公司上市进展 - 证监会要求斯坦德补充说明历次增资及股权转让的出资价格、定价依据、实缴出资情况以及是否存在出资瑕疵 [1] - 需就公司设立及历次股权变动的合法合规性出具结论性意见 [1] - 需说明2025年5月第一次增资及股份转让的外汇变更登记办理进展 [1] 股东结构审查 - 需澄清主要股东穿透中停止原因为"未知"的情况是否存在利益输送 [1] - 需说明近12个月新增股东的入股原因及是否存在利益输送情形 [1] 业务合规性 - 需就公司及境内下属公司业务是否涉及2024年版外商投资准入负面清单禁止或限制领域出具结论性意见 [1] 公司业务定位 - 斯坦德为全球领先的工业智能移动机器人解决方案提供商 专注于智慧工厂工业场景赋能 [2] - 公司提供量身定制的一站式解决方案 包括机器人技术平台、智能机器人产品系列及all-in-one智能协同系统RoboVerse [2] 行业地位 - 按2024年度销量计算 公司位列全球第五大工业智能移动机器人解决方案提供商 [2] - 同时为全球第四大工业具身智能机器人解决方案提供商 [2] 客户基础 - 解决方案获得全球超过400名客户认可 其中许多是各自领域的龙头企业 [2]

智通财经APP获悉，9月5日，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示(2025年8月29日— 2025年9月4日)。证监会要求斯坦德补充说明公司历次增资及股权转让出资价格及定价依据，是否实缴 出资，是否存在未履行出资义务、抽逃出资、出资方式等存在瑕疵的情形。据港交所6月23日披露，斯 坦德向港交所提交上市申请，中信证券、国泰君安国际为其联席保荐人。 此外，就公司设立及历次股权变动是否合法合规出具结论性意见。补充说明公司2025年5月第一次增资 及股份转让的外汇变更登记办理进展。公司主要股东穿透情况中停止穿透原因为"未知"的情况，是否存 在利益输送的情形。公司近12个月新增股东的入股原因，是否存在利益输送的情形。 同时，就公司及境内下属公司的业务范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年 版)》规定的禁止或限制外商投资领域出具结论性意见。 招股书显示，斯坦德为全球领先的工业智能移动机器人解决方案提供商，致力于赋能多种工业场景中的 智慧工厂。同时，亦是提供工业具身智能机器人解决方案的先驱。该公司可量身订制的一站式机器人解 决方案包括核心机器人技术平台、多功能工业智能机器人产品系列以及a ...

公司技术优势与行业定位 - 专注控制技术三十年 是上市公司中少有的实现控制技术横向迭代的公司 拥有对"脑"和AI的深入理解 [1] - 新时达是"脑"技术领域的稀缺公司 实现了专用控制向通用控制领域的拓展 在广泛下游行业积累大量算法和软件基础 [1] 海尔赋能价值 - 海尔拥有各类消费级与工业级场景 能为数据回收利用提供支持 解决机器人技术迭代的数据卡点问题 [2] - 海尔全球化品牌影响力和产业资源将助力新时达提升供应链竞争力 优化管理机制 加速场景化落地 [2] - 新时达可为海尔解决方案型业务提供底层产品与控制 并向集团开放底层数据实现场景数据协同 [6] 产品研发规划 - 计划2025年9月推出具身智能焊接方案 应用于船舶/钢结构/塔角/工程机械等行业 具备工件识别/路径生成/焊机参数自适应调节功能 [3] - 拟2025年底前推出具身智能通用控制器 并在人形机器人领域推出轮式类人形构型整机 采用模块化设计可轮式足式切换 [4] - 目标应用场景包括自适应抓取分拣系统/智慧焊接/柔性自动化PCB板卡质检/双臂协同装配等 [4] 半导体机器人业务 - 打造国内领先半导体晶圆传输机器人产品矩阵 涵盖8大系列数十款型号 覆盖大气和真空环境 [5] - 产品覆盖热处理/清洗/刻蚀/薄膜/黄光/减薄/键合等前/后道半导体工艺制程 实现设备国产化替代 [6] - 已批量应用于生产模拟芯片/功率芯片/传感器芯片/LED芯片等前道晶圆厂(FAB) [6] 同业竞争说明 - 新时达属于海尔数字经济板块 业务偏向底层产品与控制 与海尔现有业务互为补充相互协同 [6] - 海尔集团及实际控制人已出具《关于避免与上市公司同业竞争的承诺函》 [6]

