巨头AI战略与产品动态 - 腾讯公司董事局主席马化腾反思公司AI动作较慢，其AI产品“元宝”和“混元大模型”直到2024年底才转至云与智慧产业事业群(CSIG)进行产品化[2] - 马化腾强调反对通过黑产外挂方式将用户手机电脑屏幕录屏传至云端，认为此举极不安全[2] - 腾讯表示微信生态的AI智能化将继续坚持去中心化，不搞“AI全家桶”，以兼顾用户需求和隐私安全[5] - 腾讯旗下AI助手“元宝”正低调内测新社交场景“元宝派”，提供创建或加入社群、问元宝、共享屏幕、一起看电影听音乐等新玩法[6] - 阿里巴巴深夜发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，称其在事实知识、复杂推理等关键维度显著提升，在19项权威基准测试中性能可媲美GPT-5.2-Thinking、Claude-Opus-4.5和Gemini3Pro等顶尖模型[3] - 阿里千问模型引入自适应工具调用能力与测试时扩展技术两项核心创新，前者可按需调用搜索引擎和代码解释器[3] - 阿里千问已全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态业务，打通超过400项功能[2] - 针对AI打电话订餐厅功能被质疑为真人操作的争议，千问回应称其停顿和语气源于实时情绪与意图识别引擎，能在100毫秒内识别超过50种复杂情绪并匹配共情话术[7][8] - 千问AI助手外呼订座功能设定服务时间为10:00-22:00，以匹配餐饮行业普遍营业时间，定制声音、外语订餐等功能正在开发中[8] 行业竞争与安全争议 - 马化腾在讲话中提及字节跳动与中兴手机联合推出的“豆包手机”，对其安全性提出质疑[2] - 豆包手机助手官方回应称，其严格遵循用户授权与合规原则，仅在用户明确授权下调用必要能力，并在云端处理屏幕内容时遵循“不存储、不训练”原则，数据传输加密且有严格保护措施[2] 硬件与芯片进展 - 微软宣布推出下一代AI芯片Maia 200，采用台积电3纳米制程工艺，是微软迄今部署的效率最高的推理系统，每美元性能较其现有最新一代硬件提升30%[9] - 苹果发布新款AirTag，查找范围更广、扬声器音量更大，单个售价29美元，四件装售价99美元，发售价与上一代相同[9] 其他科技公司动态 - 宇树科技官宣成为中央广播电视总台2026年春晚机器人合作伙伴，这是该公司第三次登上春晚舞台[4] - 新东方教育科技集团俞敏洪发布严正声明，辟谣关于新东方与中国食品安全报社存在间接股权投资关系的谣言，称将追究造谣者法律责任[8]

机器人ETF市场表现 - 截至今日10:00，机器人ETF(562500)最新价报1.078元，较开盘价下跌1.911% [1] - 该ETF跟踪的66只成分股中，58只个股下跌，其中36只个股跌幅超3%，信邦智能、固高科技、禾川科技跌幅均超5% [1] - 少数标的微幅抗跌，中控技术上涨1.31% [1] - 流动性方面，该ETF成交额已达6.13亿元，换手率升至2.42%，成交活跃度维持高位 [1] 机器人ETF产品特征 - 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF [2] - 成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链 [2] - 随着成分股调整落地，该ETF跟踪的中证机器人指数人形机器人含量提升至近70% [2] - 此次调仓精准剔除近期走势疲软的个股，纳入表现尚可的优质标的，成功实现“去弱留强” [2] 行业动态与公司布局 - 理想汽车CEO李想召开线上全员会，强调2026年是AI头部公司入局的最后窗口期，最晚2028年L4级技术将落地 [1] - 理想汽车拟布局基座模型、芯片等多AI相关业务，并力争成为全球不超3家的相关企业之一 [1] - 理想汽车明确，除汽车业务外，公司一定会做人形机器人，且将尽快落地亮相 [1] - 小鹏汽车在2026年全球新品发布会上宣布开启物理AI落地与规模量产阶段，公布四大物理AI应用规划 [2] - 小鹏汽车2024年亮相的人形机器人IRON已完成首台下线调试，将于2026年启动规模量产 [2] - 小鹏人形机器人IRON具备82个关节自由度、2250TOPS有效算力，首发搭载小鹏第一代物理世界大模型，拥有三大高阶智能 [2] 机构观点 - 国元证券指出，随着国内主机厂商人形机器人量产确定性提升，建议关注相关产业链 [2]

