报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 行业观察显示“热浪”拉动电煤需求，煤价短期反弹动能较强，本周煤价继续探涨，主要因小暑节气后高温天气频发使电煤需求充分释放 [7] - 需求端“热浪”带动用电需求，南方电网电力负荷创新高，高温天气扩散将推动电煤日耗和采购需求增加；供给端降雨影响主产区短期产能释放，“反内卷”政策使国内长期供给不确定性增加；库存端电煤需求推动去库，港口与终端库存同步下降，当前坑口港口煤价倒挂、进口煤价格优势下降且现货价格跌破长协价格，企业控产挺价意愿增强，伴随迎峰度夏旺季用煤需求释放，煤炭价格反弹支撑较强 [7] - 展望后市，关税冲击下新的供需平衡有待形成，高股息、低估值煤炭个股攻守兼备，具备相对确定性，建议积极配置，投资思路为价格右侧来临，关注弹性标的 [7] 根据相关目录分别进行总结 核心观点及经营跟踪 分红政策及成长看点 - 中国神华分红不少于当年可供分配利润65%，新街一/二井在建煤矿预计2025 - 2027年初开工，多台火电机组预计2025年底或2026年初完工投运 [13] - 陕西煤业分红不少于当年可供分配利润60%，拟收购陕煤电力88.65%股权，陕煤电力注入后可助力形成煤电一体化运营模式 [13] - 中煤能源分红不少于当年可供分配利润20%，两座在建煤矿预计2025年底联合试生产，大海则煤矿二期开展前期工作，央企市值管理催化下分红比例有望提升 [13] - 兖矿能源分红为年应占净利润的60%且不少于0.5元/股，多座煤矿有产能规划，关注集团资产注入进度 [13] - 晋控煤业三年累计分红不少于年均可分配利润30%，集团拥有煤炭产能2.42亿吨/年，作为集团唯一煤炭上市平台有望获得资产注入 [13] - 山煤国际2024 - 2026年每年现金分红比例不低于60%，2025年完成产能核增后煤炭产量有望进一步增长 [13] - 广汇能源三年累计分红不少于年均可分配利润90%且不低于0.7元/股，马朗煤矿项目2025年进入产能核增程序，煤化工项目预计2027年建成投产 [13] - 淮河能源2025 - 2027年分红不低于当年可供分配利润的75%且不低于0.19元/股，煤电一体经营，集团资产注入进度加快 [13] - 新集能源三年累计分红不少于年均可分配利润30%，三座在建电厂预计2026年投运，煤电一体转型确定性强，关注煤炭品质提升潜力 [13] - 山西焦煤三年累计分红不少于年均可分配利润30%，控股股东煤矿核定产能大，公司陆续收购集团优质焦煤资产使精煤销量及占比增长 [13] - 淮北矿业三年累计分红不少于年均可分配利润30%，多项目有产能规划和建设计划 [13] - 平煤股份2023 - 2025年不少于当年可供分配利润60%，精煤战略持续深化，精煤销量占比提高 [13] - 潞安环能三年累计分红不少于年均可分配利润30%，喷吹煤有优势，集团有未注入产能，关注集团资产注入情况 [13] - 盘江股份三年累计分红不少于年均可分配利润30%，多煤矿有产能规划 [13] - 上海能源三年累计分红不少于年均可分配利润30%，新疆矿区在建矿井有规划，集团旗下煤矿项目有进展 [13] - 兰花科创每年现金分红不低于当年归母净利润的30%，有在建煤矿和煤化工转型升级项目 [13] 上市公司经营跟踪 - 中国神华5月商品煤产量、煤炭销售量、发电量、售电量同比均有下降，累计同比也呈下降趋势 [15] - 陕西煤业5月煤炭产量同比下降3.0%，累计同比增长2.5%；自产煤销量同比下降4.2%，累计同比增长2.6% [15] - 中煤能源5月商品煤产量同比增长1.9%，累计同比增长2.6%；商品煤销量同比下降4.9%，累计同比下降2.0% [15] - 兖矿能源2025Q1商品煤产量同比增长6.26%，商品煤销量同比下降6.34%，自产煤销量同比下降1.71% [15] - 山煤国际2025Q1商品煤销量同比下降17.93%，自产煤销量同比下降19.15% [15] - 平煤股份2025Q1原煤产量同比增长13.07%，商品煤销量同比下降8.61%，自有煤销量同比下降10.30% [15] - 