核心观点 2025年第三季度，中国香港经济呈现全面回暖态势，GDP同比增长3.8%，增速较第二季度提升0.7个百分点[3][6]。增长动力主要来自内需改善与外需稳健，其中私人消费与本地固定资本形成总额增速均加快[3][6]。房地产市场成交量价齐升，银行业息差表现超预期，金融市场交投活跃，南向与海外资金加速流入[4][21][25]。 宏观经济表现 - **GDP增长加速**：2025年第三季度中国香港GDP同比增长3.8%，环比增长0.7%，增速较第二季度提升0.7个百分点[3][6] - **内需双引擎提速**：私人消费开支同比增长2.1%，增速较第二季度提升0.2个百分点；本地固定资本形成总额同比上升4.3%，增速较第二季度加快2.4个百分点，地产相关投资企稳回升[3][6][9] - **外需结构分化**：货物出口同比增长12.1%，增速较第二季度加快0.6个百分点；服务出口同比增长6.3%，增速较第二季度放缓2.3个百分点，主要因运输、旅游服务增速回落，但金融服务出口保持11.5%的高增速[3][6][11] 就业与通胀 - **失业率有所上升**：第三季度季调失业率为3.9%，较第二季度上升0.4个百分点；分行业看，消费、地产、制造业相关行业失业率上升较多，而金融业失业率从3.4%下降至2.9%[3][13] - **通胀温和下降**：整体消费物价指数同比增长1.1%，较第二季度增速回落0.7个百分点；扣除一次性措施后的基本消费物价指数同比增长1.0%[3][14] 金融市场动态 - **港元汇率先弱后强**：受套息交易影响，港元兑美元汇率第三季度初触及弱方兑换保证，香港金管局共买入1105亿港元维持汇率；随后因流动性收紧及资金流入，港元走强[4][16] - **利率走势分化**：因美联储降息，香港贴现窗基准利率下调25个基点至4.50%；但银行同业拆息显著上升，一个月期HIBOR从第二季度末的0.73%升至第三季度末的3.54%[4][18] - **股市延续涨势**：恒生指数第三季度上涨11.6%；证券市场平均每日成交额达2861亿港元，较第二季度日均上涨20%[4][21] - **资金加速流入**：南向资金第三季度净流入4363亿港元，较第二季度增加1438亿港元；海外资金净流入102.61亿美元，较第二季度增加62.29亿美元[4][25] 房地产市场 - **成交量强劲增长**：第三季度私人住宅总成交量16,700套，同比增长63%；其中新房成交量5,620套，同比增长125%，二手房成交量11,080套，同比增长43%[4][26] - **价格边际回暖**：二手房价环比回升，中小型单位（100平米以下）和大型单位（100平米及以上）价格分别环比上涨2.9%和1.5%[4][26] - **租金持续上行**：私人住宅平均租金同比上涨3.3%，环比上涨3.2%；测算的租售比为3.6%[4][27] - **供给端改善**：私人住宅获批开工单位5,548个，环比增长209%，同比增长436%，结束了连续5个季度的下滑；土地拍卖面积4,368平方米，同比增长80%[4][31][32] - **按揭贷款活跃**：新批出住宅按揭贷款额约907亿港元，同比增长42%，环比增长14%；新取用贷款额约581亿港元，同比增长22%，环比增长14%[34][35] 银行业表现 - **信贷结构调整延续**：第三季度末银行业贷款余额环比增长0.65%；对公贷款中，金融机构贷款同比增长13.7%，而建筑及房地产贷款同比下降7.1%，地产链敞口维持压降[5][37] - **存款保持快速增长**：客户存款余额环比增长2.4%，主要由外币存款增长6.5%拉动；港元存款环比下降2.7%[5][38] - **净息差表现超预期**：第三季度香港上市银行息差普遍持平或微升，因HIBOR平均利率不低；预计第四季度息差有望环比小幅改善[5][45] - **资产质量基本稳定**：第三季度末银行业不良贷款占比为2.14%，环比微升1个基点；住房按揭贷款逾期率保持在0.13%的低位[5][47][49]

政策核心目标 - 中共广东省委办公厅与广东省人民政府办公厅发布实施意见 旨在以高水平开放推动数字贸易和服务贸易高质量发展 [1] 区域发展重点与支持措施 - 支持广州和深圳创建国家服务贸易创新发展示范区与数字贸易示范区 将在跨境服务贸易市场准入、全链条监管及风险管理监测预警机制方面加大探索力度 [1] - 支持广州天河中央商务区建设数据要素集聚发展区 [1] - 支持广州开发区数字服务出口基地建设数字贸易公共服务平台 [1] - 支持广州琶洲人工智能与数字经济试验区开展人工智能大模型示范应用 [1] - 建设东莞松山湖数字贸易港 发展信息技术外包与知识流程外包 打造人工智能大模型中心与开发者村 推动数字运动健康产业创新应用 [1] - 支持横琴加快建设数字贸易国际枢纽港 发展创作者经济 探索建立数据元宇宙等产品确权出海平台 [1]