市场整体表现与展望 - 本周市场温和上涨，沪深两市日均成交额大幅下降，但接近2.7万亿的市场成交额依然处于历史高位 [1][3] - 受精准调控引导，A股摆脱短期情绪化上涨，市场回归理性运行轨道，行情向稳涨慢涨的长牛态势演进 [1][3] - 市场活跃度依然较高，机会依然较多，判断未来一段时间可能持续到春节前，市场整体呈现“慢牛”特征，但主题快速轮动 [1][3] - 推荐优选长期趋势占优品种进行配置的投资思路，回避短期博弈 [1][3] - 长期方向关注：1）美国反复TACO可能导致各国加速转向国防、资源、金融和供应链自给自足，资源竞争加剧，大宗商品整体行情正处于上行周期，实物资产重估逻辑可能反复演绎 [1][3] 2）全球科技竞争加剧推动国内科技自立自强战略加速落地，A股科技成长赛道迎来国产替代与产业升级的双重发展机遇 [1][3] 市场温度计 - 截至2026年1月23日，市场温度计读数为84℃，该工具基于7个量化指标的历史分位数等权汇总计算，温度越高代表市场热度越高 [7][8] 本周股票市场表现 - 本周A股市场震荡分化，宽基指数中，中证500指数周度涨幅最大为4.34%，上证50指数周度跌幅最深为-1.54% [10][11] - 主要宽基指数近一周表现：中证1000涨2.89%，国证2000涨3.33%，科创50涨2.62%，沪深300跌-0.62%，创业板指跌-0.34% [11] - 主要宽基指数近一年表现：科创100涨幅最大为78.68%，中证500涨53.20%，国证2000涨50.02%，创业板指涨59.42%，科创50涨59.30% [11] - 当前估值PE(TTM)历史分位数（2005年以来）：科创50最高为98.50%，标普500为94.32%，纳斯达克100为88.29%，国证2000为78.62%，中证A500为76.15% [11] 本周行业表现 - 申万一级行业中，建筑材料、石油石化、钢铁表现突出，周度涨跌幅分别为+9.23%、+7.71%、+7.31% [14] 每周ETF分析 - **中证1000与中证2000指数**：行业分布均衡、个股权重分散，主要分布于电子、电力设备、医药生物、计算机、机械设备、有色金属及基础化工等领域，这些行业近期多为热点板块轮动格局，指数被贴有“专精特新”标签，在有利的流动性和金融条件下，中小盘及行业风格活跃度较好 [18] - **中证医疗与医疗器械指数**：第六批国家高值医用耗材集采中选结果公布，规则优化强调“反内卷”，中选比例高，头部公司如期中标，国家医保局发布《手术和治疗辅助操作类立项指南（试行）》，以价格立项引领医疗技术升级，引导向“精准医疗”转型，此外“脑机接口”主题近期在夯实半年线支撑后再现上攻动向 [18] - **光伏产业指数**：“反内卷”政策从多晶硅环节入手，通过产能协调、质量分级和自律减产等机制，遏制无序扩张，加速落后产能出清，推动多晶硅价格理性回归至成本线以上，行业上下游价格回升逻辑及业绩扭转仍存市场分歧，但商业航天发展为新阶段，为太空光伏带来新增需求，新技术拓展为估值打开新预期空间 [18] - **工程机械与细分机械指数**：国际消费电子展（CES）上全球机器人同台竞技，展现了技术迭代和商业化落地前景明朗，对机器人板块风险偏好有提振作用，后续关注国内重要机器人公司IPO落地及特斯拉“擎天柱”量产时间节点等潜在催化 [19] - **有色金属相关指数**：在国际地缘政治变化、美降息周期开启、美联储新任主席预期变化等背景下美元走弱，国际金价、基本金属等商品价格走强，国内碳酸锂、钴镍等商品市场行情较热，对A股贵金属、有色金属、稀有金属等板块走势构成支撑 [19]

