报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场情绪一般，钢价震荡偏弱，螺纹基本面良好，热卷受关税政策拖累，后期可通过转口化解部分出口损失但需时间；铁矿市场情绪谨慎，价格小幅回落，短期供需矛盾不突出，中长期供需偏宽松；双焦市场情绪偏弱，震荡运行，焦炭供需平衡，焦煤库存去化但长期供应过剩格局未改；动力煤月底供给收缩，坑口煤价震荡，短期需求支撑不足，中长期供应宽松 [1][3][5][9] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货主力合约收于3129元/吨，热卷主力合约收于3237元/吨；全国库存882.11万吨，环比上周减少2.47%，其中钢材库存环比减少5.11%，热卷环比增加2.69%；全国建材成交12.05万吨；螺纹基本面良好，产量增长受利润压制，消费有韧性，库存降幅扩大，热卷受关税政策影响，板材产销受冲击 [1] - 策略：单边震荡偏强，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货盘面价格小幅回落，主力2509合约收于710.5元/吨，跌幅0.49%；唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，市场交投冷清；本期全球铁矿石发运明显回升至3188万吨，全国主港铁矿累计成交96.2万吨，环比上涨214.28%，远期现货累计成交82.8万吨，环比上涨50.55%；短期供给压力缓解，需求旺盛，港口库存由降转增，面临库存拐点可能，短流程亏损使废钢流向长流程或影响铁水产量，但短期供需矛盾不突出 [3] - 策略：关注供给侧变化对产业链的影响，中长期供需偏宽松；单边关注价格反弹后择机卖出套保机会，优选掉期套保 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货震荡偏弱；焦炭多数钢厂采购积极性尚可，部分节前有补库计划，山西低硫主焦S0.7报价1277元/吨，进口蒙煤口岸通关低位，监管区库存降库，贸易商挺价观望；焦炭产量回升，需求端高炉开工率和日均铁水产量上升，终端需求有刚性支撑，部分钢厂假期有补库需求，供需平衡；焦煤受环保监管和蒙煤通关影响，库存去化，短期需求受铁水产量支撑，但需关注铁水产量触顶回落影响，长期供应过剩格局未改 [5][7] - 策略：焦煤和焦炭均震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [8] 动力煤 - 市场分析：产地坑口煤价震荡，月底部分煤矿检修，供应收紧，价格坚挺，市场刚需采购，港口及周边市场下行，贸易商观望，部分煤矿库存积压，价格承压；港口库存累至高位，下游需求萎靡，成交活跃度低；进口市场稳中偏弱，外盘报价坚挺，下游接受度一般，采购积极性不高；短期需求支撑不足，中长期供应宽松 [9] - 策略：因期货流动性严重不足，建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计钢价延续窄幅震荡，反弹需见到钢厂减产或需求预期好转，操作上暂观望，可关注次近月多材空原料套利操作 [1] - 铁矿石预计价格将继续承压运行，需关注成材终端需求、出口及基建情况 [4] - 焦炭建议采用多热卷空焦炭策略，尽管基本面环比改善，但焦煤弱势及粗钢平控文件预期影响提涨进程 [7] - 焦煤建议以套利为主，采用多热卷空焦煤策略，后市仍有下跌空间，因供应宽松且铁水产量可能见顶回落 [7] - 硅铁预计价格震荡运行，短期供需矛盾缓解，但厂库偏高且需求阶段性见顶，价格缺乏反弹动力但有成本支撑 [8] - 硅锰预计价格震荡偏弱运行，自身供需矛盾有待解决，成本端锰矿支撑力度不足 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货价格有涨有跌，期货合约价格多数上涨 [1] - 成本和利润：钢坯价格下降，部分螺纹和热卷成本及利润有变动 [1] - 产量：日均铁水产量和五大品种钢材产量增加，螺纹产量微降，热卷产量增加 