投资交易 - 宝馨科技拟以1800万元参与苏州集萃增资扩股 交易完成后将持有81.82%股权并成为控股股东 [2] 标的公司技术实力 - 苏州集萃控股股东江苏集萃为国家级高新技术企业 在工业机器人、服务机器人及具身智能领域具有技术优势 [2] - 江苏集萃已申请专利超过380项 产品覆盖协作机器人、智能陪护机器人等多类智能装备 [2] - 产品销往全球30多个国家和地区 形成完整产业闭环并在关键零部件与核心技术上持续创新 [2][4] 技术应用与认证 - 智能陪护机器人项目入选工信部与民政部"智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点" 为南京市唯一入选项目 [3] - 机器人集成健康监测、生活辅助、情感陪伴及安全防护功能 通过AI与物联网技术融合提供智能化养老解决方案 [3] - 具身智能技术应用于机器人开发 致力于提升自主学习和人机交互能力 [3] 国际合作与市场前景 - 2025年6月澳大利亚悉尼市副市长到访 关注人形机器人及智能咖啡机等产品 探讨落地应用可能性 [3] - 全球机器人行业处于快速发展阶段 市场潜力巨大且预计未来几年保持高速增长 [4] 战略协同效应 - 合作有助于本地机器人产业集群形成与发展 推动产业转型升级 [4] - 促进高端人才集聚和就业机会创造 实现经济、社会与技术发展的多重效益 [4]

核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人推动产业链发展 四家A股公司因进入特斯拉供应链而受关注 并积极布局灵巧手领域以抢占千亿级市场[1][2][3] 特斯拉供应链参与情况 - 兆威机电 雷赛智能 鸣志电器三家为特斯拉机器人供应电机与驱动 江苏雷利供应丝杠且产品已送样但未获订单[1] 灵巧手市场前景 - 灵巧手当前主流价格5-10万/只 中期预计降至0.5-3万/只 占机器人本体成本20% 2030年人形机器人产量超300万台时市场规模近千亿[2] 公司灵巧手布局战略 - 四家公司中三家成立灵巧手专门子公司 两家已发布产品 从零部件供应商转向品牌竞争[2] - 下游本体厂商因自研成本高 倾向于定制采购或联合研发 推动微型电机企业切入灵巧手领域[3][4] 兆威机电灵巧手进展 - 2024年11月发布第一代灵巧手 2024年3月出资5000万元成立全资子公司 7月发布三款新品（LM06 DM17 DM20）分别内置6/17/20个微型电机[5] - 与12家企业签署战略合作备忘录共建生态 上半年营收7.87亿元（+21.93%） 归母净利润1.13亿元（+20.72%） 自由现金流8852万元[5][13][14] 雷赛智能灵巧手进展 - 2024年2月成立子公司聚焦无框电机和关节模组 12月设立子公司聚焦空心杯电机和灵巧手 已获商业订单并实现数倍增长[5][6] - 布局"关节模组+灵巧手+小脑"组合 规划三种商业模式 计划建设研发制造基地[6] - 上半年营收8.91亿元（+8.28%） 归母净利润1.19亿元（+2.22%） 经营性现金流增长115.87% 自由现金流4740万元[13][14] 江苏雷利灵巧手进展 - 2024年成立控股子公司 研发连杆式 绳驱式 软体式三种技术路线灵巧手[7] - 绳驱式方案自由度达22个 理论上可突破成本 系统参数 稳定性"不可能三角"[7] - 上半年营收规模为四家公司最大 但自由现金流-1750万元 综合毛利率最低且持续下降[13] 鸣志电器技术优势 - 通过收购全球电机企业打破日本垄断 已通过特斯拉C轮认证成为空心杯电机准供应商 预计2026年Q1规模化供货[7][8] - 自研直绕型技术使空心杯电机价格降至1200-2300元（对比瑞士Maxon约4000元） 未来有望下探至千元以内[12] - 受越南工厂搬迁和下游需求疲软影响 上半年净利润下滑32.66% 部分行业收入下降约30%[14] 灵巧手技术参数对比 - 兆威机电采用直驱式方案 自由度20个（DM20） 负载单手15公斤（LM06） 定价4-5万元（DM17）[10][11] - 雷赛智能采用连杆式方案 自由度20个（DH2015） 负载单手40公斤（DH116） 定价1万元以内[10][11][12] - 直驱式控制稳定但抗冲击性差 连杆式负载能力强但柔性抓取弱[11] 行业竞争动态 - 技术路线 成本控制与资金储备仍在动态博弈 未来格局存在变数 后续竞争者可能持续涌入[14]