南山区经济总量突破万亿 - 2025年南山区GDP成功迈入万亿城区行列，成为我国首个GDP过万亿元的地市辖区 [1][2] - 相比“十三五”期末的6527亿元，5年跨上4个千亿级台阶，年均增长率达5.8%以上 [1] 产业结构与“新质生产力”动能 - 战略性新兴产业增加值占GDP比重高达60%，是经济增长的核心支撑 [2] - 软件和互联网产业营收超9000亿元，产业集聚优势显著 [3] - 区内拥有6家软件百强企业和7家互联网百强企业 [3] 企业集群与创新生态 - 上市公司数量已超200家，数量比肩一些省份 [3] - 服务区域60多万家经营主体，形成“大企业顶天立地、中小企业铺天盖地、创新企业开天辟地”的“热带雨林”式创新生态 [3] - 科技园集聚了腾讯、大疆等大型科技企业总部 [3] 机器人及人工智能产业集群 - 南山区是知名的“机器人谷”，位于阳台山南部余脉和塘朗山之间的南山谷地 [2] - 已拥有20余家机器人整机企业、超200家上下游企业 [2] - 人工智能规上企业数量超千家 [2] 区域地位与发展模式 - 南山区是粤港澳大湾区重要的科技创新和产业制造中心，其经济总量超过一些欧洲国家 [2] - 土地面积约占深圳的1/10，是“蛇口模式”和“时间就是金钱，效率就是生命”标语的诞生地 [5] - 发展实践表明，通过科技创新突破资源瓶颈，凸显了新质生产力的强劲动能 [5]

**涉及的公司与行业** * **公司**：新泉股份、凯迪股份[1] * **行业**：汽车零部件、机器人关键零部件[1] **核心观点与论据** * **战略合作意义重大**：凯迪股份与新泉股份签署战略合作协议，旨在布局机器人关键零部件赛道，实现优势互补与协同创新[1] * **合作基础扎实**：战略协议的签署建立在凯迪股份“两次送样、技术和品质得到北美客户充分认同的基础上”[1] * **新泉股份的客户与能力**：新泉股份与北美客户的合作是战略性的，涉及车端三巨头（TP/SH/XQ）[1] 凯迪股份对新泉股份的意义在于其具备电机、减速器及潜在丝杠的全链条能力[1] * **新泉股份目标市值800e**：估值分为三部分 * 1车业务：预计2026年利润13e，给予20倍市盈率，对应市值260e[1] * 2智驾业务：Cybercab单车价值2.5W，按20万辆计算，收入50e，利润5e，给予30倍市盈率，对应市值150e[1] * 3机器人业务：对标Tp/Sh，给予400e市值[1] * **凯迪股份目标市值200e**：凯迪股份是首家得到新泉股份公开认可的标的[1] 公司布局电机、新型减速器、编码器、模组全产业链[2] 与Tier1合作预计很快落地[2] 当前是T链关节相关公司（五洲、斯菱、伟创、荣泰、北特）中市值最小的公司[2] **其他重要内容** * 市场对产业链存在很多传言，此次合作标志着“尘埃落定”[1] * 研究方强烈看好“泉链”（指新泉股份及其供应链）[1]

纪要涉及的行业或公司 * **数字贸易行业**：涉及公司包括省广集团、小商品城[1] * **消费零售行业**：涉及15个国际化消费环境试点城市，相关公司包括合百集团、上海九百[1] * **机器人/科技行业**：宇树科技成为2026年春晚机器人合作伙伴，相关供应链公司包括长盛轴承、卧龙电驱[1] * **氢能产业**：全球氢能产业步入新阶段，相关公司包括厚普股份、蜀道装备[1] 核心观点和论据 * **数字贸易**：商务部将启动建设国家数字贸易示范区，并制定相关标准，旨在推动该领域规范化、规模化发展[1] * **消费促进**：商务部将组织15个国际化消费环境试点城市举办“城市专场”活动，以刺激和提升消费[1] * **科技应用与品牌曝光**：宇树科技第三次成为春晚机器人合作伙伴，显示其在娱乐科技应用领域的持续影响力和品牌价值[1] * **氢能产业发展阶段**：据能源报观点，全球氢能产业正步入更为理性且更为关键的发展阶段，暗示产业从概念走向务实[1] 其他重要内容 * 所有信息均源自政府部门（商务部）公告或媒体（能源报）报道，以及企业（宇树科技）合作发布，属于政策动向、产业趋势及企业动态类信息[1] * 每条信息后均附有提及的相关上市公司，暗示市场可能将这些政策与事件视为相关公司的潜在催化因素[1]

