2 5 美 元 / 吨 6 0 8. 5 0 6 0 6. 0 0 0. 4 1 % ( ) : : 化 纤 价 格 指 数 乙 烯 东 北 亚 2 0 2 5 / 9 / 2 4 美 元 / 吨 8 4 1. 0 0 8 4 6. 0 0 0. 5 9 % : : - 上 游 成 本 出 均 氧 烷 华 东 地 区 2 2 / / 2 吨 厂 价 : 环 乙 : 0 5 9 6 元 / 6 3 0 0. 0 0 6 3 0 0. 0 0 0. 0 0 % 现 货 价 甲 醇 M A 2 0 2 5 / 9 / 2 5 元 / 吨 2 2 5 5. 0 0 2 2 5 5. 0 0 0. 0 0 % : 坑 口 价 含 税 褐 煤 3 5 0 0 内 蒙 古 2 0 2 5 / 9 / 2 5 元 / 吨 2 9 0. 0 0 2 9 0. 0 0 0. 0 0 % ( ) : ( Q ) : D C E E G 主 力 ...