收快递、寄快递，已成为很多人的日常生活，快递业务量也成为衡量城市活力的重要指标。 那么，谁才是中国快递第一城？ 先说答案： 如果从快递业务收入来看，上海排名第一，广州排名第二；如果从快递处理量来看，广州排名第一，金 华排名第二。 01 快递处理量排名 广州第一、金华第二、深圳第三 近日，国家邮政局公布了2025年7月份的邮政行业运行情况，数据显示，今年1-7月，广州快递处理量累 计完成130.3 亿件，排名全国城市第一。 需要注意的是，快递处理量是一个新的统计方式，也是一个更全面的统计口径，区别于以往的"快递业 务量"。 什么是快递处理量？快递处理量=快递业务量+快递投递量。 简单说就是，某地区在一定时间内寄出去的快递（快递业务量）和收到的快递（快递投递量）的总和， 以此体现该地区这段时间内经手的快递总数量，所以说，快递处理量反映的是一个城市快递的总工作 量。 下图是2025年1~7月快递处理量排名前50的城市： | | | 2025年1-7月快递处理量前50位城市情况表 制图:城市战争 来源:国家邮政局 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 排名 | ...

交通运输产业整体表现 - 2025H1交运板块营业收入17351亿元同比+1.8% 归母净利润949亿元同比+4.3% [2] - 2Q2025交运板块营业收入8981亿元同比持平 归母净利润477亿元同比+6.3% [2] - 航空和快递板块收入增量显著 航空和港口板块利润贡献突出 [2] 快递物流板块 - 2025H1规模以上快递业务量957亿件同比+19.3% 单票价格7.5元同比-8% [1][2] - 2Q2025快递业务量505.9亿件同比+17% 单票价格7.39元同比-7% [1][2] - 2025H1快递板块营收同比+10% 归母净利润持平 2Q2025营收同比+11%但归母净利润同比-1% [2] - 物流综合营收2025H1同比-2% 2Q2025同比-4% 但归母净利润分别持平和+6% [2] 航空机场板块 - 2025H1民航客运量3.7亿人次同比+6% 其中国内+4% 国际地区+25% [3] - 2Q2025民航客运量1.9亿人次同比+7.1% 其中国内+6% 国际地区+21% [3] - 航空板块2025H1营收同比+7% 归母净利润同比+71% 2Q2025营收同比+10%并实现扭亏 [3] - 机场板块2025H1营收同比+6% 归母净利润同比+26% 2Q2025营收同比+8% 归母净利润同比+34% [3] 航运板块 - 2025H1航运板块营收同比+2.8% 但归母净利润同比-2.8% [4] - 内贸集运因运力调配至外贸 PDCI运价获支撑 外贸近洋集运因运力紧张及需求旺盛运价表现良好 [4] - CCFI指数均值1252.63点同比-8.2% PDCI指数同比+10.6% BDTI TD3C-TCE均值40374.38美元/天同比-2.2% BCTI TC7-TCE均值19261.26美元/天同比-48.9% [4] 港口板块 - 2025H1全国港口货物吞吐量57.0亿吨同比+2.5% 外贸货物吞吐量24.6亿吨同比+1.7% [5] - 港口板块2025H1营收同比+5% 归母净利润同比+10% 2Q2025营收同比+1% 归母净利润同比+15% [5] - 规模以上集装箱港口吞吐量同比+6.9% 宁波港等集装箱港口表现突出 但干散货港口因煤炭需求下滑业绩承压 [5] 公路与铁路板块 - 公路板块2025H1营收572亿元同比-3.03% 但归母净利润147亿元同比+3.4% 主因通行费收入增长 [5] - 铁路板块营收778亿元同比+0.4% 归母净利润119亿元同比-11.2% [5] - 京沪高铁业绩同比-1% 大秦铁路业绩同比-30% 主因煤炭运输需求下滑及新能源冲击 [6] 投资关注方向 - 物流板块因业务量增长及自由现金流改善受关注 推荐顺丰控股 [7] - 智慧物流及消费电子服务器需求改善推动 推荐海晨股份 危化品物流景气上行 [8] - 航空板块因供给增速放缓、供需优化及票价提升潜力受推荐 [8]