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹和热卷库存均下降 [1] - 成交和需求：建材成交量和五大品种表需下降，螺纹钢表需降幅较大，热卷表需微增 [1] 铁矿石产业 - 价格及价差：部分仓单成本和现货价格上涨，基差和价差有变动 [4] - 供应：45港到港量下降，全球发运量增加，全国月度进口总量微降 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量均增加 [4] - 库存：45港库存和247家钢厂进口矿库存增加，64家钢厂库存可用天数增加 [4] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭部分价格和基差有变动，钢联焦化利润周环比改善 [7] - 上游焦煤价格及价差：焦煤部分价格无变动，样本煤矿利润周环比下降 [7] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均焦炭产量增加 [7] - 需求：247家钢厂铁水产量增加 [7] - 库存变化：焦炭总库存微降，全样本焦化厂库存下降，247家钢厂库存增加，港口库存下降 [7] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值下降 [7] 焦煤产业 - 价格及价差：焦煤部分价格无变动，期货合约价格下跌，样本煤矿利润周环比下降 [7] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价微涨，京唐港澳主焦库提价无变动，广州港澳电煤库提价上涨 [7] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量下降 [7] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均焦炭产量增加 [7] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存微降，全样本焦化厂和247家钢厂焦煤库存下降，港口库存下降 [7] 硅铁和硅锰产业 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价微涨，部分现货价格无变动；硅锰主力合约收盘价微涨，部分现货价格下降 [8] - 成本及利润：部分生产成本和生产利润有变动，锰矿发运量、到港量和库存增加 [8] - 产量和开工率：硅铁产量和生产企业开工率下降，硅锰周产品产量下降 [8] - 需求：硅铁和硅锰需求量有变动，247家日均铁水产量和高炉开工率增加，钢联五大材产品产量增加 [8] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存下降，63家样本企业库存增加；硅锰库存平均可用天数下降 [8]

现货价格 - 日照港PB粉现货价格上涨3元至764元/吨 [1] - 巴混粉现货价格上涨6元至778元/吨 [1] 期货价格 - 铁矿主力合约上涨0.21%（+1.5）至710.5元/吨 [1] 基差情况 - 最优交割品为巴混粉 [2] - PB粉仓单成本809元/吨 [2] - 巴混粉仓单成本797元/吨 [2] - 05合约PB粉基差46.6元/吨 [2] 需求端 - 日均铁水产量244.35万吨，环比增加4.23万吨 [3] - 高炉开工率84.33%，环比上升0.77% [3] - 高炉炼铁产能利用率91.60%，环比上升1.45个百分点 [3] - 钢厂盈利率57.58%，环比上升2.60个百分点 [3] 供给端 - 全球铁矿发运量3188.2万吨，环比增加262.7万吨 [4] - 澳洲巴西铁矿发运总量2758.4万吨，环比增加320.6万吨 [4] - 澳洲发运量1995.2万吨，环比增加196.0万吨 [4] - 澳洲发往中国量1647.2万吨，环比增加72.9万吨 [4] - 巴西发运量763.2万吨，环比增加124.6万吨 [4] - 45港口到港量2512.8万吨，环比增加187.5万吨 [4] 库存情况 - 45港库存14261万吨，环比增加205万吨 [5] - 钢厂进口矿库存9073.03万吨，环比增加20.11万吨 [5] 市场观点 - 铁矿09合约震荡运行，受限产消息影响价格承压 [6] - 铁水日均产量大幅增长至244万吨 [6] - 全球铁矿发运环比小幅增加 [6] - 港口库存增加，压港量仍偏高 [6] - 5-6月海外矿山发运冲量，到港高峰尚未到来 [6] - 粗钢压减预期增加，铁矿价格将继续承压 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外市场对美国贸易政策持谨慎态度，全球风险偏好小幅降温；国内一季度经济好于预期，政策支持预期增强，对国内市场风险偏好形成支撑 [3] - 各资产表现不一，股指、有色、能化、贵金属短期谨慎做多，国债短期高位震荡谨慎做多，黑色短期偏弱震荡谨慎观望 [3] 各行业总结 宏观金融 - 海外市场谨慎等待美国贸易政策消息和经济数据，国内一季度经济好于预期，央行将适时降准降息并推出增量政策，支撑国内市场风险偏好 [3] - 股指短期震荡反弹，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎做多；商品板块中，黑色短期偏弱震荡，谨慎观望；有色短期震荡反弹，谨慎做多；能化短期震荡，谨慎做多；贵金属短期高位震荡，谨慎做多 [3] 贵金属 - 黄金市场延续高位震荡，沪金主力合约早盘下跌后夜盘回升，美联储鸽派观点频发但降息路径存疑，美国政府信用受损和地缘博弈支撑黄金中长期上行，但短期需警惕震荡 [4] - 白银或被动跟随黄金，受制于制造业需求疲软弱于金价，本周关注美国多项经济数据 [4] 黑色金属 - 钢材现货市场小幅反弹，盘面冲高回落，成交量低位运行，市场关注减产政策，需求或阶段性见顶，短期市场或区间震荡 [6] - 铁矿石期现货价格弱势，铁水产量或难维持高位，供应将回升，短期区间震荡，等待逢高沽空机会 [6] - 硅铁现货价格持平，硅锰小幅回落，铁合金需求尚可，供应均小幅回落，短期价格区间震荡 [7] 能源化工 - 原油市场关注美国经济数据和贸易战动态，市场将获更多前景判断信息 [8] - 沥青加工小幅走高，驱动来自宏观和原油，自身基本面驱动有限，供应偏低，需求五一前有提振，库存累库放缓，短期跟随原油波动 [8] - PX价格随原油反弹，装置检修偏多，PTA去库，将保持偏紧平衡，震荡格局 [8] - PTA或有挤仓行为，基差和加工费上升，下游高开工，库存去化，价格短期反弹但上方空间受限，震荡为主 [9] - 乙二醇发货良好，但煤制开工回归和进口预期增加，港口库存高，去库时点推后，偏弱震荡 [9] - 短纤需求偏弱，PTA价格走高带动短纤尝试突破阻力位，终端订单增量有限，内需弱势，价格区间高位震荡 [10] - 甲醇供应不及预期，需求节前补库使库存下行，近月供需未恶化，但进口和检修等因素压制价格，短期震荡修复，节前谨慎观望 [10] - PP市场报盘窄幅整理，部分低价抬升，下游开工下滑，上游检修开始，库存不高且去库，下游成品累库，短期供需矛盾不突出，关注检修进度 [11] - PE市场价格调整，进口窗口多数关闭，进口量将下降，下游基本稳定，节前补库有支撑，供应产量小幅增加，库存小幅上涨，节前震荡偏弱，谨慎观望 [12] 有色 - 铜政治局会议政策对大宗需求无直接利好，供应端加工费低但产量高，废铜供应宽松，需求处于旺季，库存下降，短期震荡，中期反弹有限 [13] - 铝关税消息影响市场情绪，供应利润丰厚产量高位，进口刚性，需求超预期，库存下降，建议反弹时逐步平仓 [13] - 锡供应复产概率大，开工率低，进口量或维持高位，需求分化，焊料需求旺盛，库存下降放缓，短期反弹但高度有限 [14] 农产品 - 美豆基金净多持仓增加，受豆油上涨和贸易僵局缓和言论支撑，种植率高于预期，未来天气气温和降水可能高于正常水平 [15][16] - 豆粕期现溢价回落，美豆支撑期货，油厂开机恢复，库存和未执行合同有变化，菜粕水产旺季消费增量不多，库存增加 [17] - 豆菜油五一备货期，油厂开机慢，豆油库存去化，菜油库存下跌，棕榈油受美豆油支撑，出口增加 [18] - 生猪市场交易季节性行情，二育刺激后需求匹配度低，五一节前现货承压，期货避险下行 [19][20] - 玉米天气溢价或回落，短期天气升水支撑不足，年度供需平衡，结余收缩，C09合约区间支撑稳固，中期关注月差走扩 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷方面当前贸易局势对钢材下游消费和出口有负面冲击但对钢坯出口影响有限，政策提振市场信心，房地产市场有企稳迹象但低线城市仍在筑底，四月下游需求进入高峰期但高需求或难持续，技术上是短线反弹行情 操作建议逢高做空为主不追涨 [2] - 铁矿石方面政策提振市场信心，四月下游需求高峰对期价有支撑，钢厂盈利率尚可但供应端压力大，终端需求房地产市场分化，技术上期价弱于螺纹和热卷 操作建议空单择机逢低离场后维持观望 [4] 各部分总结 螺纹、热卷 - 期现货价格方面螺纹钢主力合约收盘价3129元/吨涨0.90%，热轧卷板主力合约收盘价3237元/吨涨1.03%等 [2] - 基差与价差方面螺纹钢主力基差111元/吨，热轧卷板主力基差43元/吨等 [2] - 钢厂生产及盈利情况247家钢厂高炉开工率83.56%，日均铁水量244.35万吨，盈利钢厂比例57.58% [2] - 产量方面全国建材钢厂螺纹钢产量229.11万吨降0.05%，热卷产量317.5万吨涨0.99% [2] - 独立电弧炉钢厂开工情况产能利用率56.66%，开工率74.93%，电炉钢厂螺纹钢产量71.23万吨涨50.11% [2] - 库存方面五大品种社会库存1083.43万吨降3.68%，热卷社会库存282.86万吨降2.37%等 [2] - 现货市场成交全国建筑钢材成交量（7天移动均值）23.55万吨降7.69%，线螺终端采购量（上海）18900吨涨8.00% [2] - 期货仓单螺纹注册仓单数量199647吨，热卷注册仓单数量349673吨 [2] 铁矿石 - 期现货价格方面麦克粉（青岛港）741元/湿吨涨0.27%，DCE铁矿石主力合约结算价710.5元/干吨涨0.21%等 [4] - 基差及期货月间价差DCE铁矿石期货9 - 1价差26.5元/干吨降2.0元，1 - 5价差 - 81元/干吨涨1.0元 [4] - 品种价差PB - 超特粉（日照港）131元/吨涨2.34%，普氏62% - 58% 16.5美元/干吨降0.15% [4] - 海外铁矿石发货量澳大利亚发货量1771.2万吨涨11.08%，巴西发货量625.9万吨涨12.75% [4] - 海运费与汇率BCI运价西澳 - 青岛7.84美元/吨涨1.16%，美元指数98.9473降0.62% [4] - 铁矿石到港量与疏港量北方六港到货量1159.3万吨降2.87%，日均疏港量343.22万吨涨6.49% [4] - 铁矿石库存港口库存合计14261万吨涨1.46%，港口贸易矿库存9669.5万吨涨0.78% [4] - 国内部分矿山铁矿石产量全国样本矿山铁精粉产量47.66万吨/日降2.46% [4] - 期货仓单数量3200手降100手 [4] 产业资讯 - 2025年04月21日 - 04月27日中国47港铁矿石到港总量2679.6万吨，环比增加230.4万吨；45港到港总量2512.8万吨，环比增加187.5万吨；北方六港到港总量1159.3万吨，环比减少34.3万吨 [6] - 同期澳洲巴西铁矿发运总量2758.4万吨，环比增加320.7万吨，其中澳洲发运量1995.2万吨，环比增加196.0万吨，发往中国量1647.2万吨，环比增加72.9万吨；巴西发运量763.2万吨，环比增加124.6万吨；全球发运总量3188.2万吨，环比增加262.7万吨 [6] - 2025年4月第4周巴西铁矿石2346.94万吨，去年4月为2963.4万吨，日均装运量138.06万吨/日，较去年4月增加2.49% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材静态基本面较好，出口需求强劲，库存去化顺畅，五一小长假临近下游有补库需求，短期价格支撑显著；市场传闻粗钢限产，若限产或使钢材和原料强弱关系转变，形成材强原料弱态势，减产更多是缓和供需关系、抬升钢厂利润与价格底部空间；若限产信息为假，中长期供大于求格局未变，出口需求好压制价格，盘面反弹空间受限 [3] - 铁矿石行情维持强现实、弱预期，这种状态可能维持到五月中下旬；需求端铁水产量继续上行，但市场交易未来弱预期，五月中下旬接单有断崖走差可能性 [21] - 煤焦受粗钢压减消息扰动，盘面钢厂利润扩张，钢材即期现货利润改善，高利润带动铁水增产，短期供需双旺，价格底部有支撑；中长期看，若粗钢压减政策不能立即执行，待5月下旬现实需求转弱，黑色将迎来新一轮负反馈 [37] - 铁合金基本面维持减产定价趋势，高供应压力有所缓解，但供给端仍相对过剩，高库存压力仍存，下游需求高铁水有一定支撑，但承接高铁水存在不确定性 [56] - 5月开始纯碱预计检修增加，供应扰动增加，盘面先交易预期再交易预期差；刚需倒推重碱平衡仍过剩，市场中长期过剩预期不变，库存处于高位；需求端刚需环比略改善，光伏产业链或重回过剩困局；累库不及预期，供应扰动增加或增大盘面波动 [71][72] - 需求端疲弱和悲观预期推动，玻璃跌幅明显，未来将继续面临过剩压力；价格继续下挫需考虑点火推迟、新冷修出现以及需求改善情况；价格低位短期波动或增加 [96] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 2025年4月28日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3157、3060、3129元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3258、3209、3237元/吨；螺纹、热卷月差较4月25日无变化 [4] - 2025年4月28日螺纹钢中国汇总价格为3374元/吨，上海、北京、杭州、天津等地价格有不同表现；热卷上海、乐从、沈阳等地价格也有不同表现；螺纹、热卷基差较4月27日有变化 [8] - 2025年4月28日01、05、10卷螺差分别为101、149、108元/吨，卷螺现货价差在上海、北京、沈阳等地有不同表现 [15] - 2025年4月28日01、05、10螺纹/01、05、09铁矿比值均为4 - 5，01、05、10螺纹/01、05、09焦炭比值均为2 [18] 铁矿石 - 2025年4月28日01、05、09合约收盘价分别为684、763、710.5元/吨，01、05、09基差分别为84、6.5、58元/吨，日照PB粉、卡粉、超特价格分别为763、852、635元/吨 [22] - 2025年4月25日日均铁水产量244.35万吨，45港疏港量327.92万吨，五大钢材表需926万吨，全球发运量3188.2万吨，澳巴发运量2758.4万吨，45港到港量2512.8万吨，45港库存14261万吨，247家钢厂库存9073.03万吨，247钢厂可用天数30.1天 [31] 煤焦 - 2025年4月25 - 28日焦煤仓单成本（唐山蒙5、澳峰景）、焦炭仓单成本（日照港、临汾）部分无变化，焦煤、焦炭主力基差、月差、盘面焦化利润、主力矿焦比、主力螺焦比、主力炭煤比等有不同变化 [38] - 2025年4月28日安泽低硫主焦煤等焦煤现货价格、吕梁准一级焦等焦炭现货价格部分有变化 [38] - 即期焦化利润、蒙煤进口利润（长协）等利润数据有不同表现，焦煤/动力煤比价为1.8813 [44] 铁合金 - 2025年4月28日硅铁基差（宁夏）为260元/吨，硅铁01 - 05、05 - 09、09 - 1月差分别为136、 - 74、 - 62元/吨，硅铁现货在宁夏、内蒙等地价格部分有变化，兰炭小料、秦皇岛动力煤、榆林动力煤价格部分有变化，硅铁仓单为14906张 [59] - 2025年4月28日硅锰基差（内蒙古）为254元/吨，硅锰01 - 05、05 - 09、09 - 1月差分别为172、 - 78、 - 94元/吨，双硅价差为 - 156元/吨，硅锰现货在宁夏、内蒙等地价格部分有变化，天津澳矿等矿石价格部分有变化，内蒙化工焦价格无变化，硅锰仓单为123129张 [59] 纯碱 - 2025年4月28日纯碱05、09、01合约收盘价分别为1319、1364、1368元/吨，月差（5 - 9）、（9 - 1）、（1 - 5）分别为 - 45、 - 4、49元/吨，沙河重碱基差、青海重碱基差分别为 - 25、 - 264元/吨 [73] - 2025年4月28日华北、华南等地区重碱、轻碱市场价部分无变化，重碱 - 轻碱价差在不同地区有不同表现 [74] 玻璃 - 2025年4月28日玻璃05、09、01合约收盘价分别为1078、1122、1172元/吨，月差（5 - 9）、（9 - 1）、（1 - 5）分别为 - 44、 - 50、94元/吨，05合约基差（沙河、湖北）、09合约基差（沙河、湖北）有不同表现 [97][99] - 2025年4月21 - 27日沙河、湖北、华东、华南地区玻璃日度产销情况有不同表现 [100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着政治局会议落地，市场回归供需基本面，五大材持续去库，螺纹钢供需双弱、库存低且有缺规格情况，挺价意愿强，热卷产需双增、需求有韧性但需留意5 - 6月出口订单转弱；铁矿供应回升、港口累库，供需宽松价格有压力；双焦中长期宽松格局未变，焦炭二轮提涨待观察，整体钢价、矿价、双焦价格均呈震荡态势，临近五一假期建议轻仓过节 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周政治局会议召开，宏观氛围偏暖，产业延续去库，螺纹钢和热卷降库放缓，螺纹钢库存低且缺规格挺价意愿强，热卷出口压力未显，期现价格低位回升，基差走扩 [9] 钢材供需分析 - 产量方面，全国螺纹周产量229.11万吨（环比 - 0.05%，同比 + 3.18%），热卷周产量317.5万吨（环比 + 0.99%，同比 + 0.60%）；螺纹钢高炉周产量202.4万吨（环比 + 0.20%，同比 + 3.28%），电炉周产量26.71万吨（环比 - 1.87%，同比 + 2.42%） [16][18][23] - 开工率方面，全国高炉开工率84.33%（环比 + 0.92%，同比 + 6.94%），电炉开工率74.93%（环比 - 0.19%，同比 + 14.54%） [28] - 利润方面，螺纹钢利润 + 98元/吨（周环比 + 34.25%，同比 - 36.36%），热卷利润为 + 29元/吨（周环比 + 31.82%，同比 - 79.72%） [32] - 需求方面，螺纹钢表观消费259.94万吨（环比 - 5.07%，同比 - 2.31%），全国建材成交5日均值为12.13万吨（环比 + 9.10%，同比 - 19.14%），热卷表观消费324.36万吨（环比 + 0.06%，同比 + 0.28%） [37] - 库存方面，螺纹厂库193.73万吨（环比 - 3.33%，同比 - 9.30%），社库508.6万吨（环比 - 4.53%，同比 - 17.02% ），总库存702.33万吨（环比 - 4.21%，同比 - 25.98%）；热卷厂库84.83万吨（环比持平，同比 - 0.26% ），社库282.86万吨（环比 - 2.37%，同比 - 14.48%），总库存367.69万吨（环比 - 1.83%，同比 - 10.32%） [42][47] - 下游方面，30大中城市周度商品房成交面积环比回升12.14%，同比下降23.38%，100大中城市成交土地面积环比下降2.26%，同比下降30.78%；2025年3月汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2%，产销累计完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2% [51][54] 铁矿供需分析 - 供应方面，澳巴19港口发运2758.4万吨（环比 + 13.16%，同比 + 6.19%），铁矿石45港口到港量2512.8万吨（环比 + 8.06%，同比 + 27.06%） [62] - 需求方面，铁水日产244.35万吨（环比 + 4.23万吨，同比 + 6.83万吨 ），铁矿石45港口疏港量327.92万吨（环比 + 5.95%，同比 + 1.16%），247家钢企库销比30.1天（环比 - 0.89%，同比 - 10.31%） [67] - 库存方面，铁矿石45港口库存14261万吨（环比 + 1.46%，同比 - 3.37%），247家钢企进口铁矿库存9073.03万吨（环比 + 0.22%，同比 - 3.27%），114家钢企铁矿石平均可用24.02天（环比 + 1.91%，同比 - 1.80%） [73] 双焦供需分析 - 供给方面，炼焦煤矿山开工率88.38%（环比 + 0.78%，同比 + 3.37% ），洗煤厂开工率63.01%（环比 + 1.79%，同比 - 6.15%），蒙煤通关量日度13.81万吨（环比 - 2.48%，同比 + 63.94%） [79] - 需求方面，焦煤竞拍日成交率75.36%（周环比 - 5.86%，同比 - 18.65%），周度成交率60.77%（周环比 - 8.44%，同比 - 33.72%） [82] - 焦企方面，独立焦化厂吨焦利润 - 9元/吨（环比 + 7元/吨，同比 + 117元/吨），产能利用率75.27%（环比 + 2.53%，同比 + 15.23%），钢厂焦炭产能利用率75.36 % [88] - 库存方面，独立焦化厂焦煤库存820.06万吨（环比 - 1.21%，同比 + 26.74% ），钢厂焦煤库存782.69万吨（环比 - 0.22%，同比 + 10.49%），炼焦煤港口库存324.79万吨（环比 - 3.73%，同比 + 47.29%）；独立焦化厂焦炭库存68.82万吨（环比 + 1.27%，同比 + 35.74% ），钢厂焦炭库存666.35万吨（环比 + 0.29%，同比 + 20.32%），焦炭港口库存243.58万吨（环比 - 1.02%，同比 + 15.83%） [94][100] - 现货价格方面，焦煤价格下降，焦炭二轮提涨博弈加剧，山西低硫主焦煤1300元/吨（周环比 - 30元/吨，同比 - 730元/吨），准一级冶金焦出厂价1200元/吨（吕梁，环比持平，同比 - 600元/吨） [101][106] 价差分析 - 热卷基差小幅走扩，螺纹5 - 10价差窄幅波动；铁矿石5 - 9走缩，卷螺差小幅走扩 [108][113]

中央政治局会议政策信号 - 经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定[1] - 提出"强化底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作"，强调"加强超常规逆周期调节"[1] - 释放多个积极政策信号包括适时降准降息、设立新型政策性金融工具、加强融资支持、大力推进重点产业提质升级等[1] 股指市场表现 - 美国三大指数上涨，公用事业板块领涨，房地产板块领跌，全市成交额1.14万亿元[2] - IH2505下跌0.20%，IF2505上涨0.14%，IC2505上涨0.35%，IM2505上涨0.39%[2] - 4月24日融资余额减少29.15亿元至17968.74亿元[2] - 上证50和沪深300防御性较高，中证500和中证1000受中美关税争端影响较大[2] 贵金属市场动态 - 黄金价格持续刷新历史新高，但近期面临调整压力[2] - 特朗普表示对华关税将"大幅下降"，美联储5月基本排除降息可能[2] - 美国债务压力凸显，滞胀形式进一步明确下黄金整体维持强势[2] 集运市场情况 - EC06合约收于1365.1点，下跌2.92%，SCFI欧线为1260美元/TEU，环比下跌56美元[2] - 现货运价延续弱势，MSK调降第19周报价，大柜由1750美元降至1600美元[2] - 5月上旬大柜运价中枢降至1900美元之下，市场对5月和6月运价偏悲观[2] 国际新闻 - 伊朗沙希德拉贾伊港口爆炸事件导致28人死亡，该港口已恢复货物进出口工作[3] 国内政策动向 - 国务院副总理强调抓好跨境贸易便利化专项行动组织实施，加力培育壮大外贸发展新动能[5] - 