淮北矿业2025Q1商品煤产量同比下降17.73%，商品煤销量同比下降26.18% [15] - 盘江股份2025Q1商品煤产量同比增长7.00%，商品煤销量同比下降11.16% [15] - 新集能源2025Q1原煤产量同比增长10.47%，商品煤销量同比增长1.76%，商品煤外销量同比下降16.23%，发电量和上网电量同比大幅增长 [15] - 兰花科创2025Q1煤炭产量同比增长18.14%，煤炭销量同比增长21.18%，原煤产量同比下降19.86%，商品煤产量同比下降12.98% [15] - 上海能源2025Q1商品煤销量同比下降7.34%，商品煤外销量同比下降8.28%，商品煤自用量同比增长1.32% [15] 煤炭价格跟踪 煤炭价格指数 - 环渤海动力煤价格指数（Q5500K）为664.00元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 7.13% [17] - 综合交易价：CCTD秦皇岛动力煤（Q5500）为658.00元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 9.49% [17] 动力煤价格 - 港口及产地动力煤价格：京唐港动力末煤（Q5500）山西产平仓价637.00元/吨，周涨9.00元，周环比1.43%，年同比 - 25.76%；大同南郊弱粘煤（Q5500）坑口价（含税）498.00元/吨，周涨5.00元，周环比1.01%，年同比 - 33.60%；陕西榆林烟煤末（Q5500）坑口价530.00元/吨，周涨10.00元，周环比1.92%，年同比 - 31.17%；内蒙古东胜大块精煤（Q5500）坑口价487.76元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 28.27% [17] - 国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价109.85美元/吨，周涨0.95美元，周环比0.87%，年同比 - 62.64%；欧洲ARA港动力煤现货价91.50美元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 61.64%；理查德RB动力煤现货价95.00美元/吨，周涨2.40美元，周环比2.59%，年同比 - 41.65%；IPE理查德湾煤炭期货结算价（连续）97.25美元/吨，周涨2.65美元，周环比2.80%，年同比 - 6.27%；IPE鹿特丹煤炭期货结算价（连续）108.70美元/吨，周涨2.95美元，周环比2.79%，年同比5.53%；广州港印尼煤（Q5500）库提价688.70元/吨，周涨18.19元，周环比2.71%，年同比 - 25.38%；广州港澳洲煤（Q5500）库提价705.44元/吨，周涨8.37元，周环比1.20%，年同比 - 23.40% [17] 炼焦煤价格 - 港口及产地炼焦煤价格：京唐港山西产主焦煤库提价（含税）1350.00元/吨，周涨120.00元，周环比9.76%，年同比 - 36.02%；连云港山西产主焦煤平仓价（含税）1410.00元/吨，周涨140.00元，周环比11.02%，年同比 - 38.16%；山西吕梁1/3焦煤车板价950.00元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 39.49%；山西主焦煤平均价978.00元/吨，周涨13.00元，周环比1.35%，年同比 - 45.15% [17] - 国际炼焦煤价格及焦煤期货情况：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价191.50美元/吨，周降4.00美元，周环比 - 2.05%，年同比 - 28.68%；DCE焦煤期货收盘价871.50元/吨，周涨57.00元，周环比7.00%，年同比 - 44.01% [17] 无烟煤及喷吹煤价格 - 