服务贸易整体表现 - 2025年1至11月 中国服务进出口总额达72023.7亿元人民币 同比增长7.1% [1] - 服务贸易出口额为31980.1亿元人民币 同比增长13.4% 进口额为40043.6亿元人民币 同比增长2.5% [1] - 服务贸易逆差为8063.5亿元人民币 同比减少2796.3亿元人民币 [1] 旅行服务贸易 - 2025年1至11月 旅行服务进出口总额达19762.7亿元人民币 同比增长8.2% [1] - 旅行服务出口实现高速增长 增速达51.3% 进口增长1.9% [1] 知识密集型服务贸易 - 2025年1至11月 知识密集型服务进出口总额为27305.7亿元人民币 同比增长5.6% [1] - 知识密集型服务出口额为16014.7亿元人民币 增长8.5% 进口额为11291亿元人民币 增长1.7% 实现顺差4723.7亿元人民币 同比扩大1067.4亿元人民币 [1] - 其他商业服务进出口额为11776.8亿元人民币 增长4.1% 电信计算机和信息服务进出口额为9592.1亿元人民币 增长8.3% [1]

2025年1至11月中国服务贸易总体表现 - 服务进出口总额达72023.7亿元人民币，同比增长7.1% [1] - 服务贸易逆差为8063.5亿元人民币，同比显著收窄2796.3亿元 [1] 服务出口情况 - 服务出口额为31980.1亿元人民币，实现13.4%的同比增长 [1] 服务进口情况 - 服务进口额为40043.6亿元人民币，同比增长2.5% [1]

2026年广东经济工作路线图核心观点 - 广东省为2026年经济工作定调，强调通过深化改革与扩大开放来释放长期动能，并将以人工智能为代表的新质生产力作为驱动经济增长的关键锚点[2][9] 宏观政策方向 - 2026年广东经济工作要做到五个“突出”：突出抓改革、促开放；突出扩内需、优供给；突出强县域、拓海洋；突出惠民生、解民忧；突出防风险、守底线[2] - 专家解读认为，将“抓改革、促开放”置于首位，表明制约高质量发展的主要矛盾已非短期需求不足，传统增长模式边际效应下降，必须通过深层次改革与高水平开放释放长期动能[3] - 2026年广东经济预计进入“稳中修复、结构改善”阶段，经济增速有望接近或略高于全国平均水平[3] 对外开放与外贸发展 - 2026年广东明确要抢抓机遇，推动外贸进出口稳定增长，推动服务贸易全面快速增长[4] - 2025年1-11月，广东全省进出口总额为86135.4亿元，同比增长4.2%，其中出口额54968.32亿元，同比增长2.1%，进口额31167.04亿元，同比增长8%[4] - 广东外贸结构出现新变化：货物贸易转向结构升级，以“新三样”为代表的高新技术产品出口增速亮眼；服务贸易（尤其是数字贸易）成为新增长极；外贸市场结构更趋多元化[4] - 2025年1-11月，中国服务进出口总额达72023.7亿元，同比增长7.1%，其中出口31980.1亿元，增长13.4%[5] - “十四五”头四年，广东服务外包执行金额和服务进出口额年均增速分别达12%、16.8%，显著高于货物贸易[5] - 广东强调“制度型开放”，重在规则、标准、监管对接，并聚焦服务业、高端制造、数字经济等关键领域开放[6] - 改革重点落在土地、资本、技术、数据等要素市场化配置和营商环境优化[6] - 专家建议广东通过缩减跨境服务贸易负面清单，扩大服务业与数字贸易的制度型开放，并探索扩大电信、金融、医疗、教育等专业服务领域的开放空间[6] - 广东外贸正从卖产品转向卖解决方案、卖生态，下一阶段的竞争力在于“制造+服务+规则”的综合输出能力[6] 扩大内需与消费 - 2026年广东将深入实施提振消费专项行动，全力抓好商品、服务、网络等消费，发挥旅游业牵引作用，同时加大对重大项目和民生项目的投资力度[7] - 2025年1-11月，广东全省社会消费品零售总额同比增长2.5%，增速比1-10月下降0.2个百分点[7] - 同期，限额以上单位新能源汽车零售额增长5.4%，增速比1-10月加快2.5个百分点[7] - 消费增长乏力主要受居民收入预期偏弱、房地产调整拖累、外向型经济易受外部波动传导等因素影响，同时消费行为向服务、数字、体验型消费等新业态转移，未在现行统计中充分体现[7] - 专家建议2026年激活消费潜力需稳就业、稳收入，夯实制造业基本盘，消费补贴政策可从“补商品”转向“补服务”“补场景”，并探索优化统计方法[8] - 扩内需政策核心转向推动供需协同升级，通过提升供给质量、推动产业与服务升级来创造新的有效需求，避免低水平重复建设[9] 优化供给与产业发展 - 2026年广东将加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，强化科技创新引领，推进人工智能产业高质量发展和全域全时全行业高水平应用[2][9] - 专家指出，扩内需需与优供给并行，通过新供给带动新需求，例如新能源汽车消费的快速增长[9] - 广东将推动传统产业、新兴产业、未来产业齐头并进，突出抓好重点产业、产品、集群和企业[9] - 人工智能产业被视作驱动广东全省产业发展的重要引擎之一[9] - 广东已构建“双十”战略性产业集群和五大未来产业，下一步核心是将科技创新与产业创新深度融合，通过人工智能赋能等催生新质生产力[10] 未来发展机遇 - 专家建议广东2026年重点把握三大机遇：新一轮高水平开放与服务贸易跃升带来的机遇；产业体系从“完整”走向“高端”的机遇，将制造优势延伸至研发、设计、标准、品牌和服务领域；通过要素市场化改革、民营经济环境改善等将改革红利转化为增长动力[10]