快递行业价格调整 - 广东地区快递单票价格上调0.3元至0.7元并设定1.4元/票底线价 浙江义乌快递底价从1.1元涨至1.2元/票 [5] - 福建、安徽、江苏、山东等地存在后续涨价预期 目前各大快递网点业务量总体平稳 [3][6] - 调价主要影响特价快递与小件 对高附加值、高客单价包裹影响有限 [6][7] 价格调整动因与行业现状 - 国家邮政局严厉打击"低于成本价"行为 2025年6月新修订《反不正当竞争法》与《价格法修正草案》形成政策合力 [12] - 2025年第一季度快递行业单票收入同比下降17.84% 通达系单票收入普遍低于2.3元 部分电商件不足2元 [12] - 中通快递2025年上半年收入227.23亿元同比增长9.8% 但归母净利润同比下滑2.6%至39.32亿元 包裹单价下降6.2% [12] - 快递加盟商此前以0.8-1.2元/票揽收电商件 扣除成本后每单净亏0.2-0.5元 2025年网点平均利润率仅2%-4%较2015年缩水80% [6] 价格调整影响分析 - 短期推动企业利润修复 部分企业单票毛利从0.1元升至0.3元 末端派费增加改善快递员收入 [4][13] - 低客单价品类商家利润空间受挤压 高附加值品牌商可通过涨价转移物流成本 [7] - 案例显示杭州滑板商家客单价400-600元 中通单票运费20-30元 顺丰单票运费30元以上 未受显著影响 [9] 行业竞争模式转型 - 政策引导行业从规模竞争转向价值竞争 打破"以价换量"循环 [4][13] - 快递企业通过提供极致服务（如极兔夜间配送）、个性服务、科技赋能（如京东物流北斗系统）提升议价能力 [14] - 仓配一体化模式帮助电商企业规避固定资产折旧等刚性支出 同时提升快递企业仓储利用率 [14] 行业发展前景 - 头部券商预测涨价将从"重点产粮区"向其他区域扩散 叠加行业旺季因素支撑价格 [13] - 预计未来2-3年行业逐步摆脱价格战 通过政策监管与企业转型迈向良性发展 [15]

南开大学金融发展研究院院长田利辉：龙头行业盈利优势显著，政策与资金双轮驱动下，行业集中度加速提升，AI领域、芯片、光模块等硬件与应用端协 同爆发，驱动产业链全链增长。 从中小企业成长表现来看，创业板、科创板、北交所上市公司上半年营收增幅明显，分别为9.03%、4.90%、6.08%，远超市场整体水平。 截至8月31日，上市公司半年报披露完毕，A股全市场共5432家上市公司披露了2025年半年度报告。数据显示，我国上市公司产业结构持续优化，内生动能 基础稳步夯实，科技发展主线愈发鲜明，新质生产力加速培育成长，高质量发展取得积极成效。 2025年上半年，全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%。上半年实现净利润3万亿元，同比增长2.54%，增速较上年全年提升4.76个百分 点。 全市场近六成公司营收正增长，超四分之三公司实现盈利，2475家公司净利润正增长，1943家公司营收、净利双增长。 金长川资本负责人刘平安：北交所作为创新型中小企业的主阵地，业绩基本上相对于去年中期来讲实现一个全面性的恢复性增长，主要集中在高端装备制 造、新能源、新能源汽车以及新材料等行业，代表了新质生产力未来发展方向 ...