阳泉无烟洗中块（Q7000）车板价（含税）830.00元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 27.83% [17] - 河南焦作无烟中块（Q7000）车板价980.00元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 24.03% [17] - 阳泉喷吹煤（Q7000 - 7200）车板价（含税）898.72元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 26.09% [17] - 长治潞城喷吹煤（Q6700 - 7000）车板价（含税）890.00元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 22.61% [17] 煤炭库存跟踪 动力煤生产水平及库存 - 462家动力煤矿山周平均日产量564.20万吨，周降1.90万吨，周环比 - 0.34%，年同比0.09% [50] - 462家动力煤矿山库存332.10万吨，周涨7.00万吨，周环比2.15%，年同比130.79% [50] - 秦皇岛港煤炭库存560.00万吨，周降10.00万吨，周环比 - 1.75%，年同比 - 4.60% [50] - 终端动力煤库存12442.80万吨，周降79.20万吨，周环比 - 0.63%，年同比 - 4.00% [50] 炼焦煤生产水平及库存 - 110家洗煤厂精煤周平均日产量52.59万吨，周涨2.00万吨，周环比3.94%，年同比 - 10.67% [50] - 110家洗煤厂周平均开工率62.32%，周涨2.60%，周环比4.35%，年同比 - 10.75% [50] - 523家样本矿山炼焦烟煤日均产量191.83万吨，周涨3.82万吨，周环比2.03%，年同比 - 5.66% [50] - 523家样本矿山炼焦精煤日均产量76.50万吨，周涨2.57万吨，周环比3.48%，年同比 - 1.78% [50] - 523家样本矿山精煤洗出率39.88%，周涨0.56%，周环比1.42%，年同比4.72% [50] - 523家样本矿山炼焦烟煤库存642.90万吨，周降22.52万吨，周环比 - 3.38%，年同比76.49% [50] - 523家样本矿山炼焦精煤库存377.18万吨，周降32.43万吨，周环比 - 7.92%，年同比37.15% [50] - 进口港口炼焦煤库存321.64万吨，周涨17.37万吨，周环比5.71%，年同比20.24% [50] - 全样本独立焦化企业炼焦煤库存892.35万吨，周涨44.17万吨，周环比5.21%，年同比 - 0.18% [50] - 247家钢铁企业炼焦煤库存782.93万吨，周降6.67万吨，周环比 - 0.84%，年同比8.10% [50] 港口煤炭调度及海运费情况 - 秦皇岛港铁路到车量4569.00车，周降1360.00车，周环比 - 22.94%，年同比 - 6.43% [50] - 秦皇岛港港口吞吐量45.40万吨，周降6.30万吨，周环比 - 12.19%，年同比1.34% [50] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5万OCFI DWT）海运费28.20元/吨，周涨1.00元，周环比3.68%，年同比10.16% [50] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6万DWT）海运费41.50元/吨，周涨0.50元，周环比1.22%，年同比22.06% [50] 煤炭行业下游表现 下游电厂日耗情况 - 电厂动力煤日耗569.90万吨，周降3.40万吨，周环比 - 0.59%，年同比0.58% [69] 港口及产地焦炭价格 - 日照港准一级冶金焦平仓价（含税）1280.00元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 37.86% [69] - 吕梁准一级冶金焦出厂价（含税）980.00元/吨，周变化0.00，周环比0.00%，年同比 - 