欧美资本推动金价上涨 - 欧美资本是8月以来黄金价格迭创新高的最重要推手，按交易时段分析，美国交易盘时段金价累计增长率达7.7%，欧洲交易盘为1.8%，而亚太交易盘仅为1.3% [3] - 8月以来，美国与欧洲投资者增持黄金ETF所对应的黄金增加量分别达到37.1吨与20.8吨，同期亚洲投资者却减持4.8吨 [3] - 以华尔街对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸从1417.58万盎司增加至1604.89万盎司，成为推动价格创新高的最大资本力量 [3] 欧美资本的投资逻辑与策略 - 华尔街投资机构预期美联储降息将导致美元实际利率下降至少75个基点，推动金价冲击4000美元/盎司，高盛认为2026年金价将站上4000美元/盎司 [6] - 摩根士丹利建议包含20%黄金的60/20/20投资组合策略作为更具韧性的通胀对冲工具 [6] - 欧美投资机构呈现三大新操作趋势：增加买涨COMEX黄金期权净买入量，尤其是执行价在3900-4000美元/盎司的产品；大型资管机构增加黄金ETF投资以对冲美股风险；美国富豪家族办公室将黄金配置比例从15%调高至20%-25% [7] - 欧美投资者加仓黄金步伐与全球央行趋同，因国际地缘政治风险升级与全球货币体系变化令其接受金价长期上涨观点 [7] 亚洲资本参与度下降 - 亚太地区资本在金价创新高之际选择提前收工，沪金期货总持仓多空比从年内高点3.58持续回落至2.67 [4][10] - A股市场强劲表现与人民币快速升值压制国内黄金需求，导致资金分流且机构减少买涨黄金对冲人民币贬值的操作 [11] - 国内黄金产业链企业增加套保操作，如黄金开采企业增加卖出套保锁定利润，金饰加工企业获利了结，导致境内黄金期货空头头寸增幅超过多头 [12] - 沪金相比伦敦黄金的溢价从15.4快速回落并掉入负值，出现滞涨 [12] 美联储降息后的资本动向 - 美联储降息25个基点后，欧美资本内部分化，华尔街对冲基金为主的资产管理机构减持59.33万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸获利了结 [13] - 以投机资本为主的非报告头寸则大幅增持246.48万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸，押注美联储年底继续降息2次与美元实际利率进一步下降 [13] 市场对未来金价的预期与关注点 - 欧美资本密切关注亚洲资本是否重返黄金市场，通过跟踪亚洲黄金ETF月度净买入量、金饰销售数据等高频数据研判其买涨热情 [12] - 若亚洲资本加入买涨阵营，欧美投资者将更有底气在年底前将金价推高至4000美元/盎司，使其建仓的买涨COMEX黄金期权获得极高回报 [12]

黄金价格创新高与资本流动分析 - 9月23日晚，COMEX黄金期货主力合约报价盘中再创历史高点3824.6美元/盎司 [1] - 8月以来的黄金价格上涨行情主要由欧美资本推动，亚太、欧洲、美国交易盘时段金价累计增长率分别为1.3%、1.8%和7.7% [1] - 8月以来，美国与欧洲投资者增持黄金ETF所对应的黄金增加量分别达到37.1吨与20.8吨，同期亚洲投资者减持4.8吨 [1] 欧美资本的操作与观点 - 以华尔街对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸从1417.58万盎司增加至1604.89万盎司 [1] - 华尔街投资机构预期美联储降息将令美元实际利率下降至少75个基点，推动金价冲击4000美元/盎司 [3] - 高盛报告认为美联储降息与美元走弱将助力金价上涨，预计2026年黄金价格将站上4000美元/盎司 [3] - 摩根士丹利首席投资官表示，包含20%黄金的60/20/20投资组合策略将成为更具韧性的通胀对冲工具 [3] - 欧美投资机构呈现三大新操作趋势：增加买涨期权净买入量、增持黄金ETF、美国富豪家族办公室调高黄金配置比例至20%—25% [4] - 欧美投资者加仓黄金步伐与全球央行“趋同”，因国际地缘政治风险升级与全球货币体系变化 [4] 亚洲资本动向与原因 - 8月21日起，沪金期货品种的总持仓多空比从年内高点3.58持续回落至9月23日的2.67 [2] - 近期A股市场强劲表现和人民币快速升值压制了国内投资者对黄金的需求 [7] - 6月以来人民币兑美元汇率升值1%，导致不少机构减少买涨黄金对冲人民币汇率贬值的操作力度 [7] - 沪金相比伦敦黄金的溢价从15.4快速回落并掉入负值 [8] - 国内资本买涨黄金力度减弱的原因还包括黄金产业链企业增加套保操作，以及金饰加工企业获利了结 [8] - 欧美资本正密切关注亚洲地区黄金ETF净买入量、金饰销售数据等高频数据，以研判亚洲资本是否会重返市场 [8] 美联储降息后的资本分化 - 9月18日美联储降息25个基点后，欧美资本内部出现分化 [9] - 截至9月16日当周，以华尔街对冲基金为主的资产管理机构减持59.33万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸获利了结 [9] - 以投机资本为主的非报告头寸则大幅增持246.48万盎司COMEX黄金期货期权净多头头寸 [9] - 投机资本押注美联储将在年底继续降息2次与美元实际利率进一步下降，因而继续买涨黄金 [9]