行业政策与价格调整 - 国家邮政局严厉打击低于成本价行为 推动多地快递单票价格上涨 广东地区调价幅度为每票0.3元至0.7元并设定1.4元/票底线价 浙江义乌底价从1.1元涨至1.2元/票 [2] - 2025年6月新修订《反不正当竞争法》与《价格法修正草案》形成合力 直指内卷式恶性竞争 国家发改委与市场监管总局联合推动政策落地 [5] - 政策通过设定区域成本底线 建立全国价格监测平台 搭配约谈罚款等刚性惩戒 直接遏制低于成本价竞争 [6] 企业财务与经营影响 - 2025年第一季度快递行业单票收入同比下降17.84% 通达系单票收入普遍低于2.3元 部分电商件不足2元 [5] - 中通快递2025年上半年收入227.23亿元同比增长9.8% 但归母净利润同比下滑2.6%至39.32亿元 因包裹量增17.7%而单价降6.2% [5] - 涨价后部分企业单票毛利从0.1元升至0.3元 末端派费增加改善快递员收入 加盟商此前每单净亏0.2元至0.5元 [2][6] 区域实施与业务表现 - 7月底8月初浙江广东率先调价 福建安徽江苏山东等地存在涨价预期 目前各大网点业务量总体平稳 [1][2] - 广东浙江加盟商此前以0.8元至1.2元/票揽收电商件 扣除派费中转费0.6元至0.8元后处于亏损状态 [2] - 2025年网点平均利润率仅2%至4% 较2015年缩水80% 行业呈现量增利减态势 [2][5] 产业链影响差异 - 涨价对特价快递与小件影响显著 高附加值高客单价包裹受影响有限 [3] - 低客单价品类卖家利润空间受挤压 可能被迫关停线上市场 而品牌商家可消化或转移成本 [3] - 大件快递合作方未普遍涨价 顺丰通过降低合作优惠从8折降至9折变相提价 [3] 行业竞争模式转型 - 政策引导行业从规模竞争转向价值竞争 打破以价换量循环 推动企业提供极致服务和个性服务 [6][7] - 快递企业可通过仓配一体化协同发展 提升仓储利用率 帮助电商规避固定资产折旧等刚性支出 [7] - 科技赋能实现降本增效 如京东物流8万辆车接入北斗系统 双11货车里程上升22% 冷链损耗大幅减少 [7] 发展前景预期 - 头部券商预测重点区域涨价后其他区域将跟进 叠加快递旺季到来 对价格形成支撑 [6] - 2025年下半年业绩有望实现阶段性修复 未来2-3年行业有望逐步摆脱价格战泥沼 [6][8] - 合理定价合理盈利成为良性发展基础 有利于保障网络稳定和服务品质提高 [6]

从中小企业成长表现来看，创业板、科创板、北交所上市公司上半年营收增幅明显，分别为9.03%、4.90%、6.08%，远超市场整体水 平。 截至8月31日，上市公司半年报披露完毕，A股全市场共5432家上市公司披露了2025年半年度报告。数据显示，我国上市公司产业结构持 续优化，内生动能基础稳步夯实，科技发展主线愈发鲜明，新质生产力加速培育成长，高质量发展取得积极成效。 2025年上半年，全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%。上半年实现净利润3万亿元，同比增长2.54%，增速较上年 全年提升4.76个百分点。 全市场近六成公司营收正增长，超四分之三公司实现盈利，2475家公司净利润正增长，1943家公司营收、净利双增长。 南开大学金融发展研究院院长 田利辉：龙头行业盈利优势显著，政策与资金双轮驱动下，行业集中度加速提升，AI领域、芯片、光模块 等硬件与应用端协同爆发，驱动产业链全链增长。 金长川资本负责人 刘平安：北交所作为创新型中小企业的主阵地，业绩基本上相对于去年中期来讲实现一个全面性的恢复性增长，主要 集中在高端装备制造、新能源、新能源汽车以及新材料等行业，代表了新质生产力未来发 ...