45.56% [69] 钢价、吨钢利润及高炉开工率情况 - Mysteel普钢绝对价格指数3428.49，周涨38.51，周环比1.14%，年同比 - 10.21% [69] - 上海螺纹钢价格3240.00元/吨，周涨60.00元，周环比1.89%，年同比 - 6.09% [69] - 吨钢利润307.27元/吨，周涨8.48元，周环比2.84%，年同比233.19% [69] - 全国高炉开工率83.15%，周降0.31%，周环比 - 0.37%，年同比0.79% [69] - 全国钢厂盈利率59.74%，周涨0.43%，周环比0.73%，年同比62.3

全球能源系统重构 - 全球能源系统加速向区域化、绿色化、智能化演进，地缘格局、投资流向与技术进步是主要驱动力 [1][16] - 能源贸易从全球化高效配置转向区域化、安全优先，多极化特征显著，原油、LNG和锂资源贸易格局重塑 [18][23][32] - 中国在"一带一路"国家累计投资2810亿美元于电力项目，涉及水电、光伏、风电全产业链输出 [19] - 中东推进"油气+氢能+绿色电力"出口战略，欧盟加快构建"欧洲能源共同体"，区域联盟崛起 [9][19] 化石能源高效转型 - 化石能源仍占全球一次能源消费的73%，在航空、航运等难以电气化场景中不可替代 [10][1] - 油气行业面临盈利压力，需调整投资节奏，中长期需求维持高位，美国页岩油出口创纪录达410万桶/日 [1][24][28] - 中国崛起为全球化工新材料产能重心，煤化工在煤炭"原料化"利用中价值凸显 [1][14] - 煤炭需求达峰尚晚，亚洲需求稳增，角色从"主力电源"向"调节电源"转变，煤电灵活性改造是关键方向 [1][14] 新能源发展新周期 - 新能源产业从高速扩张转向高质量融合发展，外部增量需求来自中东、拉美、东南亚等新兴市场 [2][14] - 中国新能源进入"源网荷储"一体化协同阶段，全面参与电力市场竞争，电价机制和商业模式深度调整 [2][14] - 储能需求爆发，经济性提升推动商业模式创新，预计2030年全球清洁能源装机较2022年翻番 [2][10][14] - 人工智能在能源各环节深度应用，能源科技与数字技术融合市场年均增长超12% [9][14] 能源投资趋势 - 2024年全球能源投资达3.12万亿美元，清洁能源投资首次突破2万亿美元，中国贡献8610亿美元 [38][43] - 中国投资重心向电网、储能及终端消费环节转移，国家电网智能化改造占比达17% [43][44] - 中国海外能源投资回暖，2024年增长至148.4亿美元，西亚和欧洲为主要增长区域 [47][49] - 拉美、中东、印度成为全球能源投资新增长极，沙特2030愿景等战略提供确定性 [38][42]

生态修复成效 - 鄂尔多斯准格尔旗通过地貌重塑、土壤重构、植被重建等五大核心工程，将沟壑纵横的"鸡爪子山"改造为良田、森林与草原交织的绿色画卷 [3] - 当地煤炭企业累计投入28.8亿元用于复垦绿化，完成9.85万亩土地重披绿装，植被覆盖率从25%跃升至85%以上，平均侵蚀模数降低88% [3] - 截至2024年底，鄂尔多斯完成露天矿山土地复垦202平方公里，治理采空塌陷区248平方公里 [5] 产业转型与经济效益 - 煤炭复垦区延伸出集种植、养殖、果酒生产、休闲度假于一体的生态农业产业链，每年吸纳300多名村民就业，人均年收入达8万元 [4] - 铜川镇流转复垦土地5636亩，实施"药光互补"种植黄芪和板蓝根500亩，村民人均增收5万元，村集体年增收65万元 [4] - 建成生态农业养殖项目39个、矿山公园6个、光伏发电项目24个，购置清洁能源生产运输设备249台，配套充电桩103台 [5] 可持续发展模式创新 - 矿区生态修复成果转化为"新能源+生态治理"示范基地，形成"工业遗址研学+生态旅游"文旅新模式 [4] - 鄂尔多斯探索出低成本、易复制的生态修复技术，成为向黄河流域乃至全国资源型地区推广的"鄂尔多斯样板" [3] - 当地从"资源依赖"转向"生态赋能"，推进国家可持续发展议程创新示范区建设 [5]