特斯拉机器人供应链布局 - 兆威机电、雷赛智能、鸣志电器供应电机与驱动，江苏雷利供应丝杠并已送样但未获订单 [1] 灵巧手市场前景与竞争态势 - 灵巧手当前主流价格5-10万/只，中期预计降至0.5-3万/只，占机器人本体成本20%，2030年市场规模近千亿（按产量超300万台测算） [2] - 四家企业中三家成立灵巧手研发子公司，两家已发布产品，从供应链后端转向品牌竞争 [2] - 本体厂商因自研成本高倾向外部合作，推动灵巧手第三方供应链需求 [2] 企业灵巧手战略与产品布局 - 兆威机电2024年11月发布第一代灵巧手，2025年7月推出三款新品（LM06、DM17、DM20），分别内置6/17/20个微型电机，并与12家企业签署生态合作 [4] - 雷赛智能2024年2月成立机器人子公司聚焦无框电机，12月设立灵巧驱控公司推出多款DH系列灵巧手，布局"关节模组+灵巧手+小脑"组合方案，规划三种商业模式（零部件供应、联合开发、代工服务） [5] - 江苏雷利2024年成立控股子公司研发连杆式、绳驱式、软体式灵巧手，绳驱传动方案有望突破成本、参数、稳定性"不可能三角" [6] - 鸣志电器未直接布局灵巧手产品，但通过收购具备无刷电机技术优势，且为特斯拉空心杯电机准供应商，预计2026年Q1量产供货 [6][7] 灵巧手技术参数对比 - 自由度：江苏雷利绳驱式达22个，兆威机电与雷赛智能最高均为20个 [10] - 负载能力：雷赛智能DH116型号单手负载40公斤、单指10公斤，兆威机电LM06型号单手15公斤、单指1公斤 [9][10] - 传动方案：兆威机电采用直驱式（控制稳定但抗冲击性差），雷赛智能采用连杆式（负载强但柔性抓取弱），江苏雷利采用绳驱式（自由度优势） [10] - 定价：兆威机电DM17型号带触觉5万、不带触觉4万，雷赛智能DH116型号带触觉售价低于1万 [9][11] 企业财务与研发投入 - 2025年上半年营收：兆威机电7.87亿元（同比+21.93%），雷赛智能8.91亿元（同比+8.28%），江苏雷利体量最大但具体数据未披露 [12] - 净利润：兆威机电归母净利润1.13亿元（+20.72%），雷赛智能1.19亿元（+2.22%），鸣志电器受越南工厂搬迁及需求疲软影响净利润下滑32.66% [12][13] - 毛利率：雷赛智能38.78%（+0.67pct）为四家最高，兆威机电31.97%（+5.8pct），江苏雷利最低且趋势向下 [12] - 研发费用：雷赛智能1.03亿元（占营收11.56%），兆威机电8140万元（占10.35%） [12] - 现金流：兆威机电自由现金流8852万元，雷赛智能4740万元且经营性现金流净额同比+115.87%，江苏雷利自由现金流-1750万元 [12][13] 核心技术优势与成本潜力 - 鸣志电器空心杯电机采用直绕技术，价格区间1200-2300元（对比瑞士Maxon约4000元），国产化后有望降至千元内，具备潜在成本优势 [11] - 雷赛智能在无框力矩电机、空心杯电机已获规模订单并实现数倍增长 [4]