股票转仓情况 - 股东于9月23日将股票由富中证券转入港股通(沪) [1] - 转仓市值为26.86亿港元 [1] - 转仓股份占比10.23% [1] 战略转型进展 - 公司自2021年开始从类金融投资向产业投资控股转型 [1] - 认购山高新能源56.97%股权 [1] - 认购世纪互联42.12%股权 [1] - 形成"新能源+新基建"双赛道布局 [1]

股权变动 - 山高控股股东于9月23日将市值26.86亿港元股票由富中证券转入港股通(沪) [1] - 转仓股份占公司总股本比例达10.23% [1] 战略转型 - 公司自2021年起从类金融投资转向产业投资控股转型 [1] - 通过认购山高新能源56.97%股权布局新能源赛道 [1] - 同步收购世纪互联42.12%股权切入新基建领域 [1] 业务布局 - 已形成"新能源+新基建"双赛道协同发展格局 [1] - 通过协同赋能与资产盘活实现产业投资控股模式 [1]

A股市场情绪 - 2025年9月认为A股会上涨的投资者意见占比为63.1%，较2025年4月提高1.6个百分点，较2024年7月提高15.6个百分点 [1] - 金融业投资者对A股上涨看法更为乐观，占比达65.9%，较2025年4月大幅提高6.1个百分点 [1] - 本期对A股的预期回报率约为1.6%，较2025年4月提高1个百分点，较2024年7月提高5.6个百分点 [1] 投资者资产配置偏好 - 愿意投资黄金的净增加人数占比本期约为12.6%，较上期下降3.7个百分点 [2] - 愿意投资债券的净增加人数占比本期约为13.9%，较上期下降3个百分点 [2] - 对避险资产（黄金、债券）的投资意愿下降可能与投资者希望增大股市投资有关 [2] 不同投资者群体对比 - 金融业投资者对A股的预期回报率为2.6%，高于散户投资者的1.1% [1] - 金融业投资者愿意投资黄金的净增加人数占比为14.2%，散户为11.5% [2] - 金融业投资者愿意投资债券的净增加人数占比为14.8%，散户为13.3% [2]

英国伦敦股市主要指数表现 - 伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9226.68点，较前一交易日上涨10.01点，涨幅为0.11% [1] - 欧洲三大股指当天涨跌不一 [1] 伦敦股市成分股涨幅前五位 - 奋进矿业公司股价上涨6.86% [1] - 贵金属生产商弗雷斯尼洛股价上涨4.57% [1] - 金融投资公司圣詹姆斯广场股价上涨2.92% [1] - 力拓集团股价上涨2.05% [1] - 嘉能可股价上涨1.97% [1] 伦敦股市成分股跌幅前五位 - 酒业公司帝亚吉欧股价下跌1.96% [1] - 消费健康公司Haleon股价下跌1.71% [1] - 可口可乐欧洲太平洋合作伙伴公司股价下跌1.65% [1] - M&G公司股价下跌1.62% [1] - 联合利华股价下跌1.60% [1] 欧洲其他主要股指表现 - 法国巴黎股市CAC40指数报收于7830.11点，较前一交易日下跌23.48点，跌幅为0.30% [1] - 德国法兰克福股市DAX指数报收于23527.05点，较前一交易日下跌112.36点，跌幅为0.48% [1]

并购重组 - 开润股份全资子公司滁州米润以2.8亿元收购上海嘉乐20%股份 交易完成后持股比例提升至71.8480% [1] - 东方明珠拟出资2.44亿元参与设立先进计算二期基金 占基金募集规模34.164% 通过投资超聚变公司股权获取收益 [2] - 博众精工以6400万元转让苏州灵猴机器人18.29%股权 交易后持股比例降至21.61% [3] 增减持 - 中设股份股东陈凤军拟减持不超过156.16万股 占总股本1% [4] - 恒辉安防控股股东及一致行动人计划合计减持不超过405.25万股 占总股本2.34% [5] - 国家集成电路产业基金减持德邦科技92.51万股 占总股本0.65% 持股比例由15.65%降至15% [6] 投资签约 - 天赐材料子公司与瑞浦兰钧签订电解液供应协议 约定采购总量不少于80万吨 有效期至2030年底 [7] - 乐普医疗与汉海信息战略合作 共同拓展医美业务 新增线上销售渠道 [8][9] - 普莱得与国际电动工具品牌商签订五年采购协议 总金额超7亿元 占2024年营业收入超80% [10]