核心观点 5 月下旬以来信用债挖票息行情向长端演绎，长久期信用债净买入规模放量，市场参与热情高 今年机构参与长端品种更谨慎，关注止盈时点 需关注机构净买入力量变化，把握长久期信用债参与和止盈时机，不同负债端稳定性机构应采取不同配置策略 [1][9] 长久期信用债后续如何参与 长久期信用债行情起始时间 去年和今年两轮行情均在中短端利差压缩极致时开始 2024 年行情 5 月底开始 8 月初结束，2025 年行情 5 月下旬开始 [9] 行情演绎期间机构参与情况 - 5 - 7y 中票：今年 5 月下旬以来净买入量明显增长，机构行为对行情驱动或增强 [2][14] - 7 - 10y 中票：基金净买入力量波动影响利差变化，两轮行情中基金大规模净买入时信用利差快速收窄 [2] - 10y 以上中票：今年基金参与力量有限，主要是保险与其他产品类，对利差收窄推动效果弱 [2][18] 当前利差压缩行情程度 3y 以内短端品种利差压缩极致，5y 以上长端品种仍有空间 长久期信用债利差压缩空间需关注机构净买入力量变化，若基金继续大规模配置有助于利差收窄 止盈可关注三类时点 [3][23][27] 6 月复盘与日历看债 6 月复盘 6 月资金面平稳，债市收益率震荡下行，机构挖掘高票息品种，5y 以上长久期信用债、4 - 5y 低等级品种利差压缩明显，中短端品种信用利差多数走阔 [29] 日历看债 7 月信用利差通常震荡收窄，但今年 6 月理财配置存单高于季节性，或使 7 月理财配债力量减弱 进入三季度债市扰动因素加大，需关注股债翘板效应、宽信用政策出台等因素 [36][41] 二级市场 6 月信用债收益率普遍下行，信用利差走势分化，期限利差、等级利差普遍收窄 分板块来看，城投债关注 3y 以内低等级与 4 - 5y 中高等级；地产债关注 1 - 2y 央国企地产 AA 及以上品种；煤炭债短端下沉、中高等级拉久期至 3y；钢铁债规避尾部风险，关注 1 - 2yAA + 品种；银行二永债 2 - 3y 下沉筛选优质城农商主体，4 - 5y 国股行利差交易空间有限，5y 以上关注凸性高品种 [44] 一级市场 6 月信用债净融资同比、环比均上升，产业债净融资同比、环比上升，城投债净融资同比下降、环比上升 5 年期及以上信用债发行占比上升，取消发行规模环比增加 [82][83][94] 成交复盘 城投债成交跟踪 各区域成交收益率普遍下行，偏尾部区域表现占优，市场采取拉久期和下沉操作 各期限品种成交活跃度均提升，3 - 5y 提升最多 [97][98][102] 异常成交前十大活跃主体 6 月城投债前十大高估值成交活跃主体成交金额低于前十大低估值成交活跃主体成交金额 地产债、钢铁债、煤炭债也有各自的高估值和低估值成交主体 [106]

市场整体表现 - 本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入约40亿元 [1][4] - 沪指报收3510.182点，全周上涨1.09%，深证成指报收10696.1点，全周上涨1.78% [2] - 沪深两市成交7.37万亿元，其中沪市成交3万亿元，深市成交4.37万亿元 [2] 指数ETF资金流向 - 10只主要指数ETF本周合计净流入47.69亿元，科创50ETF净流入20.56亿元 [3][4] - 中证500ETF和创业板ETF涨幅超2%，分别上涨2.13%和2.44% [3] - 沪深300ETF（510300.SH）周涨1.17%，资金净流入7.73亿元，规模达3799亿元 [3] 行业主题ETF资金动向 - 煤炭ETF、科创芯片ETF和银行ETF净流入资金居前，分别达12.24亿元、12.03亿元和11.04亿元 [5] - 煤炭ETF份额增加11.93亿份，创历史新高，突破55亿份 [5][7] - 游戏ETF、医疗ETF和医药ETF资金净流出显著，分别达4.32亿元、3.84亿元和3.7亿元 [6] 煤炭行业分析 - 煤炭行业2025年景气度或触底回升，煤价有望筑底，龙头公司估值和股息吸引力强 [9] - 煤炭需求韧性仍存，产量和进口量边际回落趋势明显 [9] 港股及跨境ETF表现 - 香港证券ETF周成交额达943.36亿元，价格创历史新高 [10][11] - 港股创新药ETF周成交额超300亿元 [12] - 多只中证A500相关ETF创近60日新高 [11] 券商行业展望 - 预计2025年二季度上市券商营业收入同比增长10%，归母净利润同比增长20% [13] - 券商净资产规模有望持续增厚，ROE回升趋势或延续 [13] ETF发行动态 - 下周将有8只新ETF发行，ETF布局标的明确性较高 [14]