核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人推动灵巧手产业链发展，四家A股公司（兆威机电、雷赛智能、鸣志电器、江苏雷利）因涉足特斯拉供应链而受关注，并积极布局灵巧手领域 [2] - 灵巧手市场潜力巨大，预计2030年人形机器人产量超300万台，灵巧手市场规模近千亿，当前主流价格5-10万/只，中期预计降至0.5-3万/只 [2] - 四家公司通过成立子公司、发布产品、技术研发等方式竞争灵巧手市场，技术路线和商业模式多样化 [2][4][5][6] 公司布局与战略 - 兆威机电：2024年11月发布第一代灵巧手产品，2024年3月出资5000万元成立全资子公司，7月发布三款新品（LM06、DM17、DM20），并与12家企业签署战略合作备忘录共建生态 [4] - 雷赛智能：2024年2月成立子公司聚焦无框电机和关节模组，2024年12月设立子公司聚焦空心杯电机和灵巧手，推出多款DH系列产品，规划"关节模组+灵巧手+小脑"组合套餐及三种商业模式，计划建设研发制造基地 [5] - 江苏雷利：2024年成立控股子公司，依托中科大资源研发连杆式、绳驱式、软体式灵巧手，技术路线包括绳驱式（自由度达22个） [6] - 鸣志电器：通过收购全球电机公司（如美国AMP、Lin，瑞士TMotion）打破日本垄断，已通过特斯拉C轮认证成为空心杯电机准供应商，预计2026年Q1规模化供货，但未直接布局灵巧手产品 [6][7] 技术参数比较 - 传动方案：兆威机电（直驱式）、雷赛智能（连杆式）、江苏雷利（连杆式、绳驱式） [9][10] - 自由度：江苏雷利绳驱式达22个，兆威机电和雷赛智能最高达20个，雷赛智能DH116型号为11个 [9][10] - 负载能力：雷赛智能DH116型号单手负载40公斤、单指10公斤，兆威机电DM20型号单手15公斤、单指1公斤，江苏雷利未披露 [9][10] - 定价：兆威机电DM17型号带触觉5万、不带触觉4万，雷赛智能DH116型号售价1万以内，江苏雷利未公布 [9][11] - 关键部件：鸣志电器在空心杯电机有核心技术，自研直绕型技术，价格1200-2300元（对比瑞士Maxon约4000元），有望下探至千元以内 [11] 财务表现 - 营业收入：江苏雷利19.58亿元（+20.71%）、鸣志电器13.15亿元（+3.92%）、雷赛智能8.91亿元（+8.28%）、兆威机电7.87亿元（+21.93%） [12] - 归母净利润：江苏雷利1.86亿元（+8.45%）、雷赛智能1.19亿元（+2.22%）、兆威机电1.13亿元（+20.72%）、鸣志电器0.27亿元（-32.66%） [12] - 综合毛利率：雷赛智能38.78%（+0.67pct）、鸣志电器35%（-2.5pct）、兆威机电31.97%（+5.8pct）、江苏雷利27.2%（-1.71pct） [12] - 研发费用占比：鸣志电器14.60%（1.25亿元）、雷赛智能11.56%（1.03亿元）、兆威机电10.35%（8140万元）、江苏雷利4.43%（8677万元） [12] - 现金流：自由现金流兆威机电8852万元、雷赛智能4740万元、鸣志电器1654万元、江苏雷利-1750万元；经营性现金流净额江苏雷利1.43亿元（-27.98%）、雷赛智能5042万元（+115.87%）、鸣志电器5056万元（-49.66%）、兆威机电4676万元（-29.52%） [12][13]

以下文章来源于智东西 ，作者许丽思 智东西 . 智能产业新媒体！智东西专注报道人工智能主导的前沿技术发展，和技术应用带来的千行百业产业升级。聚焦智能变革，服务产业升级。 优必选再次拿下全球人形机器人最大单， 今年将交付500台Walker S2。 文 ｜ 许丽思 编辑 ｜ 漠影 来源｜ 智东西（ID： zhidxcom ） 封面来源 ｜ AI生成 据智东西9月3日报道，优必选宣布获得某国内知名企业 2.5亿元 具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同， 这是截止目前全球人形机器人最大的合 同。 上一次人形机器人企业中标金额最大单也是优必选拿下。7月，优必选中标觅亿（上海）汽车科技有限公司 9051.15万元 机器人设备采购项目。 优必选最新获得的合同以人形机器人 Walker S2 （具备自主热插拔换电系统）为主，优必选将在今年内启动该合同交付。 Walker S2是优必选在今年7月发布的人形机器人产品，搭载了全球首创的自主换电技术，能够实现7×24小时不间断作业，还通过迭代的群脑网络2.0 （BrainNet 2.0）、搭载的全球首个专用于工业人形机器人本体的智能体技术Co-Agent，实现人形机器人单机自 ...