产业基金体系 - 秦淮区发布"3+X"产业基金体系 包含三类基金组建运营模式和合作伙伴基金库建设 [1][3] - 第一类为规范发展区政府投资基金 强化风险控制并保障财政资金安全与效益 [3] - 第二类为参与南京市"4+N"产业基金集群建设 包括重大项目基金/重点产业基金/强链并购基金和科创人才基金 [3] - 第三类为推动设立区国企基金 推进国企由城投平台向产投公司转型 [3] - "X"指建设合作伙伴基金库 与多个基金形成紧密协同关系 [3] 政策背景 - 国务院出台《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》以国办1号文件形式发布 [3] - 江苏省推出战新母基金 南京市打造"4+N"产业基金集群 [3] - 秦淮区出台《关于建立"3+X"产业基金体系加快推动产业强区发展的三年行动方案(2025—2027年)》 [3] 签约项目 - 28个产业项目集中签约 涵盖总部项目/现代金融和商贸/软件信息(人工智能)/新一代通信(物联网)/新能源和环保/大健康及教育/文旅融合等产业类别 [1][4] - 成立总规模20亿元人民币的"江苏省数智低碳建筑战新产业基金" 由中江国际集团与南部新城集团公司/秦淮区国资集团/秦淮区科创集团共同组建 [4] - 南京市场景创新发展有限公司与秦淮区政府达成招商应用场景创新合作 [4] 产业发展战略 - 通过政策精准赋能/龙头企业支撑/高校院所助力持续强链补链延链 壮大链式产业集群 [4] - 深化政企协同联动 推动资源优势和主导产业优势向发展动力转化 [4]

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 上周，美股市场延续强势表现，美股三大指数周五收盘均创下历史新高。上周美联储将基准利率下 调25个基点，是自去年12月以来的首次降息。随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称此次举 措为"风险管理式降息"，市场当日一度出现了剧烈震荡。但周四、周五两个交易日，投资者乐观情 绪再度发酵，主要股指均平稳走高。 展望本周，经济数据方面，投资者最为关注的还是8月个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联 储最青睐的通胀指标。市场将继续评估贸易政策是否推高了物价水平。 目前，美联储内部对后续降 息路径分歧仍然较大。此外，包括新任理事斯蒂芬·米兰在内的多位美联储高官将在本周密集发 声，为投资者提供更多货币政策路径相关的线索。 此外，据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔· 哈撒韦公司（简称"伯克希尔"）完全退出其持有的比亚迪股份，伯克希尔的一位发言人证实，其比 亚迪的全部持仓确实已被出售。 9月22日早间，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在社交平台发文回应称，2022年8月 ...

中国减持美国国债 - 7月单月减持美国国债257亿美元，总持仓降至7307亿美元，创16年来新低 [1] - 减持行为反映了外汇储备管理从“被动保值”转向“主动管理”，旨在实现资产多元化以分散风险 [3] - 减持背景包括美国国债规模突破34万亿美元，以及美联储利率政策导致美债价格剧烈波动 [3] 中国增持黄金储备 - 央行已连续10个月增持黄金，当前黄金储备总量超过2400吨 [5] - 增持黄金因黄金为“硬通货”，不依赖任何国家信用，能有效对冲地缘政治风险 [5] - 当前黄金储备占外汇储备比例不足4%，远低于美国和德国超过70%的水平，预示未来可能继续增持 [5] 全球央行资产配置趋势 - 去年全球央行购买1136吨黄金，创历史纪录，印度、土耳其、巴西等国均在增持 [7] - 全球趋势表明对美元信用的担忧，多国推动贸易本币结算，如俄罗斯使用人民币结算石油 [8] - “去美元化”并非要取代美元，而是减少对美元的依赖，实现贸易结算货币多元化 [8] 外汇储备调整的宏观影响 - 外汇储备多元化将增强人民币汇率的稳定性，利好出国旅游、海淘等消费活动 [11] - 全球央行购金需求上升可能推动黄金价格继续上涨 [11] - 资产配置调整是中国从“经济大国”向“金融强国”转型的必经之路，旨在提升金融自主权和抗风险能力 [13]