2025年1-11月中国服务贸易发展情况 - 2025年1-11月，中国服务贸易稳步增长，服务进出口总额达72023.7亿元人民币，同比增长7.1% [1][3] - 服务出口额为31980.1亿元人民币，同比增长13.4%；服务进口额为40043.6亿元人民币，同比增长2.5% [1][3] - 服务贸易逆差为8063.5亿元人民币，同比减少2796.3亿元人民币 [1][3] 知识密集型服务贸易 - 2025年1-11月，知识密集型服务进出口总额为27305.7亿元人民币，同比增长5.6% [3] - 其他商业服务进出口额为11776.8亿元人民币，同比增长4.1%；电信计算机和信息服务进出口额为9592.1亿元人民币，同比增长8.3% [3] - 知识密集型服务出口额为16014.7亿元人民币，同比增长8.5%；进口额为11291亿元人民币，同比增长1.7% [3] - 知识密集型服务实现顺差4723.7亿元人民币，比上年同期扩大1067.4亿元人民币 [3] 旅行服务贸易 - 2025年1-11月，旅行服务进出口总额达19762.7亿元人民币，同比增长8.2% [3] - 旅行服务出口实现高速增长，增速达51.3%；旅行服务进口增长1.9% [3]

文章核心观点 - 中国货物贸易出口展现出超预期韧性，前11个月以人民币计价的出口同比增速达6.2%[1] - 出口韧性源于制造业转型升级与贸易伙伴多元化等长期积累的优势[1][2] - 未来需通过内外兼修延续外贸发展韧性，对内推动产业升级与内需建设，对外捍卫多边贸易体制并扩大开放[3][4] 出口表现与结构 - 前11个月货物贸易出口同比增速为6.2%（以人民币计价），远超年初预期[1] - 出口商品结构升级趋势凸显，中间品与资本品出口增长强劲[1] - 前10个月中间品出口增速为9.7%，资本品出口增速为6%，两者累计拉动整体出口增长5.6个百分点[1] - 前三季度中间品占总出口比重提升至47.4%，较去年末提高2个百分点[1] 贸易伙伴多元化 - 前11个月对美国出口同比下降18.3%（以人民币计价）[2] - 对非洲、东盟、印度、欧盟、英国、拉美和澳大利亚等非美市场出口普遍保持高增长，有效对冲了对美出口下降的影响[2] - 贸易伙伴多元化布局为应对外部冲击提供了更大回旋余地[2] 未来发展方向（对内） - 需继续推动制造业转型升级，以自身发展的确定性应对外部不确定性[3] - 明年经济工作的重要任务包括科技创新与产业创新的深度融合[3] - 将实施新一轮重点产业链高质量发展行动、产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，以提升产业链自主可控水平[3] - 服务贸易出口增长潜能不容忽视，前10个月服务贸易出口增长14.3%，其中知识密集型服务出口增长9.5%，旅行服务出口增长52.5%[3] - 建设强大内需市场是关键，需通过完善收入分配、推进社保改革、推出普惠政策、支持服务业等措施增强居民消费能力与意愿[3] 未来发展方向（对外） - 需更加坚定地捍卫多边贸易体制，用进一步扩大开放推动合作共赢[4] - 中国在世贸组织提出“稳字当头、发展当先、改革当道”的工作思路，并宣布不寻求新的特殊和差别待遇[4] - 明年将稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自贸试验区布局，扎实推进海南自贸港建设[4] - 将推动商签更多区域和双边贸易投资协定，促进商品、服务、投资的自由便利流动[4]