全球老龄化趋势与养老市场增长 - 全球65岁及以上人口从2021年7.61亿增至2050年16亿 增长超过一倍[2] - 全球养老市场规模2023年457.2亿美元 预计从2024年492.9亿美元增长至2032年981.9亿美元 复合年增长率9.0%[2] 途龄科技创立背景与市场调研 - 创始人通过调研全球200家康养机构发现照料压力大是全球性挑战[3] - 创业初衷是将自动驾驶技术转化为智慧出行服务解决老龄化问题[3] - 前期调研帮助精准定位产品方向并直接获得首批客户[4] 融资与商业合作进展 - 获得300万美元种子轮融资 投资方包括环亚集团等战略投资者[2][4] - 正推进6个项目合作 平均每个项目营收超千万港元[8] - 预计今明两年销售额突破2000万港元 收入来源包括产品销售与技术授权[10] 产品技术与研发特点 - 开发Libpet APS自主乘客服务机器人和Libpet All-terrain Robot全地形机器人[6] - 全地形机器人采用仿生履带系统 可应对楼梯草地等复杂地形 售价约10万港元[6] - 目标在封闭/半封闭场景实现低速L5级自动驾驶 配备多传感器融合系统[7] - 与全球顶尖汽车制造商合作 引入汽车级标准保障产品安全可靠性[11] 商业模式与战略规划 - 采用项目制合作模式 提供智能硬件+软件+运维的一体化解决方案[8] - 双轨并行策略：直连场景端客户与技术输出赋能传统制造企业[9] - 短期侧重海外市场 因当地老龄化程度高需求迫切[10] - 计划2026年Q1-Q2启动1000万美元融资 用于全球业务拓展[10]

美联储降息预期与影响 - 市场对美联储9月份降息预期增强 推动国际金价创新高 纽约黄金期货价格达3600美元每盎司附近 现货金价达3530美元每盎司 今年以来国际金价上涨30%以上 国际银价突破40美元每盎司 白银价格上涨40% [2] - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号 暗示9月份降息25个基点几乎板上钉钉 预计12月可能再次降息25个基点 美联储基准利率将从当前"4字头"降至年底"3字头" [2] - 美联储降息可能引发全球央行降息潮 中国央行有望再次降息提振经济 六大行一年期存款利率跌破1% 部分银行下调三年期、五年期存款利率 推动居民储蓄转移 [3] 黄金价格走势分析 - 黄金价格上涨逻辑是美元不断超发 美元标价的黄金价格水涨船高 今年国际金价已上涨30% 短期回调难以避免 但长期做多黄金类资产或是正确策略 [4] - 美联储降息使美元指数回落 推动黄金价格上涨 美国政府负债高达37万亿美元 国际投资者对美国政府信用产生质疑 美元信用动摇 国际局势动荡和避险情绪上升推波助澜 [5] - 建议在投资组合中配置20%左右黄金类资产 包括实物黄金、黄金ETF、黄金类股票或黄金主题基金 有效对冲其他资产波动风险 [4] 人形机器人产业机遇 - 人形机器人是我国继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道 英伟达创始人黄仁勋表示今年人形机器人迎来"DeepSeek时刻" 关注度越来越高 大量资本涌入产业链 [5] - 人形机器人逐步进入工厂替代部分人工 并走向酒店、商场、饭店等公共场所 未来三至五年随着机器人智力提升 有望进入家庭 养老机器人、保姆机器人、育儿机器人、助理机器人将逐步普及 [5] - 我国在人形机器人领域优势明显 拥有全球最完整产业链、最强制造能力和较低生产成本 人形机器人是"AI+消费"最佳应用 未来可能像家电、手机、新能源汽车一样成为优势产业 大量出口全球 [6] 资本市场与投资策略 - 市场调整不会改变A股和港股中长期向上趋势 本轮市场上行有多路资金支持 包括机构资金加仓、居民储蓄转移、楼市债市资金流出寻找权益机会 传统产能过剩行业资本流向资本市场 外资加速流入 [7] - 人形机器人投资热点集中在行业上游汽车零部件公司 这些企业原本在大型汽车厂配套体系中 转型做人形机器人零部件顺理成章 未来随着人形机器人量产 有望释放业绩 [6] - 建议重点关注人形机器人板块并关注相关主题投资基金 今年下半年多家人形机器人公司有望上市 可能推动投资者进一步关注该板块 [6]