核心财务表现 - 2025年上半年总收入55.0亿美元 同比增长13.1% [1] - 经调整净利润1.6亿美元 同比增长147.1% [1] - 东南亚市场收入19.7亿美元 同比增长29.6% [2] - 中国市场收入31.4亿美元 同比增长4.6% [5] 东南亚市场表现 - 处理包裹量32.3亿件 同比增长57.9% [1] - 市场份额从27.4%提升至32.8% 增长5.4个百分点 [2] - 经调整EBITDA 3.1亿美元 同比增长50.5% [2] - 经调整EBIT 2.3亿美元 同比增长74.0% [2] - 单票成本从0.60美元降至0.50美元 降幅16.7% [2] 新兴市场表现 - 新兴市场包裹量1.7亿件 同比增长21.7% [3] - 经调整EBITDA首次盈利156.9万美元 去年同期亏损784.1万美元 [3] - 与Temu、Shein、TikTok、Mercado Libre等电商平台深度合作 [3] 中国市场表现 - 处理包裹量106.0亿件 同比增长20.0% [4] - 市场份额从11.0%微升至11.1% 排名升至第五 [4] - 单票收入从0.34美元下降至0.30美元 [5] - 行业平均价格同比下降7.7% [5] - 毛利率从7.1%下降至4.5% [5] - 单票成本从0.32美元降至0.28美元 降幅10.3% [5] - 经调整EBITDA 1.6亿美元 [5] 运营能力建设 - 在中国运营270套自动化分拣设备 新增65套 [6] - 全网投入600辆无人物流车提升末端配送效率 [6]

债券市场托管余额创新高 释放三重信号 近日，中国人民银行发布的数据显示，截至今年7月末，债券市场托管余额达190.4万亿元，首次突破 190万亿元大关，创历史新高。证券日报评论认为，债券市场托管余额突破190万亿元，释放出三重积极 信号。其一，实体经济直接融资规模持续攀升，融资结构加速优化。其二，金融机构资产配置更加多 元，金融体系韧性进一步增强。其三，居民资产配置方式进一步丰富，财富管理市场形成新格局。（证 券日报） 中期分红稳定性不断提升 逾400家沪市公司拟派发"年中红包" 自去年新"国九条"出台以来，一年多次分红，成为上市公司增强分红稳定性、持续性和可预期性的重要 手段。以沪市为例，在经历了2024年中期分红"井喷"后，2025年的中期分红再上新台阶。据统计，截至 8月30日，沪市已有406家上市公司公布半年度分红方案，分红公司数量和分红金额再创新高。值得一提 的是，其中近六成公司连续两年在半年报期间以半年度分红方式"真金白银"回报投资者，沪市中期分红 渐成气候。（智通财经） 净利大增！证券行业上半年净利超1122亿元 同比增逾40% 从业内获悉，中国证券业协会日前披露了2025年上半年度证券行业的经 ...

快递行业价格调整 - 广东、浙江等电商核心区域快递公司对电商客户上调费用，广东调价幅度为每票0.3元至0.7元且设定1.4元/票底线价，浙江义乌快递底价从1.1元涨至1.2元/票 [1][2] - 福建、安徽、江苏、山东等地也有涨价预期，目前各大快递网点业务量总体平稳 [1] - 快递费上涨对特价快递与小件影响明显，高附加值、高客单价包裹影响有限 [5] 行业成本与盈利状况 - 广东、浙江等地快递加盟商此前以0.8元—1.2元/票揽收电商件，扣除派费、中转费（0.6元—0.8元）后每单净亏0.2元—0.5元 [4] - 2025年网点平均利润率仅2%—4%，较2015年缩水80% [4] - 部分企业单票毛利从0.1元升至0.3元，末端派费增加改善快递员收入 [1][8] 政策监管背景 - 国家邮政局严厉打击"低于成本价"行为，7月底召开快递企业座谈会要求确保网络平稳运行和基层网点稳定 [2][8] - 2025年6月新修订《反不正当竞争法》与《价格法修正草案（征求意见稿）》形成合力，直指"内卷式"恶性竞争 [8] - 政策通过设定区域成本底线、建立全国价格监测平台，搭配约谈、罚款等刚性惩戒遏制不合理竞争 [8] 企业财务表现 - 2025年第一季度快递行业单票收入同比下降17.84%，通达系单票收入普遍低于2.3元，部分电商件不足2元 [7] - 中通快递2025年上半年收入227.23亿元同比增长9.8%，但归母净利润同比下滑2.6%至39.32亿元，包裹量增加17.7%而包裹单价下降6.2% [7] - 7月"三通一达"及顺丰快递业务收入普遍同比增长，但单票收入仍在下降 [7] 行业竞争模式转变 - 短期单票均价回升推动企业利润修复，长期有望打破"以价换量"循环，引导行业从规模竞争转向价值竞争 [1][8] - 快递企业可通过提供极致服务、个性服务和科技赋能实现降本增效，如极兔推出夜间配送、京东物流8万辆车接入北斗系统使冷链损耗大幅减少 [10] - 电商与快递行业可通过仓配一体化协同发展，快递企业为电商提供仓储服务提升利用率，电商按实际使用量付费 [10] 对电商行业的影响 - 低客单价、竞争激烈品类的卖家利润空间受挤压，可能被迫关停线上市场 [5] - 高客单价卖家（如3C电子）可自行消化或通过涨价转移物流成本 [5] - 大件商品商家更看重服务稳定性而非价格，如滑板商家因客单价400元—600元且单票运费20元—30元，对价格敏感度较低 [6]