央行行长表示中国将坚持对外开放，坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制[5] 农产品贸易 - 中国从美进口农产品数量锐减，4月靠岸巴西大豆船艘次同比增加约48%，减载量增加约32%[6] 外盘市场表现 - 标普500上涨0.74%至5,525.21点，欧洲STOXX50上涨0.20%至4,348.60点[7] - 伦敦金现下跌0.87%至3,318.76美元/盎司，伦敦银下跌1.45%至33.08美元/盎司[7] - LME锌下跌1.56%至2,645.50美元/吨，LME镍下跌2.09%至15,490.00美元/吨[7] 国债市场 - 10年期国债活跃券收益率下行至1.659%，央行逆回购净投放740亿元，MLF净投放6000亿元[10] - 中央政治局会议表示要加紧实施更加积极有为的宏观政策，适时降准降息[10] 原油市场 - SC夜盘下跌0.26%，美国商业原油库存量4.43104亿桶，比前一周增长24.4万桶[11] - 美国汽油库存下降447.6万桶至2.29543亿桶，馏分油库存下降235.3万桶至1.06878亿桶[11] 甲醇市场 - 甲醇夜盘上涨0.13%，国内甲醇整体装置开工负荷为73.51%，环比下跌0.49个百分点[12] - 沿海地区甲醇库存在69.03万吨，环比下降4.33万吨，跌幅为5.9%[12] 铁矿石市场 - 铁水产量有继续回升空间，钢厂利润情况尚可，复产动能较强[26] - 全球铁矿发运近期有所减量，港口库存去化速率较快[26] 钢材市场 - 钢厂目前利润修复，总产量呈现回升态势，螺纹钢表观消费能否持续稳定仍待观察[27] - 发改委明确继续压减粗钢产量但具体细节尚未出台[27] 油脂市场 - 东南亚棕榈油产地步入增产周期，但近期出口出现明显改善[31] - 国内短期豆系供应偏紧，不过二季度大豆供应较为充足[31] 豆菜粕市场 - 国内豆粕短期库存偏低，近期贸易商报价大幅上行[32] - 新季美豆种植面积下降，截至4月20日当周美国大豆种植率为8%，高于市场预期[32] 玉米市场 - 美玉米播种进度超预期，国内玉米港口价格普遍上涨，北港收购价格2240[33] - 深加工企业利润不佳，但仍提价促收，原料库存下降[33] 棉花市场 - 美棉种植进度加快，新疆3128B报价14260（+110）[34] - 下游进入淡季，部分企业开始限产检修，郑棉重上万3[34]

航运市场 - 上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1347.84点，较上期下跌22.74点 [1] - 中国出口集装箱运价综合指数报1122.40点，较上期上涨1% [1] 焦炭市场 - 邢台市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨 [1] - 调整后准一干熄报价1530元/吨，出厂价现金含税 [1] 铁矿石市场 - 淡水河谷预计铁矿石价格将稳定在每吨100美元水平 [1] - 目前无法评估贸易战对铁矿石价格的影响 [1] 钢材库存 - 本周城市总库存量为882.11万吨，较上周减少22.38万吨(-2.47%) [1] - 建筑钢材库存总量为492.21万吨，较上周减少26.49万吨(-5.11%) [1] - 热卷库存总量为219.82万吨，较上周增加5.75万吨(+2.69%) [1] 棕榈油出口 - 马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为923893吨，较上月同期增加14.75% [2] - 另一机构预计马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为703169吨，较上月增加3.6% [2] 甲醇库存 - 华东港口甲醇库存为22.92万吨，较4月17日减少6.98万吨 [2] 纯碱市场 - 远兴能源表示阿拉善天然碱项目近期无计划性检修安排 [2] - 公司未接到纯碱企业联合提价会议通知 [2] - 公司未开展纯碱期货业务 [2]