新成立人形机器人产业投资基金 - 杭州西湖上电科人形机器人创业投资合伙企业（有限合伙）近日成立，出资额为2亿元人民币 [1] - 该基金经营范围包括创业投资（限投资未上市企业）和以自有资金从事投资活动 [1] 参与出资的上市公司 - 该基金由兴瑞科技(002937)、福赛科技(301529)、上海沿浦(605128)等公司共同出资成立 [1] - 企查查股权穿透信息显示了上述上市公司的参与 [1]

核心事件与关联方 - 2026年央视春晚的机器人合作伙伴名单揭晓 宇树科技与银河通用机器人两家公司入选[1] - 两家入选的明星机器人企业背后有共同的战略投资方 即首程控股[1] 首程控股的投资布局与策略 - 首程控股通过其管理的北京机器人产业发展投资基金 对机器人产业链进行了系统性投资[1] - 该基金对宇树科技和银河通用机器人进行了连续投资支持[1] - 公司推行“资本+场景+产业链”的生态战略 区别于单纯的财务投资[1] - 公司利用自身在停车资产、产业园区等领域的实体场景资源 为被投机器人企业提供技术测试与商业应用环境[1] - 公司还通过建立机器人综合体验店、参与产品推广等方式 深度赋能被投企业 加速其技术落地与市场拓展[1] 投资成效与前景 - 根据公开信息 首程控股在机器人领域的投资两年账面回报超四倍[1] - 随着被投企业凭借春晚等平台提升公众认知与品牌价值 首程控股的产业生态投资模式价值有望进一步显现[1]

宏观政策 - 中共中央政治局常委丁薛祥强调夯实科技基础支撑，加快培育高质量发展新动能，抢占国际竞争制高点 [1] - 商务部表示将大力发展服务贸易，完善跨境服务贸易负面清单，有序推进服务市场开放，并优化实施消费品以旧换新政策，重点促进汽车、家电等大宗商品消费 [1] - 中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，要求创新政策工具箱，维护金融市场稳健，进一步完善人民币跨境使用政策，发展人民币离岸市场，支持上海国际金融中心建设 [1] - 中国人民银行将支持香港金管局将人民币业务资金安排规模翻倍至2000亿元，增加离岸人民币国债供给规模 [2] 资本市场 - 贵金属市场剧烈波动，现货白银日内一度涨14%创历史新高后大幅回调，现货黄金站上5060美元/盎司，法兴银行预计年底黄金价格达6000美元/盎司 [3] - 国投白银LOF公告将于1月28日起暂停申购业务，此前已多次下调定期定额投资金额上限 [3] - 上期所调整铜、铝期货合约规则，涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11% [3] - 2026年以来海外机构调研A股热情高涨，1月以来调研92只股，其中14只获11家及以上海外机构调研，调研方向集中于电子、电力设备和机械设备三大行业 [4] - 美股市场集体收涨，纳指上涨0.43%，道指上涨0.64%，标普500指数上涨0.5%，热门中概股多数走低 [4] - 主要市场指标显示富时A50指数收于14931.00点，上涨0.15%，离岸人民币汇率报6.9510，上涨0.0446% [5] 重点行业 - **机器人**：人形机器人将应用旋转变压器替代编码器，预测到2030年人形机器人旋变市场规模有望达到61.5亿元，到2035年有望达到471.0亿元 [6] - **钠电池**：钠电池产业迎来商业化应用关键节点，宁德时代发布轻商领域首款量产钠电池，众钠能源推进万吨级硫酸铁钠正极材料基地 [6] - **卫星通信**：低轨卫星组网进入密集建设期，近2个月卫星通信板块指数上涨约40%，多家芯片企业抢滩卫星通信芯片赛道 [6] - **旅游市场**：2026年春节9天假期国内旅游市场出游人数预订量较去年同期激增300%，民俗游、冰雪游、避寒游成首选方向 [6] - **商业航天**：海南国际商业航天发射有限公司新增招标，为2026至2028年度发射任务采购液态甲烷、氦气、液氧液氮，合计预算金额约2.2亿元 [6] - **国产大飞机**：中国商飞稳步提升C919生产交付节奏，2026年交付目标预计不低于28架，并有望实现每10至15天生产一架 [7] 公司动态 - **紫金矿业**：公司控股的紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格收购联合黄金全部已发行普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元） [9] - **浙文互联**：公司发布股票交易异动公告，1月5日至1月26日股价累计涨幅达69.57%，股价严重偏离公司基本面 [9] - **铜陵有色**：公司发布股票交易异动公告，股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20.72% [9] - **晶丰明源**：公司计划通过发行股份及支付现金的方式购买易冲科技100%股权，同时募集配套资金 [10] - **星宇股份**：公司已向香港联交所递交发行H股并在主板挂牌上市的申请 [10] - **京东产发**：正式向香港联交所递交A1申请文件，截至2025年9月30日，资产管理规模总额为1215亿元人民币 [10] - **国星宇航**：公司披露“星算”计划网络由2400颗推理计算卫星及400颗训练计算卫星组成 [11] - **埃夫特**：公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海盛普流体设备股份有限公司股权，股票自1月27日起停牌 [11] - **宇树科技**：公司成为中央广播电视总台2026年春晚机器人合作伙伴，参与2026年春晚的具身智能公司将超5家 [11] - **天数智芯**：公司发布四代架构路线图，预期于2027年超越英伟达Rubin架构，并发布边端算力产品“彤央”系列 [11] - **安踏体育**：公司拟购买4301.48万股PUMA SE普通股，占其全部已发行股本约29.06%，对价合共15.06亿欧元（约人民币122.78亿元） [12] - **航空公司**：国航、南航、东航等多家航司针对日本航线进出港航班客票，可办理免费退改手续 [12] - **阿里巴巴**：公司正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数超万亿，性能媲美国际顶尖模型 [12] - **腾讯**：董事会主席兼CEO马化腾称微信AI将坚持去中心化，对于元宝将发10亿春节红包，希望重现当年微信红包盛况 [12]