饮料市场竞争加剧 - 华润饮料2025年上半年营收同比下滑18.52%至62.06亿元 归母净利润同比下滑28.63%至8.05亿元 [1] - 包装饮用水业务营收同比下滑23.11%至52.51亿元 其中小规格水/中大规格水/桶装水分别下滑26.2%/19.4%/1.5% [1] - 饮料业务营收同比增长21.28%至9.55亿元 毛利率同比下滑2.6个百分点至46.67% [1] 头部企业业绩分化 - 农夫山泉上半年营收同比增长15.6%至256.22亿元 包装水业务增长10.7%至94.4亿元 [2] - 农夫山泉饮料业务收入同比增长18.6%至161.8亿元 即饮茶/功能饮料/果汁分别增长19.7%/13.6%/21.3% [2] - 康师傅饮料收入同比下滑2.6%至263.59亿元 茶饮料/水/果汁分别下滑6.3%/6.0%/13.0% [3] 新茶饮与咖啡赛道动态 - 茶百道上半年营收同比增长4.3%至24.99亿元 归母净利润同比增长37.48%至3.26亿元 [23] - 霸王茶姬任命Emily Chang为北美首席商务官 Aaron Harris为北美首席发展官 [10] - 库迪咖啡成为2025北京大运河音乐节独家咖啡合作伙伴 [26] - 星巴克浙江首家非遗概念店在杭州开业 系全国第五家非遗概念店 [25] 食品企业业务拓展 - 东晓生物在阿洛酮糖领域获5项核心发明专利 相关项目获山东省工信厅立项 [13] - 洽洽食品魔芋产品已在线上渠道陆续上架 将加快渠道拓展 [20] - 飞鹤在宁夏成立生物科技乳品公司 注册资本2亿元 [16] - 双塔食品豌豆蛋白产品遭欧盟反倾销调查 2025年上半年对欧销售额占比6.48% [14] 企业资本运作 - 贵州茅台集团增持67,821股 金额1亿元 系30-33亿元增持计划首次实施 [12] - 中炬高新股东火炬集团拟增持2-4亿元公司股份 [15] - 奥瑞金上半年净利润同比增长64.66%至9.03亿元 营收同比增长62.74%至117.27亿元 [19] - 顺丰控股注册资本增至49.86亿元 增幅约3.5% [31] 零售与物流发展 - 阿里巴巴2026财年Q1营收同比增长2%至2476.52亿元 净利润同比增长76%至423.82亿元 [27] - 美团自营超市"快乐猴"首店在杭州开业 北京店正在筹备 [29] - 申通快递发行7亿元科创债券 期限3年利率2.08% [30] - 沃尔玛墨西哥及中美洲公司计划在萨尔瓦多投资2.6亿美元 [28] 餐饮创新与跨界合作 - 海底捞首家社区店在北京开业 推出早餐服务及延长营业时间至21小时 [22] - 百威集团在美国推出含200毫克咖啡因的能量饮料Phorm Energy [21] - 上海银行联合Tims咖啡推出联名卡 提供全年最多25杯优惠咖啡 [24] 家居与文娱产业 - 顾家家居拟投资11.24亿元建设印尼生产基地 预计达纲后年营收25.2亿元 [33] - 2025年暑期档电影票房达119.66亿元 观影人次3.21亿 [34] - TOP TOY日本首店开业首日销售额突破1100万日元（约53万元人民币） [35]