陕西林业集团案例详情 - 陕西林业集团有限公司原党委书记、董事长方有为因政绩观错位、片面追求企业规模无序扩张，以及接受可能影响公正执行公务的宴请和旅游活动安排等问题被通报 [1][2] - 2018年1月至2024年4月方有为任职期间，其急功近利盲目铺摊子，背离主营业务无序扩张，导致集团负债总额和资产负债率猛增，并长期处于亏损状态 [1][2] - 2014年至2017年，方有为多次接受管理和服务对象安排的宴请和旅游活动 [1][2] - 方有为已被开除党籍、开除公职，其涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉 [1][2] 公司背景与经营战略 - 陕西林业集团有限公司是2014年9月正式挂牌成立的国有独资公司，主要从事林业经营、林产工业、森林旅游、服务贸易等业务 [1] - 公司战略是以市场为导向，以资本为纽带，通过资产重组和产业结构升级，做大做强传统产业，做优生态文化产业，开辟新型产业，目标是发展成为国内前列的大型林业产业集团 [2] 其他通报案例概述 - 陕西省纪委监委在元旦、春节前公开通报了七起违反中央八项规定精神的典型问题，以释放全面从严的信号 [2][6] - 除方有为案外，其余六起案例涉及违规收受礼品礼金、接受宴请和旅游安排、私车公养、私设“小金库”、违规操办婚庆事宜等多种“四风”问题 [3][4][5] - 相关责任人均受到开除党籍、开除公职等严肃处理，涉嫌犯罪问题均被移送检察机关审查起诉 [3][4][5] 问题定性及工作要求 - 通报指出，这些案例反映出“四风”问题顽固复杂，顶风违纪和隐形变异行为时有发生，必须常抓不懈 [6] - 要求各级党组织和党员干部坚决抵制“四风”，各级领导干部要严守纪律并严格干部教育管理监督 [7] - 要求各级纪检监察机关加强政治监督，做实监督检查，速查严处违规吃喝、收送礼品礼金、借机敛财等问题，并深化群众身边不正之风和腐败问题集中整治 [7]

2025年11月中国国际收支货物与服务贸易数据概览 - 2025年11月，中国国际收支口径的货物和服务贸易进出口总规模为44183亿元人民币 [1] - 按美元计值，同期货物和服务贸易出口3516亿美元，进口2711亿美元，实现顺差805亿美元 [1] 货物贸易表现 - 货物贸易出口额为22484亿元人民币，进口额为15937亿元人民币 [1] - 货物贸易实现顺差6547亿元人民币 [1] 服务贸易表现 - 服务贸易出口额为2465亿元人民币，进口额为3298亿元人民币 [1] - 服务贸易呈现逆差，规模为833亿元人民币 [1] 服务贸易主要构成项目 - 运输服务进出口规模最大，为1747亿元人民币 [1] - 旅行服务进出口规模为1641亿元人民币 [1] - 其他商业服务进出口规模为1038亿元人民币 [1] - 电信、计算机和信息服务进出口规模为569亿元人民币 [1]

2025年11月中国国际收支货物与服务贸易数据 - 2025年11月，中国国际收支货物和服务贸易总规模为44183亿元人民币[1] - 按美元计值，同期货物和服务贸易出口3516亿美元，进口2711亿美元，实现顺差805亿美元[1] 货物贸易表现 - 货物贸易出口额为22484亿元人民币，进口额为15937亿元人民币[1] - 货物贸易实现顺差6547亿元人民币[1] 服务贸易表现 - 服务贸易出口额为2465亿元人民币，进口额为3298亿元人民币[1] - 服务贸易呈现逆差，规模为833亿元人民币[1] 服务贸易主要构成项目 - 运输服务进出口规模最大，为1747亿元人民币[1] - 旅行服务进出口规模为1641亿元人民币[1] - 其他商业服务进出口规模为1038亿元人民币[1] - 电信、计算机和信息服务进出口规模为569亿元人民币[1]