淄博市产业发展战略与规划 - 政府工作报告锚定“智能化、绿色化、融合化”方向，作为“十五五”规划核心，旨在培育新质生产力，构建先进制造业高地 [2] - 过去五年（“十四五”期间）全市地区生产总值突破5000亿元大关，“四强”产业增加值占比达60.2%，较五年前提高12.9个百分点 [2] - 传统产业转型升级成效显著，老工业城市产业转型两次获国务院督查激励，新兴产业快速发展，国家级专精特新“小巨人”企业达99家，国家级单项冠军企业29家、居全省第2位，省雁阵形产业集群增至12个 [2] 2026年产业发展具体举措 - 继续做强优势链群，壮大聚烯烃、工程塑料两条千亿级及13条百亿级产业链，推动石化行业“减油、增化、延链”，促进传统化工向新材料、精细化转型 [3] - 实施战略性新兴产业融合发展工程，做精做优新材料、新能源等先进制造基地，打造机器人、特色化学药、高端医疗装备等优势产业高地，建设数字经济、低空经济等创新集聚区 [3] - 实施未来产业培育工程，促进氢能“研发—制造—应用”一体化发展，加快布局生物制造等新赛道 [3] 企业培育与数字化转型 - 深化企业高质量发展活动，力争百亿级企业达20家，省级以上专精特新、单项冠军企业分别超850家、155家 [3] - 推进中小企业数字化转型，实施300项左右重点技改项目，新增一批智能工厂和“晨星工厂” [3] - 深化“人工智能+”行动，支持建设“产业大脑”，推动人工智能向制造业融合渗透 [3] 园区建设与服务业发展 - 推进园区建设，优化开发区布局与产业结构，深化“亩产效益”“标准地”改革，推进化工园区扩区并区，完善基础设施，打造智能绿色园区 [4] - 实施服务业扩能提质行动，着力抓好150个以上重点项目，推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，培育现代金融、科技服务等领域，提升物流数智化绿色化水平 [4] - 促进生活性服务业高品质发展，优化商贸、养老托育等行业服务，培育智慧零售、在线医疗等新业态 [4]