煤矿智能化技术突破 - "基于矿鸿的煤矿综采工作面智能控制系统"入选2024年度国家能源研发创新平台十大科技创新成果 是煤炭领域唯一入选项目[1] - 该技术由中国中煤能源集团联合华为等企业共同研发 在山西大宁煤矿完成工业性试验并通过科技成果鉴定[3] - 项目突破煤机装备从根技术到单机产品的"卡脖子"困境 实现8项首次创新包括首次在综采工作面核心装备控制器中应用矿鸿操作系统[13] 行业痛点与解决方案 - 当前煤矿智能化建设依赖国外操作系统 存在通信协议碎片化和"信息孤岛"问题 导致设备交互效率低下[5] - 矿鸿系统首创自主工业物联网架构 通过三级索引通讯和标准物模型协议实现设备直接交互 提升数据质量[9] - 系统统一不同厂商设备通讯标准 实现无缝协同 大幅提升采煤作业流程协同性[9] 硬件创新成果 - 开发基于根技术的电路板 PLC 工控机等关键器件 完成自主元器件选型测试与适配[11] - 移动驾驶舱实现无感近场连接 支持综采面设备全域全时全景移动监控 属行业首例[11] - 操作方式从多按钮控制简化为手持终端远程触控 显著提升工作效率并降低操作风险[11] 软件系统升级 - 开发矿鸿操作系统和管理平台 实现各子系统设备数据主动上传和统一协议交互[13] - 监控系统实现1人监控所有设备 故障信息实时同步地面人员 大幅缩短检修时间[13] - 提供1000多个JS开发接口 简化开发流程 技术人员可直接通过高级语言调用功能[15] 产业链合作模式 - 中国中煤负责系统架构设计 硬件研发和成套产品测试 华为提供底层技术支持和基础通信服务[15] - 合作模式为行业树立标杆 解决传统研发人员适应新环境等挑战 通过生态协同攻克技术难点[16] - 项目成果为全国煤炭行业智能化转型提供可借鉴模式 推动行业迈向智能化新时代[16]

中国煤炭行业转型 - 中国最大产煤省份山西正尝试从依赖煤炭的经济模式转向更绿色的发展路径 [1] - 当地经济曾严重依赖污染严重的煤炭资源 但面临绿色转型的巨大挑战 [1] - 中国加速发展可再生能源 碳排放量呈现下降趋势 [1] 山西省经济结构调整 - 山西省大量人口从事煤炭及相关行业 但正尝试减少对煤炭的依赖 [2] - 当地战略包括发展旅游业 利用深厚的文化和历史底蕴吸引游客 [2] - 临汾市隰县小西天景区去年国庆假期游客量达9.1万人次 同比增长335% [2] 新能源产业发展 - 截至去年年底 山西省新能源装机容量达6189.45万千瓦 [3] - 部分光伏企业超过一半工人来自煤炭行业 显示行业就业转型 [3] - 原煤炭企业开始开发氢燃料 参与中国能源革命 [3] 旅游业发展现状 - 大同市等地区年轻人积极推动家乡向旅游目的地转型 [2] - 山西景点国际知名度不足 缺乏全球影响力 需提升叙事能力 [2] - 游戏《黑神话：悟空》取景地带动了小西天景区游客量激增 [2]

电力供应保障 - 扎哈淖尔露天煤矿作为东北地区重要能源输出基地 正全力保障煤炭稳定供应 确保民生用电无忧 [1] - 煤矿67台采煤设备和2套输煤系统满负荷运行 煤炭生产效率达每小时1885吨 [4] - 通过智能系统实现快速配料和无人操作 装运一节车厢仅需40秒 每分钟可装载80吨煤炭 [4] - 煤矿每天向东北地区发电企业输送约4.5万吨煤炭 [4] 火力发电运营 - 白音华坑口电厂每年将400万吨褐煤转化为66亿度电力 通过特高压线路送往江苏省 [8] - 电厂采用一体化智慧管控平台 实现全厂设备状态监测 包括318组锅炉壁温测点和192套振动传感器 [11] - 电厂创新应用烟气提水技术 实现生产用水自给自足 有效节约水资源 [11] - 入夏以来电厂发电量达8.5亿千瓦时 为迎峰度夏提供稳定电力保障 [6][11] 生产技术升级 - 煤矿应用煤质在线分析仪和安防系统等高科技手段 实时优化生产组织和销售结构 [7] - 电厂采用巡检机器人网络 实现生产数据实时可视化 精准掌握机组运行状态 [11] - 智能生产系统显著提升煤矿装运效率 每分钟煤炭装载量达80吨 [4]

