市场表现 - A股三大指数涨幅扩大 市场逾4700股上涨 中证A500ETF（159338）涨超1% [1] - 新华保险与中国人寿各出资100亿元认购私募基金份额 合计规模200亿元 该基金主要投资于中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股 [1] 指数与行业分布 - 中证A500ETF（159338）跟踪中证A500指数（代码：000510） 选取市值较大、流动性良好的500只股票作为样本 与沪深300指数形成互补 [1] - 中证A500指数行业分布均衡 覆盖广泛细分领域 精准捕捉中国新经济成长型企业的投资机会 [1] 宏观经济与行业展望 - 2025年宏观经济波动率放大可能导致市场风格频繁切换 投资者应关注长效机制的构建 包括中国新外需和内需的培育 [1] - 消费行业（旅游休闲、乳制品、食品、啤酒等）将受益于内需构建 [1] - 资源品（铜、铝、黄金）和资本品（工程机械、钢铁、自动化设备等）将受益于全球经济秩序重塑带来的供需重建 [1] - 低估值金融（银行、保险）和煤炭行业（内部实物消耗+红利）具备防御性 [1] - 欧美制造业补库对中间品和资本品需求仍有支撑 但终端消费品需求承压 未来非美外需构建同样重要 [1] 后市策略 - 世界政治、经济格局的不确定性将维持高位 市场短期波动放大的趋势或仍将延续 [2] - 当前阶段可考虑定投、网格等方式逢低布局中证A500ETF（159338）等宽基标的以应对市场波动 [2] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证A500ETF联接A（022448）、联接C（022449） [2]

市场展望 - 中信证券预计5月A股风险偏好回升，呈现主题轮动特征，重点关注低机构持仓主题型交易机会 [1] - 广发证券认为短期A股负面一季报靴子落地，TMT反应度模型处于下限位置，5-6月看好科技股机会 [2] - 申万宏源指出业绩验证期结束，科技景气线索强化，短期可能引领市场脉冲式反弹 [3] - 华西证券表示人民币升值有助提振中国资产，AI+有望成为5月配置主线 [5][6] - 国金证券维持市场波动率趋于上行的观点，中小盘成长风格将切换至大盘价值防御 [7] - 兴业证券观察到科技成长风格回归，TMT领涨A股，调整后性价比显现 [8] - 信达证券预计5-7月市场可能震荡回撤但幅度可控，三季度后期或回归牛市 [11][12] 行业配置 - 中信证券建议聚焦三大趋势：中国自主科技能力提升、欧洲重建自主防务、中国完善社会保障激发内需 [1] - 广发证券中期关注中性股息组合，短期看好景气成长组合代表的景气投资风格 [2] - 申万宏源更看好科技布局机会，中期关注国内AI算力和具身智能投资机会 [3] - 民生证券推荐受益中国需求构建的消费行业、全球经济秩序重塑下的资源品和资本品、低估值金融 [4] - 国金证券建议减持仅靠流动性驱动的AI端侧，增配光芯片、智能座舱等结构性科技成长方向 [7] - 银河证券建议A股关注安全边际较高资产、科技主线、政策提振的大消费板块 [9] - 中泰证券建议关注业绩改善与政策导向双向奔赴的TMT、内需消费潜力方向、电力板块 [10] 投资风格 - 广发证券指出板块可能以轮动和主题投资为主，对估值、拥挤度等指标敏感 [2] - 申万宏源观察到消费赚钱效应处于高位而科技处于低位，科技更具布局机会 [3] - 兴业证券认为科技板块调整充分，悲观情绪消退后景气优势和产业趋势催化将占优 [8] - 中泰证券认为A股将体现独立性和韧性，短期波动是逢低关注良机 [10]