高温天气概况 - 中东部地区持续高温 华北南部、黄淮、江汉及陕西关中等地将持续35℃以上高温 局地超过40℃ 部分地区可能接近或突破历史同期极值 [1] - 四川盆地、江淮、江南北部等地将出现阶段性高温天气 [1] - 山东、河南、河北南部、新疆南部及吐鲁番盆地、陕西关中、四川中东部、重庆部分地区体感温度可达到或超过40℃ 出现高温"桑拿天气" [3] 极端高温数据 - 安徽、河南等地高温强度同期罕见 河南平均气温较常年同期明显偏高 7月3日到7日河南大部出现37℃以上高温闷热天气 持续时间长达5天 30%乡镇最高气温超过40℃ [4] - 全国平均高温日数接近6天 是常年同期的两倍多 为历史同期最多 [6] - 今年首发高温过程出现在5月19—21日 较常年提前半个多月 高温过程首次出现时间以每十年2.2天的速率不断提前 [6] - 147个国家气象站出现极端高温 13个国家气象站突破历史极值 承德连续3天高温 黑龙江北极村、漠河等地6月底出现35°C以上高温 [8] 高温应对措施 - 扎哈淖尔露天煤矿开足马力保障煤炭供应 67台采煤设备、2套输煤系统满负荷运行 煤炭生产效率达1885吨/时 装运一节车厢煤炭仅需40秒钟 每分钟可装载80吨煤炭 每天4.5万吨煤炭发往东北地区十余家发电企业 [9] - 国家疾控局、中国气象局联合发布高温健康风险预警和健康提示 黄色预警时一般人群需保持室内凉爽 橙色预警时重点人群要避免外出 红色预警时户外工作人员要合理安排户外作业时间 [10] 高温健康防护 - 户外活动需采取防晒、降温措施 少量多次喝淡盐水或运动饮料 剧烈运动每小时建议喝250毫升~500毫升温水 避免饮用含酒精或大量糖分饮料 [12] - 前往高温地区旅行需关注目的地天气变化 准备个人防护用品和药品 严防"病从口入" 穿着舒适、透气衣物 避免长时间暴露在阳光下 [14] 体感温度分析 - 高温遇到湿度会加剧热的感觉 体感温度比实际气温偏高 夏季无风情况下 气温和湿度较高地区体感温度比气温高出1—3℃ 高温高湿地区甚至高出6-7℃ [16][19] - 南方地区夜晚平均相对湿度超过60% 气温28℃时体感温度接近30℃ 全天气温28℃以上会感受到"日夜连轴热" [19] - 降低体感温度方法包括室内吹空调和电风扇 室外撑遮阳伞、戴墨镜或到树荫下避开太阳直射 [21]

权益分派方案 - 每股现金红利分配比例为0.2元（含税），以总股本722,718,000股为基数，共计派发现金红利144,543,600元 [2][4] - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，未办理指定交易的股东红利暂由该机构保管 [5] 扣税政策 - 个人股东及证券投资基金持股期限≤1个月按20%税率计税，1个月至1年按10%税率计税，超过1年免征个人所得税 [9] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股实际派发0.18元 [10] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发0.18元 [10] 半年度业绩预减 - 预计2025年上半年归母净利润为1.90亿至2.30亿元，同比减少51.27%至59.75% [12][13] - 扣非净利润预计为1.83亿至2.25亿元，同比减少52.13%至61.06% [12][13] - 上年同期归母净利润为4.72亿元，扣非净利润为4.70亿元 [15] 业绩预减原因 - 精煤平均销售价格同比下降414.32元/吨，降幅达30.42% [17] - 徐庄煤矿因灾害治理工程一季度未正常出煤，影响经营业绩 [17] - 公司通过生产端统筹、精准营销策略及降本增效措施应对市场压力 [17]